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⼤学⽣创新创业⼼得体会（通⽤13篇） ⼼中有不少⼼得体会时，不如来好好地做个总结，写⼀篇⼼得体会，这样可以帮助我们总结以往思想、⼯作和学习。
那么⼼得体会怎么写才恰当呢？下⾯是店铺帮⼤家整理的⼤学⽣创新创业⼼得体会（通⽤13篇），希望能够帮助到⼤家。
⼤学⽣创新创业⼼得体会篇1 20xx年xx⽉我很荣幸的参加了xx培训班。
在这短暂的10天学习和⽣活中，让我学到了很多有关创业的专业知识，通过这次学习也给我的⼈⽣增添了丰富多彩的新篇章。
在此，我特别感谢三都县委、县⼈民政府的⼤⼒⽀持，感谢县⼈劳局给予的这个平台，感谢给予灌输知识的讲师们，深情的对你们说⼀声，你们⾟苦了！ 转眼间10天的学习⽣活结束了，在这10天中，有开⼼、有快乐、有兴奋、有郁闷、也有伤⼼。
开⼼的是我和讲师相处得特别愉快，也让我懂得了创办企业的很多程序。
郁闷的是由于本⼈的⽂化程度⽐较低，在⼏次作业当中都没能让⽼师满意，成绩不是很理想。
伤⼼的是我们就要分别了。
在来之前，看到“xx”字母都不知道它是意味着什么？ 更不⽤说去理解它的含义了，后来经过⽼师的⽤⼼讲解，让我终于知道“SYB”的意思是创办你的企业，也让我懂得了，这是⼀门很好的课程，值得学习，尽管很短暂但我是很⽤⼼的去学，去听，去理解。
随着课题慢慢的深⼊，⽼师也讲得⾮常的到位，让我以前有过的种。
种顾虑完全释放出去，等我学习完了才知道在没有学习前，我脑海中对创办企业的想法只不过是个⽪⽑，和真正的企业相⽐还差很远，我还有很多知识需要学习，很多能⼒需要锻炼。
《创办你的企业》培训课程就是帮助我们找到创办企业思路，系统的掌握了创办企业的步骤，创业者的⾃我评价；建⽴企业构思；估计你的市场；企业的⼈员组织、分⼯；企业的法律形态；法律环境和你的责任；判断企业⽣存。
最后将写出⾃⼰的企业策划书，担任培训的⽼师根据学员的实际情况出发，尽量⽤通俗易懂的语⾔和容易理解贴近⽣活的实例，耐⼼的给我们讲解和提⽰，直到学懂弄懂为⽌，通过各种⽅式和动⼿实践不知不觉的掌握了创业的流程，记账的重要性，预测市场，减少风险，减少损失。
创业定义创业定义“创业”⼀词由“创”和“业”组成，所谓“创”就是创造，即创建、创⽴、创新之意，《辞海》的解释是“创⽴基业”。
古代《孟⼦·梁惠王》有：“君⼦创业垂直，可继也。
”诸葛亮《出师表》⽈：“先帝创业未半，⽽中道崩殂。
”这⾥所谓的“创业”是⼴义上的创业，是指“事业的基础、根基”，既可以是古代的“帝王之业”、“霸王之业”，也可以是百姓家业、家产和个⼈事业。
关于“业”字，其含义也很多，《现代汉语成语辞典》对“业”有如下解释：学业；业务、⼯作；专业、就业、转业、事业；财产、家业、企业等。
可见“业”的内涵极为丰富。
同样，“创业”的内涵也极其丰富，有性质、类别、范围和过程阶段等⽅⾯的区别与差异。
在现代社会中，“创业”被普遍⽤于描述开创某种事业的活动，与保持前⼈已有成就和业绩的“守业”是相对的。
改⾰开放以来，创业也就指⼀切个⼈或团队创⽴⾃⼰的产业的活动，如开店、办⼚、创办公司、投资⽣意等⽣产经营活动。
在⾼等教育中表述的“创业”，主要是指：以所学知识为基础，以技术、⼯艺、产品、服务的创新成果为⽀柱，以风险投资基⾦为依托，开创性地提供有⼴阔前景的新技术、新⼯艺、新产品、新服务，直⾄孵化出新的⾼新技术企业甚⾄新产业部门的⼀系列活动。
从“创业”这个概念在汉语使⽤中所表达的意思分析，⼀般强调三层含义：①强调创业开端的艰⾟和困难；②突出创业过程的开拓和创新意义；③侧重于在前⼈的基础上有新的成就和贡献。
