《国际财务管理》
一、单项选择题
1. 国际证券组合投资可以降低（）。
A .系统风险
B .非系统风险
C .市场风险
D .不可分散风险【答案】B
2. 如果票面利率小于市场利率，此时债券应该（）发行。
A .溢价
B .折价
C .平价
D .以上答案都可以【答案】B
3. 以下风险中最重要的是（）。
A .商品交易风险
B .外汇借款风险
C .会计折算风险
D .经济风险【答案】D
4. 如果某项借款名义贷款期为10年，而实际贷款期只有5年，则这项借款最有可能采用的偿还方式是（）。
A .到期一次偿还
B .分期等额偿还
C .逐年分次等额还本
D .以上三种都可以
【答案】C
5. 在国际信贷计算利息时以365/365来表示计息天数与基础天数的关系称为（）。
A .大陆法
B .欧洲货币法
C .英国法
D .时态法
【答案】C
6. 欧洲货币市场的主要短期信贷利率是（）。
A .LIBOR
B .SIBOR
C .HOBOR
D .NIBOR
【答案】A
7. 一国政府、金融机构、公司等在某一外国债券市场上发行的，不是以该外国的货币为面值的债券是（）。
A .普通债券
B .国内债券
C .欧洲债券
D .外国债券【答案】C
8. 在对国外投资的子公司进行财务评价时，应扣除的子公司不可控因素不包括（）。
A .转移价格
B .利率波动
C .通货膨胀
D .汇率波动【答案】B
9. 在国际技术转让中，利润分享率一般认为应是（）。
A .1/2
B .1/3
C .1/4
D .1/5
【答案】C
10. 美国A公司预测美元对英镑美元升值，美元对马克美元贬值，则A公司（）。
A .从英国的进口，应加快支付
B .对英国的出口，应推迟收汇
C .从德国的进口，应推迟支付
D .对德国的出口，应推迟收汇
【答案】D
11. "使用外资收益率"这一指标等于1减去（）。
A .可偿还期
B .外资偿还率
C .补偿贸易换汇率
D .补偿贸易利润率【答案】B
12. 国际商业银行贷款中不属于短期的是（）。
A .同业拆放
B .授信额度
C .流动资金贷款
D .国际银团贷款【答案】D
13. 外汇风险的构成因素不包括（）。
A .外币
B .本币
C .时间
D .汇率变动
【答案】B
14. 进口商对出口商采用即期付款的方式发生在（）中。
A .买方信贷
B .卖方信贷
C .出口信贷
D .福费廷
【答案】A
15. 一国政府、金融机构、公司等在某一外国债券市场上发行的，以该外国的
货币为面值的债券是（）。
A .普通债券
B .国内债券
C .欧洲债券
D .外国债券
【答案】D
16. 布雷顿森林体系可以概括为（）。
A .国际金本位制
B .黄金-美元本位制
C .以美元为中心的国际储备多元化和实行浮动汇率制的国际货币制度
D .以上三者都可以
【答案】B
17. 相当于出口商从出口国银行取得中长期贷款后，再向进口商提供延期付款
商业信用的是（）。
A .买方信贷
B .卖方信贷
C .出口信贷
D .福费庭
【答案】B
18. 设某一国某一时期股票市场的月平均收益率为0.57%，标准离差率为4.84%，无风险利率（年利率）为5%，则SHP指标的值为（）。
A .0.028
B .0.030
C .0.032
D .0.034
【答案】C
19. 在国际信贷计算利息时以365/360来表示计息天数与基础天数的关系称为（）。
A .大陆法
B .欧洲货币法
C .英国法
D .时态法
【答案】B
20. 在取得外汇借款时，最为合算的是（）。
A .利息率最低的货币
B .软货币
C .硬货币
D .资金成本率最低的货币【答案】D
21. 可以反映将使用国内和国外两种资金的企业经济效益与只使用国内资金的企业经济效益进行比较的指标是（ )。
A .外资偿还率
B .使用外资收益率
C .补偿贸易换汇率
D .补偿贸易利润率
【答案】D
22. 通过用规定利率上限的方法来限制浮动利率贷款方式成本上升的合同是（）。
A .封顶利率期权
B .封底利率期权
C .两头封利率期权
D .以上答案都可以
【答案】A
23. 以下不属于管理交易风险中的事先防范法的是（）。
A .选择有利的计价货币
B .适当调整商品的价格
C .通过货币市场进行借款和投资
D .在合同中订立汇率风险分摊条款【答案】C
24. 债券利息的支付方式可以采用（）。
A .一次性支付
B .定时偿还
C .任意偿还
D .买入抵消偿还
【答案】A
25. 来源于企业内部的经营风险可能是（）。
A .市场供求和价格变化
B .税收调整
C .产品结构和设备利用率的变化
D .通货膨胀率的变化
【答案】C
26. 如果票面利率大于市场利率，此时债券应该（）发行。
A .溢价
B .折价
C .平价
D .以上答案都可以【答案】A
27. 国际企业面临的新的风险来源不应该包括（）。
A .经营风险
B .外汇风险
C .政治风险
D .法令方面的风险【答案】A
28. 可以被称为会计风险的是（）。
A .交易风险
B .折算风险
C .经济风险
D .以上答案都不对【答案】B
29. 给予持有者执行或放弃合约选择权的是（）。
A .即期外汇交易
B .远期外汇交易
C .期权外汇交易
D .期货外汇交易
【答案】C
30.以下主要是用来防范利率风险的是（）。
A .货币互换
B .利率互换
C .货币期权
D .货币掉期【答案】B
二、多项选择题
1. 国际财务管理产生和发展主要取决于（）。
A .金融市场国际化
B .企业生产国际化
C .企业贸易国际化
D .企业技术国际化
E .企业会计国际化
【答案】A,B
2. 影响国际信贷成本率高低的因素有（）。
A .利息率
B .费用率
C .所得税税率
D .汇率
E .发行差价率【答案】A,B,C,D
3. 避免国际双重征税可以采用的办法主要包括（）。
A .免税
B .税收扣除
C .税收协定
D .直接抵免
E .间接抵免【答案】A,B,C,D,E
4. 影响国际债券成本率高低的因素有（）。
A .利息率
B .费用率
C .所得税税率
D .汇率
E .发行差价率【答案】A,B,C,D,E
5. 国际技术转让价格通常包括的组成部分是（）。
A .许可证费
B .技术资料费
C .技术开发成本
D .技术服务费
E .技术转让过程中的直接费用
【答案】A,B,D
6. 从经营的角度看，直接投资的动机有（）。
A .获取资源
B .争夺市场
C .增加盈利
D .避免风险
E .获取股利【答案】A,B,C,D
7. 国际补偿贸易的形式主要有（）。
A .产品返销
B .产品回购
C .加工费补偿
D .借款补偿
E .部分补偿，部分付汇
【答案】A,B,C,E
8. 股票投资收益率计算的形式包括（）。
A .认购者收益率
B .最终收益率
C .持有期间收益率
D .本期股利收益率
E .资产增值收益率
【答案】C,D,E
9. 债券投资收益率计算的形式包括（）。
A .认购者收益率
B .最终收益率
C .持有期间收益率
D .本期股利收益率
E .资产增值收益率
【答案】A,B,C
10. 国际商业银行贷款的特点是（）。
A .贷款可以自由使用
B .贷款方式灵活手续简便
C .允许借款者选用多种货币
D .利率较高
E .期限较长【答案】A,B,C,D
11. 在国际融资租赁方式下，租金包括（）。
A .出租人购买租赁设备的价款、运输费、保险费
B .出租人购买租赁设备的银行借款、利息和费用
C .承租人支付给出租人的融资利息
D .租赁手续费
E .租赁设备的修理费
【答案】A,B,C,D
12. 以下属于出口信贷形式的有（）。
A .同业拆放
B .双边贷款
C .福费廷信贷方式
D .信用安排限额
E .签订存款协议
【答案】C,D,E
13. 属于国际投资环境冷热分析法中因素的有（）。
A .市场机会
B .文化一元化
C .资本抽回
D .外商股权
E .近5年的通货膨胀率
【答案】A,E
14. 计算提成费的基数通常有（）。
A .产量
B .销售量
C .销售额
D .利润额
E .销售成本【答案】A,C,D
15. 影响国际投资环境的因素包括（）。
A .政治环境
B .经济环境
C .社会文化环境
D .教育环境
E .法律环境
【答案】A,B,C,D,E
16. 外汇借款的风险主要有（）。
A .利率风险
B .汇率风险
C .市场风险
D .生产技术风险
E .经营管理风险
【答案】A,B,C,D,E
17. 可以计算使用外资期间和进口设备服务期间的两种指标的有（）。
A .可偿还期
B .外资偿还率
C .使用外资收益率
D .补偿贸易换汇率
E .补偿贸易利润率
【答案】D,E
18. 以下属于国际证券投资风险中系统风险的有（）。
A .经营风险
B .财务风险
C .通货膨胀风险
D .市场价格波动风险
E .利率波动风险
【答案】C,D,E
19．在进行国外投资时，需要考虑的基本因素是（）。
A .收益性
B .安全性
C .流动性
D .外国的国家风险
E .汇率和利率波动风险
【答案】A,B,C,D,E
20. 属于国际投资环境评分分析法中因素的有（）。
A .政治稳定性
B .当地资金可供程度
C .对外商的管制程度
D .货币稳定性
E .经济发展和成就
【答案】A,B,C,D
