日本的金融机制与启发-最新范文
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日本金融成长模式及启示
NAND 日本金融成长模式及启示赵小平1,肖毅欧2(1.山西华澳商贸职业学院,山西晋中030600;2.哈尔滨理工大学,哈尔滨150080)摘要:日本从落后的封建国家经过“明治维新”建立了资本主义制度,并且一直实行赶超欧美的产业政策,政府构建了为产业政策服务的间接融资体系,促使日本于1970’s 实现了赶超目标,成为世界第二经济大国。
以日本金融和产业成长历史为线索,以金融资本和产业资本的有机融合为视角,我们分析日本迅速发展的基础、根本原因及面临的困境,从而揭示金融成长如何保证和加快产业成长,为我国发展提供借鉴。
关键词:金融成长;产业成长;产融结合中图分类号:F830.9文献标识码:A 文章编号:1005-913X (2012)12-0100-03Japanese Model of Financial Maturity and ItsEnlightenment Zhao Xiao-pingAbstract:Since the establishment of capitalism,Japan has been carrying out the industrial policy of matching Europe and the U.S.A,and the government had set up indirect fi -nancial system serving for industrial policy,which has pro -moted Japan realizing its subject and had become the sec -ond biggest economy country.On the basis of the history offinance and industry maturity,we analyze the foundation,reason and conflict of Japanese faster development in view of the effective permeation of finance and industry,so as to find out how financial maturity guarantee and promote in -dustrial maturity,and offer some suggestions for our country.Key Words:Financial maturity;industrial maturity;perme -ation of finance and industry收稿日期:2012-10-31作者简介:赵小平(1958-),男,太原人,经济师,国际商务师,研究方向:日本经济;肖毅欧(1989-),男,哈尔滨人,本科学生,研究方向:日本经济。
日本政策金融体制及其借鉴
培 养 特 定 的 战略 性 的 产 业 ． 利 率 、 款 期 弥 补 民 间 金 融机 构 长 期 资 金 的 不 足 。后 来 在 贷
２ 日本 政策 金融机 制
战 后 日本 政 府 为 了 促 进 产 业 发 展 ． 鼓
限 、 保 条 件 等 方 面 予 以 优 惠 ． 有 选 择 地 为 了促进 地 区经 济发 展 、 改 善人 民生 活环 励 民 间 企业 进 行 设 备 投 资 建 立 了一 整 套 完 担 并 提供 资金 。 二次 世 界 大 战 后 ． 第 日本 政 府 建 境 ． 日本 政 府 又 陆 续 建 立 了 ９家 金 融 公 库 ． 整 的政 策金 融 机 制 ．该 机 制 主 要 由运 行 机 立 了一 整 套 完 整 的 政 策 金 融 体 制 ．并 通 过 从 而 形 成 了 ２银 行 、Ｏ公 库 为 主 的 政 府 金 制 和 作用 机 制 构 成 ｌ
１ 战后 日本政 策金 融体 系的 建立
