构建财务模型-招商证券投行培训

但国库券例外
8-25
国库券的报价
8 Nov 25 132:23
132:24 -12 5.14
该债券的票面利率是多少？
该债券什么时候到期？
该债券的购买价格（ bid price）是多少？这个价 格的意思是什么？
该债券的出售价格（ask price）是多少？这个价格 的意思是什么？
该债券价格相对前一交易日的变动幅度有多大？
按卖家出价来计算，债券的收益率为多少？
8-26
3.4 通货膨胀与利率
真实利率，指购买力的变动。 名义利率，指报价利率的变动，即包含了
购买力变动的影响，也包括通货膨胀的影 响。 事前名义利率等于我们想得到的真实报酬 率加上对预计通货膨胀率的调整。
8-27
真实利率与名义利率
(1 + R) = (1 + r)(1 + h) 式中，R是名义利率；r是真实利率；h是预期通
货膨胀率。 也可概算如下：
R = r + h
8-28
通胀挂勾债券
大部分的政府债券都有通货膨胀风险 不过，通胀保值债券 (treasury inflation-
protected securities，TIPS ) 通过承诺真实而 不是名义的支付来抵消通货膨胀风险的影 响
8-29
3.5 普通股的现值
由于未来现金流量按固定比率持续增长，固定增长股
票的价值就是增长年金的现值：
P0
Div1 Rg
8-32
固定增长的例题
假定比格D公司最近一期支付的股利为每股 $0.50。预计该公司的股利每年能增长2%。 如果市场对这类风险程度的资产所要求的 报酬率为15%，该股票的出售价格应当为多 少？
P0 = 0.50(1+0.02) / (0.15 - 0.02) = $3.92

招商证券财务知识点总结一、财务基本概念财务是企业经营管理的一门重要学科，是指企业通过财务会计和财务管理手段对企业进行财务分析、决策和控制的过程。

财务管理主要包括财务会计、财务分析、财务预算、财务决策等内容，是企业经济活动的重要组成部分。

财务管理的目的是实现企业财务资源的最佳配置，以提高企业的盈利能力和经营风险管理能力。

二、财务会计1. 财务会计的基本概念财务会计是指企业按照国家法律法规和会计准则，对企业的经济活动进行记录、处理和报告的一种会计分析。

财务会计的基本任务是记录企业的经济活动，提供企业的财务信息，为企业的决策提供依据。

2. 财务会计的基本要素财务会计的基本要素包括资产、负债、所有者权益、收入和费用。

资产是企业拥有的具有经济价值的资源，负债是企业的债务和义务，所有者权益是企业的净资产，收入是企业的经济收益，费用是企业为取得收入所付出的成本。

3. 财务会计的核算方法财务会计的核算方法包括会计凭证、记账、汇总、报表等步骤。

会计凭证是记录企业经济活动的依据，记账是将经济活动记录到会计凭证上，汇总是将记账的数据进行分类汇总，报表是向内部和外部用户提供财务信息的工具。

4. 财务报表财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。

资产负债表反映企业的资产、负债和所有者权益的状况，利润表反映企业的经营成果，现金流量表反映企业的现金流入和流出情况，所有者权益变动表反映企业的所有者权益变动情况。

5. 财务分析财务分析是对企业财务报表的各项数据进行比较、分析和评价，以揭示企业的经营状况和发展趋势，为企业的经营决策提供依据。

财务分析的方法包括横向分析、纵向分析、比率分析等。

三、财务管理1. 财务管理的基本概念财务管理是指企业对筹集、分配和使用财务资金的一种管理活动。

财务管理的基本任务是实现企业财务资源的最佳配置，以提高企业的盈利能力和经营风险管理能力。

2. 财务预算财务预算是企业根据经济计划和经营目标而制定的财务计划，包括资金预算、成本预算、收入预算、利润预算等内容。

投行财务模型基础——搭建模型输入假设工作表（经营资产和资本结构）本课程视频见网易云课堂投行财务模型基础✓经营资产模块：1.B68输入“经营资产”2.C69输入“应收账款周转天数”，D69输入“150”，E69输入“日”；C70输入“应付账款周转天数”，D70输入“30”，E70输入“日”✓资本结构模块：1.B72输入“资本结构”2.C73输入“资本金投入”，D73输入“20%”3.C74输入“银行贷款提款”，D74输入“=1-D73”4.C75输入“贷款起始日”，D75输入“=D15”5.C76输入“贷款终止日”6.C77输入“首期还本付息日”，D77输入“=EDATE(D17,D22)-1”，即，首期还本付息日为运营日开始后12个月的月末7.C78输入“还本付息期数”，D78输入“15”8.贷款终止日为项目开始运营日后15年年末。

