京东方A价值投资分析

京东方A公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录前言 (1)一、京东方A公司实现利润分析 (3)（一）.利润总额 (3)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (4)（四）.利润总结分析 (4)二、京东方A公司成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (6)三、京东方A公司资产结构分析 (6)（一）.资产构成基本情况 (6)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (9)（五）.资产结构的合理性评价 (9)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、京东方A公司负债及权益结构分析 (10)（一）.负债及权益构成基本情况 (10)（二）.流动负债构成情况 (11)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (13)（六）.权益变化原因 (13)五、京东方A公司偿债能力分析 (14)（一）.支付能力 (14)（二）.流动比率 (14)（三）.速动比率 (14)（四）.短期偿债能力变化情况 (15)（五）.短期付息能力 (15)（六）.长期付息能力 (16)（七）.负债经营可行性 (16)六、京东方A公司盈利能力分析 (16)（一）.盈利能力基本情况 (16)（二）.内部资产的盈利能力 (17)（三）.对外投资盈利能力 (17)（四）.内外部盈利能力比较 (17)（五）.净资产收益率变化情况 (17)（六）.净资产收益率变化原因 (18)（七）.资产报酬率变化情况 (18)（八）.资产报酬率变化原因 (18)（九）.成本费用利润率变化情况 (18)（十）、成本费用利润率变化原因 (19)七、京东方A公司营运能力分析 (19)（一）.存货周转天数 (19)（二）.存货周转变化原因 (19)（三）.应收账款周转天数 (20)（四）.应收账款周转变化原因 (20)（五）.应付账款周转天数 (20)（六）.应付账款周转变化原因 (20)（七）.现金周期 (21)（八）.营业周期 (21)（九）.营业周期结论 (21)（十）.流动资产周转天数 (22)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (22)（十二）.总资产周转天数 (22)（十三）.总资产周转天数变化原因 (23)（十四）.固定资产周转天数 (23)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (23)八、京东方A公司发展能力分析 (23)（一）.可动用资金总额 (23)（二）.挖潜发展能力 (24)九、京东方A公司经营协调分析 (24)（一）.投融资活动的协调情况 (24)（二）.营运资本变化情况 (25)（三）.经营协调性及现金支付能力 (25)（四）.营运资金需求的变化 (25)（五）.现金支付情况 (25)（六）.整体协调情况 (26)十、京东方A公司经营风险分析 (26)（一）.经营风险 (26)（二）.财务风险 (26)十一、京东方A公司现金流量分析 (27)（一）.现金流入结构分析 (27)（二）.现金流出结构分析 (28)（三）.现金流动的协调性评价 (29)（四）.现金流动的充足性评价 (29)（五）.现金流动的有效性评价 (30)（六）.自由现金流量分析 (31)十二、京东方A公司杜邦分析 (32)（一）.资产净利率变化原因分析 (32)（二）.权益乘数变化原因分析 (32)（三）.净资产收益率变化原因分析 (32)声明 (33)前言京东方A公司2019年营业收入为1,160.60亿元，与2018年的971.09亿元相比大幅增长，增长了19.51%。

京东方A2022年行业比较分析报告一、总评价得分41分，结论较差二、详细报告（一）盈利能力状况得分34分，结论较差京东方A2022年净资产收益率(%)为-0.83%，低于行业较差值1.3%，高于行业极差值-7.5%。

总资产报酬率(%)为0.83%，低于行业较差值0.9%，高于行业极差值-4.5%。

销售(营业)利润率(%)为-0.01%，低于行业较差值0.9%，高于行业极差值-7.0%。

成本费用利润率(%)为0.03%，低于行业较差值1.2%，高于行业极差值-6.0%。

资本收益率(%)为-4.55%，低于行业极差值-4.0%。

盈利能力状况（二）营运能力状况得分73分，结论良好京东方A2022年总资产周转率(次)为0.41次，低于行业平均值0.6次，高于行业较差值0.4次。

应收账款周转率(次)为5.6次，高于行业平均值5.2次，低于行业良好值8.0次。

流动资产周转率(次)为1.18次，高于行业平均值1.0次，低于行业良好值1.2次。

资产现金回收率(%)为10.23%，高于行业优秀值9.5%。

存货周转率(次)为6.24次，高于行业平均值4.0次，低于行业良好值6.4次。

营运能力状况（三）偿债能力状况得分56分，结论一般京东方A2022年资产负债率(%)为51.96%，优于行业良好值53.3%，劣于行业最优值48.3%。

已获利息倍数为1.01，低于行业较差值1.8，高于行业极差值1.0。

速动比率(%)为139.42%，高于行业优秀值125.7%。

现金流动负债比率(%)为50.22%，高于行业优秀值21.4%。

带息负债比率(%)为68.23%，劣于行业极差值58.6%。

偿债能力状况（四）发展能力状况得分0分，结论极差京东方A2022年销售(营业)增长率(%)为-18.65%，低于行业极差值-6.3%。

资本保值增值率(%)为93.16%，低于行业极差值94.2%。

销售(营业)利润增长率(%)为-100.07%，低于行业极差值-11.4%。

京东方A2023年三季度决策水平报告一、实现利润分析2022年三季度利润总额亏损445,950.76万元，2023年三季度扭亏为盈，盈利55,842.13万元。

利润总额主要来自于内部经营业务。

2022年三季度营业利润亏损446,404.7万元，2023年三季度扭亏为盈，盈利50,352.53万元。

在营业收入迅速扩大的同时，实现了扭亏增盈，但这种扭亏增盈，主要是应收账款迅速增长的贡献。

二、成本费用分析京东方A2023年三季度成本费用总额为4,573,088.14万元，其中：营业成本为3,946,764.03万元，占成本总额的86.3%；销售费用为91,680.24万元，占成本总额的2%；管理费用为152,970.01万元，占成本总额的3.35%；财务费用为64,521万元，占成本总额的1.41%；营业税金及附加为29,191.24万元，占成本总额的0.64%；研发费用为287,961.61万元，占成本总额的6.3%。

2023年三季度销售费用为91,680.24万元，与2022年三季度的79,399.78万元相比有较大增长，增长15.47%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

