金越小越好 carry分配权转GP持股权
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中金股权产品收益分配方案
中金股权产品收益分配方案中金公司股权产品收益分配方案一、简介股权投资作为一种新兴的投资方式，在金融市场中越来越受到关注。
中金公司作为一家具有丰富经验和专业能力的投资公司，为了满足投资者的需求，并确保投资者能够获得合理的收益，制定了一套科学、合理的股权产品收益分配方案。
二、收益分配原则中金公司的股权产品收益分配原则包括公平、合理、透明和稳定。
具体内容如下：1. 公平：中金公司将按照投资者持有股权的比例来分配收益，坚持公平原则，确保所有投资者享有同等的机会。
2. 合理：中金公司将根据所投资的项目风险和收益特征，合理划分股权产品的收益，并确保投资者能够获得相对稳定和可观的收益。
3. 透明：中金公司将及时、准确地向投资者披露股权产品的收益情况，确保投资者对收益的获取过程和分配方式有清晰的了解。
4. 稳定：中金公司将尽最大努力确保股权产品的收益稳定，并通过多样化的投资组合降低风险，减少投资者的收益波动。
三、收益分配方案中金公司股权产品的收益分配主要包括四个方面：股权价值增值分配、股息分配、退出分配和其他分配。
1. 股权价值增值分配：中金公司将根据股权投资项目的盈利能力和市场表现，将股权价值增值的一部分分配给投资者。
具体分配比例根据实际情况确定，但保证投资者能够获得投资本金的合理回报。
2. 股息分配：如果投资项目有分红政策，中金公司将根据投资者所持股权的比例，将分红额度按季度或年度进行分配。
分红额度将根据公司盈利情况和分配政策确定。
3. 退出分配：当股权投资项目达到预期利润或退出条件时，中金公司将根据投资者所持股权的比例，将退出收益分配给投资者。
具体分配比例将根据项目退出规定确定。
4. 其他分配：除了上述三个方面的收益分配外，中金公司还将根据投资产品和投资者的需求，在一定条件下进行其他分配，例如投资者提前赎回部分股权等。
四、风险控制措施中金公司将采取一系列风险控制措施，确保投资者的资金安全和收益稳定。
主要措施包括：1. 严格项目选择：中金公司将对潜在投资项目进行严格的尽职调查，评估项目的风险和潜在收益，确保项目的可行性和投资回报。
私募股权投资PE：GP与LP收益分配的几种典型方式
私募股权投资PE：GP与LP收益分配的几种典型方式私募股权基金的GP和LP如何分配收益是股权基金协议中的核心内容.通常的约定是LP支付给GP2%-3％的年度管理费和盈利20%的管理分红。
但即便是这些常见的约定，其实相差甚远。
年度管理费，基数不同-北大私募PE研修班股权基金计算年度管理费看似相近，都在2％-3％之间，但实际上并不相同。
有的以实缴出资额作为计算基数，有的按认缴出资额计算,有的直接安排了各个年度的管理费点数，也有的更为复杂一些。
以下是笔者比较了几个知名基金关于管理费基数的规定。
管理分红，方式不同—PE培训班第一种方式：整体分配，先回本再分利私募股权基金投资的项目不可能个个盈利。
盈利的项目若先行按“二八”原则分配，如遇到项目亏损则可能导致某个项目的投资本金无法全部收回.为了确保分配给GP的投资收益为净盈利，许多基金约定投资本金必须先回收，确实有了盈利才能分配给GP管理分红。
这种分配方式也称“先回本再分利”,这种分配方式更为倾向保护LP的利益。
在此种情形下GP盈利的周期显然要推迟了.例如某有限合伙协议就利润分配约定如下：“在经营期限内应先回收本金，也即普通合伙人在基金全部回收实际出资额（本金）之后方可提取管理绩效分成。
也即当基金实际取得的现金收入超过基金实际出资额（本金）后，普通合伙人有权按照下列计算方式参与分配投资项目增值部分纯利作为其业绩奖励：期内业绩奖励 = 基金纯利 X 20％基金纯利= 基金现金收入－基金实缴出资额”第二种方式：按单个项目分配,预留保证金按单个投资项目分配，同时GP将其取得的管理分红的部分预留在股权基金中作为保证金,在其他项目亏损时用于回拨补亏，也是股权基金中一种比较常见的分配方式。