在 战后 初 期 ． 于 战 争 的 破 坏 ． 由 日本 经 券 和从 外 国政 府 和金 融机 构 借 款 外 ．主 要 算 草 案 ． 交 给 大 藏 省 。 藏 省 根 据 预算 收 并 大 济 处 于全 面 崩 溃 的边 缘 ． 本 稀 缺 、 资 匮 来 自于 向政 府 资 金 运 用 部 借 款 第 二部 分 入 和 各 省厅 的资 金 需 求 ．从 财 政 和 金 融 角 资 物 乏 、 场 混 乱 。 了恢 复 生 产 。 兴 经 济 ， 是政 策 金 融 投 资 体 系 ． ３ 市 为 振 日 由 ６家 公 团 和事 业 度 进 行 全 面 审议 后 ． 确定 大 藏 省原 案 ． 经 并 本政 府 根 据 有 泽 广 已教 授 的 建 议 ．实 施 了 团 构成 ．负 责 向各 自领 域 的企 业 或 事 业 进 内 阁 会议 讨 论 通 过 后 ．作 为 政 策 金 融 预 算 倾 斜 式 生 产 方 式— — 重 点对 煤 炭 和 钢 铁 产 行 投 资 业 生 产 进 行 倾 斜 ．并 于 １ ４ ９ ７年 春 设 立 了 “ 复兴 金融 公 库 ” ．负 责 给 重 点 产 业 部 门 提
２ 日本 政策 金融机 制
战 后 日本 政 府 为 了 促 进 产 业 发 展 ． 鼓
限 、 保 条 件 等 方 面 予 以 优 惠 ． 有 选 择 地 为 了促进 地 区经 济发 展 、 改 善人 民生 活环 励 民 间 企业 进 行 设 备 投 资 建 立 了一 整 套 完 担 并 提供 资金 。 二次 世 界 大 战 后 ． 第 日本 政 府 建 境 ． 日本 政 府 又 陆 续 建 立 了 ９家 金 融 公 库 ． 整 的政 策金 融 机 制 ．该 机 制 主 要 由运 行 机 立 了一 整 套 完 整 的 政 策 金 融 体 制 ．并 通 过 从 而 形 成 了 ２银 行 、Ｏ公 库 为 主 的 政 府 金 制 和 作用 机 制 构 成 ｌ
１ 战后 日本政 策金 融体 系的 建立
在 战后 初 期 ． 于 战 争 的 破 坏 ． 由 日本 经 券 和从 外 国政 府 和金 融机 构 借 款 外 ．主 要 算 草 案 ． 交 给 大 藏 省 。 藏 省 根 据 预算 收 并 大 济 处 于全 面 崩 溃 的边 缘 ． 本 稀 缺 、 资 匮 来 自于 向政 府 资 金 运 用 部 借 款 第 二部 分 入 和 各 省厅 的资 金 需 求 ．从 财 政 和 金 融 角 资 物 乏 、 场 混 乱 。 了恢 复 生 产 。 兴 经 济 ， 是政 策 金 融 投 资 体 系 ． ３ 市 为 振 日 由 ６家 公 团 和事 业 度 进 行 全 面 审议 后 ． 确定 大 藏 省原 案 ． 经 并 本政 府 根 据 有 泽 广 已教 授 的 建 议 ．实 施 了 团 构成 ．负 责 向各 自领 域 的企 业 或 事 业 进 内 阁 会议 讨 论 通 过 后 ．作 为 政 策 金 融 预 算 倾 斜 式 生 产 方 式— — 重 点对 煤 炭 和 钢 铁 产 行 投 资 业 生 产 进 行 倾 斜 ．并 于 １ ４ ９ ７年 春 设 立 了 “ 复兴 金融 公 库 ” ．负 责 给 重 点 产 业 部 门 提
日本JA银行金融结构对我国村镇银行发起人制度的启示
日本JA银行金融结构对我国村镇银行发起人制度的启示[提要] 作为日本最大级别的民间金融网，JA银行是由JA银行全体会员所构成的金融机构。
JA银行具体划分为基层农协、信农联、农林中金的三级机构。
JA银行的金融结构对我国村镇银行发起人制度的启示是变发起人制度为统一的农村金融网，提高金融执行力。
关键词：JA银行；村镇银行；发起人制度一、日本JA银行的金融结构1、JA银行信贷结构的特征。
JA（Japan Agricultural Co-operatives）银行和其他普通银行的相似之处在于其主要金融业务之一就是信贷业务。
因此，研究JA银行的信贷结构有利于透彻地剖析JA银行在金融服务职能中所起到的关键作用。
JA银行的信贷结构主要具有两大特征。
一是作为JA银行综合业务的重要一环，可以通过存款账户结算的方式来实现JA银行的指导、销售、购买、互助等业务功能；二是JA银行三级结构互补机制。
基层农协、信农联、农林中金在充分发挥各自功能以外，还可以实现资源共享，功能互补的效果。
例如，信农联、农林央金就可以弥补基层农协在剩余资金利用方面的不足。
2、JA银行的金融业务。
JA银行的三项主要金融业务包括存款、放贷、结算服务。
存款的种类分为流动性存款和定期性存款，而吸收存款的结构分为吸收基层农协的农产品销售货款、吸收会员工资及养老金的存款、吸收涉外业务的存款、吸收储蓄宣传运动的存款等。
放贷的种类分为证书放贷、活期透支、票据放贷、票据贴现四种类型。
