基于TVP-VAR-GCK模型的量价时变关系研究

《基于TVP-VAR模型的油价、卢布汇率与RTS股指动态关系研究》摘要：D K. Exchange rate movements and stock market returns in a regime-switching environment： Evidence for BRICS countries[J]. Research in International Business and Finance， 2014， 31（5）： 46-56.，Estefania Bermudez Delgado，Saucedo E. The relationship between oil prices， the stock market and the exchange rate：Evidence from Mexico [J]. The North American Journal of Economics and Finance， 2018， 45（5）：266-275.，Finance， Xinjiang University of Finance and Economics， Urumqi， Xinjiang 830000， China;2. School of Economics， Central South University of Forestry and Technology， Changsha， Hunan 410004，China）罗瑾，刘文翠摘要：依据2000-2018年月度数据，运用TVP-VAR模型，考量国际油价、卢布汇率和俄罗斯RTS指数三者之间的互动关系。

结果表明：三者之间具有明显的时变性互动关系，且因时间、背景而异。

三者间的联动及溢出效应可能危及金融体系安全，中国应审慎推进资本项目开放，优化汇率制度安排，以自主创新引领产业结构调整与转型升级，防范和化解金融风险。

关键词：油价;卢布汇率;RTS指数; TVP-VAR模型中图分类号：F831.5 文献标识码： A 文章编号：1003-7217（2020）04-0046-06基金项目：国家社会科学基金重大招标项目（14ZDA088）、新疆财经大学项目（XJUFE2016K011）一、引言石油兼具商品和金融属性，是重要的全球战略资产。

时变、美联储加息与中国产出基于TVPVAR模型的实证分析一、本文概述本文旨在探讨时变因素、美联储加息政策与中国产出之间的动态关系。

通过运用TVPVAR（时变参数向量自回归）模型，本文深入分析了美联储加息政策对中国经济产出的影响机制及其时变特征。

研究背景在于，随着全球经济一体化的加深，美联储加息政策对全球经济，特别是新兴市场经济体如中国的影响日益显著。

因此，理解美联储加息政策对中国产出的影响机制及其时变特征，对于政策制定者和市场参与者具有重要的参考价值。

研究意义方面，本文不仅有助于深化对美联储加息政策与中国经济关系的理解，还能为政策制定者提供有针对性的政策建议。

本文的研究方法和结论对于其他类似的研究也具有一定的借鉴意义。

研究目标上，本文旨在揭示美联储加息政策对中国产出的直接影响，以及这种影响在不同时间段的动态变化。

同时，本文还将探讨其他时变因素，如全球经济环境、中国经济政策等，如何与美联储加息政策共同作用，影响中国产出。

为实现上述研究目标，本文采用TVPVAR模型作为主要的分析工具。

该模型能够捕捉到变量之间关系的时变特征，从而更准确地揭示美联储加息政策对中国产出的影响机制。

在研究方法上，本文将综合运用计量经济学、宏观经济学和货币政策理论，以确保研究的科学性和严谨性。

本文还将对研究结论进行深入的讨论和总结，为政策制定者和市场参与者提供有益的参考。

本文还将指出研究中存在的局限性，并提出未来研究方向，以期推动相关领域的研究进一步深化。

二、理论框架与模型构建在本文中，我们采用了时变参数向量自回归（TVP-VAR）模型来实证分析时变、美联储加息与中国产出之间的关系。

TVP-VAR模型是在传统的VAR模型基础上发展而来的，它允许参数随时间变化，从而可以更好地捕捉变量之间的动态关系。

我们构建了一个包含时变参数的VAR模型，该模型包含美联储加息、中国产出以及其他可能影响中国产出的控制变量。

通过设定合适的滞后阶数，我们确保了模型的稳定性和可靠性。

基于TVP—VAR模型的有色金属价格时变相关性研究作者：吴丹胡振华来源：《财经理论与实践》2017年第03期摘要：基于TVP-VAR模型，考量有色金属价格时变相关性。

结果显示，铜价、铝价及锌价之间存在显著的正向相关关系；一种有色金属价格发生变化，其他两种有色金属的价格通常出现正向响应，并且这种响应的强度是时变的。

时点脉冲函数结果表明，不同时点下有色金属价格之间的相关关系是不同的，但大多时点下表现为正相关关系。

关键词：有色金属价格；时变相关性；TVP-VAR模型中图分类号：F830.93 文献标识码： A 文章编号：1003-7217（2017）03-0064-07一、引言有色金属不仅是国民经济、工业和生活不可或缺的基础材料，还是重要的战略物资。