2023年三季度管理费用为152,970.01万元，与2022年三季度的170,549.23万元相比有较大幅度下降，下降10.31%。

2023年三季度管理费用占营业收入的比例为3.3%，与2022年三季度的4.15%相比有所降低，降低0.84个百分点。

三、资产结构分析京东方A2023年三季度资产总额为41,565,551.21万元，其中流动资产为13,944,587.07万元，主要以货币资金、应收账款、存货为主，分别占流动资产的47.43%、23.47%和19.05%。

非流动资产为27,620,964.14万元，主要以固定资产、在建工程、长期股权投资为主，分别占非流动资产的78.1%、9.78%和4.87%。

京东方A财务分析报告京东方A近三年基本面分析。

首先，从成长能力指标来看，公司的营业总收入在过去三年中有所增长，但增速有所下降。

从21年3月到23年3月，营业总收入从502.8亿增长到379.7亿，同比增长率为110.47%。

然而，需要注意的是，营业总收入的滚动环比增长率逐渐降低，这可能是一个潜在的风险信号。

盈利能力方面，公司的净利率在过去三年中保持在正值，但有所波动。

净利率从21年3月的13%下降到23年3月的-3.25%。

这种波动可能是由于公司面临的市场竞争和成本压力。

需要密切关注公司的盈利能力，以确保其能够维持稳定的盈利水平。

财务风险方面，公司的流动比率和速动比率相对较高，表明公司有足够的流动性来偿还短期债务。

然而，资产负债率较高，为58.41%，这意味着公司存在一定的财务杠杆。

此外，公司的现金流量比率较低，这可能表明公司在经营活动中面临一定的现金流问题。

需要密切关注公司的现金流情况，以确保其能够满足运营和偿债需求。

在盈利质量方面，公司的预收账款与营业总收入比例较低，这可能表明公司的销售收入较为可靠。

此外，销售净现金流与营业总收入的比例也保持在较高水平，这表明公司能够通过销售活动获得良好的现金流。

然而，需要注意的是，公司的扣非净利润同比增长率较高，这可能是由于一些非经常性因素导致的，并不一定反映出公司的真实盈利能力。

综上所述，京东方A公司面临着一些挑战和风险，如市场竞争压力、盈利能力波动和财务风险。

投资者应该密切关注公司的盈利能力和现金流情况，并评估公司在竞争激烈的市场中的竞争优势。

此外，考虑到公司的财务杠杆较高，投资者也应该注意公司的债务偿还能力和资本结构。

京东方A(000725)科技蓝筹潜力巨大
佚名
【期刊名称】《股市动态分析》
【年(卷),期】2004(0)21
【摘要】中小企业板块即将推出的消息给大盘注入了新的活力,科技股本周也有较好表现,液晶显示相关个股走势良好,象广电电子、超声电子、华东科技等均走出了向上突破行情,说明液晶显示板块已成为主力积极建仓的重点品种。

而作为液晶显示板块的龙头股,京东方A(000725)是一家迅速崛起的创新型科技企业,具备成为科技蓝筹的潜质,目前动态市盈率很低,稳健型投资者可积极逢低吸纳,中线机会大。

【总页数】1页(P27-27)
【关键词】液晶显示板;市盈率;科技企业;个股走势;核心竞争力;LED大屏幕;龙头股;小企业;投资者;产业结构
【正文语种】中文
【中图分类】F832.5
【相关文献】
1.童装面料潜力巨大柯桥纺织找到新蓝海 [J], 邬莹颖
2.紧跟市场风向标关注蓝筹基金增值潜力 [J], Value
3.蓝思科技被数据埋没的蓝筹成长股 [J],
4.东南亚的蓝海市场:一次性卫生用品市场增长潜力巨大 [J], Gilbert Lai
5.中国市场是潜力巨大的“资本蓝海” [J],鸿雁
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2021年第05期行业·公司|公司深度Industry ·Company笔者在近两年的时间内已经写过多篇关于看多面板双雄的分析，本文是在重温巴菲特部分理念和阅读段永平问答录后，第一次直面曾经避而不谈，关于面板企业商业模式上所存在的固有问题。

需要说明一点的是，笔者依旧看好未来3到4年京东方经营规模、净利润和市值的趋势性向上，这与本文的内容并不冲突。

商业模式天然缺陷在《光变：一个企业及其工业史》中，作者路风曾对行业有过简单而直白的论述：集成电路和显示器工业，产品的变化要求全部生产设施的变化（不仅包括设备，还包括厂房）——即一代产品一代生产线。

在这种情况下，由于技术进步速度和规模效应对于竞争优势至关重要，所以半导体类工业的投资强度非常大——企业只有不断地投资才能保持竞争优势，甚至只是为了生存下去。

2010年4月21日，王东升在集团中心组战略务虚会上首次提出液晶显示行业生存定律，并且在当年集团年中工作会上做了进一步解释：“每三年，液晶显示面板价格会下降50％，若要生存下去，产品性能和有效技术保有量必须提升一倍以上”。

根据王东升对这个定义中的两个概念的解释，第一，产品性能是指产品功能与品质的总和（如图像更真美、更轻薄、更节能、更环保、更便利、更人性的方向进步），产品性能提升可以用产品性能指数来衡量。

