汤臣倍健财务分析报告【精心编辑吐血推荐】144页PPT

汤臣倍健2019年一季度财务分析综合报告汤臣倍健2019年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为63,392.2万元，与2018年一季度的49,524.73万元相比有较大增长，增长28.00%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2019年一季度营业成本为51,493.56万元，与2018年一季度的34,577.75万元相比有较大增长，增长48.92%。

2019年一季度销售费用为30,083.56万元，与2018年一季度的16,694.63万元相比有较大增长，增长80.2%。

2019年一季度大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。

2019年一季度管理费用为7,557.48万元，与2018年一季度的4,843.01万元相比有较大增长，增长56.05%。

2019年一季度管理费用占营业收入的比例为4.81%，与2018年一季度的4.54%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。

2018年一季度理财活动带来收益1,214.62万元，2019年一季度融资活动由创造收益转化为支付费用，支付595.68万元。

三、资产结构分析与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。

应收账款占营业收入的比例下降。

预付货款增长过快。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。

因此与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，汤臣倍健2019年一季度是有现金支付能力的。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

汤臣倍健股份有限公司财务分析报告报告人姓名及学号：1.王琛 20122052092.刘帅3.秦睿4.马法轩2015 年 6 月目录第一篇公司简介 (3)第二篇财务报告分析 (4)一、资产负债表分析 (4)1、资产负债表水平分析 (4)2、资产负债表垂直分析 (10)二、利润表分析 (15)1、利润表综合分析 (15)2、利润表分部分析 (19)三、现金流量表分析 (24)1、现金流量表水平分析 (24)1、现金流量表垂直分析 (28)第三篇财务效率分析 (31)一、企业盈利能力分析 (31)1、资本经营能力因素分析 (31)2、盈利能力历史分析 (32)二、营运能力分析1、总资产周转率分析 (36)2、营运能力历史分析 (37)三、偿债能力分析 (39)1、偿债能力历史分析 (39)四、发展能力分析 (42)1、发展能力趋势分析 (42)第四篇财务报告综合分析 (47)第一篇公司简介汤臣倍健创立于1995年10月，2002年系统地将膳食营养补充剂引入中国非直销领域，并迅速成长为中国膳食营养补充剂领导品牌和标杆企业，也是中国保健行业第一家AAA信用等级企业。

汤臣倍健股份有限公司是一家主要从事膳食营养补充剂的研发、生产和销售的公司。

公司主要产品包括蛋白质粉、多种维生素系列(男士、女士、儿童、孕妇)、维生素C片、维生素B族片、天然维生素E 软胶囊、维生素A+D软胶囊、钙+D软胶囊、牛初乳钙片、骨胶原高钙片、螺旋藻片、红葡萄籽片、小麦胚芽油软胶囊、深海鱼油软胶囊、金枪鱼油软胶囊、蜂胶软胶囊、大豆磷脂软胶囊、角鲨烯软胶囊等100多个品种.公司是中国膳食营养补充剂行业非直销领域的领先企业,是生物与新医药技术领域的高新技术企业,拥有涵盖软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂等多个剂型的专业生产基地,拥有行业非直销领域庞大的销售网络和连锁网络,拥有行业内强势的渠道性品牌,是目前我国民族品牌中较少具备与外资品牌相竞争相抗衡条件的企业之一。

汤臣倍健2021年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2021年一季度利润总额为105,704.53万元，与2020年一季度的69,289.81万元相比有较大增长，增长52.55%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2021年一季度营业成本为73,590.21万元，与2020年一季度的48,774.2万元相比有较大增长，增长50.88%。

2021年一季度销售费用为40,319.63万元，与2020年一季度的18,757.89万元相比成倍增长，增长1.15倍。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2021年一季度大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。

2021年一季度管理费用为6,561.86万元，与2020年一季度的8,549.62万元相比有较大幅度下降，下降23.25%。

2021年一季度管理费用占营业收入的比例为2.95%，与2020年一季度的5.72%相比有所降低，降低2.77个百分点。

营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。

本期财务费用为-674.98万元。

三、资产结构分析2021年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

2021年一季度存货占营业收入的比例明显下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。

与2020年一季度相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，汤臣倍健2021年一季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为250,249.99万元。

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

五、盈利能力分析汤臣倍健2021年一季度的营业利润率为44.91%，总资产报酬率为43.09%，净资产收益率为49.25%，成本费用利润率为86.87%。

汤臣倍健股份有限公司财务分析摘要：财务分析可以在一定时间内全面的评估企业的财务能力，为外部投资者、债权人及其他有关部门和人员提供会计信息，并且检查企业内各职能部门和单位的业务计划是否完成。

