基金从业资格考试科目-《私募股权投资基金基础知识》思维导图

私募股权投资基金基础知识重点笔记私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。

包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。

在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。

也有公开募集（公募）的。

在我国，只能以非公开方式募集。

准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。

与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。

第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。

1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。

早期主要以创业投资基金形式存在。

1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。

1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。

20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。

70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。

1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。

特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。

过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。

2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。

狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。

股权投资基金（含创业投资基金）基础知识（2017年度修订）说明：目前基金从业资格考试2018年，采用最新的2017年度修订版，请知悉！一、总体目标为确保股权投资（含创业投资）基金从业人员掌握与了解行业相关的基本知识与专业技能，具备从业必需的执业能力，特设《私募股权投资基金基础知识》科目。

二、能力等级能力等级是对考生专业知识掌握程度的最低要求，分为三个级别：（一）掌握：考生须在考试和实际工作中理解并熟练运用的内容。

（二）理解：考生须对该考点的概念、理念、原则、意义、应用范围等有清晰的认识。

（三）了解：作为泛读内容，考生对其有一个基础的认识。

三、考试内容与能力要求考生应当根据本科目考试内容与能力等级的要求，掌握下列从业必需的基础知识与专业技能，并具备在执业过程中综合运用相关知识的执业技能。

1.股权投资基金概述1.股权投资基金的概念和特点1.1.a理解股权投资基金的概念1.1.b理解股权投资基金的特点2.股权投资基金的发展历史1.2.a了解股权投资基金的起源1.2.b了解国外创业投资基金概念的发展1.2.c了解国外股权投资基金概念的发展1.2.d了解我国股权投资基金发展及监管的主要阶段1.2.e了解我国股权投资基金发展的现状3.股权投资基金的基本运作模式1.3.a掌握股权投资基金的基本运作流程1.3.b理解股权投资基金运作中的关键要素：基金规模及出资方式、管理方式、投资范围、投资策略、投资限制、收益分配方式4.股权投资基金在经济发展中的作用1.4.a了解创业投资基金对解决中小微企业融资问题的贡献1.4.b了解创业投资基金对科技创新的贡献1.4.c了解并购基金对产业转型和升级的贡献1.4.d了解我国股权投资基金行业的发展趋势2.股权投资基金参与主体1.股权投资基金当事人2.1.a掌握股权投资基金当事人的权利、义务和职责2.股权投资基金市场服务机构2.2.a了解股权投资基金市场服务机构及提供的服务内容2.2.b理解股权投资基金财产保管和基金托管的区别3.股权投资基金监管机构和自律组织2.3.a理解股权投资基金监管的目标和原则2.3.b理解股权投资基金政府监管与行业自律的关系2.3.c理解我国股权投资基金的政府监管和行业自律机构3.股权投资基金分类1.创业投资基金与并购基金3.1.a理解创业投资的概念3.1.b理解创业投资基金的概念和运作特点3.1.c理解并购基金的概念和运作特点3.1.d掌握杠杆收购基金的投资方式3.1.e了解杠杆收购基金的投资分析2.公司型基金、合伙型基金与信托（契约）型基金3.2.a理解公司型基金的概念和特点3.2.b理解合伙型基金的概念和特点3.2.c理解信托（契约）型基金的概念和特点3.人民币基金与外币基金3.3.a了解人民币股权基金和外币股权基金的概念4.股权投资母基金3.4.a理解股权投资母基金的业务3.4.b理解股权投资母基金的作用3.4.c了解股权投资母基金的风险、收益与成本3.4.d理解政府引导基金的概念和运作4.股权投资基金的募集与设立1.募集与设立概述4.1.a理解股权投资基金募集与设立的概念4.1.b了解基金募集与设立的区别与联系2.募集对象4.2.a了解国内外投资者主要类型4.2.b了解建立合格投资者制度的必要性3.募集方式及流程4.3.a掌握募集方式的主要分类4.3.b掌握募集一般流程与募集所需主要资料4.3.c理解募集机构的责任与义务4.组织形式选择4.4.a掌握基金组织形式选择的影响因素4.4.b掌握股权投资基金的基本税负5.股权投资基金的设立4.5.a理解基金合同的基本要求和主要内容4.5.b理解不同组织形式基金设立的条件及流程5.