产品性能指数是产品成本创新和价值创新程度的衡量工具，以某时间点代表产品的边际收益为基准计算。

第二，有效技术保有量是指支撑产品性能提升、成本下降和产线效能增强的技术保有量，简而言之是指支撑产品竞争力和产线盈利力的技术能力。

产线效能是指生产节拍、生产柔性度、良率保证度、运转稳定性等。

这一定律可用王东升的“对勾曲线”来表示。

（见图一）不过图一所展示的，是一个周期内的价值曲线。

实际情况是，每完成一个周期后，价格趋势性向下的走势又将重来一遍，而企业又必须重复不断研发投入、产线改造、技术改革提升产品性能以期推动价值提升。

京东方A价值投资分析好久没有看京东方了------好东西珍藏起来,京东方就宛如女儿红,N年后再品尝,现在重点在$中集集团SZ000039$ $中海油服SH601808$ $金钼股份SH601958$ 今天看见小小辛巴关于京东方的帖子,只能够说声抱歉;我无语了从产业和财务投资人的角度看对中国制造升级、健康产业、以及互联网金融在产业应用中的模式等等理解和判断,结合目前节能化、智能化浪潮,以及保险集团推动健康医疗服务产业的发展态势,也就不难理解本次中国平安资本系入资京东方背后的战略考量和选择,一是摘果子如复星集团未来10年重要投资机会中无风险套利,二是京东方整体发展和布局与中国平安金融集团战略高度契合;小米科技公司市场估值已达到300亿美金,折合1800亿人民币;目前估值正在奔向500亿美元,折合3000亿人民币;6月27日收盘后,京东商城市值达到亿美元,折合2300亿人民币;实在是不好意思,勿喜莫入.首先谈几个概念的认知和分享：一、目前京东方市值不足800亿人民,不到133亿美元,太低估;1、小米科技公司,目前市场估值300亿美元,现在向估值500亿美元上升;小米科技本质还是一间标准硬件集成公司,依靠大规模出货赚取整合硬件的利润,价格既是小米的利器也是小米的牢笼,但愿其最终不会成为第二个凡客诚品;小米科技成立之初用“跑分性价比等”清洗山寨机,待传统标准终端硬件集成公司跟随上来,又开始转向“智能生态”,就是所谓“后续服务”;千元以下的老人机,老人用老人机会用其什么服务如果说某米科技不是一间硬件公司,那么三星电子更是互联网企业的翘楚了,三星也是对安卓高度定制的系统,也连接很多很多所谓的服务;但是目前趋势是三星电子市场份额一定会被大陆厂商蚕食,比如华为荣耀和OPP0,都开始发力高端了,外观设计与运行跑分与三星电子也难分伯仲了;某米就是行业一种液态的存在,互联网思维仅仅是打法和手段,高性价比和极致用户体验的产品才是本质;我对目前对目前噱头正盛的一些公司进行分类：1、是互联网软件公司;2、是传统标准硬件集成公司;3、是用互联网思维做标准硬件集成公司;4、是软硬结合公司,代表是苹果公司;5、是核心器件制造公司,如芯片和半导体显示等;为何如此分类在“京东方,A股市场最具可能成为千亿美金市值的智慧造物公司”一帖也中关于“明确一个趋势和一个思维,即使“未来硬件发展趋势”和“互联网思维”;”的阐述;经过一段时间的观察,再进行一些认知的分享;在我看来,互联网思维做标准硬件公司本质还是标准硬件集成公司,只是互联网软件领域拼杀过于惨烈,希望通过集成标准硬件领域来实现更多的盈利点;互联网软件公司达到一定规模之后,在没有新技术出现之前,单位成本投入基本上市固定不变;而标准硬件集成领域则不同,需要供应链的管理,巧妇也难做无米之炊,没有核心器件的供应,最终标准硬件终端也不会横空出世的,所以需要前期不断的投入,实现技术和出货规模叠加效应才能实现巨额利润;2、之所以如此区分,因为在媒体报道中的硬件都是在标准终端集成领域,这个领域才是传统标准硬件集成公司与所谓互联网思维做标准硬件公司的竞争领域,而非核心器件领域,如芯片和半导体显示等;核心器件领域公司引领标准集成终端的性能和体验,标准集成终端的应用升级又反过来促进核心器件领域公司的创新升级;即是：核心器件制造公司,如果芯片和半导体显示等,无论什么思维的标准硬件集成商都需要；没有核心器件,什么思维都是白搭;3、在标准智能终端最具价值的上游核心领域----半导体显示,京东方开始火箭般的冲刺,2013年移动类液晶显示出货全球第一,从今年开始向世界前三,甚至世界领导者地位发起冲击,市场给予不到800亿的市值,不足133亿美元的市值,是不是太低估了二、谈一谈,所谓的“智能生态”和“后续服务”的理解;1、内容不能决定智能电视成败;乐视和某米都进入智能电视领域,同是互联网思维的乐视和小米也是相互攻讦,乐视嘲笑小米木有内容,同是某思维的阵营也相互指责,有点不可思议;其实内容不存在壁垒的,最终依然是标准终端硬件的品质、设计、速度和体验;再退一步分析,如果内容成为壁垒,成为付费模式,也不符合互联网开放的思维,更不符合互联网免费的思维,互联网思维不是免费积累大量的用户,然后再通过用户变现实现盈利么如果内容成为壁垒,也就是封闭起来,岂不是有违互联网精神所以智能电视以及其他消费电子终端,主要看标准终端硬件设计和软件的结合,最终还是品质、设计、速度和体验,而非内容;内容这些视频网站能干的过江苏卫视能干的过浙江卫视能干的过每到19点满屏的新闻联播一旦苹果电视上市后,那些“内容为王”的厂家和企业都会被贻笑大方,而且还会趋之若鹜的为苹果开发APP;届时就可以看出到底是标准终端硬件品质为王,还是内容为王了;2、、我对目前一些所谓不靠标准硬件赚钱,而靠所谓的“后续服务”赚钱的理解;这个“后续服务”到底是什么服务理解这个服务就需要分清你是做什么的什么是应该做的什么是不应该做的目前互联网思维围绕标准终端产品陈述的痛点和极致体验等等,都是应该做的,无论什么思维都应该做到的;但是用所谓的“痛点和极致”偷换成“后续服务”的概念,就是不厚道,就是耍流氓;因为标准终端硬件的品质、设计、速度和体验等等是无论哪种思维都应该做到的,不是新思维;如同小品经典桥段：“把大象放入冰箱共分几步” 第1步打开冰箱门第2 步把大象放进去第3 步把冰箱门关上;难道互联网思维能省略掉其中任何一步直接将大象放进冰箱么答案是绝对不可能;我理解的服务,是要为人们解决某种需求,服务是个性化的;腾讯投资的嘀嘀打车、京东商城、大众点评以及58同城等这些都是连接型公司,连接线下的企业,只有线下的企业才能提供真正的个性化服务; 