预留作为保证金一般占管理分红的40-50%。
例如：某有限合伙协议约定:“当某个投资项目实现退出，且该项目收入超过项目成本×（1＋8％×该项目的投资年数）时，即对超出部分的20％计提为对普通合伙人的业绩奖励，其中50%部分可以予以实际分配,另外50％作为风险准备金留存于本企业并专户管理,在合伙企业存续期满时用于业绩奖励清算的差额补偿。
资金管理的7条黄金原则
资金管理的7条黄金原则许多人认为只要找好一个好的进场点，就是成功的关键，其实那只是一个成功交易的一小部分，运用正确的资金管理手段才是成功交易的最重要的组成部分，不论是股票，期货，还是外汇，成功的交易员总是把正确的资金管理方法列为赚钱的首要原则。
资金管理的7条黄金原则1、下任何一张单，都要有止损。
把损失降低到最低是长期获利的根本保证。
所以为了使你的损失最小化，下的任何一张单都要有止损。
2、风险/获利的比例至少应该是1：1.5 。
当你要下一张单时，一定要想清楚获利和损失的可能性，假设获利的空间是￥4000，而损失的空间只是￥2000，那么风险/获利比是1：2，则值得一试。
3、不要让你的账户负荷过重。
因为外汇交易可以放大资金控制量，通常比例是100：1 ，意思是说1000美金就可以控制100，000美金，那么这种资金放大的功能就像一把双刃剑，高额的回报伴随着巨大的风险，所以谨慎的投资者通常会把每一次的最大损失控制在10%以内，则利润就会是稳定而长期的，所以我们的目标应该是一个好的投资者，而不是一个投机商。
4、接受失败，尽快转移注意力到下一次交易。
这个世界上没有人能保证他的每一笔交易都是赚钱的，所以当你的某次交易亏钱时，尽快忘掉它，并且把注意力转移到下一次交易中，否则，你就会亏得越来越多而无法自拔。
5、制定一个切实可行的活力目标。
不要把感情和金钱牵扯到一起，简简单单地把每一次做单看作是一次商业交易，不要牵扯感情，如果有损失，学会接受它，并且朝前看，学会如何接受失败比成功更重要，它就类似于我们中国的一句古话，失败是成功之母，无感情因素，遵照交易原则去交易、一开始是很难适应和习惯的，但你不得不去适应它，因为它是赚钱的不二法则。
6、当你的交易获利时，保护你赢得的利润。
保护你的利润是另一个是你获得稳定，长期利润的重要因素，当你处于一个获利的位置时，很重要的一点是把你得止损点相应的提高，这样尽管你希望持有这个仓为更长时间，获得更多的利润，至少你的最小盈利获得了保证。
LP与GP的优先与劣后退出收益分配
L P与G P的优先与劣后退出收益分配This model paper was revised by the Standardization Office on December 10, 2020L P与G P的优先与劣后退出收益分配(2012-09-1217:44:49)标签：我国本土VC/PE投资机构的募资模式及投资风格开始发生快速的改变，逐渐形成了具有“中国特色”的VC/PE发展路径。
近期，清科研究中心观测到，一些PE基金开始在基金投资收益模式上进行创新，出现参考信托产品普遍采用的“结构化概念”，将LP(LimitedPartner，有限合伙人)分为优先及劣后两个级别。
举例说明，有限合伙制PE基金借鉴结构化模式，设置优先、劣后两种级别的LP，出资比例3:1，GP(GeneralPartner，一般合伙人)在基金中出资1.0%，每年收取管理费2.2%。
投资项目开始退出后，投资收益分配顺序为：(1)先返还优先LP本金，优先LP本金收回后，继续对该类LP分配出资额50.0%的投资收益; (2)返还劣后LP本金; (3)返还GP本金; (4)上述分配完毕后，如还有剩余投资收益，优先、劣后LP和GP分别按30.0%，45.0%，25.0%分配。
从结构来看，劣后级LP和基金的GP 为优先级LP提供了“安全垫”，使其可以先行收回投入的本金，并获得出资额50.0%的投资回报。