⽽对“业”的范围没有什么限制，主要体现⼀个新的结果。
因此，创业是⼀个过程，创业是⼀个主体通过主观努⼒⽽取得的新的结果。
理论研究对“创业”有很多表述，国内外具有代表性的主要有：（1）李志能等认为：“创业是⼀个发现和捕捉机会并由此创造出新颖的产品或服务和实现其潜在价值的过程。
”（2）刘常勇认为，创业是⼀种⽆中⽣有的历程，是创业者依⾃⼰的想法及努⼒⼯作来开创⼀个新企业，包括新公司的创⽴、组织中新单位的成⽴，以及提供新产品或者新服务，以实现创业者的理想。
创新英语名言导读：本文是关于创新英语名言，如果觉得很不错，欢迎点评和分享！1、劳动创造世界。
Labor creates the world.2、不创新，就死亡。
Without innovation, death.3、熟是经验，巧是创造。
Practice is experience, practice is to create.4、创新就是创造性地破坏。
Innovation is a creative destruction.5、科学技术是第一生产力。
Science and technology is the first productive force.6、万事皆由人的意志创造。
Everything is created by man's will.7、神从创造中找到他自己。
God finds himself by creating.8、科学是将领，实践是士兵。
Science is a general practice is a soldier.9、创新是科学房屋的生命力。
Innovation is the vitality of science building.10、人材最本质的特点在于创造。
The most essential features to create the talent.11、婚姻经过创新，就变成了婚外情。
Marriage through innovation, and becomes an affair.12、科学没有国界，科学家却有国界。
Science without borders, but scientists have borders.13、对新的对象必须创出全新的概念。
For the new object must hit a new concept.14、不只奖励成功，而且奖励失败。
Not only reward success and reward failure.15、科学到了最后阶段，便遇上了想象。
带创字的诗句飞花令1、寥寥虚白宇，夙创招提因。
——出自唐·许景先《征君宅》2、御绩创羲黄，缁冠表素王。
——出自唐·李峤《布》3、二仪初创象，三才乃分位。
——出自唐·李世民《咏司马彪续汉志》4、未创孤云势，空思白阁年。
——出自唐·曹松《钟陵野步》5、百堵创里闾，千家恤茕嫠。
——出自唐·岑参《过梁州奉赠张尚书大夫公》6、谁怜马遭刵，百岁创未合。
——出自南宋·陆游《黄牛峡庙》7、亭屋创新观，客鞅棹还留。
——出自宋·黄机《水调歌头》8、信矣草创时，泰阶速贤良。
——出自唐·贾至《闲居秋怀，寄阳翟陆赞府、封丘高少府》9、伟哉创业主，用才极其精。
——出自宋·张镃《杂兴》10、迎姜已创图，命力方论道。
——出自唐·许敬宗《奉和执契静三边应诏》11、昔人创为逝，所适酡颜红。
——出自唐·樊宗师《蜀绵州越王楼诗》12、箭创殊未合，更遣击兰州。
——出自唐·马戴《相和歌辞·关山曲》13、奇文竞创作，山海共风流。
