第四讲 项目融资的模式

第四讲工程项目融资风险分析融资风险分析是项目风险分析中非常重要的一个组成部分，并且与项目其他方面的风险分析紧密相关。

融资风险分析既涉及因融资活动所产生的投资风险问题，也涉及融资方案的实施所遇到的风险。

一、主要项目融资风险项目的融资风险主要包括：资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。

(一)资金运用风险。

资金运用风险主要是项目运用所筹资金投资失败带来的风险。

项目投资的失败和融资活动有关，比如融资成本太高，资金不落实等等，但不一定就是因为融资活动导致的。

项目投资活动的很多方面一旦失当都可能导致投资失败。

投资失败产生的损失往往可以利用融资活动，全部或部分转移给资金提供者即出资人。

在制定融资方案时，需要详细分析项目的整体风险情况，评估项目投资失败的可能性，进而考虑融资过程中对此风险的对策和措施。

如果风险较大，就可以通过股权融资等方式让更多的出资人来共同承担风险，或利用项目融资模式限定筹资人或项目发起人的风险承受程度。

(二)项目控制风险。

融资带来的项目控制风险主要表现在经过融资活动后，筹资人有可能会失去对项目的某些控制权，比如项目的收益权、管理权、经营权等。

特别是通过股权等涉及项目控制权的权益资本金融资方式，项目在获得资金的同时，筹资人会相应的失去一定的项目控制权，也可能会丧失项目的部分预期收益。

如果这种收益高于以其他融资方式获得资金的机会成本，就可以视为筹资人的一种损失。

(三)资金供应风险。

资金供应风险是指融资方案在实施过程中，可能出现资金不落实，导致建设工期拖长，工程造价升高，原定投资效益目标难以实现的风险。

比如：已承诺出资的投资者中途变故，不能兑现承诺；原定发行股票、债券计划不能落实；公司融资项目由于企业经营状况恶化，无力按原定计划出资；其他资金不能按建设进度足额及时到位。

导致资金供应风险的一个非常重要的原因是由干预定的投资人或贷款人没有实现预定计划或承诺而使融资计划失败。

项目融资模式有哪些内容无论哪一种融资模式,一般都会涉及政府机构、项目发起人、项目公司、银行及金融机构、承建商、承购商、运营商等,如何把这些众多的参与者组织在一起,各自实现参与目标,这就需要一种组织形式。

项目融资就是对项目融资中的各要素的一种有效综合。

那么项目融资模式有哪些内容?项目融资模式内容：产品支付产品支付是针对项目贷款的还款方式而言的。

借款方式在项目投产后直接用项目产品来还本付息，而不以项目产品的销售收入来偿还债务的一种融资租赁形式。

在贷款得到偿还以前，贷款方拥有项目的部分或全部产品，借款人在清偿债务时把贷款方的贷款看作这些产品销售收入折现后的净值。

产品支付这种形式在美国的石油、天然气和采矿项目融资中应用得最为普遍，其特点是：用来清偿债务本息的唯一来源是项目的产品：贷款的偿还期应该短于项目有效生产期;贷款方对项目经营费用不承担直接责任。

项目融资模式内容：融资租赁是一种特殊的债务融资方式，即项目建设中如需要资金购买某设备，可以向某金融机构申请融资租赁。

由该金融机构购入此设备，租借给项目建设单位，建设单位分期付给金融机构租借该设备的租金。

融资租赁在资产抵押性融资中用得很普遍，特别是在购买飞机和轮船的融资中，以及在筹建大型电力项目中也可采用融资租赁。

项目融资模式内容：BOT融资BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。

BOT方式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为“特许权”。

以BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面：首先，减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有资金不足的情况下，仍能上马一些基建项目。

