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城市轨道交通投融资管理的问题探讨【摘要】本文围绕城市轨道交通投融资管理展开探讨，深入分析了当前投融资管理存在的问题和挑战。
首先介绍了城市轨道交通投融资的背景和研究意义，接着分析了城市轨道交通投融资管理的现状和难点。
然后探讨了政府和企业在投融资中的角色，并提出了城市轨道交通项目融资模式的思考。
针对投融资管理中的风险控制问题进行了深入分析。
结合现状提出了建议与展望，总结对城市轨道交通投融资管理的启示，展望未来的发展趋势。
本文旨在为相关领域的研究提供思路和参考，促进城市轨道交通投融资管理水平的持续提升。
【关键词】城市轨道交通、投融资管理、政府、企业、融资模式、风险控制、建议、展望、启示、发展趋势1. 引言1.1 背景介绍城市轨道交通作为城市交通系统的重要组成部分，对于城市的发展起着至关重要的作用。
随着城市人口的增加和城市化进程的加快，城市交通压力不断增大，传统交通方式已经不能满足人们的出行需求。
城市轨道交通的建设和发展成为了当前城市交通规划的重点和关注的焦点。
城市轨道交通投融资管理作为城市轨道交通建设和发展的重要方面，对于保障轨道交通项目的顺利推进和运营具有重要意义。
在当前的城市轨道交通建设过程中，投融资管理面临着诸多挑战和问题，例如资金缺口、融资渠道不畅、风险控制等方面存在较大的压力和挑战。
加强城市轨道交通投融资管理，完善相关政策和措施，是保障城市轨道交通建设及运营的重要举措。
本文旨在深入探讨城市轨道交通投融资管理的问题，分析当前面临的挑战和困境，提出相关建议和措施，为城市轨道交通投融资管理提供参考和借鉴。
希望通过对城市轨道交通投融资管理问题的探讨，推动城市轨道交通的持续健康发展，为城市交通的改善和城市可持续发展作出贡献。
1.2 研究意义城市轨道交通投融资管理的问题一直备受关注，其研究意义主要表现在以下几个方面：城市轨道交通是城市公共交通系统中的重要组成部分，对于解决城市交通拥堵、减少环境污染、提高城市形象和居民生活质量具有重要意义。
城市轨道交通项目投融资模式比较研究城市轨道交通是一座城市的重要交通基础设施，对于城市的发展起着非常重要的作用。
由于轨道交通建设投资巨大，需要长期运营和维护，投融资模式的选择对于城市轨道交通项目的运营和管理具有重要影响。
本文将从不同的投融资模式进行比较研究，分析各种模式的优劣势，为城市轨道交通项目的投融资提供参考。
一、政府全额投资模式政府全额投资是指全额由政府出资建设和运营轨道交通项目。
这种模式的优势在于政府有充裕的资金，能够保障项目的顺利实施和运营。
政府全额投资模式可以保证轨道交通项目的公共性和服务性，对于城市的交通需求具有较高的满足度。
政府全额投资也存在一些问题。
政府资源有限，如果全部用于轨道交通项目，可能会影响其他领域的发展。
政府管理效率低下，可能会导致项目建设和运营中的浪费和低效率。
政府全额投资模式缺乏市场竞争机制，可能导致项目建设和运营的创新不足，对于项目的长期可持续发展不利。
二、政府PPP模式PPP（Public-Private Partnership）是政府与私营部门合作的一种投融资模式。
在城市轨道交通项目中，政府可以通过与私营部门合作，共同承担项目建设和运营的风险，降低政府财政负担，同时提高项目的效率和服务水平。
政府PPP模式的优势在于可以有效整合政府和市场资源，提高项目的建设和运营效率。
私营部门的参与也可以促进项目的创新和管理水平的提升，对于项目的长期可持续发展具有积极的影响。
政府PPP模式可以有效分散风险，保障项目的顺利实施和运营。
政府PPP模式也存在一些问题。
政府与私营部门的利益分配可能存在矛盾，影响项目的实施和运营。
政府PPP模式需要完善的监管和法律制度，以保障项目的公共利益和长期可持续发展。
政府PPP模式需要政府在项目实施和运营中具有较高的管理水平和能力。
三、市场化运作模式市场化运作模式是指轨道交通项目由市场主导，政府仅提供必要的政策支持和监管。
在市场化运作模式下，轨道交通项目的建设和运营完全由市场主体来承担，政府不直接干预项目的具体运作。
