金融工程讲义(导论)

金融工程导论金融工程导论金融工程是一门将金融理论、数学、计量经济学、计算机科学和工程学等多学科交叉应用的新兴学科。

它的主要目标是利用技术手段，提高金融市场效率和金融产品的创新能力，降低金融风险的管理成本。

金融工程在证券投资、银行和保险等金融业领域有着广泛的应用。

金融工程的理论基础主要包括：风险与收益的度量、股票和期权定价理论、债券和利率衍生品定价、金融市场假设和资产定价模型等。

其中，风险与收益的度量是金融工程设计和评估金融产品的重要基础，而股票和期权的定价理论则是金融工程发展的重要突破。

借鉴期权定价理论，金融工程衍生出了大量的金融衍生品，如期货、期权、互换等。

金融工程还可以利用数学模型对金融市场的波动进行预测和分析，以便投资者制定更合理的投资策略。

金融工程具有广泛的应用领域。

在证券投资领域，金融工程可以帮助投资者实现不同程度的风险控制和收益优化。

例如，在股票和期权的投资中，金融工程可以帮助投资者通过对股票和期权的风险与收益进行科学计算，辅助决策。

在银行业领域，金融工程可以帮助银行管理金融风险，提高经营效率和盈利能力。

在保险业领域，金融工程可以帮助保险公司设计更好的保险产品，降低经营风险和管理成本。

金融工程带来了新的机遇和挑战。

随着金融市场的不断变化和创新，金融工程需要不断地创新和发展，以适应市场的发展。

与此同时，金融工程发展中也存在一些挑战，比如财务危机引发的资产定价模型失灵、金融监管和合规等问题等，都需要金融工程研究人员不断进行探索和研究。

总之，金融工程是一门融合了多学科的交叉学科。

它的出现不仅对金融行业有重要意义，也对经济发展和社会进步具有深远影响。

因此，金融工程的研究和应用具有重要的意义和广阔的前景。

金融工程的应用领域金融工程的应用前景非常广阔，它可以适用于包括投资银行、商业银行、保险公司和私募股权领域等一系列金融领域。

这里我们将重点介绍它在证券投资、银行业和保险行业领域内的应用和案例。

证券投资在证券投资领域，金融工程的应用可以帮助投资者实现不同程度的风险控制和收益优化, 其中最典型的应用是在股票和期权的投资中。

金融工程学导论金融工程学是一门综合性学科，涵盖了金融、数学和计算机科学等多个领域。

它主要研究金融领域中的各种金融产品和工具，以及金融市场的定价、风险管理和投资策略等方面的问题。

金融工程学的发展在当今全球金融市场中扮演着重要的角色，对于金融机构和投资者来说具有巨大的影响力。

I. 金融工程学的定义和发展历程金融工程学是一门应用数学和计算机科学研究金融市场和金融产品的学科。

它起源于上世纪60年代，最初主要用于金融衍生品的定价和风险管理。

随着金融市场的不断发展和创新，金融工程学逐渐扩展到其他领域，包括金融市场的监管和监控、投资组合管理和资产定价等。

II. 金融工程学的重要概念和方法1. 金融工程学中的重要概念：- 金融产品：金融工程学研究的对象之一，包括股票、债券、期货、期权等各种金融工具。

- 定价模型：金融工程学中用于确定金融产品价格的模型，常用的有Black-Scholes模型和Cox-Ingersoll-Ross模型等。

- 风险管理：金融工程学中的核心内容之一，通过建立风险模型和采取风险对冲策略来降低金融市场的风险。

2. 金融工程学中的重要方法：- 随机过程：金融工程学中经常使用的数学工具，用于描述金融市场中的价格和风险变动。

- 蒙特卡洛模拟：一种常用的计算方法，通过生成大量的随机样本来估计金融产品的价格和风险。

- 数值优化：金融工程学中常用的方法，用于求解金融模型中的最优解。

III. 金融工程学在实际金融市场中的应用金融工程学的发展对金融市场和金融机构产生了深远的影响。

它在以下几个方面起到了重要作用：1. 金融产品创新：金融工程学为金融产品的创新提供了理论和方法支持，促进了金融市场的发展和壮大。

2. 风险管理：金融工程学的风险管理方法帮助金融机构识别和管理风险，提高了金融市场的稳定性。

3. 投资策略：金融工程学的定价模型和优化方法为投资者提供了科学的投资策略，提高了投资效益。