随着中国工业化进程的迅速发展，对于有色金属的需求不断增加。

近年来，有色金属价格波动剧烈，金属价格之间相互影响，关系越来越密切，有色金属价格之间的相关性研究正引起学者们的广泛关注。

Cuddinggton和Liang（2003）[1]研究了不同汇率制度下的有色金属等大宗商品的价格波动。

Watkinshe 和McAleer（2006）[2]采用伦敦期货交易所的铝、铝合金、铜、铅、镍、锡和锌期货价格研究了有色金属市场的风险溢价和持有成本，研究发现现货市场、期货市场和利率市场存在显著的协整关系，铝和锌市场之间存在长期稳定的相关关系。

Basoglu等（2014）[3]使用伦敦金属交易所中的有色金属进行因果检验，结果发现铝是其他有色金属的格兰杰原因。

吴冲锋等（1997）[4] 分别研究了上海期货交易所和深圳期货交易所以及上交所和伦敦期货交易所的铜价格引导关系，结果发现上海与深圳的一月铜，上海的铜期货和现货之间存在即时的双向价格引导关系。

陈建明和徐东贤（2007）[5] 利用含有误差修正项的因果关系模型，检验铜期货价格和铝期货价格间的引导关系，并发现铜期货价格和铝期货价格存在相互引导的关系。

《短期资本流动的多重动机和冲击_基于TVP-VAR模型的动态分析》篇一短期资本流动的多重动机和冲击_基于TVP-VAR模型的动态分析短期资本流动的多重动机和冲击：基于TVP-VAR模型的动态分析一、引言在全球化经济的大背景下，短期资本流动已经成为全球经济的重要组成部分。

其流动的复杂性不仅体现在规模的不断扩大，更体现在其背后的多重动机和所造成的经济冲击。

本文旨在通过TVP-VAR（时变参数向量自回归）模型对短期资本流动的动机及其所造成的经济冲击进行动态分析，以揭示其内在机制与外在影响。

二、短期资本流动的动机分析1. 套利动机：套利是短期资本流动的主要驱动力之一。

当不同国家或地区的利率、汇率或资产价格存在差异时，资本会为了追求更高收益而进行跨国或跨地区的流动。

2. 风险规避动机：为规避国内或国际市场的系统性风险，投资者会选择将资本转移到相对安全的投资领域或国家。

3. 政策驱动：政策调整如货币政策、财政政策等也会影响短期资本的流动。

例如，当一国实施宽松的货币政策时，可能会吸引外资流入。

4. 投资需求：随着全球化的深入，企业为扩大生产规模、拓展市场等目的，需要进行跨国投资，这也促进了短期资本的流动。

三、TVP-VAR模型的构建与运用TVP-VAR模型是一种时变参数的向量自回归模型，能够捕捉变量间关系的时变特性。

本文运用此模型对短期资本流动进行动态分析，以揭示其内在机制和冲击效果。

模型构建中，我们将短期资本流动、经济增长、金融市场稳定等作为内生变量，以反映其相互之间的动态关系。

同时，我们根据历史数据对模型参数进行估计，并假设模型参数随时间变化。

运用TVP-VAR模型，我们可以更好地分析短期资本流动的动态过程及其对经济的影响。

通过分析模型估计结果，我们可以了解各变量之间的即时关系和滞后关系，以及这种关系随时间的变化情况。

四、短期资本流动的冲击分析1. 对国内经济的影响：短期资本的大量流入或流出会对一国的汇率、金融市场和实体经济产生冲击。

基于TVP-VAR模型的国际原油价格、运力增长率对干散货运价指数的时变冲击作者：邵俊岗郝亚楠来源：《上海海事大学学报》2019年第03期摘要：为探求不同时期国际原油价格、干散货船运力增长率对波罗的海干散货运价指数（Baltic dry index ，BDI ）的运态影响，运用时变参数向量自回归（time-varying parameter vector auto-regressive ， TVP-VAR ）模型進行研究。

