相对PPP模型的美元汇率分析

国际经济学汇率理论知识点整理汇率，简单来说，就是一国货币兑换另一国货币的比率。

在国际经济学中，汇率理论是非常重要的一部分，它帮助我们理解各国货币之间的价值关系以及其背后的经济原理。

一、购买力平价理论购买力平价理论（Purchasing Power Parity，PPP）是最著名的汇率决定理论之一。

该理论认为，两国货币的汇率应该等于两国物价水平之比。

也就是说，如果同一种商品在两个国家的价格不同，那么汇率就会调整，使得用同一种货币表示的商品价格相等。

例如，假设在美国一个汉堡包的价格是 5 美元，在中国是 20 元人民币，那么按照购买力平价理论，美元兑人民币的汇率应该是 5 美元＝ 20 元人民币，即 1 美元＝ 4 元人民币。

购买力平价理论分为绝对购买力平价和相对购买力平价。

绝对购买力平价认为汇率等于两国物价水平的比率；相对购买力平价则认为汇率的变动应该等于两国通货膨胀率之差。

然而，购买力平价理论也存在一些局限性。

首先，它假设不存在贸易壁垒和交易成本，但在现实中，这些因素是普遍存在的。

其次，它没有考虑到非贸易商品和服务的价格差异。

此外，各国消费者的偏好和商品的质量差异也会影响其准确性。

二、利率平价理论利率平价理论（Interest Rate Parity）认为，两国间的利差会影响汇率的变动。

该理论分为抛补利率平价和非抛补利率平价。

抛补利率平价指的是，投资者可以在本国和外国金融市场上进行投资，通过套期保值来规避汇率风险。

在这种情况下，两国的投资收益应该相等。

假设本国利率为 i，外国利率为 i，即期汇率为 S，远期汇率为 F。

如果 i ＞ i，投资者会将资金投向本国，同时在外汇市场上卖出远期外汇以规避汇率风险。

这样就会导致本币即期升值，远期贬值，直到（1 ＋ i) ／（1 ＋ i) ＝ F ／ S 时达到均衡。

非抛补利率平价则是投资者不进行套期保值的情况。

此时，投资者根据对未来汇率的预期来决定投资方向。

大国模型与人民币对美元汇率的评估一、本文概述本文旨在探讨大国模型对人民币对美元汇率评估的影响。

我们将首先介绍大国模型的基本概念及其在国际经济体系中的重要性，然后分析人民币对美元汇率的历史走势及其背后的经济因素。

接着，我们将结合大国模型，对人民币对美元汇率进行评估，探讨其未来的可能走势。

我们将总结大国模型在汇率评估中的应用，并提出相关政策建议。

在全球化背景下，大国模型为我们理解国家间经济互动提供了重要框架。

人民币对美元汇率作为两国经济关系的重要指标，其稳定与否对两国乃至全球经济都具有重要影响。

因此，本文的研究不仅有助于深化我们对大国模型的理解，也能为政策制定者提供有价值的参考。

在接下来的部分中，我们将详细阐述大国模型的理论基础，回顾人民币对美元汇率的历史数据，并运用模型进行实证分析。

我们希望通过这些分析，能够更准确地预测人民币对美元汇率的未来走势，并为相关政策制定提供科学依据。

二、大国模型的理论框架大国模型，作为一种宏观经济分析框架，主要用于研究大国经济行为对全球经济格局的影响，特别是大国货币汇率的变动。

在理解人民币对美元汇率的评估时，大国模型为我们提供了一个独特的视角。

大国模型的理论框架主要基于以下几个核心假设和概念。

大国经济具有显著的规模优势，其经济行为能够显著影响全球经济变量，包括汇率、利率、贸易流量等。

大国经济具有相对独立的经济周期和政策周期，其政策调整和经济决策往往需要考虑到国内和国际两个市场的平衡。

在大国模型下，人民币对美元汇率的评估需要综合考虑多个因素。

首先是中国的经济基本面，包括经济增长、通胀水平、贸易状况等。

这些因素直接影响人民币的供求关系和汇率水平。

全球经济环境和美国的经济政策也是重要的影响因素。