证书放贷指的是出具放贷凭证的且放贷期为1年以上的长期贷款。
活期透支指的是自由的设定一定的限额，到该限额的截至日期为止可以自由的租借和偿还。
票据放贷指的是出具期票且1年以内的短期放贷。
票据贴现指的是在还款日期之前买进商业票据。
在这四种放贷形式中，前两种在JA银行中是使用最为普遍的。
在面向村镇的放贷环节，最重要的就是如何按时按量收回发放的贷款。
JA银行从担保和保证两方面入手极大地保证了贷款的按时按量回收。
日本农村金融体系及其启示
农业和农村金融却取得 了很大的成 就。 因 确 的 市场 分 工 ， 并相 互 配 合 。 这 种 合 作 性 的一个 子系统 。
定额水平、 价格 水 平 和 费率 是 否合 理 ；５ 与 立项 文 件 对 比， 程 数 量 与 设 计 图纸 对 制度 ， 证 概 算 造价 的严 肃 性 。 （） 工 保 审查 工 程 建 设 其 他 费 用 。 查 费 用 项 目是 比 ， 合 范 围 、 容 与 编 制 方 法 、 定 对 审 综 内 规 （ ） 造 价 管 理 部 门的要 求 。 程 造 二 对 工 否 按 国家 统 一 规 定 计 列 ， 体 费率 或计 取 比 ， 项 取 费与 规 定 标 准 对 比 ， 料 、 工 价 管 理 部 门 要 制 定 科 学 合 理 的 投 资 指 标 具 各 材 人 标准是否按 国家、 行业或有关部 门规定计 单 价 与 统 一 信 息 对 比 ， 进投 资 与报 价 要 限额和用料指标限额， 导概算 的编制和 引 指
算， 有无随意列项、 有无 多列 、 交叉列项或 求 对 比， 技 经指 标 与 同类 工 程 对 比 等 ， 容 审 核 。 漏 项 等 ，切 实保 证 项 目投 资概 算 的完 整 、 易 发 现 设 计概 算 存 在 的 主 要 问题 和 偏 差 。 （ ） 三 对工程造价 咨询单位的要求． 造
业 发展 上有 许 多共 同之 处 ， 比如 具 有 小 农 解 决资金需求量大 、 资时间长、 融 风险较 部 门随之而产 生。因此可 以说 ， 农协是合 经 营 的 历史 传 统 、 多 地 少 等 等 。而 日本 高 或 收 益相 对 较 低 的 融 资 需求 ， 者 有 明 作性金融产 生的基础 ， 人 二 合作性金融是农协
（ ） 二 查询 核 实法 。 一方 法是 对 一 些 价 咨询 机 构 应 与 时 俱 进 不 断 加 强 网 络 信 这 含整 个 建 设 项 目的投 资 ， 由于 室 外 工 程 、 关 键 设 备和 设 施 、 要 装 置 、 进 工 程 图 息 、 重 引 价格数据 库等基础 建设 ， 为造价 咨询 零 星 附属 工 程 等 分 项 工 程 无 设 计 图纸 ， 概 纸不全 、 以核算的较大投资进行多方查 提供强有力的技术支撑系统 。 难 造价 咨询人 算 编 制 人 员 通 常 不 计 列 。 为 此 ， 算 审 核 询 核对 、 项落 实 的方 法 。 概 逐 时 要 根 据 项 目要 求 ， 漏 项 部 分 计 算 到 总 将 准 确 ；６ 审查 总 概 算 费 用 。 计 概 算 应 包 （） 设
日本泡沫经济对中 国的启示概要
日本泡沫经济对中国的启示概要在全球经济的发展历程中，日本泡沫经济的兴衰是一个备受关注且具有深刻教训的案例。
对于中国这样一个正在快速发展的经济体而言，深入研究日本泡沫经济的形成、发展与破灭，能够从中汲取宝贵的经验和启示，从而更好地规划和实现自身的经济稳定与可持续发展。
20 世纪80 年代，日本经济经历了一段高速增长的繁荣时期。
然而，在这看似辉煌的背后，却隐藏着一系列导致泡沫形成的因素。
首先，宽松的货币政策是日本泡沫经济形成的重要推动力。
在当时，日本央行长期维持低利率政策，大量的货币供应使得市场资金充裕，资金纷纷涌入房地产和股市等资产领域，导致资产价格迅速飙升。
其次，过度的金融自由化也是一个关键因素。
金融监管的放松使得金融机构的业务范围不断扩大，金融创新产品层出不穷，但同时也带来了风险的积聚和失控。
再者，日本政府对经济的过度干预和不合理的产业政策，导致资源配置失衡。
一些传统产业产能过剩，而新兴产业发展不足，经济结构扭曲。
当泡沫达到顶峰时，日本经济开始出现种种危机的迹象。
资产价格的虚高远远脱离了实体经济的支撑，市场的投机氛围浓厚。
最终，泡沫的破灭给日本经济带来了沉重的打击。
