沪深交易所交易规则差异对照表

一、深交所规范运作指引总结二、沪深上市规则总结（一）共同且需关注：1、暂缓披露的理由和期限：（1）拟披露的信息尚未泄漏；（2）有关内幕人士已书面承诺保密；（3）公司股票及其衍生品种的交易未发生异常波动。

经本所同意，公司可以暂缓披露相关信息。

暂缓披露的期限一般不超过两个月。

2、董事、监事和高级管理人员自公司股票上市之日起一年内和离职后半年内，不得转让其所持本公司股份。

董事、监事、高级管理人员、持有上市公司5%以上股份的股东，将其持有的公司股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内买入，由此所得收益归公司所有3、董秘资格禁止性条件：（1）《公司法》第一百四十七条规定的任何一种情形；（2）最近三年受到过中国证监会的行政处罚；（3）最近三年受到过证券交易所公开谴责或者三次以上通报批评；（4）本公司现任监事；4、董事会秘书空缺期间，上市公司应当及时指定一名董事或者高级管理人员代行董事会秘书的职责，并报本所备案，同时尽快确定董事会秘书的人选。

公司指定代行董事会秘书职责的人员之前，由公司法定代表人【深交所为董事长】代行董事会秘书职责。

5、首次公开发行股票并在创业板上市的，持续督导期内保荐机构应当自发行人披露年度报告、中期报告之日起15个工作日内在中国证监会指定网站披露跟踪报告并发表独立意见。

发行人临时报告披露的信息涉及募集资金、关联交易、委托理财、为他人提供担保等重大事项的，保荐机构应当自临时报告披露之日起10个工作日内进行分析并在中国证监会指定网站发表独立意见。

6、上市所需股本：主板5000万，创业板3000万7、控股股东、实际控制人上市3年内转让的例外条件：（1）转让双方存在实际控制关系，或者均受同一控制人所控制；（均有）（2）因上市公司陷入危机或者面临严重财务困难，受让人提出的挽救公司的重组方案获得该公司股东大会审议通过和有关部门批准，且受让人承诺继续遵守上述承诺；（深交所主板特有）8、可转换公司债券上市条件：（1）可转换公司债券的期限为一年以上；（2）可转换公司债券实际发行额不少于人民币五千万元；（3）申请上市时仍符合法定的可转换公司债券发行条件。

交易所交易规则整理沪深交易所交易规则异同对比一、交易品种同：股票、基金、债券、权证、经证监会批准的其他交易品种沪深交易所都有质押式债券回购，质押债券取得资金的交易参与人为“融资方”；其对手方为“融券方”，融资方按“买入”方向进行申报，融券方按“卖出”方向进行申报。

异：上交所有买断式债券回购，深交所没有。

二、交易时间同：周一至周五工作日为交易日，国家法定节假日休市除外。

采用竞价交易方式的，每个交易日的9：15至9：25为开盘集合竞价时间，9：30至11：30为连续竞价时间，开市期间停牌并复牌的证券除外。

异：上交所13：00至15：00为连续竞价时间，深交所13：00至14：57为连续竞价时间，14：57至15：00为收盘集合竞价时间。

三、撤单时间同：每个交易日9：20至9：25的开盘集合竞价阶段，交易主机不接受撤单申报；每个交易日9︰25至9︰30，交易主机只接受申报但不对买卖申报或撤销申报作处理。

异：深交所14：57至15：00不接受撤单申报，上交所可以撤单。

四、申报类型同：都接受限价申报和市价申报两种申报类型，且市价申报中，两个交易所都有最优五档即时成交剩余撤销申报这种申报方式，即该申报在对手方实时最优五个价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分自动撤销。

异：市价申报中，上证所特有最优五档即时成交剩余转限价申报，即该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报；如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的，该申报撤销。

深交所特有：1、对手方最优价格申报，以申报进入交易主机时集中申报簿中对手方队列的最优价格为其申报价格；2、本方最优价格申报，以申报进入交易主机时集中申报簿中本方队列的最优价格为其申报价格。