例如，美国的货币政策、经济增长、通胀水平等都会通过影响美元汇率来间接影响人民币对美元汇率。

大国模型还强调大国之间的经济互动和政策协调。

在全球化背景下，大国之间的经济联系日益紧密，政策协调变得尤为重要。

金融硕士MF金融学综合（外汇与汇率）历年真题试卷汇编6(总分150,考试时间180分钟)选择题1. 1.(重庆大学2016)下列说法正确的是( )。

A. 外汇风险的结果即遭受损失B. 外汇风险都是由于外汇汇率变化引起的C. 交易风险不是国际企业的最主要的外汇风险D. 外汇风险对企业生存无足轻重2. 2.(清华大学2017)如果可以在国内自由持有外汇资产，并可自由的将本国货币兑换成外币资产，则( )。

A. 经常项目可兑换B. 资本项目可兑换C. 对内可兑换D. 对外可兑换3. 3.(中山大学2016)以外币数量标明单位本币的价格，比如在美国外汇市场，1美元=6．35人民币，这种标价方法是( )。

A. 直接标价法B. 间接标价法C. 美元标价法D. 本币标价法4. 4.(华东师大2015)长期以来一直采用间接标价法来表达其官方汇率的国家是( )。

A. 美国B. 日本C. 英国D. 德国5. 5.(湖南大学2015)国际银行间外汇市场采用( )。

A. 直接标价法B. 间接标价法C. 美元标价法D. 英镑标价法6. 6.(湖南大学2015)香港采用的汇率制度是( )。

A. 联系汇率制B. 浮动汇率制C. 爬行钉住D. 类似爬行钉住7. 7.(重庆大学2018)米德冲突主要分析的是( )。

A. 固定汇率制度下，失业与经常账户逆差并存或者通货膨胀与经常账户顺差并存两种经济状况下的政策困境B. 浮动汇率制度下，失业与经常账户逆差并存或者通货膨胀与经常账户顺差并存两种经济状况下的政策困境C. 浮动汇率制度下，资本自由流动和货币政策自主性之间的政策冲突D. 固定汇率制度下，资本自由流动和货币政策自主性之间的政策冲突8. 8.(中山大学2013)采用直接标价时，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外币，则表明( )。

A. 本币币值上升，外币币值下降，本币升值外币贬值B. 本币币值下降，外币币值上升，本币贬值外币升值C. 本币币值上升，外币币值下降，外币升值本币贬值D. 本币币值下降，外币币值上升，外币贬值本币升值9. 9.(中国人大2011)在间接标价法下，汇率升降与本国货币价值的高低呈( )。

对PPP模型汇率预测效果的实证检验
郑兰祥
【期刊名称】《预测》
【年(卷),期】2000(019)004
【摘要】本文运用回归分析方法对PPP模型汇率预测的效果进行了实证检验，并就市场汇率经常偏离购买力平价的原因进行了分析。

【总页数】3页(P46-48)
【作者】郑兰祥
【作者单位】安徽大学,经济学院金融系,安徽,合肥,230039
【正文语种】中文
【中图分类】O212.1
【相关文献】
1.基于ARMA模型和GARCH模型的人民币汇率预测的比较 [J], 吴婵;赵瑜;蔡剑楠;李文
2.我国汇率通过房地产价格渠道对实体经济作用效果的实证检验——基于2005年汇改后数据的VAR模型分析 [J], 盖静
3.基于PPP项目整体收益最大化的风险分担研究——以S县城乡环卫一体化PPP 项目为实证检验 [J], 朱立博;朱与墨;曹颖燕
4.资产证券化影响企业杠杆率优化的效果研究——基于双重差分和固定效应模型的实证检验 [J], 李程;杨淋
5.中国股票市场波动率模型预测效果的实证检验 [J], 薛昊;王皓月;李汉东
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购买⼒平价（PPP）和利率平价（IRP）购买⼒平价 (PPP)购买⼒平价理论规定，汇率由同⼀组商品的相对价格决定。

