日元对美元历史汇率

1949-2011日元兑美元60年历史汇率回顾与展望——日元升值已到历史性顶部年线美元日元194936019503601951360195236019533601954360195536019563601957360195836019593601960360196136019623601963360196436019653601966360 1967360 1968360 1969360 1970360 1971360 1972308 1973280 1974301 1975305 1976293 1977240 1978195 1979240 1980203 1981220 1982235 1983232 1984251 1985200 1986160 1987122 1988126 1989143 1990135 1991125 1992124 1993112 1994100 199583 1996116 1997129 1998115 1999102 2000115 2001131 2002133 2003107 2004103 2005117 2006119 2007123 200890 200985201080201176月线美元日元Jan-49360 Feb-49360 Mar-49360 Apr-49360 May-49360 Jun-49360 Jul-49360 Aug-49360 Sep-49360 Oct-49360 Nov-49360 Dec-49360 Jan-50360 Feb-50360 Mar-50360 Apr-50360 May-50360 Jun-50360 Jul-50360 Aug-50360 Sep-50360 Oct-50360 Nov-50360 Dec-50360 Jan-51360 Feb-51360 Mar-51360 Apr-51360 May-51360 Jun-51360 Jul-51360 Aug-51360 Sep-51360 Oct-51360 Nov-51360 Dec-51360 Jan-52360Mar-52360 Apr-52360 May-52360 Jun-52360 Jul-52360 Aug-52360 Sep-52360 Oct-52360 Nov-52360 Dec-52360 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-0.12530.5 -0.13940.73 -1.1792 1.92 -0.7414 1.4 -0.41260.87 -0.27140.89 0.2220.83 -1.2721 2.29 -1.3029 1.95 0.2567 1.17 -0.1097 1.21 0.9886 1.21 -0.3263 1.40.16 1.02 -0.84981 0.5128 1.79 -0.34990.98 0.09510.88 0.9499 1.17 0.25330.72 -1.4224 1.26 0.12450.56 -0.62180.99 -1.6562 1.83 -1.0479 1.57 -1.2103 1.79 -0.1685 1.61 -0.7286 1.29 0.0695 1.26 -0.3629 1.44 -1.00740.98 -0.9237 1.73 -1.2167 1.58 -0.5039 1.8 1.246 2.850.0794 1.311.7215 1.86 -1.34142.3 1.3834 1.68 -0.078 1.21 0.3746 1.170.0544 1.441.0878 1.1 0.3536 1.08 -2.2289 2.28 -0.92440.98 1.3679 1.58 0.4134 1.52USD\JPY1990-11-08130.45128.8128.8130.2 1.4 USD\JPY1990-11-09131130.2128.85129.70.5 USD\JPY1990-11-12129.95129.7128128.25 1.45 USD\JPY1990-11-13129.77128.25127.85129.64 1.39 USD\JPY1990-11-14130.1129.64128.8128.980.66 USD\JPY1990-11-15129.75128.98128.48129.60.62 USD\JPY1990-11-16130.05129.6128.95129.40.2 USD\JPY1990-11-19129.22129.22128.1128.720.5 USD\JPY1990-11-20129.25128.72128.35128.850.13 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日元汇率变动及未来走势分析班级：08级金融1班学号：P080110025姓名：杨昌武摘要：日本国内经济情况和国际市场的预期来看，日元汇率极有可能迎来一个漫长的贬值时期。

然而，在日本经济发展减缓的大背景下，日元贬值将会成为日本经济复苏的阻力。

同时，日元贬值也会对亚洲经济的稳定及我国经济运行造成负面的影响。

关键词：日元贬值量化宽松重建大地震正文：日元汇率变动及未来走势分析回顾历史，从1973年至1985年，日元兑美元都保持在300至200之间。

然而从20世纪90年代后由于泡沫经济破灭，日本经济陷入严重的通货紧缩局面，日元开始升值，经济情况开始萧条，成长速度也开始减缓并一直持续至今。

一、日元汇率波动的历史战后初期，由于实际处在美军司令部的占领之下，日本政府独立的对外交易权事实上已被禁止。

就外汇业务来说，外币、外汇交易、外汇银行都在美军管制之下或压根儿就不存在。

就汇率而言，战败后不到一个月，日本就被迫采取了 1 美元兑换 15日元的军用兑换汇率。

然而，当冷战格局出现后，美国改变了对日政策，日本民用贸易得以开展，但日元与外币的兑换价值依不同商品而定，因而出现了日元兑换美元的多元价格体系。

如1947年10月，出口平均汇率为 140日元 /1 美元，进口平均汇率却是 60 日元 /1 美元。

由于战后初期日本通货膨胀严重，加上多元汇率价格，日元汇率出现了大幅波动1945~1949 年，日元对美元汇率从 15 日元 /1 美元急剧攀升到 270 日元 /1 美元，短短四年飙升 18 倍总的来看，这一时期的汇率制度是管制汇率制度汇率既不反映市场供求变化，也未遵照某种国际规则，完全是政治博弈的结果。

1948年，美国政府为了稳定日本经济，出台了《日本经济安定计划》。

以美国总统特使身份来到日本的美国银行家道奇特别强调，只有制定统一汇率来恢复日本进行自由贸易的条件，才能使日本经济重新回到世界经济体系之中，实现经济复兴。

经过反复讨论，日本政府最后将汇率设定在了 360 日元 /1 美元的水平上，从而开启了 1 美元 =360日元的时代。

美国如何对待日元汇率的历史回顾与启示美国在日本经济发展的过程中，在对待日元汇率问题上，采取迫使日元直接升值以及金融自由化的手段，从而以牺牲日本的经济利益为代价，获得国际贸易利益。