互联网企业本身不能解决真正的个性服务,才从支付下手来包围线下的个性化服务提供商,比如微信支付和支付宝等;所以今后互联网企业,最大的价值在于能用最快的时间建立起来比别人更深的线下服务壁垒,是不是有一个线下无可比拟的护城河这才是O2O精髓,不是所有企业都能O2O的;总结一下,京东方的半导体显示产品对于1、是互联网软件公司;2、是传统标准硬件集成公司;3、是用互联网思维做标准硬件集成公司;4、是软硬结合公司,代表是苹果公司;都是强需求的核心器件,每一款产品都能爆款,都供不应求,而且京东方依托技术和产能优势,具备强悍的单品全球推送能力,仅仅半导体显示这一核心业务,考虑到中国高端制造动力嫁接全球资源这一前提,京东方就要获得更到的估值,市值不到800亿太低估;京东方后续还有智慧系统产品和智慧健康服务的布局和推进;依托强势的技术创新和资本优势,从健康产业园和医疗检测设备等入手,在健康诊疗服务线上和线下同时发力,是技术创新以及智能制造与新商业模式的叠加;京东商城依然在亏损,获得2300亿人民币的市值,爱康国宾昨天收盘价格美元,市值11亿美金,爱康国宾仅仅爱康网加上国宾体检机构而已;回归正题,说说京东方,两块,两块,动作要快：一、京东方小市值,高增长,半导体显示开始颠覆世界格局;关于京东方的估值,依然维持“京东方,A股市场最具可能成为千亿美金市值的智慧造物公司”,而且路径和方法越来越清晰;京东方在一个仅次于芯片行业的半导体显示产业,目前正处于初创型到中小板企业以及世界级领导地位企业飞速增长,对于如此产业规律的企业不到800亿人民币,俨然是小市值公司;实际上,高速成长已经体现在京东方第一季财务报告上,其中流动资产储备已经达到626亿,是2013年同期的倍,谁没事储备这么多生产资料啊要知道,料、工、费加上折旧就是将要拉高的营业收入,盖个房子还需要3年的周期,而京东方定向融资4月刚刚完成即刻开启营业收入拉高的过程,待到每季度营收拉高到160亿至300亿之间,趋势就会更加明显,对应全年营收则是640亿到1200亿;届时就会彻底跟每股2块彻底说拜拜,因为在半导体显示产业已经建立了持续的竞争优势和领先地位,领先者地位就意味着“定价权和高利润”;另一数据,京东方目前净资产739亿,按照60%的负债率,可以撬动总资产为亿,加以全球首发先导型产品,营收区间也介于1000亿至1400亿之间,符合“京东方,A股市场最具可能成为千亿美金市值的智慧造物公司”中的预测;“京东方董事长王东升：计划三年内每股利润翻7倍”,我看用不了三年,两年就可以实现;两条重量级代线逐步释放产能,从现在开始每个季度都可以看出京东方的成长,所以“两块,两块,动作要快”等到三年股价早就飞起来了;现在回头,可以看出京东方在2011和2012投建鄂尔多斯代AMOLED代线和合肥代氧化物代线的前瞻性布局的优势了吧,如果当时没有提前布局,现在只能眼睁睁看着别的巨头们大把的赚钱,2015又有一条世界领先技术的重庆代新型显示和系统代线加入战团,2016年预计还将有新的代线加入战团,这才是高成长的节奏有人说,不就是融资460亿才导致的如此结果吗错了,要知道股权融资460亿可以撬动1150亿的资本,有些公司手里大把的现金却去用作理财,而京东方则利用超级资本,抓住时机,将世界领先的技术和全球首发的新品转化为全球市场份额,本质的内在变化,就是京东方正成为世界半导体产业的领导者,这个才是京东方估值的基础,成为该领域持续世界竞争优势的保持者和先导者;关于京东方估值,也千万不要忘记是处于大陆这个全球制造的发动机,中国动力嫁接全球资源,京东方将推动大陆制造的转型升级;每一个行业,每一个企业都应该考虑自身的产业规律特性,根据自己的选择做出相应的计划,京东方利用4G升级以及大陆之外市场没有新增产能之际,依靠强势技术和资本在全球建立稳定的市场基础,成为领导者;比摇头晃脑、迈着八字步、慢条斯理的跟着人家屁股后面,依然要面对日韩竞争对手的残酷争夺,要强悍百倍;看看大陆A股,目前最吸引资金的还是拥有自主专利技术体系的科技企业,还有其他行业么某些人开始说了,这么多年融资也不分红哈哈,我只想说,第一半导体显示产业与半导体芯片一样有自身的产业规律,第二京东方已经进入稳定的产业回报期,也制订出详尽的分红计划,还有每次不少于10亿资金的股份回购,第三如果做股票为了那点分红,这些人尽可以去买进银行股、地产股,何必紧盯着京东方哪有牛不喝水,强按头的道理一个公司对投资人最大的回报是将公司的产业做到世界级的竞争优势,实现公司价值最大化,通过市场定位来实现投资人股东投资回报最大化;这个才是对投资人最大的回报;有人说,芯片和半导体产业快速迭代太快我只能用呵呵来回应,那个产业不是快速迭代不断发布新品不是如此平板电视不是如此小步快跑,快速迭代本身就是巨头玩的游戏,是巨头依靠技术和产能建立的壁垒,是赚取超额利润的利器,所以高科技企业必须注重专利攻防体系的建设和积累;二、京东方整合旗下成为三大核心业务：显示器件、智慧系统产品、智慧健康服务;三大核心业务具体指向公司网站有详细的描述,不多赘述;可以发现京东方今后将形成两大平台,一个生态环绕延伸;两大平台：一是高端智能硬件制造平台,以显示器件为延伸的智慧系统产品制造平台,智慧系统产品将包括电子消费类终端产品、可穿戴设备、医疗检测设备等健康医疗产品；二是智慧健康服务平台,该平台既有线上“健康医疗服务云平台规划设计、云服务技术开发平台PaaS规划、云计算中心规划”,又有线下健康医疗事业和健康产业园与科技产业城市综合体等项目;特别是线下服务优势的确立,则是今后互联网企业最大的价值;如京东之于物流建设,阿里几百亿资本入股传统服务业,再如滴嘀打车和快嘀打车等;今后互联网企业,最大的价值在于是不是能用最快的时间建立起来比别人更深的壁垒,是不是有一个线下无可比拟的护城河;这些可不是小资金能够撬动的,京东方则有绝对优势,何况还有一个要在健康端发力的中国平安金融集团京东方既有信息技术和智能制造优势,又没有被拖入下游消费终端红海中搏杀,可以集中资源围绕智慧健康服务平台进行高端智能设备的研发和制造,从高端、小众开始,自上而下进行俯冲打击;京东方智慧健康服务平台不仅可以为企业、家庭和个体用户提供服务,也可以成为智能硬件创业者提供服务,京东方可以为健康科技硬件创客们提供核心元器件、云平台以及创业资本等服务,还可以成为智慧家政服务平台;三一个生态环绕延伸：即是“中以合作的中国光电与创新科技产业基金”,该基金主要投资于机器人、高端装备制造、光电新材料、新能源、高新技术、大数据、云计算、物联网等领域;用三到五年时间打造10家上市公司;京东方两大平台稳坐中军帐,托强势的信息技术、科技智能硬件以及资本优势,由高端制造向向专业化、规模化的方向深化发展,同时向健康医疗产业延伸,最终实现制造型和最终需求型服务业并驾齐驱;以产业基金为先导和纵向整合,与两大平台遥相呼应,产业为平台,投资和并购为其延伸,一个京东方系资本版图将浮出水面;三、京东方开启了世界三个冲击波：一第一个世界冲击波,即是京东方半导体显示产业冲击世界领导者地位,领导地位意味着“定价权和高利润”;虽然说京东