2010年注定成为我国钢铁发展史上的又一个具有里程碑意义的一年，发生了几件具有划时代的重要事情，中国粗钢产量突破6亿吨，以平均每两年产量增长一亿吨的速度增长，这是很惊人的一个发展速度。
今年国家出台了一系列针对钢铁行业的调控政策，动真格地整治落后产能，采取限电等措施控制现有产能的发挥，使得粗钢日产产量在下半年逐步降低。
节能减排成为钢铁行业今年最为核心的变化，直接限电也是最见成效的狠招，在采取节能减排政策下，在达到6亿吨的产量后，中国钢铁行业面临艰难的转型和蜕变，在即将到来的“十二五”期间完成从钢铁大国向钢铁强国的转变。
另外，今年铁矿石年度长协谈判模式土崩瓦解，被按照现货指数的季度定价模式所取代。
今年铁矿石价格暴涨，铁矿石高价的“成本推动”直接推升了今年钢铁价格的上涨。
铁矿石掉期交易的快速发展、指数化定价模式的变化，使得铁矿石这一大宗商品的金融属性越来越强，这是铁矿石今后价格变化的核心。
高成本、高钢价、低利润成为今年钢铁企业的困局，而且这种趋势将在2011年继续延续。
今年钢铁价格、铁矿石价格继续演绎暴涨暴跌的走势，而且钢价表现出“上涨慢、下跌快、振幅大”的特点，而且近期还出现了现货价格高于期货价格、螺纹钢价格高于板卷价格、北方螺纹价格高于以上海为代表的华东城市价格、钢厂出厂价格长期与现货价格倒挂这些都是今年钢价表现出的特点。
这些特点能代表一种趋势么?这种趋势能延续多久?我们试图在本年的年报中对这些问题加以探讨。
经过一年半多的发展，螺纹钢期货越来越发挥出其“发现价格”的功能，也得到了钢铁及上下游产业链企业的关注和参与。
在钢铁、铁矿石、焦炭等品种金融属性越来越强的背景下，对于钢铁生产企业、钢铁贸易企业，钢铁产业链上游的铁矿石、焦炭等生产贸易企业，产业链下游的钢材采购企业而言，如何正确运用期货市场有效控制采购成本、降低库存、做好价格趋势判断，成为2011年各企业必修的课程而且将直接参与的市场。
对于2011年钢价的走势，我们依然较为乐观，我们对2011年钢价走势的预测还是建立在前面我们反复提到的钢铁行业今年的核心转变上——钢铁产业由量增转为质变，节能减排、淘汰落后、严格控制新增产能将成为钢铁行业发展面临的三道紧箍咒，钢铁巨人“缩量”完成“十二五”的转型蜕变。
另一方面，铁矿石定价模式的改变，甚至在明年可能会实现的指数化定价模式将彻底改变铁矿石的定价规则，铁矿石可能在明年仍将维持高高位，因此钢铁企业明年面临最大最首要的任务就是严控采购成本，合理应用包括掉期市场及国内螺纹钢期货市场来有效规避价格风险。
需求方面，我们依然较为乐观认为钢铁表观消费量增速大幅缩减下，明年需求的增速依然乐观。
明年房地产市场依然是最大的不确定性因素，面临遭遇行业严格宏观调控的风险，但保障房建设成为大大的两点。
汽车、铁路、公路等行业也依然将保持10%以上的增速，粗钢的表观消费量增速10%以内。
综上所述，成本推升，需求拉动，助推明年钢价将再上台阶，运行区间在4100-5400之间。
一、2010年钢铁行业核心变化和钢价运行的新变化(一))钢铁行业核心变化首先，今年中国钢铁粗钢产量首超6亿吨，6亿吨的产量是什么概念?6亿吨的粗钢产量占世界粗钢产量的45%，接近世界产量的一半都来自于中国，比除亚洲地区外世界其他所有地区的产量总和还要多。
6亿吨以后中国钢铁发展何去何从?今年国家针对钢铁行业出台了一系列的调控政策，动用了行政、资金、土地甚至限电等强制性的手段和措施来督促钢铁行业完成淘汰落后及节能减排等工作。