在正值人民币时期，通过回顾美国如何对待日元汇率从中可以得到有益的启示。

标签：日元汇率固定汇率时代浮动汇率时代启示一、美国如何对待日元汇率的历史回顾1.“固定汇率时代”的日元汇率日本经济学家吉野俊彦在其《日元的历史》一书中写道：“日元的历史无异于日元的悲剧史”，事实确实如此。

1949年4月下旬，盟军总司令部决定采用单一汇率并设定为1美元＝360日元。

该汇率作为美国操纵下的产物，日本政府没有自主地制定稳定货币的政策。

1美元＝360日元的汇率维持了22年，比第一次世界大战之前的金本位体系保持的20年还长。

在漫长的22年间，日本为了维持该汇率而不断“抛售日元购买美元”，致使大量过剩流动性推动物价水平上涨，日本政府和日本银行为此付出了沉重的经济代价。

尤其在1968年之前，对经济脆弱的日本来说这种代价更为惨重。

第二次世界大战之后，发达工业国都面临着恢复和发展经济的任务。

战后建立了国际货币基金组织（IMF）——关税及贸易总协定（GATT）体系，各国遵守该体系的基本规则，从20世纪50年代起至60年代，自由贸易促进了世界经济的发展。

这一时期的美国在维护“IMF——GATT体系”方面，充当了旗手的角色。

美国为什么在这一时期如此积极地推行自由贸易？原因是此时的自由贸易对美国有利。

美国在当时是工业发达国，正处在经济高速增长时期，其高技术的产品能够大量出口，所以对其他国家的产品采取了开放本国市场的政策。

美国自由贸易政策的转折点是20世纪60年代的越南战争，以及由此引发的严重通货膨胀。

这一时期日本、联邦德国等新兴工业国的出现，美国产品的竞争力开始下降，并且其出口产品以农产品为主。

而日本主要是尖端技术工业品的出口。

美国占世界贸易总额的比重从最高时1962年的18.3%，降至10%左右，而日本则由3.4%急剧上升至将近10%。

1949-2011日元兑美元60年历史汇率回顾与展望——日元升值已到历史性顶部年线美元日元194936019503601951360195236019533601954360195536019563601957360195836019593601960360196136019623601963360196436019653601966360 1967360 1968360 1969360 1970360 1971360 1972308 1973280 1974301 1975305 1976293 1977240 1978195 1979240 1980203 1981220 1982235 1983232 1984251 1985200 1986160 1987122 1988126 1989143 1990135 1991125 1992124 1993112 1994100 199583 1996116 1997129 1998115 1999102 2000115 2001131 2002133 2003107 2004103 2005117 2006119 2007123 200890 200985201080201176月线美元日元Jan-49360 Feb-49360 Mar-49360 Apr-49360 May-49360 Jun-49360 Jul-49360 Aug-49360 Sep-49360 Oct-49360 Nov-49360 Dec-49360 Jan-50360 Feb-50360 Mar-50360 Apr-50360 May-50360 Jun-50360 Jul-50360 Aug-50360 Sep-50360 Oct-50360 Nov-50360 Dec-50360 Jan-51360 Feb-51360 Mar-51360 Apr-51360 May-51360 Jun-51360 Jul-51360 Aug-51360 Sep-51360 Oct-51360 Nov-51360 Dec-51360 Jan-52360Mar-52360 Apr-52360 May-52360 Jun-52360 Jul-52360 Aug-52360 Sep-52360 Oct-52360 Nov-52360 Dec-52360 Jan-53360 Feb-53360 Mar-53360 Apr-53360 May-53360 Jun-53360 Jul-53360 Aug-53360 Sep-53360 Oct-53360 Nov-53360 Dec-53360 Jan-54360 Feb-54360 Mar-54360 Apr-54360 May-54360 Jun-54360 Jul-54360 Aug-54360 Sep-54360 Oct-54360 Nov-54360 Dec-54360 Jan-55360 Feb-55360 Mar-55360 Apr-55360 May-55360 Jun-55360 Jul-55360 Aug-55360 Sep-55360Nov-55360 Dec-55360 Jan-56360 Feb-56360 Mar-56360 Apr-56360 May-56360 Jun-56360 Jul-56360 Aug-56360 Sep-56360 Oct-56360 Nov-56360 Dec-56360 Jan-57360 Feb-57360 Mar-57360 Apr-57360 May-57360 Jun-57360 Jul-57360 Aug-57360 Sep-57360 Oct-57360 Nov-57360 Dec-57360 Jan-58360 Feb-58360 Mar-58360 Apr-58360 May-58360 Jun-58360 Jul-58360 Aug-58360 Sep-58360 Oct-58360 Nov-58360 Dec-58360 Jan-59360 Feb-59360 Mar-59360 Apr-59360 May-59360Jul-59360 Aug-59360 Sep-59360 Oct-59360 Nov-59360 Dec-59360 Jan-60360 Feb-60360 Mar-60360 Apr-60360 May-60360 Jun-60360 Jul-60360 Aug-60360 Sep-60360 Oct-60360 Nov-60360 Dec-60360 Jan-61360 Feb-61360 Mar-61360 Apr-61360 May-61360 Jun-61360 Jul-61360 Aug-61360 Sep-61360 Oct-61360 Nov-61360 Dec-61360 Jan-62360 Feb-62360 Mar-62360 Apr-62360 May-62360 Jun-62360 Jul-62360 Aug-62360 Sep-62360 Oct-62360 Nov-62360 Dec-62360 Jan-63360Mar-63360 Apr-63360 May-63360 Jun-63360 Jul-63360 Aug-63360 Sep-63360 Oct-63360 Nov-63360 Dec-63360 Jan-64360 Feb-64360 Mar-64360 Apr-64360 May-64360 Jun-64360 Jul-64360 Aug-64360 Sep-64360 Oct-64360 Nov-64360 Dec-64360 Jan-65360 Feb-65360 Mar-65360 Apr-65360 May-65360 Jun-65360 Jul-65360 Aug-65360 Sep-65360 Oct-65360 Nov-65360 Dec-65360 Jan-66360 Feb-66360 Mar-66360 Apr-66360 May-66360 Jun-66360 Jul-66360 Aug-66360 Sep-66360Nov-66360 Dec-66360 Jan-67360 Feb-67360 Mar-67360 Apr-67360 May-67360 Jun-67360 Jul-67360 Aug-67360 Sep-67360 Oct-67360 Nov-67360 Dec-67360 Jan-68360 Feb-68360 Mar-68360 Apr-68360 May-68360 Jun-68360 Jul-68360 Aug-68360 Sep-68360 Oct-68360 Nov-68360 Dec-68360 Jan-69360 Feb-69360 Mar-69360 Apr-69360 May-69360 Jun-69360 Jul-69360 Aug-69360 Sep-69360 Oct-69360 Nov-69360 Dec-69360 Jan-70360 Feb-70360 Mar-70360 Apr-70360 May-70360Jun-70360 Jul-70360 Aug-70360 Sep-70360 Oct-70360 Nov-70360 Dec-70360 Jan-71358.023 Feb-71357.540 Mar-71357.517 Apr-71357.498 May-71 357.407 Jun-71357.411 Jul-71 357.408 Aug-71355.779 Sep-71 338.022 Oct-71331.112 Nov-71328.759 Dec-71 320.074 Jan-72 312.725 Feb-72 305.195 Mar-72 302.539 Apr-72 303.561 May-72 304.376 Jun-72302.411 Jul-72 301.029 Aug-72301.165 Sep-72301.117 Oct-72301.012 Nov-72 300.987 Dec-72301.245 Jan-73 301.788 Feb-73 278.420 Mar-73 261.904 Apr-73 265.492 May-73 264.651 Jun-73 264.498 Jul-73 264.554 Aug-73 265.225 Sep-73 265.473 Oct-73 266.339 Nov-73 278.263 Dec-73 280.178 Jan-74 298.133Feb-74 291.087 Mar-74 282.164 Apr-74 277.776 May-74 278.964 Jun-74 282.969 Jul-74 290.980 Aug-74 302.284 Sep-74 299.080 Oct-74 299.365 Nov-74 300.073 Dec-74 300.410 Jan-75 299.687 Feb-75 291.660 Mar-75 287.950 Apr-75 292.198 May-75 291.431 Jun-75 293.465 Jul-75 296.376 Aug-75 297.977 Sep-75 299.911 Oct-75 302.336 Nov-75 302.545 Dec-75 305.671 Jan-76 304.637 Feb-76 301.600 Mar-76 300.520 Apr-76 299.111 May-76 299.005 Jun-76 299.192 Jul-76 294.640 Aug-76 290.623 Sep-76 287.361 Oct-76 291.190 Nov-76 295.166 Dec-76 294.701 Jan-77 291.052 Feb-77 285.021 Mar-77 280.228 Apr-77 275.208 May-77 277.429 Jun-77 272.859 Jul-77 264.863 Aug-77 266.679 Sep-77 266.768Oct-77 254.744 Nov-77 244.704 Dec-77 241.024 Jan-78 241.080 Feb-78 240.369 Mar-78 231.860 Apr-78 221.858 May-78 226.182 Jun-78 214.108 Jul-78 199.696 Aug-78 188.708 Sep-78 189.919 Oct-78 183.633 Nov-78 192.142 Dec-78 195.955 Jan-79 197.754 Feb-79 200.506 Mar-79 206.324 Apr-79 216.290 May-79 218.414 Jun-79 218.596 Jul-79 216.509 Aug-79 217.926 Sep-79 222.414 Oct-79 230.484 Nov-79 244.980 Dec-79 240.372 Jan-80 237.889 