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第四章 金融市场1

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金融市场学 金融市场

金融市场学 金融市场

第四章金融市场及其构成-----练习题单项选择1.金融机构之间发生的短期临时性借贷活动是( )。

A.贷款业务B.票据业务C.同业拆借D.贴现业务2.金融市场上交易的对象是( )。

A.有形资产B.无形资产C.金融工具D.实物商品3.银行发行的金融债券为( )。

A.直接融资B.间接融资C.多边融资D.混合融资4.若两资产收益率的协方差为负，则其收益率变动方向( )。

A.相同B.相反C.无关D.无法确定5.由一些信用等级较高的大型工商企业及金融公司发行的一种短期无担保的期票，称为( )。

A.商业汇票B.银行支票C.商业票据D.银行本票6.在同业拆借市场交易的是( )。

A.法定存款准备金B.超额准备金C.库存现金D.定期存款7.1961年发行第一张大额可转让存单的是( )。

A.荷兰银行B.英格兰银行C.美国花旗银行D.日本银行8.不属于国库券特点的是( )。

A.一种短期政府债券B.政府信誉支持C.风险最小D.流动性较差9.我国统一的银行同业拆借市场形成的时间是( )。

A.1997年1月B.1996年1月C.1998年1月D.1995年1月10.两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合( )。

A.能适当地分散风险B.不能分散风险C.证券组成风险小于单项证券的风险D.可分散全部风险11.发行人公开向投资者推销证券的发行方式是( )。

A.私募B.包销C.代销D.公募12.下列不属于股票私募发行方式的是( )。

A.内部配股B.私人配股C.以发起方式设立公司D.包销3.二级市场不包括( )。

A.证券交易所B.柜台市场C.店头市场D.初级市场14.按照金融工具的期限可以将金融市场分成( )。

A.债权市场与股权市场B.期货市场与现货市场C.货币市场与资本市场D.原生工具市场与行生工具市场15.美国组约证券交易所充当“做市商”角色以维持股票价格正常波动的机构是( )A.佣金经纪人B.场内经纪人C.场内交易商D.特种交易商16.柜台市场的特点是( )。

金融市场学第四章利率决定与风险结构

金融市场学第四章利率决定与风险结构
一. 古典利率决定理论（基于人性的边际分析：不耐） 储蓄的决定： 庞巴维克（奥地利学派）：能够用于贷放的资金来
源于储蓄，而储蓄则意味着人们要牺牲现在的消费， 来换取未来的消费。用未来的消费和现在的消费进行 交换时，必须打一定的折扣。也就是说，必须给“等 待”或者“延期消费”这种行为进行补偿，而利息便 是这种补偿。利率越高，意味着这种补偿越大，人们 也就越愿意延迟其消费，即增加储蓄。因此储蓄是利 率的增函数，即 S=S（i），dS/di>o
货币量M
均衡利率的决定： （1）收入水平变动与均衡利率
利率I Md Ms
经济扩张------收入上 升------财富增加-----货币需求上升------货 币需求曲线向右移动
货币量M
整理ppt
（2）价格水平变动与均衡利率
价格水平上升-----实际货币余额M/P下 降------如果保持实 际货币余额不变， 则要求名义货币量 上升------货币需求 上升------货币需求
公司债券违约风险上升的影响：
假定公司债券最初没有违约的可能，因此它像国债一 样属于无违约风险债券。在这种情况下，两种债券具 有相同的属性（相同的风险和期限）、相等的初始价 格 的和风均险衡升利水率是（零（p1ci1=c-pi11TT=，0）i1c。=i1T），这样，公司债券
公司债券违约风险增加对需求、价格以及利率的影响： 公司债券违约风险增加对无违约风险债券的价格和利
(从理论上来说每个人都有自己的利率）
整理ppt
现值和未来值：
假定一种简单的债券只在到期的m时点提供单一的未 来支付，那么其现值或价格与利率之间的关系可以由 以下的公式表示：
PB=A/(1+i)m 其中，PB表示债券价格；A表示在第m年的支付金额， i表示m年期利率；m表示距支付日的年数。

金融市场基础知识

金融市场基础知识

金融市场基础知识第一章第一节金融市场概述金融市场的概念：•与产品不同，金融市场是要素市场的一种•金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总合•金融市场有固定场所也有无形的市场，现在金融市场往往是无形的市场金融市场的功能：•资金融通。