房地产市场崩溃，房价暴跌，众多房地产企业破产，银行不良贷款率急剧上升，金融体系陷入困境。
股市也遭遇了暴跌，投资者损失惨重，消费和投资信心受到极大打击，经济陷入长期的衰退和通缩。
那么，日本的这段经历能给中国带来哪些启示呢？在货币政策方面，中国应保持稳健和适度。
避免过度宽松的货币政策导致资金大量流入虚拟经济领域，造成资产泡沫。
同时，要加强对货币供应量和流向的监测与调控，确保资金能够有效地支持实体经济的发展。
在金融监管方面，中国要不断完善金融监管体系，加强对金融创新产品的风险评估和监管，防止金融风险的过度积累和扩散。
既要鼓励金融创新，提高金融服务实体经济的效率，又要守住不发生系统性金融风险的底线。
在产业政策方面，中国应注重产业结构的优化和升级，避免过度依赖某些特定产业。
日本农村金融制度及对我国的启示
联 、 林 中央 金 库 出 资 。保 障方 式 主 要 是 债 务 保 证 。 农 即设 立 专 门 的保 证 机 构 ．受 借 款 人 的 委托 ，对 其 债 务 提 供 担 保， 当借 款 人 无 法 偿还 债 务 时 ， 由保 证 机 构 取 得 代 位 追 偿 权， 向借 款 人 追偿 债务 。 为 了加 强 农 协 之 间 的 相互 援 助 ，
贾楠 （ ９ ３ ） 男 ， 国银 行 业 监 督 管理 委 员会 焦作 监 管分 局 ， 士 ， 要 研 究 方 向 为 银 行 制 度 与 银 １８ 一 ， 中 硕 主 ４４０ ） ５ １０
一
、
日本 农 村 金 融 制 度 现 状 及 运 行
（ ） 三 日本 农 村金 融 中 的风 险 保 障 制 度
针 对 性 的 产 品 ， 断 满 足 成 员 的 资金 需 求 。 策 性 金 融 在 不 政
日本 农 业 发 展初 期 ， 过农 林 渔 业 金 融 公 库 的 扶 持 ， 通 日本
在 短 期 内 快速 增 加 并 稳 定 了粮 食 生 产 ：其 后 政 策 性 金 融
不 直 接 办 理 贷 款 ，而是 委 托 农 协 组 织 代 办 ，并 支 付 委 托
农 协 组 织 每 年 必 须 将 吸 收存 款 的 １ ％作 为 专项 储 备 交 由 ０ 中 央 金库 统 一 运 动 和 管 理 ．通 过 对 经 营 出 现 问 题 的 农 协
金 ） 全 国 信用 联 合 会 。 三级 组织 机 构 由 下 而 上 参 股 ： 和 由 农 户 人 股参 加 农 协 、 协入 股 参 加 信 农 联 、 农 联 人 股 组 农 信
日本 支持 农 业 发 展 的 政 策 性 金 融机 构 是 农 林 渔业 金 融 公库 。 日本 农 林 渔 业 金 融公 库 资金 主要 用 于农 业 生 产 性 基础 设 施 的融 资 及 农 业 现代 化投 资 、技 术 改 良 资金 的
日本经济发展对中国的启示
20世纪80年代、90年代及此后的相当长时间里,“泡沫”和“失去的十年”是日本学界讨论最多的问题,经过了长达十多年的讨论之后,这些争论终于尘嚣落定,不再成为研究的焦点。
这一方面反映了日本经济已经走出了衰退的阴影,另一方面也说明在对“泡沫”和“失去的十年”的研究中,已经逐步形成了共识。
中国今天的情况与日本泡沫经济时期极其相似。
对于日本经济来说,再谈泡沫显然已经过时,而对中国经济而言,如何对发生在日本的情况能有清醒认识,则是当务之急一、日本经济泡沫回顾日本泡沫经济是日本在1980年代后期到90年代初期出现的一种日本经济现象。
这是日本战后仅次于60年代后期的经济高速发展之后的第二次大发展时期。
这次经济浪潮受到了大量投机活动的支撑,因此随着90年代初泡沫破裂,日本经济出现大倒退,此后进入了平成大萧条时期。
1985年9月22日,世界五大经济强国（美国、日本、西德、英国和法国）在纽约广场饭店达成“广场协议”,此后日元迅速升值。
当时的汇率从1美元兑240日元左右上升到一年后的1美元兑120日元。
由于汇率的剧烈变动,由美国国债组成的资产发生帐面亏损,因此大量资金为了躲避汇率风险而进入日本国内市场。
当时日本政府为了补贴因为日元升值而受到打击的出口产业,开始实行金融缓和政策,于是产生了过剩的流通资金。
由于上述因素叠加在一起,日本国内兴起了投机热潮,尤其在股票交易市场和土地交易市场更为明显。
以转卖为目的的土地交易量增加,地价开始上升。
银行则以不断升值的土地作为担保,向债务人大量贷款,刺激了消费欲望,从而导致了国内消费需求增长,进一步刺激了经济发展。
1989年,日本泡沫经济迎来了最高峰。