然而，也正是因为提供了“安全垫”，且晚于优先LP参与投资收益分配，这两类出资人所承担风险加剧，对于投资收益预期也更高，劣后LP在剩余投资收益分配时将获得最大比重，而GP则将以1.0%的出资在剩余投资收益分配时获得其中25.0%的份额。
假设基金规模为5.00亿元人民币，采用上述三类出资人出资结构，清科研究中心通过计算，分析优先LP、劣后LP和GP在不同的基金回报情况下各自的投资收益。
计算过程涉及以下四类财务指标：(1)基金整体投资回报倍数：即随着所投项目退出，基金获取的投资回报倍数，不受出资人投资收益分配机制影响; (2)优先LP 投资回报倍数：即随着所投项目退出，基金在不同回报水平下，优先LP将获得的投资回报倍数; (3)劣后LP投资回报倍数：即随着所投项目退出，基金在不同回报水平下，劣后LP将获得的投资回报倍数;(4)GP投资回报倍数：即随着所投项目退出，基金在不同回报水平下，基金GP将获得的投资回报倍数; 我们注意到，各类出资人回报水平随着基金回报倍数的增长而增长，但增速均逐步放缓：(1)优先LP：在基金整体回报倍数达到1.11倍时，优先级LP即可收回本金并获得50.0%的投资收益，另外可在劣后LP和基金GP取回本金后参与分配剩余投资收益。
详解私募股权投资中的基金投资与跟投
过去十年里，越来越多的LP开始尝试进入跟投市场，而对于大型LP而言，跟投已经不再是一个简单的业务了，而是实现其资产配置的核心手段。
提高投资回报率、加强与GP的关系、控制投资速度和投资组合……本文将从LP的角度分析跟投业务的战略定位。
跟投业务爆发式增长在2008年金融危机爆发前的十年里，伴随全球流动性的泛滥，各类机构资产管理规模快速膨胀，大机构、超大型机构如雨后春笋般崛起。
机构投资人面临的最大挑战也逐步从投资风险变成了资产配置风险。
海量资金的鱼贯而入，使得另类投资快速发展。
全世界出现了一大批在资产管理规模（AUM ）上快速膨胀的另类资产投资管理机构（GP ），使得整个行业的商业模式发生了重大转变，从过去“产品驱动”逐渐演变成了“AUM 驱动”。
随着GP资产管理规模的扩张，投资人追逐“好”项目越发“豪放”，标的资产估值倍数飞升。
一些标的资产的估值增长速度甚至超过了巨型并购基金们自身规模的增长速度，超百在国际成熟市场上，跟投业务已经成为各类机构投资人提升投资回报，实现资产战略配置的核心手段之一。
详解私募股权投资中的基金投资与跟投■文/王欧，华兴资本高级战略顾问STRATEGY资本观潮42All Rights Reserved.险等考虑，GP转而和自己的LP们合作进行联合投资。
从LP角度来看，持续流动性过剩带来的资产规模膨胀，使得LP单纯依赖基金投资很难实现投资目标。
由此，GP 、LP双方一拍即合，共同推动了跟投业务的快速发展。
越来越多的LP开始试图进入跟投市场。
综合来看，LP们对跟投如此看重的原因是多方面的。
首先，跟投项目预计可以获得比基金投资亿甚至几百亿美元估值的项目屡见不鲜。
这种规模的并购项目让市场上任何一只超大型并购基金（规模在百亿美元以上）都难以单独下咽。
因而，由几家GP合作一起组团投资的“Club Deal”逐渐流行。
但由多个优秀GP共同参与一个项目，力图主导企业发展的力量过多，使项目的投后管理变得极其复杂，不同GP团队间的协调成本很高，最终使得项目发展不尽如人意。
私募基金收益如何分配的
私募基金收益如何分配的第一，股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。
就收益分配而言，则主要在投资者和管理人之间进行。
近年来我国的私募基金规模日益扩大，主要是由于私募基金是以绝对收益和超额利益为投资目标的风险投资。
同时私募基金可投资的面较广，甚至可涉及非上市公司的股权投资。
有投资就有收益盈亏问题，那么▲私募基金收益如何分配呢?下面就由小编为您说道说道。
▲一、本金优先返还模式在本金优先返还模式下，基金并不是就单个项目来进行利润分配，而是将所有项目的利润进行统一计算。