21. 评估国际投资项目的经营风险时可以使用的指标有（）。
A .标准离差率
B .经营杠杆系数
C .财务杠杆系数
D .投资风险指数
E .总杠杆系数
【答案】A,B,D
22. 以下各理论中，可以用来预测浮动汇率的有（）。
A .购买力平价说
B .菲沙效果
C .无偏差理论
D .利率平价说
E .利息套汇
【答案】A,B,C,D,E
23. 在对受管理或固定汇率进行预测时，应该考虑的影响政府倾向的经济指标有（）。
A .国际收支平衡
B .通货膨胀的差别
C .货币供求量
D .商业循环
E .外汇储备的变化
【答案】A,B,C,D,E
24. 在短期内，影响利率变化的主要原因有（）。
A .通货膨胀率的高低
B .国际收支状况
C .各国中央银行的市场干预
D .市场预期心理
E .国家宏观政策的变化
【答案】A,B,E
25. 在进行国外投资项目财务可行性分析时，要编制（）。
A .投资费用和资金来源预测表
B .销售预测表
C .成本费用预测表
D .预计损益表
E .现金流量计划表【答案】A,B,C,D,E
26. 外汇收支结算中的基本单据有（）。
A .商业发票
B .保险单据
C .海关发票
D .运输单据
E .包装单
【答案】A,B,D,E
27. 使用买方信贷时，接受贷款方通常要支付的费用包括（）。
A .管理费
B .代理费
C .承担费
D .杂费
E .信贷保险费【答案】A,C,E
28. 评价建设项目进出口外汇收支经济效益时可以使用的指标有（）。
A .净创汇换汇成本
B .外汇增值率
C .外汇净现值
D .换汇成本
E .节汇成本
【答案】C,D,E
29. 影响汇率的具体因素有（）。
A .国际收支状况
B .通货膨胀率差异
C .货币供求状况
D .利率差异
E .市场预期心理
【答案】A,B,D,E
30. 评价子公司财务业绩的指标主要有（）。
A .净收益
B .投资报酬率
C .市场占有率
D .投入产出率
E .营业现金流量
【答案】A,B,E
三、判断题
1. 在承担期内，借款人应支用而未支用的贷款要支付承担费，还要支付利息。【答案】×
2. 在国外办的子公司和分公司的主要区别是分公司具有东道国国籍，而子公司不具有。
【答案】×
3. 国际财务管理学是着重研究企业如何进行国际财务决策，使所有者权益最大化的一门科学。
【答案】√
4. 对于借款人来说，取得借款时选用硬货币比较有利。
【答案】√
5. 对于贷款银行来说，发放贷款时使用硬货币比较有利。
【答案】√
6. LSLP（利润分享）原则是确定技术价格的基本原则。
【答案】√
7. 在对子公司的经济效益进行评价时，按剩余收益作为评价指标可以保持各子公司经营目标和公司总体目标相一致。
【答案】√
8. 在国际技术转让价格的支付中，入门费必须一次付清。
【答案】×
9. 我国人民币与外币的汇率采用间接标价法。
【答案】×
10. 在国际融资租赁中，承租人有租赁设备采购的选择权。
【答案】√
11. Forfaiting（福费廷）业务与普通的贴现业务完全相同。
【答案】×
12. 国际财务管理是对企业跨国的财务活动进行的管理。
【答案】√
13. 相同条件下，融资租赁中若在期初支付租金，数额会比期末支付租金大。【答案】×
14. 外国政府贷款利率较高，但可自由使用。
【答案】×
15. 国际租赁对于承租人的缺点之一就是在租赁期内，租赁物仍属于出租人所有，所以要承担风险。
【答案】×
16. 国际补偿贸易的偿还能力是指从事补偿贸易的企业对外资的还本付息能力，可以用偿还期这个指标来表示。
【答案】×
17. 出口换汇成本是指每出口一元人民币成本的商品能换回多少外汇。
【答案】×
18. 国际补偿贸易的形式中，直接产品补偿方式又可以称为"产品回购"。
【答案】×
19. 在各种技术转让的方式中，普通许可的价格比独占性许可的价格要低。
【答案】√
20. 国际财务管理与国际金融在研究角度上来说是相同的。
【答案】×
21. 税收扣除法是直接将已缴外国政府税款作为总公司本国税务负债的扣除数，而不是抵减应税收益。
【答案】×
22. 债券偿还方式中的"任意偿还"是指由发行人可以选择在对自己有利的时间内，包括宽限期，偿还所发行债券的全部或一部分。
【答案】×
23. 中国公司在发行ADR时，一般存托银行位于美国，保管银行位于中国。
【答案】√
24. 出口换汇成本的数值越是高于银行挂牌汇率就越好。
【答案】×
25. 固定利率债券通常是折价或溢价发行，而浮动利率债券通常是按面值发行。【答案】√
26. 欧洲债券是在某一外国发行不以该外国货币为面值的债券。
【答案】√
27. 企业的价值管理与财务管理密切结合，这是国际财务管理的基本特点。
【答案】×
28. 外汇就是外国货币，是一切外国货币的统称。
【答案】×
29. 外汇风险通常被定义为汇率变动有可能受到的影响，特使是有可能蒙受的
损失，但不仅指损失，也有可能发生收益。
【答案】√
30. 在以本币结算的赊销交易中，即使交易发生日到结算日期间汇率发生变动，企业也不会遭受外汇风险。
【答案】√
四、简答题
1. 对外直接投资决策分析包括哪些内容？
【答案】对外直接投资决策分析通常包括以下几项：（1）国外投资环境评析，主要是分析影响投资环境的政治、经济、社会文化教育和法律几个方面对国外
投资的影响，可以采用评分分析法与冷热分析法等；（2）对外投资中的纳税
因素分析，是指分析在对外投资中各国不同的税种、税率对企业对外投资收益
的影响，其中最主要的是对国际双重征税的避免；（3）国外投资项目的财务
可行性研究。财务可行性分析是在市场销售和生产两项可行性分析的基础上，
对投资项目的获利程度、资金来源和税收因素进行分析，具体包括预期利润分析、资金分析、税收因素分析等内容；（4）国外投资项目风险分析，主要包
括政治风险、外汇风险和经营风险的评估与防范等。
2. 企业进行国际证券投资的目的有哪些？
【答案】企业进行国际证券投资，其最终目的是要通过持有证券获取经济利益，使投资资金增值，但具体来说又有以下几个目的：（1）有效利用资金；（2）积累巨额资金；（3）加强竞争能力；（4）降低投资风险；（5）保持资产
流动性。
3. 试回答出口信贷的特点与形式。
【答案】出口信贷主要有以下特点：（1）出口信贷的利率低于相同条件资金
贷放的市场利率，利差由国家补贴；（2）出口信贷的发放与信贷保险相结合；（3）国家成立专门的出口信贷机构和出口保险机构。出口信贷主要有买方信贷及卖方信贷两种主要形式，此外，还有其他一些形式，如福费庭信贷方式、
信用安排限额和签订存款协议等。
4. 企业从国外筹资有哪些方式？
【答案】企业筹集和利用外汇资金尽管手段繁多，形式各异，但概括起来主要
有以下几种形式：（1）利用国际贷款，主要是外国政府贷款、国际金融组织
贷款和国际商业贷款等；（2）吸收外商直接投资，举办中外合资、合作企业；（3）国际证券筹资，即向外国投资者发行外币债券和股票；（4）国际租赁
筹资，即通过国际租赁获得生产经营所需要的设备、技术等，按合同分期支付
租金；（5）国际补偿贸易筹资，即通过国际补偿贸易方式获得生产经营所需
要的设备、技术等，分次用产品作价偿还引进设备、技术的价款；（6）利用
新的金融工具筹资，例如欧洲票据银行包销信贷、机动偿还贷款、分享股权贷款、货币调换、利率调换、利率期权、零利息债券、可转换债券、双重货币债券、龙债和证券存托凭证等等。
5．国际银团贷款中，借款人通常要负担哪些费用？
【答案】国际银团贷款中，借款人除承担利息外，还要支付以下一些费用：（1）管理费，亦称经理费或手续费。是借款人对牵头银行组织银团贷款所支付
的报酬；（2）代理费。是借款人向银团中的代理行支付的报酬；（3）杂费。是指牵头银行为了与借款人联系、协商，为签订贷款协议所发生的费用，包括
牵头银行的车马费、律师费、宴请费等，这些费用均由借款人负担；（4）承
担费。是贷款银行已按贷款协议筹措了资金，而借款人未能按期使用贷款，因
而应向贷款银行支付的一种赔偿性费用。
6. 国际财务管理与世界财务管理有什么关系？
【答案】国际财务管理是指对企业与其他国家的企业、银行等单位以及个人之
间发生的财务活动及其所形成的财务关系所进行的组织、指挥、协调、计划和
控制等一系列活动；而世界财务管理是想要建立世界上通用的一种财务管理的
理论和方法，而这是一个未来想要达到的理想状态，因此可以说，世界财务管
理是国际财务管理发展的一种最高形式。
五、计算题（要求计算项目列出计算过程；计算结果应列出计量单位；计算结
果如出现小数的，均保留小数点后两位小数。本题共9小题）
1. 我国甲公司在B国投资办一子公司，2006年税前利润1000万B元，B国所
得税税率为20%，子公司将税后利润的60%汇给甲公司作为股利。B国对该子公
司汇出的股利要征收5%的预扣税。甲公司还在A国办一分公司，该分公司2006年税前利润100万A元，A国所得税税率30%，我国所得税税率33%。汇率为1B 元=5元人民币，1A元=2元人民币。要求：计算甲公司应向我国缴纳的所得税
数额。
【答案】（1）子公司所得利润：
甲公司应向我国税务部门交纳的公司所得税数额为：
1 000×60%×33%×5=990万元人民币
子公司实际已向B国政府缴纳数额为：
①所得税：1 000×20%×60%×5=600万元人民币
