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资金时间价值一、资金时间价值的含义资金时间价值是一定量资金在不同时点上的价值量差额。
资金的时间价值来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值。
通常情况下，它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。
根据资金具有时间价值的理论，可以将某一时点的资金金额折算为其他时点的金额。
二、现值和终值的计算现值是未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额，通常记作P。
终值又称将来值是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。
现值和终值是一定量资金在前后两个不同时点上对应的价值，其差额即为资金的时间价值。
现实生活中计算利息时所称本金、本利和的概念相当于资金时间价值理论中的现值和终值，利率（用i表示）可视为资金时间价值的一种具体表现；现值和终值对应的时点之间可以划分为门期5三1）,相当于计息期。
（一）单利现值和终值的计算1.单利现值P=F/（1+nXi）其中，1/（1+nXi）为单利现值系数。
2.单利终值F=P（1+nXi）其中，（1+nXi）为单利终值系数。
（二）复利现值和终值的计算复利计算方法是每经过一个计息期，要将该期所派生的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算，俗称“利滚利”。
这里所说的计息期，是相邻两次计息的间隔，如年、月、日等。
除非特别说明，计息期一般为一年。
1.复利现值P=F/（1+i）n其中，1/（1+i）n为复利现值系数，记作（P/F,i,n）；n为计息期。
2.复利终值F=P（1+i）n其中，（1+i）n为复利终值系数，记作（F/P,i,n）；n为计息期。
（三）年金终值和年金现值的计算年金包括普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金、永续年金等形式。
普通年金和即付年金是年金的基本形式,都是从第一期开始发生等额收付,两者的区别是普通年金发生在期末,而即付年金发生在期初。
递延年金和永续年金是派生出来的年金。
递延年金是从第二期或第二期以后才发生,而永续年金的收付期趋向于无穷大。
资金的时间价值管理时间价值是一个重要的概念，用来评估资金在不同时间点的价值。
资金的时间价值管理是指将资金的流入和流出与时间因素相结合，对资金进行有效的管理和决策。
在资金的时间价值管理中，主要涉及到现金流量的时点、金额以及利率等因素。
这篇文章将从现金流量的时点、金额和利率三个方面讨论资金的时间价值管理。
首先，现金流量的时点是资金时间价值管理的基础。
现金流量的时点是指资金流入和流出的时间。
在资金的时间价值管理中，现金流入的时点越早，其价值越高；现金流出的时点越晚，其价值越高。
因为资金的时间价值受到通货膨胀的影响，随着时间的推移，货币的购买力会下降，所以现金流入越早，可以更早地进行投资和获利；现金流出越晚，可以更长时间地享受资金带来的收益。
因此，在资金的时间价值管理中，要尽量调整现金流量的时点，使资金流入尽早，流出尽晚。
其次，现金流量的金额也是资金时间价值管理的重要因素。
现金流量的金额是指资金流入和流出的数量。
在资金的时间价值管理中，现金流入的金额越多，其价值越高；现金流出的金额越少，其价值越高。
因为资金的时间价值与资金量成正比，资金量越大，带来的收益也越高；而资金流出的金额越少，就可以减少损失和成本。
在资金的时间价值管理中，要尽量调整现金流量的金额，使资金流入最大化，流出最小化。
最后，利率也是资金时间价值管理的重要因素。
利率是指单位时间内借款或存款所产生的利息。
在资金的时间价值管理中，利率的高低直接影响资金的价值。
一般来说，利率越高，资金的价值越高；利率越低，资金的价值越低。
因为利率可以衡量资金的收益和风险，高利率可以带来更高的收益，但也可能会带来更高的风险；低利率可以降低风险，但也可能会降低收益。
在资金的时间价值管理中，要考虑利率的因素，选择适合的投资方式和融资方式，以最大化资金的价值。
综上所述，资金的时间价值管理是一项复杂而重要的任务。
在资金的时间价值管理中，要考虑现金流量的时点、金额和利率等因素，以最大化资金的价值。
第三节资金时间价值一、资金时间价值的含义1.含义：资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。
2.公平的资金时间价值衡量标：在理论上，它相当于是没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率；在实际工作中，一般参照没有通货膨胀条件下的政府债券利率。