Feb-80 244.346 Mar-80 248.475 Apr-80 250.276 May-80 228.630 Jun-80 217.913 Jul-80 221.138 Aug-80 223.913 Sep-80 214.417 Oct-80 209.321 Nov-80 213.106 Dec-80 209.488 Jan-81 202.366 Feb-81 205.715 Mar-81 208.794 Apr-81 214.977 May-81 220.631Jun-81 224.177 Jul-81 232.329 Aug-81 233.325 Sep-81 229.478 Oct-81 231.519 Nov-81 223.126 Dec-81 218.950 Jan-82 224.803 Feb-82 235.307 Mar-82 241.225 Apr-82 244.107 May-82 236.960 Jun-82 251.193 Jul-82 255.030 Aug-82 259.045 Sep-82 263.285 Oct-82 271.615 Nov-82 264.086 Dec-82 241.944 Jan-83 232.732 Feb-83 236.120 Mar-83 238.255 Apr-83 237.748 May-83 234.757 Jun-83 240.031 Jul-83 240.515 Aug-83 244.459 Sep-83 242.345 Oct-83 232.885 Nov-83 235.029 Dec-83 234.462 Jan-84 233.801 Feb-84 233.597 Mar-84 225.268 Apr-84 225.202 May-84 230.479 Jun-84 233.568 Jul-84 243.068 Aug-84 242.256 Sep-84 245.462 Oct-84 246.750 Nov-84 243.629 Dec-84 247.963 Jan-85 254.180Feb-85 260.475 Mar-85 257.918 Apr-85 251.845 May-85 251.726 Jun-85 248.839 Jul-85 241.138 Aug-85 237.458 Sep-85 236.531 Oct-85 214.680 Nov-85 204.075 Dec-85 202.786 Jan-86 199.890 Feb-86 184.853 Mar-86 178.697 Apr-86 175.095 May-86 167.033 Jun-86 167.543 Jul-86 158.610 Aug-86 154.177 Sep-86 154.732 Oct-86 156.469 Nov-86 162.848 Dec-86 162.047 Jan-87 154.830 Feb-87 153.407 Mar-87 151.434 Apr-87 142.900 May-87 140.479 Jun-87 144.549 Jul-87 150.294 Aug-87 147.334 Sep-87 143.290 Oct-87 143.320 Nov-87 135.396 Dec-87 128.241 Jan-88 127.686 Feb-88 129.167 Mar-88 127.113 Apr-88 124.898 May-88 124.786 Jun-88 127.466 Jul-88 133.019 Aug-88 133.765 Sep-88 134.320Oct-88 128.681 Nov-88 123.203 Dec-88 123.607 Jan-89 127.363 Feb-89 127.736 Mar-89 130.550 Apr-89 132.038 May-89 137.861 Jun-89 143.982 Jul-89 140.423 Aug-89 141.483 Sep-89 145.070 Oct-89 142.206 Nov-89 143.537 Dec-89 143.685 Jan-90 144.982 Feb-90 145.694 Mar-90 153.308 Apr-90 158.457 May-90 154.046 Jun-90 153.697 Jul-90 149.039 Aug-90 147.462 Sep-90 138.441 Oct-90 129.590 Nov-90 129.215 Dec-90 133.888 Jan-91 133.590 Feb-91 130.491 Mar-91 137.369 Apr-91 137.062 May-91 138.192 Jun-91 139.727 Jul-91 137.861 Aug-91 136.786 Sep-91 134.272 Oct-91 130.737 Nov-91 129.626 Dec-91 128.001 Jan-92 125.377 Feb-92 127.635 Mar-92 132.845 Apr-92 133.514 May-92 130.682Jun-92 126.802 Jul-92 125.813 Aug-92 126.194 Sep-92 122.551 Oct-92 121.109 Nov-92 123.858 Dec-92 124.004 Jan-93 125.001 Feb-93 120.709 Mar-93 116.969 Apr-93 112.372 May-93 110.162 Jun-93 107.362 Jul-93 107.725 Aug-93 103.747 Sep-93 105.517 Oct-93 106.999 Nov-93 107.834 Dec-93 109.885 Jan-94 111.392 Feb-94 106.303 Mar-94 105.084 Apr-94 103.467 May-94 103.771 Jun-94 102.467 Jul-94 98.458 Aug-94 99.923 Sep-94 98.743 Oct-94 98.324 Nov-94 98.042 Dec-94 100.145 Jan-95 99.687 Feb-95 98.150 Mar-95 90.487 Apr-95 83.654 May-95 85.003 Jun-95 84.622 Jul-95 87.253 Aug-95 94.715 Sep-95 100.507 Oct-95 100.814 Nov-95 101.865 Dec-95 101.826 Jan-96 105.684Mar-96 105.923 Apr-96 107.182 May-96 106.393 Jun-96 108.946 Jul-96 109.180 Aug-96 107.916 Sep-96 109.923 Oct-96 112.412 Nov-96 112.355 Dec-96 113.908 Jan-97 117.882 Feb-97 123.018 Mar-97 122.721 Apr-97 125.626 May-97 119.178 Jun-97 114.324 Jul-97 115.297 Aug-97 117.832 Sep-97 120.836 Oct-97 121.033 Nov-97 125.452 Dec-97 129.649 Jan-98 129.497 Feb-98 125.957 Mar-98 129.066 Apr-98 131.862 May-98 134.936 Jun-98 140.299 Jul-98 140.872 Aug-98 144.585 Sep-98 134.480 Oct-98 121.167 Nov-98 120.428 Dec-98 117.112 Jan-99 113.329 Feb-99 116.597 Mar-99 119.466 Apr-99 119.725 May-99 121.880 Jun-99 120.726 Jul-99 119.388 Aug-99 113.156 Sep-99 106.870Nov-99 104.631 Dec-99 102.626 Jan-00 105.443 Feb-00 109.461 Mar-00 106.300 Apr-00 105.584 May-00 108.298 Jun-00 106.108 Jul-00 108.227 Aug-00 108.023 Sep-00 106.828 Oct-00 108.437 Nov-00 109.124 Dec-00 112.137 Jan-01 116.757 Feb-01 116.212 Mar-01 121.503 Apr-01 123.735 May-01 121.675 Jun-01 122.348 Jul-01 124.501 Aug-01 121.243 Sep-01 118.640 Oct-01 121.442 Nov-01 122.471 Dec-01 127.424 Jan-02 132.660 Feb-02 133.592 Mar-02 130.979 Apr-02 130.765 May-02 126.331 Jun-02 123.264 Jul-02 117.903 Aug-02 118.982 Sep-02 121.067 Oct-02 123.910 Nov-02 121.631 Dec-02 121.978 Jan-03 118.773 Feb-03 119.375 Mar-03 118.677 Apr-03 119.902 May-03 117.370Jun-03 118.323 Jul-03 118.634 Aug-03 118.565 Sep-03 114.793 Oct-03 109.489 Nov-03 109.173 Dec-03 107.761 Jan-04 106.311 Feb-04 106.633 Mar-04 108.507 Apr-04 107.709 May-04 112.029 Jun-04 109.421 Jul-04 109.530 Aug-04 110.192 Sep-04 110.089 Oct-04 108.776 Nov-04 104.619 Dec-04 103.897 Jan-05 103.337 Feb-05 104.992 Mar-05 105.226 Apr-05 107.206 May-05 106.616 Jun-05 108.754 Jul-05 111.968 Aug-05 110.565 Sep-05 111.223 Oct-05 114.877 Nov-05 118.484 Dec-05 118.538 Jan-06 115.456 Feb-06 117.890 Mar-06 117.285 Apr-06 116.997 May-06 111.778 Jun-06 114.635 Jul-06 115.755 Aug-06 115.985 Sep-06 117.222 Oct-06 118.614 Nov-06 117.233 Dec-06 117.241 Jan-07 120.460Feb-07 120.467 Mar-07 117.263 Apr-07 118.920 May-07 120.783 Jun-07 122.697 Jul-07 121.438 Aug-07 116.680 Sep-07 115.008 Oct-07 115.831 Nov-07 111.078 Dec-07 112.372 Jan-08 107.739 Feb-08 107.091 Mar-08 100.836 Apr-08 102.685 May-08 104.316 Jun-08 106.921 Jul-08 106.899 Aug-08 109.427 Sep-08 106.584 Oct-08 100.053 Nov-08 96.894 Dec-08 91.662 Jan-0989.97 Feb-0997.52 Mar-0998.84 Apr-0998.56 May-0995.29 Jun-0996.31 Jul-0994.66 Aug-0993.01 Sep-0989.75 Oct-0990.08 Nov-0986.34 Dec-0992.9 Jan-1090.3 Feb-1088.97 Mar-1093.42 Apr-1093.85 May-1091.51 Jun-1088.73 Jul-1086.47 Aug-1084.54 Sep-1083.32Oct-1080.4 Nov-1083.82 Dec-1081.12 Jan-1182.2 Feb-1181.8 Mar-1182.87 Apr-1181.19 May-1181.57 Jun-1180.44 Jul-1176.77 Aug-1176.86。