通货膨胀率的变动应会被等量但相反⽅向的汇率变动所抵销。

举⼀个汉堡包的经典案例，如果汉堡包在美国值2.00美元⼀个，⽽在英国值 1.00 英磅⼀个，那么根据购买⼒平价理论，汇率⼀定是2美元每1英磅。

如果盛⾏市场汇率是1.7美元每英磅，那么英磅就被称为低估通货，⽽美元则被称为⾼估通货。

此理论假设这两种货币将最终向2:1的关系变化。

购买⼒平价理论的主要不⾜在于其假设商品能被⾃由交易，并且不计关税、配额和赋税等交易成本。

另⼀个不⾜是它只适⽤于商品，却忽视了服务，⽽服务恰恰可以有⾮常显著的价值差距的空间。

另外，除了通货膨胀率和利息率差异之外，还有其它若⼲个因素影响着汇率，⽐如：经济数字发布/报告、资产市场以及政局发展。

在20世纪90年代之前，购买⼒平价理论缺少事实依据来证明其有效性。

90年代之后，此理论似乎只适⽤于长周期(3－5年)。

在如此跨度的周期中，价格最终向平价靠拢。

利率平价 (IRP)利率平价规定，⼀种货币对另⼀种货币的升值(贬值)必将被利率差异的变动所抵销。

如果美国利率⾼于⽇本利率，那么美元将对⽇元贬值，贬值幅度据防⽌⽆风险套汇⽽定。

未来汇率会在当⽇规定的远期汇率中被反映。

在我们的例⼦中，美元的远期汇率被看作贴⽔，因为以远期汇率购得的⽇元少于以即期汇率购得的⽇元。

⽇元则被视为升⽔。

20世纪90年代之后，⽆证据表明利息平价说仍然有效。

与此理论截然相反，具有⾼利率的货币通常不但没有贬值，反⽽因对通货膨胀的远期抑制和⾝为⾼效益货币⽽增值。

内容摘要购买力平价论是卡塞尔在1922年出版的《1914年以后的货币和外汇》一书中，以较成熟的形式提出了汇率如何决定的购买力平价论。

这种理论认为，两国货币之所以嫩能够够能够互相兑换，是因为它们各自在国内具有购买力，因而两国货币的汇率应该等于这两国货币的国内购买力大小之比。

近年来，人民币承受着越来越大的升值压力，使得购买力平价理论所决定的人民币均衡汇率水平成为人们关注的焦点。

人民币汇率是否符合购买力平价，出现了一些研究，但结论不一。

本文从购买力平价理论出发，系统的阐述了该理论及其发展。

本文采用1999年1月至2008年12月的数据作为样本数据，采用了ADF单位根检验和Jo—Hansen 协整检验等方法，对人民币汇率的购买力平价理论进行再检验。

关键字：购买力平价人民币汇率单位根检验协整检验改革目录一、购买力平价理论与模型 (3)（一）购买力平价理论形成背景 (3)（二）购买力平价理论概述及发展 (3)（三）近代有关对购买力平价理论的研究 (4)二、购买力平价理论模型的选择 (4)（一）购买力平价理论存在两种基本形式 (4)（二）购买力平价理论模型的种类 (4)（三）购买力平价理论实证的模型的选择 (5)三、购买力平价理论实证检验 (5)（一）数据样本的选择采集 (5)（二）人民币真实汇率的单位根检验 (6)（三）三变量形式的购买力平价检验 (6)四、购买力平价理论对我国带来的启发 (7)（一）外汇管理体制改革 (7)（二）税收体制改革 (7)五、结论及今后改进方向 (8)购买力平价理论及实证探讨购买力平价论在国际经济关系中是有一定积极意义的，首先，它是换算各国有关经济指标的一个较好的工具，即以购买力平价为基础的汇率来换算各国有关同一经济指标（如国民生产总值、国内生产总值等等），可以避免按现行国际市场的实际汇率来换算对实际经济水平的歪曲。

而现行的市场实际汇率，由于要受一国货币在国际市场撒谎能够供求关系和外贸商品、劳务的价格波动与偏离等等多种因素的影响，因而与以购买力平价来决定的汇率往往有忽高忽低的差异，以致会扭曲各国的实际经济水平。

探索购买力平价理论能否解释汇率变动---以中美为例摘要：购买力平价理论在一定程度上揭示了消费物价指数与汇率的关系。

但是，运用购买力平价理论去预测汇率的变化却不一定科学。

中国自2005年7月21日开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元即日升值2％，即1美元兑8.11元人民币。