股权投资基金的投资1.股权投资的一般流程5.1.a了解股权投资基金一般投资流程2.投资调查与分析5.2.a理解尽职调查的概念、目的和作用5.2.b掌握业务尽职调查的重点内容5.2.c掌握财务尽职调查的重点内容5.2.d掌握法律尽职调查的重点内容5.2.e了解尽职调查的方法5.2.f了解尽职调查报告的基本内容3.投资项目估值5.3.a了解企业价值与股权价值的联系和区别5.3.b掌握相对估值法的原理与方法5.3.c掌握折现现金流法的原理与方法5.3.d掌握创业投资估值法的原理与方法5.3.e理解成本法和清算价值法的原理与方法4.投资协议主要条款5.4.a掌握估值条款和估值调整条款5.4.b掌握优先认购权条款5.4.c掌握第一拒绝权条款和随售权条款5.4.d掌握反摊薄条款5.4.e掌握保护性条款和董事会席位条款5.4.f掌握回售权条款和拖售权条款5.4.g掌握竞业禁止条款5.4.h掌握保密条款5.4.i掌握排他性条款6.股权投资基金的投资后管理1.投资后管理概述6.1.a理解投资后管理的概念、内容和作用6.1.b理解投资后管理中获取信息的主要方式2.投资后项目跟踪与监控6.2.a理解项目跟踪与监控的常用指标6.2.b掌握项目跟踪与监控的主要方式3.增值服务6.3.a理解增值服务的价值6.3.b理解增值服务的主要内容7.股权投资基金的项目退出1.投资退出概述7.1.a了解项目退出的概念、意义和主要方式2.上市转让退出7.2.a了解股票首次公开发行并上市的概念7.2.b理解境内上市和境外上市的主要市场7.2.c理解境内直接上市的流程7.2.d理解境内间接上市的主要方式7.2.e理解境外上市的主要方式7.2.f掌握我国二级股票市场的主要交易机制（竞价交易机制、大宗交易机制、要约收购机制、协议转让机制）3.挂牌转让退出7.3.a了解我国主要场外交易市场7.3.b理解全国股转系统挂牌条件7.3.c理解全国股转系统挂牌流程7.3.d掌握全国股转系统挂牌后的退出方式4.协议转让退出7.4.a理解协议转让退出的主要方式和流程5.清算退出7.5.a理解清算退出的方式和流程8.股权投资基金的内部管理1.投资者关系管理8.1.a了解股权投资基金投资者关系管理的意义8.1.b了解股权投资基金各阶段与投资人互动的重点2.基金权益登记8.2.a理解公司型股权基金的增资、减资、股权转让、收益分配、清算8.2.b理解合伙型股权基金的入伙/增加出资、退伙/减少出资、份额转让、收益分配、清算8.2.c理解信托（契约）型股权基金的认缴出资、退出、份额转让、收益分配、清算3.基金的估值与核算8.3.a理解基金估值的概念、原则和主要方法8.3.b了解基金费用、会计核算和基金财务报告4.收益分配与基金清算8.4.a掌握基金收益分配的基本概念及方式8.4.b了解基金清算的基本含义、清算原因与清算程序5.基金信息披露8.5.a了解信息披露的作用及原则8.5.b理解基金信息披露的内容和安排6.基金托管8.6.a了解基金托管的作用及原则8.6.b理解基金托管的服务内容7.基金服务业务8.7.a了解基金服务业务的发展背景8.7.b理解基金服务业务的服务内容8.7.c了解基金服务业务中基金管理人应承担的责任8.7.d了解基金服务业务中可能存在的利益冲突8.基金业绩评价8.8.a了解基金业绩评价的意义8.8.b了解基金业绩评价需考虑的因素8.8.c掌握内部收益率的计算方法8.8.d掌握已分配收益倍数的计算方法8.8.e掌握总收益倍数的计算方法9.基金管理人内部控制8.9.a理解管理人内部控制的作用和原则8.9.b理解管理人内部控制的要素构成8.9.c理解管理人内部控制的主要控制活动要求9.股权投资基金的政府管理1.政府监管概述9.1.a了解政府管理的历史演变过程9.1.b理解政府管理的主体及各主体的管理内容2.政府管理的主要内容9.2.a了解政府监管的法律依据9.2.b掌握对股权投资基金管理人的基本要求9.2.c理解合格投资者必备要素9.2.d掌握合格投资者标准、视为合格投资者的情形及穿透核查的基本要求9.2.e掌握单只基金的投资者人数限制9.2.f理解基金募集的一般规则9.2.g掌握投资运作中的禁止行为9.2.h掌握基金信息披露的要求9.2.i了解对股权投资服务机构的基本要求9.2.j了解境外投资者在境内参与设立股权投资基金的相关制度9.2.k了解境外股权投资基金境内投资的监管规则9.2.l了解境内股权投资基金境外投资的监管规则9.2.m掌握股权投资基金合规运营和非法集资的界限9.2.n了解股权投资基金业务可能涉及的刑事犯罪种类3.政府管理的形式与手段9.3.a理解监管机构的调查手段9.3.b理解违反法律法规时的处理方式4.对创业投资基金的政策支持9.4.a掌握对早期企业股权投资的税收优惠政策9.4.b了解财政性引导基金的主要政策和作用9.4.c了解国有股转持豁免政策的基本内容9.4.d了解促进创业投资发展的相关政策措施10.行业自律管理1.行业自律概述10.1.a了解中国证券投资基金业协会的性质及工作职责10.1.b掌握行业自律的主要内容2.登记与备案10.2.a了解基金管理人登记和基金备案的背景和意义10.2.b掌握基金管理人登记和基金备案的原则和基本要求10.2.c掌握基金管理人登记与基金备案的方式10.2.d掌握基金管理人登记的内容10.2.e掌握基金备案的内容10.2.f了解出具法律意见书的基本要求10.2.g理解出具法律意见书应重点核查的内容10.2.h掌握登记与备案的自律管理措施3.其他自律管理10.3.a掌握合法募集主体10.3.b掌握股权投资基金募集的主要程序10.3.c掌握投资者适当性管理的要求10.3.d掌握基金募集的禁止性行为和禁止性推介渠道10.3.e了解信息披露管理的主要内容10.3.f掌握信息披露的禁止性行为10.3.g理解信息披露的自律管理措施10.3.h了解股权投资基金管理人内部控制管理的相关要求10.3.i理解基金合同中必备条款和主要内容10.3.j理解股权投资基金服务业务管理的相关要求。