通过对企业进行财务分析，可以帮助企业发挥自身优势，更好地为企业未来的发展规划和战略部署奠定坚实基础，最终提高企业的管理质量。

本文以汤臣倍健股份有限公司为研究对象，采用文献法、趋势分析法、比率分析法等研究方法，进行财务分析。

揭示了汤臣倍健股份有限公司存在的问题，有望为公司相关人员的决策提供依据，对其他同样属于保健品行业的企业具有一定的借鉴意义。

关键词：偿债能力；盈利能力；营运能力；发展能力引言时代在发展，国民生活水平也在不断提高，中国人目前的亚健康状况却越来越严重，拥有一个健康的体魄是每个人共同的梦想，也是每个人共同的追求。

于是，保健品的功能性与营养价值就顺理成章的被人们广泛接受，成为了老百姓追求健康的全新方式。

在当今的中国消费品市场上，保健品行业的发展可谓是与众不同，在经历了20世纪90年代的突破性发展之后，迅速低落谷底，接着又迎来了一个春天。

据官方数据统计，2016年保健品的产值达到了2321.6亿元，预估2020年产值可能会达4840亿元。

我国的保健品市场虽然起步较晚，但其行业增长率持续稳定增长且发展潜力巨大，如此一来不禁让我们思考我国保健品行业发展的现在与未来。

大多数膳食补充剂行业市场的规模迅速扩大，国内大型制药公司和食品公司已经进入，但也有被国外同行业公司赶超的风险。

汤臣倍健股份有限公司是我国保健品行业的代表性企业，近几年来一直发展良好，对其进行财务报表分析具有很大的价值，对保健品行业内的其他企业也有很大的借鉴作用。

本文以汤臣倍健股份有限公司为研究对象，对该公司2016年-2018年的财务报表进行趋势分析、比率分析等，为提高企业的经济效益提供理论和实践方面的合理化建议，完善企业的财务评价体系并且帮助投资者和决策者做出准确判断，促进汤臣倍健股份有限公司更好地发展，对整个保健品行业的发展起推动作用。

汤臣倍健公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、汤臣倍健公司实现利润分析 (3)（一）.利润总额 (3)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (4)（四）.利润总结分析 (4)二、汤臣倍健公司成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (6)三、汤臣倍健公司资产结构分析 (6)（一）.资产构成基本情况 (6)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (9)（五）.资产结构的合理性评价 (9)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、汤臣倍健公司负债及权益结构分析 (10)（一）.负债及权益构成基本情况 (10)（二）.流动负债构成情况 (11)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (13)（六）.权益变化原因 (13)五、汤臣倍健公司偿债能力分析 (14)（一）.支付能力 (14)（二）.流动比率 (14)（三）.速动比率 (14)（四）.短期偿债能力变化情况 (15)（五）.短期付息能力 (15)（六）.长期付息能力 (16)（七）.负债经营可行性 (16)六、汤臣倍健公司盈利能力分析 (16)（一）.盈利能力基本情况 (16)（二）.内部资产的盈利能力 (17)（三）.对外投资盈利能力 (17)（四）.内外部盈利能力比较 (17)（五）.净资产收益率变化情况 (17)（六）.净资产收益率变化原因 (17)（七）.资产报酬率变化情况 (18)（八）.资产报酬率变化原因 (18)（九）.成本费用利润率变化情况 (18)（十）、成本费用利润率变化原因 (18)七、汤臣倍健公司营运能力分析 (19)（一）.存货周转天数 (19)（二）.存货周转变化原因 (19)（三）.应收账款周转天数 (19)（四）.应收账款周转变化原因 (19)（五）.应付账款周转天数 (20)（六）.应付账款周转变化原因 (20)（七）.现金周期 (20)（八）.营业周期 (20)（九）.营业周期结论 (21)（十）.流动资产周转天数 (21)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (21)（十二）.总资产周转天数 (22)（十三）.总资产周转天数变化原因 (22)（十四）.固定资产周转天数 (22)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (23)八、汤臣倍健公司发展能力分析 (23)（一）.可动用资金总额 (23)（二）.挖潜发展能力 (23)九、汤臣倍健公司经营协调分析 (23)（一）.投融资活动的协调情况 (23)（二）.营运资本变化情况 (24)（三）.经营协调性及现金支付能力 (24)（四）.营运资金需求的变化 (25)（五）.现金支付情况 (25)（六）.整体协调情况 (25)十、汤臣倍健公司经营风险分析 (25)（一）.经营风险 (25)（二）.财务风险 (26)十一、汤臣倍健公司现金流量分析 (26)（一）.现金流入结构分析 (26)（二）.现金流出结构分析 (28)（三）.现金流动的协调性评价 (28)（四）.现金流动的充足性评价 (29)（五）.现金流动的有效性评价 (30)（六）.自由现金流量分析 (31)十二、汤臣倍健公司杜邦分析 (31)（一）.资产净利率变化原因分析 (31)（二）.权益乘数变化原因分析 (32)（三）.净资产收益率变化原因分析 (32)声明 (33)前言汤臣倍健公司2019年营业收入为52.62亿元，与2018年的43.51亿元相比大幅增长，增长了20.94%。

