证券投资学第一次作业

证券投资学作业

作业

一、应用题

1．给定组成一个投资组合的四种证券的如下信息，计算每一种证券的期

望收益率。然后，使用这些单个证券的期望收益率计算组合的期望收益率。

证券初始投期望期末投资组合的初

资价值投资价值始市场值比例

A 500美元700美元19.2%

B 200 300 7.7%

C 1000 1000 38.5%

D 900 1500 34.6%

(答案：34.60%)

2．股票A和B的期望收益率和标准差为：

股票期望收益率（%）标准差（%）

A 13 10

B 5 18

张强购买20，000元股票A，并卖空10，000元股票B，使用这些资金购买更

多的股票A。两种证券的相关系数为0.25。张强的投资组合的期望收益率和

标准差是多少？

(答案：17.0%; 15.4%)

3．下面列出的是三种证券的标准差，相关系数的估计：

证券标准差（%）相关系数

A B C

A 12 1.00 -1.00 0.20

B 15 -1.00 1.00 -0.20 C 10 0.20 -0.20 1.00

1）如果一个组合由20%的证券A，80%的证券C组成，则组合的标准差是多少？2）如果一个组合由40%的证券A，20%的证券B，及40%的证券C组成，则组合

的标准差是多少？

3）如果你被请求使用证券A和B设计一个投资组合，投资于每种证券的一个什么样的百分比能够产生一个零标准差。

(答案：1) 8.8% ; 2) 4.7%; 3) 0.556; 0.444 )

4．李四拥有一个两证券的组合，两种证券的期望收益率、标准差及权数分别如下：证券期望收益率（%）标准差（%）权数

A 10 20 0.35

B 15 25 0.65

对于各种相关系数水平，最大的投资组合标准差是多少？最小的又是多少？

(答案：23.25% ; 9.25% )

5．假设由两种证券组成市场组合，它们有如下的期望收益率、标准差和比例： 证券 期望收益率 （%） 标准差（%） 比例

第一次作业

名词解释

1.证券： 经济权益的凭证，证明凭证持有人有权按期以其凭证取得收益。

2.债券：一种金融契约，是政府，金融机构，工商企业等直接向社会借贷

筹

措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定

条件偿还本金债权债务凭证。

3.权证： 是一种有价凭证，投资者付出权利金购买后有权利而非义务，在

某一特定时间或某一特定期间按约定价格向发行人购买或出售标

的证券。

简答题

1、证券市场有那些基本特征？

答：（1）交易对象是有价证券（如股票、债券等），非普通商品；

（2）证券市场是价值、财产权利的直接交换场所；

（3）证券市场是风险的直接交换场所。证券市场交易风险较大、影

响 因素复杂，证券价格具有波动性和不可预测性。

2、什么是股票？它的主要特性是什么？

答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益

和承担义务的可转让的书面凭证。股票作为股份公司的股份证明，

表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东.

特性：

1 、不可返还性 2、决策性 3、风险性 4、流动性 5、价格波动性6、投机性

论述题

问：试述证券市场对社会主义市场经济的影响。

答：积极作用：

（1）为筹措长期资金提供重要渠道。

（2）有利于提高企业的经营管理水平，促进企业的发展。

（3）调节社会资金的流向，促进社会资金分配的合理化。

（4）有利于减少投资风险，创造相对稳定的投资环境。

（5）灵敏地反映经济发展动向，为进行经济分析和宏观调控提供

依

据。

（6）证券市场是中央银行实施公开市场操作进行宏观调控的重要

机

制和手段，从而对国民经济持续、稳定、健康的发展具有重

要

意义。

消极作用：证券市场的消极作用集中表现在证券市场本身所固有的

高

投机性和高风险上。证券市场由于普遍采用信用手段，资金的杠杆

作

用十分明显，这使得证券市场的投机性特别强烈，其风险性也远远

超

过了一般商品市场。因此，在发挥证券市场积极作用，为社会主义

--

-- 一、名词解释:

１．资本证券:资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持券人对发行人有一定收入的请求权。它包括股票、债券及其衍生品种如基金证券、期货合约等。资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券即指资本证券。

2．股票:是股份公司(包括有限公司和无限公司在筹集资本时向出资人，发行的股份凭证,代股票表着其持有者(即股东对股份公司的所有权。

3.普通股:普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础,是股票的一种基本形式,也是发行量最大,最为重要的股票。

4.存托凭证:又称存券收据或存股证,是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证,属公司融资业务范畴的金融衍生工具。

5.投资基金:是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。投资基金集中投资者的资金，由基金托管人委托职业经理人员管理,专门从事证券投资活动。

6.有价证券:是指标有票面金额,证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。

二、填空题

１、有价

2、认缴、募集

3、500万

４、股票、债券 --

-- 5、赎回

6、公有股份

７、美元、港元

8、香港联合交易所

9、美国存托凭证

１０、美国式、荷兰式

1１、运作、变现、单位净资产

１2、证券发行市场、证券流通市场、发行人、投资者中介商

１３、公司制、会员制、会员制

14、协商、竞价、交易、一对一

16、1990年12月19日、全部股票为样本股、发行总股本、工业、商业、地产、公用事业、综合、１993年4月30日

１7、4０、94年７月20日、１000

三、单项选择题

1、Ｃ

2、D

3、C

4、B

5、D --

-- 6、D

7、Ｃ

8、Ｃ

９、Ｃ

1０、A 11、D 12、C 13、Ｂ 14、B １5、B 16、Ｃ 17、C

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1、结合目前的宏观经济形式，分析我国股市未来的方向

2018年，我国经济社会和生态领域将会以精准扶贫、污染防治以及防范化解重大风险为三大抓手，抓重点、补短板、强弱项，结构性供给侧改革的重心由做减法向做加法转移。这些宏观经济政策的变化将推动中国经济在投资、消费、盈利、增长模式等多方面呈现出有别于以往的新特征

新特征体现在如下几个方面：研发支出有条件地记入GDP核算，可以提升投资对经济的带动能力，而且在创新驱动下带动能力将日益增强；精准扶贫通过脱贫人口消费支出增长和贫困地区基础设施建设，缩小收入差距、夯实中国经济长期稳定增长的短板；新时代的政策环境正在形成有利于实体企业的分配格局，行业集中度、研发投入以及国际化对企业盈利增长的影响程度提升，有助于企业利润摆脱对价格因素的单一依赖。

热点城市相对稳定投资需求意味着2018年全国房地产投资增速不会出现大幅下滑。消费、出口需求将维持稳定增长的态势，这意味着与消费升级以及国外市场需求匹配的行业生产依然保持稳定，而两高一剩行业生产继续受到环保压力的抑制，工业生产将维持结构分化的局面。预计2018年GDP实际增长%，四个季度同比增速分别为%，%，%和%。

2018年CPI非食品价格易上难下，猪肉价格对食品价格的负贡献减少，而且2017年农林牧渔业投资大幅下滑对2018年食品价格可能也存在不利影响，预计2018年我国CPI增速将达到%，四个季度增速分别为%，%，%和%。受高基数、国内上游价格涨幅回落等多方面因素的影响，2018年PPI增速将回落至%左右。

2018年人民币汇率将在（，）的区间内波动，主要受三方面因素的影响：首先，逆周期因子加大人民币汇率的双向波动；其次，国内外汇市场供求更趋平衡；第三，2018年美元走强使得人民币汇率的外部贬值压力会有所上升。