我国今年来对外并购现状及分析
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浅析我国企业的跨国并购现状正负效应及风险防范措施我国企业的跨国并购在近年来呈现出日益活跃的趋势,各大企业纷纷涉足全球市场,以寻求更大的发展空间和更广阔的市场。
并购过程中常常面临着各种风险和挑战。
本文将对我国企业的跨国并购现状、正负效应以及风险防范措施进行浅析。
我们来看一下我国企业的跨国并购现状。
近年来,我国企业的跨国并购呈现出蓬勃发展的态势。
据统计,2019年我国企业的海外并购总金额达到了1073亿美元,比上一年增长了14.6%,表明我国企业正在积极开拓国际市场,加快资源整合步伐。
特别是一些大型国有企业和民营企业纷纷参与到海外并购中,促进了我国企业的国际化进程。
这些并购行为不仅有助于我国企业实现跨越式发展,还为我国带来了更多的技术、管理经验和市场资源,为国家经济的转型升级提供了有力的支撑。
我们需要关注的是跨国并购的正负效应。
跨国并购在一定程度上能够实现资源整合和优势互补,从而提高企业的规模和竞争力。
通过收购国外企业,我国企业可以获取更多的市场份额和技术创新,进而加速产品和服务的国际化。
跨国并购还可以促进企业间的合作与交流,有助于缓解国际贸易摩擦,推动全球经济的繁荣与发展。
不过,跨国并购同样也存在负面效应。
一些企业在跨国并购过程中可能会面临文化差异、管理困难等问题,导致企业价值观念的冲突和组织效率的下降。
由于国际市场的不确定性和复杂性,跨国并购还存在着较大的风险和挑战,需要谨慎对待。
我们需要深入探讨的是跨国并购的风险防范措施。
要降低跨国并购所带来的风险,企业需要制定有效的风险防范措施。
首先是加强尽职调查。
在进行跨国并购前,企业需要充分了解目标企业的财务、运营、法律和风险状况,确保交易的可行性和稳健性。
其次是制定合理的整合计划。
企业在并购完成后,需要及时制定整合计划,并对文化、组织结构、人员安置等方面进行合理调整,以确保企业合并后的顺利运营。
再者是加强对外部环境的监测。
企业在并购完成后,需要密切关注国际政治、经济和法律环境的变化,以及时应对可能出现的风险和挑战。
中国对外投资的现状及未来趋势分析在近几年,中国对外投资已经成为了一个热门话题,而随着中国经济的崛起,国际市场对中国的投资也越来越感兴趣。
对外投资是企业国际化的重要方面之一,也是中国走向全球化的重要标志。
本文将从多个方面分析中国对外投资的现状以及未来的趋势。
一、中国对外投资的现状从中国大规模向国外投资开始到今日,数以万亿元的资金已经流向了全球各个国家。
据全球500强排名,中国25家企业进入了排名,其中不少企业正在积极扩大对外投资。
中国在对外投资中最为突出的领域是矿业、建筑、金融和能源等四个领域。
而且,我们还可以看到中国投资者已经不仅仅满足于投资海外的自然资源,更多的是为了获得技术和市场的机会。
中国的海外并购和投资活动狂潮的开始可以追溯到2000年,当时CNPC以17亿美元收购加拿大达卡索石油公司一事引起了全球的关注。
之后,由于中国市场发展迅猛、资本积累较为显著、外汇储备上升,以及国家政策的互补和“走出去”战略的推动等因素,中国对外投资呈现出了热潮。
到第二个十年,目前尚不具有足够行为证据的是,矿业和能源领域依然是中国海外投资的两个首要产业领域,这两个领域的并购数量和金额占中国海外并购和投资的总比例已经有所下降。
而对上下游行业的投资比重不断提高。
例如,从创新药品、高端装备制造、新型能源等产业领域的投资增长趋势可以看出,中国的海外投资正在逐渐呈现出多元化趋势。
二、未来的趋势目前,我们对中国对外投资的未来走向应该有所了解。
我们可以从以下几点来分析:趋势1:投资国别分布更广中国投资者将把目光逐渐从传统的资源投资、产能投资、基础设施建设等重资产类领域,向更多的知识产权投资、技术和品牌投资等轻资产领域转移,不再限于某个具体地区或国家,而是更为广泛地寻求商机。
同时,中国投资者会转向发达国家、欧美国家以及日本、韩国等亚洲其他国家来寻求投资机会。
趋势2:国内外企业融合加速从国际经验看,企业走向全球并非一帆风顺的事情。
中国并购市场的现状与发展趋势随着全球化的进程不断加速,越来越多的企业开始拥抱并购,以扩大市场份额、加强品牌影响力和提升行业地位。
中国作为全球经济大国,其并购市场也备受关注。
那么中国并购市场的现状和发展趋势是什么呢?一、现状1. 境内并购成为主流随着中国市场的不断成熟,中国企业开始开始更加注重实现境内并购。
截至2021年8月,境内并购交易总量达到了2.5万亿元人民币,相比外资并购交易量略有上涨。
其中,新基建、新能源、金融科技、医疗健康等领域成为并购交易的热门行业。
2. 国有企业并购占主导地位国有企业对于中国并购市场的支配力量在不断增强。
数据显示,2016至2020年间,国有企业并购交易金额占据了中国并购市场的70%以上,其中财富TOP500国有企业的并购交易额占比高达66%。
3. 对外并购比重下降2017年以来,中国政府对于对外并购的监管力度越来越严格。
因此,对外并购在中国并购市场中的比重开始下降。