即，D76单元格输入公式“=EDATE(D17,D22*D78)-1”9.第76行的K列至AG列做一个时间线，使贷款终止日所处的期间单元格的值为1，其余期间单元格的值为0。

因此，K76输入公式：“=IF(YEAR($D$76)=YEAR(K5),1,0)”，将K76在L76至AG76之间复制粘贴。

可以看出，贷款终止年2036年时，单元格AB76的结果为110.第77行做一个时间线，使首个还本付息年的单元格数值为1，其他数值为0。

K77输入公式“=IF(YEAR($D$77)=YEAR(K5),1,0)”，将K77在L77至AG77之间复制粘贴。

可以看出，首个还本付息日在2022年，对应的单元格N77数值为1，其余单元格结果为011.将第79行做一个时间线，表示还本付息的期间，即，当年需要支付还本付息资金的单元格数值为1，不需要还本付息的单元格数值为0。

在单元格C79输入“还本付息期间”，在单元格K79输入公式“=IF(AND(YEAR(K5)<=YEAR($D$76),YEAR(K5)>=YEAR($D$77)),1,0)”，此公式的意思是：当所处期间期末的年数大于等于首期还本付息期间的年数，并且小于等于贷款终止期间的年数时，单元格的数值为1，否则为012.单元格C80输入“还款方式”，D80输入“等额本息”13.C81输入“每期还本付息金额”本项目的贷款，在建设期时，只是在每期期末向银行支付当期利息。

• 大盘股：一般为流通股 本在5个亿以上的个股
• 中盘股：一般为流通股 本在1亿到5亿的个股
• 小盘股：一般为流通股 本在1亿以下的个股
按业绩
• 绩优股：经营正规，业 绩优良的公司股票
• 蓝筹股：所属行业内占 有重要支配性地位、业 绩优良，成交活跃、红 利优厚的大公司股票
• 垃圾股：经营亏损或违 规的公司股票
证券市场概述
证券定义
证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证。
主要包括资本证券、货币证券和商品证券等。 狭义上的证券主要指的是证券市场中的证券产品： • 产权市场产品如股票 • 债权市场产品如债券 • 衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货等
有价证券的分类
证券分类
A.发行主体的不同
• 政府证券：国债、国库 券、政府机构证券
01 证券的概述
证券的概述
过这样一段话：生命本没有意义，你要能给它什么意 义，它就会有什么样的意义。与其终日冥想你的人生有 何意义，不如试用此生去做一点有意义的事情。我们都 是单枪匹马，一路过关斩将走到现在，其实有些捷径并 不好走，其实有些成功也并没有你想象的那么难。与其 转发“锦鲤”，拼尽全力寻找那个并不存在的捷径，不 如好好冷静一下，想想怎样跨过眼前一个个重要的关 卡。成功路上没有捷径。千万别心急，一起好好努力， 总有一天，你没有“锦
个人投资者
自律性组织：证券业协会
• 证券交易所:上证交易所 深证交易所 • 证券监管机构：中国证监会
02 股票的概述
股票
股票定义
股票是一种有价证券是股份有限公司发行的、用以证明投
资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。
股票特征
• 收益性 • 风险性 • 流动性 • 永久性 • 参与性

投行财务模型基础——收集输入数据（假设条件清单）好的，下面我们正式进入现金流折现模型搭建的部分。

本门课的视频可以见网易云课堂搜索——投行财务模型基础Page17:我们是以某一个风电厂项目为例搭建模型。

这里我们搭建的是项目测算现金流折现模型，也就是针对新建项目，财务模型可能用于项目融资，申请融资时，银行会要求业主提交项目测算模型。

搭建财务模型的第一步是需要收集财务模型的假设参数，前面我们讲过，项目测算模型的输入数据主要来自于可研、项目合同、第三方出具的专业调研报告等。

因此，需要与涉及这些输入参数的单位（业主建设管理部、设计院、可研单位、购电方、业主投融资部、运营部、财务部门、第三方顾问等）进行深入沟通，获得项目所有相关的输入参数。