研究发现，国际原油价格和干散货船运力增长率对BDI 的影响呈现时变特征。

国际原油价格对BDI 的冲击以正向为主;在世界经济不稳定期间，这种冲击更加明显，且随着滞后期数的增加冲击强度逐渐变小。

干散货船运力增长率对BDI 冲击以负向为主;在航运市场不景气时，这种冲击更大;不同时期，这种冲击随着滞后期数的增加呈现不同的强度变化。

发现自2005年以来，国际原油价格比干散货船运力增长率对BDI 的影响更大。

关键词：波罗的海干散货运价指数（BDI）; 国际原油价格; 干散货船运力增长率; 时变特征中图分类号： U695.2;F740文献标志码： AAbstract：In order to explorethe dynamic impact of the international crude oil price and the dry bulk shipping capacity growth rate on;the Baltic dry index （BDI） in different periods， the time-varying parameter vector auto-regressive （TVP-VAR） model is used to studythe impact. It is found that the impact of the international crude oil price and the dry bulk shipping capacity growth rate on BDI is time-varying. The impact of the international crude oil price on BDI is mainly positive; during the unstable period of world economy， the impact is more obvious， and the impact strength gradually decreases with the increase of lag period. The impact of the dry bulk shipping capacity growth rate on BDI is mainly negative; when the shipping market is sluggish， the impact is greater; in different periods， the impact shows different intensity changes with the increase of lag period. It is found that since 2005， the international crude oil price has had a greater impact on BDI than the dry bulk shipping capacity growth rate.0 引言2018年6月15日，美国政府宣布，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，其中对约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，另外160亿美元商品自2018年8月23日起实施加征关税。

短期跨境资本流动——基于TVP-VAR模型的三重动机互动分析短期跨境资本流动——基于TVP-VAR模型的三重动机互动分析摘要：跨境资本流动对于国际金融市场的稳定与经济增长具有重要影响。

本文基于时间-可变参数向量自回归（TVP-VAR）模型，运用三重动机互动分析方法，研究了短期跨境资本流动的影响因素及相互关系。

研究发现，经济增长、利率和风险偏好是决定跨境资本流动的主要动力。

通过分析这些关系，我们可以更好地理解短期跨境资本流动的本质，为金融市场的稳定和经济政策提供指导。

1. 引言跨境资本流动是指资金在国家之间的移动，对于国际金融市场的发展与国家经济增长起到了至关重要的作用。

然而，随着国际金融市场的不断发展与变化，跨境资本流动也面临着诸多挑战。

因此，研究短期跨境资本流动的影响因素和相互关系，对于有效管理和引导资本流动具有重要意义。

2. 文献综述早期研究主要关注资本流动与经济增长之间的关系，认为跨境资本流动可以促进经济增长。

然而，随着金融市场的不断变化，研究者逐渐认识到跨境资本流动对金融市场和宏观经济的影响不容忽视。

因此，近年来研究者开始关注短期资本流动的动机以及与经济增长、利率和风险偏好之间的相互关系。

3. 数据与模型设定本文选择了2010年至2019年的跨境资本流动数据，并基于时间-可变参数向量自回归（TVP-VAR）模型进行分析。

其中，跨境资本流动被视为内生变量，经济增长、利率和风险偏好被视为外生变量。

4. 结果与讨论通过对TVP-VAR模型进行估计和预测，我们得到了以下结论： 4.1 经济增长对跨境资本流动的影响研究结果表明，经济增长是影响跨境资本流动的重要因素。

经济增长的增加通常会促使更多的资本流入，以追求更高的利润。

然而，当经济增速过快时，投资者可能对经济过热产生担忧，并减少资本流入。

因此，要实现稳定的资本流动，需要保持合理的经济增长速度。

4.2 利率对跨境资本流动的影响利率变动对跨境资本流动同样产生了重要影响。

《短期资本流动的多重动机和冲击_基于TVP-VAR模型的动态分析》篇一短期资本流动的多重动机和冲击_基于TVP-VAR模型的动态分析短期资本流动的多重动机和冲击：基于TVP-VAR模型的动态分析一、引言随着全球经济的日益一体化，短期资本流动已成为国际金融市场的重要现象。