随后不断攀升，直到近期出现下降，银行间外汇市场美元等货币对人民币汇率的中间价已经突破 6.7000。

与此同时, 却出现国内人民币的购买力下降与汇市上人民币升值背离的现象。

自2007年起，我国CPI 指数出现了大幅上涨,据8 月国家统计局公布数据显示:CPI 与去年同期相比上涨了5.6%,其中食品价格上涨的幅度为15.4%,猪肉及其他肉制品物价上涨达45.2%,涨幅为食品类物品价格涨幅之最。

进入2008 年后，CPI 仍上扬了一断时间，后在国家采取相关政策的干预下回落了。

及时遭遇了2009年的严重金融危机，到目前为止，据国家统计局副局长谢鸿光表示，居民消费价格涨幅仍在高位。

而根据购买力平价理论，两者的变化应该是趋于一致，何以出现如此大的差距呢？关键词：购买力平价；消费物价指数；人民币汇率正文：一．购买力平价理论（PPP）购买力平价理论是瑞典经济学家卡塞尔先生在1922年出版的《1914年以后的货币和外汇》一书中提出的，其理论基础是货币数量论，核心观点是：我们之所以需要外币，或者外国人之所以需要我们的货币，是因为这两种货币在各自的发行国，都具有对商品的购买力；两国货币的购买力之比是决定汇率的基础；汇率的变动是由两国货币购买力之比变化引起的，而两国货币的购买力又取决于两国的国内价格水平。

购买力平价理论是以一价定律为基础的。

假定两国之间没有贸易障碍和交易成本(如关税和配额)，且两国的价格体系有效，市场价格随供求的变化而变化，那么这两国任何一种商品以同一种货币表示的价格将相等。

世界银行推算的中国购买力平价结果及其问题摘要：世界银行于XX年12月中旬和XX年2月底分别公布的XX年全球ICP项目初步报告和最终。

数据显示，中国购买力平价为1美元等于元人民币，相当于当年汇率的42％，并据此调整了中国GDP总量和人均GDP。

新公布的结果引起了国内外各方面的广泛关注。

本文在世界银行公布的数据基础上，对比、分析了中国价格水平、基于PPP的GDP和人均GDP等指标，较深入地剖析了数据质量问题。

关键词：购买力平价国内生产总值价格水平国际比较世界银行XX年12月中旬和XX年2月底发布了XX年全球国际比较项目初步报告和最终报告，重新评估了中国购买力平价(PPP)、G DP总量、人均水平及其在国际上的地位。

这是世界银行根据中国11个城市(即北京、上海、重庆、大连、宁波、厦门、青岛、哈尔滨、武汉、广州、西安)调查资料以及其他相关统计资料推算的。

世界银行公布的中国PPP数据及其国际比较结果，既不同于传统汇率法测算的结果，也不同于世界银行以前公布的研究结果，从而引起国内外有关方面的广泛关注。

一、中国PPP结果和价格水平数据显示，XX年中国PPP为1美元等于元人民币，相当于当年汇率的42％。

也就是说，中国PPP水平要远远低于汇率，国内价格水平要低于国际价格水平。

我国价格水平(Pric elevelinde x，简称PLI)，亦即PPP与汇率之比，在146个国家和地区中位居第98位，在世界上属于中低水平，与秘鲁、阿根廷、尼日利亚、哈萨克斯坦相当；在亚太23个国家和地区中居第9位，属中等水平，与印尼、菲律宾、泰国价格水平相当。

总体上，人民币实际购买能力要比名义汇率强，国内价格水平相对较低。

在GDP三大支出分类项目上，由于国内劳动工资水平较低，政府公共消费支出项目的价格水平较低，购买力较强；以劳动密集型为主的产品和服务项目为主的居民消费支出项目，价格水平相对也较低；而以资本和知识密集型为主的固定资本形成项目的价格水平相对较高，购买力较弱。

DOI:10.19995/10-1617/F7.2024.03.093美元汇率波动特征分析及其预测研究张赢今(长沙理工大学 湖南长沙 410000)摘 要：美元作为全球本位币，在全球计价结算、国际借贷、国际储备中的占比都遥遥领先。