这一页的表就展示了搭建财务模型前整理获得的本项目的所有假设参数。

可以看到，这个表里基本包含了前面财务模型组成部分里提及的所有的输入假设相关模块。

下面简单介绍一下这个项目，这个项目是国内一个风电场建设运营的项目，假设2020年4月开工，2021年10月完工开始运营，运营期20年。

这里我们为了教学简化处理，并没有考虑试运营期。

如果您在实际遇到这类项目时，还是需要考虑一下试运营期的。

如果考虑试运营期，那么可能需要增加一些试运营期的假设参数，增加一些计算过程。

好的，时间相关假设基本就是这些。

这些假设通常是业主管理层或者建设管理部门会提供。

常规参数假设其实是一般常识，一些单位换算类的输入数据。

不用刻意收集。

这个项目的建设投资情况：项目规模50MW，静态总投资额4亿元。

注意，这里是静态总投资额，也就是不含建设期利息的投资额。

可研里可能会有建设期利息以及项目总投资额，但是由于可研单位计算的建设期利息只是按照相应的可研计算标准来算的，并不会考虑项目实际的融资条件，因此，可研里提供的建设期利息通常是不准确的。

建设期利息我们会在财务模型里面根据业主提供的项目贷款的实际条件进行重新计算，所以不会考虑可研里面的建设期利息，只会采用可研里的静态投资额相关数据。

一个中国投行老兵的财务建模心得与干货图解！（好文一定要收藏！）这篇文章是作者做了几十个公司的财务模型后的心得体会。

建立一个公司的财务模型是进行DCF现金流分析估值的基础。

虽然这很基本，但是并不是所有的专业人士都能掌握这个基本技能。

我就知道有一个掌管将近 60亿人民币的某基金经理不知道如何建立财务模型，无法平衡资产负债表。

把钱交给这些所谓的“专业人士”管理，我觉得很不靠谱。

当然，很多基金，包括对冲基金，都不太重视建模型，他们快速的决策过程让耗时费力的建模变成了累赘。

所以，很多基金都会直接拿证券分析师的模型进行分析。

还有的基金只做一张表，也就是利润表的模型。

一个完整的企业财务模型包括三张表：资产负债表、利润表、现金流量表。

这三张表相互联系，互相影响，构成了对一个企业财务运营的完整模拟。

通过对模型参数的调整，可以对企业的各种运营状况进行研究，从而对现金流和估值有深入的分析。

在建立模型之前，首先要对会计准则和这三张表的内在关系深入了解。

我对这三张表的理解，一图以概之：对于一个有过严格工科教育的人来说，财务模型非常小儿科。

因为三张表的关系并不复杂，数学表达上也超不出加减乘除四则运算的范围。

但是，真正了解这三张表的内在联系，深入了解公司的运营本质，才能真正建好一个财务模型。

建模准备在建立模型前，首先要取得至少过去5年的财务数据，以便根据历史数据设定对未来的假设。

当然，不仅是数字，更要通读过去5年的年报，尤其是财务报表附注部分，掌握数据后面的信息。

利润表建立财务模型的第一步就是建立利润表模型。

利润表与其它两个表的联系不是最为复杂，利润表更多的是给现金流量表和资产负债表提供输入，所以利润表比较容易建立。

为了建立利润表，必须对影响利润表的一系列因素进行假设。

一些最基本的假设如下：在所有的假设中，销售额增长率是最为关键的一个，因为很多的其它参数的假设都是基于销售额的一个比例而来。

在做假设时，既要参考历史数据，也要考虑公司未来的发展，可以说是没有绝对的正确与否。

投行财务模型基础——搭建计算工作表（税费计算）本课程视频可参见网易云课堂投行财务模型基础1.B81输入“税费”2.C82至C102输入“增值税销项税”，“电费”，“增值税进项税”，“建设期”，“房屋建筑物”，“风机设备”，“运营期”，“材料费”，“修理费”，“期初应交税费”，“当期增加应交税费”，“当期抵扣的税费”，“当期缴纳的税费”，“期末应交税费”，“其他收益（退还的税费）”，“城市维护建设税”，“教育费附加”，“地方教育费附加”，“房产税”，“土地使用税”，“税金及附加”3.电费收入对应的销项税为不含税收入乘以税率，K83输入“=K17*输入假设!$D$90”4.增值税销项税为电费收入对应的销项税，K82输入“=SUM(K83)”5.为简化处理，假设建设期的进项税来自房屋建筑物及机器设备，因此，86行计算房屋建筑物对应的进项税，K86输入“=-输入假设!K32/(1+输入假设!$D$95)*输入假设!$D$95”，即，房屋建筑物转固金额乘以对应税率。