日本失去的十年上世纪60－70年代，日本经济经历了黄金发展时期，经济高速增长，出口大幅提升，积累了大量的贸易顺差，其中主要是对美国的顺差。

80年代之后，日本与美国的双边贸易摩擦不断加剧，贸易战逐渐升级到汇率战，美国认为是日元低估造成日本对美的巨额贸易顺差。

在美国的压力下，1985年，五国集团（G5）签订了著名的“广场协议”，日元被迫大幅度升值。

其后，由于日本宏观政策的失误，日本遭遇了严重的资产泡沫，并于90年代初破灭，此后日本进入长达十年的经济萧条。

图一：日本经济增速的超级L型一、80年代日本的政治经济格局日本成为全球第二大经济体之后，日本经济的封闭性、管制性受到了当时国际社会的极大批判。

日本在70年代开始了经济结构调整、金融自由化和国际化改革，但是进程缓慢。

80年代之后，日本出于自身需要和国际压力的考虑，经济改革、金融自由化和国际化进程加快，日本政治经济面临三个重大的战略调整。

一是政治国际化。

日本政府一直希望通过积极参与国际经济政策协调行动，扩大国际影响、提升国际地位，实现其从“经济大国”走向“政治大国”的理想。

1983年，曾根康弘提出了日本的“大国思维战”战略，并把对美关系作为这一战略的基石。

二是金融、经济自由化、国际化。

20世纪80年代之后，日本放弃了战后一直延续的封闭和管制，逐步放宽了利率限制，修订了外汇与外贸管理法，开放了日本金融市场，并积极拓展日本银行海外业务。

1985年，日本政府发表了《关于金融自由化、日元国际化的现状与展望》公告，推进了日本利率市场化、金融业务开放、资本流动自由化和日元国际化等进程。

三是经济结构调整。

从20世纪80年代初期，国际社会要求日本开放国内市场、改变出口导向型经济增长模式的呼声日高，日本的经济增长模式由“外需主导型”向“内需主导型”转变的压力渐升。

日本政府也认为，出口导向型的经济增长模式已经不可持续，日本必须扩大内需，以缓和与国际社会的关系。

简言之，80年代中期，日本面临着三个重大的战略转变：一是由“管制经济”向“开放经济”的转变；二是由“经济大国”向“政治大国”的转变；三是由“外需主导型经济”向“内需主导型经济”的转变。

日元升值、经济结构调整、资产价格波动及对中国的启示研究员：杨长清2005年10月一、日元升值历程日元的升值过程可以分为三个阶段。

第一阶段是1971年2月从1美元兑360日元升值为306日元；第二阶段为1973年2月到1985年9月逐步升值为1美元兑240-250日元；第三个阶段为1985年"广场协议"迄今，日元升值为1美元兑90-140日元。

战后，日本的产业发展、经济振兴以及国际贸易立国是在长达20余年的锁定日元低汇率的背景下实现的。

1949年，为控制持续不断的通货膨胀、改革当时存在的多重汇率，日本在美国占领当局的帮助下制定了"道奇计划"和"经济安定九原则"，将美元与日元的汇率锁定为1：360。

正是这一固定汇率的实施，使日本产业获得了重返国际市场的机会。

日本国民经济的外贸依存度也因此从1946-1950年的12.3%迅速提高为1956-1960年的23.4%。

进入60年代以后，日本的出口产业增速加快，出口贸易急剧增长。

60年代前期日本出口指数的年均增长率为17.9%，后期为15.1%，几乎为同期世界贸易增长速度的两倍。

日元低币值的固定汇率一直实行到1971年2月。

这期间，日本经济实现了高速增长；在1951-1955年、1956-1960年、1961-1965年和1966-1970年四个区间内，日本的国民经济增长速度分别达到8.2%、8.7%、9.7%和12.2%。

在1971年2月日元第一次升值时，由于受惠于长达20余年的1：360的日元固定汇率，日本出口产业的国际竞争力大大提高。

1961-1965年和1966-1970年，日本出口总额的年均增长速度分别为17.9%和15.1%。

1971年时，日本普通钢、热轧薄板和冷轧钢板的成本仅分别相当于美国同期成本的56%、70%和68%。

1970年，日本的汽车产量与1960年相比增长了10倍以上，并成长为世界第三大汽车出口国。

美元指数的历史统计回顾1971年——2010年1971年8月尼克松政府被迫宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动，美元泛滥的时代开始，开启了70年代的高通胀期。