——出自现代·老舍《赠申伸同志》14、于斯建宸极，由此创鸿名。
——出自唐·许敬宗《奉和行经破薛举战地应制》15、吾庐犹未完，作意创此堂。
——出自宋·刘子翚《潭溪十咏·悠然堂》16、梁苑还吟客，齐都省创宫。
——出自唐·黄滔《和吴学士对春雪献韦令公次韵》17、赉筹英吉利，事亦创非陈。
——出自清·乾隆《题创得斋》18、幽蹊创高躅，灵药馀仙餐。
——出自唐·李缜《奉和郎中游仙岩四瀑布寄包秘监李吏部赵婺州中…十四韵》19、路创李北海，岩开谢康乐。
——出自唐·李白《送王屋山人魏万还王屋·并序》20、盛如唐创业，宛胜晋朝仪。
——出自唐·贯休《寿春节进》21、高贤能创物，疏凿皆有趣。
——出自唐·颜真卿《题杼山癸亭得暮字》22、梯云创其居，抱犊上绝巘。
【导语】创建全国⽂明城市对于⼀座城市⽽⾔，是其⾃我改⾰、⾃我发展、⾃我提升、⾃我完善的良好契机。
因此，即便创建难度⼤、创建过程艰，各个城市也都以争创全国⽂明城市为责任、为使命、为荣耀。
以下是为⼤家精⼼整理了创建⽂明城市⼼得体会【10篇】，供⼤家的阅读。
1.创建⽂明城市⼼得体会 在我市深⼊推进省级⽂明城市创建⼯作的过程中，伴随着城市的发展和⽣活⽔平的提升，公共环境和基础设施⽔平在不断完善和发展，群众的⽣活环境得到不断改善。
但观察到细微之处，还是会发现我市的城市环境也存在不少问题。
⼩街⼩巷的居民垃圾处理点是公共环境卫⽣最为薄弱的⼀环，露天式的垃圾堆放⽅式，导致垃圾点周围散布着难闻的⽓味，同时由于居民垃圾处理⽅式懒散，只是将垃圾倒在垃圾点的外围，不断累积的垃圾向外堆积，在⼀些公共场所甚⾄挤占了公共道路，影响车辆的出⾏。
有些沿街商户使⽤的⽣活废⽔都随⼿向街⾯⼀泼，特别是⼀些⼩的餐饮门店，将废油及残羹剩尘⼟汤随⼿倒路边下⽔道，导致道路上都是废油杂渍，散发出刺⿐的味道，影响了城市环境。
在沿街的建筑墙⾯与电杆上随处可见乱涂乱画的⼩⼴告也严重影响着市容市貌。
城市的整洁，环境的优美不仅应体现在我们的⽣活居住区，更应该体现在⼴⼤的公共⽣活区域，⼴⼤市民应该树⽴公共环境意识，重视公共环境卫⽣的建设，不能只是保持个⼈居住环境的整洁，⽽不理会整个城市的公共⽣活区域，在保证城市⽣活带给我们便利之时，也应该为保持城市的整洁做出⾃⼰应有的贡献。
在创建⽂明城市的进程中，不能只是创⼀时之城，还要将健康的⽣活习惯和良好的环境品质保留下来，不光在增添城市环境的基础设施上⽤⼼，也应该尽可能地提升我们城市居民个⼈的环保素质，从⽣活细节之处做起，从改善懒散的⽣活习惯做起，改掉陋习，树⽴⼤局意识，为维护公共环境卫⽣尽⾃⼰应尽的⼀点⼒量，共同参与⽂明创建。
创建⽂明城市⼲净整洁的⽣活环境，表⾯上是增加城市⽂明建设的硬实⼒，更深层次体现的城市居民的素质，是城市建设灵魂⾼度的提升。
小发明、小创造方法大全1、加一加什么叫做“加一加”呢?我们在搞创造发明时可以这样想：在这中东西上添加些什么或把这件东西跟其他东西组合在一起，行不行?这件东西加长,加高,加厚一些可以吗?“加一加”后会变成什么新东西?这新东西有哪些用途?我们在搞发明创造时，就要把无意的“加一加”变为有意的“加一加”。
我们学习中常用的文具许多就是“加一加”的产物。
如“铅笔+橡皮”就成了橡皮头铅笔。
在圆珠笔杆上加上裁纸刀，可以随手把写好的纸条裁下来。
在圆珠笔杆上加上小木梳，外出旅行的人使用起来十分方便。
把3分钟颜色的笔芯装在一个笔杆中，就成了三色圆珠笔，在写字时可随时选用不同颜色。
最近，文具店里出售的一种集钢笔，圆珠笔和改正液于一体的多用笔也是“加一加”而成的。