这种流动不仅受到经济、金融因素的影响，还涉及到政策、心理等多重动机。

理解和分析短期资本流动的动机及冲击对于金融市场稳定、政策制定和国家经济发展具有深远的意义。

本文基于TVP-VAR（时变参数向量自回归）模型，对短期资本流动的多重动机及冲击进行动态分析，旨在揭示其内在规律及对经济的影响。

二、TVP-VAR模型概述TVP-VAR模型是一种时变参数向量自回归模型，能够捕捉变量间关系的时变特性。

该模型通过估计时变参数，反映变量间的动态关系，适用于分析短期资本流动这类具有复杂动态特性的经济现象。

三、短期资本流动的动机分析（一）经济因素动机经济因素是驱动短期资本流动的主要动机之一。

利率差异、汇率变动、经济增长率等经济指标的差异，吸引资本寻求更高的回报。

例如，高利率国家的资本可能会流向低利率国家以获取更高的利息收入；汇率升值的预期也会引发资本的流入。

（二）金融因素动机金融市场的发展程度、金融产品的创新和金融政策的调整等金融因素，也是影响短期资本流动的重要因素。

金融市场开放程度的提高，使得资本能够更自由地跨境流动；金融产品的创新为投资者提供了更多的投资选择；而金融政策的调整则会影响投资者的预期和决策。

（三）政策因素动机政策因素也是驱动短期资本流动的重要动机。

货币政策、财政政策、外汇政策等国家政策的调整，都会对资本流动产生影响。

例如，宽松的货币政策可能会引发资本的流入；外汇政策的调整则会影响汇率的预期和资本的流向。

四、短期资本流动的冲击分析短期资本流动的冲击主要来自于经济、金融和政策的变动。

这些冲击会通过影响利率、汇率、经济增长等经济指标，进一步影响资本的流动。

新闻资讯、投资者情绪与上市证券公司股价波动——基于TVP-VAR模型的实证研究新闻资讯、投资者情绪与上市证券公司股价波动——基于TVP-VAR模型的实证研究【引言】随着信息技术的迅猛发展和市场全球化的不断深入，新闻媒体在传递信息和影响市场方面的作用日益显著。

此外，投资者情绪作为市场参与者的主观感受，也对股价波动产生了显著影响。

本文旨在通过基于时间变化参数向量自回归模型（TVP-VAR）的实证研究，探讨新闻资讯和投资者情绪对上市证券公司股价波动的影响。

【新闻资讯对股价波动的影响】新闻资讯是股价波动中重要的外部影响因素之一。

新闻媒体不断发布各类信息，包括公司财务报告、行业动态、经济政策等，这些信息具有一定的预测性和市场影响力。

研究表明，新闻资讯对于股价的波动具有显著的影响，特别是与公司盈利相关的新闻信息。

例如，一些公司发布了超出市场预期的财报，可能导致股价大幅波动，反之亦然。

然而，新闻资讯对股价波动的影响有时也是双面的。

一方面，利好消息的发布可能会提升投资者对市场的乐观情绪，进而带动股价上涨；另一方面，利空消息则可能引发投资者的恐慌情绪，导致股价下跌。

因此，新闻资讯对股价波动的影响并不是单纯的线性关系，而是需要考虑到投资者情绪的调节作用。

【投资者情绪对股价波动的影响】投资者情绪作为市场参与者的主观感受，对股价波动也具有一定的影响力。

投资者情绪可以分为乐观情绪和悲观情绪，分别对应市场的上涨和下跌。

根据行为金融学的理论，投资者情绪与股价波动之间存在非理性行为。

当投资者情绪持续偏向乐观或悲观时，超出理性预期的股价波动可能会发生。

以期权交易市场为例，当市场参与者情绪普遍乐观时，其对股价的预期也会变得乐观，从而提高了购买期权的数量，进而引发股价的上涨。

反之，当市场参与者普遍悲观时，其对股价的预期也会变得悲观，促使卖出期权增加，引发股价下跌。

【TVP-VAR模型的实证研究】为了深入探讨新闻资讯和投资者情绪对上市证券公司股价波动的影响，本文采用了时间变化参数向量自回归模型（TVP-VAR）。

我国债券市场时变财富效应研究--基于TVP-SV-VAR模型的一个经验分析周德才;张慧;江云;何宜庆【摘要】At present, the study of the wealth effect focuses more on the stock market than on the bond market, and a dynamic analysis of the whole bond market is rare. Based on the monthly data that can reflect the whole bond market and applying Least Square Method and TVP-SV-VAR model, this paper analyzed the long-term static and short-term time-varying wealth effect of China's bond market. The results showed that they both have significant positive wealth effects, and the Impulse Response Function Analysis proved that the short-term time-varying wealth effect is characterized by three-dimensional changes. Therefore, this paper proposed that a unified bond market should be de-veloped in China to improve the level of the wealth effect on the basis of Internet finance and big data.%目前对财富效应的研究，股市较多，而债市较少，且整个债市的动态分析鲜见。

