第46讲_证券投资基金的分类

第一章债券、基金及其他有价证券的价值学习目的和要求：除了股票外，债券、证券投资基金等也是基本的投资工具。

通过本章的学习，我们要了解几种主要的有价证券，掌握有价证券的投资价值分析的方法。

在下一章中我们再介绍股票的价值分析。

知识要点：影响债券价值的因素、债券价值的计算方法、证券投资基金的投资价值分析、可转换债券和认股权证的价值分析。

第一节债券的价值分析一、影响债券价值的因素（一）内部因素1．期限一般来说，在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高。

2．票面利率债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大。

在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快。

但是，当市场利率下降时，它们增值的潜力也很大。

3．流动性流动性是指债券可以随时变现的性质。

流动性好的债券与流动性差的债券相比，前者具有较高的内在价值。

4．信用级别信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。

（二）外部因素1．基础利率在证券的投资价值分析中，基础利率一般是指无风险证券利率。

一般来说，短期政府债券风险最小，可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。

此外，银行的信用度很高，这就使得银行存款的风险较低，况且银行利率应用广泛，因此基础利率也可参照银行存款利率来确定。

2．市场利率市场利率是债券利率的替代物，是投资于债券的机会成本。

在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值降低。

3．其他因素影响债券定价的外部因素还有通货膨胀水平以及外汇汇率风险等。

二、债券价值的计算公式（一）货币的终值与现值简便起见，假定债券不存在信用风险，并且不考虑通货膨胀对债券收益的影响，从而对债券的估价可以集中于时间的影响上。

使用货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的，该价值被称为货币的时间价值。

假定当前使用一笔金额为P0的货币按某种利率投资一定期限，投资期末连本带利累计收回货币金额为Pn，那么称P0为该笔货币（或该项投资）的现值（即现在价值），称Pn为该笔货币（该项投资）的终值（即期末价值）。

第1章金融、资产管理与投资基金第一节金融市场与资产管理行业一、金融与居民理财1.所谓金融，简单来讲即货币资金的融通。

居民是社会最古老、最基本的经济主体。

2.理财指的是对财务进行管理，以实现财产的保值、增值。

目前，居民理财主要方式是货币储蓄与投资两类。

3.货币储蓄是指居民将暂时不用或结余的货币收入存入银行或其他金融机构的一种存款活动。

储蓄的特征是其保值性。

4.投资是指投资者当期投入一定数额的资金期望在未来获得回报。

二、金融市场金融市场和金融服务机构是现代金融体系的两大运作载体（一）金融市场的分类1．按照交易工具的期限分为货币市场和资本市场（1）货币市场又称短期金融市场，是指专门融通一年以内短期资金的场所。

主要解决市场参与者短期性的周转和余额调剂问题。

（2）资本市场又称长期金融市场，是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。

①广义资本市场包括：一是银行中长期存贷款市场；二是有价证券市场，包括中长期债券市场和股票市场。

②狭义资本市场专指中长期债券市场和股票市场。

2．按交易标的物分为票据、证券、衍生工具、外汇和黄金市场等（1）票据市场按交易方式主要分为票据承兑市场和贴现市场。

票据市场是货币市场的重要组成部分。

（2）证券市场主要是股票、债券、基金等有价证券发行和转让流通的市场。

（3）衍生工具市场是各种衍生金融工具进行交易的市场。

（4）外汇市场是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。

外汇市场包括外汇批发市场和零售市场。

（5）黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。

黄金国际储备资产之一，在国际支付中占据一定的地位，因此黄金市场仍被看做是金融市场的组成部分。

3．按交割期限分为现货市场和期货市场（1）现货市场的交易协议达成后在两个交易日内进行交割。

由于现货市场的成交与交割之间几乎没有时间间隔，因而对交易双方来说，利率和汇率风险很小。

（2）期货市场的交易在协议达成后并不立刻交割，而是约定在某一特定时间后进行交割，协议成交和标的交割时分离的。

第1章金融、资产管理与投资基金第一节金融市场与资产管理行业一、金融与居民理财1.所谓金融，简单来讲即货币资金的融通。

居民是社会最古老、最基本的经济主体。

2.理财指的是对财务进行管理，以实现财产的保值、增值。

目前，居民理财主要方式是货币储蓄与投资两类。

3.货币储蓄是指居民将暂时不用或结余的货币收入存入银行或其他金融机构的一种存款活动。

储蓄的特征是其保值性。

4.投资是指投资者当期投入一定数额的资金期望在未来获得回报。

二、金融市场金融市场和金融服务机构是现代金融体系的两大运作载体（一）金融市场的分类1．按照交易工具的期限分为货币市场和资本市场（1）货币市场又称短期金融市场，是指专门融通一年以内短期资金的场所。