深圳地铁PPP投融资模式应用研究【摘要】深圳地铁作为中国快速发展的城市轨道交通系统之一，采用了PPP投融资模式来实现建设和运营。
本文通过对深圳地铁PPP投融资模式的概述，成功案例分析，优势探讨，存在问题及对策，未来发展等方面进行研究。
通过实践经验的总结，得出了对深圳地铁PPP投融资模式的启示，展望了其发展前景。
本研究旨在探讨深圳地铁PPP投融资模式在城市轨道交通建设中的应用价值，为其他城市轨道交通项目提供借鉴和参考，促进城市交通建设的健康发展。
【关键词】深圳地铁、PPP投融资模式、研究背景、研究目的、研究意义、成功案例分析、优势探讨、存在问题、对策、未来发展、实践经验、启示、发展前景。
1. 引言1.1 研究背景研究背景：深圳地铁作为深圳市重要的城市交通工具，随着城市发展和人口增长，对交通运输的需求日益增强。
传统的政府投资模式已经难以满足城市快速发展的需求，引入PPP（政府与社会资本合作）模式成为了一种新的投融资方式。
在深圳地铁建设和运营过程中，PPP 模式已经开始得到应用，并取得了一定的成绩。
目前对深圳地铁PPP投融资模式的研究仍然存在着一定的局限性，缺乏系统性和深度。
有必要开展本研究，深入探讨深圳地铁PPP投融资模式的应用，为深圳地铁的建设和未来发展提供借鉴和参考。
本研究旨在通过对深圳地铁PPP投融资模式的详细分析，揭示其运作机制和优势特点，为深圳地铁未来发展提供理论支持和实践指导。
1.2 研究目的研究目的是为了深入探讨深圳地铁PPP投融资模式的运作机制，分析其在实践中的优势和存在的问题，以及未来发展的趋势。
通过对深圳地铁PPP投融资模式成功案例的分析和比较，总结出其成功经验，并提出改进和完善的建议。
希望通过对深圳地铁PPP投融资模式的研究，为其他城市地铁建设的PPP投融资模式提供借鉴和参考，促进地铁建设的可持续发展和运营效率的提升。
最终的目的是为了推动深圳地铁PPP投融资模式的实践经验的总结和分享，为未来地铁PPP项目的规划与实施提供借鉴和经验。
▲[摘要] 轨道交通建设一次性投入巨大，为此投融资模式选择意义重大。
本文对科学选择符合宁波市情的轨道交通建设投融资模式和方案进行了较为系统的探索和研究，提出了方案建议。
[关键词] 轨道交通 建设 投融资作者金建明，宁波市轨道交通工程建设指挥部副总指挥。
（浙江宁波315000）轨道交通建设和营运在发达国家已有百余年的历史，一、前言它是现代化大城市最重要的基础设施和最重要的标志之一。
当今世界多数现代化大城市都拥有比较成熟与完善的轨道交通是一个城市经济社会发展达到较高水平的象轨道交通系统，有些城市的轨道交通运量占城市公交运量征，是城市整体形象和品位的展示，是城市功能提升和完的比重超过50%，如莫斯科、香港占55%，巴黎占70%，东京善的重要方面。
经过数年努力，宁波轨道交通1号线一期工则占80%。
由于轨道交通的环保功能远高于公共汽车，因此程于今年6月全面开工，它标志着宁波轨道交通线网建设由发展势头至今方兴未艾。
中国大陆的轨道交通建设起步较规划付诸实施。
按照规划，宁波将在市六区所辖2560平方晚，但进入21世纪以来发展很快。
据不完全统计，到公里范围内建设由6条（骨干线和辅助填充线各3条）快速2008年末，中国大陆开通轨道交通的城市已超过10个。
轨道交通组成的放射状交互式线网，全长247.5公里，其中轨道交通一次性投入巨大，为此投融资模式的选择意主城区内全长177.4公里。
预计整个轨道交通线网建设总投义重大。
综观国内外城市轨道交通的投融资模式，大体有资将超过一千亿元。
其中2015年前建成1号线和2号线一三类：期，全长72.1公里，预计总投资将达360亿元。
按照国务院（一）政府财政为主的投融资模式批准的近期建设规划，需要安排资本金和负债金各180亿即以政府投融资为主体，利用财政资金，统一协调和元。
面对如此巨大的投入，为保障项目建设任务的顺利实组织实施城市轨道交通工程，并在此过程中由政府作为信施，降低建设成本，必须积极探索和创新投融资思路，科贷担保人进行一系列重大的融资信贷活动。