3、即时成交并撤销申报，以对手方价格为成交价，与申报进入交易主机时集中申报簿中对手方所有申报队列依次成交，未成交部分自动撤销。

交易——沪深证券交易及相关业务费用表沪深证券交易及相关业务费用表：
佣金是指投资者在委托买卖证券成交之后按成交金额的一定比例支付给券商的费用。

此项费用一般由券商的经纪佣金、证券交易所交易经手费及管理机构的证管费等构成。

佣金的收费标准为：不超过成交金额的3‰，若有起点一般为5元（沪B股佣金起点为1美元，深B股为5港币）；其中，经手费为成交金额的0.0487‰，证管费为成交金额的0.02‰。

过户费是指投资者委托买卖的股票成交后买卖双方为变更股权登记所支付的费用。

这笔收入属于证券登记清算机构的收入，由证券经营机构在同投资者清算交割时代为扣收。

过户费的收费标准为：A股过户费为成交金额的0.02‰；在B股交易中，此项费用称为结算费，收费标准为成交金额的0.5‰（深圳B股收费上限500港元，上海B 股不设上限）。

印花税是根据国家税法规定，在股票（包括A股和B股）成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的税金。

印花税的缴纳是由证券经营机构在同投资者交割中代为扣收，然后在证券经营机构同证券交易所或登记结算机构的清算交割中集中结算，最后由登记结算机构统一向征税机关缴纳。

印花税收费标准为成交金额的1‰，向卖方计收。

其他费用是指投资者在委托买卖证券时，向证券营业部缴纳的委托费（通讯费）、撤单费、查询费、开户费、磁卡费以及电话委托、自助委托的刷卡费、超时费等，这些费用主要用于通讯、设备、单证
制作等方面的开支。

其他费用由券商根据需要酌情收取，一般没有明确的收费标准，只要其收费得到当地物价部门批准即可。

关键词：手续费佣金。

上交所和深交所交易规则对比交易结构：上交所的交易结构采用集中竞价撮合的方式进行。

即在特定的集合竞价时间段内，投资者可以提交委托单，交易所会根据买卖双方的委托单进行撮合成交。

而深交所的交易结构则是连续竞价撮合的方式进行。

即任何时间都可以提交委托单，并根据价格优先、时间优先的原则进行撮合。

交易时间：上交所的交易时间分为两个阶段，分别是上午9:30-11:30，下午13:00-15:00。

而深交所的交易时间也分为两个阶段，分别是上午9:30-11:30，下午13:00-15:00。

交易方式：上交所的交易方式主要包括集中竞价、封闭式基金交易、回购交易等。

其中集中竞价是主要的交易方式，也是最常见的股票交易方式。

而深交所的交易方式也包括集中竞价、封闭式基金交易和回购交易，但相比之下，深交所更加注重创新交易方式的引入，如“分级基金”、“LOF”等。

交易规则：上交所和深交所在交易规则上也存在一些差异。

在交易安全机制上，上交所实行T+1的交易制度，即当日成交的股票将于下个交易日完成交割。

而深交所实行T+0的交易制度，即当日成交的股票当日就可以完成交割。

另外，在涨跌停板的设置上，上交所的涨跌停幅度为10%，而深交所的涨跌停幅度则分为5%和10%两档。

此外，上交所和深交所在交易规则上还存在一些具体细节的差异，比如交易费用的计算方式、交易流程的要求等。

投资者在进行股票交易时需要了解这些差异，以充分把握交易机会并遵守相应的交易规则。

总的来说，上交所和深交所在交易结构、交易时间、交易方式、交易规则等方面存在一些差异。

投资者在进行股票交易时应该根据自身的需求和投资策略选择适合自己的交易所，并了解其交易规则，以便更好地进行投资决策。

沪深主板交易规则沪深主板是指上海证券交易所和深圳证券交易所上市的股票。

沪深主板交易规则指明主板上市公司的交易规则，旨在保证市场公平、有序、安全、透明。

一、上市公司选择性删除股票上市公司可以选择性删除其在沪深主板上市的股票，包括普通股、科创板股票及证券投资基金份额。

1、上市公司请求删除股票的事项必须由证监会有关部门批准，并经股东大会表决同意或公开发行公布；2、选择性删除股票的上市公司必须按照证券法及有关规定确定及公告实施方案；3、选择性删除股票的实施方案必须披露删除股票市场营销计划；4、上市公司在选择性删除股票之前，应当同意证券交易所、证监会、实施股份回购的机构等有关机构制定出具书面意见的报告；5、上市公司应当向受删除影响的投资者公开披露实施情况，并且公司必须按照有关规定处置获利资金。