金融市场通过金融资产交易实现货币资金在供给者和需求者之间的转移，促进有形资本的形成，•价格发现。

债券利率是金融资产的价格。

•提供流动性。

为投资者提供一种出售金融资产的机制。

•风险管理。

•降低搜寻成本(显性成本和隐性成本)和信息成本(评估资产的成本)。

直接融资和间接融资:根据资金从资金盈余方流动到资金短缺方的不同方式加以区分•直接融资：直接单位和需求单位直接融资，通过债券股票等方式o直接性o分散性o融资的信誉有较大差异性o部分融资方式具有不可逆性o融资者有相对较强的自主性•直接融资的方式：o股票市场融资。

是股份制企业以让渡一定的企业经营控制权、收益分配权和剩余索取权而获得企业经营资金的一种方式o债券市场融资。

是政府、金融机构或企业通过发行债权债务凭证来获得资金融通的一种方式。

o风险投资融资。

是风险投资企业以让渡企业部分股权换取企业经营资金的资金融通方式o商业信用融资。

企业间互相提供的短期融资手段。

o民间借贷。

公民、法人、与其他组织之间的资金通融方式。

•直接融资的影响•间接融资：盈余者通过存款等形式将其暂时闲置资金先行提供给金融机构，再由这些金融机构以贷款等形式把资金提供给短缺者o资金获得的间接性o融资的相对集中性o融资信誉的差异性相对较小o全部具有可逆性(即可返还性)o融资的主动权主要掌握在金融中介机构手中•间接融资方式：直接和间接融资的区别：起源与1955年发表在《美国经济评论》上题为《从金融角度看经济增长》的论文- 融资过程中资金的需求者和资金的供给者是否直接形成债权债务关系- 直接融资早于间接融资，直接融资是间接融资的基础。

金融学第四章金融市场

金融学第四章金融市场

上市公司税后利润分配顺序
• （1）弥补以前年度的亏损。 • （2）提取法定盈余公积金。 依照注册资本的数额（也就是总股本）提取10%的法定盈余 公积金，但当法定的盈余公积金达到注册资本的50%以上时， 可不再提取。 • （3）提取公益金。 比例一般为5-10% • （4）提取任意公积金。 • （5）支付优先股股息。 • （6）支付普通股红利。
（3）按偿还方式
①设偿债基金债券： 债券的发行人根据债券契约的要求，必须于每年节余中按发行总额提 存一定比例作为偿债基金，以保证债券的还本付息。 ②分期偿还债券： 债券发行以后，每隔一定时间偿还一批，以减轻集中偿还的负担，有 利于降低筹资成本。 ③通知偿还债券： 发行人于债券到期前，随时通知债权人清偿债务的债券 ④延期偿还债券： 债券期满后又延期偿还的债券 ⑤永久债券： 一种由国家发行的、不规定还本日期，仅按期支付利息的公债 ⑥可转换债券： 可以转换为其他债券或股票的债券
（2）本票
本票是由出票人签发，承诺在见票时或在指定日期无条件支 付确定金额给收款人或持票人的书面支付承诺。 用于同城结算 本票有两个当事人，即出票人和收款人。 由于出票人就是付款人，因而无需承兑。
分类： 按照出票人不同：商业本票、银行本票 按照付款期限：即期本票、远期本票。
（2）本票
我国目前仅流通即期银行本票,而不允许发行融通票据。 融通票据又可称为金融票据或空票据，它是在当事人双方没 有发生真实商业交易的情况下直接达成协定后产生的，一方作为 债权人签发票据，另一方则作为债务人表示承兑，发票人要在票 据到期前把款项交给付款人，以备付款人清偿之用。 短期融资券，是指企业依照法规定的条件和程序在银行间债 券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
3、基金证券分类

货币银行学习题集-第四章

货币银行学习题集-第四章

提示需要在学习通中打开•取消•立即打开立即打开第四章金融市场本章摘要1.金融市场有广义与狭义之分。

广义的金融市场应当包括所有的融资活动，例如，银行以及非银行金融机构的借贷活动;企业通过发行债券、股票实现的融资活动;投资者通过购买债券、股票实现的投资过程;通过租赁、信托、保险等种种途径所进行的资金的集中与分配活动，等等。

