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第八章金融市场PPT课件

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第8章 证券公司会计 《金融企业会计精讲》PPT课件

第8章 证券公司会计 《金融企业会计精讲》PPT课件
借：可供出售金融资产减值准备 贷：投资收益
第二节 自营证券业务的核算
5.实际收到现金股利或应收利息时，会计分录为： 借：银行存款
贷：应收股利（或应收利息）
6.资产负债表日，可供出售金融资产应当以公允价值计量，且公允价值变动计入其他综合收益。 资产负债表日，可供出售金融资产的公允价值高于其账面余额的，按其差额做会计分录： 借：可供出售金融资产——公允价值变动
借：应收股利（或应收利息） 贷：投资收益
5.实际收到现金股利或应收利息时，会计分录为：
借：银行存款 贷：应收股利（或应收利息）
6.在资产负债表日，交易性金融资产公允价值变动 形成的利得或损失，计入当期损益。
（1）交易性金融资产的公允价值高于其账面余额 的，按其差额记： 借：交易性金融资产——公允价值变动
贷：其他综合收益
低于其账面余额的，按其差额做相反的会计分录。
第二节 自营证券业务的核算
四、自营证券卖出的核算
（一）出售交易性金融资产的核算 处置交易性金融资产时，其公允价值与账面余额之间的差额应确认为投资收益；同时，将原计入该交易性金
融资产的公允价值变动转出，计入投资损益。会计分录为：
借：结算备付金——自有 借或贷：投资收益
贷：投资收益
第二节 自营证券业务的核算
4.证券公司取得的可供出售债券投资，在持有期间计提的利息，应当确认为投资收益。证券公司应当按照摊余成 本和实际利率计算确定投资收益。 （1）资产负债表日，可供出售债券为分期付息、一次还本债券投资的，按票面利率计算确定的应收未收利息，借 记“应收利息”科目；按可供出售债券的摊余成本和实际利率计算确定的利息收入，贷记“投资收益”科目；按 其差额，借记或贷记“可供出售金融资产——利息调整”科目。会计分录为：

第八章金融法ppt课件

第八章金融法ppt课件

（三）证券登记结算机构
• 证券登记结算机构为证券交易提供集中的登记、托管与结算服务，是
不以营利为目的的法人。设立证券登记结算机构必须经国务院证券监 督管理机构批准。
• 设立证券登记结算机构，应当具备下列条件： • 1．自有资金不少于人民币二亿元； • 2．具有证券登记、托管和结算服务所必须的场所和设施； • 3．主要管理人员和业务人员必须具有证券从业资格； • 4．国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 • 证券登记结算机构履行下列职能： • 1．证券账户、结算账户的设立； • 2．证券的托管和过户； • 3．证券持有人名册登记； • 4．证券交易所上市证券交易的清算和交收； • 5．受发行人的委托派发证券权益； • 6．办理与上述业务有关的查询； • 7．国务院证券监督管理机构批准的其他业务。
由国务院证券监督管理机构决定暂停其公司债券 上市交易：
• （1）公司有重大违法行为； • （2）公司情况发生重大变化不符合公司债券上市
条件；
• （3）公司债券所募集资金不按照审批机关批准的
用途使用；
• （4）未按照公司债券募集办法履行义务； • （5）公司最近二年连续亏损。
（四）禁止的交易行为
• 1．内幕交易行为 • 2．操纵市场行为 • 3．虚假陈述行为 • 4．欺诈客户行为
• 2．符合《中华人民共和国商业银行法》规定的注册资本
最低限额；
• 3．具备任职专业知识和业务工作经验的董事、高级管理
人员；
• 4．具有健全的组织机构和管理制度； • 5．具备符合要求的营业场所、安全防范措施和与业务有
关的其他设施。
• 6．设立商业银行，还应当符合其他审慎性条件。
（三）商业银行的业务
• （二）发行程序 • 1．发行人应按照由依法负责核准或审批的机构或者部门