二、上市公司发行股票关于发行股票，在沪深主板上市的企业必须按照《证券法》及有关规定，结合市场实际情况，按照程序办理股票发行业务。

1、上市公司必须按照实施股票发行方案要求披露相关信息；2、股票发行应当符合公司章程要求，并经过股东会合法表决，需要披露的上市公司有关股票发行相关信息；3、上市公司应当披露其股票发行方案中明确的信息，包括有关发行总比例、总金额、发行对象、发行价格、收取费用、募集资金用途、发行对方等内容；4、上市公司按照股票发行方案及上市规则发行股份时，应当按照有关规定选择注册登记机关；5、上市公司应当向证券交易所披露发行股份的有关情况和承诺等信息；6、上市公司发行股票后，应当依法给予投资者发行费用的及时公平的处理，并且上市公司应当按照有关规定处置获取的资金。

三、董事会担任职责董事会是股份公司最高决策机构，其担任相应职责，根据公司章程，在沪深主板上市公司应当担任如下职责：1、董事会负责拟定年度经营计划及决策组织公司报表的审核，对上市公司的经营决策、重大事项等进行监督；2、董事会负责审核上市公司的财务报表，确定公司参与竞争集合竞价及做市时收取交易费用的标准；3、董事会负责审批上市公司发行新股及股份回购的项目，定期审查上市公司投资资金的使用情况；4、董事会对上市公司收购、合并、资产负债重组、实施债券发行等重大事项进行审查；5、董事会按照上市公司章程的规定，审议和通过上市公司的财务业务报告及投资政策；6、董事会审议和通过上市公司的年度资本预算，定期监督上市公司的资本运行。

沪深证券交易所《交易规则》
沪深证券交易所的《交易规则》是指规范了在交易所进行股票、债券、基金等金融资产交易的规则和制度。

这些规则包括交易时间、交易方式、交易制度、交易价格、挂牌条件、信息披露等内容，是交易所的核心规范，保证了交易的公平、公正和顺畅进行。

《交易规则》具体包括以下几个方面：
1. 交易时间：规定了股票、债券等金融资产的交易时间段，包括开市、休市、集合竞价等。

2. 交易方式：规定了股票、债券等金融资产的交易方式，包括市价交易、限价交易、竞价交易等。

3. 交易制度：规定了股票、债券等金融资产的交易制度，包括委托方式、撮合规则、交割规则等。

4. 交易价格：规定了股票、债券等金融资产的交易价格的确定方法，包括市场行情、买方出价、卖方出价等。

5. 挂牌条件：规定了股票、债券等金融资产在交易所挂牌的条件，包括企业资质、财务状况、信息披露等。

6. 信息披露：规定了企业在交易所的信息披露要求，包括财务报告、业绩预告、重大事项等。

这些规则的制定和执行，旨在保证交易所市场的公平、公正和透明，为投资者提供安全有效的交易环境。

同时，合规地参与交易，也是企业、机构和个人在交易所进行交易的基本要求。

（电子版）沪深证券交易所《交易规则》解读课程概述证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，并组织和监督证券交易的机构。

《交易规则》就是证券交易所组织和监督证券交易活动的基本规章，是规范证券交易活动的基本法。

交易所其他与交易有关的办法细则都必须符合《交易规则》的要求，不得与之相悖。

沪深证券交易所《交易规则》共十一章主要包括：第一部分总则一、交易规则的目的1.规范证券市场交易的行为2.维护证券市场秩序3.保护投资者合法权益二、交易规则的依据1.《证券法》等法律、行政法规2.部门规章3.证券交易所单程三、交易规则的适用范围1.交易所上市的证券入其衍生品种（以下统称证券）的交易，适用交易规则2.交易规则末作规定的，适用交易所其他有关规定四、证券交易的原则遵循公开公平公公正的原则（三公原则）五、参与证券交易应遵守的规则与遵循的原则1.遵守法律、行政法规、部门规章、交易所相关业务规则2.遵循自愿、有偿、诚实信用原则六、证券交易的方式1.无纸化的集中交易2.经证监会批准的其他方式第二部分交易市场第一节交易场所一、交易场所设施的构成1.交易主机2.交易大厅3.参与者交易业务单元（沪）、交易单元（深）4.报盘系统及相关的通信系统等二、交易大厅及准入1.证券交易所会员（以下简称会员）可以通过其派驻交易大厅的交易员进行申报2.除经证券交易所特许外，进入交易大厅的，仅限下列人员（一）登记在册交易员（二）场内监管人员第二节交易参与人与交易权一、进入证券交易所市场的条件（一）会员及证券交易所认可的机构（二）须向证券交易所申请取得相应席位和交易权，成为证券交易所交易参与人。

