如何确定项目基准收益率

基准收益率计算方法3 由表可知，资金费用率是借贷资金利息和项目自有资金最低期望盈利的综合费用率，值为12.6%。

由此，人们可以得出结论：基准收益率>资金费用率>借贷利率。

(2)投资的机会成本投资的机会成本是指投资者把有限的资金不用于该项目而用于其他投资项目所创造的收益。

投资者总是希望得到最佳的投资机会，从而使有限的资金取得最佳经济效益。

因此，项目的基准收益率必然要大于它的机会成本，而投资的机会成本必然高于资金费用，否则，日常的投资活动就无法进行了。

因此：基准收益率>投资的机会成本>资金费用率。

(3)投资的风险补贴率搞任何项目投资都存在一定的风险。

进行项目投资，投资决策在前，实际建设和生产经营在后。

在未来项目建设和生产经营的整个项目寿命期内，内外经济环境可能会发生难以预料的变化，从而使项目的收入和支出与原先预期的有所不同。

不利的变化会给投资决策带来风险，为了补偿可能发生的风险损失，投资者要考虑一个适当的风险贴补率，只有满足了风险贴补，才愿意进行投资。

投资具有风险性，这是客观事实，而且往往是利润越大的项目风险也越大。

投资者敢于冒风险，但对所冒的风险要求得到一定的补偿，因而他们会在风险和利润之间做一折中的选择。

假如投资者对一笔能得到5%利润率的无风险投资感到满意的话，那么当风险度为0.5时，投资者就会要求有7%的利润率，其中2%是用于补偿该种程度的风险，称为风险补贴。

而当风险度为1.0时，投资者会要求利润达到，其中5%为风险补贴。

其差额的大小取决于项目风险的大小和投资者的要求。

国外的风险贴补率一般取2%~5%左右。

一般说来，资金密集项目的风险高于劳动密集的项目；资产专用性强的风险高于资产通用性强的；以降低生产成本为目的的风险低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。

此外，资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者的。

随着市场经济的建立，以及国际国内市场竞争的日益激烈，项目投资的风险会越来越大，因此风险补贴率是投资者必须考虑的问题。

建设项目财务基准收益率建设项目财务基准收益率是指在建设项目的评价和决策过程中，用于评估项目的经济效益和可行性的收益率标准。

它是一个重要的概念，对于投资者、建设者和政府来说都具有重要的意义。

在本文中，我们将从简单到复杂的角度来探讨建设项目财务基准收益率的概念，并分析其在实际应用中的意义和局限性。

一、建设项目财务基准收益率的定义建设项目财务基准收益率是指根据相关的经济理论和实践经验，结合项目的特点和风险，确定的用于评估项目经济效益和可行性的收益率标准。

它通常用于项目前期的评估和决策过程中，作为评判项目投资价值的依据。

在项目评估中，建设项目财务基准收益率是一个重要的参考指标，能够帮助决策者判断项目的经济效益和可行性。

二、建设项目财务基准收益率的意义和作用1. 作为项目投资决策的参考依据：建设项目财务基准收益率是决策者进行投资决策所需的重要信息之一。

通过确定建设项目财务基准收益率，投资者可以比较不同项目的经济效益，选择最具投资价值的项目。

2. 促进资源优化配置：通过建设项目财务基准收益率的设定，可以引导资源向具有较高收益率的项目转移，从而实现资源的优化配置和经济效益的最大化。

3. 评估项目风险：建设项目财务基准收益率不仅考虑了项目的经济收益，还考虑了项目的风险程度。

在项目评估过程中，决策者可以通过比较项目的预期收益率与建设项目财务基准收益率之间的差异，评估项目的风险水平。

4. 为政府制定发展政策提供依据：建设项目财务基准收益率可以帮助政府制定合理的发展政策。

政府可以根据项目的经济效益和可行性，调整优化政策，以促进经济的可持续发展。

三、建设项目财务基准收益率的局限性1. 依赖经验和主观判断：建设项目财务基准收益率的确定通常依赖于经验和主观判断。

由于经验和判断的主观性，可能导致基准收益率的误差，进而影响决策的准确性。

2. 忽视项目特殊情况：建设项目财务基准收益率的确定往往忽视了项目的特殊情况。

不同项目具有不同的特点和风险，仅仅依靠基准收益率来评估项目的经济效益和可行性可能存在局限性。

基准收益率的计算在按时价计算项目支出与收入的情况下,基准收益率的计算公式可归纳如下:i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中:i c为基准收益率;i1为年资金费用率与机会成本之高者;i2为年风险贴现率;i3为年通货膨胀率。