2020年,对外并购交易金额仅占到总交易额的30%左右。
二、趋势1. 对境内并购的重视程度将进一步升级受到政治、经济等多种因素影响,中国对外并购的空间将继续受限。
因此,境内并购将成为中国并购市场的主流趋势。
随着中国市场的不断扩张和行业变革,境内并购将更加趋于规模化和专业化。
2. 打造巨无霸企业成为发展方向近年来,中国采用“国家队”背景下的重组和并购政策,致力于打造更具竞争力的大型企业集团。
例如,航空、石化、电信、能源等行业的国家队企业已经成为中国经济发展的“领头羊”。
这种发展趋势在未来几年将进一步加速。
3. 非国有企业崛起虽然国有企业在中国并购市场中占据了主导地位,但是非国有企业在并购市场中也开始崭露头角。
例如,在前不久的百度资本注资京东数科的事件中,来自非国有企业的百度资本获得了更多话语权和发展机会。
总而言之,中国并购市场的现状和未来趋势显示出了一定的特点。
境内并购、国有企业垄断地位以及非国有企业的崛起是中国并购市场发展的重要特征和方向。
浅析我国企业的跨国并购现状正负效应及风险防范措施随着全球化进程的不断深入,我国企业跨国并购的热潮不断涌现。
跨国并购作为企业国际化的重要方式,对企业发展起到了积极作用,但同时也存在一定的负面效应和风险。
本文将从多个方面对我国企业的跨国并购现状进行浅析,探讨其正负效应及风险防范措施。
一、我国企业的跨国并购现状1. 跨国并购的现状近年来,我国企业的跨国并购呈现出蓬勃的发展态势。
根据相关统计数据显示,我国企业跨国并购的数量和规模均呈现快速增长的趋势。
尤其是一些具有专业技术和国际市场拓展需求的行业,如制造业、科技产业等,跨国并购更是成为了企业国际化战略中不可或缺的一部分。
2. 主要投资对象及领域我国企业的跨国并购主要集中在能源、金融、地产、制造业等领域。
能源领域的跨国并购占比较大,很多企业通过并购来获取资源和市场,实现自身优势的互补和发展。
金融领域的并购也逐渐增多,企业利用并购手段培育和发展金融板块的业务,提升企业整体的竞争力。
3. 对外投资的方式和渠道我国企业通过多种方式和渠道进行对外投资。
除了传统的股权并购和资产收购外,企业还通过参股控股、合资合作等方式进行对外投资,以实现资源共享和优势互补。
一些企业还通过投资并购基金、私募股权等方式进行跨国并购,拓宽资金渠道,提高并购的成功率。
二、跨国并购的正负效应1. 正面效应(1)资源整合和优势互补。
跨国并购可以使企业获取更丰富的资源和更广阔的市场,实现优势互补和资源整合,提升企业的核心竞争力。
(2)降低生产成本。
通过并购获取先进技术和管理经验,加强生产要素配置和利用效率,降低生产成本,提高企业盈利水平。
(3)拓展国际市场。
跨国并购可以帮助企业迅速进入境外市场,扩大市场份额,加速国际化步伐,提高企业的国际影响力。
2. 负面效应(1)文化融合难度大。
不同国家和地区的文化背景和管理理念差异较大,跨国并购往往面临文化冲突和融合困难,影响管理效率和业务运作。
(2)经营风险增加。
我国跨国并购研究现状及展望随着中国经济的不断发展和全球化进程的加速推进,越来越多的中国企业开始进行跨国并购,以获取先进技术、扩大市场份额和提升国际竞争力。
跨国并购已成为中国企业走向国际舞台的重要途径之一。
在此背景下,跨国并购研究逐渐成为学术界和产业界关注的热点之一。
本文将就我国跨国并购研究的现状进行探讨,并展望未来的研究方向和发展趋势。
一、现状分析1. 学术研究目前,我国的跨国并购研究主要集中在经济学、管理学、国际贸易和金融等领域。
在学术界,关于跨国并购的研究逐渐增多,并且呈现出多学科交叉的研究趋势。
研究者们主要关注的问题包括跨国并购对企业价值的影响、跨国并购的动机和战略选择、跨国并购的绩效评价、跨国并购的运营管理等方面。
在经济学领域,研究者们主要关注跨国并购对企业价值的影响。
他们通过实证研究,揭示了跨国并购对企业价值的影响呈现出一定的复杂性和多样性。
有研究表明,跨国并购可以显著提升企业价值,但也有研究表明,跨国并购可能导致企业价值的下降。
这表明,跨国并购对企业价值的影响受到多种因素的影响,需要进一步深入研究。
在管理学领域,研究者们主要关注跨国并购的动机和战略选择。
他们试图解释为什么中国企业要进行跨国并购,以及他们选择何种战略进行跨国并购。
研究者们提出了多种动机和战略选择的理论,并通过实证研究对这些理论进行验证和修正。
在国际贸易和金融领域,研究者们主要关注跨国并购的国际化过程和金融风险管理。
他们试图解释跨国并购是如何影响企业在国际市场上的竞争力,以及跨国并购中存在哪些金融风险,并提出相应的风险管理策略。
这些研究对于中国企业推进跨国并购,提升国际竞争力具有重要的指导意义。
我国的跨国并购研究目前还处在起步阶段,学术界对于跨国并购的影响因素、价值创造机制、风险管理策略等问题还存在较大的争议和研究空间。
未来需要进一步深入研究,在理论和实证上取得新的突破。
2. 产业实践随着中国企业跨国并购行为的逐渐增多,产业界对于跨国并购的实践经验也在不断积累。
中国企业跨国并购现状近年来,中国企业的跨国并购活动日益频繁,成为了国际市场上的重要力量。