第1篇一、前言汤臣倍健股份有限公司（以下简称“汤臣倍健”或“公司”）成立于2005年，是一家专注于健康食品研发、生产、销售的企业。

公司主要从事维生素、矿物质、蛋白粉等营养食品的研发、生产和销售，产品涵盖多个系列，包括汤臣倍健、Doppelherz、Swisse等多个知名品牌。

本报告通过对汤臣倍健近年来的财务报表进行分析，旨在揭示公司的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力以及发展前景。

二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2021年底，汤臣倍健的总资产为107.21亿元，其中流动资产为83.35亿元，占比77.41%；非流动资产为23.86亿元，占比22.59%。

流动资产中，货币资金为8.76亿元，占比10.45%；应收账款为18.54亿元，占比22.01%；存货为48.03亿元，占比57.35%。

非流动资产中，固定资产为7.92亿元，占比33.87%；无形资产为5.34亿元，占比22.53%。

从资产结构来看，汤臣倍健的流动资产占比相对较高，说明公司短期偿债能力较强。

存货占比最高，说明公司产品销售情况良好，但也存在一定的库存压力。

（2）负债结构分析截至2021年底，汤臣倍健的总负债为58.23亿元，其中流动负债为42.76亿元，占比73.42%；非流动负债为15.47亿元，占比26.58%。

流动负债中，短期借款为7.68亿元，占比17.89%；应付账款为18.22亿元，占比42.54%；预收账款为4.85亿元，占比11.37%。

非流动负债中，长期借款为6.54亿元，占比42.64%；长期应付款为3.17亿元，占比20.65%。

从负债结构来看，汤臣倍健的流动负债占比相对较高，说明公司短期偿债压力较大。

短期借款和应付账款占比最高，说明公司在短期内需要偿还的债务较多。

2. 利润表分析（1）营业收入分析近年来，汤臣倍健的营业收入呈现稳步增长的趋势。

2021年，公司营业收入为67.12亿元，同比增长19.77%。

汤臣倍健2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供7,666.21万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供243,834.8万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕251,501.01万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为334,254.55万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是543,304.21万元，实际已经取得的短期带息负债为37,250万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为438,779.38万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为491,041.79万元，在5年之内偿还的贷款总规模为595,566.62万元，当前实际的带息负债合计为51,630万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。

