证券发行市场的定义和构成

1．普通股:普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权利，并不加特别限制的股票。

2．期货合约: 期货合约是由交易所统一制定的、规定在未来某一特定时间和地点交收一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

3．道氏理论: ：道氏理论利用股价平均指数，即有代表性的股票价格平均数作为报告期数据，然后再确定以前的某一交易日平均股价为基期固定不变，将报告期数据比基期数据，从而得出股票价格指数，用以分析变幻莫测的证券市场，从中找出某种周期性的变化规律，并上升为一种理论，来识别股价的过去变动特征并据以推测其将来走势。

4．资产重组:资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能力，通过各种方式对企业内部和外部的已有资产和业务进行重新组合和整合。

1、股票:是指股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

2、衍生债券: 衍生证券，也称金融衍生工具，是一种或有权益合约，其合约价值取决于基础资产的价格及其变化。

3、可转换债券: 是指在特定时期内可以按某一固定的比例换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。

4、封闭式基金: 指有固定的存续期，在存续期间资金的总体规模固定，投资者通过二级市场买卖的基金。

5、系统性风险:又成为不可回避风险或不可分散风险，是指与整个市场波动相联系的风险，它由影响所有证券价格的因素所导致。

这些风险主要包括社会风险、政治风险和经济风险等各个方面的全局性风险。

1 核准制：又称特许制，指发行人在发行新证券前，不仅要公开有关真实情况（真实披露），而且要合乎公司法或证券法中规定的若干实质条件的发行管理制度。

遵循的原则：实质管理。

2 有价证券是一种具有一定票面金额，证明持有人有权按期得到一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。

3 保荐制：指由保荐机构(证券公司)负责证券发行的主承销工作，并负责对发行人的上市推荐和辅导，核实公司与发行与上市的有关文件中所载资料是否真实、准确、完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，承担风险防范责任，向中国证监会出具保荐意见，并在证券上市后承担持续督导责任。

证券基础知识1.1证券与证券市场的定义、特征和功能。

1.证券的定义：各类记载并代表一定权利的法律凭证。

2.有价证券的特征：收益性、流动性、风险性、期限性3.证券市场定义：股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。

4.证券市场的特征：（1）价值直接交换的场所（2）财产权利直接交换的场所（3）风险直接交换场所5.证券市场的功能：（1）筹资-投资功能（2）资本定价功能（3）资本配置功能1.2证券市场参与者的构成，机构投资者的种类；各类机构投资者投资证券市场的相关规定1.证券市场参与者：（1）证券发行人：公司（企业）、政府和政府机构（2）证券投资人：机构投资者、个人投资者（3）证券市场中介机构：证券公司、证券服务机构（4）自律性组织：证券交易所、证券业协会、证券等级结算机构（5）证券监管机构：中国证监会2.机构投资者的种类，各类机构投资者投资证券市场的相关规定（1）政府机构：政府机构出现资金剩余时，可以通过购买政府债券、金融债券投资于证券市场。

（2）金融机构：●证券经营机构：证券公司投资范围包括：股票、基金、认股权证、国债、公司或企业债券等上市证券以及证券监管机构认定的其他证券。

●银行业金融机构：可用自有资金够买政府债券和金融债券，除规定外，不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资●保险经营机构：债券、股票、证券投资基金份额等有价证券均属于保险公司资金运用范围，可以成立证券●合格境外机构投资者：单个境外投资者持有一家上市公司股票的，持有比例不超过该公司股份总数的10%，所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该公司股份总数的20%，同时，境外投资者对上市公司战略投资的，持股比例不受上述限制。