②股利汇出税：1 000×（1-20%）×60%×5%×5=120万元人民币
因此，对子公司所得，甲公司实际应向我国税务部门交纳的公司所得税数额为：990-600-120=270万元人民币
（2）分公司所得利润：
甲公司应向我国税务部门交纳的公司所得税数额为：
（33%-30%）×100×2=6万元人民币
因此，甲公司实际缴纳所得税数额为276万元人民币。
2. 我国某公司在美国发行普通股票，共发行100万股，每股市价15美元，发
行费用总额45万美元。发行时汇率为1美元=8.3元人民币。预计第一年股利
为每股20元人民币，今后每年股利按3%递增。要求：计算该股票的成本率。【答案】该股票成本率为：
20
4515?(1-?100%)?8.315?100
?100%+3%=19.56%%
3. 我国甲公司2007年1月1日卖给B国B公司商品一批，货款10万B元，B
公司将于12月31日付款。1月1日银行公布的汇率为：即期汇率1B元=5元人
民币，远期汇率（一年）1B元=4.85元人计算题民币。甲公司预测12月31日
的即期汇率为1B元=4.65元人民币。甲公司为了避免汇率变动的风险损失，有
以下两种方法可供选择：（1）进行远期外汇交易；（2）利用借款和投资方法：1月1日从B国借款10万B元，年利息率13%，将借款额汇回甲公司，按
当日汇率兑换成人民币，在国内投资可获利13%。所得税税率33%。要求：计
算比较，说明哪一种方法的收入较多。
【答案】（1）远期外汇交易
收入=10×4.85=48.5万元人民币
（2）借款和投资方法
借款数额按人民币汇回国内，10×5=50万元人民币
将借款在国内投资，可获利：50×（1-33%）=4.355万元人民币13%×
支付借款利息数额：10×13%×4.65=6.045万元人民币
借款和投资方法收入：50+4.355-6.045=48.31万元人民币
因此，第一种方法的收入较多
4. 我国某公司在美国发行美元债券，票面金额1000美元，票面利率7%，期限
5年，每年年末付利息。第三年末还本300美元，第四年末还本300美元，第
五年末还本400美元。市场流行利息率9%。（各年利息均按票面金额计算）
要求：计算这种债券的发行价格。（P/A，9%，5）=3.8897（P/F，9%，5）=0. 6499 （P/A，9%，4）=3.2397（P/F，9%，4）=0.7084 （P/A，9%，3）=2.5313（P/F，9%，3）=0.7722
【答案】该债券发行价格为：
1 000×7%×3.8897+300×0.7722+300×0.7084+400×0.6499=976.42美元
确定承担期为半年（到5. 某公司从外国某商业银行取得一笔贷款5 000万美元,于2007年5月10日签订贷款协议，
2007年11月10日截止），并规定从签订贷款协议日一个月后（即2007年6
月10日起）开始支付承担费，承担费率（年率）为0.25%。该公司实际支用贷
款情况如下：5月12日支用1 000万美元，6月5日支用2 000万美元，7月1
2日支用500万美元，8月9日支用700万美元，到11月10日仍有800万美元未动用，自动注销。要求：计算该公司应支付的承担费。【答案】
6. 某企业通过补偿贸易方式进口设备，货款总额为100万美元，年利息率10%，基建期一年，协议规定投产后第一年年末支付基建期和当年利息，第二年开始
还本并付当年利息，每年还本10万美元，十年还清。每年生产并出口产品10
万件，每件产品生产成本及费用150元，出口销售价格单价25美元，汇率1美元=7.5元人民币。要求：计算（1）可偿还期；（2）外资偿还率；（3）使
用外资收益率。【答案】 10+100外资总成本=100?（1+10%）+?10?10%=176
万美元22
年外汇收入=10×25=250万美元
年成本费用=10×150=1 500万元人民币
（1）
可偿还期=1+
（2） 176=4.52年250-1500÷7.5
176外资偿还率=?100%=32%（250-1500÷7.5）?11
（3）
使用外资收益率=1-32%=68%
7. 日本某种债券面额10 000日元，年利率8%，期限6年。投资者甲购买此券，购入价9 300日元，持有6年；投资者乙在第3年年初购买此券，购入价9 50
0日元，持有4年；投资者丙在第3年年初购买此券，购入价9 500日元，持
有3年，卖出价9 700日元。要求：计算甲的认购者利率、乙的最终利率以及丙的持有期间利率。【答案】甲的认购者收益率= 10000?8%+（10000-9300）
÷6?100%=9.86%9300
乙的最终利率=
10000?8%+（10000-9500）÷4?100%=9.74%9500
10000?8%+（9700-9500）÷3丙的持有期间利率=?100%=9.12%9500
8. 我国甲公司从美国A租赁公司租入某种设备，其总成本为200 000美元，租赁期4年，租赁期满时，甲公司以1
租赁手续费率为租赁资产总成本扣除期满名义留购价余额的1%，融资利息率为8%，000美元的价格留购该设备，
每年年末支付租金。要求：计算各年应付租金。
【答案】各年应付的租赁资产总成本为：
200000-1000
4=49750
各年支付的租赁手续费为：
(200000-1000)?1%=497.54
各年应付融资利息为：
第一年：200 000×8%=16 000
第二年：（200 000-49 750）×8%=12 020
第三年：（200 000-49 750-49 750）×8%=8 040
第四年：（200 000-49 750-49 750-49 750）×8%=4 060
各年支付租赁总额为上述三项合计，即
第一年应付租金为66 247.5美元
第二年应付租金为62 267.5美元
第三年应付租金为58 287.5美元
第四年应付租金及留购设备价格合计数为55 307.5美元
9. 我国某公司从A国某银行借入1 000万A元，年利息率12%，借款费用（筹
资费）10万A元，期限一年，期满时一次还本付息。借款时汇率为1A元=8.62
50元人民币，还款时汇率为1A元=8.7975元人民币，所得税税率33%。要求：计算这项借款的资金成本率。
【答案】汇率变动率=（8.7975-8.6250）÷8.6250=2%
筹资费率=10÷1 000=1%
该笔银行借款的成本率为：
[(1+12%)(1+2%)-1](1-33%)
1-1%
=9.64%
10. 我国甲企业2006年1月从日本引进一项技术，许可方提出三种价格：（1）一次总付。价格为28.5万美元，2006年1月支付；（2）提成。第一年基建，不付提成费。2007年初投产，提成期三年，提成基数是产品净销售额，预计20 07年200万美元，2008年220万美元，2009年240万美元。提成率5%；（3）入门费加提成。入门费10万美元，2006年1月支付。提成率3%，提成期三年。要求：计算比较，选择技术转让费最少的方式。（折现率10%）（P/F，10%，1）=0.9091；（P/F，10%，2）=0.8264；（P/F，10%，3）=0.7513 （P/F，10%，4）=0.6830
【答案】（1）28.5万美元
（2）200×5%×0.8264+220×5%×0.7513+240×5%×0.6830=24.72万美元
（3）10+（200×3%×0.8264+220×3%×0.7513+240×3%×0.6830）=24.83万
美元
所以应选择第二种方式
11. 某公司从外国某商业银行借款，借A元，年利率12%；借B元，年利率9%。借款期一年，借款时汇率为1A元=2B元，预测还款时汇率为1A元=1.8B元。
要求：（1）计算借何种货币比较合算？（2）计算平衡点汇率。
【答案】（1）
根据借款时汇率，应借100A元或200B元。
如借A元，则一年后本利和为：100×（1+12%）=112万A元
如借B元，则一年后本利和为：200×（1+9%）=218万B元，
将其按一年后汇率折合为A元，=218÷1.8=121.11万A元
因此，借A元比较有利。
（2）
200?（1+9%）平衡点汇率==1.95100?（1+12%）
即，平衡点汇率为1A元=1.95B元
12. 我国甲公司2009年1月从英国某银行借入500万美元，期限3年，每半年还本50万美元，浮动汇率为LIBOR+1，第一期（2009年上半年）LIBOR为8.32 2%，实际天数为181天；第二期（2009年下半年）LIBOR
5
为8.211%，实际天数为184天，……
要求：计算第一期和第二期的应付利息。【答案】第一期应付利息21.4234万美元第二期应付利息19.3453万美元。