第八章金融衍生品市场

第八章金融衍生品市场
互换为场外交易，具体互换条件可以商定，且期限从几个 月到几十年不等，灵活性较大；
互换的风险比较小，由于它一般不涉及本金，信用风险仅 限于息差；
使用互换进行套期保值可以省去使用期货、期权等产品时 对头寸的日常管理工作，使用起来非常方便。
七、金融期货市场
1、概念 期货是指期货交易所制定的标准化的，受法律约束的，并载明
比较优势理论是英国著名经济学家大卫李嘉图提出的。 李嘉图的比较优势理论不仅适用于国际贸易，而且适用于所有 的经济活动。只要存在比较优势，双方就可通过适当的分工和 交换使双方共同获利。 互换是比较优势理论在金融领域最生动的运用。根据比较优势 理论，只要满足以下两种条件，就可进行互换： 一是双方对对方的资产或负债均有需求； 二是双方在两种资产或负债上存在比较优势。
七、金融期货市场
2、金融期货市场特征 减少交易双方的选择工作量，只需选择期货品种，因为期货合
约事先由交易所确定； 金融期货交易采取公开竞价方式决定买卖价格，不仅可以形成
高效率的交易市场，而且透明度、可信度高； 金融期货交易实行会员制度，非会员要参与金融期货的交易必
须通过会员代理。会员要交纳一定的保征金，因而交易的信用 风险较小，安全保障程度较高； 交割期限规格化。金融期货合பைடு நூலகம்的交割期限大多是三、六、九 或十二个月，交割期限内的交割时间随交易对象而定。
5、例： A、B公司提供的借款利率：
美元
英镑
A公司 8.0%
11.6%
B公司 10.0%
12.0%
假定A、B公司商定双方平分互换收益，若不考虑本金问题，货币互换
可用下面的流程图来表示：
8%美元借款利息
A公司
10.8%英镑借款利息 8%美元借款利息

第八章外汇市场与黄金市场《金融市场》PPT课件

第八章外汇市场与黄金市场《金融市场》PPT课件
目前，外汇市场上的交易大都借助先进的交易设备在无形市场 中完成，不受交易场所的限制。在无形市场中，买卖双方的交 易员分布于不同国家和地区的外汇市场，需要使用交易工具迅 速成交。这些交易工具包括：
123
电话
电传
路透交 易系统
8.1 外汇市场的基本内容 8.1.5 外汇市场的交易方式
外汇交易的方式有许多种，其中即期外汇交易、远期外汇交易 和外汇掉期交易是外汇市场上的基本交易形式，被称为传统外 汇交易形式。随着国际金融业的发展，金融工具创新层出不穷， 20世纪70年代以后出现了许多外汇交易创新形式，如外汇期货 交易、外汇期权交易、货币互换与利率互换交易、远期利率协 议等。
8.1 外汇市场的基本内容 8.1.6 全球主要外汇市场
表8-1
全球主要外汇市场一览表
8.1 外汇市场的基本内容
8.1.7 外汇市场的风险
1）外汇风险的概念 ➢ 外汇风险是指由于汇率波动而使一项以外币计值的资产、负债、
盈利或预期未来现金流量（不管是否确定）的本币价值发生变 动而给外汇交易主体带来的不确定性。
（1）按交易类型和交易方式不同，可将黄金市场 划分为现货交易市场和期货交易市场。
（2）按性质不同，可将黄金市场划分为主导性市 场和区域性市场。
（3）按交易管制的程度不同，黄金市场可分为自 由交易黄金市场和限制交易黄金市场。
8.3 黄金市场的基本内容 8.3.3 国际黄金市场投资工具的种类
银行发出《关于在国内恢复销售黄金饰品的通知》，黄金饰品允许进入商品
零售市场。此后，国家又颁布了一系列有关放松黄金管理的条例。1999年，在 原国家经贸委、中国人民银行、世界黄金协会的支持下，中国改革基金会公布 了开放国内黄金市场的研究报告，至此维持了几十年的利益格局和传统的黄金 购销体制基础正在消失，中国黄金管理体制改革与市场开放的条件已经成熟。 2002年10月，上海黄金交易所的成立标志着我国黄金市场的产生，黄金市场与 货币市场、证券市场、外汇市场等一起构筑成我国完整的金融市场体系。

宏观经济学之金融市场 Financial Market(精品PPT课件共19页)

宏观经济学之金融市场 Financial Market(精品PPT课件共19页)