在国家节能限电的措施下，从八月份开始粗钢产量开始逐月环比下降，我们认为今年国家出台的针对钢铁行业节能限电的措施将是“十二五”期间的常态手段，中国粗钢产量将在国家严控新项目投资、加快落后产能淘汰、严格控制现有产能的发挥等多重控制下从“十一五”期间年均20%以上的增长速度降低为年均增长5-8%的适度增长。
今年的节能减政策背后排蕴含着丰富的深层次的含义——即今年在钢铁产量达到历史高峰后将出现钢铁增速的拐点。
中国从量的增长转移到节能减排、淘汰落后、调整产业结构、加快兼并重组、技术革新等都是中国钢铁“十二五”面临的任务。
1、节能减排给钢铁行业带来的深层次变化1)节能减排限电措施遏制了钢铁产量的高速增长其实钢铁行业对“淘汰落后，节能减排”的口号年年喊，但都没能取得很好的效果，如同“狼来了”般让企业及媒体丧失了信心，以至于当今年“狼真的来了”的时候有些让企业和媒体措手不及。
而政府此次亮出的正是最直接最有效最立竿见影的杀手锏——限电!其实在某些地区，在夏季用电高峰期对对工业企业尤其是耗电量大的企业进行限电年年也有，但像今年这样全国大范围、长时间、有规划地对钢铁企业，尤其是对钢铁产量比较集中的河北、江浙、山东等地区进行分阶段长时间的限电措施，今年还是第一次。
今年是“十一五”调控的最后一年，按照“十一五”规划，“十一五”期间我国单位GDP能耗需下降20%，同时统计数据显示，2006-2009年期间，单位GDP能耗累计下降15.61%。
今年是“十一五”规划的最后一年，但上半年单位GDP能耗不降反升，同比上升0.09%。
如此一来，这意味着下半年单位GDP能耗需再5.29%，才能达到预期目标，节能减排任务之重、时间之紧，不言而喻。
为了完成“十一五”节能减排及淘汰落后的目标任务，各地方政府也不得不暂时放弃自身利益放弃短期的地方GDP转而为完成环保任务而攻坚，很多省市地方政府领导都是领取了军令状的，一定要采取铁的手腕来完成今年的减排任务。
今年8月份开始的节能限电政策产生的最直接的效果就是的确遏制了上半年钢产量高速增长的趋势，并且从今年4月份粗钢产量达到年度最高日产后，粗钢日产开始持续回落，到10月份全国粗钢日产从4月份最高184.7万吨/日降到162.4万吨/日，降幅达到13%。
如果按照四月份全国粗钢最高日产水平184.7万吨/日计算，我国粗钢年产量将达到6.8亿吨，经过淘汰落后、不再批准新建产能、通过限电措施限制现有产能等措施，预计今年全国粗钢产量将为6.25亿吨，由此推算艰难限电等措施直接减少了粗钢产量约为5500万吨。
图为06-2010年11月粗钢、生铁、钢材每月日产走势图从区域性来看，实行限电措施的省市主要集中在华东、华北地区，这跟华东地区为主要能源消耗地、而华北地区为主要资源产地密切相关，尤其是河北、江苏、山东省都是产钢大省此次节能限电都受到很大影响。
我们将我国粗钢产量排名前四位的河北、辽宁、江苏、山东省每月粗钢日产进行统计，河北省是我国最大的钢铁省份，也是此次节能减排受影响最大的省份，河北省10月底粗钢日产量降低到28万吨比4月份最高日产量48万吨降低了42%，远高于全国13%的降幅。
2)节能减排推升下半年钢铁价格的上升今年钢铁价格依然是大幅震荡，年初铁矿石价格上涨预期推动下钢价在4月份达到年度最高水平，螺纹钢期货连续指数达到4869年度次高;随后欧债危机的发生、国家加强房地产市场的调控以及取消部分钢铁产品出口退税等政策出台，钢价掉头下行连续三个月持续下跌，螺纹钢期货连续指数并在七月初创下3948的低点。