方目前显示产业居于世界前五,但是出货仅仅占世界不到7%,而大陆却消化了世界显示产能的70%到80%,京东方如果能够吃下世界20%到30%的市场,再以全球首发的产品引领市场,想不赚大钱都难;看看京东方在美国“2014显示周及SID年会”展示的新品;2015年又一条世界顶级技术的重庆新型显示和系统代线投产,外媒分析京东方还将投建两条代线,可能是6代LTPS代线和11代线;京东方策动和发起了最强悍的世界冲击波;二第二个世界冲击波,则是智慧终端产品,包括健康消费电子终端产品、可穿戴产品以及医疗检测设备等;京东方智慧终端产品都是从高端、小众开始,京东方本身拥有半导体显示产业的利器,没必要进入低端市场拼杀,举一个例子OPPO,一开始只想做一间关注产品、小而美的公司,一不小心年出货做到了3000万部,一不小心成为高通最重要的合作伙伴,一不小心成为智能产业最赚钱的厂家;京东方另一块智慧终端是医疗检测设备和可穿戴产品,这块只有“智能镜子”和“美容健康显示屏”等产品,尚未出现标准终端产品,我们就看看这块市场有多大看看投资界中“投资人眼中的医疗投资机会：医疗服务、医疗器械”提到,新一轮医改政策将对服务、器械、诊断等细分行业带来发展良机;而高端医疗器械设备的国产化,也将在一定程度上打破“GPS”GE、飞利浦和西门子的俗称一统天下的局面;据上海联影医疗副总裁兼联影研究院CEO陈群介绍,目前GE、飞利浦和西门子这三家公司垄断着全球90%的高端医疗器械市场;未来五年,医疗服务和医疗器械行业的增长速度将达到20-25%,高于药品行业16-18%的比例;医疗器械的投资空间和发展机会将会非常大;“十二五”规划中就明确了通过加强创新提升本土医疗器械行业竞争力的方针,强调要加大对本土研发力度,确立了建立40到50个高科技医疗器械公司的目标;实际上,我国医疗设备在技术上与国外的差异已不像10年前那么大,高端医疗设备的技术水平正在接近国际水平;京东方依托信息技术和高端制造和显示技术优势,在医疗高值耗材以及医疗器械方面尤其是影像设备诊断方面进行突破性创新,形成本土医疗器械研发理论体系,那就开启了京东方第二个世界冲击波;京东方研发实力和资本实力应该是A股市场数一数二的公司了,从这个公司十年一剑的扫地僧精神,要么不进入,要进入就要把几乎整个市场吃透;三第三个世界冲击波,就是推进智慧健康服务平台,上面已经介绍过;这里强调一点,医疗健康服务一般是从医疗器械入手,进入高值医用耗材,再到医疗服务;京东方则从云平台到终端,到医疗检测设备等全方位进行布局;四、京东方今后会一个什么公司今后京东方不仅仅一个单纯半导体显示产业的世界领导者,而是一个基于硬件、系统、服务、企业用户和个体用户,层层叠加又相互关联的四维生态系统,既不是硬件公司,也不是互联网软件公司,更不是电商平台,而是一间用户经营公司,其用户是个人、家庭、企业,其商业模式既可以通过一次性大宗智能硬件销售盈利,也可以通过多次后续强服务内容实现盈利,完成终极循环的商业模式,这是世界科技巨头梦寐以求的模式;京东方三位一体的世界级冲击波,即齐头并进,又有所侧重,半导体显示器件在火箭般的冲刺,智慧系统终端产品和智慧健康服务在精细打磨和整体布局,一个阶段实现一个阶段的目标,在自身核心专长领域进行持续创新叠加,最终建立自己的商业和生态系统王国;京东方今后应该开放、开放再开放,合作、合作再合作,适时考虑进行产业并购IBM公司很多先导产业都是通过并购、消化、整合成自身的强力优势,在自身优势领域与国际巨头合作开发创新应用产品,依靠战略能力、创新能力和执行能力的最佳组合,以创新产品引领和叠加新的商业模式,大陆A股市场率先实现千亿美金市值的高科技智慧造物公司,指日可待“日出东方,唯我不败;”原来打算将这句口号当作京东方A大涨以后卖出时的结语,但遗憾的是,这个计划失败了;失败是成功他妈,不幸的是,故事开始时,我并不认识她;被她摧残了大半年后,我才知道失败这个妈,是可以一直不怀孕的;针对我在京东方A上所犯的错误,我总结了三点教训,希望兄弟们少碰到几个这样的妈;教训一：看懂企业,看不懂风;教训二：以强换弱,空自悲凄;教训三：德不配位,必有殃灾;接下来,我慢慢展开;教训一：看懂企业,看不懂风;一看懂企业是成功交易的基础2013年底,我在买入京东方A之前,是有仔细看过这家企业的,也形成了初步看法：1京东方背负圈钱恶名长达十年,股价表现也很差,人人厌恶的东西,如果藏有真金,那么就可能存在被市场忽略的重大价值;2股价处于历史低点;我建仓时股价元,处于历史低位区,每股净资产元,PB为,估值便宜,下跌空间不大,安全性较高;大型企业应注意市销比,当时京东方总市值287亿,而预计全年销售收入330亿2013年年报公布为337亿,市销率左右,销售额最能反映一家企业的真实价值,当一家企业销售额庞大,且毛利较高时,如果市值比其销售额还低的话,那就显然是低估的;3业绩不断反转,有走出困境的可能;从营业收入的增长变化来看：2010年营业收入80亿,同比增长%；2011年127亿,同比增长%,营收额达到历史最高值；2012年营收257亿,同比增长%,这一步相当惊人,百亿级的增长,说明其市场份额大大提升；2013年前三季度247亿,同比增长%,增长量仍很不错;销售毛利率%,也达到了十年来的最高水平,相应地,净利润也大幅增长;4行业仍有较大增长前景;国内对液晶面板的需求量大,进口额排名第三,有替代进口的需求；长远来看,显示行业是一个有着长期需求的行业,不管是电脑、还是电视、乃至未来的智能穿戴、智能家居都要大量的高清晰显示终端;5行业地位不断提升;京东方从落后的地位不断追赶,技术与资金实力都比不上欧美韩日台,加上过山车般液晶周期影响,价格大起大落,日子艰难,而京东方非但没有被消灭,还能做到国内第一,是令人敬佩的;现如今的京东方,不管是技术实力,还是业内地位,加上令人恐怖的圈钱能力,都远胜于当年,以现在的基础,完全有能力在不远的将来越战越强,拖死一切竞争对手,成为世界第一;当然,要细致研究下去,可分析的还很多,但彼得·林奇说过,如果三分钟还说不出看好的理由是什么,那就真的没什么可看好的;而用巴菲特的话来说,是不是便宜,根本不用计算,一望而知;综合来看,我认为京东方的价值是大大低估了,将来随着业绩不断反转,市场有重新评估的可能;所以,我在2013年12月12日建仓京东方,并发微博记录交易：小小辛巴：京东方元建仓京东方,先少量买1%,资金来源于三金的换股,计划分、、、元吸纳;阅读万转发79| 收藏| 评论107 2013-12-12 13:37 来自微博版如图：查看原图二看懂风向才能化分析为利润1、听风识鸟VS养猪等风就交易之道而言,到底是听风识鸟重要还是在风口等风来重要。