还有如在卷笔刀加上小镜子、橡皮、小毛刷和成放木屑的小盒子，就成了一种深受小学生欢迎的多用卷笔刀了。
家用电器中运用了“加一加”的例子则更多。
如：收音机+录音机+放音机+选曲电脑=多功能收录机电话+录音机=录音电话锅子+电炉=电暖锅许多多功能与裙子加在一起，就成了女孩子们夏天爱穿的连衣裙：把帽子与衣服加在一起，就是流行的新颖风衣。
当前流行的组合家具，就是许多单件家具相加。
当然它不是简单的相加，而是巧妙地组合。
组合家具美观、实用、又充分地利用房间的空间。
在少年儿童的小发明、小创造活动中，同学也运用了“加一加”这把金钥匙打开了一扇扇创造之门。
一个四年级的小学生在他日常使用的钢笔杆上贴上日历，成了日历钢笔。
它既可以写字，又可以查日期，写起日期来可用得上了。
有一个一年级的小同学在垫板的一边刻上厘米刻度，等于在垫板上加上一把尺，可以一物两用。
有一个三年级的小同学把圆珠笔的笔杆做成伸缩的，拉长后就成了教棒。
如何创业之创意的重要性如何创业之创意的重要性 创业就是让你的⼈⽣充满了⽆限的可能,创业就是让你知道这个什么是创业?下⾯⼩编整理了如何创业之创意的重要性相关内容，欢迎参考。
创意的重要性 ⾸先，我们先来解释第⼀个问题：优秀的创意。
最近⼏年，有⼀种说法变得愈发流⾏起来，那就是创意并不重要。
事实上，花费⼤量的时间来考虑初创企业的创意，是⼀件不那么酷的事情。
你应该⽴刻⾏动。
如果最初的想法没有成功，那就⽴刻转型。
这些⼈认为，转型是⼀个很好的东西，转型的次数越多越好。
这个说法其实也不错，在创业的过程中，有很多的因素是⽆法事先预测的，⽽且在将产品送到⽤户⼿中之前，你也⽆法准确的预测⽤户的反应。
因此，执⾏⼒的重要性要⼗倍于创意本⾝，⽽且获得优秀的执⾏⼒也⽐获得优秀的创意难上⼀百倍。
但是以此来否定创意的重要性其实是不对的。
⼀个糟糕的创意，⽆论你⽇后转型多少次，也很难将其实现。
如果你从⼀开始就抱着⼀个糟糕的创意，⽆论你有多⾼的执⾏⼒，也会发现⾃⼰⼨步难⾏。
当然，商业世界中也有特例，但是绝⼤多数的企业，都是开始于⼀个优秀的创意，⽽不是靠着不断转型发展起来的。
如果你仔细研究⼀下那些经过转型获得成功的企业，你就会发现，他们的转型的⽅向，都是创始⼈⾃⼰想要的东西，⽽不是随便⼀个创意。
Aribnb的出现，是由于其创始⼈Brian Chesky当时⽆⼒负担房租，⽽恰巧他租住的房⼦中有空房。
如果你在最开始的时候没有找到⼀个优秀的创意，⽽是打算靠着不断转型在市场中谋⽣存，那你很难打造⼀个⼤型的企业。
我⾃⼰也曾经相信创意不是那么重要，但是我现在⾮常肯定这种想法是错误的。
如何定义创意 创意有⾮常宽泛的定义。
它包括了市场的规模和成长速度，公司的增长战略和防卫战略等因素。
当你在评估⼀个创意的好坏的时候，你需要考虑所有这些因素，⽽不是仅仅考虑产品。
⼀旦你选择了⼀个创意，你将为其努⼒⼯作10年的时间，因此在做出选择之前，你应该仔细考虑。
创建优质⽂明服务样板收费站实施⽅案创建优质⽂明服务样板收费站实施⽅案创建优质⽂明服务样板收费站实施⽅案开展“微笑服务,温馨交通“活动是强化管理和提升⽂明服务的重要⼿段,是深化交通⾏业精神⽂明建设的有效载体。
管理处⾃5⽉实施“6s“管理以来,⽣产经营管理⼯作得到加强,⽂明收费服务⽔平不断提⾼。
为进⼀步提⾼员⼯素质、提升服务质量、塑造⽂明服务窗⼝⾏业形象,在公司统⼀部署下,经管理处研究决定,以收费站为优质⽂明服务样板站,打造优质⽂明服务标杆,总结经验,从⽽在全处进⾏推⼴,结合我处实际,制定本⽅案。