主要解决市场参与者短期性的周转和余额调剂问题。

（2）资本市场又称长期金融市场，是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。

①广义资本市场包括：一是银行中长期存贷款市场；二是有价证券市场，包括中长期债券市场和股票市场。

②狭义资本市场专指中长期债券市场和股票市场。

2．按交易标的物分为票据、证券、衍生工具、外汇和黄金市场等（1）票据市场按交易方式主要分为票据承兑市场和贴现市场。

票据市场是货币市场的重要组成部分。

（2）证券市场主要是股票、债券、基金等有价证券发行和转让流通的市场。

（3）衍生工具市场是各种衍生金融工具进行交易的市场。

（4）外汇市场是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。

外汇市场包括外汇批发市场和零售市场。

（5）黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。

黄金国际储备资产之一，在国际支付中占据一定的地位，因此黄金市场仍被看做是金融市场的组成部分。

3．按交割期限分为现货市场和期货市场（1）现货市场的交易协议达成后在两个交易日内进行交割。

由于现货市场的成交与交割之间几乎没有时间间隔，因而对交易双方来说，利率和汇率风险很小。

（2）期货市场的交易在协议达成后并不立刻交割，而是约定在某一特定时间后进行交割，协议成交和标的交割时分离的。

基本概念⏹ 二级市场:是证券交易流通的市场，又称交易市场。

包括有组织的证券交易所和柜台市场。

⏹ 基金的申购费:申购费是指投资者在基金存续期间向基金管理人购买基金单位时所支付的手续费。

目前国内通行的申购费计算方法为：申购费用＝申购金额×申购费率。

我国目前申购费费率通常在1%左右，并随申购金额的大小有相应的减让。

【外扣法和内扣法是基金申购费用的两种计算方法： 内扣法：⏹ 申购费用＝申购金额×申购费率，外扣法：⏹ 净申购金额＝申购金额 / (1＋申购费率)，⏹ 申购费用＝申购金额－净申购金额。

】⏹ 债券：是一种有价证券，是经济主体为筹集资金而向投资者出具的、且承诺按一定利率定期付息和到期偿还本金的债权债务凭证。

⏹ 证券投资基金：证券投资基金既是一种投资制度，又是一种面向大众的投资工具；本身是一种金融信托工具，也属于有价证券。

从性质上看，证券投资基金可以划分为开放式与封闭式基金。

⏹ 几何平均持有期收益率：几何平均持有期收益率是指投资者在持有某种投资品n 年内按照复利原理计算的实际获得的年平均收益率，其中Ri 表示第i 年持有期收益率（i=1,2,…,n ）：⏹ 风险溢价：风险溢价是指超过无风险资产收益的预期收益，这一溢价为投资的风险提供了补偿。

其中的无风险资产，是指其收益确定，从而方差为零的资产。

一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品。

⏹ 系统性风险：（以下是系统性风险的衡量不知道问的是概念还是这个，PPt 只有这个）1、 可以用某证券的收益率与市场收益率之间的β系数代表该证券的系统性风险。

2、 某证券的β系数βi 是指该证券的收益率和市场收益率的协方差σim ，再除以市场收益率的方差σ2m ，即 βi=σim/σ2m 3、 对一个证券组合的β系数βp ，它等于该组合中各证券的β系数的加权平均，权数为各种证券的市值占该组合总市值的比重Xi ，即：βp ＝(1)1n R ⨯⨯+几何平均持有期收益率∑=ni ii X 1β⏹风险资产的可行集：指资本市场上由风险资产可能形成的所有投资组合的期望收益和方差的集合。