京东方A2021年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况京东方A2021年资产总额为44,972,698.04万元，其中流动资产为16,115,899.12万元，主要以货币资金、应收账款、存货为主，分别占流动资产的50.25%、22.03%和17.2%。

非流动资产为28,856,798.92万元，主要以固定资产、在建工程、无形资产为主，分别占非流动资产的78.56%、11.13%和3.88%。

资产构成表(万元)项目名称2019年2020年2021年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产34,041,220.33 100.00 42,425,680.63100.00 44,972,698.04100.00流动资产10,444,864.1 30.68 12,898,545.7330.40 16,115,899.1235.83货币资金5,697,272.316.747,369,429.617.378,098,683.518.012.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的56.61%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的23.22%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

流动资产构成表(万元)项目名称2019年2020年2021年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产10,444,864.1 100.00 12,898,545.73100.00 16,115,899.12100.00货币资金5,697,272.32 54.55 7,369,429.6157.13 8,098,683.5150.25应收账款1,813,568.78 17.36 2,296,914.0417.81 3,550,341.4822.03存货1,239,619.48 11.87 1,787,545.4513.86 2,772,480.6917.20交易性金融资产580,918.5 5.56 436,720.18 3.39 1,002,817.296.22 其他流动资产929,663.71 8.90 784,886.93 6.09 357,891.97 2.22 其他应收款49,019.33 0.47 65,423.52 0.51 192,041.39 1.19 预付款项62,698.57 0.60 111,959.6 0.87 111,288 0.69 应收票据33,114.55 0.32 21,599.44 0.17 21,773.43 0.14 一年内到期的非流动资产0 - 0 - 770.07 0.00应收股利0 - 184.21 0.00 241.45 0.003.资产的增减变化2021年总资产为44,972,698.04万元，与2020年的42,425,680.63万元相比有所增长，增长6%。

京东方A价值投资分析..京东方A价值投资分析好久没有看京东方了------好东西珍藏起来，京东方就宛如女儿红，N年后再品尝，现在重点在$中集集团(SZ000039)$ $中海油服(SH601808)$ $金钼股份(SH601958)$ 今天看见@小小辛巴关于京东方的帖子，只能够说声抱歉。

我无语了！从产业和财务投资人的角度看对中国制造升级、健康产业、以及互联网金融在产业应用中的模式等等理解和判断，结合目前节能化、智能化浪潮，以及保险集团推动健康医疗服务产业的发展态势，也就不难理解本次中国平安资本系入资京东方背后的战略考量和选择，一是摘果子（如复星集团未来10年重要投资机会中无风险套利），二是京东方整体发展和布局与中国平安金融集团战略高度契合。

小米科技公司市场估值已达到300亿美金，折合1800亿人民币。

目前估值正在奔向500亿美元，折合3000亿人民币。

6月27日收盘后，京东商城市值达到382.92亿美元，折合2300亿人民币。

实在是不好意思，勿喜莫入. 首先谈几个概念的认知和分享：一、目前京东方市值不足800亿人民，不到133亿美元，太低估。

1、小米科技公司，目前市场估值300亿美元，现在向估值500亿美元上升。

小米科技本质还是一间标准硬件集成公司，依靠大规模出货赚取整合硬件的利润，价格既是小米的利器也是小米的牢笼，但愿其最终不会成为第二个凡客诚品。

小米科技成立之初用“跑分性价比等”清洗山寨机，待传统标准终端硬件集成公司跟随上来，又开始转向“智能生态”，就是所谓“后续服务”。

千元以下的老人机，老人用老人机会用其什么服务？如果说某米科技不是一间硬件公司，那么三星电子更是互联网企业的翘楚了，三星手机也是对安卓高度定制的系统，也连接很多很多所谓的服务。