分类号学号M********* 学校代码10487 密级硕士学位论文时变、美联储加息与中国产出——基于TVP-V AR模型的实证分析学位申请人：张倩婷学科专业：数量经济学指导教师：孙焱林教授答辩日期：2016年5月日A Thesis Submitted in Partial Fulfillment of the Requirementsfor the Degree of Master of EconomicsTime-varying，Fed’s interest rate hike and China’s output ——Research based on the TVP-VAR modelCandidate : Qianting ZhangMajor : Quantitative EconomicsSupervisor : Prof. Yanlin SunHuazhong University of Science & TechnologyWuhan 430074, P.R.ChinaMay, 2016独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。

尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。

对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。

本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。

学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。

本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。

保密□，在年解密后适用本授权书。

本论文属于不保密□。

（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日华中科技大学硕士学位论文摘要从退出量化宽松的货币政策到开启新一轮加息周期，美国货币政策路径的转变给全球经济、金融市场带来了剧烈震荡，并引起各国央行及各国学者的关注。

《短期资本流动的多重动机和冲击_基于TVP-VAR模型的动态分析》篇一短期资本流动的多重动机和冲击_基于TVP-VAR模型的动态分析短期资本流动的多重动机和冲击：基于TVP-VAR模型的动态分析摘要本文通过使用TVP-VAR模型，对短期资本流动的多种动机和冲击进行了深入研究。