2012证券考试《投资基金》模拟试题及答案（一）一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0.5分，共30分)以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请选出正确的选项，不选、错选均不得分。

1.同银行储蓄相比较，证券投资基金的投资风险( )银行储蓄。

A.大于B.小于C.基本接近D.无法比较2.以下说法和证券投资基金的特点不相吻合的有( )。

A.严格监管，信息XXB.集合理财、专业管理C.组合投资，专业管理D.利益共享，风险共担3.按照基金规模是否固定，证券投资基金可以划分为( )。

A.私募基金和公募基金B.上市基金和不上市基金C.开放式基金和封闭式基金D.契约型基金和公司型基金4.证券投资基金运作中的三方当事人一般是指基金的( )。

A.发起人、管理人和投资人B.管理人、托管人和投资人C.托管人、发起人和投资人D.受益人、管理人和投资人5.证券投资基金在投资过程中出现的正常经营性亏损由( )。

A.基金投资人共同承担B.基金管理人负责承担C.基金托管人负责承担D.基金发起人共同承担6.以下说法中，不属于证券投资基金的作用的是( )。

A.为中小投资者拓宽了投资渠道B.促进产业发展和经济增长C.促进证券市场的稳定和健康发展D.促进了金融行业的交易成本的降低7.从资金的性质上来看，契约型基金的资金是通过发行基金受益凭证筹集起来的( )。

A.信托资产B.债务资产C.法人资本D.借贷资产8.( )在公司型基金中是一个有形机构，在契约型基金中是一个无形机构。

A.基金管理人B.基金托管人C.基金组织D.基金份额持有人9.证券投资基金份额持有人与管理人之间的关系是( )。

A.所有者与保管者的关系B.持有与监督的关系C.持有与托管的关系D.委托人与受托人的关系10.下列投资组合的比例符合《证券投资基金运作管理办法》的有( )。

A.1个基金投资于股票、债券的比例不得高于该基金资产总值的70%B.1个基金持有1家上市公司的股票不得超过该基金资产净值的10%C.同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司发行的证券，不得超过该证券的10%D.基金财产参与股票发行申购，单只基金所申报的金额超过该基金的总资产，单只基金所申报的股票数量超过拟发行股票公司本次发行股票的总量11.证券投资基金在美国被称为( )。

2017最新《基金法律法规职业道德与业务规范》重点第1章金融、资产管理与投资基金.第一节金融市场与资产管理行业一、金融与居民理财1.所谓金融，简单来讲即货币资金的融通。

居民是社会最古老、最基本的经济主体。

2.理财指的是对财务进行管理，以实现财产的保值、增值。

目前，居民理财主要方式是货币储蓄与投资两类。

3.货币储蓄是指居民将暂时不用或结余的货币收入存入银行或其他金融机构的一种存款活动。

储蓄的特征是其保值性。

4.投资是指投资者当期投入一定数额的资金期望在未来获得回报。

二、金融市场金融市场和金融服务机构是现代金融体系的两大运作载体（一）金融市场的分类1．按照交易工具的期限分为货币市场和资本市场（1）货币市场又称短期金融市场，是指专门融通一年以内短期资金的场所。