但是，在日常生活中，通常将金融市场限定在有价证券交易的范围，比如，股票市场、债券市场等，这便是狭义的金融市场概念。

2.金融市场的交易对象是金融工具，或称金融产品，或称金融资产，其实是从不同的角度进行的称谓:与商品市场上的交易对象是商品、服务产品相对应，金融市场上的交易对象是金融产品。

就其作为区分不同金融交易行为的载体来说，称之为金融工具。

对于持有者来说，则称之为金融资产。

3.金融市场的融资方式分为直接融资与间接融资两大类。

直接融资，也称为直接金融，是指货币资金直接从资金供给者流向资金需求者，是货币资金的供给者和需求者之间直接发生信用关系的融资方式。

间接融资，也称为间接金融，方式是指货币资金的供给者和货币资金的需求者之间的资金融通通过各种金融机构中介的资产负债业务来进行。

4.金融市场的功能是:实现资金从储蓄向投资的转化，促进经济效率的提高;降低交易的搜寻成本和信息成本;金融市场的定价机制能够引导资金合理流动，实现资源的有效配置;为金融资产提供充分的流动性;实现风险分散和风险转换;为金融间接调控体系的建立提供了基础。

5.金融市场按照不同的标准可以划分为货币市场和资本市场，债务市场与股权市场，现货市场和期货市场，国内金融市场和国际金融市场。

6.货币市场是期限在一年以内的短期金融资产交易的市场。

这是一个典型的以机构投资者为主的融资市场。

货币市场一般没有确定的交易场所，货币市场的交易主要通过计算机网络进行。

货币市场可以按照金融产品的不同划分为票据贴现市场、银行同业拆借市场、短期债券市场、大额存单市场、回购市场等。

第四章 资产证券化市场《金融市场》PPT课件

第四章 资产证券化市场《金融市场》PPT课件

第4章 资产证券化市场
4.1 资产证券化概述
资产证券化的概念： 广义的资产证券化是指某一资产或资产组 合采取证券资产这一价值形态的资产运营 方式； 狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。 本章使用的是狭义的概念。
4.1 资产证券化概述
资产证券化的特点： 资产证券化是以资产的未来现金流为支持 的融资方式； 资产证券化是结构融资方式； 资产证券化是表外融资； 资产证券化是低成本融资。
4.3 资产支持证券市场
汽车贷款支持证券 发起人主要包括商业银行、汽车制造商的金融分 支机构和独立的财务公司以及专门从事汽车贷款 的金融机构。 在评估汽车贷款支持证券价值时，投资者必须考 虑的因素包括：发起人的类型、债务人的信用质 量、汽车贷款支持证券的信用增级程度、信用评 级状况等。
4.3 资产支持证券市场
4.2 抵押贷款支持证券市场
抵押贷款：借款人以一定的抵押品作为担 保品向银行取得的贷款。 贷款的参与者：申请人、发起人和担保人； 贷款比例：贷款额占抵押物价值的比例； 贷款期限：从贷款发放到收回贷款本息的
时间； 贷款利率：借款人每月须支付的还款额。
4.2 抵押贷款支持证券市场
贷款偿还方式：等额本息还款法、等额本金 还款法和等额累进还款法； 美国住房抵押贷款的主要形式：固定利率和 可调整利率抵押贷款、权益增长型抵押贷款、 分享增值型抵押贷款、权益参与型抵押贷款、 反向年金抵押贷款和再抵押贷款。
4.1 资产证券化概述
资产证券化的参与者 核心参与主体：发起人、特殊目的载体和 投资者； 其他参与者：信用增级机构、信用评级机 构、承销商、服务人、受托管理人。
4.1 资产证券化概述
资产证券化的操作流程
4.1 资产证券化概述
资产证券化的具体操作步骤：

蒋先玲货币金融学习题册 第四章 金融市场及其构成

第四章金融市场及其构成一、习题名词解释1金融市场2系统性风险3货币市场4商业票据5.贴现6普通股7优先股二、单项选择1.金融机构之间发生的短期临时性借贷活动是（）A.贷款业务B.票据业务C.同业拆借D.贴现业务2.金融市场上交易的对象是( )。