名词解释（5'*4） （1）外汇市场：指经营外汇交易的场所，这个市场的职能是经营货币商品，即不同国家的货币。 外汇：是指把一个国家和地区的货币兑换成另一个国家和地区的货币，借以清偿国际间债券、债务关系的一种专门性经营活动。 （2）直接标价法：又称应付标价法，是指用一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币。 间接标价法：又称应收标价法，是指用一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币。 （3）买入汇率：也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率，多用于出口商与银行间的外汇交易。 卖出汇率：也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率，多用于进口商与银行间的外汇交易。（4）平行贷款：是指在不同国家的两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供金额相当的本币贷款，并承诺在指定到期日，各自归还所借货币。 背对背贷款：母公司或其他提供资金的子公司把自己存入中介银行，银行就指示其在子公司所在国的分行向子公司提供等值资金，通常是以当地货币进行贷款。 （5）信用证：银行按照进口商的要求和指示，对出口商发出的，授权出口商开立以该银行或进口商为付款人的汇票，保证在交来符合信用证条件规定的汇票和单据时，必定承兑和付款的保证文件。 银行保函：又称保证书，是指银行、保险合同、担保公司或个人（保证人）应申请人的请求，向第三方（受益人）开立的一种书面信用担保凭证，保证在申请人未能按双方协议履行责任或义务时，由担保人代其履行一定金额、一定期限范围内的某种支付责任或经济责任。 （6）美国存托凭证：是非美国公司把本国市场发行的股票拿到美国股票市场二级上市的变通形式，由发行公司委托某银行作为存券银行，负责ADR在美国的发行、注册、支付股利等有关事宜，美国委托凭证以美元定价、报价及清算交割，在美国股票市场进行交易。 简答（10'*2） 国际金融市场的作用： 1.积极作用：1）加速生产和资本国际化。资本突破了突破国界的限制，得以在更广阔的空间自由流动，并在国际范围得到优化配置，推动跨国公司的发展壮大。 2）推动国际贸易的发展。发挥国际结算和国际信贷中心的作用，还为贸易双方回避汇率、利率变动的风险设立有效的避险工具等业务的开办有力地保证和推动了国际贸易的发展。 3）为各国经济发展提供资金。国际贸易市场通过自身的各项业务活动，聚集了大量资金，似的多级金融市场能够为各国经济发展提供所需的资金。 4）促进银行业务国际化。它吸引了无数跨国银行，通过各种业务活动把各国金融机构有机地联系起来，使各国银行信用发展为国际间银行信用，从而促进银行业务国际化。 2.消极作用：1) 能造成一国经济的不稳定。它的存在使得国际间短期资本形成了一种相对独立的力量。2）使金融危机在国家之间传递。离岸金融市场使得金融管制制度对国际金融市场的参与者的约束性降低，从而令不当交易发生的情况增加。 3）引发国际债务危机。如果一国利用国际金融市场融资的便利性与无限制性，在其无法合理配置国内资源的情况下，逆差加剧，一旦借款国没有办法偿还债务，那么国际债务危机就会发生。 4）成为犯罪集团的洗钱场所。 国际直接投资的动因和方式： 动因：1.突破保护主义屏障，打破贸易壁垒。企业通过对外直接投资，将企业的资金在出口国建立生产基地进行生产，可以成功绕过出口国政府设置的贸易壁垒。比如美国对日本进口的汽车征收高关税，日本的本田公司就在美国的俄亥俄州投资生产汽车避开贸易壁垒。 2.调整产业结构。直接投资可以将资源密集型、劳动密集型以及一些重污染的企业转移到国外，节
（财务知识）国际财务管理习题
《国际财务管理》模拟试题（壹）（选择题） 1.国际财务管理就是（） A，组织国际企业财务活动，处理国际企业财务关系B，研究财务管理原理和方法C，比较不同国家财务管理制度差异D，组织跨国X公司财务管理 答案：A 2.评价国际企业财务活动是否合理的标准是（） A，国际财务管理的内容B，国际财务管理的环境C，国际财务管理的风险D，国际财务管理的目标 答案：D 3.国际企业财务管理的最优目标是（） A，产值最大化B，利润最大化C，每股盈余最大化D，企业价值最大化 答案：D 4.国际财务管理环境分为静态和动态财务管理环境的划分标准是（） A，按环境和企业关系划分B，按环境变化情况划分C，按环境和国家关系划分D，按环境包括范围划分 答案：B 5.某企业2003年度的税前利润为3200万元，该年度的利息费用为900万元，则该企业的利息保障倍数是（） A，1.125B，4.6C，4D，5 答案：B 6.将壹种货币调换成另壹种货币时，为了避免汇率变动风险，常常采用（） A，掉期交易B，远期交易C，择期交易D，即期交易
答案：A 7.假设某期权合约金额为DM20000，协定价格为$0.5520/DM，当即期价格为$0.6010/DM，则该期权合约的内于价值为（） A，$61100B，$980C，$5900D，$690 答案：B 8.壹国货币单位兑换另壹国货币单位的比率称为（） A，外汇行市B，标价方法C，真实汇率D，远期汇率 答案：A 9.当壹定数额的本国货币只能兑换较少的外国货币时，说明（） A，本国货币升值B，国际汇率下降C，外国货币贬值D，本国货币贬值 答案：D 10.影响纯利率的最基本因素是（） A，资金的时间价值B，资金的风险价值C，资金的供求数量D，资金的投资回报 答案：C 11.利率划分为市场利率和官定利率的标准是（） A，利率之间的变动关系B，按债权人取得的报酬C，于借贷期内是否不断调整D，利率变动和市场的关系 答案：D 12.出口商所于地银行向出口商提供的信贷被称为（） A，出口信贷B，进口信贷C，卖方信贷D，买方信贷 答案：C 13.提出财务拮据成本和财务代理成本概念的资金结构理论是（）
国际财务管理复习资料 2020.7 一．选择题： 1．国际财务管理基本特点包括（ABCD）。 A、理财环境的复杂性 B、资金筹集的可选择性 C、资金投资的高风险性 D、以上都是 2．国际企业指一切超越国境从事生产经营的企业，包括(ABCD)。 A、跨国公司 B、外贸公司 C、合资公司 D、独资公司 3．筹资选择的方式包括（ABCD）。 A、母公司所在国资金 B、子公司东道国资金 C、向国际金融机构筹资 D、向国际金融市场筹资 4．下列风险中（D ）属于政治风险 A、汇率变动风险 B、通货膨胀风险 C、经营管理风险 D、政策变动的风险 5．国际企业的筹资方式，可以选择（.ABCD）： A、发行国际债券 B、国际租赁 C、国际贸易信贷 D、向国际金融机构贷款 6．国际财务管理目标的具有（ABCD）特点。 A、相对稳定性 B、多元性 C、层次性 D、复杂性 7．影响财务管理目标的利益集团主要有（. ABCD ）： A、企业所有者 B、企业债权人 C、企业员工 D、政府 E、供应商 8．美国、日本两国各利益关系人在企业财务管理中所起的作用不完全一样。在美国，（A）在财务决策中起主导作用。 A、所有者 B、企业债权人 C、企业员工 D、政府
9．在日本，股东、债权人、员工、政府在企业财务决策中都其重要作用，财务决策不需兼顾各方面的利益关系，（B ）成为财务管理的合理目标。 A 、股东财富最大化 B、企业价值最大化 C、利润最大化 D、产值最大化 10．财务管理的经济环境包括（ABCDE）： A、经济周期 B、经济发展水平 C、经济体制 D、金融环境 E、税收环境 11．在市场经济条件下，经济通常不会出现较长时间的持续增长或较长时间的衰退，而是在波动中前进的，这种循环叫（A）。 A、经济周期 B、经济发展水平 C、经济政策 D、经济体制 12．一些具体的经济因素的变化也会对企业财务管理产生重要影响，如（ABCDE ）。 A、通货膨胀率 B、利息率 C、产业政策 D、金融市场、金融机构的完善程度 E、其他相关因素 13．国际财务管理社会环境的政治环境的分析应包括如下方面（ABCD）。 A、现行政体 B、现行政策体系 C、政府政策的内容、稳定性和连续性 D、该国政治给外国公司带来哪些风险或利益 14．财务分析的目的包括（.ABCD ）。 A、评价企业的偿债能力 B、评价企业的资产管理水平 C、评价企业的盈利能力 D、评价企业的发展趋势 15．最早的财务分析时以(A )为中心的。 A、资产负债表 B、利润表 C、现金流量表 16．以经验数据为标准判别财务指标优劣，经验数据标准可分为绝对标准和相对标准的标准，如（D）属于相对标准。 A、全部收入应大于全部费用 B、资产总额大于负债总额
一、单项选择题 1、假设目前波兰货币(the zloty，z1)兑换美元的即期汇率为US$ 0.18／zl，日元()兑换美元的即期汇率为US$ 0.0082／。请问目前每单位zloty可兑换多少? A．21.95／zl B．z121.95／ C．0.0456／zl D．zl1=0.0456 2、大多数国家对本国居民和企业向外国投资者和债权人支付的股息和利息征收的税种是（ C ）。 A.资本利得税 B.关税 C.预扣税 D.所得税 3、以下风险中最重要的是（ D ）。 A.商品交易风险 B.外汇借款风险 C.会计折算风险 D.经济风险 4、以下不属于管理交易风险中的事先防范法的是（ C ）。 A.选择有利的计价货币 B.适当调整商品的价格 C.通过货币市场进行借款和投资 D.在合同中订立汇率风险分摊条款 5、国际银团贷款，亦称（ A ） A.辛迪加贷款 B.联合贷款 C.双边贷款 D.同业拆放 6、银行利率的上升，会引起证券价格（A ） A.下降 B.可能上升，可能下降 C.维持原状 D.上升 7、100美元=786.30人民币是（ C ） A.间接标价法 B.套算汇率 C.直接标价法 D.电汇汇率 8、债券利息的支付方式可以采用（ B ）。 A.一次性支付 B.定时偿还 C.任意偿还 D.买入抵消偿还 9、在外汇收支中，争取收汇用（）付汇用（ B ） A.软货币，硬货币 B.硬货币，软货币 C.软货币，软货币 D.硬货币，硬货币 10.关于避免国际双重征税的方法，我国目前采用的是（ B ） A．免税法B．抵免法 C．税收协定法 D．税收饶让法 11. 跨国公司财务管理理财目标是( A ) A .整体价值最大化成 B.各个独立子公司价值最大化 C.整体利润最大化 D. .各个独立子公司利润最大化 12. 国际收支平衡表中的基本差额计算是根据（D） A、商品的进口和出口 B、经常项目 C、经常项目和资本项目 D、经常项目和资本项目中的长期资本收支
