下载文档原格式
第一章总论本章考情分析本章属于一般章。
本章是财务管理的理论基础，主要为学习以后各章内容提供理论依据。
本章从考试角度来说，分数适中，近 3年的平均分值 3分。
主要考点集中在财务管理目标，协调所有者与经营者、债权人利益冲突的措施，财务管理体制的模式选择以及财务管理环境等。
【考点一】企业与企业财务管理☆考点精讲一、企业的组织形式（掌握）典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。
（一）个人独资企业个人独资企业具有创立容易、经营管理灵活自由、不需要缴纳企业所得税等优点。
个人独资企业的局限性表现为：（ 1）需要业主对企业债务承担无限责任，当企业的损失超过业主最初对企业的投资时，需要用业主个人的其他财产偿债；（ 2）难以从外部获得大量资金用于经营；（ 3）个人独资企业所有权的转移比较困难；（ 4）企业的生命有限，将随着业主的死亡而自动消亡。
（二）合伙企业合伙企业通常是由两个或两个以上的自然人（有时也包括法人或其他组织）合伙经营的企业。
合伙企业，分为普通合伙企业和有限合伙企业。
普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。
有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。
（三）公司制企业国有独资公司是有限责任公司的一种特殊形式。
具体指国家单独出资、由国务院或者地方人民政府授权本级人民政府国有资产监督管理机构履行出资人职责的有限责任公司。
国有独资公司的公司章程由国有资产监督管理机构制定，或者由董事会制定报国有资产监督管理机构批准。
我国国有独资公司不设股东会，由国有资产监督管理机构行使股东会职权。
国有资产监督管理机构可以授权公司董事会行使股东会的部分职权，决定公司的重大事项，但公司的合并、分立、解散、增加或者减少注册资本和发行公司债券，必须由国有资产监督管理机构决定。
1.公司制企业的优点（ 1）容易转让所有权。
财务管理考点知识整理题型一：单选题一、β系数（第二讲价值观念）是用来测定一种证券的收益随整个证券市场平均收益水平变化程度的指标,它反映了一种证券收益相对于整个市场平均收益水平的变动性或波动性。
β反映了资产与市场风险之间的关系。
（一)β=1表示平均来讲，资产收益升降幅度与市场收益的升降幅度相当,说明它的系统风险与整个市场的平均风险相同；（二）β>1表示平均来讲，资产收益的升降幅度大于市场收益的升降幅度,（如为2)说明它的系统风险是市场组合系统风险的2倍；(三）β<1表示平均来讲，资产收益的升降幅度低于市场收益的升降幅度，（如为0.5）说明它的系统风险只是市场组合系统风险的一半。
在其他因素不变的情况下，风险收益取决于证券投资组合的β系数，β系数越大,风险收益越大；β系数越小，风险收益越小。
二、补偿性余额补偿性余额又称为最低存款余额，是银行要求借款企业以低息或者无息形式，在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%至20%）计算的最低存款余额。
补偿性余额有助于银行降低贷款风险,补偿其可能遭受的风险；对借款企业来说,补偿性余额则提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担.补偿性余额贷款实际利率=名义利率/（1—补偿性余额比率)三、投资的分类（一）根据投资方向1、对内投资；2、对外投资（二）根据时间长短1、长期投资；2、短期投资（三)根据与企业生产经营关系1、直接投资；2、间接投资四、货币时间价值（一)货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的最低增值，是资金周转使用后的增值额。
也称为资金时间价值。
货币的时间价值是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值.资金的时间价值，是指同样数额的资金在不同的时间点上具有不同的价值,资金的增值特性。
(二）表现形式有相对数（时间价值率）和绝对数(时间价值额）两种。
(三）计算:（若不特别指明，所说利率均指年利率，对不足一年内，以一年等于12个月，360天来折算.）1、复利终值F=P（1+I）n其中（1+i）n为复利终值系数,记为FVIF i，n2、复利现值其中为复利现值系数，记为PVIF i，n3、普通年金终值FVA n=A·其中为年金终值系数，记为FVIFA i，n4、普通年金现值PVA n=A·其中为年金终值系数,记为PVIFA i,n5、预付年金终值是普通年金系数期数加1，而系数减1,可记作[FVIFA i,n+1-1]6、预付年金现值是普通年金现值系数期数要减1，而系数要加1，可记作［PVIFA i，n—1+1] 7、递延年金终值F=A·FVIFA i，n8、递延年金现值P=A·PVIFA i，n·PVIF i,m或A·PVIFA i,n+m-A·PVIFA i，m9、永续年金通过普通年金现值公式导出：P=10、特殊问题当利息在1年内要复利几次时,给出的利率就叫名义利率。