基金从业资格私募股权投资基金基础知识考点速记
1.私募股权投资基金的定义：私募股权投资基金是一种由有限合伙人共同出资、由基金管理人管理的基金，主要投资于非上市公司的股权、股权衍生工具和其他企业财务工具。

2. 私募股权投资基金的特点：高风险、高收益、长期投资、有
投资门槛、有投资限制。

3. 私募股权投资基金的运作模式：募资阶段、投资阶段、退出
阶段。

4. 私募股权投资基金的投资策略：股权投资、债权投资、混合
投资。

5. 私募股权投资基金的管理人要求：注册资本不少于1000万元、管理团队经验丰富、合法合规经营。

6. 私募股权投资基金的监管要求：需要取得相应的基金从业资
格证书、遵守相关法规和规定。

7. 私募股权投资基金的风险提示：投资者应该充分了解自己的
风险承受能力，谨慎投资、分散风险。

注：以上内容仅供参考，具体考试内容以相关考试机构公布为准。

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基金从业《私募股权投资基金基础知识》考纲导语：下面是《私募股权投资基金基础知识》科目大纲。

为确保私募股权投资(含创业投资)基金从业人员掌握与了解行业相关的基本知识与专业技能，具备从业必须的执业能力，特设《私募股权投资基金基础知识》科目。

以下是相关科目介绍。

基金从业资格全国统一考试大纲私募股权投资基金(含创业投资基金)基础知识(2016年度)一、总体目标为确保私募股权投资(含创业投资)基金从业人员掌握与了解行业相关的基本知识与专业技能，具备从业必须的执业能力，特设《私募股权投资基金基础知识》科目。