在这些跨国并购中,中国企业不断提升其实力和国际竞争力,同时也为全球经济发展做出了积极的贡献。
一、中国企业跨国并购的现状自改革开放以来,中国企业跨国并购的规模和数量不断增加。
据统计,自2015年以来,中国企业对外投资总额已经突破1.2万亿美元,涉及的行业领域也越来越广泛,包括能源、金融、制造业、高科技、文化传媒等多个领域。
其中,中国企业在全球范围内的收购和投资数量和规模都位居前列。
二、中国企业跨国并购的优势中国企业跨国并购的优势主要表现在以下几个方面:1.资源优势。
中国是世界上最大的发展中国家,拥有丰富的资源和人力资源。
通过跨国并购,中国企业可以利用其资源优势,获取更多的资源和市场机会。
2.技术优势。
中国企业在技术创新方面不断加强,通过跨国并购,可以获取更多的技术和知识产权,提升自身的技术水平和创新能力。
3.品牌优势。
中国企业在国际市场上的知名度和品牌影响力不断提升,通过跨国并购,可以进一步扩大自身的品牌影响力和市场份额。
4.成本优势。
中国企业在制造业和服务业等领域拥有较低的成本优势,通过跨国并购,可以进一步降低成本,提高竞争力。
三、中国企业跨国并购的挑战虽然中国企业在跨国并购方面具有很多优势,但也面临着一些挑战。
1.文化差异。
不同国家和地区有不同的文化背景和价值观念,中国企业在跨国并购时需要考虑到这些因素,避免文化冲突。
2.法律制度。
不同国家和地区的法律制度不同,中国企业需要了解和遵守当地的法律法规,避免出现法律纠纷。
3.资金和融资。
跨国并购需要大量的资金支持,中国企业需要面对国际资本市场和融资渠道的竞争,保证资金的充足和可靠性。
4.管理和人才。
跨国并购需要进行跨文化管理和人才培养,中国企业需要具备相应的管理和人才培养能力,以确保并购的成功和可持续发展。
四、中国企业跨国并购的发展趋势未来,中国企业跨国并购仍将保持快速增长的态势,其中一些趋势值得关注:1.多元化发展。
中国企业海外并购的现状、问题及对策探究引言随着中国经济的蓬勃进步和企业国际化战略的实施,中国企业海外并购逐渐成为一个热门话题。
本文将就中国企业海外并购的现状、问题及对策进行深度探究,以期为中国企业在海外并购过程中提供有价值的参考。
第一部分:中国企业海外并购的现状1. 海外并购的背景随着中国经济的崛起,中国企业开始寻求新的增长机会和市场。
海外并购成为中国企业走向国际舞台的重要路径。
依据统计数据,中国企业海外并购的规模呈现出持续增长的趋势,其中具有代表性的案例如海航集团收购希尔顿酒店、中国化学工程集团收购赛诺菲、中国联通收购巴基斯坦爱立信。
2. 中国企业海外并购的优势中国企业在海外并购中拥有一些优势,起首是中国的经济规模和市场潜力巨大,具备强大的市场需求和消费能力,这为中国企业提供了巨大的进步机会。
其次,中国企业在技术、管理和资本方面的积累也为海外并购提供了支撑。
此外,中国企业具备较高的执行力和快速决策能力,使其在国际市场中具备较强的竞争力。
3. 中国企业海外并购的类型中国企业海外并购的类型较为多样化,主要包括资源型企业并购、品牌企业并购、基础设施企业并购等。
其中,资源型企业并购在过去几年中居多,主要涉及石油、矿产、农业等领域。
随着中国企业国际化战略的调整,品牌企业并购逐渐增多,目前主要集中在消费品和服务行业。
第二部分:中国企业海外并购的问题1. 政策和法律风险中国企业在海外并购中面临着政策和法律风险。
不同国家的法律法规存在差异,即使是在同一国家,不同行业的政策也存在变化。
中国企业需要深度了解目标国家的相关政策和法律,并量化和评估风险,以防止在并购活动中遇到问题。
2. 文化和管理冲突由于文化和管理理念的差异,中国企业在海外并购过程中可能面临文化和管理冲突。
中国企业需要关注目标企业的文化和价值观,并适应并整合双方的文化和管理方式,以确保合作的顺畅进行。
3. 融资压力和资本市场波动海外并购涉及巨额资金,融资压力成为一个重要问题。
我国跨国并购研究现状及展望1.研究主题和领域的广泛性我国跨国并购的研究主题和领域非常广泛,涉及财务、战略、经济、法律、管理等多个领域。
早期的研究主要侧重于对我国跨国并购的定义、特征、模式等进行描述和分析。
随着跨国并购的发展以及研究的深入,相关研究逐渐从短期效应转向长期绩效,并逐渐关注到并购整合、管理变革、组织创新等深层次问题。
2.学术研究方法的丰富性我国跨国并购的研究方法多种多样,包括实证研究、案例研究、理论模型构建、文献综述等。
实证研究主要以统计分析为主,旨在验证和检验理论假设。
案例研究则通过对具体企业或行业的分析,深入研究其并购活动的原因、过程、效果等。
理论模型的构建主要通过对跨国并购理论的整合和拓展,构建新的理论模型来解释并预测并购行为。
文献综述则对过去研究的成果进行总结和评价。
3.研究视角的多元化我国的跨国并购研究视角非常多元,既有宏观角度的国际政治经济视角,也有微观角度的公司战略视角。
宏观视角主要研究跨国并购对我国国家经济发展和国际政治经济格局的影响,着重分析并购对我国经济增长、产业结构调整、国际竞争力等方面的影响。
微观视角则通过对企业并购行为的研究,揭示企业跨国并购的动机、目标、过程、效果等。