基金利润的具体分配顺序如下：1、基金的回报首先返还给LP以清偿其全部本金出资(包括对项目投资的出资，管理费出资以及其他各项费用的出资);2、如果基金的内部回收率(Internal Return Rate) 不超过优先回报率(Preferred Return Rate),则GP不会得到任何提成收入(carry interest),基金的利润在返还LP全部本金后，余下部分将按出资比例分配给全体合伙人。
优先回报率是基金GP在基金成立时向投资人承诺的投资回报率。
美国基金业内惯例是，优先回报通常为8%的年复合率，值得一提的是，和中国不同，美国是一个基本利率很低的国家。
如果基金的IRR高于优先回报率，则投资人将会得到基于其全部本金计算的优先回报(Preferred Return)。
3、投资人获得优先回报后，GP通过追补条款(GP Catch-Up) 会获得其LP优先回报部分上获得的20%的提成收入。
4、所有剩下的基金利润在GP和LP之间以20%和80%的比例分配。
▲二、项目分配模式1、美国的投资基金多数使用按项目分配的模式，所以这种模式又俗称American Waterfall(相对于本金优先返还模式的EuropeanWaterfall 而言)。
然而，随着近年来市场环境的恶化，这种收益分配模式受到不少挑战。
美国机构投资人协会(Institutional LimitedPartners Association，简称ILPA)发布的私募股权投资原则(Private EquityPrincipals)中认为最佳的基金利润分配模式是本金优先返还模式。
伦敦金杠杆怎么计算？倍数越大越好吗
伦敦金杠杆怎么计算？倍数越大越好吗
伦敦金杠杆是指投资者通过抵押资金的方式来进行黄金交易，以少量的资金控制更大的头寸，所以它能够大大压缩投资的门槛费用，从而提高资金的使用效率。
在伦敦金杠杆交易过程中，通常需要支付一定比例的保证金，而保证金占交易总金额的比例称为杠杆比例，那么到底伦敦金杠杆怎么计算，它的倍数是越大越好吗？
1. 杠杆计算方式
伦敦金杠杆怎么计算？杠杆通常表现为一种比率，投资者投入交易总额的一小部分作为保证金，即可进行相应规模的交易，所以它是根据保证金的占比去进行运算的，比如目前的伦敦金价格大概为2160美元/盎司，由于1手=100盎司，所以购买1手伦敦金的实际价格其实是需要216000美元，而现在可以通过缴纳1000美元的保证金来代替，因此它的杠杆比例为1:216。
由此可见，伦敦金的实际杠杆并不是固定的，只不过某些平台为了方便很多时候会直接把杠杆定在100的倍数。
2. 杠杆的优缺点
在了解到伦敦金杠杆怎么计算之后，我们再能看看杠杆交易的优缺点，从而得出在做单过程中要特别注意什么。
利用杠杆投资者可以把有限的资金参与更大规模的交易，所以当市场走势与大家的预期所一致时，杠杆无疑能够有效的放大盈利空间，不过杠杆是一把双刃剑，它与此同时也会带来更高的交易风险，想要获得稳定收益的话，那就得做好相关的控制措施，比如使用风控能力较强的限价平台设置好止损，以及搭配0.01手可交易的迷你账户保持轻仓操作。
伦敦金杠杆怎么计算？总的来说就是根据最新的伦敦金价格和对应的开仓保证金费用进行换算，考虑到杠杆模式具有高风险高回报的特点，所以大家在伦敦金交易之前，只有先制定好合理的投资策略以及完善的风险管理计划，才能在市场当中长期屹立不倒。
私募股权基金Carry的账务处理及对合并的影响
私募股权投资，是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。
私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。
为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金（本站简称为PE基金、私募基金或者基金）进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报。
