金健米业2012-2014年财务分析
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金健米业2012-2014年财务指标分析
一、企业短期偿债能力分析
根据湖南金健米业连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业短期偿债能力各指标如下表。
短期偿债能力指标 2014年 2013年 2012年
流动比率（%） 169.60 171.35 97.87
速动比率（%） 89 118 40
现金比率（%） 37.63 79.22 16.35
现金流量比率（%） -6.24 27.66 -3.41
（一）流动比率
流动资产合计 693,178,376.61
流动负债合计 708,272,755.22
流动比率 = 流动负债流动资产
2012年流动比率 = 97.87％
2013年流动比率 = 171.35％
2014年流动比率 = 169.60％
流动比率可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度。该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，企业财务风险越小，债权人的权益越有保证。2012年湖南金健米业股份有限公司的每1元流动负债有0.9787元的流动资产做保障。但根据惯例，流动比率一般应该大于100%，西方财务管理界一般认为，流动比率保持在2：1左右对大多数企业是适宜的，能显示财务状况较为稳妥可靠。因此湖南金健米业股份有限公司2012年流动比率较低，表明企业缺乏短期偿债能力，债权缺乏保障。2013年和2014年流动比率比2012年增长了很多，说明企业的短期偿债能力增强。
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（二）速动比率
存货 411,167,780.20
存货占流动资产比例 59.32%
速动资产 = 流动资产 - 存货-预付款项 = 230834521
速动比率 = 流动负债速动资产
2012年速动比率 = 40％
2013年速动比率 = 118％
2014年速动比率 = 89％
用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了变现能力较弱的存货和预付账款的影响，可以部分地弥补流动比率指标的不足。相对于流动比率，速动比率更能反应出企业短期偿债能力。一般认为，企业的速动比率维持在1：1或1：1以上通常是恰当的。经计算，该公司0.40的速动比率低于正常范围，说明湖南金健米业公司2012年速动资产缺乏，支付能力弱，短期偿债能力欠佳，投资者和债权人风险大。2013年和2014年的速动比率较2012年有了大幅度的增长且维持在了1：1的范围，说明企业的短期偿债能力变强，但是过高的速动比率也会造成资金的闲置和不合理使用，影响企业的获利能力。
（三）、现金比率
现金比率 = 流动负债现金等价物货币资金 = 16.35%
2012年现金比率 = 16.35％
2013年现金比率 = 79.22％
2014年现金比率 = 37.63％
现金比率是对流动速率的进一步分析。速动比率已将存货、预付款项等变现能力较差的流动资产剔除，是更为准确地反映企业的直接偿债能力的指标。现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强。一般认为现金比率应在20%左右，金健米业股份有限公司的现金比率为16.35%，接近一般水平，因此公司的直接偿付能力不会有太大问题。而金健企业2013年的现金比率达到了79.22%，远高于
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一般水平，但是现金比率并非越高越好，因为现金是企业获利能力最低的资产，该比率过高会影响企业的盈利能力，因此并不鼓励企业保留更多的现金类资产。2014年，金健米业的现金比率又恢复到了较为正常的水平，资金得到了更充分运用。
（四）现金流量比率
经营活动现金净流量 1,694,421,152.57
现金流量比率 = 流动负债经营活动现金净流量
2012年现金流量比率 = -3.41％
2013年现金流量比率 = 27.66％
2014年现金流量比率 = -6.24％
经营活动现金流量净额的大小反映企业某一会计期间生产经营活动产生现金的能力，是偿还企业到期债务的基本资金来源。现金流量比率比现金比率更能反映企业的短期偿债能力，企业经营活动产生的净现金流量比投资活动和筹资活动取得的现金偿还债务更安全可靠。金健米业股份有限公司2012年-2014年的该指标小于1，说明企业生产经营活动产生的现金不足以偿还其到期债务，必须采取对外筹资或出售资产等措施才能偿还债务。
二、企业长期偿债能力分析
根据湖南金健米业连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业长期偿债能力各指标如下表。
长期偿债能力指标 2014年 2013年 2012年
资产负债率（%） 32.94 35.83 62.87
股东权益比率（%） 67.06 64.17 37.13
产权比率（%） 49.13 55.84 169.34
利息保障倍数（%） 293.15 142.63 121.11
