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系列解读之四印度PPP项目是怎么失败的？猛戳“阅读原文”在线报名前面我们已就英国欣克利角C核电站项目的相关问题探讨书写了三篇文章，分别从该项目的重要战略意义、英法两国在该项目上的争议以及英国PF2制度介绍等方面进行了阐述，本篇文章为该系列的第四篇。
由于欣克利角核电项目的成功于中国核电技术而言具有十分关键的战略意义，不容有失，项目相关负责人应当在项目前期就充分预估项目可能出现的各种风险并制定好有效的预防以及补救方案，以保障项目的最终成功。
而在该项目的相关风险预防和补救方面，我们认为可借鉴印度大博电厂BOT项目失败的经验，两者在某些方面具有极高的相似度。
1印度大博电厂BOT项目简介大博电厂项目为当时印度国内最大的外商投资PPP项目，由美国安然公司投资设立项目公司，由全球著名的工程承包商柏克德(Bechtel) 承建，并由通用电气公司(GE) 提供设备，当时这几乎是世界上最强的组合。
电厂所在地，是拥有印度最大的城市孟买的马哈拉斯特拉邦，是印度经济最发达的地区，其国内陆位相当于我国的上海。
投资者、承包商以及项目所在地的经济实力均是最强的, 当时该项目的前景让不少人看好。
1. 项目参与各方：投资方：美国安然（Enron）作为世界最大的能源交易商，在2000年的总收入高达1010亿美元，但2001年破产；安然投资约30亿美元，并成立项目公司管理大博电厂项目。
承建商和供应商：项目由安然公司项目筹划，由全球著名的工程承包商巴克蒂(Bechtel)承建并由通用电气(GE)进行设备供货——世界上最强的组合马邦电力局：国营性质，与安然签订了购电协议，安排相应的融资、担保、工程承包合同和建立相应的资金回收系统。
印度政府：印度政府对马帮电力局提供的担保进行反担保。
项目法律关系图：2. 项目进程时间表：3．导致印度大博电厂项目项目失败的原因1）售电保障优厚：大博电厂与马邦电力局签订具有完备法律条文的购电协议，约定大博电厂建成后发出的电力将由马邦电力局收购，有最低保障的购电量将保证投资人的最低投资收益和电厂的正常运行。
No1319[收费论文]当心项目融资风险：印度大博（Dabhol）电厂失败案例分析[A420060601]gjj印度大博电厂(Dabhol Power Company，缩写DPC)。
是以美国安然(Enmn)公司为主投资近30亿美元建成，是印度摄大的外商投资项目和项目融资项目，也是目前在印度最大的独立发电厂lIPP)项目。
从2000年底开始，不断出现该电厂电费支付纠纷的报导。
到2001年初，大博电厂与马哈拉斯特拉邦(Mahatashtra，简称马邦)的电费纠纷进一步升级，电厂无奈中只好停止发电。
虽然该项目由印度中央政府对购电协议提供反担保，但是在大博要求印度中央政府兑现担保时，印度政府开始食言。
现在谁也不清楚．大博电厂的问题最后将如何解决该项目纠纷引起的直接效应就是．目前几乎所有的印度境内的独立发电厂都因为该项目的失败而陷于停顿，印度吸引外资的努力也受到沉重打击。
安然(Em'on)公司的总部设在美国休斯顿、是世界上最大的能源商，2000年资本市值达到700亿美元，销售收入接近2，O00亿美元。
安然的业务包括天燃气、电力及其他能源产品、工程、投资、服务、网上交易等。
安然仅2000--2001年度一年的网上交易额就达400亿美元，是目前垒球最大的商对商(B2B)网站之一大博电厂的失败和其它一系列经营失误，使安然的股票价格由2000年的90美元下跌到2001年的不足1美元。
随着经营的恶化，安然公司已申请破产保护，这将是有史以来规模最大的公司破产案。
什么原因让具有丰富市场经验的安然公司在如此重大的项目融资项目上遭受严重挫折，是我们最关心的问题。
分折该项目的成败得失，将有助于我国从事国际工程承包的公司在今后开展项目融资项目工作时避免重大失误一、项目背景大博电厂工程开始于20世纪90年代初。
当时在亚洲各国兴起了利用项目融资，吸取民间资金开办基础项目的浪潮一香港和黄集团在深圳沙角B厂的项目融资项目、马来西亚1991年大停电事故后兴建的五个大型独立发电厂(IPP，即Independent PowerProducer或Independent Power Plant)和菲律宾的发电项目受当地经济快速发展支持，迅速取得成功。
项目融资复习答案 Revised at 2 pm on December 25, 2020.名词解释:有限追索：是指贷款人可以在某个特定阶段或者规定的范围内，对项目的借款人追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到借款人，除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的任何财产。