该模型通过分析历史数据，提供了资本流动的动态特征与宏观经济因素的相互影响。

本文首先阐述了短期资本流动的背景和重要性，然后详细介绍了TVP-VAR模型的理论基础，并使用该模型对数据进行了实证分析，最后得出了相关结论和政策建议。

一、引言随着全球经济的日益一体化，短期资本流动已经成为影响各国经济的重要因素。

资本的快速流动不仅对国内经济政策产生影响，还对国际金融市场造成冲击。

理解短期资本流动的动机及其带来的冲击对于维护经济稳定具有重要意义。

传统的分析方法通常静态地研究资本流动的影响因素，然而，考虑到资本市场的动态性和时间变化的特征，传统的分析方法可能无法全面反映实际情况。

因此，本文采用了TVP-VAR模型（时变参数向量自回归模型）来分析短期资本流动的动态过程。

二、TVP-VAR模型理论基础TVP-VAR模型是一种动态时间序列分析方法，它允许模型参数随时间变化，从而能够更好地捕捉变量之间的动态关系。

该模型不仅考虑了资本流动的静态影响因素，还考虑了时间变化对资本流动的影响。

通过该模型，我们可以更准确地分析短期资本流动的动机和冲击。

三、数据来源与实证分析本文选取了近十年的短期资本流动数据以及相关的宏观经济指标，如利率、汇率、物价水平等。

通过运用TVP-VAR模型进行实证分析，我们发现：1. 短期资本流动具有多种动机，包括套利、风险调整和流动性追求等。

其中，利率差异是引发资本流动的重要因素。

当国内外的利率差异较大时，资本往往会流向利率较高的地区。

此外，汇率、物价水平等宏观经济因素也会对资本流动产生影响。

2. 短期资本流动对经济具有显著的冲击。

货币政策结构变迁与宏观经济稳定——基于TVP-VAR模型
的实证研究
朱培金
【期刊名称】《统计与信息论坛》
【年(卷),期】2015(030)007
【摘要】通过构建包含货币供应量和利率指标的包有随机波动率的时变向量自回归(TVP-VAR)模型,实证分析中国货币政策变迁与宏观经济稳定之间的内在动态响应机制.研究发现:通货膨胀冲击在短期内对产出具有促进作用,而长期看对产出的影响十分微弱;货币政策传导机制具有显著的时变性;积极的货币政策(增加货币供应量和降低利率)在短期内具有真实效应,而长期来看缺乏持久性影响;中国货币政策存在短期利率上升导致长期利率下降的“利率之谜”现象.
【总页数】7页(P51-57)
【作者】朱培金
【作者单位】中国人民银行杭州中心支行,浙江杭州310001
【正文语种】中文
【中图分类】F822.0
【相关文献】
1.次贷危机后美国货币政策调整对中国经济的溢出效应--基于TVP-VAR模型的实证研究 [J], 叶永刚;项婉玉
2.理解中国货币政策调控模式:“稳杠杆”还是“降杠杆”?——基于TVP-VAR模
型的实证研究 [J], 刘金全;陈德凯
3.影子银行背景下我国货币政策调控的有效性研究--基于TVP-VAR模型的实证研究 [J], 李欣
4.消费者信心、货币政策与经济波动\r——基于TVP-VAR模型的实证研究 [J], 姜伟;闫振坤
5.结构性货币政策与金融机构风险——基于TVP-VAR模型的实证研究 [J], 何剑;祝林;郑智勇
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[266]易晓溦.基于TVP-VAR扩展模型的货币政策动态计量研究陈守东.吉林大学,2015.摘要:货币政策作为政府宏观调控的重要组成部分，主要是通过调节法定存款准备金率、再贴现率和公开市场操作三大常规货币政策工具，通过逆周期调控来维持一个国家或地区货币市场的稳定，从而促进国民经济平稳、快速发展。

2008年由美国次贷危机所引发的金融危机席卷全球，各国为了避免经济陷入衰退纷纷采取扩张性货币政策。

由于受到零利率下界约束，货币当局利用常规货币政策进行逆周期调控的边际效用递减，整个金融系统的信用扩张功能也逐渐丧失预期效------------------------------------------------------------告诉你仅花7天时间搞定专业论文的绝招1 写论文一定找一个清静的地方闭关。

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新闻资讯、投资者情绪与上市证券公司股价波动——基于TVP-VAR模型的实证研究新闻资讯、投资者情绪与上市证券公司股价波动——基于TVP-VAR模型的实证研究摘要：本研究使用TVP-VAR（时变向量自回归）模型，探讨新闻资讯和投资者情绪对上市证券公司股价波动的影响。

