证券投资学简答题和辨析题整理

1．简述投资过程的几个步骤。

2．区分技术分析与基本分析之不同。

3．区分三种水平的市场效率。

4．解释为什么多数投资者倾向拥有一个分散化的证券投资组合，而不将所有财富放在单个资产上。

5．简单解释为什么效率边界凸向纵轴。

6．什么是分离定理，对投资者所拥有的风险资产的最优组合，它意味着什么？7．分析CAPM模型与APT模型的异同？
8．简单解释债券的到期收益率与债券的持有期收益率之不同，并说明它们的计算方法。

9．什么是利率期限结构，关于利率期限结构的解析主要有哪几种理论？
10．列出证券市场指数几种可能的用途。

11．为什么高贝塔值证券被称为进取性证券？为什么低贝塔值证券被称为防守性证券？
12．简述在什么情况下进行债券投资应采取“乘坐收益曲线”策略。

13．简述债券的持续期与凸性在债券投资中的作用。

14．简述股份公司的现金流量表在股票投资中的作用。

15．五力分析指的是什么？
16．什么是纯因素投资组合？如何构造这样一个组合？
17.评价投资组合业绩的三大指标什么？并写出它们的计算公式。

证券投资学简答题Chapter11、什么是证券？说明其主要的种类。

证券从它的本质⽽⾔是代表某种权能的凭证，它表明持有者有权依照凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效⼒。

拥有证券意味着拥有某种权能。

这种权能主要体现为持有者对证券所代表的资产的⼀种收益权。

证券主要分为股票与债券两类。

股票代表持有者拥有对应资产的所有权，证明持有者在该公司⼊股并有权从企业的收⼊和盈利中取得股息和红利的凭证。

债券代表持有者拥有对应资产的债券，它是证明持有者在依法约定的特定期间内将特定数量的货币借给债券发⾏⼈使⽤，债券发⾏⼈按规定利率在特定⽇期⽀付利息并到期归还本⾦的凭证。

其要素有发⾏⼈、到期期限、⾯值、票⾯利率等。

2、证券的特征是什么？1收益性特征不论是股票还是债券，持有者⼀般能从发⾏⼈通过运⽤权益资本和债务资本所获得的增值收益中分得相应的份额作为收益。

2流通性特征证券能够在⼆级市场上⾃由交易成为流通。

证券的流通性是保证证券⼀级市场实现融资功能的必要条件，只有当证券持有者能够⽅便地讲持有的证券实现转⼿交易的时候，投资者才愿意将⾃⼰的资⾦使⽤权转让给证券的发⾏⼈。

所以证券的流通性能促进⽿机市场的活跃，从⽽保证⼀级市场的健康发展。

3风险性特征证券的交易价格在流通市场的上下变动会导致证券投资⼈收益发⽣变化甚⾄亏损的可能性3、试述虚拟投资与实体投资的异同。

共同点：1.虚拟投资与实体投资都需要初始货币⽤于投资，因此都是⼀种延迟的消费。

2.两者都需要⽤货币购买资产3.增值价值的获得都需要经过⼀定的时间并承受相应的风险区别点：1.虚拟投资购置的主要是⾦融资产，属于间接投资；实体投资购置的主要是实物资产和⽆形资产，属于直接投资2.虚拟投资的过程主要表现为⾦融资产的交易过程，⽽实体投资的过程则表现为具体有⽣产能⼒的实体资本的形成过程3.虚拟投资的结果表现为⾦融资产价值的增减，不能计⼊社会经济总量，⽽实体投资的结果则表现为新⽣产能⼒的运⽤并获得产品，其价值归⼊社会经济总量4.以⾦融投资为主的虚拟投资主要在特定的场所—交易所内进⾏，⽽实体投资的场所则主要由交易双⽅⾃主决定或在按⾏业分类的交易市场内进⾏。