全国2009年10月自学考试国际财务管理试题 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 1.现代财务管理的最优目标是( C ) A.股东财富最大化 B.产值最大化 C.企业价值最大化 D.利润最大化 2.由金融市场、金融机构和资金的供应者、需求者所构成的资金集中与分配的系统，称为( A ) A.金融体系 B.财政体系 C.财务体系 D.货币体系 3.在以下的四个财务指标中，债权人最关心企业的是( C ) A.营运能力指标 B.盈利能力指标 C.偿债能力指标 D.发展能力指标 4.只能在期权合约期满时才能执行的期权，被称为( B) A.美式期权：在合约有效期内任何一天执行 B.欧式期权 C.平价期权 D.有价期权 5.我国人民币汇率采用的标价方法是( B) A.买进标价法 B.直接标价法 C.卖出标价法 D.间接标价法 6.外汇风险产生的根本原因是( D ) A.契约的变动 B.制度的变动 C.币种的变动 D.汇率的变动 7.短期资金一般是指供一年以内使用的资金，其常用筹资方式是( A) A.商业信用 B.发行债券 C.融资租赁 D.留用利润 8.筹资者在本国境外某一债券市场发行、以第三国货币为面值的债券是( C ) A.扬基债券 B.双重货币债券 C.欧洲债券 D.货币择权债券 9.使资本结构的研究成为一种严格、科学理论的是( B ) A.营业净利理论 B.MM理论 C.传统理论 D.净利理论 10.根据国际货币基金组织的规定，拥有外国企业股票超过25％的为( A ) P268 A.直接投资 B.间接投资 C.公共投资 D.私人投资 11.投资人持有的有价证券不能 ．．立即出售以获取现金的风险，称为( D) A.违约风险 B.利息率风险 C.购买力风险 D.流动性风险 12.在无资本限量的情况下，对所有的投资评价都能作出正确决策的方法是( A) A.净现值法 B.会计收益法 C.市场价格法 D.决策树法
国际财务管理卷 一、单项选择题(每小题 1 分，共10 分） 1、以下不属于按银行外汇付汇方式划分的是（） A、电汇 B、信汇 C、现汇 D、票汇 2、以下按衡量货币价值角度划分的是（） A、名义有效汇率 B、现钞汇率 C、基本汇率 D、市场汇率 3、以下不属于英美式外汇市场的是（） A、东京外汇市场C、巴黎外汇市场 B、新加坡外汇市场D、香港外汇市场 4、下面为直接标价法的是（） A、纽约市场：1$=7.82HK B、香港外汇市场：1RMB=1.03HK C、上海外汇市场：1RMB=0.15$ D、伦敦外汇市场：1€=0.68$ 5、影响汇率变动的短期因素不包括（） A、国际收支的资本项目 C、利率的差异 B、国际收支的经常项目 D、市场预期心理因素 6、现金作为一种资产，它的（） A、流动性强，盈利性也强 B、流动性强，盈利性差 C、流动性差，盈利性强 D、流动性差，盈利性也差 7、企业置存现金的原因，主要是为了满足（） A、交易性，预防性，收益性需要 B、交易性，投机性，收益性需要 C、交易性，预防性，投机性需要 D、预防性，收益性，投机性需要 8、利用存货模型确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素是（） A、持有现金的机会成本 B、现金的管理成本 C、现金的交易成本 D、现金的平均持有量 9、应用利用存货模型确定最佳现金持有量时的假设不包括（） A、证券变现的不确定性很小 B、现金支出过程比较稳定，波动较小 C、与其现金需求总量可测 D、允许缺货 10、以下选项中不属于多边条约经济法规的是（） A、《关于建立新的国际经济秩序宣言》 B、《世界投资法典》 C、《相互保护在外国的私人财产权的国际公约》 D、《资本自由化法典》 二、多项选择题（每小题2 分，共16 分） 1、.国际财务管理的外汇风险可以分为（）
《国际财务管理》 一、单项选择题 1. 国际证券组合投资可以降低（）。 A .系统风险 B .非系统风险 C .市场风险 D .不可分散风险【答案】B 2. 如果票面利率小于市场利率，此时债券应该（）发行。 A .溢价 B .折价 C .平价 D .以上答案都可以【答案】B 3. 以下风险中最重要的是（）。 A .商品交易风险 B .外汇借款风险 C .会计折算风险 D .经济风险【答案】D 4. 如果某项借款名义贷款期为10年，而实际贷款期只有5年，则这项借款最有可能采用的偿还方式是（）。 A .到期一次偿还 B .分期等额偿还 C .逐年分次等额还本 D .以上三种都可以 【答案】C 5. 在国际信贷计算利息时以365/365来表示计息天数与基础天数的关系称为（）。 A .大陆法 B .欧洲货币法 C .英国法 D .时态法 【答案】C 6. 欧洲货币市场的主要短期信贷利率是（）。 A .LIBOR B .SIBOR C .HOBOR D .NIBOR 【答案】A 7. 一国政府、金融机构、公司等在某一外国债券市场上发行的，不是以该外国的货币为面值的债券是（）。 A .普通债券 B .国内债券 C .欧洲债券 D .外国债券【答案】C 8. 在对国外投资的子公司进行财务评价时，应扣除的子公司不可控因素不包括（）。 A .转移价格 B .利率波动 C .通货膨胀 D .汇率波动【答案】B 9. 在国际技术转让中，利润分享率一般认为应是（）。 A .1/2 B .1/3 C .1/4 D .1/5 【答案】C 10. 美国A公司预测美元对英镑美元升值，美元对马克美元贬值，则A公司（）。 A .从英国的进口，应加快支付 B .对英国的出口，应推迟收汇 C .从德国的进口，应推迟支付 D .对德国的出口，应推迟收汇
湖南商学院课程考核试卷（A）卷课程名称：国际财务管理学分： 2
B．冰岛银行到日本发行日元计价的债券 C．美国企业到伦敦发行美元计价的债券 D．亚洲开发银行到我国发行日元计价的债券 7. 按外汇市场有无集中的交易场所，可将外汇市场分为（） A. 即期外汇市场和远期外汇市场 B. 有形市场和无形市场 C. 外汇批发市场和外汇零售市场 D. 客户市场和银行间市场 8. 不属于国际营运资金转移的方式是（） A. 内部信贷 B. 支付特许权费 C. 转移定价 D. 购买原材料 9. 在国际营运资金转款方式中，跨国公司进行国际经营业务时所发生的由子公司摊付的会计师事务所审计费应作为（） A. 股利汇付 B. 特许权费 C. 服务费 D. 管理费 10. 下列不属于影响国际转移价格制定的内部因素是（） A. 经营战略 B. 信息系统 C. 业绩评价体系 D. 市场竞争 二、判断题（每小题1.5 分，共15 分） 1．外币期权市场交易的双方达成合约后，期权的购买者享有在某 一特定的期限内按照事先约定的价格买入或卖出某种外汇的权利， 但该购买者也有必须进行买卖的义务。( ) 2. 外汇风险中的交易风险是指由于汇率的变动而引起的公司预期的现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性。（） 3. 由于国际企业现金流量是以多种外币计价的，财务管理者进行外汇风险管理时需要考虑一个重要因素---各种外汇汇率变动之间的非相关性。( ) 4. 由于国际企业的业务遍及多国，财务管理常涉及外汇的兑换和多国政府的法令制度，所以国际财务管理比国内财务管理更复杂。（） 5. 银行利率下降则证券价格上升，银行利率上升则证券价格下跌；不同期限的证券，利率风险不一样，期限越长，风险越小。（） 6. 出口商愿意选择最疲软的货币；进口商愿意选择最坚挺的货币。交易币种如果比较坚挺，则付款条件可能相对宽松，反之比较严格。（） 7. 远期外汇是升水还是贴水，受利率水平所制约；在其他情况不变时，利率高的国家 的远期汇率会升水，利率低的国家的远期汇率会贴水。( )
国际财务管理在线作业标准化管理处编码[BBX968T-XBB8968-NNJ668-MM9N]
.【第1章】国际企业财务管理在确定采取集权模式还是分权模式时，应当考虑的因素不包括（）。 A 董事会决策 B 代理成本与企业适应性的平衡 C 企业的组织结构 D 文化传统 正确答案:A 2.【第1章】以下关于许可经营与特许经营的说法，正确的是（）。 A 特许经营是许可经营的特殊方式 B 许可经营的许可方会向被许可方提供全套专业化企业经营手段 C 许可经营的被许可方必须同意遵守严格的规则和程序 D 许可经营是特许经营的特殊方式 正确答案:A