交易参与人应当通过在证券交易所申请开设的参与者交易业务单元（交易单元）进行证券交易。

二、参与者交易业务单元（交易单元）概念参与者交易业务单元，指交易参与人各交易所申请市立的、参与交易所证券交易，享有及行使相关交易权利，并接受交易所相关交易业务监督、管理及服务的基本业务单位。

深圳证券交易所业务规则第一章竞价交易与电脑系统第一节基本交易规则一．交易制度1．证券市场的基本原则：公平、公正、公开。

2．交易原则：价格优先、时间优先。

3．成交顺序：较高买进委托优先与与较低买进委托；较低卖出委托优先与与较高卖出委托；同价位委托，按委托顺序成交。

4．交易品种：现有品种：A股、B股、国债现货、企业债、国债回购、基金、可转换债券。

曾有品种：认股权证、国债期货。

5．报价单位：A股、B股以股，基金以基金单位为报价单位，债券以‘100元面额’为报价单位；国债回购以‘资金年收益率’为报价单位。

6．价格变化档位：A股、债券、基金为0.01元；B股为0.01港元（仙），国债回购为0.01%。

7．委托买卖单位与零股交易：A股、B股、基金的委托买卖单位为‘股’，但为了提高交易系统的效率，必须以100股或其整数倍进行委托买卖。

如有低于100股的零股需要交易，必须一次性委托卖出，不能分次卖出。

同时，也不能委托买进零股。

债券的委托买卖单位为1000元面值（手）。

8．交易时间：每周一至周五，每天上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。

法定公众假期除外。

9．竞价：集合竞价从上午9：15~9：25；连续竞价从9：30~11：30、1：00~3：00。

10．开市价和收市价：开市价为某只证券当日第一笔成交价（第一笔成交价有可能在连续竞价中产生）；有成交的最后一分钟内所有成交的加权平均成交价为收市价。

11．涨跌幅限制：自1996年12月16日起，对交易的股票（含A股、B股）、基金类证券（含受益凭证）实行交易价格涨跌幅限制。

在一个交易日内，除上市首日证券外，每只证券的交易价格相对上一日收市价的涨跌幅度不得超过10%。

超过涨跌幅度的委托为无效委托。

12．通讯方式：一般，营业部与深交所有以下几种通讯方式——DDN、双向卫星、单向卫星，具体由各个营业部的实际情况而定。

今后的趋势为双向卫星。

13．股东帐户：委托人委托买卖股票，必须先亲自向深交所（或深交所指定的证券商）办理名册登记并开立（股东帐号（即：股票帐户）。

沪深交易所新股上市初期交易规则和监管政策演变新股上市是指公司在股票市场上首次公开发行股票，并在上市交易所进行挂牌交易。

新股上市对于公司融资、股票流通以及投资者获利等方面都有重要影响，因此其交易规则和监管政策也备受关注。

在中国股票市场上，沪深交易所是新股上市的主要机构。

初期的新股交易规则和监管政策相比现在有着显著的差异。

下面我们将简单回顾一下沪深交易所新股上市初期交易规则和监管政策的演变。

1. 开放首日涨幅限制1990年代初期，中国股票市场对外开放后，新股上市的市场表现非常强势，投机氛围浓厚。

这时，沪深交易所采取了开放首日涨幅限制的措施，即新股上市后股价涨幅不得超过20%。

然而，这一政策并未成功抑制市场炒作，反而拉高了市场对于新股的需求，并让一些炒作者有机会趁机拉升股价。

这也导致了很多上市首日就大涨的股票，引起了不少投资者的不满。

2. 缩短交易时间2000年，沪深交易所开始采取缩短新股上市交易时间的措施。

具体而言，新股上市后交易时间缩短为2小时，而普通股票交易时间为4小时。

这一政策的目的是为了让投资者更好地掌握交易机会，减少短线投机的可能性。

同时，也有助于市场对新股上市的价格快速达成共识。