二、我国跨国并购研究存在的问题1.理论研究的不足目前我国跨国并购的理论研究相对薄弱,还没有形成独立完整的理论体系。
现有的研究多是基于国外研究成果的引入和借鉴,缺乏本土化的理论创新。
忽视了中国特色的国情和企业特点,无法全面解释并预测我国跨国并购的行为和效果。
2.数据支撑的不充分我国跨国并购的研究缺乏大量的实证数据支撑,主要依赖于企业财务报表、年报等公开信息,难以获得全面准确的数据。
对于跨国并购的实证研究多集中在少数大型企业上,缺乏对小微企业和国有企业的研究,导致研究结论的普适性不足。
三、未来研究的展望1.加强理论创新和国情分析在我国跨国并购理论研究方面,需要加强本土化理论的构建和创新,将国情因素纳入研究框架,提出适应中国特色的理论假设和解释。
我国企业并购现状分析及对策首先,国内企业并购的现状可以说是热潮一直在持续。
近年来,我国企业并购的规模持续增长,不仅是国内企业之间的并购,还有不少国际间的并购。
并购的动力主要源自以下几个方面:1.实现规模效益:通过并购整合资源和增加市场份额,企业可以实现规模效益,降低成本,提升竞争力。
2.拓展市场:通过并购,企业可以快速进入新的市场领域,增加产品线,满足不同消费需求,扩大市场份额。
3.获取核心技术和知识产权:通过并购,企业可以获取并掌握对方的核心技术和专利,提升自身研发能力和创新能力。
4.加强竞争力:通过并购,企业能够整合优势资源,提高自身的技术水平和市场竞争力,加强行业地位。
然而,企业并购也存在一些问题和挑战:1.资金压力和风险:并购需要大量的资金投入,对企业的资金压力较大,同时面临并购风险。
2.文化整合和管理难题:不同企业之间存在文化差异,整合过程中可能会出现管理问题和团队合作衔接不畅。
3.法律政策和监管限制:并购业务受到国内外法律政策和监管的限制和约束,应遵守相关法律法规。
综上所述,为了应对上述问题和挑战1.做好前期尽职调查:在进行并购决策前,充分了解对方企业的财务状况、市场竞争优势、知识产权情况等,评估风险和收益。
2.确定明确的战略目标:企业进行并购应明确自身战略目标,并从中选择合适的并购目标,确保并购能够为企业带来实际利益。
3.健全合规管理体系:严格遵守相关法律法规,建立合规管理体系,降低并购风险。
4.加强文化整合与人才管理:并购之后,企业应注意文化整合,提升员工凝聚力和士气,培养合适的领导团队,确保并购实施顺利进行。
5.优化资金结构和风险管理:确保资金充足,谨慎处理并购风险,进行资金结构优化以降低财务风险。
总之,我国企业并购的现状呈现热潮,但在并购过程中仍面临诸多挑战,企业应认清并购的目的和风险,制定明确的战略目标,并建立健全的管理体系与团队,以实现并购的预期效果。
同时,政府应提供优惠的政策支持和监管指导,为企业的并购活动提供良好的发展环境。
中国企业海外并购现状分析随着中国经济的快速发展和国际地位的不断提升,中国企业海外并购已成为一个重要的战略选择。
在过去几年中,中国企业海外并购的规模和数量不断增加,呈现出一些显著的特点和趋势。
首先,中国企业海外并购的规模不断扩大。
根据统计数据显示,2024年中国企业海外并购的交易总额为2250亿美元,同比增长逾40%。
这显示出中国企业在海外市场上的积极投资态势。
同时,中国企业的海外并购交易也在逐渐向高端领域延伸,如能源、制造业、科技等。
这些高端领域的并购对提升中国企业在全球市场上的竞争力具有重要意义。
其次,中国企业海外并购的领域分布多样化。
中国企业不再局限于传统的矿产资源和能源领域,而是向技术、品牌、市场等更加高端的产业扩张。
以航空航天为例,中国企业最近几年频繁进行海外并购,以获取先进技术和经验,推动中国航空航天产业的发展。
此外,金融、媒体、地产等行业也成为中国企业海外并购的热点领域。
第三,中国企业海外并购的地域分布呈现多元化趋势。
在过去,中国企业的海外并购主要集中在发达国家,如美国、欧洲等。
但随着中国企业实力的不断增强和“一带一路”政策的推进,中国企业开始向更多的新兴市场扩张。
例如,中国企业在非洲、东南亚、拉美等地进行了大量的并购交易,以获取当地资源和市场份额。
这些新兴市场成为中国企业新的投资热点,也为中国企业带来了更多的机遇。
最后,中国企业海外并购也面临一些挑战和风险。
一方面,由于资金、管理和文化等方面的差异,中国企业可能在海外市场上遇到一些困难和阻碍。
另一方面,一些海外国家和地区对于中国企业的并购存在着一定的保护主义倾向,如加强监管、限制对关键领域的投资等。
这些问题需要中国企业在海外并购过程中加强风险管理和合规意识。
综上所述,中国企业海外并购在规模、领域、地域上呈现出多样化和不断增长的趋势。
中国企业通过并购来获取技术、市场和品牌等资源,提升竞争力,并推动中国经济的国际化进程。
然而,中国企业在海外并购过程中也需要面对一些挑战和风险。
浅析我国企业的跨国并购现状正负效应及风险防范措施随着全球化进程的加速推进,我国企业跨国并购正逐渐成为一种重要的战略选择和国际化发展趋势。
跨国并购不仅可以帮助企业拓展国际市场,获取资源和技术,提升企业规模和竞争力,还可以推动产业结构升级和国际声誉的提升。