1973年7月美元指数见低点90.53点后走强。

石油危机于此年爆发，可能当时美国政府见到石油危机来势汹汹便有所收敛。

1974年1月美元指数见高点109.5点后走弱，石油价格于该年见顶。

1975年3月美元指数见低点92.82点后回升。

1978年8月美元指数跌破1973年低位中国于次年开始改革开放，可能有大批资金从美国流向中国，造成美元破位下行。

1978年10月美元指数见当年为止的历史最低点82点，并开始在低位徘徊。

1980年10月美元指数重拾升势，并在随后的几年表现出历史最强的走势。

1981年12月美联储主席保罗·沃克尔将联邦基金利率升至 20%1982年12月联邦基金利率降至8.5%后在8和10之间徘徊，但美元指数继续走强1985年2月美元指数见历史最高点164.72点。

根据美国的数据，美国对华贸易于此年从顺差变为逆差，过去的美元大牛市是因为中国刚开始改革，急需从美国进口各种设备和从世界进口原材料，而当时的中国还还没有外汇储备，便造成对美元的强劲需求，加上沃克尔一直保持谨慎的货币投放造成。

从1985年高位起，美元开始了历史最长时间的大熊市。

1987年保罗·沃克尔离开美联储。

1992 年9月美元指数创出历史新低点78.33点，比上一历史低点82点低了3.67点。

原因是，中国从85年开始对美国贸易顺差，并逐年扩大，因此积累了一定数量的美元外汇储备，不需要再在市场上购买美元，加上美国连年贸易逆差，美国用美元支付贸易逆差。

1995年 8月又经过3年的低位徘徊，美元指数重拾升势，这次是因为信息网络时代在美国拉开序幕，资金追逐高利润率的新兴产业回流美国追捧信息网络公司和这些公司的股票。