主要解决市场参与者短期性的周转和余额调剂问题。

（2）资本市场又称长期金融市场，是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。

①广义资本市场包括：一是银行中长期存贷款市场；二是有价证券市场，包括中长期债券市场和股票市场。

②狭义资本市场专指中长期债券市场和股票市场。

2．按交易标的物分为票据、证券、衍生工具、外汇和黄金市场等（1）票据市场按交易方式主要分为票据承兑市场和贴现市场。

票据市场是货币市场的重要组成部分。

（2）证券市场主要是股票、债券、基金等有价证券发行和转让流通的市场。

（3）衍生工具市场是各种衍生金融工具进行交易的市场。

（4）外汇市场是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。

外汇市场包括外汇批发市场和零售市场。

（5）黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。

黄金国际储备资产之一，在国际支付中占据一定的地位，因此黄金市场仍被看做是金融市场的组成部分。

3．按交割期限分为现货市场和期货市场（1）现货市场的交易协议达成后在两个交易日内进行交割。

由于现货市场的成交与交割之间几乎没有时间间隔，因而对交易双方来说，利率和汇率风险很小。

《证券投资》题库一、单项选择题（从下列各题备选答案中选出最适合的一个答案，并将其代号填在题干前面的括号内。

每题2分）1．注册地在中国内地，上市地在香港股票市场的股票是（）。

A．N股 B．S股 C．H股 D．A股2．发行市场又被称为（）。

A．一级市场 B．二级市场 C．三级市场 D．四级市场3．以下说法不正确的是（）。

A．价格低开高收产生阳K线 B．今日价格高于前日价格必定是阳K线。

C．价格高开低收产生阴K线 D．光头阳K线说明以当日最高价收盘4．一手股票的份数是（）股。

A．100 B．1000 C．10000 D．5005．在沪深股市中，ST股票的涨跌幅限制是（）。

A．10% B．5% C．3% D．15%6．在股票票面上标明的金额是股票的（）。

A．票面价值 B．账面价值 C．清算价值 D．内在价值7．光头光脚的长阳线表示当日（）。

A．空方占优B．多方占优C．多、空平衡D．无法判断8．射击之星，一般出现在（）。

A．顶部 B．中部C．底部 D．任意处9．具有明显的形态方向且与原有的趋势方向相反的整理形态有（）。

A．三角形B．矩形 C．旗形 D．圆形10．在下列k线图中，收盘价大于开盘价的有( )。

A. 光头光脚的阴线 B．带有上影线的光脚阳线C. 十字线D．T字形k线11．以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标？（）A．国民生产总值B．货币供应量C．失业率D．银行短期商业贷款利率12．资产负债率是反映上市公司（）的指标。

A．偿债能力 B．资本结构C．经营能力D．获利能力13．MACD指标出现底背离时应（）。

A．买入 B．卖出 C．观望 D．无参考价值14．吊颈线通常出现在（）。

A．底部B．任意处 C．横盘整理中 D．顶部15．下列均线排列属于空头排列的是（）。

A．长期均线在最上，中期均线次之，短期均线在最下B．长期均线在最上，短期均线次之，中期均线在最下C．短期均线在最上，中期均线次之，长期均线在最下D．中期均线在最上，短期均线次之，长期均线在最下16．我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值？（）A．股票的票面价值B．股票的账面价值C．股票的内在价值D．股票的发行价格17．下列不属于金融期货的是（）。

个人理财实务1.张三委托陈思去银行取出张三的存款，代理人是：陈思；2.某企业有一项固定资产，价值300万，先后向甲、乙、丙三甲保险公司投保。

三家公司的保额分别为50万、80万、180万。

现发生一项保险责任范围内的事故，遭受的损失为90万。

如果按照赔偿限额责任分摊，则乙保险公司赔偿的金额为：32.7万；3.如果某公司要将其存放在固定地点的财产和物资投保，应该投保的合适险种是：企业财产保险；4.我国保险法规定赔款金额经保险合同双方确认后，保险人要在限定的时间内一次赔偿结案，该限定的时间是：10天；5.在人身保险合同中，为方便投保人融资，尽量为保险人留住客户而设立的条款是：保单贷款条款；6.如果钱某年收入为12万，单位实施公费医疗[医疗费用全部实报实销]，并且由于钱某工作岗位特殊，单位承诺，若钱某全残，将每年支付一半的工资，则以下建议最合适的是：购买0元保额的医疗保险，6万保额的是能收入损失保险；7.确保个人财务安全的措施包括：有一份稳定而充足的收入，工作中有发展的潜力，有退休保障，有充足紧急备用金以备不时之需，有实物资产方面的投资；8.于1918年夏天成立的，中国人自己创办的第一家证券交易所是：北平证券交易所；9.下列关于起征点的说法错误的是：不实行“起征点”地区差异化的问题，原因是公司福利将会扩大；10.意外或灾变时的应急准备金可以通过人寿保险的方式来准备，而合理的寿险保额是：5-10年的生活费+现有负债-可变现资产11.我国对活期存款实行结息的时间是：按季结息12.财富是指个人拥有的现金投资和其他资产的总和。