该
内部资料，妥善保管第1 页共4 页。

汤臣倍健公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、汤臣倍健公司实现利润分析 (3)（一）、公司利润总额分析 (3)（二）、主营业务的盈利能力 (3)（三）、利润真实性判断 (4)（四）、利润总结分析 (4)二、汤臣倍健公司成本费用分析 (6)（一）、成本构成情况 (6)（二）、销售费用变化及合理化评判 (7)（三）、管理费用变化及合理化评判 (7)（四）、财务费用的合理化评判 (8)三、汤臣倍健公司资产结构分析 (9)（一）、资产构成基本情况 (9)（二）、流动资产构成特点 (10)（三）、资产增减变化 (11)（四）、总资产增减变化原因 (12)（五）、资产结构的合理化评判 (12)（六）、资产结构的变动情况 (12)四、汤臣倍健公司负债及权益结构分析 (14)（一）、负债及权益构成基本情况 (14)（二）、流动负债构成情况 (15)（三）、负债的增减变化 (15)（四）、负债增减变化原因 (16)（五）、权益的增减变化 (17)（六）、权益变化原因 (17)五、汤臣倍健公司偿债能力分析 (18)（一）、支付能力 (18)（二）、流动比率 (18)（三）、速动比率 (19)（四）、短期偿债能力变化情况 (19)（五）、短期付息能力 (19)（六）、长期付息能力 (20)（七）、负债经营可行性 (20)六、汤臣倍健公司盈利能力分析 (21)（一）、盈利能力基本情况 (21)（二）、内部资产的盈利能力 (22)（三）、对外投资盈利能力 (22)（四）、内外部盈利能力比较 (22)（五）、净资产收益率变化情况 (22)（六）、净资产收益率变化原因 (23)（七）、资产报酬率变化情况 (23)（八）、资产报酬率变化原因 (23)（九）、成本费用利润率变化情况 (23)（十）、成本费用利润率变化原因 (24)七、汤臣倍健公司营运能力分析 (25)（一）、存货周转天数 (25)（二）、存货周转变化原因 (25)（三）、应收账款周转天数 (25)（四）、应收账款周转变化原因 (26)（五）、应付账款周转天数 (26)（六）、应付账款周转变化原因 (26)（七）、现金周期 (26)（八）、营业周期 (27)（九）、营业周期结论 (27)（十）、流动资产周转天数 (27)（十一）、流动资产周转天数变化原因 (28)（十二）、总资产周转天数 (28)（十三）、总资产周转天数变化原因 (29)（十四）、固定资产周转天数 (29)（十五）、固定资产周转天数变化原因 (29)八、汤臣倍健公司发展能力分析 (30)（一）、可动用资金总额 (30)（二）、挖潜发展能力 (31)九、汤臣倍健公司经营协调分析 (32)（一）、投融资活动的协调情况 (32)（二）、营运资本变化情况 (33)（三）、经营协调性及现金支付能力 (33)（四）、营运资金需求的变化 (33)（五）、现金支付情况 (33)（六）、整体协调情况 (34)十、汤臣倍健公司经营风险分析 (35)（一）、经营风险 (35)（二）、财务风险 (35)十一、汤臣倍健公司现金流量分析 (37)（一）、现金流入结构分析 (37)（二）、现金流出结构分析 (38)（三）、现金流动的协调性评价 (39)（四）、现金流动的充足性评价 (40)（五）、现金流动的有效性评价 (40)（六）、自由现金流量分析 (42)十二、汤臣倍健公司杜邦分析 (43)（一）、资产净利率变化原因分析 (43)（二）、权益乘数变化原因分析 (43)（三）、净资产收益率变化原因分析 (43)声明 (44)前言汤臣倍健公司2020年营业收入为609,490.09万元，与2019年的526,179.94万元相比大幅增长，增长了15.83%。

汤臣倍健2022年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表(万元)2022年利润总额为170,478.92万元，与2021年的217,800.24万元相比有较大幅度下降，下降21.73%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)汤臣倍健2022年的营业利润率为20.47%，总资产报酬率为13.07%，净资产收益率为13.26%，成本费用利润率为27.26%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,039,508.27万元，经营资产的收益率为15.48%，而对外投资的收益率为31.64%。

2022年营业利润为160,929.94万元，与2021年的202,678.42万元相比有较大幅度下降，下降20.60%。

以下项目的变动使营业利润增加：信用减值损失增加385.22万元，投资收益增加7,080.68万元，资产减值损失减少30.22万元，财务费用减少542.68万元，营业成本减少2,851.38万元，共计增加10,890.19万元；以下项目的变动使营业利润减少：其他收益减少27.91万元，资产处置收益减少402.64万元，公允价值变动收益减少24,687.53万元，营业税金及附加增加264.95万元，管理费用增加307.84万元，研发费用增加819.84万元，销售费用增加69,080.88万元，共计减少95,591.58万元。

各项科目变化引起营业利润减少41,748.48万元。

三、偿债能力分析偿债能力指标表项目名称2020年2021年2022年流动比率 2.17 3.54 3.44速动比率 1.78 3.14 3.022022年流动比率为3.44，与2021年的3.54相比有所下降，下降了0.1。

2022年流动比率比2021年下降的主要原因是：2022年流动资产为730,428.17万元，与2021年的733,871.36万元相比变化不大,变化幅度为0.47%。

汤臣倍健2023年上半年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为291,188.71万元，2023年上半年已经取得的短期带息负债为467.54万元。

2.长期资金需求该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供520,625.89万元的营运资本。

3.总资金需求该企业资金富裕，富裕229,437.18万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为256,556.26万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是569,832.07万元，实际已经取得的短期带息负债为467.54万元。

5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为569,832.07万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为726,469.97万元，在5年之内偿还的贷款总规模为1,039,745.78万元，当前实际的带息负债合计为467.54万元。

二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。

该企业负债率低，发生资金链断裂的风险极小。

资金链断裂风险等级为0级。

2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供547,277.43万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为290,721.17万元。

这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。

其中：应收账款减少369.23万元，其他应收款增加5,120.1万元，预付款项增加7,406万元，存货增加11,910.06万元，一年内到期的非流动资产增加263.96万元，其他流动资产增加160,892.65万元，共计增加185,223.55万元。