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（一）资产负债率
资产总计 1,354,019,629.52
负债合计 851,308,732.52
资产负债率 = 资产总额负债总额 * 100%
2012年资产负债率 = 62.87%
2013年资产负债率 = 35.83%
2014年资产负债率 = 32.94%
一般而言，当企业的资产负债率越低时，企业的长期偿债能力越强，长期经营的风险越小；当企业的资产负债率越高时，企业的偿债能力越弱，长期经营的风险也越大。从债权人的角度来看，资产负债率越高，则企业全部资金中通过借债筹集的比例越高，说明企业的长期偿债能力越差，债权人所承担的风险越高；从股东的角度来看，资产负债率越高，财务杠杆运用的越好,股东承担的风险相对低。2012年-2014年金健米业的资产负债率逐年下降，说明企业的偿债能力增强，长期经营风险变小。
（二）股东权益比率
股东权益合计 502,710,897.00
股东权益比率 = 资产总额股东权益总额 * 100%
2012年股东权益比率 = 37.13%
2013年股东权益比率 = 64.17%
2014年股东权益比率 = 67.06%
股东权益比率反映在企业全部资金中所有者提供了多少资金。这一比率越高，说明所有者投入的资金在全部资金中所占的比例越大，企业偿债能力越强，财务风险越小。因此，从偿债能力角度来看，这一比率越高越好。2012-2014年，金健米业的股东权益比率逐年上升，说明企业的偿债能力越来越强，财务风险也
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越来越小。
（三）产权比率
负债合计 851,308,732.52
产权比率 = 所有者权益总额负债总额
2012年股东权益比率 = 169.34%
2013年股东权益比率 = 55.84%
2014年股东权益比率 = 49.13%
产权比率实际上是资产负债表的另一种表现形式，它更侧重于揭示企业财务结构的稳健程度，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小。但当这一比率过低时，所有者权益比重过大，意味着企业有可能失去充分发挥负债的财务杠杆作用的大好时机；而当比率过高时，表明企业过度运用财务杠杆，增加了企业财务风险。2012年金健米业的股东权益比率过大影响企业发展。其后两年该比率逐渐降低，说明企业的长期偿债能力越强。
（四）利息保障倍数
利息保障倍数 = 利息费用息税前利润
（注：因金健米业公司利润表中无设置利息费用，故将利息费用近似取值财务费用。）
2012年利息保障倍数 = 121.11%
2013年利息保障倍数 = 142.63%
2014年利息保障倍数 = 293.15%
利息保障倍数是从企业的收益方面考察其长期偿债能力。一般地说，该指标越高，企业对偿还债务的保障程度就越强。而拥有较高的稳定的利息保障倍数的
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企业，通常较容易进行债务融资。湖南金健米业公司近三年这一项数据均大于1，说明该公司支付利息的能力比较强。
四、企业营运能力分析
根据湖南金健米业连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。
营运能力指标 2014年 2013年
2012年
总资产周转率（次） 1.21 1.08 1.07
流动资产周转率（次） 2.37 2.07 2.15
固定资产周转率（次） 3.07 2.71 2.47
应收账款周转率（次） 21.90 22.03 21.31
存货周转率（次） 5.38 4.09 3.43
（一）应收账款周转率
主营业务收入 1,472,022,459.23
经营活动现金流入小计 1,694,421,152.57
应收账款平均余额赊销收入净额应收账款周转率 = 21.3
注：应收账款平均余额 = （期初应收账款 + 期末应收账款 ）/ 2
赊销收入净额=销售收入 - 现销收入 -（销售退回 + 销售这让 + 销售折扣）
销售收入指企业主营业务收入。
2012年应收账款周转率 = 21.3
2013年应收账款周转率 = 22.03
2014年应收账款周转率 = 21.90
应收账款周转率是反映企业应收款项变现速度快慢与管理效率高低的指标。一般来说，企业的应收账款周转率越高，周转次数越多。周转天数越短，说明企业收回应收账款的速度越快，资产流动性强，及时收回应收款项，不仅可以避免发生坏账损失，而且还能增强企业的短期偿债能力，在一定程度上表明企业
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信用状况好，管理效率高；反之，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响资金的正常周转。由计算可知，湖南金健米业公司的应收账款每年可周转21次，周转周期约为12天左右，说明该公司资产流动性强。
（二）存货周转率
期初存货余额 331,473,195.36
期末存货余额 411,167,780.20
营业成本 1,523,286,672.22
存货平均余额销售成本存货周转率
注：存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2
销售成本近似取主营业务成本