要积累个人财富，个人支出就必须小于其收入，所以说，实现个人财富最大化的方法是：控制支出和增加收入；13.指定理财计划书的基本原则不包括：共同性；14.对保险合同条款的解释有多想袁主任，以下对这些原则描述错误的是：有利于保险人原则；15.个税项目不包括：个人微信红包；16.在现金规划中，期待水准的生活费用需求*家庭人口数所描述的是：家庭基础收入；17.孙某在某保险公司购买了健康险，两年后因胃炎住院，并就自己患病及住院情况及时通知了保险公司。

发起式基金和其他基金的区别是什么？发起式基金和其他基金的区别是什么?1.基金金额与时间的区别：发起式基金需要使用基金公司股东资金、公司高级管理人员、公司固有资金、基金经理等人员的发起资金认购新基金的金额不能少于一千万元，并且发起资金认购的基金份额持有期限不少于三年;其他的普通基金是没有这项规定的;2.门槛的区别：发起式基金一般可办理基金合同生效手续，募集规模不低于5000万元，人数不少于200人;普通开放式基金合同生效的条件是募集总额不低于2亿份，金额不低于2亿元，持有人数量不低于200人;3.基金退出机制的区别：比起其他的普通基金，发起式基金强化了基金退出机制。

发起基金退出机制更加严格，发起基金成立满三年且基金资产规模低于2亿元的，合同自动终止。

法律法规或者中国证监会另有规定的，从其规定;一般开放式基金一般没有这个规定。

基金一般分为哪几种基金根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：(1)根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。

开放式基金不上市交易(这要看情况)，通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

(2)根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。

基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金;由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。

我国的证券投资基金均为契约型基金。

(3)根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。

(4)根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。

基金abcde类有什么区别1、货币基金A与B ：货币基金常见的后缀有A和B，主要区别在于申购门槛，销售服务费(货币基金无申购赎回费)。

2、债券基金ABC ：债券基金常见的有A、B、C三个分类，主要区别在于收费的方式不同。

金融理论与实务（00150）考核知识点整理汇总（速记版）1．实物货币：是指以自然界中存在的某种物品或人们生产的某种商品来充当货币。

2．银行券：是银行发行的一种以银行自身为债务人的纸质票证（生活中的通俗称谓是“现钞”），是一种纸质货币。

3．存款货币：通过银行存款账户中的存款划转，货款得以结清，商品交易完成。

在这个过程中，能够签发支票的活期存款发挥着与银行券同样的购买功能，我们将其称作“存款货币”。

4．电子货币：是指处于电磁信号形态，通过电子网络进行支付的货币。

5．货币的财富贮藏职能：是指货币退出流通领域被人们当作社会财富的一般代表保存起来的职能。

6．无限法偿：是指法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额多大，不论属于何种性质的支付（购买商品、支付服务、结清债务、或缴纳税款等），支付的对方均不得拒绝接收。

7．有限法偿：是指在一次支付行为中，超过一定的金额，收款人有权拒收，在法定限额内，拒收则不受法律保护。

8．主币：又称本位币，是一个国家流通中的基本通货。

主币的最小规格是1个货币单位，如1美元、1英镑、1元人民币。

9．辅币：是指1个货币单位以下的小面额货币，其面值多为货币单位的1%、2%、5%、10%、20%、50%几种，如我国人民币的1分、2分、5分、1角、2角、5角等，主要用于商品交易中不足1个货币单位的小额货币支付。

10．直接融资：如果货币资金供求双方通过一定的信用工具直接实现货币资金的互通有无，则这种融资形式被称为直接融资。

11．间接融资：如果货币资金供求双方通过金融机构间接实现货币资金的相互融通，则这种融资形式被称为间接融资。

12．信用风险：指债务人因各种原因未能及时、足额偿还债务本息而出现违约的可能性。

13．商业信用：是工商企业间以赊销或预付货款等形式相互提供的信用。

14．商业票据：是在商业信用中被广泛使用的表明买卖双方债权债务关系的凭证。

15．商业本票：是一种承诺式票据，通常是由债务人签发给债权人承诺在一定时期内无条件支付款项给收款人或持票人的债务证书。