---------------------------------------------------------------最新资料推荐------------------------------------------------------第二讲财务管理讲义第一章资金的时间价值一、内容简介本章主要讲述了资金的时间价值及其计算、分离定理、股票与债券价值的确定。
二、学习目标 1、掌握时间价值的含义 2、掌握现值、终值、年金的相互转化 3、了解分离定理 4、掌握股票与债券价值的确定三、要点提示 1、单利 2、复利 3、现值 4、终值 5、年金 6、整付复本利系数 7、整付现值系数 8、年金复本利系数 9、基金年存系数 10、年金现值系数 11、投资回收系数四、阅读指导阅读：《财务管理学》第一章，第六章中的第三节的一和第四节的一阅读笔记课程重点___________________________________________________________ _________________________________________________________________ _________________________________________________________________ ______ 课程难点___________________________________________________________ _________________________________________________________________ ______1 / 11___________________________________________________________ ______ 疑难问题: ___________________________________________________________ _________________________________________________________________ _________________________________________________________________ _________________________________________________________________ ______ 体会: ___________________________________________________________ _________________________________________________________________ ______ 五、课堂学习财务管理第二讲第一节_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 一、利率二、时间价值系数：---------------------------------------------------------------最新资料推荐------------------------------------------------------ P、 F、 A三、分离定理四、股票、债券的定价第一章资金的时间价值___________________________________ __________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ (一) 为什么货币具有时间价值最有名的学说，是庞巴维克的时差利息率。
第二讲财务管理基础知识技能一、现金流量(Cash Flow)现金流量定义现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。
即：企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
现金流量管理是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业的生存与发展、提高企业市场竞争力的重要保障。
什么是现金现金流量管理中的现金，不是我们通常所理解的手持现金；而是指企业的库存现金和银行存款，还包括现金等价物（即企业持有的期限短、流动性强、容易转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资）。
包括现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金。
一项投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件：期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小。
现金流量的内容l.初始现金流量。
初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：（1）固定资产上的投资。