⼀、指导思想和基本⽬标以党的⼗七⼤精神和科学发展观为指导,把“微笑服务,温馨交通“作为强化管理和提升服务的重要抓⼿,作为群众性⽂明创建活动的重要载体,作为深化⾏业⽂化建设的重要内容,在管理处各收费站实施和推⼴,努⼒打造⽂明、和谐交通,推动交通事业⼜好⼜快发展。
基本⽬标：以提升服务、改善服务、重塑形象为⽬标,在1季度深⼊、推进开展“微笑服务、温馨交通“,⼒求有显著成效,在各站形成制度化、规范化的长效机制,为下⼀步征费⼯作打下坚实基础。
⼆、成⽴创建“优质⽂明服务样板站“领导⼩组组长：副组长：组员：、各站（所）长、全体收费员⼯。
领导⼩组负责组织制定创建⽅案,确定创建⽬标、创建计划,推动、检查、督促、指导创建⼯作。
领导⼩组下设办公室,设在征费稽查科,由兼任办公室主任,任副主任,征费稽查科、党群⼯作部职⼯为⼯作⼈员,负责创建⼯作的⽇常⼯作和对创建情况进⾏检查、指导、考核。
三、创建优质⽂明服务样板站⼯作具体内容即⼤⼒开展“⼀笑、⼆礼、三⼼、四创、六不让“活动。
⼀笑,即微笑服务;⼆礼,即收费员在收费窗⼝（包括发卡窗⼝）⾏停车⼿礼,同时车到窗前时⾏注⽬礼;三⼼,即热⼼问候,精⼼服务,衷⼼祝愿;四创,即创⽂明职⼯标兵,创⽂明窗⼝,创⽂明⾏业,创温馨交通、⼈民满意交通;六不让,即不让政策规定在我⼿中违背,不让差错在我⼿中出现,不让服务对象的时间在我⼿中浪费,不让违法⾏为在我⾝上发⽣,不让司乘⼈员在我岗位上受到冷落,不让⾼速公路服务形象在我⾝边受到影响。
创业故事300字 经济全球化和新经济的发展为妇⼥创业提供了良好的机遇,世界范围内的⼥性创业活动⽇益活跃,⼥性创业现象也引起了政府和学者们的⼴泛关注。
下⾯店铺就为⼤家解开创业故事300字，希望能帮到你。
创业故事300字篇⼀ 采⽤“排炮战术”轰出⼀名千万富翁 10年前，⼀家取名为“壹加壹”的制⾐店在⼴州悄然诞⽣，⽼板是20岁的陈展鸿。
10年后，“壹加壹”由⼀家庭制⾐作坊发展成为时装设计公司，进⽽组建“壹加壹”实业有限公司，没有本钱的创业，10年间，陈展鸿由⼀个个体户变成了拥有20多家企业的⼤⽼板，资产达⼏千万元，每年仅出⼝服装就创汇1500万美元左右。
发展如此迅速显赫，除天时、地利、⼈和之外，⾼超的操纵市场的技巧亦不可低估。
“壹加壹”的产业包括服装、电器、鞋类、餐饮等，但服装是⼤头，服装收⼊占总收⼊的80%。
⽽服装款式，⾯料的更新是以季计、⽉计，如何在迅捷的交替中把准市场的脉搏是⾄关重要的。
陈展鸿说，他采⽤的是“排炮战术”，即每设计出⼀种新颖服装，必是放⼀排“排头炮”投放到市场检测⼀下市场的需求情况，再根据第⼀排炮的轰动效果，决定第⼆批、第三批的投放量。
“壹加壹”的过⼈之处还在于有节制地“轰击”市场，每种新产品投放到市场总留有余地，决不“轰”得过⽕，适可⽽⽌。
陈展鸿的想法是顾客买东西就跟吃饭⼀样，某种东西⼀下⼦吃得太饱，就会对这种东西腻味，再也提不起它的兴趣。
⼀种产品是⼀次性的，但商标则是长期的。
没有本钱的创业，如果对“壹加壹”商标”腻味”了，以后的市场则难以打开，所以“壹加壹”在每⼀种新产品最畅销时，下⼀个新品种⼜成熟了，这样，就可以不停地以“快”和“新”轮番轰炸市场。
为保证“壹加壹”产品的“快”和“新”的特⾊，陈展鸿⼗分注重信息，并⼒争在最短的时间内把信息变成产品，抢占服装“新潮头”。
⽬前，“壹加壹”仅西装的款式就有20种之多。
没有本钱的创业，靠“快”和“新”还不能在市场稳操胜券。
创业板上市公司财务风险预警——基于Z-Score模型管洲1,2，于承玺2（1.华中科技大学公共管理学院，湖北武汉430074 ；2.郑州轻工业学院经济与管理学院，河南郑州450002）运用财务预警模型分析创业板上市公司的风险，是资本市场风险管理的一个新的尝试。