二、资金时间价值的基本计算（终值、现值的计算）（一）利息的两种计算方式单利计息：只对本金计算利息复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息【提示】财务管理中，不特指的情况下，指复利计息。
（二）一次性收付款项1.单利的终值和现值现值P＝F/（1＋n×i）终值F＝P×（1＋n×i）其中，1/（1＋n×i）是单利现值系数，（1＋n×i）是单利终值系数。
【例题1】某人将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值。
解答：F=P×（1+n×i）=100×（1+2%×5）=110（元）【例题2】某人为了5年后能从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？解答：P=F/（1+n×i）=500/（1+5×2%）≈454.55（元）【结论】（1）单利的终值和现值互为逆运算。
（2）单利的终值系数（1＋n ×i ）和单利的现值系数1/（1＋n ×i ）互为倒数。
2.复利的终值和现值终值F ＝P×（1＋i ）n ＝P×（F/P ，i ，n ） 现值P ＝F/（1＋i ）n ＝F×（P/F ，i ，n ）【例题3】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。
解答：F ＝P×（1＋i ）n =100×（1+2%）5=110.4（元）附表1：复利终值系数表（F/P ，i ，n ）期数1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%1 1.0100 1.0200 1.0300 1.0400 1.0500 1.0600 1.0700 1.0800 1.0900 1.10002 1.0201 1.0404 1.0609 1.0816 1.1025 1.1236 1.1449 1.1664 1.1881 1.21003 1.0303 1.0612 1.0927 1.1249 1.1576 1.1910 1.2250 1.2597 1.2950 1.33104 1.0406 1.0824 1.1255 1.1699 1.2155 1.2625 1.3108 1.3605 1.4116 1.46415 1.0510 1.1041 1.1593 1.2167 1.2763 1.3382 1.4026 1.4693 1.5386 1.61056 1.0615 1.1262 1.1941 1.2653 1.3401 1.4185 1.5007 1.5869 1.6771 1.77167 1.0721 1.1487 1.2299 1.3159 1.4071 1.5036 1.6058 1.7138 1.8280 1.94878 1.0829 1.1717 1.2668 1.3686 1.4775 1.5938 1.7182 1.8509 1.9926 2.14369 1.0937 1.1951 1.3048 1.4233 1.5513 1.6895 1.8385 1.9990 2.1719 2.357910 1.1046 1.2190 1.3439 1.4802 1.6289 1.7908 1.9672 2.1589 2.3674 2.593711 1.1157 1.2434 1.3842 1.5395 1.7103 1.8983 2.1049 2.3316 2.5804 2.853112 1.1268 1.2682 1.4258 1.6010 1.7959 2.0122 2.2522 2.5182 2.8127 3.1384【例题4】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。
资金时间价值（一）资金时间价值的概念【重点内容】资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。
资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。
通常情况下，资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。
只有在购买国库券等政府债券时几乎没有风险，如果通货膨胀率很低的话，可以用政府债券利率来表现时间价值。
【详解】本部分需掌握。
应注意：1．资金时间价值的定义注意时间价值定义表述中强调的是“资金”，若将“资金”改为“货币”，此定义表述就是错误的。
如用货币进行表述，资金时间价值可定义为：一定量的货币经过投资再投资在不同时点上所形成的价值量的差额。
2．资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。
此句话有助于进一步了解时间价值的内涵。