A.有形资产B.无形资产C.金融工具D.实物商品3.银行发行的金融债券为（）A．直接融资 B．间接融资 C．多边融资 D．混合融资4．若两资产收益率的协方差为负，则其收益率变动方向( )A.相同B.相反C.无关 D．无法确定5．由一些信用等级较高的大型工商企业及金融公司发行的一种短期无担保的期票，称为( )A．商业汇票 B．银行支票 C．商业票据 D．银行本票6．在同业拆借市场交易的是( )。

A．法定存款准备金 B．超额准备金 C．库存现金 D．定期存款7.1961年发行第一张大额可转让存单的是( )。

A．荷兰银行 B英格兰银行 C美国花旗银行 D日本银行8.不属于国库券特点的是( )A.一种短期政府债券B.政府信誉支持C.风险最小D.流动性较差9.我国统一的银行同业拆借市场形成的时间是( )A.1997年1月B.1996年1月C.1998年1月D.1995年1月10.两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合( )。

A.能适当地分散风险B.不能分散风险C.证券组成风险小于单项证券的风险D.可分散全部风险11.发行人公开向投资者推销证券的发行方式是( )。

A.私募B.包销 C代销 D.公募12.下列不属于股票私募发行方式的是( )A.内部配股B.私人配股C.以发起方式设立公司D.包销13.二级市场不包括( )A.证券交易所B.柜台市场C.店头市场D.初级市场14.按照金融工具的期限可以将金融市场分成( )。

A.债权市场与股权市场B.期货市场与现货市场C.货币市场与资本市场D.原生工具市场与有生工具市场15.美国纽约证券交易所充当“做市商”角色以维持股票价格正常波动的机构是( )A.佣金经纪人B.场内经纪人C.场内交易商D.特种交易商16.柜台市场的特点是( )A.有形市场B.以代理交易为主C.实现双方协商成交D.必须满足严格的上市条件.17.下列关于风险的论述中正确的是( )A.风险越大要求的报酬率越高B.风险是无法选择和控制的C.随着时间的延续，风险将不断减小D.风险越大实际的报酬率越高18.理论上，相关系数介于( )之间A.0,1B.-1,0C.-1,1D.任意数19.下列不属于货币市场的是( )A。

金融学(货币银行学)期末考试中复习题及答案

目录第一章货币与货币制度第二章信用第三章利息与利率第四章金融市场第五章商业银行第六章中央银行第七章其他金融机构第八章货币供求与均衡第九章通货膨胀与通货紧缩第十章货币政策第十一章外汇与国际收支第十二章金融与经济发展第一章货币与货币制度一、填空题1、货币源于，是商品交换过程发展的必然产物，并在商品经济的矛盾运动中产生和不断发展。