文章在阿尔特曼Z-SCORE模型基础上，以首批28家创业板上市公司为样本，对其进行了实证分析，研究结果表明，Z-SCORE模型对创业板上市公司的风险评估有一定的指导作用，随着相关问题的解决，这一理论将具有更广泛的适用性。
关键词：Z-Score模型风险评估创业板0引言2009年10月30日开启的创业板，以其高成长、高回报的投资前景，上市之初即受到市场的热情追捧，截至2010年9月30日，创业板上市公司已达123家，总市值达498，695，516，783元。
创业板已经成为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，对中小企业融资、拓宽投资渠道，完善我国创业投资体系，以至于对保持国民经济可持续发展都具有极为重要的作用。
但是创业板上市标准相对较低，发行条件中的财务指标要求也低于主板、中小板首次公开发行的条件，具有高风险的特征。
因此，准确评估创业板上市公司的财务状况，预测财务风险，对保护投资者和债权人利益，对经营管理者防范财务危机，对监管部门提高监管效率都有十分重要的意义。
1理论概述以财务比率预测企业财务风险的研究起源于20世纪30年代，最早建立单变量模型进行财务危机预测的是Fitzpatrick（1932）以19家公司作为样本，运用单个财务比率将样本划分为破产和非破产两组，结果表明判别能力最高的是“净利润/股东权益”和“股东权益/负债”两个比率；Beaver(1966)第一次系统运用统计方法和财务比率进行了企业财务危机研究。
但单变量分析也存在一些局限性，主要表现在单变量模型没有考察变量之间的关联程度，不同的财务比率可能对同一企业有相互矛盾的判断，因而其有效性在运用中受到一定限制。
为了改进单变量模型研究中的缺陷，Altman（1968）按照美国国家破产法提出的破产申请作为企业财务失败的定义，随机抽取1946—1965年间33家制造业的破产公司作为样本，并且按其行业类别及规模大小分层抽取了33家正常公司作为配对样本，把22个有可能预示公司发生危机的财务比率变量分为流动性、获利能力、财务杠杆、偿债能力和周转能力五大类别，利用MDA分析技术在每一类财务比率中选取一个预测能力最强的指标放入模型中，最终建立了五个变量组成的多变量财务预警模型——Z-Score模型：Z=0.012 X1+0.014 X2+0.033 X3+0.006 X4+0.999 X5其中，X1＝营运资本／总资产。
营运资本与总资产比率，是公司的流动资产相对于总资本关系的一种衡量，是公司是否将面临运营困难的最好指标之一，可反映短期偿债能力；一般来说，营运资产相对于总资产的持续减少，往往预示着企业资金周转不灵或出现短期偿债危机；X2＝留存收益／总资产。
该比率反映企业累积获利能力，大部分创业板上市公司成立时期不长，资产和收益较少，存在较大的财务风险；X3=息税前利润/总资产。
息税前利润/总资产比率可以衡量除去税收或其他杠杆因素外，公司资产的获利能力。
因为公司的最终生存要基于其资产的盈利能力，所以该比率分析对公司破产研究尤其有效；该比率越高，表明企业的资产利用效果越好，经营管理水平越高；X4＝权益市场价值／总负债。
权益市场价值与总负债之比能够说明股东所提供的资本与债权人提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。
同时这一指标也反映债权人投入的资本受股东资本的保障程度；X5=销售收入／总资产。