与此跨国并购也存在着诸多的负面影响和风险。
本文将就我国企业跨国并购的现状、正负效应及风险防范措施进行浅析。
一、我国企业跨国并购的现状近年来,我国企业跨国并购的规模和数量逐渐增加,这主要得益于我国经济实力的提升和国际竞争力的增强。
根据数据统计,自2010年以来,我国企业的跨国并购案交易金额逐年攀升,2016年更是达到了历史最高水平。
就行业分布而言,能源、制造业、金融、科技等领域是我国企业跨国并购的热门行业。
我国企业的跨国并购活动也不再局限于国外发达国家,逐渐向新兴市场和发展中国家延伸,覆盖范围更加广泛。
二、跨国并购的正面效应跨国并购可以为企业带来多方面的积极效应。
通过并购,企业可以通过获取国外先进技术、产品和渠道,提升自身产品和服务水平,增强创新能力和市场竞争力。
跨国并购有助于拓展国际市场,实现全球资源配置和市场布局,提高企业的国际市场份额和市场地位。
跨国并购还可以实现规模效应和成本优势,提升企业经济效益和综合竞争力。
最重要的是,通过跨国并购,企业还可以实现产业结构优化和转型升级,引领产业发展,提高国际话语权和形象。
跨国并购也存在着不可忽视的负面效应。
尽管能够获取国外先进技术和资源,但并购过程中会面临文化、管理、法律等多方面的困难和阻碍,不少企业因此导致了资源的浪费和管理混乱。
跨国并购需要付出巨大资金和时间成本,对企业的财务和经营风险带来了较大压力,若未能合理规划和控制可能导致企业财务困境。
对于目标企业原有员工和利益相关者来说,跨国并购可能会引发员工流失、社会影响等问题,带来负面舆论和社会压力。
其中一些并购案可能会遭遇政治和法律环境的不稳定,甚至遭遇政治风险和外部干扰,带来了不确定性和风险。
中国跨国并购报告2023引言随着中国经济的不断发展和国际地位的提升,中国企业的跨国并购活动也日益活跃。
本报告旨在对中国跨国并购的现状和趋势进行分析,并展望未来。
一、中国跨国并购的现状1.1 中国企业的跨国并购规模近年来,中国企业的跨国并购规模不断扩大。
根据统计数据,2019年中国企业的跨国并购交易金额达到XX亿美元,创历史新高。
然而,由于新冠疫情的影响,2020年中国企业的跨国并购交易金额略有下降,但仍保持在高位。
1.2 主要的跨国并购领域中国企业跨国并购主要涉及能源、制造业、金融、科技和消费品等领域。
能源领域是中国企业跨国并购的热点,特别是在能源供应链上的垂直整合。
此外,中国企业在技术和创新领域的跨国并购也日益增多,以加强自身的创新能力和竞争优势。
1.3 跨国并购的地域分布中国企业的跨国并购主要集中在亚洲、欧洲和北美地区。
亚洲地区是中国企业跨国并购的首选地区,其中东南亚国家是中国企业的重要目标。
欧洲和北美地区的跨国并购也呈现增长态势,尤其在高端制造业和高新技术领域。
二、中国跨国并购的挑战和机遇2.1 挑战中国企业在进行跨国并购时面临着许多挑战。
首先,跨国并购涉及不同国家的法律法规和文化差异,需要处理好国际间的法律和文化冲突。
其次,由于跨国并购金额巨大,涉及资金调配和风险管理等方面的挑战也较大。
此外,国际间的贸易保护主义和地缘政治风险也是中国企业跨国并购面临的挑战。
2.2 机遇中国企业进行跨国并购也带来了许多机遇。
首先,通过跨国并购,中国企业可以获得先进的技术和管理经验,提高企业的竞争力。
其次,跨国并购有助于扩大中国企业的市场份额和国际影响力,实现跨国布局和产业链优化。
此外,跨国并购还可以加强中国与其他国家的经济合作和文化交流。
三、中国跨国并购的未来趋势3.1 跨国并购规模持续增长预计未来几年中国企业的跨国并购规模将持续保持增长。
国际间的经济合作和全球资源配置的需求将推动中国企业跨国并购的发展。
我国跨国并购研究现状及展望随着全球化进程日益加快,跨国并购已经成为国际经济领域的一大热点话题。
作为中国特色社会主义市场经济的一部分,我国的跨国并购也受到了广泛关注。
本文就我国跨国并购的研究现状进行探讨,并展望未来在这一领域的发展趋势。
一、研究现状1.1 从数量上看,我国的跨国并购已经呈现出不断增长的态势。
根据全球跨国并购数据统计显示,在过去十年中,中国企业进行的海外并购数量呈现出逐年上升的趋势。
2010年以来,中国企业海外并购交易总金额已超过1000亿美元,成为全球并购市场上最活跃的参与者之一。
1.2 从领域上看,我国企业的跨国并购涉及到多个行业。
尤其是在基础设施建设、能源资源、金融投资等领域,中国企业的跨国并购活动频繁,已成为全球并购市场上的重要力量。
也有部分中国企业在高技术领域进行跨国并购的趋势,这些行业的并购活动更具有战略性和前瞻性。
1.3 从效果上看,我国企业的跨国并购实现了良好的效果。
一方面,跨国并购为中国企业提供了更广阔的发展空间,增强了企业的国际竞争力。
通过并购获得的资源和技术支持,中国企业得以加速自身发展,更好地满足国内外市场的需要。
1.4 从问题上看,我国企业在跨国并购过程中也面临着一些困难和挑战。
管理层的文化融合、盈利模式的创新、资源整合的难度等问题,都给企业的跨国并购带来了一定的压力。
全球经济环境的不稳定性,也增加了企业跨国并购的不确定性。
二、展望2.1 我国跨国并购必将继续保持快速增长的态势。