无追索权：指贷款人对项目主办人没有任何追索权的项目融资项目的经济强度：指最初安排投资时，如果中假设条件符合未来实际情况，项目是否能够生产出足够的，能否支付费用、偿还债务并为投资者提供理想的收益，以及在项目运营的最后或者最坏的情况下项目本身的价值能否作为投资保障。
特许经营协议：是指一国政府允许投资者在一定条件下享有专属于国家的某种权利，如资源开发权，或对有关公共设施提供服务的一定垄断权，是政府对于私人投资者投资从事于公用事业建设或自然垄断资源的特殊经济活动，基于一定程序，予以特别许可的法律合同。
商业完工险：指项目延期完工，完工后无法达到设计运行标准或无法完工等风险。
无论提货与否均需付款协议：是一种由项目公司与项目的有形产品或无形产品的购买者之间所签定的长期的无条件的供销协议。
提货与付款协议：是由项目公司与项目产品购买人签署的使买方在提货取得项目产品条件下即应负担付款义务的项目产品长期销售协议。
简答：何谓项目融资项目融资与一般公司融资的主要区别是什么P17答：从广义上讲凡是为了建设一个新的项目或者收购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资,均可称为项目融资。
而狭义的项目融资则专指具有无追中或有限追索形式的融资。
（1）贷款对象不同。
在项目融资中，贷款的对象是项目公司；公司融资的贷款对象是项目发起人。
从这个角度讲，项目融资比较看重借款人的未来，而公司融资比较看重借款人的过去。
（2）筹资渠道不同。
项目融资筹资渠道多元化，公司融资渠道比较单一，一般为商业银行贷款。
（3）追索性质不同。
项目融资的突出特点是融资的有限追索权和无追索权，而公司融资具有完全追索权。
重视本质安全，深刻吸取印度博帕尔事故教训1984年12月3日凌晨，印度博帕尔农药厂发生氰化物泄漏，该起事故共造成6495人死亡、12.5万人中毒、5万人终身受害。
在整个人类历史上，博帕尔事件被公认是“十大人为环境灾害”之首，是人类历史上最严重的化学工业灾难，事故后果之严重为人震惊，同时也给我们带来很多警示，让我们来一起了解一下这起事故。
一、事故背景事故工厂隶属于联合碳化公司在印度的一家合资公司，工厂始建于1969年，从1980年起生产杀虫剂西维因。
投产初期由联合碳化总部委派了一名有良好安全意识和操作经验的雇员担任厂长，并且实现了50万人工时无误工事故的优良安全纪录。
由于政治等各种原因，1980年公司决定由一名印度本地员工接替厂长职务。
新厂长有很好的财务背景，但是对于安全和生产知之甚少。
从1982年起，由于干旱等原因，印度国内市场对于该工厂的产品需求减少，1983年工厂的销售额下降了23%。
在本次事故发生之前，由于市场需求疲软，工厂停产了6个月。
期间，工厂管理层采取了一系列措施来节约成本，诸如：1、缩短员工的培训时间。
最初的人事政策，要求聘请受过高等教育并获得学位者担任操作员，并为他们提供长达6个月的脱产培训。
为了节约成本，工厂放弃了这一政策，将操作人员的培训时间由6个月减少至15天。
2、减少员工数量。
原本每个班组有1名班组主管、3名领班、12名操作工和2名维修工，后来减至1名领班和6名操作工，不再设班组主管。
3、尽量聘请廉价的承包商（尽管他们缺乏经验）和采用便宜的建造材料。
4、减少对工艺设备的维护与维修（包括对关键安全设施的维护）。
5、停用冷冻系统。
发生事故的MIC储罐本来有一套冷冻系统，其设计意图是使MIC的储存温度保持在0℃左右；为了节约成本，工厂停用了该冷冻系统。
二、事故经过在事故发生的当天下午，维修人员尝试清洗工艺管道上的过滤器。
在用水反向冲洗过滤器之前，正常的作业程序要求关闭工艺管道上的阀门，并在“隔离法兰”处安装盲板。
建筑经济CONSTRUCTION ECONOMY第 42 卷第 2 期2021 年 2 月Vol.42 No.2Feb. 2021摘要：BOT 项目的提质增效要求各参与主体在制度框架内利用各自优势开展深度合作实现协同治理。
分析BOT 实践中存在的制约制度优势发挥的协同治理困境，包括公众参与不足、角色认知模糊、协同目标异化、合作壁垒高耸等，基于SFIC 模型从制度设计、协同过程与领导力催化等方面提出改进策略。