（商品）2、货币本质的表述是。

（货币是从商品世界中分离出来的固定地充当一一般等价物等价物的特殊商品）3、货币的职能是指货币作为否发挥作用时固有的功能。

（一般等价物）4、货币具有、、、和五个方面的职能。

（价值尺度，流通手段，贮藏手段，支付手段，世界货币）5、货币发挥价值尺度的职能，表现和衡量商品的价格必须借助于。

（价格标准）6、货币的五种职能中，货币的价值尺度和是核心职能，支付手段的职能是以的存在为前提的。

（流通手段，贮藏手段）7、商品的价值通过一定数量的货币表现出来就是，价格的变化依存和的变化。

（商品价格，商品价值，货币价值）8、是商品价值的货币表现。

（商品价格）9、货币用于清偿债务、支付税金、租金、工资等所执行的职能，即为--------------职能。

（支付手段）10、黄金作为世界货币一般负有三项使命，即当做、和。

（国际间的支付手段，国际间的购买手段，社会财富的代表）11、流通中所需的货币量取决于、、等三个因素，它们之间的相互关系可以表示为：流通中的货币量= 。

（商品总量，商品价格，货币流通速度，商品总量×商品价格÷货币流通速度）12、目前，世界各国普遍以金融资产的强弱作为划分货币层次的主要依据。

（流动性）13、从货币形态的演进过程来看，主要有、、、。

（实物货币，金属货币，代用货币，信用货币或实物货币，金属货币，信用货币，电子货币）14、不兑现的信用货币一般是由发行的本位货币，国家法律规定具有的能力。

（一国政府或货币当局，无限法偿）15、货币制度的构成要素主要有：、、、等。

货币金融学——第4章金融市场

货币金融学——第4章金 融市场
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2020/11/30
货币金融学——第4章金融市场
第四章 金融市场概述
•学习目的与要求
• 本章通过对金融市场基本理论与知识的介绍，要求同学们 掌握和理解如下一些基本问题：
• 1、熟悉金融市场的概念、金融市场的作用和功能。 • 2、熟悉金融市场上两种最基本的投融资方式——直接融资 与间接融资。 • 3、了解货币市场的类型及特征、熟悉货币市场的各种金融 工具。 • 4、熟悉资本市场的结构 •
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货币金融学——第4章金融市场
金融工具的种类
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•4、金融工具的种类
• 直接金融工具
•
非金融机构签署的商业票据、证券、契
约
•
等，在金融市场上直接借贷和交易。
• 间接金融工具
•
是指金融机构所发行的存单、保险单、
•
各种借据和银行票据等。
•货币市场金融工具
•
期限短、流动性强、风险小、安全性
（2）分散性 ——直接融资在无数个企业、政府与个人之间
进行，具有一定的分散性。
（3）信誉差异较大 ——直接融资是在企业与企业之间、个
人与个人之间，或者企业与个人之间进行的，而不同的企业 或者个人，其信誉好坏有较大差异。
（4）部分具有不可逆性 ——如发行股票所得资金是不需要
返还的，股票只能够在不同投资者之间互相转让。
2、间接融资的工具 金融机构发行的各种融资工具，如存单、贷款合约等。
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货币金融学——第4章金融市场
（二）间接融资
3、间接融资的特点：
（1）间接性:在间接融资中，资金需求者和资金初始供应者之间不发生 直接借贷关系；资金需求者和资金供给者之间由金融中介发挥桥梁作 用。

第四章国际金融市场


2024年10月13日星期日
26
全球外汇市场一体化运作，交易全天24小时
欧洲市场: 9AM---2PM 纽约市场---3PM 旧金山市场
2024年10月13日星期日
香港，新加坡市场: 27
2024年10月13日星期日
28
外汇交易信息处理工具
路透社终端： – 1851年建立路透社 – 1973年路透社金融信息监收系统投入服务 – 主要设备：控制器、键盘、荧光屏、打印机 – 参加银行数千家，每家银行都有一个指定代码 – 提供资讯服务
34
2024年10月13日星期日
35
2024年10月13日星期日
36
IMM国库券期货交易规则
◆ 报价
以指数报价；IMM指数 = 100 – 国库券年收益
◆ 交易金额
每份期货合约交易金额为100万美元
◆ 每份合约价格 =每份合约交易金额×（1–国库券收益率×实际天数/360）
◆ 最小波动价格
0.01倍数
为之服务
2024年10月13日星期日14跨国公司与银行的国际化
对外直接投资增长与银行海外分支行资产增长的一致 性
对外直接投资与海外分支行地理分布的一致性
对外直接投资与国际银行业资金来源和运用的密切关 系
– 跨国公司在生产获得中需要短期的融资与长 期的融资
– 跨国公司需要将公司的盈余投入短期市场以 盈利
交易的对象不仅限于本国货币，还包括国际主 要可自由兑换的货币以及以这些货币标价的金 融工具；
业务活动比较自由开放，较少受某一国政策、 法令的限制。
2024年10月13日星期日
3
二、国际金融市场分类
国际 金融市场
按交易对象分
国际货币市场 国际资本市场 国际外汇市场 国际保险市场
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国库券(treasury bills) 可转让存单(negotiable bank certificates of deposit) 商业票据(commercial paper) 银行承兑票据(banker’s acceptances) 回购协议(repurchase agreements) 联邦基金(Federal funds)
债权债务凭证。
►
基本要素：
票面价值：币种、票面金额
债券价格：折价发行、溢价发行 （不一定与面值相等） 偿还期限 利率
（二）债券市场
►债券类型：
政府债券 国库券/ 公债券/地方政府债 欧洲债券 外国债券
发行主体
金融债券 公司债券 国际债券
发行期限
短期债券 中期债券：1~10年
1、什么是票据
► 汇票-出票人签发的、委托付款人在见票时或
在指定日期无条件向持票人或者收款人支付确 定金额的支付命令书。
汇票按签发人的不同分为银行汇票和商业汇票。
► 本票-出票人签发的、承诺自己在见票时无条
件支付确定金额给持票人或者收款人的支付承 诺书。
我国票据法所称本票，是指银行本票。
► 支票-银行的活期存款客户签发的要求开户银
计算
证券回购价格、出售价格及回购利率之间的关系： 回购价格=售出价格+约定利息 约定利息=售出价格×回购利率×距到期日天数÷360
回购利率=〔（回购价格-售出价格） ÷售出价格〕 ×（360 ÷距到期日天数） ×100%
例如：交易商为筹集隔夜资金，将20万元的国库券卖给顾客 ，售出价为199960元，约定第二天再购回，购回价为20万元 ，则应支付客户利息多少钱？回购利率为多少？
► 四、资本市场工具