但是目前趋势是三星电子市场份额一定会被大陆手机厂商蚕食，比如华为荣耀和OPP0手机，都开始发力高端了，外观设计与运行跑分与三星电子也难分伯仲了。

某米手机就是手机行业一种液态的存在，互联网思维仅仅是打法和手段，高性价比和极致用户体验的产品才是本质。

京东方a个股分析2篇第一篇：京东方A股分析京东方是中国最大的液晶面板制造商之一，同时也是全球最大的OLED面板制造商之一。

公司成立于1993年，总部位于中国北京市。

作为中国的领先智能显示解决方案供应商，京东方以自主创新为驱动，全面提升客户体验，为客户提供多种人机智能交互方式和无线通信解决方案。

首先，从公司业绩角度来分析，京东方股票是值得投资的。

根据财报统计，2019年公司实现营收约为2706亿元，净利润约为267亿元，同比增长分别为22%和12%。

2020年上半年，尽管受新冠疫情影响，公司营收同比下降了1.4%，但公司净利润同比增长12.4%。

相信在全球经济恢复和消费需求上升带动下，公司未来的业绩仍有望持续向好。

其次，从竞争优势角度来分析，京东方在OLED产业方面有重要的竞争优势。

据悉，京东方在OLED领域的技术水平和规模优势已经跻身全球前列。

京东方在2017年推出的第一款OLED面板，目前已经广泛应用于华为、小米等多家国内厂商的手机产品中。

此外，公司还在VR、AR、半透镜技术等领域寻求创新和突破，努力为顾客提供更加高品质的产品和服务。

相信随着OLED市场的日益扩大和客户需求的不断增长，京东方的竞争优势将得到进一步巩固。

再次，从估值角度来看，京东方的估值相对合理。

截至2021年2月末，京东方的总市值约为1050亿元，市盈率约为48倍，市净率约为4倍。

相对于行业平均水平而言，京东方的估值仍属于合理范畴。

此外，随着市场情绪和经济环境的改善，公司的股价也有望持续上涨，未来的收益空间不可小觑。

综上所述，作为中国领先的智能显示解决方案供应商，京东方拥有业绩稳定、竞争优势显著和相对合理的估值，未来投资价值较大。

要投资京东方股票，需要做好必要的风险评估和投资规划，并根据市场情况进行及时调整。

第二篇：京东方A股分析京东方已经成为全球最大的OLED面板制造商之一。

公司对OLED显示技术的投入和研发已经达到了令人瞩目的水平。

京东方A000725问：马老师您好！京东方A现在还能介入吗？应该如何操作呢？答：明日就可以介入！京东方A000725的目标价位为3.83元。

下面的三张图将给您信心！3.83元的目标价位是怎么来的——1，月K线前复权图，上方筹码压力位在4元左右，并且上方筹码聚集不多，压力不大2，日K线前复权图，京东方A的首日开盘最高复权价为5.35元，最低价复权价为3.83，目前价位为3.31元，在3.83元之下，在这个位子，结合上面的筹码密集峰，保守目标价位为3.83元。

目前情况如何？看下面的图，在3.31的价位，获利比例为94.2%（右下角），同时它今天的换手率仅有2.97%，连3 %都不到，换手相对较小：这表示在3.31，有94.2%买京东方A的人都赚钱啦！同时，买京东方A的人不愿意抛出自己手中获利的股票！——这个叫做“满盘获利而不抛”，是庄家持股的特点。

京东方从2012年1月到现在接近3年的时间，仅仅从最低的1.61上涨了今天3.31，1倍多，这对于庄家来说，建仓是一个漫长的过程，到现在他可能仅有40%左右的收益，如果是借来的钱，那么他的收益更低。

3年40%，年化收益仅仅12%！靠！做一个P2P就不止这个收益啦！如何操作？明日开盘，委托在3.27元以及这个价位以下挂单，止损位为日K线10日均线，即M10：3.22元在盘中如果跌破3.22，并且15分钟不能回到3.22之上，无论什么价位，即刻止损。

之后M10上升，止损位也跟着上升。

希望您赚的盆满钵满！追问——十分感谢！今天没买到，下周一再买。

祝您周末愉快！补充——恩，我正担心怎么告诉你下面这些呢！我们的买入价也可以根据M10的上涨而提升，我是这样来计算买入价——买入价=（目标位+止损位的10倍）/11,所以，昨天止损价位3.22，我的计算是买入价=（3.83+3.22*10）/11=3.275元今天收盘，M10=3.25，我们的止损位为3.25元买入价=（3.83+3.25*10）/11=3.303元在周一时，您也可以根据：买入价=（目标位+止损位的10倍）/11这条公式来确认在什么价位可以买入。

京东方A2022年财务分析综合报告一、实现利润分析2022年利润总额为5,121.89万元，与2021年的3,461,964.04万元相比有较大幅度下降，下降99.85%。

利润总额主要来自于对外投资所取得的收益，但企业的经营业务处于亏损状态，经营形势并不理想。

营业收入大幅度下降，企业出现经营亏损，企业经营形势恶化。

二、成本费用分析2022年营业成本为15,753,056.62万元，与2021年的15,598,522.53万元相比变化不大，变化幅度为0.99%。

2022年销售费用为423,329.03万元，与2021年的548,459万元相比有较大幅度下降，下降22.81%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，企业市场销售形势迅速恶化，并引起盈利能力的下降，应当采取措施加以改变。