一、简答题（每题10分，共100分）1．证券市场和借贷市场在资金融通方面的区别有哪些？答：1．第一，资金交易方式不同。

第二，资金供给与投资风险的承担有区别。

第三，投资收益来源不同。

第四，资金供求双方关系不同。

2．简述债券信用评级的目的、原则及信用级别的划分。

答：债券信用评级的含义：债券的信用评级是指由专门的信用评级机构对各类企业和金融机构发行的债券按其按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示其信用程度的等级。

债券信用评级的作用：（1）对债券进行信用评级可以方便投资者进行债券投资决策。

（2）对债券进行信用评级可以减少信誉高的发行人的筹资成本。

3．经济周期与股市周期的联系体现在哪些方面?答：股票市场是整个国民经济的重要组成部分,它在宏观的经济大环境中发展,同时又服务于国民经济的发展。

从根本上讲,股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的,经济周期决定股市周期,股市周期的变化反映了经济周期的变动,同时股市的运行状况也会对国民经济的发展产生一定的影响。

一、经济周期对股市周期的决定作用分析经济从衰退、萧条、复苏到繁荣的周期性变化是形成股市牛熊市周期性转换的最基本原因,而股市的周期变化反映了经济的周期变化。

正是从这种意义上讲,股市是国民经济的晴雨表。

经济周期对股市周期的决定作用是内在的、长久的和根本的,但这并不代表两个周期是完全同步的。

作为一个相对独立的市场,股市的波动也存在自身的特有规律,在实际运行中,股市周期反映经济周期有着独特的特点,从而造成了股市周期与经济周期不同步,甚至背离的现象。

原因在于,股市投资具有一定的预期性。

买入股票和卖出股票均包含着投资者对未来经济走势的预测。

因此,往往在经济过热还未滑坡时,股市先下跌,而在经济触底,还未回升时,股市先反转。

经济周期决定股市周期这一特性往往是从两个周期的同向运动与反向运动等不同方面表现出来的:(1)经济过热,股市下跌(反向)；(2)经济收缩,股市继续下跌(同向)；(3)经济触底,股市上涨(反向)；(4)经济回升,股市继续上涨(同向)。

1.股票的价值与价格股票价格指数是描述股票市场总的价格水平变化的指标。

它是选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平均，通过一定的计算得到。

各种指数具体的股票选取和计算方法是不同的。

股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值。

它是股票的真实价值,也叫理论价值。

股票的未来现金流入包括两部分:每期预期股利出售时得到的收入。

股票的内在价值由一系列股利和将来出售时售价的现值所构成。

2.证券投资基金与股票、债券的区别？（1）反映经济关系不同（基金反映信托关系、股票反映所有权关系、债券反映债权债务关系）（2）发行的主体不同（3）运行机制不同（4）风险收益特征不同（收益：股票〉基金〉债券，风险：股票〉基金〉债券）（5）投资回收方式不同（6）持续的时间不同3．如何理解金融衍生品市场的风险管理与价格发现功能？风险作为遭受损失的可能性，是指经济结果的任何变化，其本质在于经济结果的不确定性。

金融学把风险管理的重点放在各类价格风险上。

价格风险之所以受到人们的重视，是因为在当今经济日益全球化和金融化的条件下，公司的财务业绩必然要受到一种或数种金融价格变动的影响。

金融衍生品市场的交易活动一方面为价格风险的管理提供了有效的解题思路，另一方面也为未来的价格提供了比较可靠的信息。

4.影响股票发行价格的主要因素？净资产，盈利水平，发展潜力，发行数量，行业特点。

5.场外交易市场的组成？柜台交易市场，第三市场，第四市场6应对处于哪个生命周期阶段的股票进行投资？成长时期对股价上升最快，受外界因素干扰最少，是最容易获利的阶段，具有特立独行的特点，与股指的走势常常不能保持同步，这一阶段要把握股价运行节奏，以买进为主。

2．影响行业兴衰的主要因素？技术进步，产业政策，产业组织创新，社会习惯的改变，经济的全球化3.公司基本分析的主要内容？包括行业地位，主营业务状况，人才素质，公司产品，公司成长性分析。