●主权财富基金：中投公司2007年9月29日成立。

●其他金融机构：信托投资公司可以经营资金信托、有价证券信托和投资基金；企业集团财务公司达到规定也可以申请从事对金融机构的股权投资和证券投资业务。

证券发行市场是什么证券发行市场是什么证券市场分证券发行市场、证券交易市场;发行市场为一级市场、初级市场，交易市场为二级市场、次级市场。

证券发行、交易的当事人应当遵循自愿、有偿、诚实信用原则。

一、证券发行市场概述1、证券发行市场的含义和作用①为资金需求者提供筹措资金的渠道②为资金供应者提供投资机会③形成资金流动的收益导向机制，促进资源优化配置2、证券发行市场的构成由证券发行人、证券投资者、证券中介机构组成3、证券发行分类(1)按发行对象分公募发行、私募发行①公募发行：向不特定社会公众投资者公开发行或向特定对象发行累计超过 200 人②私募发行：发行对象有2 类：一是老股东或员工，二是机构投资者(2)按有无发行中介分直接发行、间接发行①直接发行：发行人直接向投资者推销出售证券的发行②间接发行：发行人委托证券公司代理出售证券的发行4、证券发行制度(1)注册制：美国为代表注册制实行公开管理原则，实质是财务公开制度，发行人只要按规定公开有关资料，主管机关形式审查后无异议，即可发行(2)核准制：欧洲国家为代表核准制实行实质管理原则，不仅要求公开信息，还必须符合规定的.发行条件(3)我国的证券发行制度①证券发行核准制②证券发行上市保荐制度③发行审核委员会制度5、证券承销制度①自销、承销②承销分包销和代销③包销分全额包销、余额包销④公开发行证券面值超过 5 千万，承销团承销二、股票发行市场1、股票发行类型(1)首次公开发行(2)上市公司增资发行①配股：老股东配售股份②增发：公开发行新股③发行可转债④非公开发行新股：定向增发(3)股票发行条件①首发条件②创业板首发条件③上市公司公开发行证券条件三、债券发行市场1、我国债券市场的债券品种：国债、金融债、企业债、公司债2、证交所上市的债券：国债、企业债、公司债、资产证券化证券3、债券发行方式：(1)定向发行：私募发行(2)承购包销(3)公开招标发行①价格招标、受益率招标②荷兰式招标(单一价格招标)、美式招标(多种价格招标)4、债券发行价格①分为平价发行、折价发行、溢价发行②以价格为标的的荷兰式招标：幕满发行额为止的最低中标价格为最后中标价格即单一发行价格③以价格为标的的美式招标：幕满发行额为止各自的投标价格作为各中标者的最终中标价④以收益率为标的的荷兰式招标：幕满发行额为止的最高收益率为全体中标者的最终收益率⑤以收益率为标的的美式招标：幕满发行额为止各中标收益率为最终收益率⑥短期贴现债券多用单一价格荷兰式招标，长期付息债券多用多种收益率的美式招标【证券发行市场是什么】。

（⼀）证券市场的定义 证券市场是股票、债券、投资基⾦份额等有价证券发⾏和交易的场所。

证券市场是市场经济发展到⼀定阶段的产物，是为解决资本供求⽭盾和流动性⽽产⽣的市场。

证券市场以证券发⾏与交易的⽅式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求⽭盾和资本结构调整的难题。

（⼆）证券市场的特征 证券市场具有以下三个显著特征： 1、证券市场是价值直接交换的场所。

有价证券都是价值的直接代表，它们本质上是价值的⼀种直接表现形式。

虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但由于它们是价值的直接表现形式，所以证券市场本质上是价值的直接交换场所。

2．证券市场是财产权利直接交换的场所。

证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基⾦份额等有价证券，它们本⾝是⼀定量财产权利的代表，所以，代表着对⼀定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。

证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。

3．证券市场是风险直接交换的场所。

有价证券既是⼀定收益权利的代表，同时也是⼀定风险的代表。

有价证券的交换在转让出⼀定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。

所以，从风险的⾓度分析，证券市场也是风险的直接交换场所。

（三）证券市场的结构 证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量⽐关系。

证券市场的结构可以有许多种，但较为重要的结构有： 1．层次结构。

这是⼀种按证券进⼊市场的顺序⽽形成的结构关系。

按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为发⾏市场和交易市场。

证券发⾏市场⼜称“⼀级市场”或“初级市场”，是发⾏⼈以筹集资⾦为⽬的，按照⼀定的法律规定和发⾏程序，向投资者出售新证券所形成的市场。

证券交易市场⼜称“⼆级市场”或“次级市场”，是已发⾏的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。