二、能力等级能力等级是对考生专业知识掌握程度的最低要求，分为三个级别：(一)掌握：考生须在考试和实际工作中理解并熟练运用的内容。

(二)理解：考生须对该考点的概念、理念、原则、意义、应用范围等有清晰的认识。

(三)了解：作为泛读内容，考生对其有一个基础的认识。

三、考试内容与能力要求考生应当根据本科目考试内容与能力等级的要求，掌握下列从业必须的基础知识与专业技能，并具备在执业过程中综合运用相关知识的执业技能。

了解我国私募股权投资行业的发展趋势二、私募股权投资基金运作实务4.私募股权投资基金的募集与设立掌握募集机构的资质要求掌握私募股权投资基金募集人数限制理解投资者非法拆分的含义掌握私募股权投资基金的募集流程及要求：特定对象的确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期、回访确认理解私募股权投资基金组织形式的选择理解私募股权投资基金的设立流程理解公司型基金、合伙型基金和契约型基金中，基金投资者与基金管理人的基础法律关系理解公司型基金理解合伙型基金中基金合同的核心条款安排，包括管理费、收益分配、基金管理人的权利、基金投资人的权利理解契约型基金合同了解我国外商投资私募股权投资基金有关工作的历史沿革了解上海、北京、深圳等地开展QFLP试点工作的内容理解设立外资创投企业的特殊要求参考资料：1、《私募股权投资基金(含创业投资基金)法律法规汇编》(中国证券投资基金业协会组编)2、《私募股权投资基金(含创业投资基金)基础知识考试要点》(中国证券投资基金业协会组编)特别刊列：私募股权投资基金(含创业投资基金)法律法规参考目录一、国家法律1、《中华人民共和国证券投资基金法》2、《中华人民共和国合伙企业法》3、《中华人民共和国公司法》二、证监会部门规章1、【第105号令】《私募投资基金监督管理暂行办法》三、中国证券投资基金业协会自律规则1、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》。

第五章股权投资基金的投资第一节股权投资的一般流程考点：股权投资基金的一般流程股权投资基金投资流程围绕投资决策展开，通常包括项目开发与筛选、初步尽职调查、项目立项、签署投资框架协议、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资交割等主要环节。

1.项目开发主要解决股权投资基金的项目来源问题。

主要包括：（1）行业研究：跟踪和研究国内外新技术的发展趋势以及资本市场的动态，通过资料调研、项目库推荐、访问企业等方式寻找项目信息；（2）中介机构推荐：包括律师、会计师、证券公司、商业银行、财务顾问等；（3）天使投资人或者同行推荐（4）企业家联盟及各级商会组织推荐（5）行业专家推荐（6）政府机构推荐：如中国各地方政府金融办、上市办、各级高新技术开发区管委会等；（7）行业展会、创业计划大赛、创投论坛等。

2.初步尽职调查的核心是对拟投资项目进行价值判断，并非详尽调查或投资风险评估。

初步尽职调查阶段，主要从以下方面对目标公司进行初步价值判断：管理团队；行业进入壁垒、行业集中度、市场占有率和主要竞争对手；商业模式、发展及盈利预期、政策与监管环境等。

初步尽职调查前，通常与目标公司签订保密协议，双方承诺对在投融资业务沟通过程中接触到的对方商业秘密负有一定期限的保密义务。

3.项目初步尽职调查通常由投资经理或投资管理小组完成，通过项目立项程序，在进一步投入更多资源对目标公司进行更加详尽和深人的投资评估之前，引入更高层级的投资管理团队成员或直接提交投资决策成员对项目质量进行判断，一方面有利于节约基金管理成本，另一方面也有利于将基金管理人有限的资源集中到更有潜力的项目上。