3.【第1章】某国际企业以保持稳健的财务状况为经营目的，该企业的企业目标最有可能为（）。 A 股东价值 B 持续发展 C 客户利益 D 雇员利益 正确答案:D 4.【第1章】企业国际化进程与全球政治经济密切相关，以下属于推动企业国际化的新动力和条件的有（）。 A 研究与开发成本上升 B 发挥比较优势 C 产品生命周期缩短 D 规模经济发展的需要
正确答案:ACD 5.【第1章】相比于跨国并购，新建境外子公司可以使国际企业在国际市场上迅速形成生产能力。 正确错误 正确答案: 错 6.【第1章】国际税收管理与国际财务管理不同，不属于国际财务管理的内容。 正确错误 正确答案: 错 7.【第1章】中等规模的国际企业更倾向于采用集权模式财务管理。 正确错误 正确答案: 对
8.【第1章】许可经营中，被许可方将会受到许可方的严格控制。 正确错误 正确答案: 错 9.【第1章】国际财务管理与国内财务管理在性质上是相同的，国际财务管理是国内财务管理在全球范围内的简单扩展和延伸。 正确错误 正确答案: 错 10.【第1章】国际企业利润管理的核心是利润分配和业绩的考评。 正确错误 正确答案: 对
国际财务管理学 一．单项选择题 1、以下那个属于经济全球化的推动因素？（B）第一章7、8页 A、获低成本生产要素 B、信息技术革命的推动 C、企业规模经济要求的产能扩大 D、国外生产阶段 2、在一定时期内某一经济体（通常指一国或地区）与世界上其他经济体之间的各项经济是什么？（C）第二章40页 A、国际融资 B、融资收益 C、国际收支 D、国际支出 3、下列不属于影响企业成长过程的联系以及对整个企业生存和发展的是？ （ D ）第五章 118页 A、初期简单筹资方式 B、冒险筹资方式 C、保险稳健筹资方式 D、发售债券筹资方式 4、下列不是国际融资具有的特点的是？（A ）第五章115页 A、国际性 B、风险性大 C、被管制性 D、复杂性 5、亚洲开发银行贷款不包括？（D）第五章126页 A、项目贷款B规划贷款 C、部门贷款D个人贷款 6、下列不属于国际直接投资的方式是那个？（C）第六章167页 A、国际合资投资 B、国际合作投资 C、国际财物支助 D、国际独资投资 7、国家风险分为政治风险和经济风险，根据跨国公司受影响的方式，下列不属于微观政治风险的是（A）第六章 184页 A、销售风险 B、经营风险 C、转移风险 D、控制风险 8、现金的特点（A）第七章199页 A、流动性好盈利能力较差 B、流动性好盈利能力较好 C、流动性差盈利能力较好 D、流动性差盈利能力较差 9、影响国际转移价格制定的外部因素不包括下列哪一项：（B）第八章P233-235 A、税制差异 B、经营战略 C、通货膨胀 D、市场竞争 10、一个国家单方面采取措施来免除本国居民或公民来自全世界所得已经或可能出现的国际重复征税的是哪项税？（B）第九章252页 A、多边方式 B、单边方式 C、双边方式 D、重复方式
第一章国际财务管理导论 一、国际企业与跨国公司 1.国际企业：指在两个或两个以上国家进行投资、生产和销售活动的企业。当前国际企业主要是以跨国公司为代表。 2.跨国公司：又称多国公司、国际公司或宇宙公司。指由分设在两个或两个以上国家的实体组成的企业，而不论这些实体的法律形式和活动范围如何，这种企业的业务是通过一个或多个活动中心，根据一定的决策体制经营的，可以具有一贯的政策和共同的战略，企业的各个实体由于所有权或别的因素相联系，其中一个或一个以上的实体能对其他实体的活动施加重压影响，尤其可以与其他实体分享知识、资源以及分担责任。 二、国际财务管理的概念 1.国际财务管理是世界财务管理：这种观点认为，国际财务管理应当研究世界范围内普遍使用的原理和方法，使各国的财务管理逐渐走向世界的统一。 2.国际财务管理是比较财务管理：求同存异，互利互惠。 3.国际财务管理是跨国公司的财务管理：这种观点认为，国际财务管理主要研究跨国公司在组织财务活动，处理财务关系所遇到的问题。注：综上所述，国际财务管理是财务管理的一个新领域，它研究国际企业在组织财务活动、处理财务关系时所遇到的特殊问题。它是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务活动的特点，组织和调整国际企业财务关系的管理活动。
1.利润最大化； 2.净现值最大化； 3.资本成本最小化； 4.企业价值最大化。 四、国际财务管理目标的特点 1. 国际财务管理目标的相对稳定性； 2. 国际财务管理目标的多元化； 3. 国际财务管理目标的层次性。 五、财务管理机构 五、财务管理机构的类型 1.以会计为轴心的财务管理机构； 2.与会计机构并行的财务管理机构； 3.财务公司型管理机构。 六、财务管理原则 1.系统原则 2.平衡原则 3.弹性原则 4.比例原则 七、财务管理的对象 第二章国际经营环境
1.企业价值的计算： n 1 FCF V=∑FCFt------ 可化简为V ≈--- t=1 (1+i)t i FCFt ：年企业报酬； t ：取得报酬的具体时间；i:与企业相适应的贴现率； n ：取得报酬持续的时间； 在持续经营假设的条件下，n 为无穷大。 2.企业偿债能力分析：（可分为长期；短期） ★短期偿债能力分析：指企业偿付流动负债的能力； 评价企业短期偿债能力的财务比率主要有： ①流量比率；②速度比率；③现金比率；④现金流量比率；⑤到期债务本息偿付比率等； 流动比率=流动资产流动负债 流动比率等于2时最佳。 速动比率=速动资产流动负债 =流动资产－存货流动负债 （酸性试验比率） 速动比率等于1时最好。 现金比率=可立即动用的资金流动负债 该比率是对短期偿债能力要求最高的指标。主要适用于那些应收账款和存货的 变现能力都存在问题的企业。这一指标越高，短期偿债能力越强。 现金净流量比率=经营活动现金净流量流动负债 现金净流量是年度内现金净流量扣减现金流出量的余额，可通过企业的现金流 量表获得。该指标越高，说明企业支付当期债务的能力越强，企业财务状况越好。 （注：如果有在一年内到期的长期负债，则应视为流动负债） ★长期偿债能力分析：指企业支付长期负债的能力。（企业长期偿债能力与企业的盈利能力、资金结构有关） 评价企业长期偿债能力分析： ①资产负债率； ②长期负债比率；③所有者权益比率； ①资产负债率＝负债总额资产总额 ×100% （资产负债率越高，说明偿债能力越差） ②长期负债比率=长期负债总额资产总额 ×100% = 负债总额?短期负债资产总额 ×100%（此比率越低说明企业偿债能力越强） ③所有者权益比率=所有者权益总额资产总额 ×100%＝资产总额－负债总额资产总额 ×100% 此比率越高越好，所有者权益比率的倒数又称为权益乘数） （注:上述的资产总额都为资产净值总额，根据分析得出，因此在分析长期负债能力时，应结合盈利能力的指标进行，也要充分的考虑到长期租赁、担保责任等对长期偿债能力的影响） 3.企业负担利息能力的分析:（指企业所实现的利润支付利息的能力） ★一般是运用利息的保障倍数来反映； 利息的保障倍数= 息税前盈余利息费用 =税前利润+利息费用利息费用 （注：利息保障倍数至少大于1，否则就难以偿还债务及利息） 4.企业盈利能力分析：（指企业赚取利润的能力。） ★与销售收入有关的盈利能力指标：（销售毛利率；销售净利率。） ①销售毛利率=销售毛利销售收入净额 ×100%=销售收入净额－销售成本销售收入净额 ×100%（此指标越大获得利润能力越大） ②销售净利率=净利润销售收入净额 ×100% （此指标越高，企业通过销售获取的收益能力越强） 净利润=利润总额 ×（1-所得税率） ★ 与资金有关的的盈利能力指标：（投资报酬率；所有者权益报酬率；）
国际财务经管 一、单项选择题 1、在取得外汇借款时，最为合算的是（B）。 A.利息率最低的货币 B.软货币 C.硬货币 D.资金成本率最低的货币 2、（D ）是指以一定单位的外国货作为规范，折算成若干本国货币来表示其汇率的标价方法。 A.间接标价法 B.买入汇率 C.卖出汇率 D.直接标价法 3、可以反映将使用国内和国外两种资金的企业经济效益与只使用国内资金的企业经济效益进行比较的指标是（C ）。 A.外资偿还率 B.使用外资收益率 C.补偿贸易换汇率 D.补偿贸易利润率 4、大多数国家对本国居民和企业向外国投资者和债权人支付的股息和利息征收的税种是（C ）。 A.资本利得税 B.关税 C.预扣税 D.所得税 5、（D）是指以一定单位的外国货作为规范，折算成若干本国货币来表示其汇率的标价方法。 A.间接标价法 B.买入汇率 C.卖出汇率 D.直接标价法 6、以下不是国际财务经管的特点有（D） A新的环境因素B新的风险来源C新的经济机会D新的财务原理 7、外国借款者在美国债券市场公开发行的中长期债券称为（C ） A.欧洲债券 B.美元债券 C.杨基债券 D.武士债券 8、如果某项借款名义贷款期为10年，而实际贷款期只有5年，则这项借款最有可能采用的偿还方式是（D ）。 A.到期一次偿还 B.分期等额偿还 C.逐年分次等额还本 D.以上三种都可以 9、在对国外投资的子公司进行财务评价时，应扣除的子公司不可控因素不包括（B ）。 A.转移价格 B.利率波动 C.通货膨胀 D.汇率波动 10、在直接标价法下，远期汇率=（C ） A即期汇率-升水B即期汇率+贴水C即期汇率+升水D即期汇率 二、多项选择题