随后，8月份国家强化节能减排和淘汰落后举措促使钢价出现短暂暴涨，虽然9月份有一次小幅下跌，但在钢厂连续五个月粗钢产量环比回落，尤其是螺纹钢产量增速下降供给减少的情况下，螺纹钢价格持续上涨，下半年螺纹钢的涨幅大大超过热轧板卷等所谓的“高端”品种，并且在年底传统的钢价淡季创造了年度最高价格，螺纹钢连续指数在11月上旬达到4880点，此后一直在4800点左右相对高位徘徊。
我们认为，今年对钢价影响最大的就是铁矿石价格高涨成本推升及节能减排造成的产量增速回落这两大因素。
3)钢厂减产但利润效益回升从八月份开始实施的节能限电政策，钢厂也取得了“减产增效”的收益。
根据中国钢铁工业协会对其下78家重点钢铁企业利润统计数据显示，如下图4所示，钢厂在今年7月份单月的利润水平降低至28.6亿元，随着钢价的走高，钢厂在产量减少的情况下利润水平仍然稳步提高，到10月份已经增长至70亿元，销售利润率为2.7%。
图为中国重点钢铁企业利润及销售利润率走势图4)钢厂减产增加吨钢固定摊销成本，推升钢厂出厂价格上涨钢厂产量下降，但部分固定摊销成本比如固定资产折旧、劳动力、水电等难以下降，必然造成吨钢成本上升，钢厂想达到减产增效，必然只能通过提高出厂价格。
近期以宝钢、鞍钢、武钢、沙钢、河北钢铁集团等国内影响力大的钢厂均保持强势的出厂价格政策，即出厂价格长期高于市场价格，这也是造成下半年钢价持续上涨，并且在淡季依然保持高位的重要因素。
5)节能减排对长材影响较大，长材比占钢材总产量比重继续下降在今年的淘汰落后及节能减排措施中受到最大影响的还是长材，据不完全统计估算，受影响的长材能力占节能减排总量的70%左右，板材只有30%。
另外从“十一五”开始，中国钢铁产业结构调整中一个很重要的指标就是提高“板管带比”，板材和管材一直被认为是高附加值的品种，因此在“十一五”中国钢铁产能大幅增长的周期中，新增的热冷轧板材、管材产能占总新增产能的80%左右。
从图6可看到，从04年以来长材占钢材产量比重持续下降，今年长材产量占钢材比重下降到29.4%。
另从下图5可以看到，以热轧板材产品中占比重最大的中厚宽钢带为例，今年1-11月份中厚宽钢带产量累计增速达到22%，而钢筋产量的累计增速仅为7.5%。
板材产能快速增长和释放，造成板材供需增长严重不平衡，最终形成目前螺纹钢价格高于板卷价格的现象，从7月下旬以来螺纹钢反弹力度远大于板卷。
6)节能减排、淘汰落后在“十二五”将成为常态政策，中国钢产量增速有望出现拐点从1995-2000年我国粗钢月产量一直保持10%以内的适当增速，但从2001年开始我国粗钢产量开始了为期10年的快速增长期，年粗钢产量平均每两三年增加一亿吨，粗钢月度增速从之前10%以内的月度增速提高至20%-30%高速增长区，部分月份产量增速超过30%。
今年4月份，全国粗钢日产达到184万吨/日，比去年同期增长42%，达到了增速的顶峰。
随后在淘汰落后、节能减排等措施的影响下，粗钢日产及同比增速都开始回落，迅速从40%超高速增长区回落到目前的适当增长区。
预计今年全年粗钢产量增速为8%左右。
节能减排作为钢铁“十二五”一个重要指标和目标，节能减排、淘汰落后、控制新增钢铁产能规模都是“十二五”期间的主要方向，因此我们判断今年很可能将成为钢铁产量增速由快速增长转为适当的拐点，“十二五”期间年均粗钢产量增速将控制在5%-7%左右的水平。
7)下半年粗钢产量的下降也降低对外矿的需求，矿石进口量回落下半年粗钢产量的回落也降低了对铁矿石的需求，另外今年外矿价格也持续高位，造成国内铁矿石产量增加取代部分对外矿的需求。