从美元、日元看人民币的汇率进年来全球经济开始趋于低迷、萧条特别是日本等国家面临长达多年的许多通货紧缩的巨大压力相反的是中国经济却持续高速增长在此背景下国际上便出现了“世界工厂论”、“中国威胁论”、“中国输出通缩论”等等对中国大加攻击与诋毁“人民币升值论”正是以“中国输出通货紧缩”为借口提出的是这一系列论调的延续人民币与美元的固定汇率受到了来自多方面的指责因此日本等国家要求中国政府重新评估人民币汇率以缓解他们的自身经济低迷的困境本文试图通过分析国际主要的货币日元、美元的汇率政策探讨目前人民币面临的汇率压力进而给出相关的政策建议一、日元和美元的汇率政策日元每次升值或贬值均不同程度地给日本经济带来一些短期利益,从日元汇率的变化可以看出日元的汇率政策是服从于美元的处于被控制的地位1、日元的汇率政策日元的升值过程可以分为三个阶段第一阶段是1971年2月从1美元兑360日元升值为306日元 固定汇率 ；第二阶段为1973年2月到1985年9月逐步升值为1美元兑240-250日元 浮动汇率 ；第三个阶段为1985年“广场协议”迄今日元升值为1美元兑90-140日元特别值得关注的是日元在1971年2月第一次升值时的产业基础由于受惠于长达20余年的1360的日元固定汇率日本出口产业的国际竞争力大大提高1961-1965年和1966-1970年日本出口总额的年均增长速度分别为17.9%和15.1%1971年时日本普通钢、热轧薄板和冷轧钢板的成本仅分别相当于美国同期成本的56%、70%和68%1970年日本的汽车产量与1960年相比增长了10倍以上并成长为世界第三大汽车出口国日本的钢铁与汽车两个产业的国际竞争力水平标志着日本工业化阶段发展任务已经基本完成在这种产业背景下日本才于1971年12月将美元与日元的汇率从1360调整为1306从70年代初期开始日本进一步加快了其产业结构的高加工度及高开放度的进程也因此在汽车等产业领域成为美国的强大竞争对手1975年日本跃居世界汽车出口的第一大国1981年日本尽管实行对欧美市场的“自主限制”其汽车出口仍达605万辆而同年排第二位的联邦德国仅出口215万辆一向号称汽车大国的美国当年仅出口了69万辆正是这样一个严重不均衡的市场格局引发了此后长达数年的日美汽车贸易摩擦在这一过程中日本政府对美国采取了只说不做的对外贸易政策给本国产业发展争取了更多的时间1980年5月日美双方达成鼓励日本汽车企业到美国投资设厂的协议但这个软弱的协议对日本企业几乎没有任何约束力1981年以后尽管日美间几乎每年都就日本“自主限制”的问题进行谈判但日美汽车贸易的严重失衡状况并没有得到根本的扭转美国对日的贸易赤字仍不断扩大两国的贸易矛盾终于激化“广场协议”由此产生此后日元升值进入第三阶段自1985年以来日元汇率出现两次大幅度升值对日本经济造成严重影响一次是1985年9月西方主要国家的“广场协议”之后日元从240日元兑1美元一口气升至120日元兑1美元第二次是1993年日美贸易摩擦加剧后日元从110日元兑1美元急速升至79.75日元兑1美元日元如此大幅度升值并非日本情愿而是受到美国的压力或者说是美国强迫日本吞食日元升值这颗恶果日美关系是带有主仆色彩的异样关系美国在政治和军事上保护日本理所当然在经济上要求日本配合美国的政策多年来日美贸易极不平衡日本产品大量进入美国市场造成美国对日贸易的庞大赤字美国就逼迫日元升值以此削弱日本产品的国际竞争力2、日元升值对日本经济的影响日本在毫无准备和并不情愿下发生的日元大幅且急速升值对日本经济产生了巨大的冲击特别是对美出口比重很高的汽车、家电、机械等制造业据日本有关机构调查每升值1日元丰田、索尼、东芝等企业就要损失100亿—150亿日元据估计在两次日元升值的浪潮中日本出口企业的损失至少达上万亿日元日元升值还造成大量企业破产和失业人数猛增据统计1994—1996年日元升值期间企业破产上升了30％其中因日元升值而破产的企业达45％另外这期间大企业为降低成本不得不辞退工人加上中小企业的破产增加因而失业人数猛增1994—1996年就有近30万职工加入失业大军日元升值以后日本企业开始向海外转移生产数以万计的企业把工厂搬到海外原本已经低迷的国内需求更加萎缩本应在国内的投资却投向海外本应在国内增加的就业却在海外增加据东京都调查1990—2000年的10年间东京都减少了6.1万亿日元的投资为此就业也减少了32.2万人其中以投资比重最大的机电业为例1997年雇用人数为246万人1999年减至220万人2000年又减至205万人投资和就业的下降也必然影响消费以致于零售业竞争空前惨烈许多著名商店如崇光、八佰伴等纷纷破产倒闭日元升值所以不能从根本上解决日美两国贸易不平衡的问题是因为两国贸易关系中的结构性矛盾日本一直重视传统制造业的发展努力保持这些产业的国际竞争力而美国或把传统产业移至海外或干脆放弃部分失去竞争力的制造业因此不管日元升值多少美国的进口商为满足消费者的需要仍要进口日本的家电这还不是问题的全部从根本上讲还涉及日美两国的传统文化美国人注重消费常常借钱消费；而日本则注重储蓄提倡“节俭为美”经济不景气使日本人更重视存钱据统计日本的储蓄率约为6％而美国则在1％以下甚至是负数这是日本产品大量涌入美国市场的根本原因3、美元的汇率政策布雷顿森林体系崩溃以来发达国家相对势力地位发生较大变化早曾美元汇率下跌的总趋势比较突出的是80年代中期和90年代前期；90年代中后期随着美国经济的复苏美元保持了持续的坚挺地位但伊拉克战争后摆在美国总统布什面前的首要任务是争取明年大选连任而获得大选胜利的关键因素是国内政治和经济因素为了大力振兴美国经济美元贬值成了布什政府拉动美国经济的一张王牌几乎所有的舆论分析指出美元贬值对于目前的美国经济“利远大于弊”它有利于增强美国产品在世界上的竞争力促进出口减少美国贸易逆差避免通货紧缩从而拉动经济增长另外美元是美国控制全球经济、确保其经济霸主地位从而维护其单极世界的法宝之一面对第二大货币欧元向美元世界霸主地位所带来的挑战美国政府的策略在过去的四年中确实利用了欧元新生不久、脚跟不稳的劣势予以了有力打压十多年来欧元区国家一直在努力进行经济结构性改革力图大砍福利社会给企业带来的沉重包袱但远未成功在市场内需不旺的情况下欧洲迫切需要推动出口以支撑其经济而此时此刻欧元持续走强使欧洲产品出口竞争力下降通货紧缩风险增大经济增长受压因此有媒体分析所谓美国财长斯诺不久前给“强势美元”下的新定义称美国政府不再根据美元与其他主要货币的市场价值衡量美元的强弱“强势”的意思是指美元使公众产生的信心和它的防伪能力这不过是掩盖美国政府当前放任美元贬值以打击欧元区经济的真实意图而已并不意味着美国真的要放弃“强势美元”政策而是通过贬值巧妙地维护美元“强势”当然目前美元贬值尚没有达到1995年4月份的历史最低点美元当初对德国马克的比价为1比1．