构建财务模型-招商证券投行培训

招商证券财务知识点总结一、财务基本概念财务是企业经营管理的一门重要学科，是指企业通过财务会计和财务管理手段对企业进行财务分析、决策和控制的过程。

财务管理主要包括财务会计、财务分析、财务预算、财务决策等内容，是企业经济活动的重要组成部分。

财务管理的目的是实现企业财务资源的最佳配置，以提高企业的盈利能力和经营风险管理能力。

二、财务会计1. 财务会计的基本概念财务会计是指企业按照国家法律法规和会计准则，对企业的经济活动进行记录、处理和报告的一种会计分析。

财务会计的基本任务是记录企业的经济活动，提供企业的财务信息，为企业的决策提供依据。

2. 财务会计的基本要素财务会计的基本要素包括资产、负债、所有者权益、收入和费用。

资产是企业拥有的具有经济价值的资源，负债是企业的债务和义务，所有者权益是企业的净资产，收入是企业的经济收益，费用是企业为取得收入所付出的成本。

3. 财务会计的核算方法财务会计的核算方法包括会计凭证、记账、汇总、报表等步骤。

会计凭证是记录企业经济活动的依据，记账是将经济活动记录到会计凭证上，汇总是将记账的数据进行分类汇总，报表是向内部和外部用户提供财务信息的工具。

4. 财务报表财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。

资产负债表反映企业的资产、负债和所有者权益的状况，利润表反映企业的经营成果，现金流量表反映企业的现金流入和流出情况，所有者权益变动表反映企业的所有者权益变动情况。

5. 财务分析财务分析是对企业财务报表的各项数据进行比较、分析和评价，以揭示企业的经营状况和发展趋势，为企业的经营决策提供依据。

财务分析的方法包括横向分析、纵向分析、比率分析等。

三、财务管理1. 财务管理的基本概念财务管理是指企业对筹集、分配和使用财务资金的一种管理活动。

财务管理的基本任务是实现企业财务资源的最佳配置，以提高企业的盈利能力和经营风险管理能力。

2. 财务预算财务预算是企业根据经济计划和经营目标而制定的财务计划，包括资金预算、成本预算、收入预算、利润预算等内容。

投行财务模型基础——搭建模型输入假设工作表（经营资产和资本结构）本课程视频见网易云课堂投行财务模型基础✓经营资产模块：1.B68输入“经营资产”2.C69输入“应收账款周转天数”，D69输入“150”，E69输入“日”；C70输入“应付账款周转天数”，D70输入“30”，E70输入“日”✓资本结构模块：1.B72输入“资本结构”2.C73输入“资本金投入”，D73输入“20%”3.C74输入“银行贷款提款”，D74输入“=1-D73”4.C75输入“贷款起始日”，D75输入“=D15”5.C76输入“贷款终止日”6.C77输入“首期还本付息日”，D77输入“=EDATE(D17,D22)-1”，即，首期还本付息日为运营日开始后12个月的月末7.C78输入“还本付息期数”，D78输入“15”8.贷款终止日为项目开始运营日后15年年末。

即，D76单元格输入公式“=EDATE(D17,D22*D78)-1”9.第76行的K列至AG列做一个时间线，使贷款终止日所处的期间单元格的值为1，其余期间单元格的值为0。

因此，K76输入公式：“=IF(YEAR($D$76)=YEAR(K5),1,0)”，将K76在L76至AG76之间复制粘贴。

可以看出，贷款终止年2036年时，单元格AB76的结果为110.第77行做一个时间线，使首个还本付息年的单元格数值为1，其他数值为0。

K77输入公式“=IF(YEAR($D$77)=YEAR(K5),1,0)”，将K77在L77至AG77之间复制粘贴。

可以看出，首个还本付息日在2022年，对应的单元格N77数值为1，其余单元格结果为011.将第79行做一个时间线，表示还本付息的期间，即，当年需要支付还本付息资金的单元格数值为1，不需要还本付息的单元格数值为0。