股票(stocks) 抵押贷款(mortgages) 公司债券(corporate bonds) 政府公债（美国联邦政府证券、政府机构 证券）(government (agency) securities) 市政债券(municipal bonds) 消费者和银行商业贷款(consumer and bank commercial loans)
三、 金融市场的结构
► 债务和股权市场(debt
markets) ► 一级市场和二级市场(primary and secondary markets) ► 交易所和场外市场(exchanges and overthe-counter markets) ► 货币市场和资本市场(money and capital markets)
的金融交易市场，也称短期资金市场
► 特点

偿还期比较短； 流动性比较高，风险比较小； 主要功能是保持金融资产的流动性， 无形市场； 批发市场（量）；
货币市场类型
国库券市场 大额可转让定期存单市场 票据市场 回购协议市场 同业拆借市场 银行短期信贷市场
美国货币市场工具
（四）同业拆借市场
同业拆借：金融机构之间为了调剂短期资金余 缺而进行临时性的资金借贷行为 特点：
► 融资期限比较短 ► 主要功能是为银行提供流动性和临时性头寸 ► 无担保的信用贷款
► 联系货币市场和资本市场的纽带
最早的同业拆借市场——美国的联邦基金市场 1996年1月中国统一的银行间同业拆借网络建立 同业拆借利率：上海银行间同业拆放利率
其中：质押式回 购 买断式回购 远期交易
合计
118.27 11.50
7,700.69
118.31 11.50
7,708.33
118.22 12.09
7,713.93
64 8
2,268
第三节 资本市场
一、含义:资本市场是指融资期限在
一年以上的长期资金市场，主要是 用于工商企业固定资产投资的需要 和政府弥补财政赤字的资金需要。
CDs (negotiable time certificates of deposit)市场、 证券市场、外汇市场、黄金市场和保险市场等
► 按照交易区域：
国内金融市场和国际金融市场
► 按照交割时间：
现货市场和期货市场
四、 金融市场的构成要素
中央银行
第二节 货币市场
► 含义——货币市场是指融资期限在一年以内
（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）
补充
《商业银行法》第四十六条同业拆借，应当遵守中国人民银行的 规定。禁止利用拆入资金发放固定资产贷款或者用于投资。拆出 资金限于交足存款准备金、留足备付金和归还中国人民银行到期 贷款之后的闲置资金。拆入资金用于弥补票据结算、联行汇差头 寸的不足和解决临时性周转资金的需要。
► 贴现是指票据持有人，将未到期票据交给银行，
银行按照票面金额扣除从贴现日到到期前一日的 利息后将余款付给票据持有人的票据行为。 ► 转贴现与再贴现 （贴现的经济意义？） ► 一般的，在同一时期，同一种票据的再贴现率会 低于贴现率。
3、票据贴现与银行贷款的区别 法律关系不同； 当事人不同； 流动性不同； 期限不同； 收息先后不同； 利率水平不同？
and equity
解释：一级市场和二级市场
► 按照交易程序：分为发行市场和流通市场
发行市场又称为一级市场，是票据和证券等金 融工具最初发行的场所；
流通市场又称为二级市场，是已发行的金融工 具转让买卖的场所。 发行市场和流通市场互相依存、缺一不可。
► 按照金融资产存在的形式：
同业拆借市场、票据市场、
► 股权结构
记名股票 无记名股票
国家股 法人股 公众股 公司职工股 社会公众股 境内上市 外资股 境外上市 外资股 B股 H股 N股 S股等 A股
外资股
沪指低开高走再创反弹新高2010年10月20日
（二）债券市场
►
债券的定义：社会各经济主体为筹措资金而向投资者
出具的承诺按一定利率支付利息，并到期偿还本金的
行从其活期存款帐户上支付确定金额给持票人 或指定人的无条件书面支付命令书。银行须见 票即付。
2、票据行为
► 背书是指汇票的收款人或持有人在转让汇票时，