资产周转率是一种能够反映公司资产营运能力的财务比率。
指标越高，表明资产的利用率越高，说明企业在增加收入方面有良好的效果。
Altman通过对经营失败企业的财务数据进行统计分析，得到了如下企业财务风险的判断标准：Z<1.81，企业存在很大的破产危险，该区域是破产区；1.81<Z<2.99，企业财务状况不稳定，处于灰色地带；Z>2.99，企业财务状况良好，该区域为破产性极小的安全区域。
国内，向德伟（2002）选取80家上市公司的A股作为样本，对上市公司财务风险进行了实证分析，验证了Z-Score模型在财务风险监测与危机预警中的应用，检验结论大体支持了Z-Score模型在中国股市的有效性。
王韬、吕道明（2002）将上市公司分成业绩优良类、业绩一般类、业绩较差类与业绩很差类，从每类公司中随机抽取5家公司共20个样本公司，对Z-Score模型进行了检验，结果显示，Z-Score模型在我国大体上是适用的。
上述研究成果证明Z-Score模型在国内企业财务危机预警方面有一定的适应性和有效性。
由于可操作性强、预测准确率高，Z-Score模型已在制定信用政策、资信等级评审、风险控制等方面得到了广泛的应用。
2 实证分析2.1 样本选取与数据来源以首批28家创业板上市公司作为样本，分别是：特锐德、神州泰岳、乐普医疗、南风股份、探路者、莱美药业、汉威电子、上海佳豪、安科生物、立思辰、鼎汉技术、华测检测、新宁物流、亿纬锂能、爱尔眼科、北陆药业、网宿科技、中元华电、硅宝科技、银江股份、大禹节水、吉峰农机、宝德股份、机器人、华星创业、红日药业、华谊兄弟、金亚科技。
样本的时间跨度为2008年～2010年中期，样本的数据全部来自于该28家创业板上市公司公开披露的财务报表，每股市价均采用报告期最后一天的价格。
2.2 模型指标的调整为了保持公司股权结构与经营的稳定，创业板对上市后的相关股份提出了限售要求，这些股份暂无市场价格，另外，考虑到我国会计准则和会计制度的特殊性，需要对该模型指标做以下调整，对检验结果并无实质性影响：X1——营运资金/总资产=(流动资产-流动负债)/总资产X2——留存收益/总资产=(未分配利润+盈余公积)/总资产X3——息税前利润/总资产=(税前利润+财务费用)/总资产X4——股权市价总值/总负债=(每股市价×流通股数+每股净资产×限售股份数)/总负债X5——销售收入/总资产=主营业务收入/总资产2.3 实证结果分析根据创业板上市公司的定期报告，运用EXCEL计算2008年～2010年中期的Z值，计算结果如表1所示。
表1 Z值统计分析表表2 Z值分布统计表从表1和表2可以看出，样本公司2008年～2010年中期，Z值的平均数和中位值均大于2.99，且呈现逐年大幅上升的趋势，说明这些公司上市以后财务状况整体有了很大程度的改善，发生破产的可能性极小。
但是，创业板上市公司Z值的标准差较大，Z值分布不集中，2008年Z<2.99的公司总共有11家，2010年Z<2.99的公司只有2家，单纯从Z值上看，绝大部分公司都处于安全区，但其中有些公司仍然存在着风险。
因为为了迎合上市需要，公司在上市之前经过保荐机构的专业辅导，通过一定的“包装”会掩盖潜在的风险，这些被隐藏的风险在上市会逐渐释放、暴露，甚至引发财务危机。
针对以上情况，要具体说明创业板上市公司风险的潜在来源和特征，还需要进一步分析模型中相关的财务比率。
表3 Z-SCORE模型各财务比率比较表图1从表3和图1中可以看出，反映公司获利能力、资产周转能力的X2、X3、X5在公司上市后均有一定幅度的下降，而Z值却远远高于安全值，进一步分析，X4这个指标几乎是爆炸性的增长，在Z值中所占的比重最大，对Z值的贡献最大。