城市轨道交通项目融资模式及融资风险分析解析随着城市化的不断推进，城市轨道交通的需求也越来越大。
然而，轨道交通项目的建设需要大量的资金投入，这就需要选择一种适合的融资模式。
本文将对城市轨道交通项目的融资模式及融资风险进行分析和解析。
常见的城市轨道交通融资模式财政预算和政策性金融机构贷款财政预算和政策性金融机构贷款是城市轨道交通建设最常见的融资方式。
政府部门会在财政预算中投入大量的资金用于轨道交通建设，同时政策性金融机构也会提供贷款支持。
这种融资方式的最大优势是政府的承诺可以有效降低借款的成本，但是在资金使用上会受到一定的限制。
BOT模式BOT（Build-Operate-Transfer）模式是另一种常见的城市轨道交通融资方式。
这种方式中，民间资本公司肩负建设任务，并在完成工程后运营一段时间，直到收回投资（通常为几年），然后再将轨道交通项目转移到政府手中。
BOT模式对政府资金的压力较小，同时对民间资本的盈利能力也会有一定的提升。
PPP模式PPP（Public-Private-Partnership）模式是指政府与民间资本公司合作，共同投资和运营轨道交通项目。
政府通常负责提供基础设施和土地使用权等，而民间资本则承担工程建设和运营风险。
这种方式的优势在于政府和民间资本可以互相协作，共同分担风险和受益。
城市轨道交通融资风险分析解析尽管城市轨道交通项目运营拥有可观的收益，但是其建设和运营过程中也存在着不可避免的风险。
以下是常见的城市轨道交通融资风险。
政策风险政策风险是指政府可能会在轨道交通项目的建设过程中发生政策调整，从而对项目的发展产生影响。
例如政府可能会调整对民间资本的投资政策，在一定程度上影响了民间资本对轨道交通项目的预期收益。
土地流转风险原则上说，建设城市轨道交通项目需要大量的土地流转，而这也可能会带来相应的风险。
例如，土地拍卖的价格可能会超出预期，从而导致资金上的短缺。
天气风险天气风险是指在运营过程中遭遇的自然灾害或其他天气异常，从而导致项目的运行和盈利能力受到挑战。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究中国城市轨道交通系统建设从上世纪90年代开始，至今已经形成了各类地铁、城市轻轨和铁路城际联络线等交通基础设施网络。
随着城市规模的扩大，城市轨道交通系统的建设需求不断增长，因此，城市轨道交通项目的PPP投融资模式研究具有重要意义。
本文对城市轨道交通项目PPP投融资模式进行研究和分析，旨在为中国城市轨道交通的未来发展提供参考和指导。
一、PPP模式简介PPP是一种公共私营合作项目，即政府与企业共同合作，共同投资、建设和运营公共基础设施项目的一种合作模式。
PPP模式的起源可以追溯到20世纪70年代，当时发达国家尝试将公共基础设施建设和营运引入市场机制，以吸引更多的私人资本投资，增加对公共基础设施建设的投入，促进市场竞争，提高经济效益。
对于PPP模式，其主要特点为：1. 政府和企业共同投资2. 风险共担，比如在工期延误情况下，政府和企业都需要承受相应的损失3. 政府出资的部分会得到相应的回报，而私人企业也会获得一定的基础设施管理权4. 依托市场机制，通过竞争方式以合理的价格提供服务5. 改善城市基础设施建设和提高其服务水平。
城市轨道交通项目是属于典型的基础设施建设项目，其建设和营运需要大量的资金投入，因此，政府单靠自身的财力投资难以满足城市轨道交通系统的建设需求，而PPP模式可以有效地解决这一问题。
城市轨道交通项目PPP投融资模式主要包括BOT、BOO和TOD三种方式。
1. BOT模式BOT模式即建设-经营-转让（Build-Operate-Transfer）模式。
在这种方式下，政府部门通过竞争方式找到一家有实力的私营企业，由其在政府监督下投资兴建城市轨道交通系统，并由企业负责运营管理，实现自主经营。
在一定时期之后，该企业将所持有的城市轨道交通资产转让给政府，届时政府将获得该资产的绝对所有权和管理权。
这种模式的优点在于，政府可以通过合理的方式吸引社会投资，分担建设和运营的风险，同时借助市场力量实现资源整合和优化，提高城市轨道交通的项目效益。