由此可见，私募股权基金主要是募集资金和投资管理两件大事，而要干好这两件大事，最重要的是投资能力。
投资能力强，根本不需要担心募集资金的问题。
而对于市场上大多数实力平均的私募股权基金来说，募集资金和投资管理就是两手抓，两手都得硬。
这两个主要抓手都无法绕开的一个问题就是收益的分配问题。
投资回报如何进行分配，不是本文讨论的重点。
实践中有的基金在每个投资项目产生回报后立即进行分配（又称By Deal），有的基金还本后分配（又称By Fund）。
但不管怎么样，私募股权基金的管理人一般是GP，会分享一份超过其持股比例的收益，这块超额收益通常被称为Carry。
目前国际上较为流行的做法是将基金投资的净资本利得的20%分配给GP，余下的80%分配给LP。
实践中，作为出资人的LP往往会要求一定的优先回报，即投资回报分配时，LP先要取回投资成本和一定的优先回报，这类优先回报率通常是6——8%。
在LP提出优先回报要求后，GP通常也有两种做法：一种是在LP取得优先回报后，剩余投资回报分配时，GP可以要求超出通常20%的比例，可以是25%，甚至是30%；一种是在LP先取得6——8%的优先回报后，GP可直接取得LP所领取的优先回报的1/4，此后双方再就剩余投资回报按合伙协议约定执行。
那这个Carry在会计上应该如何处理？目前实践中存在2种主流的做法。
初创公司股权分配的基本原则
初创公司股权分配的基本原则
初创公司的股权分配是公司发展的重要环节，合理的股权结构有助于激发团队积极性、吸引投资，并为公司的长期发展奠定基础。
以下是初创公司股权分配的基本原则：
1.创始人主导原则：作为初创公司，股权分配应由公司的创始人或团队主导。
他们不仅要
有足够的控制力，还要有足够的决策权，以确保公司的发展方向和战略得以实施。
2.按需分配原则：根据公司的业务需求和团队成员的贡献，合理分配股权。
对于关键的团
队成员或投资者，应根据其贡献程度和在公司未来的价值进行合理的股权分配。
3.公平性原则：股权分配应公平合理，避免出现某些股东的股权比例过高或过低的情况。
公平的股权分配可以激发团队成员的积极性和创造力，同时也有助于保持团队的稳定性。
4.长期激励原则：股权分配应具有长期激励作用，以鼓励团队成员持续为公司的发展做出
贡献。
通过股权激励等方式，使团队成员与公司成为利益共同体，共同成长。
5.法律合规原则：在股权分配的过程中，应遵守相关法律法规，确保公司治理的合法性和
规范性。
同时，也要与投资人、合作伙伴等各方建立良好的法律关系，保护公司的合法权益。
综上所述，初创公司的股权分配需要综合考虑多方面因素，遵循以上基本原则，以实现公司的长期稳定发展。
金融炼金术 原则
金融炼金术原则
1. 反身性原则：索罗斯认为，市场参与者的思想和行为会影响市场本身，而市场的变化又会反过来影响参与者的思想和行为。
这种反身性互动导致市场价格的波动，并且可能产生泡沫和崩溃。
2. 易错性原则：人类的认知和决策过程存在缺陷，人们容易受到情绪、偏见和错误的影响。
这种易错性使得市场参与者的预期和行为不一定是理性的，从而为投资机会的出现提供了可能。
3. 羊群行为原则：市场参与者往往受到群体心理的影响，追涨杀跌，形成羊群行为。
这种行为模式可能导致市场的过度繁荣或恐慌，投资者可以利用这种现象进行投资。
4. 杠杆原则：索罗斯主张利用杠杆来增加投资的收益。
通过借贷资金进行投资，可以放大潜在的回报，但同时也增加了风险。
5. 宏观经济分析原则：索罗斯关注宏观经济因素对市场的影响，如货币政策、利率、通货膨胀等。
他认为这些因素会对资产价格产生重要影响。
需要注意的是，金融炼金术并不是一种科学的投资方法，也没有被广泛接受的投资原则。
索罗斯的观点和策略具有争议性，投资结果也受到多种因素的影响。
投资者在做出决策时应该综合考虑各种因素，并根据自己的风险承受能力和投资目标来制定适合自己的投资策略。
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金越小越好carry分配权转GP持股权