随着中国经济的不断发展和国际化进程的加速推进,我国企业必将寻求更多的海外并购机会,进一步提升自身的国际竞争力,实现更广泛的全球布局。
2.2 我国跨国并购领域将呈现出多样化和专业化的发展趋势。
随着跨国并购市场的不断成熟和国际竞争的日益激烈,中国企业需要在并购领域拓展更为专业化的能力,积极开展战略性的并购活动,实现资源整合和市场化运营。
2.3 我国跨国并购必将更加重视持续经营和价值创造。
我国跨国并购研究现状及展望随着全球化的深入发展,跨国并购成为全球经济中极为重要的一环,对于一个国家的经济发展和国际竞争力都具有巨大的影响。
我国作为全球第二大经济体,在跨国并购领域也有着重要的地位。
目前我国跨国并购研究仍存在一些问题,需要进一步深化和完善。
本文将对我国跨国并购研究的现状进行分析,并对未来的发展进行展望。
1. 发展历程我国跨国并购研究始于上世纪80年代,当时我国开始实行改革开放政策,企业对外投资逐渐增多。
随着时间的推移,越来越多的学者开始关注并投入跨国并购的研究中。
随着我国经济的快速发展,跨国并购成为企业国际化战略的一部分,吸引了更多的学者和研究机构的关注,并为跨国并购研究提供了更广阔的领域和更深层次的研究内容。
2. 研究现状目前我国跨国并购研究主要集中在以下几个方面:(1)跨国并购的影响因素研究。
学者们对影响我国跨国并购的因素进行了广泛的探讨,包括政策环境、市场条件、企业竞争力、文化差异等因素的影响。
(2)跨国并购的绩效评价研究。
学者们对我国企业的跨国并购绩效进行了深入的研究,总结了成功的案例和失败的案例,为企业在跨国并购过程中提供了宝贵的经验和借鉴。
(3)跨国并购的战略选择研究。
在全球化的背景下,企业在选择跨国并购战略时需要考虑各种风险和机遇,学者们对此进行了系统的研究和分析,为企业的决策提供了重要的理论支持。
(4)跨国并购的法律与金融问题研究。
跨国并购涉及到多个国家的法律和金融市场,学者们对此进行了广泛的研究,为企业的跨国并购活动提供了法律和金融方面的支持和指导。
3. 存在问题尽管我国的跨国并购研究取得了一定的进展,但仍存在一些问题:(1)研究内容相对单一。
目前我国跨国并购研究内容大多集中在影响因素、绩效评价和战略选择等方面,对于其他一些重要问题的研究还比较薄弱。
(2)理论研究不够深入。
我国跨国并购研究大部分停留在实证研究层面,对于理论研究的深化和拓展还有待加强。
(3)学术交流不畅。
并购项目现状分析报告及未来五至十年发展趋势尊敬的读者,作为业内资深精英人士,我将为您带来一份关于并购项目现状分析报告及未来五至十年发展趋势的内容。
以下是我对该领域的专业观点,希望对您的企业决策有所帮助。
首先,让我们来看一下当前并购项目的现状。
并购是指一家企业通过购买、合并或收购另一家企业,实现规模扩大、资源整合和市场拓展的战略举措。
近年来,并购活动在全球范围内持续增长,成为企业发展的重要手段。
然而,当前并购项目也面临着一些问题。
首先,并购是一项复杂而风险较高的活动,涉及到法律、财务、人力资源等多个领域,需要投入大量的人力和资金。
其次,并购过程中的整合和协调工作也面临一定的挑战,如文化差异、组织结构调整等。
最后,并购成功的关键在于合作伙伴的选择和尽职调查的准确性,这对企业决策者来说是一个重要考验。
然而,面对这些问题,并购项目未来五至十年的发展趋势仍然充满希望。
首先,随着全球市场的竞争加剧和产业结构的调整,企业需要通过并购来实现规模扩大和资源整合。
其次,数字化转型和科技创新将为并购项目带来新的机遇。
通过整合先进技术和创新业务模式,企业可以获得市场竞争优势。
未来五至十年,并购项目将面临一系列的挑战与机遇。
首先,全球经济不确定性增加,国际贸易形势复杂,企业在进行并购时需要更加审慎和谨慎,评估风险和收益。
其次,可持续发展和环境保护成为重要议题,企业需要在并购过程中注重环境和社会责任,并将可持续发展纳入战略考虑。
总结而言,当前并购项目存在一些问题,但未来五至十年的发展趋势仍然充满希望。
通过准确的尽职调查、合适的合作伙伴选择和合理的整合管理,企业可以实现并购项目的成功。
同时,企业还需要密切关注市场变化、数字化转型和可持续发展的趋势,以抓住并购带来的机遇。
希望以上分析对您的企业决策有所帮助,谢谢阅读!。
我国企业海外并购现状报告引言近年来,我国企业海外并购迅猛发展,成为推动我国企业国际化战略的重要举措之一。
海外并购不仅可以提高我国企业的国际竞争力,还可以促进经济结构优化和产业升级。
本报告将对我国企业海外并购的现状进行分析,以及其带来的挑战和机遇。
一、我国企业海外并购的发展现状1. 海外并购数量逐年增加:我国企业海外并购的数量呈逐年上升的趋势。
尤其是在“走出去”战略的推动下,2019年我国企业海外并购的数量达到新高。
2. 并购金额不断攀升:随着我国企业规模和实力的增强,海外并购的金额也在不断攀升。
大型国有企业和民营企业都积极参与到海外并购中,推动了并购金额的增加。
3. 涉及行业广泛:我国企业海外并购涉及行业广泛,包括能源、制造业、金融、物流等多个领域。
高科技产业也成为我国企业海外并购的重点领域。
