公司金融专题讲座

对公司理财而言，也不能没有负债； 6.用别人的钱做自己的事才是理财的最高境界； 7.你不理财，财不理你。
数学
经济学
理论基础
工具
金融数据 公司金融
会计
管理学
第一章 公司金融导论
第一节 什么是公司金融
• 举个例子吧：
何为公司金融？
——恐龙蛋游戏软件设计公司的问题
❖ 恐龙蛋游戏软件设计公司，前一阵子推出「水浒 传」网络游戏软件。这个公司成立迄今已有三年， 已推出四个颇受市场欢迎的游戏软件，公司预计 本年度的营收将达2亿元。
超过购置成本。 出售股票、债券及其他金融工具，
筹集比这些工具自身成本还多的现 金。
财务经理必备技巧：
❖ 总战略者: 使用信息，快速制订重要的决策。 ❖ 总交易者：风险资本，收购兼并，战略合伙。 ❖ 总风险控制者 ❖ 总沟通者
公司金融及其内容： 含义：又叫公司理财或公司财务。 是研究公司当前与末来经营行为所需资源的取
❖ 目前，这家公司资本额为2000万元，此外，为了 筹措营运所需资金，公司准备将自有的厂房及仓 库抵押给银行以取得4千万元担保放款。这家公司 还计划进一步将营业项目扩展到商用以及教育应 用软件的开发设计。
❖ 为了这些扩充计划，公司财务副总经理发现 现有的资金筹措方式将不足以应付未来公司 对资金的需求。更严重的是，公司将立即面 临短期营运现金不足的问题。
❖ 财务经理的重要性
组织架构
董事会 董事长和CEO 总裁和经营总监 副总裁和财务总监)
资金主管
现金经理 资本预算
信用经理 财务计划
财务主管
税务经理 财务会计
成本会计 数据处理
财务经理
为了创造价值， 财务经理应该: ❖ 做聪明的投资决策。 ❖ 做聪明的融资决策。 1. 做聪明的利润分配决策。
企业与金融市场
得与分配。 形式：------- 货币 内容：
公司金融（理财）
融资 Baidu Nhomakorabea策
投资 决策
股利 决策
❖ 1、筹资决策：公司金融应选择筹资条件最为有利， 筹资成本最低，筹资风险最小的筹资方式。
❖ 筹资决策包括的具体内容： ❖ 确定目标 ❖ 预测资金需求量 ❖ 建立预算制度 ❖ 选择合理的筹资方法（直接投资、发行股票、发
❖ 第四，以后的利润如何分配？
❖ 公司金融管理－从资产负债表谈起
资产负债表
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流动资产
流动负债
长期投资
长期负债
固定资产
所有者权益
其它长期资产
资产总计
负债与权益总计
公司资产负债表
资本预算决策
流动负债
流动资产
长期负债
固定资产 1 有形 2 无形
公司选择什
么样的长期 投资?
–A：我把金币埋在安全的地方，现在完好无损 –B：我把金币借给别人，现在连本带利共有11枚 –C：我用金币去做生意，现在共有14枚 •问题：哪位仆人值得赞扬？
第二节、公司的财务目标
❖ 公司金融管理作为公司管理的一部分， 其目标取决于公司的财务目标和社会责 任。
❖ 2、投资决策：是公司资产最优配置的选择。 包括短期投资和长期投资。
❖ 投资决策包括的具体容： ❖ ①研究投资政策 ❖ ②分析投资机会 ❖ ③确定企业的投资方向和规模 ❖ ④对备选方案进行可行性研究 ❖ ⑤选择最佳投资方案，评价投资方案的经济效
果
❖ 3、资金的增值的分配：股利分配政策，即要 考虑到股东的近期愿望，又要考虑企业的长期 发展。
课程目标
本课程是公司金融的入门课程，包括当前机构投资环 境，财务计划，风险与收益，资本预算，资本结构及资本 成本等。
将会在本课程学到分析金融数据的基本工具。 学习此课程的一个重要目的是了解经理人如何通过财 务手段为公司创造价值。 这门课程为学生提供进入金融领域的基本准备。
理财格言
1.风险是一把双刃剑，既能使你成为富翁，也能够让你 变成乞丐，永远不要高估或低估它； 2.不要把鸡蛋都放在一个“篮子”里，因为一旦“篮子” 出现意外，所有“鸡蛋”都会破碎； 3.不要过分迷信别人能为自己理好财，委托理财也可能 成为一个甜蜜的陷阱； 4.不要随波逐流，投资理财应注意实用性及整体收益； 5.对个人的理财而言，不要高成本负债；
企业
投资的资产 (B)
流动资产 固定资产
企业发行证券 (A)
金融市场
留存现金 (F)
来自企业现 金流 (C)
股利与债务支付(E)
短期负债 长期负债 股东权益
税收 (D)
根本上, 企业必须有 能产生现金流的业 务。
企业产生的现金流
政府
必须超过来自金融 市场的现金流
财务经理
为了创造价值， 财务经理应该: 购买资产，该资产产生的现金流能
股东权益
公司资产负债表
资本结构决策
流动资产
流动负债
固定资产 1 有形 2 无形
公司如何对投资 进行融资?
长期负债 股东权益
公司资产负债表
净营运资本投资决策
流动负债
流动资产
净营运资 本
长期负债
固定资产 1 有形 2 无形
公司要准备多少短 期的现金以备使用？
股东权益
公司金融主要回答以下四个问题:
公司选择什么样的长期投资? 公司如何对投资所需资金进行融资? 公司要准备多少短期现金以备使用？ 1. 公司利润如何分配？
❖ 为了公司业务发展的需要，公司的部分原有 投资者建议今年进行少量分红，将资金用于 支持公司的发展。
❖ 此企业面临的问题实际上正是涉及到公司理财 的主要问题：
❖ 第一，公司未来的投资策略是什么？如何投资？
❖ 第二，一旦选定投资计划，公司的钱从哪里来？
❖ 第三，公司的日常运营需要多少现金？如何管 理现金？
❖ 股利分配政策的具体内容： ❖ ①股利分配与内部融资的关系 ❖ ②确定股利政策及影响因素分析 ❖ ③确定并执行股利分配程序
学习公司金融应树立的基础观念
传说
•在很久很久以前，一个主人雇了三个忠实的仆人 •一次，主人要出远门一年，他把自己的全部积蓄（30枚金币） 交给三位仆人保管，每人10枚 •一年后，当主人回到家，三位仆人如下汇报
行债券、各类长短期借款、融资租赁和信用筹资） ❖ 资金结构合理性。
资本结构与公司价值
50%债权
50%股权
25%债权
图1—2企业资本结构图
75%股权
把公司比作一个圆饼，圆饼（企业规模）大小取 决于投资决策，作出投资决策后，就可以通过筹资决 策来确定公司的资本结构，资本结构决定了公司的价 值。企业规模（资产总额）相同，而资本结构不同可 能导致企业价值不同。财务经理的目标之一就是选择 公司价值尽可能大的资本结构。