87行计算风机设备对应的进项税，K87输入“=-输入假设!K33/(1+输入假设!$D$95)*输入假设!$D$95”。

建设期进项税为两者之和。

K85输入“=SUM(K86:K87)”。

6.运营期的进项税为材料费和修理费对应的可抵扣的进项税。

K89输入公式“=计算!K19*输入假设!$E$92/(1+输入假设!$D$92)*输入假设!$D$92”，即，材料费进项税为材料费含税金额乘以可抵扣比例（90%）除以1加税率乘以税率。

修理费对应的可抵扣进项税的计算也同理。

K90输入公式“=K20*输入假设!$E$93/(1+输入假设!$D$93)*输入假设!$D$93”，因此，运营期进项税为两者之和。

K88输入“=SUM(K89:K90)”7.增值税进项税为建设期和运营期进项税之和，即，K84输入“=SUM(K85,K88)”8.第91行期初应交税费主要计列累计的抵扣后的进项税金额，为上一期期末的剩余可抵扣的进项税额。

商
证
券
投
资
银 行
招股书的写作
部
年
员
工
培
训
2008-08-11
7
2008
IP0 产品概述
IPO涵义 （Initial Public Offering ）
在A股市场IPO指通过境内证券公司提供的股份制改制、辅导、 向中国证监会推荐等企业发行上市服务，企业最终实现在A股 市场发行上市、筹资资金并成为上市公司
员
工
培
训
2008-08-11
13
2008
2008
IPO基本程序 （续2）
证监会审核程序
申报
(
证监会受理，见面会
预审、反馈会
反馈及补充材料
部委会，初审报告
招 商
专项复核
证
券
投
资 银
安排上会
行
部
年 发审会审核（7名，5名同意）
员 工 培 训
2008-08-11
具有保荐资格的公司推荐 资料补齐30日
14 ★
z工作进展报告制度 z投资故事
z从行业、技术、产品、 市场、企业规范运作情 况等方面进行项目评价
审核会
z重点关注公司的行业 情况、核心竞争力、财 务状况、管理团队
z定期召开协调会 z券商风控现场核查 z内核会议审核制度
z路演推介
z资本市场部的定价
z销售交易部的销售安 排
招 商 证 券 投 资 银 行 部
IPO对企业的意义
企业通过发行上市，可以扩大经营，有效改善治理结构，提高
管理水平，增强竞争实力和抗风险能力
招
商 证
充分挖掘企业内在价值，促进企业财富最大化

证券公司培训计划方案一、培训目的证券公司的业务范围广泛，产品多样，具有较高的专业性和复杂性。

因此，为了提高公司员工的专业素养和综合能力，加强公司的风险管理能力，提高员工的综合素质和业务水平，公司决定制定一套全面的培训计划，以提高全公司员工的综合素质和业务水平。

二、培训对象本培训计划适用于全公司员工，包括业务部门、管理部门和后勤部门的所有员工。

三、培训内容1. 专业知识培训：包括金融市场、股票、债券、期货、基金等相关金融业务的基本概念和原理，市场分析和预测方法，投资组合管理等专业知识的培训。

通过这些培训，使员工深入了解金融市场的运作规律，提高员工的专业素养和风险识别能力。

2. 业务技能培训：包括业务操作、风险管理、客户服务等相关业务技能的培训。

通过培训，使员工掌握相关业务技能，提高工作效率和服务质量。

3. 风险管理培训：包括风险管理的理论知识、风险管理工具的使用和风险识别能力的培训。

通过培训，使员工加强对市场风险、信用风险、操作风险等各种风险的识别和控制能力，提高公司的风险管理水平。

4. 个人素质培训：包括沟通能力、团队合作能力、领导力等个人素质的培训。

通过培训，使员工提高综合素质，增强团队意识，培养高效的团队合作精神。

5. 法律法规培训：包括证券法、公司法、金融法律等相关法律法规的培训。

通过培训，使员工了解相关法律法规，加强合规意识，提高法律风险防范能力。

四、培训方式1. 线下培训：定期组织员工参加专业知识培训、业务技能培训和风险管理培训，邀请专业人士和公司高管进行讲解和培训，通过理论结合实际案例的方式加强员工的学习。