应特别注意时间价值只有在“周转使用中”才可能产生，时间价值是将资金投资或再投资所期望获得的一种最低收益。
3．时间价值的前提是“没有风险”、“没有通货膨胀”，其实质是一种“社会平均资金利润率”。
4．可以用没有通货膨胀或通货膨胀很低时的国债利率来表现时间价值。
例：（单选题）由于利润平均化规律的作用，资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的（）。
A．利息率B.额外收益率C．社会平均资金利润率D．投资利润率【解析】答案是C。
从量的规定性上看，资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下社会平均资金利润率。
例：（判断题）用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。
【解析】错。
因为，资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
（二）一次性收付款项的终值与现值【重点内容】在某一特定时点上一次性支付（或收取），经过一段时间后再相应地一次性收取（或支付）的款项，即为一次性收付款项。
终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。
资金时间价值与风险价值讲义一、资金的时间价值资金的时间价值是指同一笔资金在不同时间点所具有的价值是不同的。
1.1.基本概念资金的时间价值是指投资者愿意支付的成本或预期获得的利润，由于资金与时间的关系，同一笔资金在不同时间点的价值是不同的。
1.2.时间价值的原因（1）货币的时间价值：由于通货膨胀的存在，同一金额的货币在不同时间点的购买力是不同的。
（2）风险的时间价值：资金的投资有风险，同样的投资在不同时间点存在不同的风险。
（3）利润的时间价值：投资可以获得利润，同样的投资在不同时间点可以获得不同的利润。
二、资金的风险价值资金的风险价值是指投资者承担风险所能获得的回报。
2.1.基本概念资金的风险价值是指投资者对于承担风险所能获得的利润的估计。
2.2.风险价值的原因（1）风险与回报的关系：通常情况下，风险越高，回报也越高。
（2）投资者个人偏好的影响：不同的投资者对于风险的接受程度是不同的，因此其对于风险价值的估计也不同。
（3）市场风险溢价：市场上存在风险溢价，即已经承担一定风险的投资会获得更高的回报。
三、资金时间价值与风险价值的关系资金的时间价值和风险价值呈现出相互依存的关系，二者在投资决策中都起着重要作用。
3.1.时间价值对风险价值的影响时间价值对风险价值的影响主要体现在以下几个方面：（1）时间点的选择：同一笔资金在不同时间点可以获得不同的风险和回报，投资者需要根据时间价值的考虑选择合适的投资时机。
（2）风险的积累：随着时间的推移，风险可能会积累，因此投资者需要充分考虑时间价值对风险的影响。
（3）投资期限：不同的投资期限会对风险价值产生不同的影响，投资者需要根据自身情况和预期目标选择合适的投资期限。
3.2.风险价值对时间价值的影响风险价值对时间价值的影响主要体现在以下几个方面：（1）预期回报的确定：在投资决策中，投资者需要根据风险价值的估计确定预期回报，进而决定资金的时间价值。
（2）风险溢价的考虑：市场上存在风险溢价，投资者需要根据风险价值的估计来确定预期收益率和风险溢价的大小。
企业财务管理中资金时间价值管理对于企业来说，利润是根本的，而企业财务管理和企业的利润息息相关，其中资金时间价值管理又是财务管理的重要一方面，所以讨论资金时间价值管理是很必要的。
资金时间价值是一个抽象的概念，详细的来说就是对企业和市场将来的一种价值分析，来确定企业的投资动向。
企业的资金在不同时间其价值是不同的，通过市场分析将企业的资金进行合理的投资可以为企业赢得更多的利润，这就是时间价值，这是一个企业长时间在激烈市场竞争中生存下来的基础，只有将时间价值充分利用起来，一个企业才会走得更加长远，才会取得更大的胜利。
一、资金时间价值管理的重要性(一)资金时间价值是筹资决策的重要根据企业筹资是企业整个资本运动的起点，在筹资的过程中，时间价值是重要的根据。
筹资时间的选择要根据货币的时间价值从而确定最好的筹资时间。
筹资时间确实定和投资时间是亲密相关的，筹资完成后立刻进行资本的投资才是对资金最有效的利用，避开资金闲置而消失的资本减值铺张的现象。
另外举债期限的选择同样也应和货币的时间价值相关，合理的选择举债期限是能够有效解决资金闲置或者资金短缺的问题，一般来说长期债务对应的长期资本的需要，短期债务对应短期资本的需要。
资本本钱确实定和时间价值有重要的关系，时间价值是资本结构决策的基础，资本本钱是时间价值和风险价值的统一，所以说时间价值是资本本钱的一部分，领导在进行资本结构规划的时候必需以资金时间价值作为参考从而确定资本本钱，忽视时间价值，就不能精确的把握资本本钱的结构。