从历史数据来看，美元汇率的巨幅波动会影响全球货币金融市场的稳定，引发国际金融危机。

本文利用广义自回归条件异方差模型(GARCH)及其拓展模型分析美元汇率的波动特征，利用向量自回归(VAR)模型分析美元汇率与国际黄金价格和美元兑换人民币汇率之间的关系，最终利用长短期记忆神经网络(LSTM)预测美元汇率。

主要结论如下：(1)美元指数对数收益率时间序列存在杠杆效应，且负面影响即美元贬值对序列未来波动率的影响大于正面影响即美元升值；(2)美元指数对国际黄金价格的冲击大部分为负，且国际黄金价格对美元指数的冲击远小于美元指数对黄金价格的冲击；(3)美元指数的变动对人民币汇率有一定程度的影响，美元指数的波动会对近几年的人民币汇率有负冲击影响，为美元指数上升即美元升值，人民币兑美元汇率会下降；(4)LSTM模型在预测美元汇率走势方面具有可行性，模型效果较好。

本研究仅供参考。

关键词：美元汇率；美元指数；广义自回归条件异方差模型；向量自回归模型；长短期记忆神经网络模型；人民币国际化本文索引：张赢今.美元汇率波动特征分析及其预测研究[J].商展经济,2024(03):093-096.中图分类号：F821；F820.3 文献标识码：A1 绪论1.1 研究背景和意义1.1.1 研究背景1973年，布雷顿森林体系垮台，通过IMF理事会讨论，牙买加体系形成。

1978年10月，美元对其他主要的西方汇价跌至历史最低点，引起了整个西方货币金融市场的动荡。

国际货币体系的核心是全球本位币，美元又是全球本位币，其在全球计价结算、国际借贷、国际储备中的占比都遥遥领先，美元汇率的大幅波动会对全球金融市场造成巨大冲击。

美元汇率的分析和趋势一、美元汇率的概述美元汇率是指用一定数量的外货币买进1美元的价格。

外汇市场上，以美元作为计算货币的基准货币，因此美元汇率是全球各国汇率的重要组成部分。

美元汇率的变动不仅影响美国经济，也会影响全球经济格局。

二、美元汇率的主要影响因素1.宏观经济基本面美国GDP、CPI、PPI、就业数据等宏观经济数据的好坏会直接影响美元汇率。

在经济增长、通胀压力大的情况下，美元汇率会上升；反之则下跌。

2.货币政策美联储货币政策的变化对美元汇率的影响非常大。

加息或缩表政策等会使美元升值；降息或量化宽松政策会造成美元贬值。

3.地缘政治风险和国际市场情绪政治局势动荡和恐慌情绪的出现往往会让投资者逃离非安全资产，而将资金投向避险货币，如美元、瑞士法郎等。

三、近期美元汇率趋势1.2021年以来，由于全球疫情扩散带来的经济不确定性，美元汇率一度上涨。

随着经济复苏的希望，市场对美元的需求逐渐减少，美元汇率开始下跌。

目前，美元汇率处在震荡调整期。

2.加息预期的出现可能会使美元汇率上涨，但当前美联储的态度较为谨慎，决策可能会在短期内出现波动。

3.美国政府的财政扩张政策和美联储的量化宽松政策可能会导致美元汇率下跌。

四、未来美元汇率趋势的展望1.美国经济的持续复苏可能会使美元汇率稳步上涨。

2.受全球经济恢复和美国大规模财政支出的影响，通货膨胀可能会出现上涨趋势，这可能导致美联储加息，从而使美元汇率上升。

3.美国政府的贸易政策和对外政策可能会对美元汇率产生一定影响。

综上所述，美元汇率是全球外汇市场的重要组成部分，由多种因素共同影响。

未来美元汇率将受经济基本面、货币政策、地缘政治风险、国际市场情绪和美国政策等多种因素的影响。

投资者应密切关注宏观经济数据和政策变化，以便及时做出投资决策。

PPP（Purchasing Power Parity）即购买力平价。

CPI是消费价格指数PPI是生产者价格指数RPI是零售价格指数。

购买力平价（PPP）在短期中，市场汇率会对货币政策、政治事件和预期变化做出反应，表现得很不稳定。

但长期中，汇率基本上还是由各国商品的相对价格来决定的。

其中一个重要的理论就是汇率的购买力平价理论。

该理论认为，一国的汇率将倾向于使在国内购买贸易品的成本等于在国外购买这些商品的成本。

所得数值单位不再是美元，而是虚拟的“国际元”。

购买力平价的基本思想购买力平价理论是由20世纪初瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔提出的。