在i1、i2、i3都为小数的情况下,上述公式可简化为:i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出与收入的情况下,不用考虑通货膨胀率,则:i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知,基准收益率就是由多种因素决定的,就是随上述诸因素的变化而变化的,基准收益率的确定具有一定的难度。

但基准收益率的大小则就是采用净现值法的关键,它决定了项目的取舍。

因此,作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。

项目财务基准收益率(Ic)就是项目财务内部收益率指标的基准判据,也就是项目在财务上就是否可行的最低要求,还就是用作计算财务净现值的折现率。

因此,财务基准收益确定的就是否合理,对决策项目在财务上就是否可行至关重要。

如把该值确定过高,就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之;反过来如果把该值确定过低,又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行,造成投资的损失与浪费。

对财务基准收益率设立的原则规定:如果有行业发布的本行业基准收益率,即以其作为项目的基准收益率;如果没有行业规定,则由项目评价人员设定。

设定方法:一就是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定;二就是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。

推荐确定原则如下:1、对于以国家投入为主,以满足整个国民经济发展需求,社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目,可以仅考虑项目的融资成本,把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。

对于以上不以国家投入为主,而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定,建议风险系数取1至2个百分点。

如何确定财务净现值项目基准收益率DELPHI德尔菲方法确定项目基准收益率摘要：财务评价是项目可行性研究和评估的核心内容之一，财务评价参数的选取又是财务评价的基础，其中项目财务基准收益率（Ic）是最重要的基础参数。

本论文基于国家计委和建设部的子课题《投资项目财务评价参数测算方法研究》研究工作，提出用德尔菲（Delphi）方法确定项目的基准收益率。

根据德尔菲（Delphi）方法的基本原理，首先有针对性地设计了调查问卷，以邮寄、传真、电话、Email、实地调研、专家会议等形式先后进行了两轮调查研究，最终确定了16个行业的基准收益率，并获得了满意的收敛性结果。

第一轮调查确定了各行业基准收益率的大致取值范围，并请身份更高的专家对其分析结果提出了修正意见；在第二轮调查中，对每一行业基准收益率范围设计了最可能值、最大值和最小值，依据β分布的原理，确定了各行业基准收益率的期望值和标准方差。

论文最后提出了德尔菲方法实施中应注意的四点问题。

关键词：德尔菲方法，基准收益率，财务评价，β分布1．背景和意义我国的项目可行性研究与项目评价工作始于二十世纪八十年代初，特别是1987年和1993年由国家计委和建设部先后联合发布的《建设项目经济评价方法与参数》（简称《方法与参数》）第一版和第二版在全国范围内得到了广泛应用，标志着我国进入了项目投资决策科学化、民主化的新阶段。

《方法与参数》不仅成为各类规划、设计单位、咨询公司进行投资项目经济评价和评估的指导性文件，而且也是各级政府审批项目建议书和可行性研究报告、各级金融机构审批贷款项目的重要依据。

近年来，我国在投资、金融、财税、外贸等领域出台了一系列重大改革措施，使投资环境发生了深刻的变化；中国已加入世界贸易组织，项目财务评价也需要与国际惯例接轨。

现有的《方法与参数》（第二版）在很多方面，特别是财务评价参数方面已不能适应新的形势。

根据《方法与参数》(第二版)，我们在投资决策判断项目的经济合理性时，特别是当选用净值（NPV）作为财务评价的指标时，项目的财务基准收益率的参数特别重要。

基准收益率计算公式基准收益率计算公式是用来衡量一个投资组合的表现，它是投资者用来比较自己的投资绩效和市场表现的重要指标。

基准收益率是市场指数在一定周期内的平均涨跌幅，可以是股票指数、债券指数、商品指数等。

基准收益率计算公式的基本形式如下：基准收益率 = (期末指数值 - 期初指数值 + 累计红利) / 期初指数值其中，期末指数值是指在一个特定时间段末尾的指数值，期初指数值是指相同时间段的开盘指数值，累计红利则是指在这个时间段里获得的所有分红和股息收入之和。

要注意的是，基准收益率的计算还需要考虑到分红再投资的情况。

一般来说，当指数中的个股分红时，可以将这些分红再投资到指数中，以计算实际的基准收益率。

下面是一个具体的例子来说明基准收益率的计算公式：假设我们要计算某只股票的基准收益率，这只股票在一年前的期初指数值为100点，一年后的期末指数值为120点，同时这一年里累计的红利为10点。

根据计算公式，我们可以得到：基准收益率 = (120 - 100 + 10) / 100 = 0.3 或者 30%这意味着在这一年里，这只股票的基准收益率为30%。