能在公平的竞争环境中，成长为行业巨头的企业自有其过人之处，红杉、AH……看看他们是如何理解业务和团队的。
创投机构正站在变革的路口。
内有机制转型的压力;外有IPO政策红利逐渐消失，一二级市场差价缩小，金融业管制逐步放开，混业经营竞争对手日益强大的压力。
站在这内忧外患的关口，不少本土机构开始探索转型之路。
日前，达晨创投东游美国向国际同行“取经”。
红杉、高盛、AH……一家家顶尖机构走下来，让达晨创投上下大呼过瘾，证券时报记者通过与达晨多位高层交流，力求还原这段海外“取经”经历，看看那些屹立在行业之巅的创投大鳄是怎么做的，找找双方的差距，寻思改良的路径。
“自愿慢一点”的启示
2012年达晨组织高管前往美国同业考察，达晨创投总裁肖冰略带调侃地总结称，“美国创投行业的考察之旅，行走到红杉资本是为高潮!”此后，每年组织核心人员到“科技最为发达的地方学习考察”成了达晨一项不成文的惯例。
2014年的美国之旅，达晨多位高管再度将这样的肯定送给了红杉，“最大亮点还是红杉”。
红杉有何优点能引得国内知名创投达晨多位高管的一致推崇?达晨的高管们给出的答案是自律。
源于沈南鹏的引荐，红杉资本一号人物Douglas接待了达晨一行，这位65岁的意大利移民，1988年加入红杉，1993年成为合伙人。
65岁的他依然是红杉12家被投企业的董事会成员，每个季度来中国一次，随时和世界各地的团队保持沟通。
在他眼中，“创投是世界上最好的工作，既能赚很多钱又能帮很多人”。
达晨高管邵红霞这样描述与红杉资本掌舵者交流后的感受，“‘人越少越好’、‘基金规模越小越好’此类观点被Douglas反复提及，可能他对目前中国创投业的蓬勃发展有一定了解，似乎希望通过强调上述观点让热衷追求快速发展的中国同行引起重视。
”
邵红霞认为，这或许是红杉受到全球LP热捧的根本原因，“以红杉的业绩表现要融资太容易，可以把旗下基金的规模做到无限大”。
但是，红杉依然保持足够的冷静和理性，严格控制旗下基金规模和投资质量。
这种做法引起了本土机构反思——国内同行的步伐是不是太快? 横向来看，国内机构动辄一年数十个项目的投资，广撒网捕鱼、少精耕操作。
达晨的另一位合伙人梁国智也有类似感受，在他看来，美国公司注重流动性，基金规模越小越好，人员越少越好，投资项目越少越好。
“像红杉一年也就投资10多个项目，AH算是比较激进的，成立6年也只投资80个项目，平均来说一个月1个项目是正常速度，VC项目都是瞄准能成为伟大公司的标的。
”
达晨另一位高管也对红杉不一味追求规模和速度的理念有所触动，他认为，最理想的方式还是精选一小批出类拔萃的帅才，慢工出细活，保持良好的投资心态，秉承一贯的投资标准，成就一批有影响力并能显著推动生产力发展的明星项目。
赤裸裸的业绩导向
合伙人制度也是本次达晨美国考察的重点内容。
作为国内最早施行市场化的PE机构，达晨早在2008年就设立了高管参与持股的有限合伙企业，用达晨创投董事长刘昼的话来说，“合伙人制度造就了达晨的今天。
”
然而，随着市场环境的变化，身负国资背景的达晨创投也面临着来自激励机制等问题的制约，在团队稳定、人才吸引方面造成一定影响。
刘昼一直在寻求理想的解决路径。
在他看来，“本土创投有其特殊性，激励机制方面要做到‘不养人能留人’为佳，不养人就是薪资不能太高，否则容易让人丧失狼性;能留人就是要创造更好的条件，比如增加团队在GP(发起人担任一般合伙人)中的持股比例，发挥合伙人制度的激励作用。
”
刘昼透露，下一步要争取把一定比例的carry分配权转成GP持股权，求得一个理想的激励机制。
同时，增设业务合伙人，将资源、分配向一线人员倾斜。
在业内人士看来，创投团队在管理平台达到60%—70%左右的持股是比较理想的状态。
事实上，目前国内多家带有国资背景的机构诸如深创投、湖南湘投、江苏高投等都在谋求更为理想的合伙人制度安排。
不过，要想实现这一目标显非易事，一些机构努力多年直至今日尚无进展。