简单地说，购买力平价是国家间综合价格之比，即两种或多种货币在不同国家购买相同数量和质量的商品和服务时的价格比率，用来衡量对比国之间价格水平的差异。

购买力平价是一个特殊的空间价格指数，与比较某一国家两个时期价格水平的居民消费价格指数(CPl)不同，它是比较某一时期内两个国家的综合价格水平。

巨无霸指数一个测量购买力平价的简单而幽默的例子就是巨无霸指数。

这个指标由于《经济学人》杂志的使用而闻名于世。

《经济学人》杂志将麦当劳的在各国的分店中卖的巨无霸汉堡包的价格进行了比较。

算法是以一个以当地货币计算的巨无霸价格，除以另一个以当地货币计算的巨无霸价格。

该商数用来跟实际的汇率比较；要是商数比汇率低，就表示第一国货币的汇价被低估了（根据购买力平价理论）；相反，要是商数比汇率高，则第一国货币的汇价被高估了。

单选题以巨无霸汉堡为例，如果在中国一个要卖15元，在美国买一个需要3美元，那么如果只参考这一个数据，按照购买力平价理论计算，现在的人民币是被高估还是被低估？•被高估•被低估•持平•不好说用汉堡包测量购买力平价是有其限制的。

比方说，当地税收、商业竞争力及汉堡包材料的进口税可能无法代表该国的整体经济状况。

在许多国家，像在麦当劳这样的国际快餐店进餐要比在当地餐馆贵，而且不同国家对巨无霸的需求也不一样。

摘 要2008年以美国为起点的全球性金融危机的爆发，使得人民币对美元汇率问题再一次被人们推到了风口浪尖。

现如今人民币对美元汇率已突破7:1大关，正式挺进“6”时代。

不少业内人士都开始预测起人民币对美元汇率的走势行情。

人民币对美元汇率并不是长期稳定的数值，它受很多因素影响，既有随机性又有一定的规律。

因此，本文参考多年准确数据对人民币对美元汇率建立数学模型，分析其走势，并对其今后走势进行预测，从数学模型的角度进行讨论和分析，既客观又实际，其结果具有一定的理论意义和实际意义。

本文介绍了国内外现有的几种人民币对美元汇率的预测模型，并分析其优缺点。

基于此，选用Matlab软件拟合函数建立数学模型的方法建立了人民币对美元汇率的数学模型，并成功预测出2009年人民币对美元汇率的年平均价为1:6.58。

该方法最大的优点是操作简单，结果明显。

同时还介绍了计量经济模型中的GARCH模型作为今后人民币对美元汇率模型问题的研究方向。

关键词：数学模型 数据拟合 MatlabAbstractThe United States in 2008 as the starting point of the global financial crisis broke out, making the RMB exchange rate against the U.S. dollar has once again been pushed to the air waves. Now the exchange rate of RMB against the U.S. dollar has broken through the 7:1 mark, officially into "6" times. A lot of people in the industry since the beginning of the forecast of RMB exchange rate movements against the U.S. dollar market. RMB exchange rate against the U.S. dollar value is not a long-term stability, which are subject to many factors, there is a certain degree of regularity and randomness. Therefore, this article accurate reference data for many years against the U.S. dollar exchange rate of RMB to establish a mathematical model to analyze the trends and to predict its future trends, from the perspective of the mathematical model for discussion and analysis, both objective and practical, the result has a certain theoretical significance and practical significance.In this paper, the existing home and abroad in several of the RMB against the U.S. dollar exchange rate forecasting model, and to analyze its strengths and weaknesses. Based on this, the choice of fitting function of Matlab software, a mathematical model to establish a RMB exchange rate against the U.S. dollar of the mathematical model, and successfully predicted in 2009 the exchange rate of RMB against the U.S. dollar price of an annual average of 1:6.58. The biggest advantages of this method is simple and obvious.It also presents an econometric model of the GARCH model as a future model of the RMB exchange rate against the U.S. research direction.Key Words:Mathematical model Data Fitting Matlab目 录第一章 前 言 (1)1.1 人民币对美元汇率现状 (1)1.2 人民币对美元汇率预测的几种常用模型 (1)1.3 模型选择 (3)第二章 数据处理及研究方法介绍 (4)2.1最小二乘法的基本原理和多项式拟合 (4)2.2数据收集 (6)第三章 模型的建立及求解 (8)3.1 建立数学模型 (8)3.1.1 绘制人民币对美元汇率散点图 (8)3.1.2 拟合曲线建立模型 (9)3.1.3 人民币对美元汇率的数学模型 (10)3.2 分析模型与实际误差 (10)3.3预测及结果分析 (13)第四章 结论与展望 (15)4.1 结论 (15)4.2 展望 (15)参 考 文 献 (16)致 谢 (17)声 明 (18)第一章前言1.1 人民币对美元汇率现状2008年9月14日美国银行放弃收购雷曼兄弟公司，雷曼兄弟随后宣布准备提交法律文件申请破产保护，以此为标志的全球性金融危机的正式爆发，人民币对美元汇率的问题再一次被人们推到了风口浪尖。