基准收益率的计算公式可以应用于不同的投资组合，包括股票组合、债券组合、资产组合等。

通过计算基准收益率，投资者可以评估自己的投资决策是否胜过市场的平均表现。

如果投资组合的收益率高于基准收益率，则说明投资者的表现优于市场。

相反，如果投资组合的收益率低于基准收益率，则说明投资者的表现不如市场。

在实际应用中，除了基准收益率的计算公式，还需要考虑到一些其他的因素。

例如，基准收益率的选择应该与投资组合的性质和市场行情相匹配。

另外，基准收益率的计算还需要考虑到市场指数的调整和维护，以确保计算的准确性和可靠性。

总结起来，基准收益率是投资者用来评估自己的投资绩效的重要指标。

通过基准收益率的计算，投资者可以比较自己的投资决策是否胜过市场平均表现。

基准收益率的计算公式包括期末指数值、期初指数值和累计红利等因素。

《建设项目经济评价方法与参数》基准收益率下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。

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一、基准收益率概念1.表达了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计；2.投资资金应当获得的最低盈利率水平；3.它是评价和判断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。

二、基准收益率的测定1.政府投资工程：政府的政策导向进行确定2.行业各类技术方案：参考行业财务基准收益率3.境外投资技术方案：首先应考虑国家风险因素4.投资者自行测定技术方案：测定技术方案的最低可接受财务收益率投资者自行测定技术方案考虑因素：i c ≥i 1=max{单位资金本钱，单位投资时机本钱}在确定基准收益率时，仅考虑资金本钱、时机本钱因素是不够的，还应考虑风险因素。

通常以一个适当的风险贴补率i 2来提高i c 值，风险越大，风险补贴率〔i 2〕越高。

从客观上看，资金密集型的技术方案风险高于劳动密集型的；资产专用性强的风险高于资产通用性强的；以降低生产本钱为目的的风险低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。

从主观上看，资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者。

【例题1·单项选择】对于完全由企业自有资金投资的技术方案，自主测定其基准收益率的根底主要是〔 〕。

【2021】A.资金时机本钱B.资金本钱C.投资风险D.通货膨胀【答案】A【解析】对于完全由企业自有资金投资的技术方案，可参考的行业平均水平，可以理解为一种资金的时机本钱。

【例题2·多项选择】关于基准收益率的说法，正确的有〔〕。

【2021】A.基准收益率是投资资金应获得的最低盈利水平B.测定基准收益率应考虑资金本钱因素C.基准收益率取值上下应表达对工程风险程度的估计D.测定基准收益率不需要考虑通货膨胀因素E.债务资金比例高的工程应降低基准收益率取值【答案】ABC【解析】基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。

确定基准收益率的根底是资金本钱和时机本钱，而投资风险和通货膨胀那么是必须考虑的影响因素。

2006年发布的建设项目行业财务基准收益率摘要：一、建设项目行业财务基准收益率概述二、基准收益率在建设项目中的应用三、基准收益率的计算方法四、行业财务基准收益率在我国的实践与案例五、投资者如何合理设定基准收益率正文：【一、建设项目行业财务基准收益率概述】建设项目行业财务基准收益率，是衡量项目财务可行性和方案比选的主要判据。

在我国，行业财务基准收益率由行业主管部门发布，或以本行业投资的资金机会成本加上适当的行业和项目风险报酬率进行确定。

它是对可货币化的项目费用与效益采用折现方法计算财务净现值的基准收益率。

【二、基准收益率在建设项目中的应用】基准收益率在建设项目中的主要应用在于评估项目的财务效益，通过计算项目的净现值，判断项目是否具有财务可行性。

此外，基准收益率还可以用于方案比选，比较不同方案的财务效益，选择最优方案。

【三、基准收益率的计算方法】基准收益率的计算方法主要包括内部收益率法和净现值法。

内部收益率法是通过计算使净现值为零的折现率来确定基准收益率。

净现值法是通过比较不同折现率下的净现值，选取使净现值最大的折现率作为基准收益率。

【四、行业财务基准收益率在我国的实践与案例】以某建设项目为例，其寿命期为7年，各年现金流量如下表所示，基准收益率为10%。

通过内插法计算，得到内部收益率为19.38%。

在这个案例中，基准收益率起到了评估项目财务可行性和比选方案的作用。

【五、投资者如何合理设定基准收益率】投资者在设定基准收益率时，需要考虑项目的风险、行业的平均收益水平和资金的机会成本。

过高或过低的基准收益率都可能导致项目评估的不准确，影响投资决策。

因此，投资者应根据项目的具体情况，合理设定基准收益率。

总结，建设项目行业财务基准收益率是评估项目财务可行性和方案比选的重要工具，其计算方法和应用对于投资决策具有重要作用。

基准收益率的计算在按时价计算项目支出和收入的情况下,基准收益率的计算公式可归纳如下：i c = (1 + i1)（1 + i2)（1 + i3) − 1式中：ic 为基准收益率;i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴现率;i3为年通货膨胀率。