包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。
（2）流动资产上的投资。
包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产上的投资。
（3）其他投资费用。
指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。
（4）原有固定资产的变价收入。
这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。
2.营业现金流量。
营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。
这种现金流量一般以年为单位进行计算。
这里现金流入一般是指营业现金收入。
现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。
如果一个投资项目的每年销售收入等于营业现金收入。
付现成本（指不包括折旧等非付现的成本）等于营业现金支出，那么，年营业现金净流量(简记为NCF)可用下列公式计算：每年净现金流量（NCF）= 营业收入一付现成本一所得税或每年净现金流量（NCF）= 净利十折旧或每年净现金流量（NCF）= 营业收入×（1－所得税率）－付现成本×（1－所得税率）＋折旧×所得税率3.终结现金流量。
终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：（l）固定资产的残值收入或变价收入。
（2）原有垫支在各种流动资产上的资金的收回。
（3）停止使用的土地的变价收人等。
现金流量的分类在现金流量表中，将现金流量分为三大类：经营活动现金净流量(Operating Activities)、投资活动现金净流量(Investing Activities)和筹资活动现金净流量(Financing Activities)。
经营活动是指直接进行产品生产、商品销售或提供劳务的活动，它们是企业取得收益的主要交易和事项。
投资活动，是指固定资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及其处置活动。
筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。
现金流量表按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类报告，目的是便于报表使用人了解各类活动对企业财务状况的影响，以及估量未来的现金流量。
在上述划分的基础上，又将各大类活动的现金流量分为现金流入量和现金流出量两类，即经营活动现金流入、经营活动现金流出、投资活动现金流入、投资活动现金流出、筹资活动现金流入、筹资活动现金流出。
现金流量的分析现金流量分析具有以下作用：1、对获取现金的能力作出评价；2、对偿债能力作出评价；3、对收益的质量作出评价；4、对投资活动和筹资活动作出评价。
现金流量分析对企业理财的影响（一）现金流量对企业筹资决策的影响。
企业筹集资金额根据实际生产经营需要，通过现金流量表，可以确定企业筹资总额。
一般来说，企业财务状况越好，现金净流量越多，所需资金越少，反之，财务状况越差，现金净流量越少，所需资金越多。
（二）现金流量对企业投资决策的影响。
现金流量是企业评价项目可行性的主要指标，投资项目可行性评价方法有动态法和静态法，动态法以资金成本为折现率，进行现金流量折现，若现金净流量大于0或现值指数大于1，则说明该投资项目可以接受，反之该投资项目不可行。
静态法投资项目的回收期即原始投资额除以每年现金净流量，若小于预计的回收期，则投资方案可行。
否则，投资方案不可行。
（三）现金流量对企业资信的影响。
企业现金流量正常、充足、稳定，能支付到期的所有债务，公司资金运作有序，不确定性越少，企业风险小，企业资信越高；反之，企业资信差，风险大，银行信誉差，很难争取到银行支持。
因此，现金流量决定企业资信。
（四）现金流量对企业盈利水平的影响。
现金是一项极为特殊的资产，具体表现为：一、流动性最强，可以衡量企业短期偿债能力和应变能力；二、现金本身获利能力低下，只能产生少量利息收入，相反由于过高的现金存量会造成企业损失机会成本的可能，因此合理的现金流量是既能满足需求，又不过多积囤资金，这需要理财人员对资金流动性和收益性之间做出权衡，寻求不同时期的最佳资金平衡点，有效组织现金流量及流速以满足偶然发生资金需要及投资机会的能力。
（五）现金流量对企业价值的影响。
在有效资本市场中，企业价值的大小在很大程度上取决于投资者对企业资产如股票等的估价，在估价方法中，现金流量是决定性因素。
也就是说，估价高低取决于企业在未来年度的现金流量及其投资者的预期投资报酬率。
现金流入越充足，企业投资风险越小，投资者要求的报酬率越低，企业的价值越大。
企业价值最大化正是理财人员追求的目标，企业理财行为都是为实现这一目标而进行的。
（六）现金流量对企业破产界定的影响。