4.开始正式尽职调查之前，通常会与项目企业签订投资框架协议，投资框架协议也称投资条款清单。

通常由投资方提出，内容一般包括投资达成的条件、投资方建议的主要投资条款、保密条款以及排他性条款。

除保密条款和排他性条款之外，投资框架协议的内容主要作为投融资双方下一步协商的基础，对双方并无法律上的约束力。

第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念【考试大纲要求】理解私募股权投资基金的概念了解私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用知识点一：私募股权投资基金的概念“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”（Private Equity Fund），是指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即企业非公开发行和交易股权的投资基金。

私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。

在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。

在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。

所谓“私募股权投资基金”的准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。

【例题】私人股权不包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的（）。

A.普通股B.依法可转换为普通股的优先股C.指数基金D.可转换债券『正确答案』C『答案解析』本题考查股权投资基金的概念。

私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。

知识点二：私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用股权投资基金在投资者的资产配置中通常具有“高风险、高期望收益”的特点。

第二节股权投资基金的起源和发展【考试大纲要求】了解私募股权投资基金的起源与发展历程了解国际私募股权投资基金发展的现状了解我国私募股权投资基金发展及监管的主要阶段了解我国私募股权投资基金发展的现状知识点一：股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。

1946年成立的美国研究与发展公司（ARD），被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。

早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。

1953年，美国小企业管理局（SBA）成立，该机构直接向美国国会报告，专司促进小企业发展职责。

1958年，美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励成立小企业投资公司，通过小企业投资公司增加对小企业的股权投资。

私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述1.1 股权投资基金概念与特点1.1.1 股权投资基金的概念（1）股权投资基金既可以以非公开方式募集（私募），也可以以公开方式募集（公募）。

在我国，目前股权投资基金尚只能以非公开方式募集（私募）。

（2）国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是指主要投资于“私人股权”，即企业非公开发行和交易的股权的投资基金。

通常我们所说的“私募股权投资基金”的准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。

（3）私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。

股权投资基金与证券投资基金的区别如表1-1 所示。

表1-1 证券投资基金与股权投资基金证券投资基金股权投资基金公/ 私募公募私募公募私募基金募集方式公开募集非公开募集公开募集非公开募集基金投资标的公开交易的证券（股票或债券等）非公开交易的股权【例题●单选题】目前我国股权投资基金的募集（）。

A.可以私募也可以公募B.只能私募C.只能公募D.根据具体投资对象确定【答案】 B【解析】在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。

在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。

1.1.2 股权投资基金特点1.1.2.0作为一种重要的资产配置，股权投资基金具有以下特点：1.1.2.1 投资期限长，流动性较差（1）股权投资基金的投资期限一般是3～7 年，被称为“有耐心的资本”。

（2）股权投资基金的基金份额流动性较差，在基金清算前，基金份额的转让或投资者的退出都有一定难度。

1.1.2.2 投资后管理投入资源较多股权投资基金管理人在投资后管理阶段投入大量资源，主要包括以下两个方面：（1）为被投资企业提供商业资源和管理支持，帮助被投资企业发展。

（2）通过参加被投资企业股东会、董事会等，有效监控被投资企业，以应对被投资企业的信息不对称和企业管理层的道德风险。

《基金法律法规、职业道德与业务规范》重点归纳基金法律法规考试内容共13个章59节，是基金从业资格考试三科中最基础也是最简单的一科。

建议第一次考试的考生从法律法规入门复习。

下图章节内容根据教材目录章节序号命名，涵盖了教材中最重要的考点。

备考总结1、基金法律法规主要围绕基金的各个阶段、各个当事人从事基金活动中的法律法规和道德规范。

2、科目一重点内容是第四章（证券投资基金的监管）、第五章（基金职业道德）、第二十章（基金的信息披露）、第十六章（基金的募集、交易与登记）、第二十二章（基金销售行为规范及信息管理）。