3
The Demand for Money
i
M M'
Md1(for $Y'>$Y) Md(for nominal income $Y)
4-2:The Determination of the Interest Rate:Ⅰ
Money Demand, Money Supply, and the Equilibrium Interest Rate Monetary Policy and Open Market Operations
H = CUd + Rd
(4.9)
Replace CUd and Rd by their expressions from equations (4.50 and (4.8) to get
H = c Md + θ(1-c) Md = [c+ θ(1-c) ] Md
Replace the overall demand for money, Md, by its expressions from equation (4.4) to get:
10
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 4-3: The Determination of the Interest Rate:Ⅱ
What Banks Do The supply and Demand for central Bank Money
The Demand for Money The Demand for Reserves
Demand For money
Demand for Checkable Deposits
Demand for currency
Demand for Reserves (by banks)

张亦春《金融市场学》课件new_08

张亦春《金融市场学》课件new_08

第一节 期权



一、期权市场概述 二、期权合约的盈亏分布 三、奇异期权 四、看涨－看跌期权平价关系 (Put-Call Parity) 五、布莱克－斯科尔斯 (Black-Scholes) 期权定 价公式
@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007
@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007
@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007
(二) 非标准美式期权

标准美式期权在有效期内的任何时间均可行使 期权，而非标准美式期权的行使期限只限于有 限期内的特定日期。实际上，大多数认股权证 都是非标准美式期限。有的认股权证甚至规定 协议价格随执行日期的推迟而增长。
@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007
(三) 期权交易与期货交易的区别


1、权利和义务。
对于期权的买者来说，期权合约赋予他的只 有权利，而没有任何义务。 作为给期权卖者承担义务的报酬，期权买者 要支付给期权卖者一定的费用，称为期权费 （Premium）或期权价格（Option Price）。期权 费视期权种类、期限、标的资产价格的易变 程度不同而不同。

8金融经济学(第八章 有效市场理论)

8金融经济学(第八章 有效市场理论)
Stock Price Overreaction to “good news” with reversion Delayed response to “good news”
Efficient market response to “good news”
-30
-20
-10
0
+10
+20 +30 Days before (-) and after (+) announcement
二、被动投资策略

有效市场假设认为，主动管理基本上是白费精力并且 未必值得花这么多钱，因此他们提倡一种被动式投资 策略，该策略并不试图战胜市场，取得超常收益。被 动策略的目的在于建立一个充分分散化的证券投资组 合，从而不徒劳地寻找那些过低或过高的股票。
被动管理常被描述为一种购入－持有策略。 被动管理的一个常用策略是建立指数基金。它按照目 标指数的证券构成种类和比例持有股票，其收益率与 该目标指数相同。如1976年美前卫集团的被称为指数 500资产组合的共同基金。
与弱式效率相比较，半强式有效市场使用更加复 杂的信息和推理。投资者必须掌握经济学和统计学的 技术知识，并且对各种行业和公司的特征有深入了解。 此外，掌握和使用这些技术需要才华、能力和时间， 而且成功案例很少见。 而与半强式效率相比较，强式效率不太切合实际： 很难相信市场已经存在如此的高效率，以至于那些 “内幕”人士都不能通过利用这些消息获利。同时， 也很难发现市场达到强式有效的有关证据。到目前为 止，我们所拥有的证据基本上都否定强式有效市场的 假设。