2. 线上培训：建立公司内部培训平台，开设相关培训课程，员工可以根据自己的时间和需求，自主选择线上培训内容进行学习。

3. 外部培训：组织员工参加外部培训课程、行业会议和研讨会，开拓视野，增加学习交流机会，提高员工的综合素质和业务水平。

五、培训计划执行1. 制定详细的培训计划，包括培训内容、培训时间、培训方式、培训讲师等，并公布在公司内部。

投行财务模型基础——搭建财务报表工作表（现金流计算）本课程视频请参见网易云课堂投行财务模型基础课程1.B56输入“现金流”，C57至C78输入“经营现金流”，“收取的电费收入”，“增值税退税”，“支付的人员工资”，“材料费”，“修理费”，“其他费用”，“保险费”，“税金及附加”，“缴纳的增值税”，“企业所得税”，“投资现金流”，“建设投资”，“固定资产更新”，“融资现金流”，“资本金投入”，“支付的利息”，“银行贷款提取”，“银行贷款偿还”，“期初现金”，“当期现金”，“期末现金”2.第79行之后我们来做项目现金流。

C79至C88输入“项目现金流”，“经营现金流入”，“经营现金流出”，“建设投资”，“固定资产更新”，“企业所得税”，“期末运营资金回收”，“期末土地房屋建筑物残值回收”，“项目现金流合计”，“PIRR”3.第89行之后我们来做股权现金流。

C89至C101输入“股权现金流”，“经营现金流入”，“经营现金流出”，“建设投资”，“固定资产更新”，“财务费用”，“银行贷款提款”，“银行贷款偿还”，“企业所得税”，“期末运营资金回收”，“期末土地房屋建筑物残值回收”，“股权现金流合计”，“EIRR”4.由于现金流层面我们目前只有利润表层面相应的收入成本金额和相应的应收应付账款，需要反算实际收到的电费收入以及支付的成本金额。

因此，在计算现金流前，我们需要设置收入支出现金流计算的模块5.B103输入“收入支出现金流计算”6.C104至C108计算实际收到的电费收入，C104至C108输入“电费收入”，“期初应收账款”，“当期收入（利润表，含增值税）”，“当期实际收到的电费收入（现金流，含增值税）”,“期末应收账款”7.C109至C113计算实际支付的职工薪酬，C109至C113输入“职工薪酬”，“期初应付账款”，“当期职工薪酬（利润表）”，“当期支付薪酬（现金流）”，“期末应付账款”8.C114至C118计算实际支付的材料费，C114至C118输入“材料费”，“期初应付账款”，“当期材料费（利润表，含增值税）”，“当期支付材料费（现金流，含增值税）”，“期末应付账款”9.C119至C123计算实际支付的修理费，C119至C123输入“修理费”，“期初应付账款”，“当期修理费（利润表，含增值税）”，“当期支付修理费（现金流，含增值税）”，“期末应付账款”10.由于期初应收（付）账款等于上期期末应收（付）账款，而当期收入/支出我们已在“计算”工作表的“经营成果”模块予以计算，而期末应收（付）账款我们也已在“计算”工作表的“经营资产”模块予以计算。

中国国际金融有限公司目录第一章估值的基本概念第二章可比公司法第三章历史交易法第四章现金流概念及现金流贴现法第五章IPO估值VS M&A估值第六章建模的过程和注意事项第七章现金流贴现模型的输出估值的用途估值分析应用广泛：–公开发行：确定发行价及募集资金规模–购买企业或股权：应当出价多少来购买–出售企业或股权：可以以多少价格出售–公平评价：从财务的观点，评价出价是否公平–新业务：新业务对于投资回报以及企业价值的影响可比公司法概况通常，在股票市场上总会存在与首次公开发行的企业类似的可比公司。