政府可以集中资源，对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。

BOT融资不构成政府外债，可以提高政府的信用，政府也不必为偿还债务而苦恼。

其次，把私营企业中的效率引入公用项目，可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。

同时，政府也将全部项目风险转移给了私营发起人。

评述几种主要的项目融资模式项目融资是指企业为了筹集项目所需的资金，采用不同的方式与资源进行合作或筹资的行为。

下面将评述几种主要的项目融资模式。

第一种模式是股权融资。

股权融资是指通过发行各种形式的股份，向投资者募集资金，由投资者成为企业的股东，共享企业成长的利益。

这种模式相对比较灵活，可以满足不同规模的企业融资需求。

股权融资的优点是能够提供大量的资金，有利于企业扩大生产和经营规模，同时也可以减轻企业的财务负担。

然而，股权融资涉及到股东权益的分配和企业治理等问题，需要考虑投资者对企业经营的干预程度，以及对企业控制权的影响。

第二种模式是债权融资。

债权融资是指企业通过发行债券、借款等形式，向金融机构或个人借款，按照约定的利率和期限偿还本息。

这种模式相对稳定和可控，适用于短期融资、资金周转等需求。

债权融资的优点是可以明确借款人和债权人的权益和责任，减少了股权融资中可能出现的争议和冲突。

但是，债权融资需要企业具备一定的还款能力和担保措施，否则企业可能面临财务风险和信用风险。

第三种模式是项目合作融资。

项目合作融资是指企业通过与其他企业或个人合作，共同投资和运营项目，共享项目利润。

这种模式适用于大型复杂项目，可以整合多方资源，减少投资风险和提高项目成功率。

项目合作融资的优点是可以整合不同的经验、技术和资源，提供更全面和多样化的解决方案，有助于创造更高的经济效益。

但是，项目合作融资需要建立合作框架和明确有关权益分配、决策机制等内容，需要协调各方利益。

综上所述，不同的项目融资模式各有优劣，企业在选择融资模式时应根据自身的需求和条件，充分考虑项目特点、资金需求和投资风险等因素，以合适的方式筹集资金。

同时也需要与投资者、合作伙伴和政府等相关方建立良好的合作关系，实现共赢的目标。

竭诚为您提供优质的服务，优质的文档，谢谢阅读/双击去除项目融资的主要方式_项目融资的几种方式项目融资是二十世纪八十年代被引进我国的一种新型融资方式。

与传统的融资方式不同,它以项目为向导,依靠项目自身的经济强度作保证,可用较少的资本金获得巨额的贷款。

下面小编就为大家解开项目融资的几种方式，希望能帮到你。

项目融资的几种方式(1)融资租赁中小企业融资租赁是指出租方根据承租方对供货商、租赁物的选择，向供货商购买租赁物，提供给承租方使用，承租方在契约或者合同规定的期限内分期支付租金的融资方式。

想要获得中小企业融资租赁，企业本身的项目条件非常重要，因为融资租赁侧重于考察项目未来的现金流量，因此，中小企业融资租赁的成功，主要关心租赁项目自身的效益，而不是企业的综合效益。

除此之外，企业的信用也很重要，和银行放贷一样，良好的信用是下一次借贷的基础。

(2)银行承兑汇票中小企业融资双方为了达成交易，可向银行申请签发银行承兑汇票，银行经审核同意后，正式受理银行承兑契约，承兑银行要在承兑汇票上签上表明承兑字样或签章。

这样，经银行承兑的汇票就称为银行承兑汇票，银行承兑汇票具体说是银行替买方担保，卖方不必担心收不到货款，因为到期买方的担保银行一定会支付货款。

银行承兑汇票中小企业融资的好处在于企业可以实现短、频、快中小企业融资，可以降低企业财务费用。

(3)不动产抵押不动产抵押中小企业融资是目前市场上运用最多的中小企业融资方式。

在进行不动产抵押中小企业融资上，企业一定要关注中国关于不动产抵押的法律规定，如《担保法》、《城市房地产管理法》等，避免上当受骗。

(4)股权转让股权转让中小企业融资是指中小企业通过转让公司部分股权而获得资金，从而满足企业的资金需求。

中小企业进行股权出让中小企业融资，实际是想引入新的合作者。

吸引直接投资的过程。

因此，股权出让对对象的选择必须十分慎重而周密，否则搞不好，企业会失去控制权而处于被动局面，建议企业家在进行股权转让之前，先咨询公司法专业人士，并谨慎行事。

工程项目投融资-项目融资的主要方式项目融资的主要方式BOT(Build-Operate-Transfer)是一种项目融资方式，适用于竞争性不强或有稳定收入的项目，如公共基础设施、市政设施等。