汤臣倍健公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、汤臣倍健公司实现利润分析 (3)（一）.利润总额 (3)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (4)（四）.利润总结分析 (4)二、汤臣倍健公司成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (6)三、汤臣倍健公司资产结构分析 (6)（一）.资产构成基本情况 (6)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (9)（五）.资产结构的合理性评价 (9)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、汤臣倍健公司负债及权益结构分析 (10)（一）.负债及权益构成基本情况 (10)（二）.流动负债构成情况 (11)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (13)（六）.权益变化原因 (13)五、汤臣倍健公司偿债能力分析 (14)（一）.支付能力 (14)（二）.流动比率 (14)（三）.速动比率 (14)（四）.短期偿债能力变化情况 (15)（五）.短期付息能力 (15)（六）.长期付息能力 (16)（七）.负债经营可行性 (16)六、汤臣倍健公司盈利能力分析 (16)（一）.盈利能力基本情况 (16)（二）.内部资产的盈利能力 (17)（三）.对外投资盈利能力 (17)（四）.内外部盈利能力比较 (17)（五）.净资产收益率变化情况 (17)（六）.净资产收益率变化原因 (17)（七）.资产报酬率变化情况 (18)（八）.资产报酬率变化原因 (18)（九）.成本费用利润率变化情况 (18)（十）、成本费用利润率变化原因 (18)七、汤臣倍健公司营运能力分析 (19)（一）.存货周转天数 (19)（二）.存货周转变化原因 (19)（三）.应收账款周转天数 (19)（四）.应收账款周转变化原因 (19)（五）.应付账款周转天数 (20)（六）.应付账款周转变化原因 (20)（七）.现金周期 (20)（八）.营业周期 (20)（九）.营业周期结论 (21)（十）.流动资产周转天数 (21)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (21)（十二）.总资产周转天数 (22)（十三）.总资产周转天数变化原因 (22)（十四）.固定资产周转天数 (22)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (23)八、汤臣倍健公司发展能力分析 (23)（一）.可动用资金总额 (23)（二）.挖潜发展能力 (23)九、汤臣倍健公司经营协调分析 (23)（一）.投融资活动的协调情况 (23)（二）.营运资本变化情况 (24)（三）.经营协调性及现金支付能力 (24)（四）.营运资金需求的变化 (25)（五）.现金支付情况 (25)（六）.整体协调情况 (25)十、汤臣倍健公司经营风险分析 (25)（一）.经营风险 (25)（二）.财务风险 (26)十一、汤臣倍健公司现金流量分析 (26)（一）.现金流入结构分析 (26)（二）.现金流出结构分析 (28)（三）.现金流动的协调性评价 (28)（四）.现金流动的充足性评价 (29)（五）.现金流动的有效性评价 (30)（六）.自由现金流量分析 (31)十二、汤臣倍健公司杜邦分析 (31)（一）.资产净利率变化原因分析 (31)（二）.权益乘数变化原因分析 (32)（三）.净资产收益率变化原因分析 (32)声明 (33)前言汤臣倍健公司2019年营业收入为52.62亿元，与2018年的43.51亿元相比大幅增长，增长了20.94%。

汤臣倍健2018年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况汤臣倍健2018年资产总额为979,044.55万元，其中流动资产为409,563.37万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、存货等环节，分别占企业流动资产合计的44.27%、27.2%和16.4%。

非流动资产为569,481.18万元，主要分布在商誉和无形资产，分别占企业非流动资产的38.03%、27.44%。

资产构成表2.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的44.93%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表3.资产的增减变化2018年总资产为979,044.55万元，与2017年的611,360.96万元相比有较大增长，增长60.14%。

4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：商誉增加216,566.12万元，无形资产增加137,904.16万元，其他流动资产增加38,242.69万元，存货增加24,938.98万元，应收账款增加6,703.87万元，在建工程增加5,178.64万元，预付款项增加4,247.07万元，递延所得税资产增加2,625.42万元，其他非流动资产增加1,565.94万元，长期投资增加758.26万元，其他应收款增加404.93万元，应收票据增加47.43万元，共计增加439,183.52万元；以下项目的变动使资产总额减少：长期待摊费用减少59.87万元，固定资产减少212.28万元，开发支出减少359.77万元，应收利息减少2,684.89万元，货币资金减少84,183.11万元，共计减少87,499.93万元。

增加项与减少项相抵，使资产总额增长351,683.58万元。

5.资产结构的合理性评价从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。

其他应收款所占比例基本合理。

存货所占比例过高。

6.资产结构的变动情况从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。