这些公司股票的市场价值，反映了投资者目前对这类公司的估值。

利用这些可比公司的一些反映估值水平的指标，就可以用来估算首次公开发行的企业价值，即可比公司法。

使用可比公司法估值，通常有以下几个步骤：–选取合适的可比公司–选取合适的指标–估算首次公开发行的企业的价值例如：A公司是一家移动电话公司，其可比公司的“企业价值／用户数”指标平均为1000美元，而A公司到1999年底有10万用户，则其企业价值估算为1000 * 10万＝1亿美元。

可比公司信息来源财经资讯软件（如路透社、彭博、Factset等）投资银行的研究报告（中金报告、摩根报告、Thomson Research）公司年报选择合适的历史交易选择合适的历史交易对于历史交易法的估值结果至关重要–行业：目标公司的业务和财务情况应该可比–交易规模：历史交易规模应该与目标交易估值规模相当–非上市公司间的交易：非上市公司间的交易信息收集起来通常很困难；新闻可能是唯一信息来源可能的资料来源：–财经资讯软件（如Thomson One Banker, Deal Logic, Bloomberg, Factset,SDC等）–行业和相关交易出版物–投资银行的研究报告–上市公司有关合并的公告现金流的重要性现金流比净利润更重要，因为它可以通过考虑以下因素而得到更准确的“价值”：–营运资本需求（营运资本=存货＋应收帐款＋其它流动资产－应付帐款－其它流动负债）–时间（货币的时间价值）另外，现金流可以一定程度地避免每个企业由于会计准则不同而产生的差异然而，由于缺少会计中的摊销、预提、递延费用和收入的概念，现金流并不能很好地反映企业当期的盈利情况现金流的推导在报告期内，现金流量表非常重要，表明资金的来源和流向有些情况下，被估值的企业没有编制现金流量表，只有不完整的现金流量表，或者其现金流量表不准确、不适用，此时需要依据其它财务报表和信息来推导出该企业的现金流情况基于会计记帐的”借贷平衡“的原理，现金流量表可以通过两年的资产负债表和当期的利润表推导得出制作现金流量表的一个难点在于如何找出非现金和预提项目，如：坏帐准备、资本化费用、递延或预提费用或收入，这些项目只会影响三张主要财务报表中的两个而不会影响第三个建立财务模型的很重要的一步就是在一个计算表格上建立历史现金流量表并且把资产负债表，利润表和现金流量表链接在一起货币的时间价值与贴现货币具有时间价值：今天的一块钱比明天的一块钱值钱原因：现在的货币用于投资可产生增值，例如今天的一块钱存入银行，明天这一块钱加上利息就不止一块钱了明天的现金流需要使用一个贴现率（如银行利率），折算成今天值多少钱，这个折算的过程叫贴现对企业估值时，不是简单地把未来产生的现金流直接加总，而是选取一定的贴现率，将未来不同时点上的现金流都贴现到现在同一个时点上，再相加现金流贴现法原理现金流贴现法是一个利用加权平均资本成本(“WACC”)，计算无杠杆作用的自由现金流(“UFCF”) 或流向全部资本提供者的资金的现值来进行估值的工具。

01
02
03
人工智能技术应用
通过机器学习、深度学习 等技术，实现智能投顾、 智能风控等业务的自动化 和智能化。
区块链技术应用
利用区块链技术的去中心 化、不可篡改等特点，提 升交易结算效率、降低操 作风险。
大数据技术应用
通过数据挖掘和分析，为 投资决策提供更加精准的 数据支持，提高投资回报 率。
数据驱动决策支持系统建设
资产管理
投资银行通过设立资产管理计划 、发行理财产品等方式，为客户 提供多元化的投资选择，实现资 产的保值增值。
财富管理
投资银行为高净值客户提供财富 管理服务，包括资产配置、投资 建议、税务规划等，满足客户个 性化的财富需求。
跨境金融服务及国际化战略
跨境金融服务
投资银行利用自身全球化的网络优势和专业的金融服务能力，为企业提供跨境 贸易、投融资等跨境金融服务。
通能力。
协作平台搭建
建立高效的协作平台，如企业内 部社交平台或项目管理软件，促 进团队成员之间的信息交流和协
作。
激励机制设计以及员工关怀政策
1 2 3
激励机制设计
制定具有竞争力的薪酬福利体系，结合员工个人 绩效和团队整体业绩设定奖金和晋升机会，激发 员工的积极性和创造力。
员工关怀政策
关注员工的工作生活平衡，提供健康保障、心理 辅导等员工关怀措施，增强员工的归属感和忠诚 度。
在快速变化的市场环境中，从业 人员需要具备创新意识和学习能 力，勇于尝试新方法、新思路解 决问题。同时，要学会从失败中 汲取教训和经验，不断完善自己 的知识和能力结构。
THANKS
感谢观看
地位。
中小投资银行在细分市场和特色 业务上寻求突破，通过专业化、 差异化和创新化的发展战略争取