由其创始人查尔斯· 道命名的道式理论是大部分技术分 析的鼻祖。道式理论的目的是要确定股票市场价格的 长期走势。

金融学 第八章通货膨胀

金融学 第八章通货膨胀

通货膨胀类型
▪ 奔腾式通货膨胀：物价总水平上 涨率在2位数以上，而且发展速度 很快。
恶性通货膨胀：物价上升特别迅猛，而且呈 加速趋势，一般每月的物价上涨速度都在 50%以上。
通货膨胀类型
▪ 2、按市场机制的作用划分，有公开型 通货膨胀和隐型通货膨胀
公开型通货膨胀： 在市场经济国家，市场功能完全发挥，过度的需 求可以通过价格的变动得以消除，价格总水平会 Biblioteka 显地、直接地上涨。 隐蔽型通货膨胀：
置自己手中的资源，将资金从生产投资 转向证券投资。一方面，这种行为会引
起生产结构的失调，另一方面，过度的
证券投资会使得银行信贷的质量恶化， 银行体系为了防范自身的风险被迫收缩
信贷，最终就是以通货紧缩的形式付出 代价。
通货紧缩
▪ 通货紧缩的影响： ▪ 通货紧缩会导致经济衰退。 ▪ 1、产品销售价格下跌，企业利润
会下降甚至出现亏损的现象。
2、在竞争市场上企业的产品降价会产生连锁反 应。 3、企业投资需求出现萎缩。 4、消费需求也出现萎缩。
通货紧缩
▪ 通货紧缩的治理：
刺激总需求
采取扩张性的货币政策与财政政策。
AS2 AS1
AD Y
成本推进型通货膨胀
▪ 通货膨胀的传导过程如下： ▪ 初级产品的价格上升
▪ 工资上升
▪ 物价上升 ▪
混合性通货膨胀
P
AS2 AS1
AD2 AD1 Y
结构性通货膨胀
▪ 由于经济结构的变化而引起的通 货膨胀就叫做结构性通货膨胀。
随着经济结构的变化，需求在部门之间 发生移动，就会产生通货膨胀。
通货膨胀的成因
▪ 金属货币时代是否会产生通货 膨胀？
通货膨胀的效应

货币银行学-第8章——黄达货币银行学课件PPT

货币银行学-第8章——黄达货币银行学课件PPT
国家对中央银行的控制，总的说来，是加强的趋势，尤其是20世 纪30年代经济、金融大危机以来更为明显。
第二次世界大战后，国家对中央银行控制的加强直接表现为:
(1)中央银行的国有化。在此之前，中央银行虽然作为政府的银行 存在，但它们的股本大多是私人持有，基本上是私人股份银行。战 后，各国中央银行的私人股份，先后转化为国有；有些新建的中央 银行，一开始就由政府出资；即使继续维持私有或公私合营的中央 银行，也都加强了国家的控制。总之，各国中央银行实质上成为国 家机构的一部分。
第八章中央银行
第一节 中央银行的产生及类型
中央银行的资本组成类型
(1)全部资本为国家所有的中央银行。这种类型的中央银行或是在 成立时国家就拨付了全部资本金，或者是国家通过购买中央银行资 本中原来属于私人的股份而对中央银行拥有了全部股权。目前大多 数国家的中央银行均属于这种类型，如英国、法国、德国等，中国 人民银行也属于这种类型。
(2)制定新的银行法。战后各国纷纷制定新的银行法，明确中央银 行的主要职责就是贯彻执行货币金融政策，维持货币金融的稳定。
第八章中央银行 中央银行制度的类型
第一节 中央银行的产生及类型
就各国的中央银行制度来看，大致可归纳为四种类型:单一中央银 行制度、复合中央银行制度、跨国中央银行制度及准中央银行。
在整个19世纪到第一次世界大战爆发前这100多年里，出现了成 立中央银行的第一次高潮。
第一次世界大战结束后，面对世界性的金融恐慌和严重的通货膨 胀，1920年在布鲁塞尔召开的国际经济会议上，要求尚未设立中央 银行的国家应尽快建立中央银行，以共同维持国际货币体系和经济 的稳定。由此，推动了又一次中央银行成立的高潮。
第二，二元式中央银行制度(dual central bank system)。这种体制 是在一国国内建立中央和地方两级中央银行机构，中央级机构是最 高权力或管理机构，但地方级机构也有一定的独立权力。这是一种 带有联邦式特点的中央银行制度。