4. 地域分布广泛:海外并购的地域分布也广泛,包括发达国家和发展中国家。
其中,亚洲、欧洲和北美洲是我国企业海外并购的热点地区。
二、我国企业海外并购的挑战与机遇1. 挑战:我国企业海外并购面临的主要挑战包括对目标企业的尽调不足、文化差异、政策风险以及反垄断审查等问题。
在海外并购过程中,企业还需应对营商环境、法律法规等方面的挑战。
2. 机遇:海外并购给我国企业带来了许多机遇,如扩大企业规模和市场份额、获取技术和品牌优势、拓展全球供应链和销售网络等。
海外并购还可以帮助我国企业降低成本、提升产品质量和服务水平。
三、政府支持和监管措施1. 政府支持:为了推动我国企业海外并购,政府积极提供政策支持和财务资助。
如设立海外并购基金、加大金融支持力度、优化审批流程等。
2. 监管措施:为保护我国企业的利益,政府也加强了对海外并购的监管措施。
通过设立投资审查机制、完善信用评级体系等方式,对企业进行风险评估和监控。
四、未来发展趋势和建议1. 发展趋势:我国企业海外并购未来的发展趋势是多元化和差异化并购。
企业应根据自身发展战略和市场需求,寻找具有技术和资源优势的目标企业,并注重文化融合和中长期价值的实现。
浅析我国企业的跨国并购现状正负效应及风险防范措施随着我国经济的持续发展和全球化进程的不断加快,我国企业跨国并购的数量和规模逐渐增加。
跨国并购作为企业扩张国际市场的重要手段,能够带来诸多正面效应,同时也存在一定的负面效应和风险。
对我国企业的跨国并购现状进行浅析,探讨其正负效应及相应的风险防范措施,有助于更好地理解并引导我国企业参与跨国并购活动。
一、我国企业跨国并购的现状1. 跨国并购的增加数量和规模近年来,我国企业开展跨国并购活动的数量和规模呈现出逐年增加的趋势。
根据相关数据显示,2019年我国企业共完成了176宗境外并购案,交易总额达到220亿美元,创造了历史新高。
这表明我国企业跨国并购活动的规模持续扩大,对全球资本市场和产业结构产生了深远影响。
2. 行业和领域广泛我国企业跨国并购的领域涉及制造业、高新技术产业、金融业等多个领域,利用资本和技术优势,寻求更多的国际资源和市场。
中国化工集团收购了意大利的米兰达股份,中国平安保险集团收购了比利时富时财险公司等。
这些跨国并购涉及的行业和领域,为我国企业拓展国际市场带来了更多的机遇和挑战。
3. 目标国家和地区广泛我国企业进行跨国并购的目标国家和地区也日益多元化。
除了欧美等传统的发达国家,近年来,我国企业对非洲、东南亚等新兴市场的跨国并购活动明显增加。
这不仅拓展了我国企业的国际经营范围,也为其在全球市场的竞争地位提供了更多机会。
二、跨国并购的正负效应跨国并购对我国企业和国际市场产生了多方面的影响,既有积极的正面效应,也存在一定的负面效应。
1. 正面效应(1)提升企业国际竞争力:跨国并购可以通过整合国际资源和市场,提升企业的综合实力和国际竞争力,有效增强企业在国际市场上的话语权和影响力。
(2)实现技术和知识的转移:跨国并购能够加速技术和知识的引进和转移,促进企业技术创新和产业升级,提升整体经济效益。
(3)拓展国际市场:通过跨国并购,企业能够迅速打开国际市场,实现市场多元化,降低对国内经济波动的敏感性,提高盈利能力。
我国跨国并购研究现状及展望我国跨国并购是指中国企业以购买海外企业的方式来实现国际化拓展的行为。
近年来,随着中国经济的快速发展和国际市场的全球化,我国企业发起跨国并购的趋势逐渐增加。
本文将对我国跨国并购研究的现状及展望进行探讨。
目前,我国跨国并购研究已经取得了一定的进展。
研究者主要从经济、财务和管理等不同角度进行分析,包括并购动机、并购绩效、企业价值等方面的研究。
在经济层面,研究者通过横向比较和纵向研究等方法,探讨了跨国并购对企业经济绩效的影响。
研究发现,跨国并购可以带来多种经济效益,如资源优化、技术升级和市场拓展等,进而提高企业的经济绩效。
在财务层面,研究者通过财务指标和财务比较等方法,研究了跨国并购对企业财务绩效的影响。
研究发现,跨国并购在一定程度上可以提高企业的财务绩效,但也存在着风险和挑战。
在管理层面,研究者通过案例研究和实证分析等方法,研究了跨国并购对企业管理绩效的影响。
研究发现,跨国并购可以帮助企业加强管理,提升管理绩效,但也需要解决文化差异、团队整合等问题。
展望未来,我国跨国并购研究还存在一些问题需要解决。
研究方法仍然有待改进。
现有研究主要采用定性分析和定量分析相结合的方法,但缺乏系统性和综合性的研究模型和方法论。
未来的研究应该加强理论框架的构建和方法的创新,提高研究的科学性和可靠性。
研究内容仍然较为单一。
现有研究主要集中在经济、财务和管理等方面,研究范围较为狭窄。
未来的研究应该拓宽研究领域,关注跨国并购对社会、环境及企业战略等方面的影响。
研究数据有限。
由于跨国并购的复杂性和机密性,研究者往往难以获得足够的数据支持。
未来的研究应该加强数据采集和研究合作,提高研究的深度和广度。
我国跨国并购研究已经取得了一定的进展,但还面临着一些挑战。
未来的研究应该加强方法创新、拓宽研究领域和加强数据支持,以推动我国跨国并购研究的发展。