在i1、i2、i3都为小数的情况下,上述公式可简化为：i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率,则:i c = (1 + i1）(1 + i2) − 1由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。

但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。

因此,作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。

项目财务基准收益率（Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求,还是用作计算财务净现值的折现率。

因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要.如把该值确定过高,就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。

对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率;如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。

设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定.推荐确定原则如下:1。

对于以国家投入为主,以满足整个国民经济发展需求,社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本,把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据.对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点.2。

对于为市场提供产品的一般项目，在确定财务基准收益率时,三个因素都要包括。

内部收益率（IRR）与基准收益率（BRR）1. 内部收益率（IRR）的定义内部收益率（Internal Rate of Return，简称IRR）是一种用于评估投资项目收益性的指标。

它表示投资项目的预期收益率，即使得项目净现值等于零时的折现率。

IRR是一个百分比值，可以用来比较不同投资项目的收益性。

2. 内部收益率的计算方法IRR的计算方法需要使用现金流量的概念。

现金流量是指投资项目在不同时间点上产生的现金流入和现金流出。

通常，现金流入被视为正值，现金流出被视为负值。

IRR的计算公式如下：IRR = r1 + (NPV1 / (NPV1 - NPV0)) * (r0 - r1)其中，IRR表示内部收益率，r0和r1分别表示两个相邻现金流的折现率，NPV0和NPV1分别表示两个相邻现金流的净现值。

IRR的计算是一个迭代过程，可以使用Excel等电子表格软件或专业的金融计算工具进行计算。

3. 内部收益率的应用IRR可以用于评估投资项目的收益性。

通常情况下，如果一个投资项目的IRR大于基准收益率，那么这个项目被认为是有吸引力的，值得投资。

相反，如果一个项目的IRR小于基准收益率，那么这个项目可能不具备足够的吸引力。

IRR还可以用于比较不同投资项目的收益性。

当我们面临多个投资项目时，可以计算每个项目的IRR，并选择IRR最高的项目进行投资。

需要注意的是，IRR只是一个指标，不能单独作为投资决策的依据。

在进行投资决策时，还需要综合考虑其他因素，如风险、市场前景等。

4. 基准收益率（BRR）的定义基准收益率（Benchmark Rate of Return，简称BRR）是指投资者可以获得的无风险回报率。

基准收益率通常是由政府债券、银行存款等无风险投资工具的收益率决定的。

5. 基准收益率的确定基准收益率的确定需要考虑多个因素，包括经济环境、市场利率、通货膨胀率等。

一般来说，经济环境越好，市场利率越低，基准收益率就越低；相反，经济环境越差，市场利率越高，基准收益率就越高。

基准收益率，是评价和判断投资项目可行性的重要依据。

一般来说，如果一个投资项目的内部收益率大于基准收益率，我们认为该项目在财务上可行；反之，则不可行。

基准收益率对于投资项目经济性的判定具有极大影响，并在企业投资管理活动中扮演着十分重要的角色。

尽管国家发改委联合建设部在《建设项目经济评价方法与参数》中对各行业投资项目基准收益率的取值做出了规定，但由于不同企业的融资成本、风险偏好等因素存在差别，各企业有必要结合自身具体情况，进一步制定出适合本企业投资管理需求的基准收益率。

1 基准收益率的确定方法基准收益率通常采用定量分析方法，即在资金成本的基础上，充分考虑风险报酬率、通货膨胀率等因素确定。

1.1 资金成本资金成本即企业为取得资金使用权所付出的代价，一般用百分数表示。

企业资金的来源主要有两种渠道，一是来自债权人的借贷资金，二是来自企业所有者的权益资金。

资金成本一般为借贷资金成本和权益资金成本的加权平均值，即：K= K D W D+K E W E式中：K——综合资金成本；K D——借贷资金成本；W D——借贷资金所占的比例；K E——权益资金成本；W E——权益资金所占的比例。

1）借贷资金成本借贷资金一般通过银行借款、短期票据和长期债券等方式取得，并按利息率支付报酬。

考虑所得税影响，借贷资金成本可用贷款的税后年实际利率表示。

2）权益资金成本权益资金指企业所有者投入企业的资金。

权益资金成本并不是实际发生的费用，而是一种机会成本，是企业所有者放弃进行其它投资并获取相应收益的代价，一般采用资本资产定价法、历史平均收益法、股利增长模型法等工具测算。