第一章第一节：国际财务管理的定义⑴视国际财务管理为世界财务管理⑵视国际财务管理为比较财务管理⑶是国际财务管理为跨国公司管理。 国际财务管理的定义：国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。 国际财务管理的特点⑴国际企业的理财环境具有复杂性⑵国际企业的资金筹集具有更多的额可选择性⑶国际企业的资金投放具有较高的风险性。 国际财务管理的容：⑴国际财务管理环境，所谓环境，就是指被研究系统之外的、对被影响系统有影响作用的一切系统的总和。⑵外汇管理风险。是指由于汇率的变动而给企业带来的不确定性。外汇风险分为三类：交易风险，换算风险，经济风险。⑶国际筹资管理。国际企业的资金来源主要有：公司部的资金；母公司地主国工资；子公司东道国资金；国际金融机构的资金。国际企业的筹资方式有：国际股份筹资；国际债券；国际租赁；国际银行信贷；国际金融机构贷款。⑷国际投资管理。国际投资是把筹到的资金用于国际生产经营活动，以获取收益的行为。（5）国际营运资金管理。国际营运资金管理主要包括存量管理和流量管理。（6）国际税收管理。（7）其他容。包括：国际性财务分析，国际性的企业购并，国际转移价格等。 第一章第二节：国际财务管理目标的特点：（一）国际财务管理的目标在一定时期具有相对稳定性，（二）国际财务管理的目标具有多元化，（三）国际财务管理的目标具有层次性，（四）国际财务管理的目标具有复杂性。 财务管理目标主要观点的评价：1、产值最大化。它的缺点有：（A）只讲产值，不讲效益。（B）只讲数量，不求质量。（C）只抓生产，不抓销售。（D）只重投入，不讲挖潜。2、利润最大化。缺点有：（A）利润最大化没有考虑利润发生的时间，没能考虑资金的时间价值。（B）利润最大化没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润。（C）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期生为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。3、股东财富最大化。与利润最大化目标相比股东财富最大化目标有其积极的方面，（A）股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响。（B）股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响。（C）股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。它的缺点：（A）它只适合上市公司，对非上市公司则很难适用，（B）它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够，（C）股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。4、企业价值最大化。包括如下几点；强调风险与报酬的均衡，创造与股东之间的利益协调关系，关心本企业职工利益，不断加强与债权人的联系，关心客户的利益，讲求信誉，关心政府政策的变化。企业价值最大化的优点；（A）企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。（B）企业价值最大化目标科学地考虑了风险一报酬的联系。（C）企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为。企业价值最大化体现了对经济效益的深层次认识，它是现代财务管理的最优目标。 影响财务管理目标的各种利益集团有：企业所有者，企业债权人，企业职工，政府。 在国际企业财务管理的目标组合中，至少要包括如下几点：1、主导目标为“股东财富最大化”或“企业价值最大化”。2、辅助目标有：长期合并收益，资金的流动性和偿债能力，结合子公司东道国的特点设置相应的目标。 第一章第三节：,《一》筹资管理理财阶段又称“传统财务阶段”（二）资产管理理财阶段有称部控制财务管理阶段（三）投资管理理财阶段主要表现在：1.确定了比较合理的的投资决策程序2.建立了科学的投资决策指标3.建立了科学的投资决策方法4.创立了投资组合理
Lecture 4 Exchange Rate Parity Problems: 6-2, 3, 4, 7, 8 Suggested Solutions 2. Option a: When you buy ￡35,000 forward, you will need $49,000 in three months to fulfill the forward contract. The present value of $49,000 is computed as follows: $49,000/(1.0035)3 = $48,489. Thus, the cost of Jaguar as of today is $48,489. Option b: The present value of ￡35,000 is ￡34,314 = ￡35,000/(1.02). To buy ￡34,314 today, it will cost $49,755 = 34,314x1.45. Thus the cost of Jaguar as of today is $49,755. You should definitely choose to use “option a”, and save $1,266, which is the difference between $49,755 and $48489. 3. a.(1+I$) =1.02 (1+I￡)(F/S) = (1.0145)(1.52/1.50) = 1.0280 Thus, IRP is not holding exactly. b.(1) Borrow $1,500,000; repayment will be $1,530,000. (2) Buy ￡1,000,000 spot using $1,500,000. (3) Invest ￡1,000,000 at the pound interest rate of 1.45%; maturity value will be ￡1,014,500. (4) Sell ￡1,014,500 forward for $1,542,040 Arbitrage profit will be $12,040 c.Following the arbitrage transactions described above, The dollar interest rate will rise; The pound interest rate will fall; The spot exchange rate will rise; The forward exchange rate will fall. These adjustments will continue until IRP holds. 4. a.(1+ i $) = 1.014 < (F/S) (1+ i € ) = 1.053. Thus, one has to borrow dollars and invest in euros to make arbitrage profit. 1)Borrow $1,000,000 and repay $1,014,000 in three months. 2)Sell $1,000,000 spot for €800,000. 3)Invest €800,000 at the euro interest rate of 1.35 % for three months and receive €810,800 at maturity. 4)Sell €810,800 forward for $1,037,758. Arbitrage profit = $1,037,758 - $1,014,000 = $23,758. b.Follow the first three steps above. But the last step, involving exchange risk hedging, will be different. 5)Buy $1,014,000 forward for €792,238. Arbitrage profit = €810,800 - €792,238 = €18,562 7. a.ZAR spot rate under PPP = [1.05/1.11](0.175) = $0.1655/rand. b.Expected ZAR spot rate = [1.10/1.08] (0.158) = $0.1609/rand. c.Expected ZAR under PPP = [(1.07)4/(1.05)4] (0.158) = $0.1704/ran d. 8. a.First, note that (1+i €) = 1.054 is less than (F/S)(1+i €) = (1.60/1.50)(1.052) = 1.1221.