ppp汇率理论PPP汇率理论又称为购买力平价理论（Purchasing Power Parity，简称PPP），是指两国的实物价值的平价比较，比较的标准是指它们所能买到的相同实物的价值，用实物比作几何中的比。

它将实物和货币比较作为扭曲汇率变动的解释方法，其原理是实物价格与汇率必然相关，可以从实物购买力的角度推导出汇率的变动规律，即汇率的变动与两国实物交换率的变动有直接的关系，也就是实际汇率随着实物价格而改变，以调整两国货币价值之间的比例。

为了更贴切地表示，PPP理论把两个国家交换实物后支付的货币总额比作几何进行比较，称作购买力平价（Purchase Power Parity,PPP）。

这样，据PPP理论，同一实物在两个国家实物市场上所付费用（即货币交换总量）理应相等，即，一个国家币合一国家币1美元=X美元，他们之间的价值比等于X，X是购买力平价的换算比率，它的公式可以表示为：：PPP=P1/P2=(X1/X2) *(M1/M2)其中，P1,X1,M1分别代表第一个国家各种物价、汇率和货币的名义价值，P2,X2,M2代表第二个国家的相应值；其中，X1/X2表示汇率折算比，M1/M2表示货币购买力比。

在实际应用中，研究者一般以美元总购买力指数（PPP），以美元为汇率折算标准，使用外汇汇率和实物价格，以物价指数作为计量结果推算出两国货币之间的汇率，用此汇率与实际汇率之间比较，来判定国际货币兑换价格是否偏离货币购买力平价，从而评价仗贡献水平，这种方法也叫做购买力平价比较（PPP comparison）。

购买力平价理论对汇率分析理论，尤其是对短期汇率变动的研究，有极大的指导意义，可以把PPP理论植入传统的汇率分析理论中，重新定义短期汇率异常波动的原因。

购买力平价理论认为，在一定的短期前，汇率的变化基本上受到实物交换率变动的影响，而在一定的长期前，汇率的变化受到实物交换率变动、投机、流动性等多种因素的影响。

购买⼒平价理论下⼈民币兑美元的汇率变动的分析购买⼒平价理论下⼈民币兑美元的汇率变动的分析摘要：决定⼈民币汇率变动的因素是多⽅⾯的，不仅要学会运⽤购买⼒平价理论对⼈民币汇率变动进⾏解释，还要懂得结合国内经济形势与外汇供求理论预测⼈民币近期⾛势。

关键词：汇率；消费物价指数；购买⼒平价正⽂：（⼀）购买⼒平价理论购买⼒平价是指货币的价值在于其具有的购买⼒，也就是汇率与各国的价格⽔平之间具有直接的联系。

购买⼒平价⼜分为绝对购买⼒平价和相对购买⼒平价。

（1）绝对购买⼒平价就是当所有国家的物价⽔平以同⼀种货币计算时是相等的，⽤公式表达是：P=e·P* （这⾥的P和P*分别表⽰本国和外国的物价指数。

）（2）相对购买⼒平价揭⽰了通货膨胀率与汇率变化之间的关系，为汇率预测提供了⼀个理论基础，即预期的汇率变化应该等于预期的通货膨胀率差异。

⽤公式表达是：e (t+1) =e(t)[(1+P)/1+P*] ①= [e (t+1)-e (t)]/e (t) ②将①代⼊②推出e= (P-P*)/ (1+P*) =P-P*Δe =ΔP-ΔP*（3）由公式可以看出，绝对购买⼒平价理论⽤来说明汇率的决定，相对购买⼒平价⽤来解释汇率的波动。