第八章 离岸金融市场《国际金融》PPT课件

第八章 离岸金融市场《国际金融》PPT课件
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8.2.3 欧洲债券市场的特点
债券的发行条件比较优惠。 安全性较高，流动性强 市场反映灵敏，交易成本低。 金融创新持续不断。
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§8.3 其他国家和地区的离岸金融 市场
8.3.1 美国离岸金融市场 8.3.2 日本离岸金融市场 8.3.3 新加坡离岸金融市场 8.3.4 香港离岸金融市场 8.3.5 巴哈马离岸金融市场
15
欧洲债券的发行
发行者
➢跨国公司 ➢跨国银行 ➢国家政府 ➢国际机构
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发行过程
管理集团
• 牵头银行
• 联合管理者
承销辛迪加
• 银行
• 证券公司
销售集团
• 管理集团
• 承销辛迪加
17
8.2.3 欧洲债券市场的特点
债券的发行者、债券面值和债券发行地 点分属于不同的国家。
债券发行方式以辛迪加为主。 高度自由。 货币选择性强。
13
欧洲债券最初主要以美元为计值货币，发 行地以欧洲为主。70年代后，随着美元汇 率波动幅度增大，以德国马克、瑞士法郎 和日元为计值货币的欧洲债券的比重逐渐 增加。同时，发行地开始突破欧洲地域限 制，在亚太、北美以及拉丁美洲等地发行 的欧洲债券日渐增多。
14
8.2.2 欧洲债券市场业务
欧洲债券的种类-几种典型的欧洲债券 固定利率债券 浮动利率债券 可转换债券 选择权债券 零息债券 双重货币债券
20
6
8.1.2 欧洲货币市场业务
1.欧洲货币市场的类型 一体型 分离型 分离渗透型 走账型
7
2.欧洲货币市场的融资业务
欧洲短期信贷市场业务 欧洲中长期信贷市场业务 欧洲债券市场业务
8
8.1.3 欧洲货币市场的特点

国际经济学(人大黄卫平教材第8章)PPT课件

国际经济学(人大黄卫平教材第8章)PPT课件
❖ 外汇可以作为国际支付手段为国际商品、国际金 融、国际劳务、国际资金等方面债权、债务的清 偿。
❖ 外汇可以作为国际储备手段，支付一国必须偿付 的债务、维持本币汇率稳定，促进经济发展与增 长。
第八章 汇率决定理论
第一节 外汇与汇率
2021/3/20
（三）国际储备与最佳外汇储备规模
❖ 储备资产：各国货币当局占有的那些在国际收支 出现逆差时可以直接地或通过同其他资产有保障 的兑换性来支持该国汇率的所有的资产。
第八章 汇率决定理论
第一节 外汇与汇率
2021/3/20
一、外汇的定义及其作用
定义：一国货币当局保有的以外币表示的可以在国际收支出 现逆差时进行支付的债权。
1.静态意义。未涉及债权、债务的转让与支付。 2.国际性。必须是以外币表示的资产。 3.可偿性。这种外币债券必须能够在国外得到偿付。 4.可兑换性。该种货币资产要能够自由兑换成其他国家货币
❖ 评价：一般认为该学说以国际收支的变动来解释汇率的变 动，这实际是将关于汇率的学说从静态发展到了动态。但 这一学说只是解释了金本位制下的汇率的变 动，并没有 解释汇率的决定，更没有涉及非金本位制下的汇率决定的 解释，不过，国际借贷学说的理论本身，对于后来的弹性 法与吸收法的产生和发展提供了一定的基础。
第八章 汇率决定理论
2021/3/20
❖第二节 汇率决定的一 般理论
第八章 汇率决定理论
第二节 汇率决定的一般理论
2021/3/20
一、汇率决定的传统理论
铸币平价说 国际借贷说 传统购买力平价说
汇兑心理说
二、战后汇率决定的理论
流动资产选择说 目标汇率说 货币主义的汇率理论
第八章 汇率决定理论
第八章 汇率决定理论

金融市场和金融机构培训课件PPT(共 45张)

金融市场和金融机构培训课件PPT(共 45张)
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
E.g. 某企业向65岁退休的人出售年金。A类：10年， B类：15年，C类：20年。
问：平均而言，65岁的人可以再存活15年。若该企业 索取反映15年预期寿命的价格，那么主要年金购买人是哪 一类？
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
Principal-agent problem（委托-代理问题）: Principals: Those who bear the risks associated
余额宝的规模是5413亿元。
四川大学金融工程系
一、金融体系的基本功能
货币基金
收益：4%-6% 流动性：T+0赎回 便捷性：无法直接
拥有支付和结算
支付宝
收益：无 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账
余额宝
收益：4%-6% 流动性：即时 便捷性：可用于
网络支付和转 账 风险：投资债券 、存款等低风 险资产
四川大学金融工程系
二、金融市场
（一）Basic types of financial assets Debt（债务）： An obligation owed by one party (the debtor) to a second party, the creditor; usually this refers to assets granted by the creditor to the debtor It is also called fixed income instrument（固定收 益证券）.
四川大学金融工程系
二、金融市场
Equity（权益）：The claim（索取权） of the owners of a firm Common stocks（普通股）：代表对一家公司资产的 剩余索取权。在履行了该企业的其他所有金融合同之 后，普通股的所有者有权拥有剩余的任何资产。