证券发⾏市场和流通市场相互依存、相互制约，是⼀个不可分割的整体。

证券发⾏市场是流通市场的基础和前提，有了发⾏市场的证券供应，才有流通市场的证券交易，证券发⾏的种类、数量和发⾏⽅式决定着流通市场的规模和运⾏。

有价证券：定义、分类、特征证券市场：特征、结构、基本功能证券与证券市场概述证券市场参与者：证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织、国务院证券监督管理机构证券市场的产生与发展：证券市场的产生、证券市场的发展阶段、我国证券市场的发展和对外开放股票：股票概述、普通股票股东的权利和义务、与股票相关的部分概念、股票的价值与价格证券的主要类型债券：债券概述、债券与股票的比较金融衍生工具：金融衍生工具概述、金融衍生工具的一般分类、我国主要金融衍生工具的类型证券发行市场的运行：证券发行市场的定义和构成、我国证券发行制度和发行方式、我国证券发行价格的确定证券市场运行证券交易市场的运行：证券交易方式、场内市场运行、场外市场运行、股票价格指数证券市场的监督管理：意义和原则、目标和手段、监管框架·有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。

定义·它代表着一定量得财产权利，持有人可凭该证券直接取得一定量得商品、货币，或是取得利息、股息等收入。

·有价证券是虚拟资本的一种形式。

·狭义：资本证券——资本证券是有价证券的主要形式，书中的有价证券即指资本证券。

·广义：商品证券——提货单、运货单、仓库栈单货币证券——商业证券和银行证券，本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券资本证券——指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券有价证券分类·按发行主体分类：政府证券、政府机构证券、公司证券·按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市证券·按募集方式分类：公募证券、私募证券·按权利性质分类：股票、债券、其他证券·收益性特征·流动性·风险性·期限性·证券市场是价值直接交换的场所特征·证券市场是财产权利直接交换的场所·证券市场是风险直接交换的场所发行市场（也称为“一级”或“初级”市场）·层次结构交易市场（也称为“二级”或“次级”市场）结构·品种结构：股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场证券市场有形市场（也称为“场内市场”，有固定场所的证券交易市场）·交易所结构有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一无形市场（也称为“场外市场”，无固定场所的证券交易市场）·筹资—投资功能：在证券市场市场上交易的任何证券，既是筹资的工具，也是投资的工具。

第一章绪论本章知识点：一、证券的定义及其分类二、投资与投机三、证券投资一、证券的定义及其分类（一）证券的定义证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。

从一般意义上来说，证券是用以证明或设定权利所做成的书面文件，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。

股票、债券、基金、票据、提单、保险单、存款单等等都是证券。

（二）证券的分类证据证券单纯地证明事实的证券。

信用证、证据（书面证明）、提单等凭证证券认定持证人是某项私权的合法权益者，证明持证人所履行的义务有效的文件。

存款单、借据、收据、定期存款存折。

特点：没有可让渡性、故为无价证券有价证券用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。

特定财产可以是商品、货币或是取得利息和股息收入.特点：可以在市场上买卖流通；具有交易价格。

价格泡沫股票在二级市场上的价格大大偏离了由实体经济决定的内在价值。

博傻理论泡沫形成：只要有傻子进场，愿意以更高的价格购买你手中的投资品，该投资品的价格就会被越推越高，直至价格完全偏离其内在价值。

泡沫破裂：傻子是有限的。

根据特定财产的不同，可将有价证券分为以下三类：商品证券商品所有权或使用权。

如：提货单、运货单、仓库栈单。

货币证券货币索取权。

如：商业汇票、商业本票、汇票、银行本票、支票资本证券由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。

持有人具有收入请求权。

有价证券的特征：资本证券产权性收益性流动性风险性二、投资（一）投资的含义投资经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项业务的经济行为。