（⼆）购买⼒平价理论对我国汇率变动的验证与分析（1）绝对购买⼒平价。

绝对购买⼒平价是⽤两国物价⽔平静态对⽐获得的，e=P/P*（e表⽰汇率，P表⽰本国的价格⽔平，P*表⽰外国的价格⽔平）。

⽤绝对购买⼒平价理论估算⼈民币对美元汇率的差距很⼤。

见表1所⽰表1资料来源：美国统计年鉴和中国国家统计局统计数据，以1999年为基期，⾃2005年后，我国开始实⾏浮动汇率制度。

图1年份由上表1和图1显然可以看出，绝对购买平价下⼈民币对美元的均衡汇率与名义汇率相差甚远，表中可以看出，⼈民币币值被低估了。

这主要是因为作为购买⼒平价理论核⼼的⼀价定律，适⽤于可贸易商品，但不适⽤于不可贸易商品。

（2）相对购买⼒平价。

世界银行：PPP转换因子与市场汇率的比率（GDP）
英文关键词：
世界银行,worldbank,经济政策与外债,PPP转换因子,市场汇率比率,
中文关键词：
世界银行,worldbank,经济政策与外债,PPP转换因子,市场汇率比率,
数据格式：
TEXT
数据介绍：
购买力平价转换因子是在国内市场购买与在美国使用一美元购买同样数量的货物和服务所需要的一个国家的货币单位的数量。

PPP转换因子与市场汇率的比率是通过用市场汇率除以PPP的转换因子得出的结果。

这个比率，也称作国家价格水平，可以用来比较各国确定国内总产值（GDP）的一系列产品的成本。

它表明在一个国家需要多少美元来购买在美国价值相当于一美元的货物。

数据来源：世界银行，国际比较项目数据库。

点此下载完整数据集。

用基本面预测汇率的四种方法除了新闻交易外，一般在汇市中的散户比较没有能力真正的分析基本面。

但机构投资者、长期投资者（Position Traders）肯定非常关注基本面，尤其是一些机构有整个团队在做这方面的分析，他们的分析方法很值得我们参考，本文介绍其中比较简单的四种。

购买力平价（Purchasing Power Parity PPP）PPP可能是最流行的方法，因为很多教科书里面都在灌输这个概念。

PPP的概念基于一价定律（Law of One Price），就是同一商品在不同国家应该价格相同。

定律认为任何商品在不同国家除了运费和汇率的差别外，价格应该是一样的，所以不存在从一个国家低价收购商品后在另一个国家高价出售套利的机会。

基于一价定律，PPP可以预测二国间的汇率会变化以抵消他们之间不同的通胀。

例如，假设美国的物价明年会平均上涨4%，而加拿大只上涨2%，那么PPP就可以预测明年美元相对于加元应该会贬值2%，如果现在的汇率是0.98美元换1加元，那么明年就应该0.98×1.02=0.9996美元换一加元。

比较著名的PPP应用方法之一是“巨无霸指数”（Mig Max Index）。

巨无霸在世界各地基本是固价的，所以根据巨无霸在各国的售价可以决定该国货币是被低估了还是高估了，从而可以预测货币汇率的变化。

相对经济力（Relative Economic Strength ）相对经济力衡量一个国家的经济增长力以预测汇率变化的方向。

一个强劲的经济力，高增长率会吸引国外投资者，而外国投资者会需要购买当地的货币以进行投资，增加了货币的需求量，因此货币升值。

这个方法并没有比较二国间经济的相对强弱程度，而是从更全面的角度去考虑货币的需求量，例如一个国家的高利率会吸引追求高回报的投资者，而低利率会增加贷款需求等等。

不像PPP，相对经济力并没有预测实际的汇率，而只是指出某一货币可能会升值或贬值。

这个方法经常会和其它方法一起使用以成为一个更完整的组合。