同时，公司的一些重大事项如资产重组，关联交易，财会税收政策变化等，对公司价值也有很大的影响。

《证券投资学》辨析题（辨别是非并作简要分析）1.对发展中国家而言，经济发展速度越快越好。

2.失业率是现代社会的一个主要问题。

3.经济繁荣，利率下降；经济萧条，利率上升。

4.发展中国家为保持经济增长速度应尽量扩大固定资产投资规模。

5.经济运行具有周期性，股票市场作为经济的晴雨表，总是同步反映经济周期变化。

6.通货膨胀对证券市场有利。

7.利率水平提高，必然导致股价下跌。

8.本币汇率下降必然导致股价下降。

9.紧缩的货币政策会导致股价下降。

10.在一个行业的初创期，说明该行业有很好的发展空间，所以股票价格较高。

11.在行业的成长期，股价较为平稳。

12.在行业的稳定期，股价比较平稳。

13.在行业的衰退期，股价起伏不定。

14.某行业投入品行业产品价格上涨，本行业股价上涨。

15.若替代行业的产品价格上升，则本行业股价会上升。

16.若互补行业产品价格上升，本行业股价会上升。

17.在允许信用交易的条件下，买进股票的信用交易多于卖出股票的信用交易时，说明多数投资者预期股价上涨，则该种股票价格将上涨。

18.在允许信用交易的条件下，当某种股票的远期买进少于远期卖出时，预示着股价将下跌。

19.经济繁荣，债券价格上扬。

20.当利率水平上升时，未到期债券的价格将下降。

21.通货膨胀将使债券价格下跌。

22.公司的信用级别越高，该公司发行的债券价格越高。

23.当影响证券价格的因素发生变化时，股票价格和债券价格发生相同的变化。

24.GDP 增长，证券行情一定增长。

25.当社会总需求不足时，使用松的财政政策，将促使证券价格上涨。

26.当社会总供给不足时，单纯使用紧缩性财政政策，证券价格下跌。

27.当社会总供给小于总需求时，增加财政赤字有助于实现社会总供求平衡。

28.当社会总供给大于社会总需求时，财政采取结余政策和压缩财政支出有助于实现社会总供求平衡。

29.当社会总供给大于社会总需求时，可以一方面减少财政赤字、减少财政支出；另一方面减少税收、降低税率。

导论1.什么是投资？如何正确理解投资的含义？投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。

(1).投资是现在投入一定价值量的经济活动(2).投资具有实践性(3).投资的目的在于得到报酬(4).投资具有风险性。

2.什么是金融投资？试说明直接投资和简介投资的主要区别和相互关系。

金融投资是以金融资产为投资对象的投资活动。

投资者讲资金存入商业银行或其他金融机构以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，是简介投资。

投资者以购买股票、债券、商业票据等像是进行金融投资，是直接投资。

直接投资和间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。

在直接投资活动中，投资者和筹资者之间是直接的所有权关系或债权债务关系，投资者必须直接承担投资风险，并从筹资者处直接取得股息或利息收益。

间接投资活动中，投资者和筹资者之间是一种简介的信用关系，商业银行和其他金融机构是中间人，投资者无需直接承担风险。

直接投资与间接投资既是竞争又是互补的关系。

3.什么是证券投资？证券投资与实物投资有何异同？证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险想堆成的收益。

实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务。

证券投资所形成的资金运动时建立在金融资产基础上的，投资于证券的资金通过金融资产的发行转移到实体部门，满足实体部门对货币资金的需求。

第一章：1.证券投资是由哪些基本要素构成的？证券投资活动的基本要素有：证券投资主体、证券投资客体、证券投资机构。

2.证券投资的主体分哪两大类？其投资目的和投资特点是什么？证券投资主体分为个人投资者和机构投资者。

个人投资者的目的有：本金安全、收益稳定、资本增值、抵补通货膨胀损失、维持流动性、实现投资多样化、参与公司决策、合法避税。

1.公司型投资基金与契约型投资基金的差别公司型基金是按照股份制原则，依照各国公司法所组建的股份有限公司形式的基金，投资者为公司股东，享有对基金的投资收益权；契约型基金是指依据一定的信托契约向投资者募集资金而形成的基金，投资者不直接参与基金的管理活动契约型基金各方当事人之间关系的维护依靠契约来完成。