3. 强化信息披露在新股上市初期，股票市场存在着很多信息不对称的情况，一些内幕消息往往会影响投资者的决策。

为此，沪深交易所开始加强新股上市公司的信息披露。

具体而言，沪深交易所要求新股上市公司及时披露公司业绩、主营业务等相关信息，并强化了对公司财务报表的审查。

此举有助于投资者更好地了解新股上市公司的经营状况，提高市场的透明度和公正性。

4. 实行涨跌停制度随着中国股票市场迅猛发展，市场风险也逐渐增加。

为此，沪深交易所采取了实行涨跌停制度的措施，具体包括日内涨跌幅限制和连续涨跌停板限制两个方面。

这一政策的目的是为了控制市场波动，有效防范股价过快或过度涨跌。

在新股上市初期，如果没有这一政策的控制，很容易引起市场的恶性竞争和投机炒作。

沪深主板注册制交易规则一、背景介绍1.1 传统交易制度的弊端传统的沪深股票市场采用的是审批制交易制度，即只有审核通过的企业才能获取上市资格。

这种制度有一定的局限性，存在以下问题：•甄别能力有限：传统制度主要通过财务指标审核企业是否适合登陆资本市场，但财务指标并不一定能完全反映企业的内在价值和发展潜力。

•行政干预严重：审批制交易制度容易受到政府政策和行政干预的影响，市场化程度较低。

•市场流动性不足：由于企业上市的审核相对较为严格，导致上市企业数量有限，市场流动性不足。

1.2 注册制的出台背景面对传统交易制度的问题和不足，我国证券市场于2020年底全面推行注册制，旨在解决传统交易制度所存在的问题，提升市场效率和流动性，为更多优质企业提供融资渠道。

二、注册制交易规则的基本原则注册制交易规则是指证券交易所和证券监管机构制定的，适用于沪深主板上市的企业。

其基本原则包括：2.1 自由选择注册制交易规则允许企业主动选择是否上市，没有了政府的强制干预。

企业可以根据自身发展需求和市场情况自由判断是否上市，提高了企业与市场的自由度。

2.2 信息披露注册制要求上市企业提供全面、真实、准确的信息披露。

企业必须按照规定时间、内容和形式进行信息披露，以确保市场参与者能够及时获取到相关信息并进行投资决策。

2.3 市场监管注册制改变了审批制主导的监管方式，强调市场自律和监管的有机结合。

证券交易所和证券监管机构加强对上市企业和市场交易的监管力度，维护市场秩序，保护投资者权益。

2.4 注册审查注册制的核心是注册审查，对企业是否适合上市进行审核。

注册审查主要包括企业的财务状况、经营情况、市场影响力、管理层稳定性等多个方面内容的审查，以保证市场的公平、公正和透明。

三、注册制交易规则的具体操作3.1 注册申请材料准备企业想要上市，首先需要准备相关的注册申请材料。

注册申请材料包括企业的基本信息、财务报表、内控制度、法律意见书等多个方面的内容，企业需要确保资料的真实性和完整性。

如今，分级基金数量越来越多，由于在不同交易所上市，交易规则也有许多差别。

今天，我们就来盘点一下上交所和深交所分级基金业务规则差异。

1、母基金上市？Yes or No？上交所分级基金与深交所分级基金最大的区别就是：上交所分级母基金和A、B份额同时上市，而深交所分级基金仅A、B份额上市交易。

2、买入、赎回，T+N？上交所分级母基金当日买入，当日可以卖出深交所分级母基金当日申购，次日可以赎回3、拆分、合并，T+N？上交所分级：间接T+0具体来说，当日买入母基金当日可拆分，拆分后得到的A、B份额当日可卖出当日买入A、B份额当日可合并，合并后得到的母基金当日可卖出或赎回深交所分级当日分拆母基金，次日获得A、B份额后可以卖出当日合并A、B份额，次日获得母基金后可以申请赎回4、合并门槛上交所分级分拆、合并申报数量应为100份的整数倍，且不低于5万份（以母基金份额计算）。