当时日本各项经济指标达到了空前的高水平,随着中央政府金融缓和政策的结束,日本国内资产价格的维持可能性便不再存在。
由于土地价格也急速下跌,由土地作担保的贷款也出现了极大风险。
当时日本各大银行的不良贷款纷纷暴露,日本金融遭受严重打击。
二、中国当前经济形势与日本泡沫经济时期相似之处从日本泡沫经济的发展过程可以看出,日本在泡沫形成过程中的宏观经济呈现如下一些特征:依赖外向型经济,经常项目和资本项目双顺差带来了大量的外汇储备;本币面临巨大升值压力并且出现了大幅升值;经济高速增长、宽松的货币环境和较低的通货膨胀率;房地产价格和股指快速上涨。
日本农村金融发展的经验和启示
日本农村金融发展的经验和启示*◎金仙玉 摘 要：本文首先从政策性金融、合作金融、农业保险角度，对日本农村金融体系的构成进行了梳理和概括。
在此基础上，总结了日本农村金融的特点：政策性和合作性的有效结合、“需求追随型”的发展战略、不以盈利为目的。
本文通过总结日本农村金融发展的经验，提出在中国农村金融发展中应建立多元化的农村金融服务体系，增加金融供给；健全政府对农村金融的支持体系；大力发展保险业务，积极推进农村信贷担保体系的建设。
关键词：日本；农村金融；政策性金融；合作金融；农业保险一、问题的提出农村经济的发展及社会主义新农村的建设，需要投入大量的资金，这离不开农村金融的强有力支持。
农村金融问题可以说是农村经济发展中非常重要的组成部分。
而在中国农村金融体制中现存金融供给不足、农民贷款难、发展滞后等弊病，这严重阻碍了农村经济的发展。
而在我们的邻国日本，已经基本实现农业现代化和城市化。
回顾日本农村发展历程可以发现，政策性金融和合作金融密切配合的农村金融体系为农业现代化和农村经济的发展起了至关重要的作用。
日本的农村金融体系被公认为成功案例的典范，曾被中国台湾和韩国借鉴并获得成功。
研究和总结日本农村金融体系的模式和经验，对我国农村金融体制的改革以及加快农村城镇化建设具有重要的启示和借鉴意义。
二、日本农村金融体系的构成农村经济的健康发展，一直受到日本政府的高度重视，借助雄厚、强大的经济实力，逐渐建立和完善了以政策性金融、合作金融、农业保险制度为主要内容的农村金融体系。
（一）政策性金融体系日本在1945 年通过了《农林渔业金融公库法》，日本政府根据这部法律设置了资助农林渔业成长的农业政策性金融组织--农林渔业金融公库。
农林渔业金融公库不仅负责对土壤改良、造林、渔港等农林渔业基础建设提供贷款，而且对国内大型农产品交易市场及批发市场提供生产设施贷款，还承担着农业现代化投资、农业改良资金的融资及灾害资金等贷款任务。
此外，对农民的日常生活开支及购买农药、化肥等农业用品提供短期的专项资金贷款。
日本农村合作金融组织模式的分析与借鉴
日本农村合作金融组织模式的分析与借鉴摘要：日本农村合作金融组织的成功在于积极吸收了欧洲农村合作金融的精华，并结合日本的国情进行了改进，进而在实践中形成了独具特色的日本农村合作金融模式。
合作金融作为弱小经济实体的自我保护组织在我国农村金融领域扮演着重要的角色，我国与日本同属东亚国家，有相同的文化背景，农业有许多相似之处。
客观分析日本合作金融的组织模式与风险防范制度，总结其成功的经验，可以对完善我国的农村合作金融体制有所借鉴。
关键词：农村合作金融；组织模式；金融生态环境合作金融作为弱小经济实体的自我保护组织在农村金融领域扮演着重要的角色。
日本的农村合作金融模式是世界合作金融的成功典范之一，我国与日本同属东亚国家，有相同的文化背景，农业有许多相似之处，地少人多，农村也都以农户个体经营为单位。
因此，研究日本的农村合作金融的体系，对于当前我国正在实施的农村合作金融改革具有重要的借鉴意义。
一、日本农村合作金融的组织模式与风险防范制度（一）日本农村合作金融的组织模式日本农村以小农经济为主，且农业易受自然灾害的影响，商业性金融一般不愿涉足。
为此，日本在战后吸收了欧洲农村合作金融的精华，并根据本土文化的特点，发展了具有自身特色的农村合作金融模式。
日本农村合作金融不同于世界上大多数国家的特征在于其不是一个独立的系统，而是依附于“农业协同组合“（简称为“农协”），是农协中一个拥有独立融资功能的部门。
早期的日本农协的金融机构基本上是按行政区域设置的，由三个层次组成：最基层是农业协同组合（简称基层农协），中间层是信用农业协同组合联合会(简称信农联)，最高层是农林中央金库（简称农林中金）。