3525马克假设那时就有欧元的话1欧元等于1．9558马克那么那时欧元对美元的比价为1欧元兑1．4461美元据此推断欧元对美元还有升值的空间而经济全球化的今天美国经济不可能独善其身欧洲经济长期疲乏反过来对美国经济也必将产生负面影响所以美元继续贬值的空间也是有限的二、人民币面临的汇率压力近年来日本政府为了解决其国内经济问题人为诱导日元贬值但收效甚微为了转移国内矛盾日本一些政府官员便将矛头指向人民币他们频频在国际上游说试图迫使人民币升值而美国汇率政策的调整则加剧了人民币升值的压力一心要解决财政赤字和贸易逆差问题的美国也在汇率问题上打主意开始改变坚持了近10年的强势美元政策使得美元一路走低由于人民币对美元汇率相对稳定美元走贬导致欧洲和东亚一些国家担心中国出口商品的竞争冲击也不同程度地加入了要求人民币升值的行列国际舆论显然放大了人民币汇率稳定的负面作用实际上中国人民币汇率保持稳定并不等于固定不动人民币汇率并轨以来人民币汇率进入了相对灵活的浮动状态在不同时点上对不同货币的汇率有升有降幅度有大有小1997年亚洲金融危机爆发后许多国家和地区货币对美元贬值百分之十几甚至几百在这种情况下中国政府承诺人民币不贬值自此人民币对美元汇率基本维持在较窄的空间里波动但总体上看人民币相对主要贸易伙伴货币的汇率是升值的到2002年末人民币相对于美元、欧元（或德国马克）、日元名义升值幅度分别为5.1％、17.9％和17.0％考虑各国通货膨胀率差异因素同期人民币相对上述三种货币的实际升值幅度分别为18.5％、39.4％和62.9％；期间人民币对三种货币最高实际升值幅度曾经分别达到45.5％、71.4％和93.0％2002年以来美元汇率走贬只是收窄了人民币对其他货币的升值幅度并没有改变人民币有管理的浮动的基本特性因此那些要求人民币汇率升值的论调是没有依据的国际之所以施压人民币升值是认为中国实行的“盯住美元汇率”政策使美元贬值的积极效用没能全面发挥只是“极大地增强了中国企业的出口竞争力刺激了中国产品的出口”尤其是2002年美元贬值的同时美国外贸逆差却创出了4352亿美元的历史峰值对华贸易逆差达到1031亿美元实际上美国外贸逆差剧增的原因不在于中国的人民币汇率政策本身而是美国产业结构调整、对外直接投资扩大、个人消费支出的增长、以及美元贬值的J曲线效应等多种因素综合作用的结果由于市场对人民币升值预期加强导致中国今年外汇储备增加了超过600亿美元其中超过200亿美元相信属于国际游资而这部分热钱将导致人民币供应超常增长约2000亿元迫使人民币升值标志着中国对外经济摩擦正在由微观层面向制度层面扩散近年来中国对外经济摩擦日益加剧但更多的还仅仅局限于微观经济摩擦加入WTO以后中国处于制度大调整阶段制度性因素在中国经济发展中越来越受到关注此次美日欧等国施压人民币升值使得制度性经济摩擦在中国对外经济摩擦中的份额开始加重人民币汇率升值有6大危害人民币在资本帐户下是不能自由兑换的也就是说决定汇率的机制不是市场改变没有意义；人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力；人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降减少外商对中国的直接投资；给中国的外贸出口造成极大的伤害；人民币汇率升值会降低中国企业的利润率增大就业压力；财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加同时影响货币政策的稳定面对国际上的人民币汇率调整的压力2090但国际上的压力我们却不能视而不见因此应采取相应的措施来缓解压力保持我国快速健康的三、人民币汇率制度的选择措施近年来对于我国汇率政策的调整原则、方向和具体措施国内众多的机构和专家学者都作了很多很好的分析和总结这些探讨和总结应该说是比较全面、准确和深入的本文综合了众多的观点并提出了以下几点意见1、建立灵活的汇率制度第一步是确立多种货币一揽子计划从而为人民币提供参考汇率这个包括了美元、日元及欧元等主要货币的货币组合会更好地反映人民币的有效汇率相对于只与美元挂钩比较这种方法更能反映贸易竞争力一种灵活的汇率制度有利于货币政策的自主性、有利于减少固定汇率下的黑市套汇或资本外逃压力、有利于克服市场结构上的刚性及更好地吸收冲销外部冲击等在金融市场发展方面推进利率市场化改革步伐要加快我国资本市场制度创新与功能转变节奏还要加强外汇市场建设健全人民币汇率机制适时扩大人民币汇率弹性完善人民币以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度等等逐步改变人民币只盯住美元的单一联系机制改为人民币与美元、欧元、日元三大货币(加权平均)一揽子联系机制确保人民币的稳定2、建立严密的监管机制当务之急是在货币市场、资本市场和外汇市场之间建立起严密的金融监管“防火墙”和及时有效的风险防范“预警”机制这就要求货币政策职能部门和金融监管部门之间密切配合、相互沟通对资本项目下外汇资金的流入流出进行实时监控、全程跟踪不断提高风险防范能力和金融监管水平并应与世界上其他国家和地区加强合作加大对跨境“洗钱”犯罪的打击力度3、建立完善的结汇制度可考虑将银行结售汇周转头寸下限调整为零允许银行持有零头寸这意味着银行可以根据市场情况确定头寸将有利于银行持有的头寸更多地反映供求的边际信息此外还可考虑进一步提高银行结售汇周转头寸的上限给银行更多自主权要加强境内机构结售汇业务的真实性和合规性监管同时要改进工作手段在不进行过多的事前干预的前提下通过非现场的监管制度事后监测经营主体的合规性4、主动出击便被动为主动所谓主动出击就是对内全面地检讨现行人民币汇率水平与汇率制度用成本收益的分析方法全面地来计算人民币汇率在哪一种水平上收益最好成本最低通过何种方式在什么时候调整人民币汇率可达最优的水平利用人民币的汇率形成与国际社会谈判的砝码形成既得利益因此面对国际的压力必须采取相应的对策进行科学的决策。