其基本思路是，由项目所在国政府或其所属机构为项目的建设和经营提供一种特许权协议作为项目融资的基础，由本国或外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资，承担风险，开发建设项目并在特许权协议期间经营项目获取商业利润。

特许期满后，将该项目转让给相应的政府机构。

BOT包括典型BOT、BOOT及BOO三种基本形式。

典型BOT方式是投资财团自行融资，建设某项基础设施，并在项目所在国政府授予的特许期内经营该公共设施，以经营收入抵偿建设投资，并获得一定收益，经营期满后将此设施转让给项目所在国政府。

BOOT方式与典型BOT方式的主要不同之处在于，项目公司既有经营权又有所有权，政府允许项目公司在一定范围和一定时期内，将项目资产以融资目的抵押给银行，以获得更优惠的贷款条件，从而使项目的产品/服务价格降低，但特许期一般比典型BOT方式稍长。

BOO方式与前两种形式的主要不同之处在于，项目公司不必将项目移交给政府，即为永久私有化，目的是鼓励项目公司从项目全寿命期的角度合理建设和经营设施，提高项目产品/服务的质量，追求全寿命期的总成本降低和效率的提高，使项目的产品/服务价格更低。

3.TOT项目招标TOT项目需要进行招标，招标程序与BOT方式类似，包括招标准备、资格预审、招标文件准备、评标等步骤。

招标的目的是选择TOT项目的受让方。

4.SPV与投资者洽谈SPV与投资者洽谈，达成转让投产运行项目全部或部分经营权的协议，并获得资金。

转让方利用获得的资金建设新项目，新项目建成后投入使用。

转让项目经营期满后，收回转让的项目。

资产应在无债务、未设定担保、设施状况完好的情况下移交给原转让方。

5.TOT方式的特点TOT与BOT相比，具有以下特点：1) 从项目融资的角度看，TOT是通过转让已建成项目的产权和经营权来融资的，而BOT是政府给予投资者特许经营权的许诺后，由投资者融资新建项目。

项目融资方式分析一、项目融资定义广义上，项目融资是指为一个新项目、收购一个现有项目或对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动和方式，即为了项目的开发建设所进行的任何融资活动都成为“项目融资”。

狭义上，项目融资仅指具有无追索或有限追索形式的融资活动，通常是以项目未来收益的资产为融资基础，由项目的参与各方分担风险的具有无追索权或有限追索权的特定融资方式。

二、项目的投资结构项目的投资结构，即项目的资产所有权结构，它表示项目的投资者对项目资产权益的法律拥有形式和项目投资者之间的法律合作关系。

不同的项目投资结构中，投资这对其资产的拥有形式，对项目产品、项目现金流量的控制程度，以及投资者在项目中所承担的债务责任和所涉及的税务结构存在较大的差异。

（一）公司型合资结构公司型合资结构的基础是有限责任公司。

公司由两个或两个以上的投资者共同出资，每个投资者以其认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任，公司是独立的法人，在法律上具有起诉权也有被起诉的可能。