农民入股基层农协，基层农协又入股信农联，而农林中央金库是由信农联入股成立的。
三级农协组织并不存在直接的隶属关系，更不是行政上的上下级组织，在经济和经营范围上也是彼此独立的。
（见图1）图1日本农村合作金融组织结构1．基层农协。
基层农协是直接与农户发生信贷关系的机构，入股的是市、町、村的组合员，其存款利率可以高于其他银行(如地方银行和城市银行)的利率，协会内部还要求农户把农产品销售款及从农协分到的利润的一部分或者全部存入农协。
日本泡沫经济成因分析及对中国经济的启示
日本泡沫经济成因分析及对中国经济的启示【摘要】日本泡沫经济是20世纪80年代中期至90年代初期发生在日本的一场经济危机，其形成原因主要包括政府干预过度、金融松绑政策、资产价格泡沫等。
这些因素导致了资产价格高涨、经济泡沫破裂，最终引发了经济崩溃。
对中国经济的启示是要避免政府过度干预、保持金融政策的稳健性和谨慎性，防范资产价格泡沫的出现。
日本泡沫经济的教训告诉我们要警惕经济泡沫的出现，谨慎运用政策工具，保持经济的健康发展。
为了确保中国经济的稳定和持续增长，应该及时调整政策，提升监管力度，加强风险防范，促进经济结构转型升级。
【关键词】日本，泡沫经济，成因分析，政府干预，金融松绑政策，资产价格泡沫，中国经济，启示，总结，发展建议1. 引言1.1 背景介绍日本泡沫经济是指上世纪80年代日本发生的一场经济泡沫，这场泡沫引发了严重的经济危机，对日本经济长期的发展产生了重大影响。
日本泡沫经济形成的原因十分复杂，其中政府干预过度、金融松绑政策、资产价格泡沫等因素起到了重要作用。
这场经济危机给日本经济带来了许多教训，也对其他国家的经济发展提出了警示和启示。
在上世纪80年代，日本政府实行了一系列积极的干预措施，推动了全国经济的快速增长。
政府干预过度导致了市场资源配置的失衡，产生了过剩产能和恶性竞争，最终加剧了经济泡沫的形成。
政府在金融领域的松绑政策也给泡沫经济埋下了隐患，金融机构大规模放贷、资金过度涌入股市和房地产市场，使得资产价格迅速上涨，形成了严重的资产价格泡沫。
日本泡沫经济的教训对中国经济发展也具有重要的借鉴意义。
中国目前正处于经济快速增长的阶段，政府需要警惕政府干预过度、金融松绑政策以及资产价格泡沫等风险，采取有效措施防范类似的经济泡沫风险。
通过分析日本泡沫经济形成的原因，可以更好地总结经验教训，为中国经济的可持续发展提供参考和启示。
1.2 研究意义日本泡沫经济是20世纪80年代末至90年代初的一个重要经济现象，对于我们研究其形成原因以及对中国经济的启示具有重要的理论和实践意义。
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日本的金融机制与启发政策金融是指为了实现产业政策等特定的政策目标而采取的金融手段,即为了培养特定的战略性的产业,在利率、贷款期限、担保条件等方面予以优惠,并有选择地提供资金。
第二次世界大战后,日本政府建立了一整套完整的政策金融体制,并通过该体制引导民间产业资本流向重点产业,以推动产业政策的顺利实施和经济赶超目标的实现,为日本经济高速发展做出了巨大的贡献。
对于日本产业政策和银行制度研究学术界也作了大量研究,相关文献也比较多,但对于战后日本政策金融体系是如何建立的？其作用机制如何？对日本经济发展有何利弊？国内外相关研究比较少,本文试图对这些问题进行探索与分析。
１战后日本政策金融体系的建立在战后初期,由于战争的破坏,日本经济处于全面崩溃的边缘,资本稀缺、物资匮乏、市场混乱。
为了恢复生产,振兴经济,日本政府根据有泽广已教授的建议,实施了倾斜式生产方式——重点对煤炭和钢铁产业生产进行倾斜,并于１９４７年春设立了“复兴金融公库”,负责给重点产业部门提供低息贷款。
尽管该金融公库存在的时间不长１,但它与价格补贴、物资配给政策一起,推动了以“倾斜生产方式”为核心的复兴产业政策的顺利实施。
到了２０世纪４０年代末至５０年代初,日本政府实施了以钢铁、煤炭、电力、造船这“四大产业为重点”的产业合理化政策。
根据该政策,日本政府鼓励企业对重点产业的生产设备、生产技术进行现代化改造。
由于历史的原因,日本政府企业内部资本较少,如１９５０~１９６２年,企业自有资本率仅为３３％。
为了满足重点产业设备投资的需要,日本政府先后建立了日本进出口银行和日本开发银行,专门负责提供产业发展所需要的长期资金,以弥补民间金融机构长期资金的不足。