2.系统风险和非系统风险的主要内容系统性风险主要包括政策风险、市场风险、利率风险、购买力风险和汇率风险等，是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素包括社会、经济、政治等各个方面；非系统性风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，包括信用风险、经营风险、财务风险、流动性风险、道德风险和操作风险等。

3.证券交易市场的构成和作用证券交易市场主要由三部分组成：①证券交易所：提供证券交易的条件，确定公平的市场价格、引导社会资金的合理流动；②二板市场：与证券交易所市场相对应且与之平行，主要作用是为新型的高技术、高成长的中小企业提供融资的场所；③场外交易市场是证券交易所的必要补充，是证券发行的主要场所，为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所。

4.选择证券投资基金进行投资的好处和风险好处：①投资基金实行专家管理制度，由专业基金管理人员内进行操作，投资成功率高②基金管理人员多采用组合投资的方式，达到分散风险，提高投资收益的摸底③专业基金人员通过较少人力实现大规模资金运作，节约了成本，实现规模效益优势④具有较强流动性，易于变现风险：①流动性风险，当投资者需要卖出所投资的品种时，面临变现困难和不能以满意的价格变现的风险；②信用风险，指基金在交易过程中发生交收违约或者基金投资的债券出现违约，拒绝支付到期本息，导致基金资产损失的风险；③市场风险，指基金所投资的证券市场价格因各种因素的不确定性的影响产生波动，导致基金收益水平变化的风险；④管理、操作和技术风险，是指基金管理人、基金托管人等当事人的管理水平不足或业务操作、技术系统出现问题，给投资者带来损失的风险；5.股票于债券的联系和区别两者的相同点有：股票和债券都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，实质上都是资本证券，同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。

证券投资学简答题二、人为什么是风险规避者？如果你认为U[ p (w1)+(1-p) (w2)] ? pU(w1)+(1-p)U(w2)你就属于风险规避者风险规避者的图形是严格凹的风险规避者的效用函数具有这样的特性：F ' (x)?0 增函数F ' ' (x) < 0,函数的斜率是递减的常见的有：y=x? y=Inx y=Log a x一般我们认为投资者的风险态度是规避的或者说是厌恶的。

假定确定收入与不确定收入在数值上相等，一般人们认为确定收入的效用大于不确定收入的效用的概率平均。

证实来源于一个游戏，被称为“圣彼德堡悖论”。

理性个人对这种游戏所愿支付的有限价格，与其无穷数学期望之间的矛盾就构成了所谓的“圣彼德堡悖论”。

伯努利利用边际效用递减的原理解释了该问题。

人们真正关心的是奖励的效用而非它的价值量；而且额外货币增加提供的额外效用，会随着奖励的价值量的增加而减少。

克莱默在此基础上，选择了幂函数形式的效用函数：U(x)=x。

这里有一个金融界广泛运用的一个投资效用计算公式，资产组合的期望收益为E(r)，其收益方差为σ2，其效用值为：U=E(r)-0.005Aσ2其中A为投资者的风险厌恶指数，A值越大，即投资者对风险的厌恶程度越强，这种投资的效用就越小。

在风险厌恶指数值不变的情况下，期望收益越高，效用越大；收益的方差越大，效用越小。

三、资本配置线E(rp)0 б上图是我们以后经常使用的期望收益-标准差平面，该平面的每一点都是不同收益与标准差的组合，我们可以看作是不同的证券。

根据已知我们可以发现资产组合的一些特征。

无风险资产的期望收益-标准差就是竖轴。

风险资产P画在点бp 与E(rp)的相交上。

投资者如果单独投资于风险资产，则y=1,结果就是组合P点，投资者如果单独投资于无风险资产，则y=0,结果就是rf点，如果y取值在0与1之间，投资者的就会在选择（rf，P）的直线上。