4. 监管和监控：金融工程学的方法可用于金融市场的监管和监控，有利于维护金融市场的公平和稳定。

第一章金融工程导论金融工程的定义：1、金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。

（“创新性”——金融工具、金融手段的设计、开发与实施；“创造性”——金融问题的解决）2、金融工程是应用金融工具，将现在的金融结构进行重组以获得人们所希望的结果（重点在衍生金融工具）3、金融工程创造的是导致非标准的现金流的金融合约，它主要指用基础的资本市场工具组合而成新金融工具的工程。

标准的金融工程一般包括：诊断、分析、开发、定价和交付使用等几个运作步骤，其基本过程程序化。

（非标准化的现金流的金融合约）金融工程三个特性：创新性：新的金融工具或原有金融工具的新用途应用性：开发新的金融产品或利用现有的金融产品解决金融财务问题目的性：盈利，风险管理，合理避税，逃避管制金融工程的五个步骤：诊断：识别金融问题的实质和根源分析：根据当前体制，技术和金融理论找出解决问题的最佳方案生产：生产一种新工具定价：确定生产成本和边际收益修正：为满足客户的特殊需要，对工具进行修正总之，金融工程是指在法律允许的条件下动用一切手段和方法解决金融中存在的问题，并根据自身的目的创造性地开发和利用金融工具，包括对金融工具的深入研究，了解金融工具的特性并加以合理利用；对金融工具的创新（吸纳性创新和原创性创新）；金融手段的开发与创新。

金融市场划分为：外汇市场，货币市场，债券市场，股票市场第二章金融工程和积木分析法无套利：如果市场是有效率的话，市场价格必然由于套利行为作出相应的调整，重新回到均衡的状态。

这就是无套利的定价原则。

根据这个原则，在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。

无套利价格：使得套利者处于这样一种境地：他通过套利形成的财富的现金价值，与他没有进行套利活动时形成的财富的现金价值完全相等，即套利不能影响他的期初和期末的现金流量状况。

无套利分析法就是要分析在没有套利机会存在时的金融资产价格，也就是无套利价格（均衡价格）。

《金融工程概论》第一阶段导学重点金融工程概论第一阶段学习包括三个章节内容：第一讲：导论第二讲：金融工具概述第三讲：衍生金融市场概述第一阶段的具体学习重点如下：第一讲：导论一、学习要点：本章主要介绍金融工具产生背景，金融理论框架（投资组合理论，MM 理论，CAPM,APT,期权定价，不完全市场），金融工程的三个核心思想（现金流交换、现金流分解与组合、无套利均衡）以及当前金融工程在金融领域的应用。

二、重点、难点说明1.金融工程定义。

关于金融工程的定义有多种说法，美国金融学家约翰·芬尼迪(John Finnerty) 提出的定义最好：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。

2.现金流交换，风险转移和现金流交换；现金流交换。

3.现金流分解与组合：现金流分解与组合原理；积木分析法。

4.无套利均衡：套利机会；套利机会举例；无套利均衡定价。

无套利机会存在的等价条件：（1）存在两个不同的资产组合，它们的未来损益（payoff payoff）相同，但它们的成本却不同；在这里，可以简单把损益理解成是现金流。

如果现金流是确定的，则相同的损益指相同的现金流。

如果现金流是不确定的，即未来存在多种可能性（或者说存在多种状态），则相同的损益指在相同状态下现金流是一样的。

（2）存在两个相同成本的资产组合，但是第一个组合在所有的可能状态下的损益都不低于第二个组合，而且至少存在一种状态，在此状态下第一个组合的损益要大于第二个组合的损益。

（3）一个组合其构建的成本为零，但在所有可能状态下，这个组合的损益都不小于零，而且至少存在一种状态，在此状态下这个组合的损益要大于零。

金融产品在市场的合理价格是这个价格使得市场不存在无风险套利机会，这就是无风险套利定价原理或者简称为无套利定价原理。

无套利机会的等价性推论：（1）同损益同价格：如果两种证券具有相同的损益，则这两种证券具有相同的价格。