后来为了促进地区经济发展、改善人民生活环境,日本政府又陆续建立了９家金融公库,从而形成了２银行、１０公库为主的政府金融机构体系,如图１所示。
20世纪５０年代中后期,日本政府为了促进公共投资,根据特别法令出资设立了中小企业振兴事业团、日本道路公团等３６家公团和事业团,负责对各自领域和地域进行公共投资和管理。
战后日本政策金融机构体系主要由两个部分构成。
第一部分就是政策金融融资体系,由２家银行、１０家金融公库和1个基金组成（见图1）,负责对特定领域内的企业提供借款。
其资金除部分通过发行债券和从外国政府和金融机构借款外,主要来自于向政府资金运用部借款。
第二部分是政策金融投资体系,由３６家公团和事业团构成,负责向各自领域的企业或事业进行投资。
２日本政策金融机制战后日本政府为了促进产业发展,鼓励民间企业进行设备投资建立了一整套完整的政策金融机制,该机制主要由运行机制和作用机制构成。
２．１日本政策金融运行机制日本政策金融运行机制又称为财政投融资机制,是政府为了特定的目的,通过邮政储蓄等从民间筹集资金,并投向重点产业、社会基础设施建设、住宅建设等领域的投融资机制。
日本政策金融运行大体上可分为编制计划、筹措资金和运用资金三个阶段（见图２）。
（1）第一阶段是编制计划阶段。
每年7、8月份各个省厅根据经济发展的需要和企业资金需求,编制下一年度政策金融预算草案,并交给大藏省。
大藏省根据预算收入和各省厅的资金需求,从财政和金融角度进行全面审议后,确定大藏省原案,并经内阁会议讨论通过后,作为政策金融预算计划提交国会审议。
国会审议批准后,该政策金融计划编制即告完成。
政策金融计划包括资金筹措计划与资金运用计划。
（2）第二阶段筹措资金。
大藏省根据已经被批准的政策融资计划,从资本市场筹措资金。
日本政策金融资金主要来源于四个方面：①大藏省资金运用部以委托保管的形势,从邮政储蓄、国民年金和厚生年金部门吸收资金,这是政策金融主要资金来源;②政府经营的建议人寿保险公司收取的保险费;③从国家一般会计预算中下拨的资金;④如果吸收的资金不能满足预算支出的需要,则发行国债、政府担保债券,以弥补资金缺口。
（3）第三阶段是运用资金阶段。
大藏省依据政策金融计划,将一部分资金分配给政策金融投资部门,由他们对国营、公营事业提供投资;另一部分资金通过政策金融融资机构贷放给企事业单位。
一般而言,向政策金融机构申请贷款的条件非常严格。
只有当企业不能从民间金融机构获取贷款时,才能向政府金融机构申请贷款。
２．２资金诱导机制为了引导民间资本流向政府重点支持的产业部门,战后日本政府充分发挥了政策金融机构融资示范作用,建立了一套完整的资本诱导机制。
该机制主要由两个部分组成。
（1）通过政府机构的示范效应带动民间金融机构向重点产业融资。
由政策性金融机构对处于成长前期、发展前途不明的重点产业先行投资,表明该产业是政府重点支持的产业,具有良好的发展前景,从而增强了民间金融机构的融资信心。
当民间金融机构对某一产业的融资热情高涨后,政策性金融机构就逐渐减少其投资份额,把该投资领域让给民间金融机构,再转而扶持新的重点产业,形成一种政策性金融对商业性金融投资取向的倡导和诱导机制。
一般说来,战后日本政府金融机构的金融贷款期限长、利率低、条件优厚,企业获得政府金融机构贷款后更容易得到民间金融机构的融资,因为民间金融机构向企业进行融资的时候,政府金融机构的融资起到了信誉担保作用,因而政府金融机构在带动民间金融机构向重点产业进行融资方面发挥了重要作用。
为了刺激民间金融机构向政府重点产业投资的积极性,战后日本政府实施了护卫舰队管理模式——由大藏省担保银行不破产,并对存贷款利率进行严格的限制。
限制存贷款利率做法保证了银行能够获取稳定的存贷款利差也即租金。
由于该租金是一种相机性租金,其取得与否取决于贷款的规模和质量。
由于政府金融机构融资对象都是政府重点支持的产业,向这些产业进行投资风险很小,因此,这种做法极大地刺激了民间金融机构向重点产业提供贷款的积极性。
与此同时,日本银行为了支持民间金融机构向从事重点产业经营的企业提供贷款,不仅增加了货币量,而且还直接向这些银行提供最低限度的信贷保证。
据统计,在１９６０年日本每家都市银行都从日本银行获取了相当于３００亿日元的信贷,１９６１年３月每家银行获得５００亿日元的信贷,１９６１年９月每家银行又获得了９００亿日元的信贷,这进一步增加了民间金融机构向重点产业融资的能力。
（2）引导民间企业投资方向。
战后日本为了扶植重点产业发展,对于从事重点产业经营的企业不仅给与资金支持,还在税收、外汇配额等方面给予优惠,因此,从事重点产业经营的企业通常能够获取较高的收益。