金融学 第八章 金融市场53页PPT

金融学 第八章 金融市场53页PPT
间之内，以确定的价格购买相关资产； 看跌期权的买方则有权在某一确定时间或确定的时
间之内，以确定的价格出售相关资产。 期权又分美式期权和欧式期权。 按照美式期权，买方可以在期权的有效期内任何
时间行使权利或者放弃行使权利。 按照欧式期权，期权买方只可以在合约到期时行
使权利。由于美式期权赋予期权买方更大的选择空 间，因此较多地被采用。
按相关资产的标准分类：可以分为货币或汇率 衍生工具、利率衍生工具、股票衍生工具。
按衍生次序的标准分类：分为一般衍生工具、 混合工具、复杂衍生工具。
金融学 2019/11/28
远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。合 约双方约定在未来某一日期，按约定的价格， 买卖约定数量的相关资产。
目前，远期合约主要有：货币远期和利率远期 两类。
款交割，有的更限定在当日交割。 在期货市场上，交割则是在成交日之后合约所
规定的日期（如几周、几个月之后）进行。
3. 国内金融市场与国际金融市场 4. 债券市场与股票市场
金融学 2019/11/28
金融学 2019/11/28
货币市场是短期融资市场的统称，融资期限一般在1年 以内。
主要包括： 票据市场（贴现市场） 短期国库券市场 可转让大额定期存单市场 银行间短期拆借市场 回购市场
逆回购为中央银行向一级交易商购买有价证券 ，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级 交易商的交易行为，逆回购意味着中央银行向 市场中央银行票据投放流动性。
金融学 2019/11/28
银行同业间短期拆借市场的参与者为商业银行以及 其他各类金融机构。
我国银行间拆借市场于2019年联网试运行，其交易方 式有信用拆借和回购两种，以回购为主。
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• 资本市场包括长期借贷市场和证券市场。
• 资本市场两个层次：发行市场和交易市场
2020/5/6
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17
（一）证券发行市场
• 证券发行市场，也称初级市场或一级市场，是证券发行人 将其新发行的有价证券出售给投资者的市场。
• 发行市场是一种无形市场，一般没有固定、集中的场所。 包括股票发行市场和债券发行市场。
第八章 金融市场
2020/5/6
--
1
[学习目标]
学完本章后，你应该能够：
□ 理解金融市场的概念、特征 □ 领会货币市场、资本市场的构成、内容 □ 了解衍生金融工具市场的构成、内容 □ 了解外汇市场的构成、内容 □ 了解中国金融市场的现状及其发展
2020/5/6
--
2
8.1 金融市场概述
8.1.1 金融市场的含义 金融市场是指通过金融工具的交易实现资金
• 债券是债务人为筹措资金而向债权人出具的一种债务凭证。 • 特征：偿还性、流动性、收益性 • 种类： • （1）政府债券、公司债券与金融债券 • （2）短期债券、中期债券、长期债券 • （3）自选到期债权、可展期债券、分期债券、偿还公司债券 • （4）固定利率债券、浮动利率债券、贴现掌权、累进利率债券 • （5）信用债券、担保债券 • （6）实物债券、凭证式债券、记账式债券 • （7）外币债券、本币债券、双重货币债券
--
15
8.3 资本市场
• 资本市场，也称为长期资金市场，是指期限在一年以上 的长期资金交易场所。主要功能是积聚长期资金并引导 投资。
• 特点：（1）融资期限长；（2）融资目的主要是解决长 期性投资资金的需要；（3）资金接待量大；（4）资本 市场上的金融工具收益高而流动性差，价格变动幅度大 而风险高。
2020/5/6
--
10
票据市场
• 票据市场是以票据作为交易对象，通过票据的承 兑、票据贴现进行融资活动的货币市场。
• 票据市场可分为票据承兑市场和票据贴现市场。
• 票据承兑是汇票付款人或其指定银行确认票据到 期兑付的行为。
• 票据贴现是指票据支票人在票据到期前，以未到
期票据向银行获取现金的行为
2020/5/6
易方式
2020/5/6
--
6
8.1.3 金融市场的分类
（1）按照市场功能的不同，分为发行市场（即一级市 场）和流通市场（即二级市场）
（2）按交易对象的不同，分为资金市场、外汇市场以 及黄金市场
（3）按交易方式的不同，分为现货市场、期货市场和 期权市场
（4）按地域范围的不同，分为国内金融市场和国际金 融市场。
--
13