投资可以分为直接投资和间接投资.证券投资属于间接投资。

若从投资对象的角度理解，证券投资的对象是金融资产。

投资学涉及分析和管理投资者的财富，并研究投资的过程。

（二）投资与投机的区别教材投资是一门科学，投机是一门艺术。

证券市场的基本概念与定义解析证券市场是现代市场经济中的重要组成部分，也是资本市场的核心平台。

它为投资者与融资者之间提供了一个有效的交易和融资机制，促进了资源配置的合理化和经济的发展。

本文将就证券市场的基本概念进行解析，并探讨其定义和作用。

一、证券市场的概念证券市场是指国家或地区内用于交换证券的经济机构的总和。

证券市场主要有股票市场和债券市场两大类，二者是资本市场的主要组成部分。

股票市场是指股票交易的场所，包括股票交易所和场外交易市场；债券市场则主要是为债券交易服务的市场，包括发行债券和交易债券的机构。

除了股票和债券之外，还有其他一些金融产品也可以在证券市场上进行交易，如基金、期货等。

证券市场有着广泛的参与主体，包括个人投资者、机构投资者、公司、政府等。

个人投资者是指以个人身份参与证券市场交易的投资者，他们通过买卖证券来获取资本收益；机构投资者是指以机构身份参与证券市场交易的投资者，如基金、保险公司、银行等，他们代表了大量的资金并具有较强的专业投资能力；公司可以通过发行股票或债券来融资，从而满足企业发展的需要；政府则在证券市场上发行政府债券来筹集资金，用于国家建设和发展。

这些参与主体的不同需求和行为方式共同构成了证券市场的活力。

二、证券市场的定义证券市场的定义可以从不同角度进行解读。

从广义上讲，证券市场是指能够进行证券交易的场所或平台。

这种定义涵盖了股票市场、债券市场以及其他金融产品市场。

从狭义上讲，证券市场又可以理解为股票市场，即通过交易所或场外交易市场进行股票交易的场所。

此外，证券市场也可以理解为指导资本市场运行的一系列法律法规和监管机制。

不论从哪种角度，证券市场都是一个高度规范、透明度高的交易平台，为投资者提供了公平、安全、有序的交易环境。

三、证券市场的作用证券市场在经济中发挥着重要的作用。

首先，证券市场是永久的融资渠道。

通过在证券市场上发行股票和债券，企业可以吸引投资者投资，从而获得资金用于扩大生产和开展业务。

二、证券发行市场的构成证券发行市场是由发行市场主体、发行中介及管理者和发行对象构成。

1、发行市场主体。

（1）证券发行人证券发行人是证券的供应者和资金的需求者。

发行人的多少和发行证券数量的多少决定了发行市场的规模和发达程度。

证券发行人主要包括政府、企业和金融机构，自然人不能成为证券发行人。

由于证券发行人是证券权利义务关系的主要当事人，是证券发行后果与责任的主要承担者，所以，为了保障社会投资者的利益，维护证券发行市场的秩序，防止各种欺诈舞弊行为，多数国家的证券法都对证券发行人的主体资格、净资产额、经营业绩和发起人责任设有条件限制。

证券法对于发行人设定主体条件要求的目的在于保障证券发行行为的安全与公平。

（2）证券投资人。

证券投资人即资金的供应者，投资人数量的多少和资金实力的大小同样制约着证券发行市场的规模。

投资人包括个人投资者和机构投资者，后者主要是证券公司、信托投资公司、共同基金、人寿保险公司等金融机构和企业、事业机构、社会团体等。

相对于证券发行人来说，对投资人的资格限定要少得多，一般所见的限定主要是对投资人主体资格的限定，如投资人是否具有民事行为能力，个人的职业、职务、机构的经营范围是否不准涉足证券投资等等。

2、发行中介及管理者（1）证券发行中介人证券发行中介人主要是指证券发行的承销商，它代理证券发行，向投资人推销证券，一般是指投资银行、证券公司和其他金融机构的证券部门。

在现代社会的证券发行中，发行人通常不是把证券直接销售给投资人，而是由证券承销商首先承诺全部或部分包销，即使是在发行人直接销售证券的情况下，往往也需要获得中介人的协助。

因为在证券发行过程中，承销商的参与一方面可以使发行人减轻或消除证券发不出去的风险，另一方面可以使发行人借助承销商的专业知识和经验顺利完成发行工作。

同时，证券承销商虽然不是证券上权利义务的当事人，但它对发行人的经营状况负有尽职审查的义务，并对其承销的证券的招募说明书之真实性和完整性负有连带责任。