深交所分级拆分、合并申报数量不低于100份5、说好的套利呢？上交所分级T+0完成折溢价套利（仅限场内母基金与A、B份额之间的套利，如果是场外母基金，则仍需T+2日完成套利）深交所分级能实现场内母基金与A、B份额之间的溢价套利（T+3日）与折价套利（T+2日）。

不过，目前有部分券商支持深交所分级进行盲拆、盲合，套利时间可缩短一天。

6150？502？沪深分级代码有不同之前编编收到粉丝提问：为什么有两个XX B？为什么有两个分级基金的简称是一样的？其实，是因为它们在不同交易所上市那么，如何做区分呢？中国重名的人很多，但没有身份证号码相同的两个人！区分的关键就在于ID（基金代码）！目前，上交所上市的分级基金基金代码都是以“50”开头的，并且母基金与A、B份额代码是连号的深交所分级基金母基金代码是以“160”开头的，A、B份额是以“150”开头的鹏华旗下分级基金不同交易所上市情况：表格末尾有鹏华旗下正在发行中的上交所分级基金——鹏华新丝路分级（502026）与鹏华钢铁分级（502023）哦注：本文中交易细则均来自《上海证券交易所开放式基金业务管理办法》与《深圳证券交易所证券投资基金业务指南》。

沪深股市交易时间和规则
沪深股市是中国证券市场的两大交易市场，也是中国最大的股票交易所。

沪深股市的交易时间和规则如下：
1. 交易时间：沪深股市从周一至周五每天上午9:30开市，下午3:00收盘，每周六、周日和法定节假日休市。

2. 开市集合竞价：在每个交易日上午的9:15至9:25期间，进行开盘集合竞价。

该阶段是市场流动性最低的时期，交易量较小，成交价格比较稳定。

3. 日间交易：在开盘集合竞价之后的交易时间内，所有股票可进行交易。

交易规则包括限价、最优五档等多种交易方式，但不允许卖空交易。

4. 收盘集合竞价：下午3:00至3:05期间进行收盘竞价，市场僵持的股票将在此时决定其最终成交价格。

5. 交易规则：沪深股市的交易规则采用T+1交易制度，即当前交易日买入的股票需要在次日才能进行卖出交易。

同时，在交易中出现连续涨停、暂停交易、限制交易等情况时，交易规则会根据情况进行调整。

总体上，沪深股市的交易时间和规则比较规范和稳定，有利于保护投资者的权利和利益。

上海、深圳证券交易所交易规则2001年8月31日第一章总则第一条为规范证券市场交易行为，维护证券市场秩序，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券法》、《证券交易所管理办法》及其他法律、法规和规章的规定，制定本规则。

第二条上海证券交易所和深圳证券交易所(以下统称“交易所”)上市证券的交易，适用本规则。

本规则未作规定的，适用交易所其他有关规定。

第三条证券交易遵循公开、公平、公正的原则。

第四条证券交易采用无纸化的电脑集中竞价等交易方式。

第二章交易市场第一节交易场所第五条交易所设置交易场所。

交易场所由交易主机、交易大厅、交易席位、报盘系统及相关的通信系统等组成。

第六条交易主机通过报盘系统接受申报指令，撮合成交，并将交易结果发送给交易所会员。

第七条申报指令由会员以有形席位报盘或无形席位报盘方式进入交易主机。

有形席位报盘申报指令由会员通过设在交易大厅内的交易席位输入交易主机；无形席位报盘申报指令由会员经其柜台系统处理后，通过无形席位报盘系统自动输送至交易主机。

设置交易大厅的，会员通过其派驻在交易大厅内的交易员进行有形席位报盘。

进入交易大厅的，限于下列人员；(一)登记注册的会员交易员；(二)场内监管人员；(三)特许入场的人员。

第二节交易会员第八条具有中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)认可的证券经营资格的机构，经交易所审核批准后可成为会员。