• （1）票据承兑市场，是指汇票到期前，汇票付款人或指 定银行确认票据记明事项，在票面上做出承诺付款并签章 的行为。
• ★商业汇票只有经过承兑才具有法律效力，才能在金融市 场上流通转让。
• （2）票据贴现市场，是专门从事于票据贴现的市场。票 据贴现市场分为三部分，一是银行和客户间的直贴市场， 二是银行间的转贴现市场，三是银行和央行间的再贴现市 场。而直贴市场是票据市场发展的根基。
是无形市场
2020/5/6
--
5
8.1.2 金融市场的构成要素 （1）主体：资金的需求者和资金的供应者，具体包括企业、居民个人、
金融机构、政府等。主体决定金融市场规模的大小，同时影响金融市 场的深度、广度和弹性。
（2）客体：交易的对象，即金融工具。金融工具的区别在于流动性、
风险性和收益性。
（3）媒介：从事交易或促使交易完成的机构和个人 （4）价格：利率或收益率，由流动性、收益性和风险决定 （5）组织形式：交易所交易方式、柜台交易方式、场外交
融通的场所或机制。 在金融市场上融资的方式有两种：直接融资、间
接融资
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金融体系中的资金流动：
金融 中介机构
资金闲置者
1. 家庭 2. 企业 3. 政府 4. 国外
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金融 市场
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资金短缺者
1. 企业 2. 政府 3. 家庭 4. 国外
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金融市场与其它市场相比，有自己的特点 （1）交易主体的特殊性:范围广泛 （2）交易客体的特殊性：金融工具 （3）交易目的的特殊性：获取使用权 （4）交易方式的特殊性：借贷 （5）交易价格的特殊性：资金借贷的利率 （6）交易场所的特殊性：可以是有形市场，也可以
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股票发行市场
• 股票发行市场是股份公司首次将股票出售给投资者，筹集 社会闲散资金，使之转化为生产资本的场所。
• （1）主体：发行者、认购者和承销者 • （2）发行方式：公募发行和私募发行 • （3）发行价格：评价发行、溢价发行、市价发行、中间
价发行
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2、债券与债券发行市场
• 货币市场的特点：
• （1）期限短
• （2）交易目的是为了解决短期资金周转的需要；
• （3）金融工具有较强的“货币性”：期限短、流 动性强、价格相对平稳、风险较小等
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8.2.2 货币市场的子市场 1.同业拆借市场 2.商业票据市场 3.短期证券市场：国库券、可转让大额定
期存单 4.回购市场
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（三）短期证券市场
• 短期证券市场交易的主要对象是国库券和可转让 大额定期存单，它们具有较强的安全性和流动性 ，且收益比较稳定。
• 国库券市场是国库券的发行、脱销、贴现市场。
• CD：银行为吸收大额存款而发行的定期存款凭证 。面额大、存期灵活、利率较高、不记名可自由 转让
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8.1.4 金融市场的功能
1、融通资金功能
2、积累资金功能
3、分散风险功能
4、传递信息功能
57、结算与支付功能
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8.2 货币市场
8.2.1 货币市场的特征
• 货币市场，也称短期资金市场，是指期限在一年以 内的短期资金交易市场。
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1、股票与股票发行市场
• 股票是股份有限公司发行的证明股东所持有股份的凭证。 • 股票特点：不可返还性，流动性，风险性，投机性 • 股票类型： • （1）普通股与优先股 • （2）记名股票和无记名股票 • （3）面额股票和无面额股票 • （4）蓝筹股、一般股和垃圾股 • （5）国家股、法人股和个人股 • （6）本币股票和外资股票 • （7）可流通股票和非流通股票