参加美国考察的达晨人士对海外同行灵活的合伙人制度和激励机制羡慕不已，一步到位显然不可能，但提高创投管理团队在GP中的持股比例迫在眉睫，也可以探讨通过设立专业化基金、区域化基金的方式对团队进行股权激励。
“高特佳通过控股一家医疗上市公司打响其医疗投资品牌的做法也值得借鉴，同时也不失为解决激励机制问题一个办法。
”达晨创投一名高层说。
达晨一位区域负责人提供了一个本土创投观察海外机构合伙人制度不一样的视角。
该负责人表示，很吃惊海外机构很多合伙人亲自做项目，包括亲自做尽调，但并不投票进行决策。
“VC是一个风险高而且很难通过书面信息传递的领域，如果决策层和执行层分离，就不可避免产生代理关系，也不可避免产生决策的不专业、山头主义。
”该人士认为，是否应该让创投合伙人重新走上前线值得本土机构探讨。
海外同行灵活的合伙人遴选制度以及超前的员工选用标准也令人颇受启发。
邵红霞介绍，红杉的经验是只要表现最好的人，同时，合伙人也一样做项目，红杉的老板还兼任十几个公司的董事，合伙人也不是终身制，如果不适合也会被退出，年龄到了也要“裸退”。
“这就是说在投资公司里面，没有人是官，只有业务人员和后勤支持人员。
”达晨高管梁国智同样对这一点触动很大。
梁国智介绍，美国创投是赤裸裸的业绩导向。
只有赚到真金白银，才能在公司待下去，不管是PE和VC，新员工通常前3年主要是适应公司的文化和节奏，4-5年应该能打单，6-8年必须赚钱，8年之后如果赚到够多的钱就可以成为合伙人，否则在中间每个阶段都可能会被淘汰，以高盛这样的公司为例，考核周期甚至是以月来计算的。
达晨创投某位骨干人员认为，美国同行的选人标准也十分有意思，比如红杉新员工的标准都是按合伙人的潜质招募，希望5-6年之后新员工能成长为合伙人替代自己的位置，这对新员工是莫大激励。
落到实处的投后管理
一家家机构走下来，达晨创投合伙人傅忠红得出的结论是，他们之所以顶尖，源于每家机构都有独特的模式和文化，比如高原“不求数量只求质量”的精品模式，他们聚焦少数几个行业，人数不多，个个都是项目经理，合伙人深入一线做项目;AH以深度增值服务打动和服务企业的模式，从品牌、人力资源、后续融资等方面为企业服务，并通过投一批早期项目提前锁定投资标的等。
达晨创投高管傅忠红认为，创投要形成特有的模式首先应该构建自己的核心优势，比如AH凭借创始人在业内的人脉和影响，建立独特的增殖服务，形成自己的独特优势。
结合达晨实际，傅忠红认为，在投资企业行业分布比较散，难以形成某个行业的独特优势的情况下，达晨在B2B领域的资源优势值得深挖。
他呼吁着手搭建2B企业战略联盟，把所投资的2B 企业如蓝色光标、通路快建、AMT、慧聪调查、盛景网联等企业和诸如易观、特劳特等顶尖机构对接起来成为品牌平台，对锁定项目发挥支持作用。
上述区域负责人也对美国创投投后管理之重视印象深刻，“尤其AH把投后增值服务作为公司的核心竞争力来打造值得思考。
”
AH作为一家成立时间只有六年就已成功跻身比肩红杉资本的硅谷顶级VC公司，以其强大的投后管理能力为业内所称道。
值得一提的是，该公司80%的人都是在为被投企业免费提供增值服务，在被投企业的人才推荐、大公司对接、投资方寻找、媒体公关等各领域为企业做了大量投后工作。
“这种成体系化的增值服务工作，在整个行业里实属少见，正是这种视增值服务为核心竞争力的做法让AH异军突起。
”
事实上，本土机构的投后增值服务普遍是说的多做的少，充当财务投资角色的占主流。
上述达晨人士认为，本土机构对投后管理不重视一方面是源于重投资轻投后管理的普遍考核机制，尤其投后收益长期化导致广大的中基层员工投后管理的积极性不高;另一方面也
有热衷人海战术，员工素质参差导致投后管理能力不强的原因。
“投后管理是公司进行行业研究、资源整合的重要手段，也是兑现收益、打造公司品牌的重要方式，道理大家都懂，但只有红杉、AH他们做到了。
”达晨某高管表示，随着新股发行政策的改革，特殊历史时期的制度红利难以为继，从根本上重视投后管理应该成为本土创投机构转型升级的重要议题。
资料来源：网络信息整理：上赢（中国）集团。