3、考试以普通单选题和组合型单选题组成，其中穿插2个左右的综合题，即三个单选题共用一段材料。

题型虽然简单，但是比较灵活，考查理解和运用的能力。

4、考试侧重考量考生的实际应用能力，复习的时候以教材为本，借助233网校老师的讲解，理解各个考试重点，做到应知应会。

《证券投资基金基础知识》重点归纳科目二考试内容共14个章48节，尽管节的内容比法律法规少，但是要求掌握的内容更多，更加专业。

有不少涉及财经方面的概念、公式，需要组合应用，考试难度在于计算题的理解和应用。

相比私募，科目一+科目二的组合执业范围更广，可从事公募、私募相关基金业务。

下图章节内容根据教材目录章节序号命名，涵盖了教材中最重要的考点。

其中，第六章（投资管理基础）、第八章（固定收益投资）、第十二章（投资组合管理）分值比例最大，且有一定比例的计算方法和应用的要求，复习中应重点关注。

【计算题难点突破】1、李先生希望在第5年末取得20000元，则在年利率为2%，单利计息的方式下。

李先生现在应当存入银行(??)元。

A.19801B.18004C.18182D.18114答案：C点拨：单利现值的计算公式，直接套用即可。

解析：单利现值的计算公式为：PV=FV/(1+i×t)≈FV×(1-i×t),计算可得PV=18182。

2、某债券的麦考利久期为4.51年，到期收益率为5.25%，市场价格为103.36元，则当市场利率下降0.25个百分点时，预计该债券的价格将( )。

《私募股权投资基金基础知识》 2016 年教材知识要点精讲第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念【考试大纲要求】理解私募股权投资基金的概念了解私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用知识点一、私募股权投资基金的概念国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”,是指主要投资于“私人股权”，即企业非公开发行和交易股权的投资基金。

私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。

在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。

在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。

知识点二、私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用股权投资基金在投资者的资产配置中通常具有“高风险、高期望收益”的特点。

第二节股权投资基金的起源和发展【考试大纲要求】了解私募股权投资基金的起源与发展历程了解国际私募股权投资基金发展的现状了解我国私募股权投资基金发展及监管的主要阶段了解我国私募股权投资基金发展的现状知识点一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。

1946 年成立的美国研究与发展公司(ARD),被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。

早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。

1953 年，美国小企业管理局（SBA)成立，该机构直接向美国国会报告，专司促进小企业发展职责。

美国以贷款和融资担保的形式鼓励成立小企业投资公司，通过小企业投资公司增加对小企业的股权投资。

从此，美国的创业投资市场开始迅速发展。

1973 年美国创业投资协会（NVCA)成立，标志着创业投资在美国发展成为专门行业。

20 世纪 50 年代至 70 年代，创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。

20 世纪 70 年代以后，创业投资基金开始将其领域拓展到对大型成熟企业的 投资基金行业的监管。

私募股权投资基金基础知识教材知识要点精讲Prepared on 24 November 2020《私募股权投资基金基础知识》 2016 年教材知识要点精讲第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念【考试大纲要求】理解私募股权投资基金的概念了解私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用知识点一、私募股权投资基金的概念国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”,是指主要投资于“私人股权”，即企业非公开发行和交易股权的投资基金。

私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。

在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。

在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。

知识点二、私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用股权投资基金在投资者的资产配置中通常具有“高风险、高期望收益”的特点。

第二节股权投资基金的起源和发展【考试大纲要求】了解私募股权投资基金的起源与发展历程了解国际私募股权投资基金发展的现状了解我国私募股权投资基金发展及监管的主要阶段了解我国私募股权投资基金发展的现状知识点一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。

1946 年成立的美国研究与发展公司(ARD),被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。

早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。

1953 年，美国小企业管理局（SBA)成立，该机构直接向美国国会报告，专司促进小企业发展职责。

美国以贷款和融资担保的形式鼓励成立小企业投资公司，通过小企业投资公司增加对小企业的股权投资。

从此，美国的创业投资市场开始迅速发展。

1973 年美国创业投资协会（NVCA)成立，标志着创业投资在美国发展成为专门行业。

20 世纪 50 年代至 70 年代，创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。

私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。

包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。

在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。

也有公开募集（公募）的。

在我国，只能以非公开方式募集。

准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。

与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。

第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。

1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。

早期主要以创业投资基金形式存在。

1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。

1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。

20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。

70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。

1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。

特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。

过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。

2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。

狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。