当政府金融机构向某个产业投融资表明政府支持其发展,从而增强民间企业投资信心,引导他们向重点产业投资。
此外,与民间金融机构相比,政府金融机构在贷款利率和贷款期限方面更为优惠,对企业更有吸引力。
但只有政府重点支持的产业项目才能够获取政府融资,民间机构要想获得政策金融机构的优惠贷款,就只能向符合政策目标的产业投资。
３日本政策金融体制的利弊战后日本大规模的实施政策金融,这种政策金融体制在推动经济高速增长方面发挥积极作用的同时也存在一定的弊端。
３．１日本政策金融体制的积极作用日本政策金融体制的积极作用主要体现在弥补市场失灵、促进产业发展两个方面。
（1）有利于弥补金融市场不足,补充完善民间金融机构功能。
通常民间金融机构贷款非常注重贷款的安全性和收益性。
对处于成长前期的重点产业而言,由于其发展前景不明朗,融资风险较大;中小企业由于在市场竞争中处于不利地位,融资风险也较大;而基础产业投资投资规模大,回收期限长,都很难直接从民间机构获取贷款。
由政府金融机构向他们提供贷款有利于解决其发展的资金需求,促进这些产业的发展。
以煤炭发展为例,煤炭工业贷款占复兴金融公库贷款总额的比例,１９４７年占３５％,１９４８年占３８％。
到１９４９年４月,煤炭业设备资金净借入额的９８％均来自于复兴金融公库。
此外,由政府金融机构向风险大、回收期长的产业进行直接或间接的信用担保,可以增强民间金融机构向这些产业的融资安全感和信心,促进他们向经营这些产业的企业融资。
（2）引导民间资本投融资方向。
政策金融机构由于自身资金规模所限,由其直接向民间企业提供融资作用有限,他们对产业发展更多地体现在对民间资本的引导和带动上。
由政策金融机构先向重点产业提供融资,在政策金融机构资本诱导机制作用下,使民间资本源源不断地流向政策支持的重点产业,从而在资金上保证了日本产业政策的顺利实施。
图３如实地反映了战后日本政策金融在资本诱导方面的效果。
３．２日本政策金融的弊端在经济高速增长阶段,日本政策金融体制在补充民间金融机构不足,引导民间资本流向方面发挥积极作用。
但随着日本市场体制的逐步建立和完善,政策金融的缺陷与弊端也逐步显现,主要体现在以下几个方面。
（１）排挤民间事业,与民间金融机构争夺资源。
尽管战后日本政府对政府机构的贷款条件进行了严格的限制,但在经济高速增长结束以后,民间企业投资放缓情况下,该限制并不能有效阻止政府金融机构与民间机构在优质客户方面的争夺。
与民间金融机构相比,政策金融机构的贷款期限、利率和担保等条件更为优惠,对民间资本需求者更有吸引力。
因此民间金融机构在和政府金融机构争夺优质客户时……,处于不利地位。
（２）资源配置效率低下。
战后日本政策金融资金最主要来源于邮政储蓄,约占全部政策金融资金的４５％。
由于邮政储蓄在利率和存款期限方面比民间金融机构更为优惠,并且享受免税待遇,导致民间资金大量向邮政储蓄转移,在经济高速增长结束后内需不足的情况下,邮政储蓄大量吸收本应流向消费领域和投资领域的资金造成了资金的浪费。
（３）阻碍了产业结构的调整。
通过政策金融机构对企业提供贷款和融资担保,使那些从事夕阳产业经营或效益低下的企业获得喘息的机会,不仅容易产生道德风险,也阻碍了企业正常的新陈代谢和产业结构的调整与升级。
（４）信息批漏不充分,容易滋生腐败。
战后日本政策银行、金融公库、事业团和公团,其资金主要来源于政府财政融资。
与民间金融机构相比,政府对他们监管不严、信息批漏不充分,不仅导致不良资产的增加,也容易引发腐败现象。
４对我国政策金融的启发意义我国政策金融始于新中国成立初期,１９９３年又先后成立了国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行３家政策性银行,从而建立了我国的政策金融体系。
可以预见,在目前我国市场机制不完善、地区之间经济发展不平衡、城乡二元制经济结构的背景下,政策金融还将在较长时间内存在。
研究日本政策金融发展的经验与教训,对我国政策金融发展具有十分重要的启发意义。
其具体有以下几点。
（１）明确政策金融机构的经营范围,防止与商业银行争夺资源。
我国应该建立和健全政策金融制度,规范政策金融机构运行范围。
可以参照日本的经验,将三家政策金融机构各自经营业务范围进行严格的限定,使其与商业金融机构经营范围进行严格的区分,以避免出现争夺资源。
（２）强化政策性金融机构融资引导功能。