2018年自考《国际财务管理》试题及答案 一、单项选择题 1. 国际证券组合投资可以降低()。 A .系统风险 B .非系统风险 C .市场风险 D .不可分散风险 【答案】B 2. 如果票面利率小于市场利率，此时债券应该( )发行。 A .溢价 B .折价 C .平价 D .以上答案都可以 【答案】B 3. 以下风险中最重要的是( )。 A .商品交易风险 B .外汇借款风险 C .会计折算风险 D .经济风险 【答案】D 4. 如果某项借款名义贷款期为10年，而实际贷款期只有5年，则这项借款最有可能采用的偿还方式是()。 A .到期一次偿还 B .分期等额偿还 C .逐年分次等额还本 D .以上三种都可以 【答案】C 5. 在国际信贷计算利息时以365/365来表示计息天数与基础天数的关系称为()。 A .大陆法 B .欧洲货币法 C .英国法 D .时态法 【答案】C 6. 欧洲货币市场的主要短期信贷利率是( )。
A .LIBOR B .SIBOR C .HOBOR D .NIBOR 【答案】A 7. 一国政府、金融机构、公司等在某一外国债券市场上发行的，不是以该外国的货币为面值的债券是()。 A .普通债券 B .国内债券 C .欧洲债券 D .外国债券 【答案】C 8. 在对国外投资的子公司进行财务评价时，应扣除的子公司不可控因素不包括()。 A .转移价格 B .利率波动 C .通货膨胀 D .汇率波动 【答案】B 9. 在国际技术转让中，利润分享率一般认为应是()。 A .1/2 B .1/3 C .1/4 D .1/5 【答案】C 10. 美国A公司预测美元对英镑美元升值，美元对马克美元贬值，则A公司()。 A .从英国的进口，应加快支付 B .对英国的出口，应推迟收汇 C .从德国的进口，应推迟支付 D .对德国的出口，应推迟收汇 【答案】D 11. "使用外资收益率"这一指标等于1减去()。 A .可偿还期 B .外资偿还率 C .补偿贸易换汇率 D .补偿贸易利润率 【答案】B
自考国际财务管理复习 Modified by JEEP on December 26th, 2020.
1国际财务管理主导目标：企业价值最大化。 2 国际避税地:是指通过免税或压低税率等办法，为跨国投资者提供特别优越的税收环境的国家或地区。 3 降低国际企业的资金成本：可争取优惠补助贷款，利用转移价格进行内部筹资，选择“避税港”作筹资中心。 4 国际财务管理的特点：①国际企业的理财环境具有复杂性。②国际企业的资金筹集具有更多的可选择性。③国际企业的资金投放具有较高的风险性。包括政治风险、交易风险、折算风险等。 5 国际证券投资与国内证券相比，特有的风险是：汇率风险。 6 从市场形态来看，即期，远期外汇市场属于无形市场。 7 交易风险：指以外币计价的各类交易活动自发生到结算过程中，因汇率变动而引起损失的可能性。 8 经济风险：是指由于汇率的变动而引起的公司预期的现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性。 9 政治风险:是指因东道国发生政治事件以及东道国与母国甚至第三国政治关系发生变化以及由此而引起的对跨国公司价值产生影响的可能性。 10 确定企业最佳资金结构的基本方法：（1）息税前盈余——每股盈余分析法；（2）比较资金成本法；（3）因素分析法 11 当外币在远期市场上比在即期市场上价值更高时，称该货币是远期升水。 12 外汇的实质是：国际支付手段。 13 国际筹资可采取以下方式：发行国际股票、发行国际债券、利用国际银行贷款、利用国际贸易信贷、发行欧洲票据、利用项目筹资。
14 国际银行信贷的特点：①国际银行信贷是在国际金融市场上进行的；②国际银行信贷是在一国借款人与外国贷款银行之间进行的；③国际银行信贷是利用货币资本的一种信贷关系。 15 降低国际企业的筹资风险的途径：①防范国家风险②避免外汇风险和利率风险③保持和扩大现有筹资渠道。 16 外汇市场的实际操纵者：中央银行。 17 编制合并会计报表的基本前提：企业会计准则明确要求合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定。因而，不考虑子公司是否资不抵债，是否为特殊行业，子公司资产总额、销售收入和当期净利润在集团中所占的份额较小，（如低于10%）或者是否转产，只要被母公司所控制，都应纳入合并范围。其中，控制是指一个企业能够决定另一个企业的财务和经营政策，并具有从另一个企业的经营活动中获取利益的权力。母公司应当将其控制的所有子公司，无论是小规模的子公司还是经营业务性质特殊的子公司，均纳入合并财务报表的合并范围。 18 升水表示：远期汇率高于即期汇率的差额。 19 优良的国际股票的特征有：①稳定的资本结构；②规模经营；③技术领先；④财务状况良好。 20 外汇市场的功能：转移购买力功能；为国际贸易提供信用；套期保值功能。 21 国际债券投资的优点：1）本金安全性高； 2）收入稳定；3）流动性好。缺点：1）购买力风险大； 2）没有经营管理权。 22 国际投资环境的主要内容包括：①政治气候②法律制度③体制机制④地理环境⑤自然资源⑥基础设施⑦经济结构和发展水平⑧市场销售条件⑨货币与金融⑩政策优惠条件23利息套汇：又称套利，利用两地利率和汇率的差异，以低利率的货币购买高利率的货
国际财务管理考试答案 Pleasure Group Office【T985AB-B866SYT-B182C-BS682T-STT18】
1. S(￡/$)=，F1 (￡/$)=，F3 (￡/$)= ，F6 (￡/$)=。.计算欧式标价法下美元对英镑1个月、3个月、6个月期的远期升水或贴水。（假设每个月只有30天）你对结果如何解释答：f1 = [F1 (￡/$) - S (￡/$)]/ S (￡/$)*360/30 = =% f3 = [F3 (￡/$) - S (￡/$)]/ S (￡/$)*360/90 = =% f6 = [F6 (￡/$) - S (￡/$)]/ S (￡/$)*360/180 ==% 2. 目前S($/￡) = ，F3 ($/￡) = ，在你对汇率进行分析的基础上，你认为S3 ($/￡) = 。假如你愿意买入或者卖出￡1 000 000； (1) 如果在远期市场上进行投机的话，你需要采取那些行动投机美元的预期收益是多少 (2) 如果即期汇率最终事实上是S3 ($/￡) = ，那么你投机美元的收益将是多少 答：卖出英镑，买入美元 ￡ 1 000 000 × S($/￡) = $ 1 950 000 (1) S3($/￡) = 做多头——买入远期英镑 $ 1 950 000 ÷ F3($/￡) = $ 1 950 000 ÷ = ￡1 026 316 ￡ 1 026 316 × S3($/￡) = ￡ 1 026 316 × = $1 970 527 $ 1 970 527 – $ 1 950 000 = $ 20 527 (2) S3($/￡) = ￡ 1 026 316 × S3($/￡) = ￡ 1 026 316 × = $1 908 948 $ 1 908 948 – $ 1 950 000 = –$ 41 052 3. Cray研究所赊销给德国Max Planck研究院一台超级计算机，6个月后应收1000万欧元。目前，6个月的远期汇率是美元/欧元，而Cray研究所的外汇顾问预测6个月后的即期汇率是美元/欧元。 (1) 使用远期合约套期保值的预期损益是多少 收益(Gain) = ( F–S T) ×€ 1 000 万 (2) 如是你是财务经理，你会建议对这笔欧元进行套期保值吗