(二)资金时间价值是投资决策的重要根据企业投资是企业获益的重要途径，财务管理的的主要职能就是为企业的投资做出合理的预估，从而确定出一个合理的投资方案，时间价值管理在企业投资中起着不行替代的.作用。
第一点，在财务管理过程中要运用时间价值的原则对投资方案在不同时期的效益进行比较，这种动态的比较能够使投资方案选择更加合理，提高了投资决策的精确性。
其次点，时间价值观念能够关心企业领导在日常的企业财务运行活动中，有意识的降低投资本钱，能够进行多次投资，将时间价值发挥到最好，争取最大的货币的时间价值利润。
资金时间价值的概念资金时间价值（The Time Value of Money，TVM）是现代金融学中的一个重要概念，强调了时间对资金的价值的影响。
一、概念和背景资金时间价值是指在特定时段内持有的一定量的资金或资产，由于时间的推移而发生的价值变动。
即相同数量的资金，在不同的时间点具有不同的价值。
这是由于时间的不同导致了不同的风险、收益和机会成本。
TVM是金融学的基础概念之一，常用于金融决策中的现金流量分析、投资估值和风险评估。
TVM的概念源于经济学中的机会成本理论，即放弃一种投资选择所失去的收益。
可在特定时间点获取的一定数额的现金，因为具有投资收益的潜力，而具有较高的价值。
另外，资金的时间价值还与通货膨胀和货币利率等因素相关。
二、资金时间价值的原理资金时间价值的核心原则是“一分早期的钱等于一分晚期的钱与投资利率之间的可交换关系”。
也就是说，具有同样价值的现金流，早期到来的现金流的价值较高。
这是因为早期的现金流可以用于投资或赚取收益，从而增加资金的价值。
相反，晚期到来的现金流由于无法利用时间来赚取收益，因此价值相对较低。
资金时间价值的原理可以通过计算和比较现金流的净现值（Net Present Value，NPV）来体现。
净现值是指将未来的现金流折现到现在，然后减去投资成本，来比较不同时期现金流的价值。
如果净现值为正，意味着资金的时间价值超过了投资成本，表明该项目是可接受的。
相反，如果净现值为负，则意味着资金的时间价值低于投资成本，表明该项目是不可接受的。
三、资金时间价值的应用资金时间价值的概念在金融决策中有广泛的应用。
1. 现金流量分析：在做出决策时，需要考虑资金流动的时间价值，将未来现金流转化为当前价值，以便比较和评估不同时期的现金流。
2. 投资估值：通过考虑资金流的时间价值，可以为投资项目进行估值。
例如，在股票投资中，使用现金流折现模型（Discounted Cash Flow, DCF）来计算股票的内在价值。
（价值管理）资金时间价值
的概念
资金时间价值的概念
1Z101010资金的时间价值
重点资金时间价值的计算
1掌握资金时间价值的概念
2掌握现金流量的概念和现金流量图的绘制
3重点掌握等值的计算
4熟悉名义利率和有效利率的计算。
1Z101011掌握利息的计算
壹、资金时间价值的概念
资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。
其实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间的变化而产生增值。
影响资金时间价值的因素主要有：
1.资金的使用时间。
2.资金数量的大小
3.资金投入和回收的特点
4.资金周转的速度
利息和利率的概念
二、利息和利率的概念
利息就是资金时间价值的壹种重要表现形式。
通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度,用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。
(壹)利息
在借贷过程中,债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。
从本质上见利息是由贷款发生利润的壹种再分配。
在工程经济研究中，利息常常被见成是资金的壹种机会成本。
(二)利率
利率就是在单位时间内所得利息额和原借贷金额之比,通常用百分数表示。
用于表示计算利息的时间单位称为计息周期
利率的高低由以下因素决定。
1.首先取决于社会平均利润率。
在通常情况下,平均利润率是利率的最高界限。
2.取决于借贷资本的供求情况。
3.借出资本的风险。
4.通货膨胀。
5.借出资本的期限长短。
(三)利息的计算
1.单利
所谓单利是指在计算利息时,仅用最初本金来计算,而不计人先前计息周期中所累积增加的利息,即通常所说的"利不生利"的计息方法。
其计算式如下:
I t＝P×i单
式中:I t—代表第t计息周期的利息额
P—代表本金
i单—计息周期单利利率
而n期末单利本利和F等于本金加上总利息,即:
F=P＋I n＝P(1＋n×i单)
式中I n代表n个计息周期所付或所收的单利总利息,即:
I n＝P×i单×n
在以单利计息的情况下,总利息和本金、利率以及计息周期数成正比的关系.