2022年管理费用为624,763.7万元，与2021年的669,337.36万元相比有较大幅度下降，下降6.66%。

2022年管理费用占营业收入的比例为3.5%，与2021年的3.05%相比变化不大。

经营业务的盈利水平大幅度下降，管理费用控制有效,但经营形势迅速恶化。

2022年财务费用为244,513.06万元，与2021年的368,237.92万元相比有较大幅度下降，下降33.6%。

三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2021年相比，资产结构偏差。

四、偿债能力分析从支付能力来看，京东方A2022年是有现金支付能力的，其现金支付能力为8,295,593.3万元。

从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。

五、盈利能力分析京东方A2022年的营业利润率为-0.01%，总资产报酬率为0.83%，净资产收益率为-0.83%，成本费用利润率为0.03%。

京东方A2019年财务分析综合报告京东方A2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为50,375.01万元，与2018年的412,229.02万元相比有较大幅度下降，下降87.78%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。

二、成本费用分析2019年营业成本为9,844,626.93万元，与2018年的7,730,622.43万元相比有较大增长，增长27.35%。

2019年销售费用为291,786.54万元，与2018年的289,105.7万元相比变化不大，变化幅度为0.93%。

2019年在销售费用基本不变的情况下营业收入有较大幅度的增长，企业市场销售形势良好。

2019年管理费用为521,494.8万元，与2018年的495,918.42万元相比有较大增长，增长5.16%。

2019年管理费用占营业收入的比例为4.49%，与2018年的5.11%相比有所降低，降低0.61个百分点。

但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。

2019年财务费用为199,415.03万元，与2018年的319,669.59万元相比有较大幅度下降，下降37.62%。

三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。

因此与2018年相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，京东方A2019年是有现金支付能力的。

从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。

五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

从胜率与赔率角度再看京东方！先看...先看胜率，指能否赚钱，即持有一定期限，赚钱的概率，一般认为买行业龙头、蓝筹白马股，是追求高胜率。

中短期的胜率往往与行业的景气度相关联，中短期胜率与公司的景气度相关，景气度是判断公司当期经营状况的指标，下面是比较常见的几种景气度：①、行业涨价或需求大增；②、公司产能提升或出现了爆款；③、预期中的明星新产品、大客户或者其他引发当期业绩大增的因素；高景气度会提升上市公司的当期业绩，甚至缠裹大部分投资者的预期，导致股价当季易涨难跌，形成中短期的高胜率。

从长期胜率的角度，在激烈的市场竞争中，业绩确定性的增长才是最好的安全边际，低价或低估值提供的安全边际反而是”玻璃底“。

再看赔率，赔率就是上涨空间与下跌空间的比值，是你买卖和持有决策的重要指标。

赔率一定要高于某一个点，比如1.5，才值得开仓；低于某一个点，比如0.7就可以卖出。

赔率高的，仓位可以高一点。

价值投资体系内，赔率与基本面有关，其向上空间代表未来业绩增长和估值增长在最乐观的情况下能给予的范围；其向下空间代表企业经营的各种风险导致的业绩增长和估值在最悲观的情况下能达到的范围。

一般我们认为高胜率=低赔率，低胜率=高赔率。

但事实上，高胜率和高赔率本身并不矛盾，一定有同时具备的品种，只是作为稳定盈利的投资体系来看，只能以其中之一为目标，往往我们选择牺牲另一个因素。

从以上两个角度我们来看看京东方目前的投资价值首先从胜率来看，什么行业最能代表中国参与世界竞争呢？能代表中国参与世界竞争的行业应具备如下特点：①、本土市场巨大；②、横向已形成国内寡头垄断；③、纵向已实现产业链整合；④、相比国际竞争对手具有显著的规模和性价比优势。

典型的代表就是隆基股份和宁德时代。

面板行业经过多年的厮杀，行业集中度已经大幅提升，目前整个行业已经进入了数月亮的格局，京东方、TCL占据了全球LCD一半以上的市场份额，整个面板行业已形成国内寡头垄断。

京东方的产线品牌接受度是毫无疑问的，基本已覆盖了下游所有主流客户。

京东方A疯狂融资2000亿，不卖设备建厂房，坑苦股民为他买单京东方作为一家做显示器的公司，因为涉及MSCI、互联网+、智能穿戴等热门板块被广大股民朋友所熟知。

并且，现在正站在苹果产业链的风口，京东方A的股票一直被资金狂热的追捧，从京东方A的行情图中我们可以看出，从去年的六月份开始，京东方A的股价在一路飙升，从2.3涨到最高4.23，几乎翻了一倍。

不比今年的妖王之王差。

那京东方A的股市一直在暴涨，那他从股市中拿到的钱他用作干啥了？公司怎么发展？未来的股价还能不能升，我们还能分到股息么？让我们来看。

一、惊人的融资数量首先来京东方A在A股拿了多少钱！上面这两幅图是京东方A我们在上面这两幅图里面可以清晰的看到京东方A在2016发行融资所得大概是390.31+351.53=741.84亿那他的负债有多少？在2016年负债达到716.79亿元，他还欠其他欠供应商：138亿，其他各种欠款232亿。

我们来统计一下716.79+138+232=1086.79，那么问题来了京东方不赚钱么？怎么欠下这么多钱。

其实京东方A赚钱。

这是这么多年的净利润，净利润这么多年累计加起来也就47个亿。

赚钱的啊，京东方手上现在有多少钱741.84+760.60+138.36+232.23+47=1920.03亿。

真是不算不知道，一算吓一跳，京东方手上居然融了将尽两千亿二、无休止的扩张企业固定资产我们来看一下京东方A的固定资产建设，还有买地的钱。

历史上京东方A买地加上固定资产的钱加起来居然有可怕的1400个亿，股民朋友们说你行吧，你建厂房可以，你赚钱就行，但是我们来看下他的盈利能力这么多年下来京东方A这么多年来累计销售了3137亿的营业额，成本却高达3212亿，也就是说京东方这些年来卖液晶屏实际亏损了：74亿！我真的想不明白，一个卖液晶屏的为什么要建设那么多的厂房，而不是提高盈利能力。

大家要知道，1400个亿是什么概念，前一段的世界收购案，王健林把他所有的万达酒店打包卖掉也没有超过700个亿，而且，要知道，固定资产是要折旧的，咱们会计准则一般是这样的，房屋，建筑物的折旧是二十年，也就是每年损失了5%，电子产品的折扣在3年，也就是每年在33%。