在单元格C79输入“还本付息期间”，在单元格K79输入公式“=IF(AND(YEAR(K5)<=YEAR($D$76),YEAR(K5)>=YEAR($D$77)),1,0)”，此公式的意思是：当所处期间期末的年数大于等于首期还本付息期间的年数，并且小于等于贷款终止期间的年数时，单元格的数值为1，否则为012.单元格C80输入“还款方式”，D80输入“等额本息”13.C81输入“每期还本付息金额”本项目的贷款，在建设期时，只是在每期期末向银行支付当期利息。

投行财务模型基础——收集输入数据（假设条件清单）好的，下面我们正式进入现金流折现模型搭建的部分。

本门课的视频可以见网易云课堂搜索——投行财务模型基础Page17:我们是以某一个风电厂项目为例搭建模型。

这里我们搭建的是项目测算现金流折现模型，也就是针对新建项目，财务模型可能用于项目融资，申请融资时，银行会要求业主提交项目测算模型。

搭建财务模型的第一步是需要收集财务模型的假设参数，前面我们讲过，项目测算模型的输入数据主要来自于可研、项目合同、第三方出具的专业调研报告等。

因此，需要与涉及这些输入参数的单位（业主建设管理部、设计院、可研单位、购电方、业主投融资部、运营部、财务部门、第三方顾问等）进行深入沟通，获得项目所有相关的输入参数。

这一页的表就展示了搭建财务模型前整理获得的本项目的所有假设参数。

可以看到，这个表里基本包含了前面财务模型组成部分里提及的所有的输入假设相关模块。

下面简单介绍一下这个项目，这个项目是国内一个风电场建设运营的项目，假设2020年4月开工，2021年10月完工开始运营，运营期20年。

这里我们为了教学简化处理，并没有考虑试运营期。

如果您在实际遇到这类项目时，还是需要考虑一下试运营期的。

如果考虑试运营期，那么可能需要增加一些试运营期的假设参数，增加一些计算过程。

好的，时间相关假设基本就是这些。

这些假设通常是业主管理层或者建设管理部门会提供。

常规参数假设其实是一般常识，一些单位换算类的输入数据。

不用刻意收集。

这个项目的建设投资情况：项目规模50MW，静态总投资额4亿元。

注意，这里是静态总投资额，也就是不含建设期利息的投资额。

可研里可能会有建设期利息以及项目总投资额，但是由于可研单位计算的建设期利息只是按照相应的可研计算标准来算的，并不会考虑项目实际的融资条件，因此，可研里提供的建设期利息通常是不准确的。