关键词：BOT ；协同治理；困境；SFIC 模型中图分类号：TU992 文献标识码：A 文章编号：1002-851X （2021）02-0041-05DOI ：10.14181/ki.1002-851x.202102041[引用本文] 周昌仕，李超龙.基于SFIC 模型的BOT 协同治理困境及改进策略[J].建筑经济，2021，42（2）： 41-45.The Dilemma and Improvement Strategy of BOT Collaborative Governance Based on SFIC ModelZHOU Changshi ，LI Chaolong（School of Management ，Guangdong Ocean University ，Zhanjiang 524088，China ）Abstract ：In order to improve the quality and efficiency of BOT projects ，each participant should make use of their own advantages to carry out deep cooperation to achieve collaborative governance. This paper analyzes collaborative governance dilemma that restricts the exertion of institutional advantages in BOT practice ，such as insufficient public participation ，vague role cognition ，alienation of collaborative objectives ，towering cooperation barriers and so on. On the basis ，proposes improvement strategies in system design ，collaborative process and leadership catalysis based on SFIC model.Keywords ：BOT ；collaborative governance ；dilemma ；SFIC model 1 引 言BOT 作为我国PPP 模式最主要的具体开展模式，在制度法规、管理体制、实施流程、融资机制、回报与退出机制等方面日渐成熟，其应用已进入提质增效阶段，但BOT 实施仍面临落地难、融资难、项目落地周期长、交易成本高昂、民营资本参与率低等问题，这要求BOT 各参与主体在制度框架内充分利用各自互补优势深度合作避免冲突与对抗。
案例分析案例1：中国首例银行破产案件在2000年在海南发生。
注册资金为16.77亿元人民币的金融机构会在几年内倒闭，1997年，海南发展银行收息率高达90%并且未发生一笔呆滞贷款，与境外银行也建立了良好的代理关系。
权利增大了，肩上的担子就大了，随之而来，风险也就大大增加。
城市信用社向来是以高息来吸引人们的存款，然而信用社却在支付利息时很是吃力，甚至要靠新的储户的存款来支付到期客户的利息。
长期下去，入不敷出、资不抵债、不能到期支付债务等问题就会接踵而至，企业的正常运作就会难以维持，最终走向灭亡。
有的信用社利息率高达25%。
但是海发行接管信用社之后，将利息率下调至7%。
那些抱着钱生钱的储户便不再相信这样的银行，致使海发行的信誉度大大受损。
银行盲目兼并利率过高的信用合作社，无法有效的挽救自身有问题的金融机构，造成信誉受损，不良资产过多；监管不力，发放贷款时没有严格地考察债务人的偿还能力，经营模式不规范，致使无法追回债务，资金亏损。
案例2：关于2000年广东国际信托投资公司的破产实例，这也是中国第一例非银行机构破产的案例，其中也暴露了很多管理上的弊病。
一家注册资本2亿元的中国第二大信托投资公司，起初也是活跃在海外的中国信托投资公司之一。
由于金融危机的影响，企业管理监管混乱的弊病暴露了出来，也是企业走向破产的标志。
一、企业将大量的资金投入到房地产业务和相关联的企业，然而却没有严格考察债务人偿还能力与交易对手的信誉程度。
进而将自身企业的风险大大提高，资金放得出去却收不回来，企业难以正常运转。
二、企业的流动性资产过少，然而短期存款等流动负债过多，经常性的短债长用必然会造成企业信用的下降，进而企业的资金缺口大幅度增大，资不抵债。
案例3：1997年北岩建筑协会在伦敦股票交易所发行股票，促成了英国北岩银行的创立2007 年8月美国出现次贷危机，9月14日，英格兰银行和金融服务监管局发布联合声明，认为北岩银行没有丧失偿债能力，资产足以偿还负债，从2007年9月12日到9月17日客户提取资金的总量达20亿英镑。