第九条根据证监会批准的业务许可，交易所核定会员的交易业务范围。

第十条会员在交易所办理席位开通手续后，才能进行证券交易。

第十一条投资者参与证券买卖，应当委托会员进行。

会员接受投资者委托并申报后，必须承担由此产生的交易、交收责任。

第三节交易席位第十二条会员应当在交易所开设一个或一个以上的交易席位(以下简称“席位”)。

第十三条席位的交易权限由交易所规定。

交易所可以根据市场需要设置专用席位。

专用席位持有人应当承担会员的相关义务。

第十四条交易所可以限制和调整席位数量。

第十五条会员应当保证每个席位具备至少一种通信备份手段。

沪深交易所新股上市初期交易规则和监管政策演变刘孟婧关键词：新股发行交易规则监管规则一、引言为维护证券交易秩序，保护投资者合法权益，防范交易风险，沪深交易所新股上市初期交易规则和监管政策不断完善，每一次的规则改变给市场带来了哪些变化，又对投资者有怎样的影响，就让我们一起来看一下。

二、股改后的第一只新股（一）背景介绍中工国际是股改后IPO重启、新老划断后上市的第一只股票，2006年6月19日上市，发行价7.4元，市盈率13.57～19.83倍。

这个时期新股上市交易规则可以参考深交所2006年的交易制度规定。

（1）深交所2006年交易制度中规定，新股上市不实行涨跌幅限制，超过有效竞价范围的申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机;当成交价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。

（2）股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的900%以内，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。

（3）无价格涨跌幅限制股票不纳入异常波动指标的计算。

（二）上市初期股票表現中工国际2006年6月19日上市后，股票上市前五个交易日股价情况如表1所示。

19日当天收盘价为31.97元/股，最低股价为15.5元/股，最高股价达到50元/股，股票涨幅达到332.03%，换手率高达94.05%。

除上市第一天外，股价连续跌停，投资者盲目炒新将面临巨大亏损。

（三）新股上市初期监管要求早期监管对于新股上市交易规则并没有严格的规定，对于股票盘中大幅涨跌没有停盘措施，投资者对于新股风险认识不足，监管对于新股监控的力度不足。

三、中国证券监督管理委员会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》（一）制度背景2009年6月10日，中国证券监督管理委员会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，新股发行改革内容包括：（1）完善询价和申购的报价约束机制，形成进一步市场化的价格形成机制。

（2）优化网上发行机制，将网下网上申购参与对象分开。

沪深股票交易制度有什么差异沪深股票交易制度有什么差异上海证券交易所《交易规则》、深圳证券交易所《交易规则》出台后，市场各方对为T＋0交易、融资融券等制度创新预留空间的条款十分关注。

实际上，T＋0交易、融资融券等制度创新，需要有新的办法出台。

倒是被关注不多的有关差异化交易的规定，会实实在在地先发生影响。

就股票市场而言，所谓差异化交易机制，将体现在针对不同类型的个股，实施不同的交易制度上。

以往，我们有较为简单的差异化交易机制。

如，目前依旧有效的上海证券交易所、深圳证券交易所《交易规则》第六十二条规定：“交易所对股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，其中ST股票价格涨跌幅比例为5%。

”而7月1日起施行的《交易规则》，将使差异化交易机制比现在复杂得多。

有效竞价中小板股票有新规深圳证券交易所中小企业板上市股票，与深圳证券交易所其他上市股票，将按差异化机制的要求，进行交易。

深圳证券交易所《交易规则》3.4.3规定：“有涨跌幅限制证券集合竞价期间有效竞价范围与涨跌幅限制范围一致”，但“中小企业板股票连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价的上下3%。

”因此，当前收盘为10元、当天集合竞价未产生开盘价后，中小企业板上市股票和非中小企业板上市股票、ST和*ST股票的有效竞价范围，分别为9.7～10.3、9～11、9.5～10.5元。

非中小企业板股票可以一笔封在涨停或跌停价上。

中小企业板股票如要涨停或跌停，中间至少需要有达到规定条件的3次成交。

以上涨为例，如果买盘踊跃，那么，在经过10.3、10.61、10.93元三笔成交后，该股票才能按11元的涨停价成交。

同样，中小企业板中的ST和*ST股票，中间至少需要有达到规定条件的1次成交，才能涨停或跌停。

在这种情况下，对投资人而言，也可以相继以10.3、10.61、10.93元进行竞价，来买入中小企业板股票。

但如果针对非中小企业板股票，也采用这一报价方式，那就不是对差异化机制的运用了。