因此，根据X4的计算公式X4=(每股市价×流通股数+每股净资产×限售股份数)/负债总额，应重点分析X4指标对Z值的影响，度量公司潜在的财务风险。
首先，创业板上市公司上市之前股份数较少，总计182263.99万股，上市后为了扩大股本、募集更多的资金，向公众增发的股份使股份数有了很大的增长，发行的股份达到255893.08万股，是上市前的140%多，股份数的增加在一定程度上提高了X4的值；更值得注意的是，由于发行制度的缺陷加上市场人为的炒作，创业板上市公司股价居高不下（大部分股票都被炒到100元以上，神州泰岳曾达到230多元），这些股票的价格严重偏离了公司股权的真正价值，导致公司股权市场价值的畸高，从而影响了对Z值的客观判断。
随着创业板上市公司真正的价值逐渐被市场发掘，其股价必然回落到合理的价格区间，Z值就会随着股价泡沫的挤出而大幅下降。
因此，创业板上市公司可能面临股价大幅下跌，引发股权市场价值大幅缩水，这时畸高的X4值掩盖下的风险将会暴露，使公司陷入Z值的破产区。
其次，创业板上市公司的资产负债的结构和负债的内部结构也有一定的不合理性，如表4所示，公司上市前平均资产负债率相对较高，但仍远低于经验值和行业的平均水平，上市之后资产负债率大都低于20%，负债总额中有超过90%的负债属于流动负债。
短期负债的利率有较大的不确定性，过多的短期负债说明公司没有充分利用财务杠杆的作用，而且使得流动负债的清偿期过于集中，要求有充分的条件组织现金流量，这样就会增加公司的负债压力，容易产生资金链断裂的风险，加大了发生财务危机的可能性。
所以创业板上市公司应通过合理地安排负债结构，利用合适的融资渠道，适当提高长期负债的比重，以降低或规避财务风险。
表4 负债结构统计表3 结论与启示3.1 Z-Score模型的局限性Z-Score模型是根据美国制造业企业20世纪60年代的数据得出来的结论，历史跨度比较长，与我国宏观经济状况、不同地域、不同行业的经营环境、盈利水平、风险特征等诸多因素差异较大，这一模型实际使用的效果会受到一定程度的限制。
建议证券交易所、证券公司、银行等专业机构根据中国现阶段企业的数据特征，通过大样本的统计分析并对研究样本进行细分，尽可能设计和选择建立符合我国企业特征的财务比率指标，修正Z-Score模型中的参数和权重，并定期更新相关的数据库，保持模型的时效性。
另外Z-Score财务预警模型依据的是上市公司的财务报表，财务报表的真实、准确、完整，会对模型的判别结果产生重要影响。
报表中的数据是对历史信息的计量，过去的信息并不能对未来起到很好的预测作用，对环境的变化也不灵敏，因而基于财务报表的风险预警有一定的滞后性。
3.2 指标的适用性需要增强我国证券市场发展环境的特殊性，造成投机氛围较重，炒作之风盛行，对现阶段的创业板上市公司来说，股票市价并不能真实地反映企业的市场价值，加之股票价格波动性大、创业板上市公司股权结构的复杂性等因素都会影响到Z值的客观判断，特别是影响了某些指标的适用性。
如X4指标反映的是股权市场价值与负债总额的比值，股权市场价值要分别考虑流通股与限售股份的市值计算，本文中对流通股市值以资产负债表日的收盘价作乘数，而对限售股份的处理，暂以每股净资产值作为乘数，这样所计算的X4值总体偏高，因为目前我国创业板上市公司流通股比重未达到30%，若限售股份全部流通，尽管股价会有所降低，但仍会大大高于每股净资产，X4就仍可能高于目前的计算值。