为什么投资者的选择在（rf，P）的直线上？因为：E（rc）=rf+y[E（rp）-rf] бc=yбp, y=бc/бp我们有：E（rc）=rf+бc/бp [E（rp）-rf]我们可以看出整个资产组合收益为其标准差的函数是一条直线，并且得到了它的确切方程，截距是rf，斜率为：S= [E（rp）-rf] /бp （rf，y）直线就是我们要求解的投资选择，即有不同的y值产生的所有资产组合的可能期望收益与标准差配对的集合，其图形就是由rf点引出，穿过p点的直线。

第一章股票1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？（P10,P13）答：股份制度亦称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。

股份公司一般以发行股票的方式筹集股本，股票投资者依据他们所提供的生产要素份额参与公司收益分配。

在股份公司中，各个股东享有的权利和义务与他们所提供的生产要素份额相对应。

功能：一、筹集社会资金；二、改善和强化企业的经营管理。

2、什么是股票？它的主要特性是什么？（P20）答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。

股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东.特性：1 、不可返还性2、决策性3、风险性4、流动性5、价格波动性6、投机性3、结合实际谈谈我国股份制改革的重大意义。

（P15-16）(1)推行股份制是建立现代企业制度、搞活企业的有效途径；（2）推行股份制有利于增强企业的自我约束机制，端正企业行为；（3）推行股份制有利于企业存量资产的重新优化配置；（4）推行股份制有利于企业内部明确权、责、利的关系，促进企业的干部、职工关心企业的经营与发展；（5）推行股份制有利于企业筹措资金，实现自我技术改造和设备的更新；（6）推行股份制有利于坚定外商投资信念，促进引进外资的不断增长。

第二章债券1、债券与股票的区别？（P33）答：（1）性质上，债券表示债券持有人对公司的债权，无参加经营管理的权利；股票表示对公司所有权，有参加经营管理的权利（2）发行目的上，股票是为了筹集公司资本的需要，追加资金列入资本；债券是追加资金的需要，追加资金列入负债。

（3）获得报酬时间，债券获得报酬优先于股票。

（4）投资风险上看，股票大于债券。

（5）投机角度上，债券投机性小，而股票投机性比债券要大。

（6）发行单位上看，债券发行单位多余股票发行单位。

（7）流通性上看，债券因为有期限，流通性要低于股票2、债券按发行主体分类有几种？（P34）答：政府公债券——政府或政府代理机构为弥补预算赤字，筹集建设资金及归还旧债本息而发行的债券。

证券投资学简答与分析题详细答案1、证券市场的含义？分类？特征(与一般市场比较)？功能？(1)证券市场就是指证券发行与买卖的场所。

从证券市场的功能与机制上理解,证券市场实质上就是资金供需双方通过竞争以决定证券价格的场所。

(2)①按照职能不同分:发行市场与流通市场; ②按照交易对象的不同分:股票市场、债券市场与基金市场;③按照市场组织形式的不同分:场内交易市场与场外交易市场。

(3)证券市场与一般商品市场相比,有以下四个方面的不同:①交易对象与交易目的不同;②价格的决定因素不同;③市场风险与流动性不同;④市场的功能与作用不同。

(4)功能:融通资金;资本定价;配置资源;转换机制;宏观调控;分散风险。

2、股票的定义？性质？特征？类型？(1)股票作为有价证券的一种主要形式,指的就是股份公司发给股东作为投资入股的证书与借以取得股息的凭证。

(2)性质:有价证券、要式证券、证权证券、资本证券、综合权利证券。

(3)特征:收益性、风险性、流动性、永久性、参与性。

(4)类型:①按就是否记载股东姓名:记名股票与不记名股票;②按就是否有票面金额:有票面金额股票与无票面金额股票;③按股东拥有的权利与承担风险的大小不同:普通股与优先股。

★3、股息与红利的分配原则、分配顺序以及分配形式(含义)？(1)上市公司在实施分红派息时,它必须符合法律规定且不得违反公司的章程,这些规定在一定程度上也影响着股息与红利的发放数量。