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【答案】 • 从上图可以看出，该造纸企业生产的主要纸种为轻涂纸和双胶纸，此 外还有一些其他纸种。 • 则该企业的营业收入分拆思路为： 营业收入=主要纸种销售收入+其他纸种销售收入 主要纸种销售收入=轻涂纸收入+双胶纸收入 • 其中，轻涂纸收入和双胶纸收入均根据价格和销量假设计算，其他纸 种销售收入则假设为主要纸种收入的一个比例。
分析表主要用于计算目标企业各种重要财务和运营指标。
• 基于历史报表计算的指标不仅可以反映企业过去当前的财务和运 营状况，还可以为预测提供假设依据。 • 基于预测报表计算的指标不仅可以体现分析预测的结果，还能印 证预测的合理性。
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预测思路： • 销售收入 = 销售数量 × 单位价格 价格数量法是“自下而上”法的一种，使用价格数量法预测收入时， 需要对产品价格和销售数量做出假设。 ① 价格 • 产品特点 • 公司竞争策略 • 定价方法 • 历史价格走势 ② 销售数量考虑因素 • 对于制造企业：销售数量 = 产量× 产销率 • 产量可进一步分拆：产量 = 产能× 产能利用率
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课程结构
第三节 利润表预测
8. 9. 10. 11. 12. 财务费用 非经常性或非经营性损益的预测 利润总额计算 所得税预测 净利润、少数股东损益和归属于母公司的 净利润 13. 利润表预测小节
专业来自百分百的投入
CopyRight 2010 By GFEDU
表内结构
基本模型共有7张工作表：
• IS、BS和CFS分别为利润表、资产负债表和现金流量表。Cals为辅助表， Analysis为分析表，这5张表是基本模型的核心。 • Cover和Contents两张工作表分别为封面页和目录页，这两张表可在主体 部分完成后再添加。 专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU

后面详细推导）
路漫漫其悠远
一、公司财务中常用模型应用 实例
• 5．D公司属于家电行业，其股权beta值1.5， 国库券利率0.05，期望市场风险溢价0.1，债务 利息率为0.1，公司所得税率为0.3，债权与股 权价值的比例为1:2。现公司准备投资医药行 业以实现经营多样化，并保持资本结构不变， 求此项多样化投资决策应采用的资本成本？
路漫漫其悠远
一、公司财务中常用模型应用 实例
• 推导： • 股票价值＝在现有状态下未来盈利的现值＋未来投资
机会的净现值 • 因为：K＝g＋Dt＋1/ Pt＝h Et＋1/ Pt＋r（1－h），所以
： • 若K＝r，则Pt＝Et＋1/ K（现有状态下未来盈利的现值
） • 若K≠r，则Pt＝Et＋1/ K＋[ h Et＋1/（K- r（1－h））－
路漫漫其悠远
2.财务模型的作用
• 4）财务理论的检验与发展 • 实践的观点是唯物辩证法的首先的和基本的观点，实
践是检验真理的唯一标准。任何财务理论，只有当它 成功地解释了过去，才能为人们所接受。财务模型提 供了一种检验经济理论的很好的方法。按照某种经济 理论去建立模型，然后用表现已经发生的财务活动的 样本数据去拟合，如果拟合很好，则这种财务理论得 到了检验。这就是检验理论。此外，用表现已经发生 的财务活动的样本数据去拟合各种模型，拟合最好的 模型所表现出来的数量关系，则是财务活动所遵循的 财务规律，即理论。这就是发现和发展理论。
路漫漫其悠远
四、构建财务模型的一般要求
• 1．理论正确。 • 2．抽象合理。 • 3．表达准确。 • 4．检验科学。 • 5．适用实践。
路漫漫其悠远
五、构建财务模型的基本步骤
• 1．明确对象与目的； • 2．采集整理数据资料；