城市轨道交通投融资模式一、政府投资模式1.政府自筹资金2.政府引导社会资金政府引导社会资金是指政府通过政策引导和金融支持，鼓励社会资本参与城市轨道交通项目投资。
这种方式可以充分发挥社会资本的作用，缓解政府融资压力。
同时，政府可以通过政策引导，调控社会资本参与城市轨道交通投资的规模和方式，保持对项目的控制权。
二、合作模式合作模式是指政府与社会资本以合作的方式共同投资城市轨道交通项目。
这种模式具有政府与社会资本互补优势、分散风险的特点，但也存在政府控制力下降、资本回报周期较长等问题。
1.政府和社会资本合资合作政府和社会资本合资合作是指政府与社会资本共同出资建设城市轨道交通项目，并共享权益和风险。
这种方式可以充分发挥政府和社会资本的优势，分散风险，减轻政府融资压力。
同时，政府可以通过合同和法律等手段保持对项目的控制权。
2.政府和社会资本PPP模式政府和社会资本PPP模式是指政府与社会资本通过合作方式，共同建设和运营城市轨道交通项目，并按约定分享风险和回报。
这种方式更加灵活，可以根据项目的具体情况，制定适合的合作方式和模式。
同时，政府可以通过PPP模式吸引社会资本参与城市轨道交通投资，减轻政府的融资负担。
总结起来，城市轨道交通的投融资模式多种多样，其中政府投资和合作模式是两种主要的模式。
政府投资模式通过政府财政资金投资城市轨道交通项目，政府自筹资金和政府引导社会资金是两种常见的形式。
合作模式包括政府和社会资本合资合作以及政府和社会资本PPP模式，通过政府与社会资本的合作，可以实现风险分散和资金的共享。
鉴于城市轨道交通项目的巨大投资规模和长期回报周期，合理选择和运用投融资模式将对项目的建设和运营起到重要的促进作用。
城市轨道交通投融资模式与体制创新研究
作者：黄元利
来源：《中国乡镇企业会计》2017年第01期
摘要：我国当前大部分的大型基础设施建设融资都是以政府投资为主，投资渠道较少，筹措资金量有限，无法满足城市轨道交通建设需求。
因此，我国必须不断进行投融资体制创新，才能促进城市轨道交通的进一步发展。
关键词：城市轨道交通；投融资模式；体制创新
一、城市轨道交通投融资模式分类
1.政府投融资模式
政府投融资是当前我国进行城市轨道交通建设的主要方式，它主要是政府以自身信用为基础来筹集资金并且加以运用的金融活动。
政府投融资的活动需要以政府投融资主体进行展开，并实现政府职能，达到企业正常运作。
政府投融资模式的主要资金来源有政府财政出资和政府财务融资。
而政府投融资模式可以分为两种，一种是完全政府投资模式，另一种是政府主导的债务融资模式。
完全投融资模式的资金全部是由政府出资，而项目的主体主要负责项目的建设和运营。
在我国早期城市轨道交通建设中，由于建设项目的赢利能力较低，对外界社会资金的吸引力不高，致使我国早期的轨道交通建设大部分都是由中央政府进行直接投资。
完全政府投融资模式中，只有政府一个投资主体，资金管理方式简单，来源可靠，融资成本较低，具有很强的社会公益性。
但是，这种投融资模式也有明显的缺点，当建筑原材料上涨时，拆迁成本随之增加，使轨道交通投入成本不断的加大，使得政府的财政压力也随之增加。
政府主导的债务融资模式中，政府只负责部分资金，而剩下的其他资金要由项目主体利用融资进行解决。
其中，政府可以通过向国内银行贷款或者使用外国政府优惠贷款的方式进行融资，政府来负责债务融资后的还本付息。
其中，金融机构之所以给予企业进行债务融资，都是利用政府信用来完成的。
这种投融资模式是当前应用较为广泛的投融资模式。
2.市场化投融资模式
市场化投融资模式中企业是建设项目投融资的主体，可以利用商业贷款，发行股票和债券等方式来进行商业融资，并对项目进行经营，管理和还本付息。
为了增加建设项目的赢利能力来吸引社会资金，而政府可以为企业提供相关的土地使用和交通等优惠政策，来增加项目的注资，从而改善项目的运营状况，为项目融资提供良好的环境，从而降低融资成本。
根据融资方式的不同，市场化投融资模式可以分为企业信用融资和项目融资模式两种。
企业信用融资是建立在企业信用基础之上的各项融资活动。