这些原则如下:①必须依法进行必要的扣除后才能将税后利润用于分配股息与红利;②分红派息必须执行上市公司已定的股息政策;③分红派息必须执行同股同利的原则;④上市公司在依上述原则分红派息时,还必须注意有关的法律限制。

(2)在上市公司的税后利润中,其分配顺序如下:①弥补以前年度的亏损;②提取法定盈余公积金;③提取公益金;④提取任意公积金;⑤支付优先股股息;⑥支付普通股股息;⑦分配红利。

(3)股息的分配形式有现金股息、股票股息、财产股息、负债股息、建业股息等多种。

1简述普通股股票的基本特征和主要种类：基本特征①是股票中最普通、最重要的股票和种类。

②是股份有限公司发行的标准股票，其有效期限是与股份有限公司相始终的，此类个票的持有者是股份有限公司的基本股份。

③是风险最大的股票。

主要种类：①按投资主体不同，国家股、法人股、公众股和外资股②按股票有无记名可分为“记名股”和“不记名股”③按股票是否标明金额可分为面值股票和无面值股票④按上市地区可分为A股B股H股N股S股2普通股股东享有哪些主要权利:①公司决策参与权②利润分配权③优先认股权④剩余资产分配权3简述优先股股票的基本特征：①优先股通常预先定明股息收益率，由于优先股股息率事先是固定的，所以优先股的股息一般根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得利息，对于公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。

②优先股权利范围小，优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。

③如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人4证劵投资基金与股票、债券有哪些异同：相同点：都是证券投资品种的一种。

不同点：①反应的经济关系不同，股票为所有权关系，债权为债权债务关系，而基金为信托关系。

②所筹集资金的投向不同，股票和债券都是直接投资工具，筹资的资金主要投向实业，而基金是间接投资工具，所筹资基金主要投向有价证券等金融工具。

③风险水平不同。

股票的直接收益取决于发行公司的经济效益，不确定性强，投资于股票有较大风险。

债券的直接收益取决于债券利率，投资风险小。

基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的收益可能高于债券，而风险又可能低于股票5证券投资基金主要有哪几种类型：①安组织形式划分，可分为契约型基金和公司型基金。

②按基金单位是否变动划分，可分为封闭式基金和开放式基金。

③投资渠道不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金。

五、简答题1．什么是投资如何正确理解投资的含义答案：投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。

投资的含义包括：投资是现在投入一定价值量的经济活动；投资具有时间性；投资的目的在于得到报酬（即收益）；投资具有风险性，即不稳定性。

2．试说明直接投资与间接投资的主要区别和相互关系。

答案：直接投资与间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。

在直接投资活动中，投资者和筹资者之间是直接的所有权关系或债权债务关系，证券经营机构不直接介入投融资活动。

在间接投资活动中，投资者和筹资者之间是一种间接的信用关系，商业银行直接介入投融资活动。

直接投资与间接投资既是竞争的，又是互补的。

在吸引资金方面，直接金融工具和间接金融工具通过收益率高低、风险大小、流动性强弱、投资方便程度等方面展开激烈竞争；在资金运用方面，二者又在筹资成本、偿还方式、信息披露、资金使用限制、期限和风险转嫁程度等方面争夺市场。

它们的相互补充和相互制约关系表现为在社会资金存量为一定的条件下，二者之间存在此消彼长的关系。

3．什么是证券投资证券投资与实物投资有何异同答案：证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。

证券投资是以有价证券的存在和流通为前提条件的，是一种金融投资，它和实物投资之间既有密切联系，又存在一定的区别。

实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务，它被称为直接投资。

证券投资所形成的资金运动是建立在金融资产基础上的，投资于证券的资金通过金融资产的发行转移到企业部门，它被称为间接投资。

证券投资和实物投资并不是竞争的，而是互补的。

在无法满足实物投资巨额资本的需求时，往往要借助于证券投资。

尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要的地位，但实物资产是金融资产存在和发展的基础，金融资产的收益也最终来源于实物资产在社会再生产过程中的创造。