建设期利息我们会在财务模型里面根据业主提供的项目贷款的实际条件进行重新计算，所以不会考虑可研里面的建设期利息，只会采用可研里的静态投资额相关数据。

一个中国投行老兵的财务建模心得与干货图解！（好文一定要收藏！）这篇文章是作者做了几十个公司的财务模型后的心得体会。

建立一个公司的财务模型是进行DCF现金流分析估值的基础。

虽然这很基本，但是并不是所有的专业人士都能掌握这个基本技能。

我就知道有一个掌管将近 60亿人民币的某基金经理不知道如何建立财务模型，无法平衡资产负债表。

把钱交给这些所谓的“专业人士”管理，我觉得很不靠谱。

当然，很多基金，包括对冲基金，都不太重视建模型，他们快速的决策过程让耗时费力的建模变成了累赘。

所以，很多基金都会直接拿证券分析师的模型进行分析。

还有的基金只做一张表，也就是利润表的模型。

一个完整的企业财务模型包括三张表：资产负债表、利润表、现金流量表。

这三张表相互联系，互相影响，构成了对一个企业财务运营的完整模拟。

通过对模型参数的调整，可以对企业的各种运营状况进行研究，从而对现金流和估值有深入的分析。

在建立模型之前，首先要对会计准则和这三张表的内在关系深入了解。

我对这三张表的理解，一图以概之：对于一个有过严格工科教育的人来说，财务模型非常小儿科。

因为三张表的关系并不复杂，数学表达上也超不出加减乘除四则运算的范围。

但是，真正了解这三张表的内在联系，深入了解公司的运营本质，才能真正建好一个财务模型。

建模准备在建立模型前，首先要取得至少过去5年的财务数据，以便根据历史数据设定对未来的假设。

当然，不仅是数字，更要通读过去5年的年报，尤其是财务报表附注部分，掌握数据后面的信息。

利润表建立财务模型的第一步就是建立利润表模型。

利润表与其它两个表的联系不是最为复杂，利润表更多的是给现金流量表和资产负债表提供输入，所以利润表比较容易建立。

为了建立利润表，必须对影响利润表的一系列因素进行假设。

一些最基本的假设如下：在所有的假设中，销售额增长率是最为关键的一个，因为很多的其它参数的假设都是基于销售额的一个比例而来。

在做假设时，既要参考历史数据，也要考虑公司未来的发展，可以说是没有绝对的正确与否。

投行财务模型基础——搭建计算工作表（税费计算）本课程视频可参见网易云课堂投行财务模型基础1.B81输入“税费”2.C82至C102输入“增值税销项税”，“电费”，“增值税进项税”，“建设期”，“房屋建筑物”，“风机设备”，“运营期”，“材料费”，“修理费”，“期初应交税费”，“当期增加应交税费”，“当期抵扣的税费”，“当期缴纳的税费”，“期末应交税费”，“其他收益（退还的税费）”，“城市维护建设税”，“教育费附加”，“地方教育费附加”，“房产税”，“土地使用税”，“税金及附加”3.电费收入对应的销项税为不含税收入乘以税率，K83输入“=K17*输入假设!$D$90”4.增值税销项税为电费收入对应的销项税，K82输入“=SUM(K83)”5.为简化处理，假设建设期的进项税来自房屋建筑物及机器设备，因此，86行计算房屋建筑物对应的进项税，K86输入“=-输入假设!K32/(1+输入假设!$D$95)*输入假设!$D$95”，即，房屋建筑物转固金额乘以对应税率。

87行计算风机设备对应的进项税，K87输入“=-输入假设!K33/(1+输入假设!$D$95)*输入假设!$D$95”。

建设期进项税为两者之和。

K85输入“=SUM(K86:K87)”。

6.运营期的进项税为材料费和修理费对应的可抵扣的进项税。

K89输入公式“=计算!K19*输入假设!$E$92/(1+输入假设!$D$92)*输入假设!$D$92”，即，材料费进项税为材料费含税金额乘以可抵扣比例（90%）除以1加税率乘以税率。

修理费对应的可抵扣进项税的计算也同理。

K90输入公式“=K20*输入假设!$E$93/(1+输入假设!$D$93)*输入假设!$D$93”，因此，运营期进项税为两者之和。

K88输入“=SUM(K89:K90)”7.增值税进项税为建设期和运营期进项税之和，即，K84输入“=SUM(K85,K88)”8.第91行期初应交税费主要计列累计的抵扣后的进项税金额，为上一期期末的剩余可抵扣的进项税额。

证券公司培训计划方案一、培训目的证券公司的业务范围广泛，产品多样，具有较高的专业性和复杂性。

因此，为了提高公司员工的专业素养和综合能力，加强公司的风险管理能力，提高员工的综合素质和业务水平，公司决定制定一套全面的培训计划，以提高全公司员工的综合素质和业务水平。