主要包括银行贷款融资，公司债券融资和股票市场融资等。
当前大部分城市轨道交通项目都处于亏损状态，很多企业在选择融资方式时都不能使用发行公司债券或者股票的方式进行，因为这些企业还不具备市场化融资条件。
而企业只靠自身信用进行商业贷款也存在很大困难，所以，企业使用这种融资方式进行融资时，必须保证城市轨道交通企业自身能够具备较好的盈利模式。
而项目融资模式是当前国际上使用较多的融资方式。
通过对项目收益的预测和项目风险担保，利用项目的资产作为贷款的抵押物，使用运营的收益对贷款进行偿还的一种融资模式。
在城市轨道建设中应用最多的项目融资方式有PPP方式、BT方式、BOT方式等。
PPP模式是公共部门与民间部门进行合作，通过合约明确合作双方的权利和义务。
以保证项目顺利完成。
而BT方式是建设一移交之意。
此模式是政府通过利用非政府性的资金来完成非经营性基础设施建设的一种融资模式。
此种方式将投融资中的行政管理关系转换成委托人，融资代建人和项目公司三者间的契约关系，也就是建立在合同基础上的委托代理关系。
如北京的奥运支线就是利用此种方式进行建设的城市轨道交通。
BOT方式直译为建设一经营—转让。
是政府通过授权于私人融资机构，并允许其在特定的时间内对某一基础设施进行筹集资金来建设，管理并运营，同时可以提供与之相适合的产品和服务。
二、城市轨道交通投融资模式体制创新对策
1.建立政府和市场联动的投融机制
在城市轨道交通建设中，政府必须和市场联合，共同发挥作用，形成政府和市场之间的相互互补。
城市轨道交通建设中的资金既包含政府的财政拨款，和包括了市场融资的社会资金。
这两个方面都占有重要的地位，两者缺一不可。
市场中的资源必须通过政府的职能，才能实现资源的有效配置。
所以，在城市轨道交通投融资中，必须坚持以政府为主导，市场相配合的方式进行，使政府充分的发挥其作用。
而政府财政是投融资的基础，调动市场中的资金力量，实现政府和市场的双向联动。
同时，建立科学的投融资宏观调控体系，对轨道交通建设进行宏观调控，实施分层管理，实现政府和地方的共同运作，并将投资，建设，运营和监管独立管理，防止违规操作的现象发生，并能够利用政府和市场的共同作用为城市轨道交通创造良好的融资环境。
我国上海城市轨道交通建设中进行创新，实现了以资产为重点，全面推进市场化融资。
从而建立了政府，企业和社会共同参与的市场化投融资体制，为上海市的发展作出了巨大的贡献。
2.实现城市轨道交通外部效益内部化机制
在城市轨道交通建设后，不仅政府受益，市民，轨道沿线商家企业，沿线物业业主和城市轨道交通企业都有所受益。
城市轨道交通企业能够得到车票和车站广告的收入，也有与之相关的沿线附属资源和商业收入。
而对于城市轨道交通的投资者，建设者虽然投入了大量的资金和精力，却不能享受相关物业和土地升值的利益。
同时，普通的市民和交通建设企业也不能完全的享受到其所带来的外部效益，这些外部效益直接由房地产开发商和沿线物业业主来接收，他
们在没有任何额外投入的情况下，就可以获得超额的经济收益。
这种利益分配方式是不公平的，也影响了整体的利益分配效率。
所以，相关部门必须对此进行科学整改，利用新的设计机制和利益返还安排，将城市轨道交通带来的超额的经济效益转化成建设费用和运营成本返还给城市轨道交通企业，降低投入成本，减轻经营费用，实现城市轨道交通的良好发展。
3.城市轨道交通BDOT投融资模式研究
BOT投融资模式的城市轨道交通建设资本完全来源于私人资本投资，是解决城市轨道交通建设资本短缺的最有效方式。
这种方式已经大规模的应用到深圳建设中，也得到很好的经济效益和社会效益。
但是在此模式的应用中仍然存在很多问题。
其中最大的缺陷就是政府每年仍然需要向运营单位支付大额的运营补贴。
因此，可以让城市轨道交通企业对轨道交通沿线物业进行一体化的开发，再与BOT模式进行科学的结合，就能够弥补城市轨道交通企业运营中的部分补贴资金。
这种模式是一种较为新型的城市轨道交通项目融资模式，它是建立在BOT模式基础之上的，也就是建设—物业开发—经营—移交模式，即BOOT（Build-Develop-Operate-Transfer）。