浅析日本经济发展史及日元汇率变化趋势摘要：日本作为世界第三大经济体，其在世界经济的舞台上扮演着重要的角色。

而日元作为战后升值最快的货币之一,在外汇交易中占据越来越重要的地位。

本文简述日本经济发展史，并分析日元兑美元汇率的变化趋势。

关键字：经济发展史汇率趋势一、日本经济发展史日本在经历了第二次世界大战的惨重失败后，却出人意料地在短短不到三十年时间内异军突起，一跃成为当时继美苏之后的世界第三大工业国和经济强国。

日本经济的发展大致分成以下阶段：战后复兴期、高速成长期、稳步成长期、泡沫经济的膨胀与破灭时期（一）战后经济复兴（1946—1955年）战争结束后的日本经济处于极度混乱和疲乏状态,工矿业生产水平只相当于1941年时的七分之一，严重的粮食危机和通货膨胀遍及全国。

当时支配日本的联合国军，以经济的民主化和非军事化为目标，重点实施了解散财阀、分散少数企业对经济的控制权和确立劳动权等三项政策。

在经济环境有所改善后，美国开始将重点转向帮助日本重建经济。

朝鲜战争爆发后，在日美军的“特需”大大激发了日本企业的生产和投资活动，日本工业的潜在力量得到恢复和发展。

到50年代中期，日本经济已基本恢复到战前水平。

尽管战后的经济恢复经历了很多困难和曲折，但从总体上看，无疑是取代了很大的成功。

1946－1951年度，经济增长率为9.9%，其中工矿业生产增长率为22.8%；1951－1955年度，经济增长率为8.7%，其中工矿业生产增长率为11.3%。

（二）经济高速增长〔1955—1972〕从1955年开始，日本经济由战后复兴期进入高速成长期。

日本在50年代至60年代末约二十年的高速成长期中，保持了年均10％以上的经济发展速度。

在外部经济环境方面，进入60年代以后，日本按照国际货币基金组织(IMF)和关贸总协定的要求，逐步放宽了贸易和外汇管制。

1964年，日本成为国际货币基金第八位条约国，即对贸易活动原则上不实行外汇管制。

随后，日本又开始着手资本流动的自由化，企业开始相互兼并。