二、培训对象本培训计划适用于全公司员工，包括业务部门、管理部门和后勤部门的所有员工。

三、培训内容1. 专业知识培训：包括金融市场、股票、债券、期货、基金等相关金融业务的基本概念和原理，市场分析和预测方法，投资组合管理等专业知识的培训。

通过这些培训，使员工深入了解金融市场的运作规律，提高员工的专业素养和风险识别能力。

2. 业务技能培训：包括业务操作、风险管理、客户服务等相关业务技能的培训。

通过培训，使员工掌握相关业务技能，提高工作效率和服务质量。

3. 风险管理培训：包括风险管理的理论知识、风险管理工具的使用和风险识别能力的培训。

通过培训，使员工加强对市场风险、信用风险、操作风险等各种风险的识别和控制能力，提高公司的风险管理水平。

4. 个人素质培训：包括沟通能力、团队合作能力、领导力等个人素质的培训。

通过培训，使员工提高综合素质，增强团队意识，培养高效的团队合作精神。

5. 法律法规培训：包括证券法、公司法、金融法律等相关法律法规的培训。

通过培训，使员工了解相关法律法规，加强合规意识，提高法律风险防范能力。

四、培训方式1. 线下培训：定期组织员工参加专业知识培训、业务技能培训和风险管理培训，邀请专业人士和公司高管进行讲解和培训，通过理论结合实际案例的方式加强员工的学习。

2. 线上培训：建立公司内部培训平台，开设相关培训课程，员工可以根据自己的时间和需求，自主选择线上培训内容进行学习。

3. 外部培训：组织员工参加外部培训课程、行业会议和研讨会，开拓视野，增加学习交流机会，提高员工的综合素质和业务水平。

五、培训计划执行1. 制定详细的培训计划，包括培训内容、培训时间、培训方式、培训讲师等，并公布在公司内部。

投行财务模型基础——搭建财务报表工作表（现金流计算）本课程视频请参见网易云课堂投行财务模型基础课程1.B56输入“现金流”，C57至C78输入“经营现金流”，“收取的电费收入”，“增值税退税”，“支付的人员工资”，“材料费”，“修理费”，“其他费用”，“保险费”，“税金及附加”，“缴纳的增值税”，“企业所得税”，“投资现金流”，“建设投资”，“固定资产更新”，“融资现金流”，“资本金投入”，“支付的利息”，“银行贷款提取”，“银行贷款偿还”，“期初现金”，“当期现金”，“期末现金”2.第79行之后我们来做项目现金流。

C79至C88输入“项目现金流”，“经营现金流入”，“经营现金流出”，“建设投资”，“固定资产更新”，“企业所得税”，“期末运营资金回收”，“期末土地房屋建筑物残值回收”，“项目现金流合计”，“PIRR”3.第89行之后我们来做股权现金流。

C89至C101输入“股权现金流”，“经营现金流入”，“经营现金流出”，“建设投资”，“固定资产更新”，“财务费用”，“银行贷款提款”，“银行贷款偿还”，“企业所得税”，“期末运营资金回收”，“期末土地房屋建筑物残值回收”，“股权现金流合计”，“EIRR”4.由于现金流层面我们目前只有利润表层面相应的收入成本金额和相应的应收应付账款，需要反算实际收到的电费收入以及支付的成本金额。

因此，在计算现金流前，我们需要设置收入支出现金流计算的模块5.B103输入“收入支出现金流计算”6.C104至C108计算实际收到的电费收入，C104至C108输入“电费收入”，“期初应收账款”，“当期收入（利润表，含增值税）”，“当期实际收到的电费收入（现金流，含增值税）”,“期末应收账款”7.C109至C113计算实际支付的职工薪酬，C109至C113输入“职工薪酬”，“期初应付账款”，“当期职工薪酬（利润表）”，“当期支付薪酬（现金流）”，“期末应付账款”8.C114至C118计算实际支付的材料费，C114至C118输入“材料费”，“期初应付账款”，“当期材料费（利润表，含增值税）”，“当期支付材料费（现金流，含增值税）”，“期末应付账款”9.C119至C123计算实际支付的修理费，C119至C123输入“修理费”，“期初应付账款”，“当期修理费（利润表，含增值税）”，“当期支付修理费（现金流，含增值税）”，“期末应付账款”10.由于期初应收（付）账款等于上期期末应收（付）账款，而当期收入/支出我们已在“计算”工作表的“经营成果”模块予以计算，而期末应收（付）账款我们也已在“计算”工作表的“经营资产”模块予以计算。