投资者通过持股拥有公司，并通过选举任命董事会成员对公司的日常运作进行管理。

1．公司型合资结构的优点（1）有限责任；（2）融资安排比较容易；（3）投资转让比较容易；（4）股东之间关系清楚；（5）可以安排非公司负债型融资结构。

2. 公司型合资结构的缺点（1）对现金流量缺乏直接的控制；（2）税务结构灵活性差。

我集团公司下属的七色阳光生态科技有限公司属于公司型合资结构，是有水利局经济办公室、入港处和腾飞工程公司三方共同出资成立的。

（二）非公司型合资结构非公司型合资结构又称为契约性合资结构，是一种大量使用并且被广泛接受的投资结构。

非公司型合资结构的主要特征包括：（1）非公司型合资结构是通过每一个投资者之间的合资协议建立起来的。

（2）非公司型合资结构中的每一个投资者直接拥有全部项目资产的一个不可分割的部分。

（3）根据项目的投资计划，每一个投资者需要投入相应投资比例的资金。

项目融资介绍项目概述：本文旨在介绍项目融资的基本概念、融资方式以及与融资相关的重要要素，帮助读者更好地了解项目融资的过程和方法。

1. 项目融资的定义与重要性项目融资是指企业或个人通过各种方式获得资金，用于支持项目的开展、扩大或改进等目的。

在当今商业环境中，项目融资对于企业的发展至关重要，它能提供所需的资金以推动项目的顺利进行，满足企业的战略目标。

2. 融资方式2.1 债务融资：借款人通过向银行或其他金融机构借款，以获得所需的资金。

根据合同约定，借款人需要按时偿还本金和利息。

2.2 股权融资：企业通过发行股票或吸收投资者购买股份的方式融资。

投资者购买的股份代表他们在公司的所有权。

2.3 创业者融资：创业者通过向风险投资机构或个人投资者寻求资金支持。

通常，创业者会将一定比例的股权出让给投资者。

2.4 增资：已经在运营的企业为了扩大规模或开展新项目，发行新的股票或增加资本以筹集资金。

3. 项目融资的重要要素3.1 项目概述：详细描述项目名称、目标、规模和预期收益，以及其他重要信息。

3.2 融资计划：明确项目融资的总额、融资来源、还款计划等，以确保项目能按时、足额地获得资金支持。

3.3 风险评估：对项目进行全面的风险评估，包括市场风险、技术风险、法律风险等，以帮助融资方了解并减少潜在的风险。

3.4 目标投资人：明确定义目标投资人的需求和要求，以确定合适的融资方式和寻找合适的投资人。

3.5 融资条件：包括融资金额、融资期限、利率、还款方式等条件，需要在与投资人的协商中达成一致。

4. 项目融资流程4.1 准备阶段：明确项目融资的目标和需求，准备融资计划和相关材料。

4.2 寻找投资人：通过线上线下途径寻找潜在的投资人，并与其进行面谈和洽谈。

4.3 进行尽职调查：投资人对项目进行尽职调查，包括市场调研、财务分析等，以评估项目的可行性和风险。

4.4 签订融资合同：在双方达成共识后，签订融资合同，明确融资金额、条件和权益。

第四讲项目融资结构与融资模式一、项目资金结构(Types of capital and debt)Equit Quasi-equi SeniorThe比例：D/E=70-95%准股本资金构成：次级贷款或无担保贷款功能：(1)作为发起人初始股本的投入方式；（2）通常用来支持第三方提供高级债务；（3）有时用来为建设成本超支和其它支付责任担保；好处：（1）投入资金的回报率相对稳定。

（2）投资者在利益分配上所受限制减少。

（3）帮助项目公司形成较为优良的税务结构。

二、项目融资基本模式（一）由项目发起人直接安排项目融资的模式由项目发起人直接安排项目融资，并且直接承担融资安排中相应的责任和义务，是在结构上最简单的一种项目融资法律结构。

又分为两种操作模式：图1：发起人直接安排项目融资的结构之一图2.发起人直接安排项目融资的结构之二3由投资者在债权人认可的第三方开立一个银行信托账户，或者由第三方信托实体（受托借款公司）为投资者代为融通资金，代为管理项目现金流量。

通过“受托借款公司”（Trustee Borrowing Vehicle）来进行项目融资（二）由项目发起人通过项目公司安排项目融资的模式项目发起人通过成立一个单一目的项目公司（SPV）来安排融资比较普遍又分为两种操作模式：图4、在非公司型合资结构中发起人通过项目子公司安排融资示意图图5、在公司型合资结构中发起人通过项目公司安排融资模式难点：项目税务优惠的利用问题案例---帕塔米纳液化天然气管道项目项目位于印度尼西亚东加理曼丹的主要天然气生产基地Bontang。

发起人是其国有公司---帕塔米纳石油公司。

融资金额7.5亿美元的无追索融资，实现了100%融资的目标。

5帕塔米纳液化天然气管道项目融资结构●贷款构成：由项目融资顾问---大通曼哈顿银行亚洲分行和三菱银行负责组建了包括19家银行的贷款承销银团。

贷款总额7.5亿美元，分为：有担保项目贷款4.5亿美元，总贷款总额的60%，贷款利率为LIBOR+1.25% 无担保贷款3.0亿美元，利率为LIBOR+0.80%●担保人---日本三菱商社而不是帕塔米纳石油公司。