我国现行破产法明确规定企业因经营管理不善造成严重亏损，不能清偿到期债务的，可依法宣告破产，即达到破产界限，这与以往的“资不抵债”是两个不同概念，通过现金流量分析，若企业不能以财产、信用或能力等任何方式清偿到期债务，或在可预见的相当长期间内持续不能偿还，而不是因资金周转困难等暂时延期支付，即使该公司尚有盈利，也预示企业已濒临破产的边缘，难以摆脱破产的命运。
因此理财人员对现金流量要有足够的重视，未雨绸缪，透过现象看本质，将信息及时反馈到公司管理层重视，当好公司的理财参谋。
现金流量管理在企业运营中的重要地位虽然我国从1998年起就要求上市公司在年报中对现金流量信息进行披露，但目前国内大部分企业对现金流量的管理还仅局限于通过现金流量表的有关信息进行比率分析与趋势预测上，远远不能达到市场环境对企业的客观要求。
本文就试图站在企业整个运营流程的角度上，通过对现金流量管理的内涵、作用和内容进行较为全面的剖析和探讨，并结合我国企业的经营现状提出相应的提高现金流量管理的对策和建议。
一、现金流量管理在企业中的地位1、加强现金流量管理是企业生存的基本要求。
每个企业都有其各自的不同发展阶段，其现金流量的特征也都有所不同。
因此根据其在不同阶段经营情况的特征，采取相对应有效现金流量管理的措施，才能够保证企业的生存和正常的运营。
否则就会对企业的生存带来致命的影响。
如1975年，美国最大的商业企业之一W. T. Grant 宣告破产，而在其破产前一年，其营业净利润近1000万美元，经营活动提供营运资金2000多万元，银行贷款达6亿美元，1973年公司股票价格仍按其收益20倍的价格出售。
该企业破产的原因就在于公司早在破产前五年的现金流量净额已经出现了负数，虽然有高额的利润，公司的现金不能支付巨额的生产性支出与债务费用，最后导致“成长性破产”。
2、加强现金流量管理，可以保证企业健康、稳定的发展。
以往对企业的发展能力进行评价的指标如利润、收入，但由于利润的计量方法可以被人为地操纵，再加上有些企业为了增加利润，会相应减少产品开发研究费用，这些费用的削减只会影响企业的长远利益。
而现金流量则弥补了这些不足。
自由现金流量则可反映企业总体支付能力, 股权现金流量可以真实反映企业实际支付能力。
两个指标综合反映了企业自身的支付能力及给予企业利益相关者的回报能力，是企业发展潜力的综合体现。
因此，中国联通在其2003年计划工作会议上，就明确将企业自由现金流量作为对分公司发展进行考核的重要指标。
3、加强现金流量管理可以有效地提高企业的竞争力。
随着近年来市场竞争的日趋激烈，这就要求企业在生产与管理中不断求新、求快，及时调整产品的生产工艺，以满足消费者千变万化的要求。
在这种竞争背景下，现金的流动性就是决定企业运行速度的最重要的因素。
而通过现金流量的管理，就可以使企业保持良好的现金流动性，提高现金的使用效率，从而将企业的资金及时地转化为生产力，提高企业的竞争力。
二、整体把握现金流量管理的运作过程众所周知，现代企业作为一个资源转化增值的价值链，从企业产品的市场调研、研发设计、采购生产、库存销售至售后服务等整个工作流程中，所有环节都涉及资金的流入与流出。
因此，现代财务管理的目标已不仅仅只是反映在事后的帐务处理、报表分析上，而是更多地反映在企业事前全面的资金预算、决策支持，事中的监督与控制，事后的总结与调整上。
因此，伴随企业整个工作流程的现金流量控制和管理就成为企业财务管理的核心任务。
1、生产经营中的现金流量管理企业进行生产过程中，现金流量管理的主要作用在于保证生产经营资金的安全，缩短现金循环周期，提高资金使用效率。
主要表现在以下几个方面：（1）存货周转期的管理: 生产经营活动中，对存货周转期的管理通常采用适时制管理，可以降低库存，减少对产品的检查、残次品的返工、不必要的原材料积压。
（2）现金回收期的管理：企业从取得订单到收到货款的每一个程序都要指定专人定期检查。
鼓励客户提前付款，对逾期的货款，应有专人负责追踪。
加速现金的回收，缩短现金的回收期。
（3）付款周期的管理：企业向外支付款项周期，并不是越长越好，如果支付过迟，会使企业丧失信用度，损害与供应商的关系，可能导致企业失去潜在的折扣优惠。
2、企业筹资活动中的现金流量管理在企业的筹资活动中，现金流量管理主要集中在以下几个方面：（1）预测现金流量，制定筹资计划。
企业可以通过以现金流量表为基础的预测是现金预测中最常见的一种方法，能对企业短期的现金流量进行预测，有助于日常的现金的管理，根据预测结果制定短期的管理计划。
以资产负债表、损益表为基础的预测，是对企业长期发展的现金流量进行预测，测算出企业若干年后的资金的盈余或短缺，有助于企业长期战略计划的制定。
这样企业能制定出较全面的筹资计划。
（2）掌握财务状况，判别偿付能力。
企业在制定筹资计划时，要充分考虑到自身的短期与长期偿债能力，避免在筹资活动中，现金的流动性出现问题，影响企业正常的生产经营活动。
企业通常可以采用比率分析的方法，通过计算现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比等指标对自身的短期与长期的资金偿付能力进行测算。