例：假如以单利方式借入1000元，年利率8%，四年末偿仍，则各年利息和本利和如下表所示。
2.复利
所谓复利是指在计算某壹计息周期的利息时，其先前周期上所累积的利息要计算利息，即“利生利”、“利滚利”的计息方式。
例：数据同上例，按复利计算，则各年利息和本利和如下表所示。
从俩个例子能够见出，同壹笔借款，在利率和计息周期均相同的情况下，用复利计算出的利息金额比用单利计算出的利息金额多。
且本金越大、利率越高、计息周期越多时，俩者差距就越大。
复利计算有间断复利和连续复利之分。
按期(年、半年、季、月、周、日)计算复利的方法称为间断复利(即普通复利)
按瞬时计算复利的方法称为连续复利。
在实际使用中都采用间断复利。
（四)利息和利率在工程经济活动中的作用
1.利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力
2.利息促进投资者加强经济核算,节约使用资金
3.利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆
4.利息和利率是金融企业运营发展的重要条件
现金流量图的绘制
lZlOl012掌握现金流量图的绘制
壹、现金流量的概念
在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流人称为现金流量
其中:流出系统的资金称为现金流出,用符号(CO)t表示
流人系统的资金称为现金流入,用符号(CI)t表示
现金流入和现金流出之差称为净现金流量,用符号(CI－CO)t表示。
二、现金流量图的绘制
现金流量的三要素：①现金流量的大小(现金流量数额)
②方向(现金流入或现金流出)
③作用点(现金流量发生的时间点)
壹次支付的终值和现值计算
lZl01013掌握等值的计算
不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。
壹、壹次支付的终值和现值计算
壹次支付又称整存整付，是指所分析系统的现金流量，论是流人或是流出，分别在各时点上只发生壹次，如图所示。
n计息的期数
P现值(即当下的资金价值或本金)，资金发生在(或折算为)某壹特定时间序列起点时的价值
F终值(即n期末的资金值或本利和)，资金发生在(或折算为)某壹特定时间序列终点的价值
(壹)终值计算(已知P求F)
壹次支付n年末终值(即本利和)F的计算公式为：
F＝P（1＋i)n
式中（1＋i)n称之为壹次支付终值系数,用（F/P,i,n）表示，又可写成:F＝P（F/P,i,n）。
例：某人借款10000元,年复利率i=10%,试问5年末连本带利壹次需偿仍若干?
解:按上式计算得:
F＝P（1＋i)n=10000×（1＋10%)5=16105.1元
(二)现值计算(已知F求P)
P＝F（1＋i)-n
式中（1＋i)-n称为壹次支付现值系数,用符号(P/F,i,n)表示。
式又可写成:F＝P（F/P,i,n）。
也可叫折现系数或贴现系数。
例某人希望5年末有10000元资金，年复利率i=10%，试问当下需壹次存款多少?
解:由上式得:
P＝F（1＋i)-n=10000×（1＋10%)-5=6209元
从上能够见出：现值系数和终值系数是互为倒数。