利润表分析
分析企业收入、成本和利 润的构成及变动趋势，了 解企业的盈利能力和经营 成果。
现金流量表分析
揭示企业现金流入流出的 原因，评价企业的现金流 状况及支付能力。
财务指标解读
流动比率与速动比率业流动资 产对流动负债的保障程度。
揭示企业长期偿债能力及债权人权益的保 障程度。
2024年财务与投资知识培
训资料
汇报人：XX
2024-01-12
• 财务基础知识 • 投资基础知识 • 财务分析在投资决策中的应用 • 投资策略与风险管理 • 财务与投资知识在实际工作中的应用
01
财务基础知识
财务报表分析
01
02
03
资产负债表分析
通过解读企业资产、负债 和所有者权益的结构和变 化，评估企业的财务状况 和偿债能力。
风险转移等。
收益评估
对投资项目的预期收益 进行评估，包括收益率
、回报期等指标。
03
财务分析在投资决策中的应用
财务分析在投资决策中的意义
评估企业价值
通过财务分析，投资者可以了解 企业的盈利能力、偿债能力和运 营效率，从而评估企业的整体价
值。
预测未来表现
财务分析可以帮助投资者预测企业 未来的发展趋势和业绩表现，为投 资决策提供重要依据。
05
财务与投资知识在实际工作中的应用
财务与投资知识在企业管理中的应用
财务分析
通过财务报表分析，评估企业经营绩效、财务状况及风险，为管 理层提供决策依据。
资本预算
运用财务分析工具，评估投资项目的可行性、预期收益及风险，确 保企业资金的有效利用。
财务管理
建立财务管理体系，确保企业资金的合规、安全与高效运作，助力 企业战略目标的实现。

目录1、目的 (3)2、适用范围 (3)3、定义和缩写 (3)4、职责与权限 (3)5、政策 (4)6、工作程序 (4)7、检查监督 (6)8、支持文件 (6)9、记录 (6)1、目的为加强对证券经纪人的监管，规范证券经纪人的执业行为，为营业部证券经纪人培训工作提供指导。

2、适用范围公司各证券营业部的证券经纪人培训管理工作。

3、定义和缩写3.1证券经纪人指公司从事证券经纪业务时，委托公司以外的、代理公司进行客户招揽与客户服务等活动的自然人。

证券经纪人分为驻点经纪人、非驻点经纪人、业务助理，统称为证券经纪人。

3.2证券经纪人执业前培训是指证券经纪人在申请执业注册登记之前必须参加的，由公司统一组织的培训项目。

3.3证券经纪人后续职业培训是指证券经纪人在取得执业资格后必须参加的，由公司根据证券业协会规定统一组织的培训项目。

3.4证券经纪人在岗培训是指证券经纪人在职业发展过程中必须参加的，由公司或营业部根据监管部门要求和市场情况组织的培训项目。

4、职责与权限部门/岗位5、政策5.1《证券法》5.2《证券公司监督管理条例》5.3《证券经纪人管理暂行规定》6、工作程序6.1证券经纪人培训年度计划制定为了保障证券经纪人培训的有效开展，总部和营业部每年年初必须制定证券经纪人的年度培训计划。

6.1.1年度培训计划中，在岗培训的培训时间应不少于15个小时。

6.1.2总部证券经纪人年度培训计划总部的证券经纪人培训计划由渠道管理部制定，计划内容为渠道管理部对于证券经纪人实施的各类培训，计划具体格式如附录1.6.1.3营业部证券经纪人年度培训计划营业部制定本部的证券经纪人年度培训计划，并留档备查。

计划的内容为营业部对于本部证券经纪人实施的各类培训，计划具体格式如附录一。

6.2证券经纪人执业前培训为了加强证券经纪人的工作技能和职业操守，公司各营业部在证券经纪人上执业前必须组织证券经纪人参加执业前培训并参加培训后的考试，考试合格后方可为其申请执业注册登记。