（1）资本资产定价法：K E=RF+β（RM－RF）式中：K E——权益资金成本；RF——无风险报酬率，可参考一定期限的国债年利率；β——风险系数，一般取企业股票资产的历史收益率对同期指数（大盘）收益率的回归系数；RM——企业预期市场回报率，可参考上市公司全部行业平均收益率。

方法与参数建设项目融资前基准收益率下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。

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基准收益率得计算在按时价计算项目支出与收入得情况下,基准收益率得计算公式可归纳如下:i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中:i c为基准收益率;i1为年资金费用率与机会成本之高者;i2为年风险贴现率;i3为年通货膨胀率。

在i1、i2、i3都为小数得情况下,上述公式可简化为:i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出与收入得情况下,不用考虑通货膨胀率,则:i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知,基准收益率就是由多种因素决定得,就是随上述诸因素得变化而变化得,基准收益率得确定具有一定得难度。

但基准收益率得大小则就是采用净现值法得关键,它决定了项目得取舍。

因此,作为投资者来讲应慎重确定基准收益率得大小。

项目财务基准收益率(Ic)就是项目财务内部收益率指标得基准判据,也就是项目在财务上就是否可行得最低要求,还就是用作计算财务净现值得折现率。

因此,财务基准收益确定得就是否合理,对决策项目在财务上就是否可行至关重要。

如把该值确定过高,就有可能把一些本来在财务上合理得项目以财务评价不可行而拒之;反过来如果把该值确定过低,又有可能把一些财务上不具备生存能力得项目放行,造成投资得损失与浪费。

对财务基准收益率设立得原则规定:如果有行业发布得本行业基准收益率,即以其作为项目得基准收益率;如果没有行业规定,则由项目评价人员设定。

设定方法:一就是参考本行业一定时期得平均收益水平并考虑项目得风险系数确定;二就是按项目占用得资金成本加一定得风险系数确定。

推荐确定原则如下:1、对于以国家投入为主,以满足整个国民经济发展需求,社会效益十分显著得大型能源交通、基础设施、社会公益项目,可以仅考虑项目得融资成本,把项目得融资成本作为项目得财务基准收益率得确定依据。

对于以上不以国家投入为主,而其它形式投资得公益项目则应在融资成本加一定得风险系数确定,建议风险系数取1至2个百分点。

基准收益率内涵界定在项目投资决策过程中，最常用到的利率是金融机构贷款利率。

从量的规定性来看，金融机构贷款利率主要由上述纯粹利率、通货膨胀附加率、违约风险附加率和到期风险附加率组成。

从财务评价的角度出发，对于一般盈利性的投资项目，其基准收益率首先应该大于金融机构贷款利率。

因此，基准收益率涵盖金融机构贷款利率。

基准收益率用作不同年份资金价值换算的折现率，是投资决策过程中用以衡量资金时间价值的重要参数，代表资金被占用应获得的最低收益率，其本质就是资金利息率。

基准收益率或称折现率与资金利息率的区别在于，基准收益率从行业出发、从项目出发，不仅要收回借贷资金的利息率部分，还要求高于资金利息部分的利润率，否则企业无利可图，不会借入资金。

定性地说，基准收益率应包括无风险报酬率和投资风险报酬率。

如果财务评价采用变动价格，为保持口径一致，设定基准收益率时应考虑通货膨胀因素。

从投资主体的角度看，风险报酬率主要由以下几种组成：市场风险报酬率、行业风险报酬率、企业（项目）的特定风险报酬率（经营风险报酬率和财务风险报酬率）。

无风险报酬率一般指国债市场的国债利率，可按项目存续期预期国库券利率确定。

市场风险是对所有企业产生影响的因素引起的风险。

行业风险主要指项目所属行业的行业性市场特点、投资开发特点以及国家产业政策调整等因素造成的行业发展不确定给项目预期收益带来的不确定性。

企业（项目）的特定风险分为经营风险和财务风险两类。

经营风险指项目投产后，市场需求变化、生产要素供给条件变化以及同类企业间的竞争给项目未来预期收益带来的不确定影响，经营风险主要来自市场销售、生产成本、生产技术等方面。

财务风险是筹资决策带来的风险，也叫筹资风险，指项目投产后经营过程中的资金融通、资金调度、资金周转可能出现的不确定性对项目预期收益的影响。

企业（项目）特定风险报酬率根据企业或项目自身情况确定。

3 基准收益率的确定3.1 资本资产定价模型风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高。