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第六讲期货市场行情分析汇报人：2023-12-16•期货市场概述•期货市场行情分析方法•期货市场行情影响因素目录•期货市场行情趋势判断•期货市场行情风险控制•期货市场行情策略制定与执行01期货市场概述期货市场是进行期货合约交易的场所，由期货交易所、期货结算所、期货经纪公司和期货交易者等组成。
定义标准化、公开化、集中化、杠杆化、保证金制度等。
特点期货市场的定义与特点期货市场起源于农产品市场，随着商品经济的发展逐渐发展壮大。
起源发展现状现代期货市场在20世纪70年代得到迅速发展，交易品种不断增多，市场规模不断扩大。
目前全球期货市场已经形成了较为完善的体系，成为金融市场的重要组成部分。
030201期货市场的发展历程价格发现、套期保值、规避风险、投资理财等。
促进商品流通、优化资源配置、提高市场效率、增加投资者信心等。
期货市场的功能与作用作用功能02期货市场行情分析方法基本分析法是通过分析影响期货价格的基本因素，如供求关系、政策因素、宏观经济状况等，来预测期货价格走势的方法。
定义包括宏观经济分析、行业分析、公司分析等，通过对这些基本因素的分析，判断期货价格的趋势和转折点。
主要内容能够把握市场的基本面，对长期趋势有较好的判断。
优点对短期市场波动预测能力较弱，且分析结果受主观因素影响较大。
缺点定义技术分析法是通过分析历史价格数据、图表形态、交易量等，来预测期货价格走势的方法。
主要内容包括K线图、趋势线、支撑压力位、交易量等分析方法，通过对这些技术指标的分析，判断期货价格的短期走势。
优点能够较为准确地预测短期市场走势，对交易决策有较好的指导作用。
缺点对长期趋势的判断能力较弱，且技术分析结果受市场情绪影响较大。
缺点对模型的依赖较强，且量化分析结果受数据质量影响较大。
定义量化分析法是通过运用数学模型、统计方法等，对期货市场数据进行处理和分析，来预测期货价格走势的方法。
主要内容包括时间序列分析、回归分析、机器学习等分析方法，通过对这些量化方法的应用，提高预测的准确性和稳定性。
第六讲有效市场理论第一节有效市场假设概述一．有效市场假设（Efficient Market Hypothesis,EMH）的理论渊源第一篇讨论市场有效问题的著述可追溯到1900年，即法国数学家巴切列尔（Bachelier）所发表的博士论文《投机理论》，他在其中写道：“过去的，现在的，甚至是将来可预期到的事情都反映在市场价格中，但是与未来的价格变化没有明显的联系。
”他认为股票期货价格是不能预测的，买卖双方的盈亏机会均等，在任何一个时刻价格升降的可能性同时存在，因此投机者的预期收益是零，但是却没有什么经验证明来支持他的假设。
可惜巴切列尔的观点在当时并没有引起人们的重视，直到20世纪50年代，保罗·萨缪尔森（Samuelson）才第一个认识到他的贡献。
1933年，经济学家考尔斯（Cowles）发表了论文《股市预测者能预测吗》，他通过大量的数据统计表明无法准确预测大市走势。
考尔斯发现：找不出任何证据来猜出市场的价格变化。
1944年，考尔斯在《计量经济学报》第12卷第3期及第4期合刊上发表了论文《股市预测》，他通过分析1929年至1944年15年内专家们所做的6 904次预测，统计出看好与看淡的比率为4:1，可是期内股市跌掉一半。
虽然这篇文章只是从投资专家的角度分析了他们测市的准确度，但也间接说明了市场的不可预测。
1934年，斯坦福大学统计学教授沃金·霍尔布鲁德（working Holbrood）在《美国统计学会学报》3月号发表了《供时间序列分析用的随机差系列》论文。
他用大量的统计数字，证明了股票和期货价格预测不准确。
沃金以每次成交的价位为基准，把股票及商品期货的价格变动绘成走势图。
通过这样的图表，他发现价位变化在很大程度上是随机走动的，这证明价格趋向是不可测的。
同时，他还通过以随机过程求出随机数目的方法，证明根据每手成交价位绘制的图表所显示的价格变化与随机数目生成的图表没有任何不同。