于汇票背面签章并作日期记载，表示对汇票的转 让负责。 ► 承兑是指承兑人在票据的票面上签字盖章，作出 保证到期无条件兑付款项的表示。
承兑汇票有两种：商业承兑汇票 银行承兑汇票
债券交易实时行情统计2010年10月25日
时间（16:59:20） 现券交易 回购交易 本金额(亿元) 3,622.93 4,066.26 3,947.99 面值额(亿元) 3,628.03 4,068.80 3,950.49 资金额(亿元) 3,664.52 4,037.32 3,919.10 笔数 1,483 777 713
第一节 金融市场概述
一、 金融市场的概念
► 金融市场是指买卖金融工具以融通资金
的场所或机制。
► 广义：包括全部直接融资和间接融资活
动的金融市场。
► 狭义：不包括存贷款市场的金融市场，
包括证券、外汇、黄金等买卖的场所。
► 最狭义：证券市场
二、 金融市场的功能
► 金融市场的基本经济功能就是将资金由
（五）回购协议市场
回购协议：按照交易双方的协议，由卖方将一定数 额的证券卖给买方，同时承诺若干日后按约定价格 将该种证券如数买回的一种交易方式。或买方按协 议价格买入证券，并承诺在日后按约定价格将该证 券卖回给卖方，即买入证券借出资金的过程，称为 逆回购。 特点：
► 通常以国库券等中短期债券为对象 ► 对同一笔交易，回购必然与逆回购相对应进行 ► 实质上是一种证券担保短期融资，风险较低 ► 批发市场、无形市场
第四章 金融市场
► 第一节 ► 第二节 ► 第三节
► 第四节
► 第五节
金融市场概述 货币市场 资本市场 金融衍生市场 外汇市场
金融体系的资金流动
Indirect finance 间接融资 资金 funds 金融中介 Financial intermediaries funds 资金 资金 储蓄存款人 1.家庭 2.工商企业 3.政府 4.外国人 资金 Financial markets 金融市场 直接融资 Direct finance 资金 借款人 1.工商企业 2.政府 3.家庭 4.外国人
股票的种类
►按股东权力不同分为普通股、优先股
普通股：优先认股权，决策权，股息不固定。
优先股：股息分配优先权，财产（剩余） 求偿优先权，无决策权，股息固定。 参与优先股与非参与优先股（利润分配） 累积优先股与非累积优先股（未分配股息）
（一）股票（stock/ shares ）
► 按是否记名
（一）股票（stock/ shares ）
► 定义
：股份有限公司发给股东以证明其 入股的资本额并有权取得股息的书面凭 证。它是一种所有权凭证。 ► 特点 ： ►同一类别的每一份股票所代表的公 司所有权是相等的。 ►通过买卖方式有偿转让，股东不能 要求公司返还其出资。
（一）股票（stock/ shares ）
（一）国库券市场
国库券是政府为满足短期融资需要而发 行的一年以内可流通有价证券。 国库券市场是在货币市场上发行和流通 短期政府债券的场所。 国库券的发行主要采取公开招标方式 我国的国库券流通市场分为交易所市场、 场外市场和柜台交易市场 国库券市场的经济意义
（二）大额可转让定期存单市场
► 回购协议利率一般较同业拆借利率低 ► 常被货币当局作为执行货币政策的工具
在美国，回购协议市场的参与者有：商业银行、证 券商、工商企业、联储以及州和地方政府
（五）回购协议市场
中国的债券回购市场
►1997年6月，依托同业拆借市场的债券质押回购业
务获准开展 ►从2004年5月起，推出了债券买断式回购。 ►质押式回购，也称封闭式回购，即融入资金的一方 将债券质押给交易对方，作为其融入资金的偿还保 证，在到期还款之前，此债券将保持质押状态。 ►买断式回购是指债券持有人（正回购方）将债券卖 给债券购买方（逆回购方）的同时，交易双方约定 在未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆回购 方买回相等数量同种债券的交易行为。逆回购方在 回购期间拥有债券的所有权，可对持有债券进行处 理。从经济实质上分析，该项业务已具有了衍生金 融工具的典型特征。