汤臣倍健股份有限公司
财务分析报告
报告人姓名及学号：
1.王琛
2.刘帅
3.秦睿
4.马法轩
2015 年 6 月
目录
第一篇公司简介 (3)
第二篇财务报告分析 (4)
一、资产负债表分析 (4)
1、资产负债表水平分析 (4)
2、资产负债表垂直分析 (10)
二、利润表分析 (15)
1、利润表综合分析 (15)
2、利润表分部分析 (19)
三、现金流量表分析 (24)
1、现金流量表水平分析 (24)
1、现金流量表垂直分析 (28)
第三篇财务效率分析 (31)
一、企业盈利能力分析 (31)
1、资本经营能力因素分析 (31)
2、盈利能力历史分析 (32)
二、营运能力分析
1、总资产周转率分析 (36)
2、营运能力历史分析 (37)
三、偿债能力分析 (39)
1、偿债能力历史分析 (39)
四、发展能力分析 (42)
1、发展能力趋势分析 (42)
第四篇财务报告综合分析 (47)
第一篇公司简介
汤臣倍健创立于1995年10月，2002年系统地将膳食营养补充剂引入中国非直销领域，并迅速成长为中国膳食营养补充剂领导品牌和标杆企业，也是中国保健行业第一家AAA信用等级企业。汤臣倍健股份有限公司是一家主要从事膳食营养补充
剂的研发、生产和销售的公司。公司主要产品包括蛋白质粉、多种维生素系列(男士、女士、儿童、孕妇)、维生素C片、维生素B族片、天然维生素E软胶囊、维生素A+D软胶囊、钙+D软胶囊、牛初乳钙片、骨胶原高钙片、螺旋藻片、红葡萄籽片、小麦胚芽油软胶囊、深海鱼油软胶囊、金枪鱼油软胶囊、蜂胶软胶囊、大豆磷脂软胶囊、角鲨烯软胶囊等100多个品种.公司是中国膳食营养补充剂行业非直销领域的领先企业,是生物与新医药技术领域的高新技术企业,拥有涵盖软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂等多个剂型的专业生产基地,拥有行业非直销领域庞大的销售网络和连锁网络,拥有行业内强势的渠道性品牌,是目前我国民族品牌中较少具备与外资品牌相竞争相抗衡条件的企业之一。
截止2010年6月30日,公司产品在国内200多个城市总共约9,000多个零售终端进行销售,其中在3,900多个终端设置了销售专柜。目前,公司产品的零售终端数量在同行业中已处于领先地位。
第二篇财务报告分析（母公司报表数据）
一、资产负债表分析
一、从投资和资产角度进行分析评价
根据表1，可以对汤臣倍健股份有限公司（以下简称汤臣倍健）2010年总资产变动做出以下分析评价：
该公司总资产本期增加233,421,元，增长幅度为%，说明汤臣倍健本年资产规模稳步增长。进一步分析可以发现：
2、本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上，而且流动资产的货币资金大幅减少。如果从这一变化来看，该公司的流动性减弱。尽管流动资产的绝大部分项目都有不同程度的增加，但因货币资金的大幅减少使得流动资金减少了%。而非流动资产则上涨近10%，分析原因如下：
一是应可供出售金融资产大幅度增长。应收票据本期增长20,000,元，增长幅度为%，对总资产的影响为%。出现这种变化的主要是原因是公司国2014年非公开发行A股股票，导致股票的大幅积累；
二是长期股权投资的大规模增加。本期增加了154,312,元，增长幅度为%，对总资产的影响为%。企业长期股权投资增加说明企业参股其他企业，是企业对外资本扩张的表现。加大投资，可以使企业拥有更多资源，增强企业的集团实力，加大抵御市场风险的能力。
；
五是应收账款的增加。应收账款本期增加了222,151, 元，增长幅度为%，对总资产影响为%。应收账款反映了企业销售规模，信用政策的变化，结合存货，固定资产，营业收入等资料分析发现，该公司本年扩大了销售规模，应收账款出现这样幅度的增长是正常的。
3、非流动资产的增长主要体现在以下几个方面：
一是递延所得税资产的增长。递延所得税资产本期增加了466,778, 元，增长幅度为%，对总资产的影响为%。结合递延所得税明细账分析可知，本年递延所得税资产的增长主要是由于预提费用的大幅度增长所导致。企业本年销售规模扩大，因
销售商品产生的产品质量保障费用导致预提费用上升是正常的。同时，资产减值准备的计提也是导致递延所得税资产增长的另外一个主要因素。资产减值损失的计提应当结合长期股权投资，固定资产，存货等项目进行具体分析；
二是在建工程的增长。在建工程本期增加了31,511,元，增长幅度为%，对总资产的影响为%。在建工程的增长主要反映了企业正在扩大生产规模，准备进行更进一步的扩张计划。结合在建工程明细账分析可知，企业本年由在建工程转入固定资产的项目不是太多，但企业却增加了大量的在建工程投资，在建工程本年减值准备没有变化。这样的情况，企业应当结合自身情况，注意资金利用问题，是否能够支付由于大规模融资所带来的利息；
三是长期股权投资的增长。长期股权投资本期增加了127,811, 元，增长幅度为%，对总资产的影响为%。长期股权投资较期初增加%主要是公司报告期内新增投资所致；
四是固定资产的减少。固定资产本期减少了63,330, 元，降低率为%，对总资产的影响为%。固定资产反映了企业在固定资产项目上占用的资金，其既受固定资产原值变动的影响，也受固定资产折旧的影响。结合固定资产明细账分析可知，固定资产本期计提折旧419,853, 元。本期由在建工程转入固定资产原价为526,970, 元，本公司尚未办妥产权证书的固定资产原值为840,145, 元。虽然企业本期固定资产净值有所减少，固定资产的减少主要是尚未办妥产权证书所导致，这是企业发展战略中的暂时现象，并不会对企业的生产能力造成太大的影响，从长远来看，企业的生产能力将有较大增加。
二、从筹资或权益角度进行分析评价
根据表1，可以格力2010年总资产变动做出以下分析评价：
该公司权益总额较上年同期增加
1、负债本期增长8,991,311, 元，增长幅度为%，使权益总额增长了%；股东权益总额本期增长1,758,401, 元，增长幅度为%，使权益总额增长了%，两者合计使权益总额增加
2、本期权益总额的增长主要体现在负债的增长上。流动负债的增长是主要方面。流动负债本期增加了8,292,651, 元，增长幅度为%，对群益总额的影响为%，这种变化可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债的增长主要体现在以下几个方面：
一是预收款项的大幅度增加。预收款项本期增加5,126,930, 元，增长幅度为%，对权益总额的影响为%。预收款项的增加主要是由于公司国内市场销售执行先收款后出货的销售政策导致的，这需要公司良好的社会声誉作为保障；
二是应付账款的增长。应付账款本期增加3,565,361, 元，增长幅度为%，对权益总额的影响为%。应付账款出现了较大幅度的增长，给公司带来较大的偿债压力，公司应当警惕自身是否能按时偿付账款，当然这样不嫩给出好或坏的评价，应当结合公司在建工程，投资性房地产以及现金流量表中相关项目进行进一步分析；