通过实证分析，发现新闻资讯和投资者情绪对股价波动具有显著影响，且随时间的推移而变化。

具体而言，新闻资讯能够对股价波动产生较短期的影响，而投资者情绪则具有更持久的影响。

这些研究结果对于投资者、监管机构和市场参与者都具有重要的参考价值。

一、引言股票市场是现代经济的核心部分之一，其中上市证券公司的股价波动对于投资者和市场参与者来说是一个关键指标。

过去的研究表明，不同的因素会影响股价波动，包括经济指标、金融政策、公司业绩等。

然而，新闻资讯和投资者情绪等因素在股价波动中的作用还不够清楚。

因此，本研究旨在探讨新闻资讯和投资者情绪对上市证券公司股价波动的影响，并通过TVP-VAR模型进行实证研究。

二、文献综述早期的研究多集中在分析经济指标等基本面因素对股价的影响，如利率、通胀率、经济增长率等。

然而，这些研究未考虑到市场信息的传递和投资者情绪的影响。

新闻资讯作为一种重要的市场信息来源，可以对股价波动产生较短期的影响。

一些研究表明，积极的新闻报道与股价上涨正相关，而消极的新闻报道则与股价下跌正相关。

此外，投资者情绪作为一种非理性因素，也被证明对股价波动有影响。

例如，投资者情绪的悲观情绪往往引发市场恐慌情绪，导致股价大幅下跌。

三、理论模型与数据本研究使用TVP-VAR模型，旨在分析新闻资讯和投资者情绪对上市证券公司股价波动的动态影响。

具体来说，我们通过收集股价、新闻资讯和投资者情绪的时间序列数据，构建TVP-VAR模型，并利用Bayesian方法进行估计。

数据包括上市证券公司的日频股价数据、新闻媒体报道数据和投资者情绪指数数据。

四、实证结果与分析本研究的实证结果显示，新闻资讯和投资者情绪对上市证券公司股价波动具有显著影响。

基于TVP-VAR模型的国际原油价格运力增长率对干散货运价指数的时变冲击随着全球化的不断加深，国际货运市场的发展也日益受到关注。

原油价格是影响国际货运市场的重要因素之一。

随着原油价格的波动，货运价格也会相应地受到影响。

为了更好地了解国际原油价格对干散货运价指数的影响，我们选择了TVP-VAR模型作为分析工具，探究国际原油价格的运力增长率对干散货运价指数的时变冲击。

一、研究背景近年来，国际原油价格的波动不断引起市场的关注。

原油价格的变动不仅直接关系到石油产业的利润与发展，同时也影响着全球的经济发展。

而国际货运市场，特别是干散货运输市场，也受到原油价格波动的直接影响。

因为原油价格的变动会直接影响到船舶的运输成本，从而影响到干散货运价指数的变动。

为了更好地探究国际原油价格对干散货运价指数的影响，我们选择了TVP-VAR模型进行研究。

TVP-VAR模型是一种动态变量自回归模型，可以很好地分析时间序列数据之间的因果关系，尤其适用于分析两个或多个时间序列数据之间的动态关系。

二、研究方法1. 数据来源本研究所使用的数据主要来源于国际原油价格和干散货运价指数的相关统计数据。

国际原油价格数据主要包括WTI原油价格、布伦特原油价格等；而干散货运价指数数据主要包括BDI指数、BDTI指数等。

这些数据的获取途径主要是通过国际贸易组织、国际能源机构等权威机构发布的统计数据。

2. 模型建立3. 模型分析通过TVP-VAR模型，我们可以得到国际原油价格对干散货运价指数的时变冲击。

这种时变冲击可以帮助我们更好地理解国际原油价格对干散货运价指数的影响趋势。

通过对这一时变冲击的分析，我们可以更好地把握国际原油价格对干散货运价指数的长期和短期影响规律，为货运市场的风险管理和战略决策提供更科学的依据。

三、研究意义本研究可以为相关政府部门和监管机构提供一些有益的参考。

他们可以根据我们的研究成果，更好地制定相关政策和法规，帮助市场的健康发展和稳定运行。

短期跨境资本流动——基于TVP-VAR模型的三重动机互动分析短期跨境资本流动——基于TVP-VAR模型的三重动机互动分析摘要：近年来，全球经济一体化的进程加快，跨境资本流动成为国际金融市场的重要组成部分。

本文通过使用TVP-VAR模型，结合三重动机理论，对短期跨境资本流动进行了互动分析。

研究发现，利率差异、汇率波动和宏观经济因素是影响短期跨境资本流动的关键因素。

在监管层面，应加强对跨境资本流动的监管，以维护金融市场的稳定。

关键词：短期跨境资本流动；TVP-VAR模型；三重动机；利率差异；汇率波动；宏观经济因素一、引言近年来，全球经济一体化进程加快，跨境资本流动成为国际金融市场的重要组成部分。

短期跨境资本流动主要体现在外汇市场和国际金融市场上，其流动性强、速度快，带来的影响也更为迅速和剧烈。

因此，对短期跨境资本流动进行深入研究，了解其动因和影响因素，对维护金融市场的稳定具有重要意义。

本文将采用TVP-VAR模型，结合三重动机理论，对短期跨境资本流动进行互动分析。

具体包括利率差异、汇率波动和宏观经济因素三个方面。

通过对这些因素的分析，可以更好地理解短期跨境资本流动的特点和影响机制，为政府和监管机构提供相应的政策建议。

二、TVP-VAR模型TVP-VAR模型是一种基于向量自回归的时间可变模型，其能够反映数据中的非线性变化。

在对短期跨境资本流动研究中，TVP-VAR模型可以更好地捕捉到数据中的时间变化特征，从而提高模型的预测准确性。

三、三重动机理论根据国际金融理论，短期跨境资本流动的动因主要包括三个方面：利率差异、汇率波动和宏观经济因素。

这三个方面相互关联并相互影响，共同决定了短期跨境资本流动的规模和方向。

1. 利率差异利率差异是短期跨境资本流动的主要驱动力之一。

当两个国家或地区的利率差距较大时，资本凭借利差套利机会，会迅速流动到利率较高的地区。

这种流动会导致短期跨境资本流动的剧烈波动。

2. 汇率波动汇率波动是短期跨境资本流动的重要因素。