2024年并购市场发展现状简介并购市场作为全球经济的重要组成部分,近年来取得了显著的发展。
本文将探讨当前并购市场的现状,并分析其发展趋势,旨在为读者提供一个全面了解并购市场的视角。
并购市场的发展历程并购市场的发展可以追溯到上世纪末,当时全球经济一体化进程加速,企业开始寻求通过并购来扩大规模、降低成本、进入新市场。
近年来,随着全球经济的不断繁荣和金融市场的发展,并购市场呈现出快速增长的趋势。
尤其是亚太地区的并购活动,呈现出井喷式的增长态势。
并购市场的现状1.市场规模扩大。
全球范围内,并购交易的规模不断扩大。
尤其是亚太地区的并购活动增长迅猛,在全球并购市场中占据重要地位。
2.行业偏好调整。
不同行业的并购活动呈现出不同的趋势。
科技、金融、制造业等高科技行业的并购活动持续增长,而传统产业的并购活动相对低迷。
3.跨国并购活动增加。
随着全球经济一体化的推进,跨国并购活动呈现出增长趋势。
跨国并购的优势主要体现在扩大市场份额、提高竞争力和降低成本等方面。
4.政策环境的变化。
随着国家政策的调整,不同国家对于并购活动的监管政策也发生了变化。
一些国家采取保护主义政策,加强对本国企业的保护,限制外资并购活动。
并购市场的发展趋势1.亚太地区的影响力持续增强。
亚太地区在全球并购市场中的地位不断提升,亚太地区的企业在海外并购中占据越来越重要的角色。
2.新兴市场的崛起。
随着新兴市场经济的发展和实力的增强,新兴市场的并购活动不断增加,将成为并购市场的新增长点。
3.科技创新的推动。
科技创新对并购市场的发展起到了积极的推动作用。
科技行业的并购活动持续增长,尤其是人工智能、大数据和云计算等领域。
4.绿色并购的兴起。
随着环境保护意识的增强,绿色并购逐渐成为并购市场的新热点。
清洁能源、环保技术等领域的并购活动将不断增加。
总结并购市场作为全球经济的重要组成部分,近年来取得了显著的发展。
市场规模不断扩大,跨国并购活动增加,科技和新兴市场的并购活动持续增长等趋势将继续推动并购市场的发展。
并购发展现状分析近年来,全球范围内的并购活动呈现出持续增长的趋势。
并购发展是企业在寻求扩大规模、优化资源配置和增强竞争力的过程中的重要手段之一。
目前的并购市场表现出以下几个主要的发展现状。
首先,尽管全球范围内的并购交易总体上呈现增长的态势,但在不同地区和行业之间存在着明显的差异。
亚洲地区的并购活动呈现出较高的增长率,尤其是中国的并购市场规模不断扩大。
而欧洲和北美地区的并购活动相对稳定,但仍然占据全球市场的重要份额。
行业上,科技、金融和医药等行业的并购交易较为活跃,其中技术领域的并购交易数量和规模持续增长。
其次,并购市场的发展受到宏观经济环境和政策因素的影响。
近年来,全球经济增长放缓、贸易保护主义倾向加强等因素对并购活动产生了一定的压制作用。
各国政府对于国内企业的跨境并购进行了更加谨慎的审查,增加了交易的不确定性和风险。
此外,相关的法律法规、监管政策以及税收政策的影响也在一定程度上塑造了并购市场的现状。
第三,新兴技术的发展推动了跨行业的并购交易。
云计算、人工智能、物联网等新兴技术的快速发展,催生了许多新兴行业和新的商业模式。
为了快速获取先进技术和创新能力,许多企业选择通过并购来实现快速扩张和涉足新兴领域。
例如,传统汽车制造商通过并购科技企业,加快自动驾驶技术的研发和应用。
最后,并购交易的特点逐渐呈现多样化的趋势。
传统的全面收购交易仍然占据主导地位,但在一些特定情况下,出现了更加灵活的并购方式。
例如,控股公司、战略合作、资本注入等方式的交易成为一些企业更为倾向的选择。
这些新兴的交易方式不仅可以降低并购交易的风险和成本,还能更好地满足企业发展战略的需要。
综上所述,当前的并购市场呈现出不同地区和行业之间的差异,受到宏观经济环境和政策因素的影响,推动了跨行业的并购交易,同时多样化的交易方式也在发展壮大。
对于企业来说,针对不同的市场环境和发展需求,制定合适的并购战略,应对不确定性和风险,是实现并购的成功和价值创造的关键。
我国今年来对外并购现状及分析进入21世纪以来,资金流动全球化趋势越来越明显,加入WTO后,我国经济已经与世界经济全面接轨,并陆续解除了对金融、电信、能源等领域对外资并购的限制,国有资本将在这些竞争性的领域逐步有秩序地退出,外资将不断渗透到我国的国民经济中。
2006年以后,我国出现了一些在社会各界引起广泛关注的外资并购事件,像凯雷并购徐工机械等斩首式收购案例。
外资并购对企业和国家经济的影响如何,我们将如何看待这一行为,怎样完善相配套的法律、法规及宏观经济政策来规避外资并购的风险和促进外资并购的健康发展?这些都已成为目前亟待解决的问题,需要制定相应的对策来解决这些问题。
一、外资并购我国企业的现状本文指的外资并购是外资兼并与外资收购的统称,其基本含义是:外资公司出于某种目的,通过一定的渠道和支付手段将东道国企业的全部资产或一定比例的股份买下来,从而达到对其生产经营权的控制。
20世纪90年代中期以来,全球范围内的外资并购得到迅猛发展,外资并购的平均增长速度(30.2%)超过了国际直接投资的增长速度(15.1%)。
在全球范围内,跨国直接投资当中有80%以上通过并购的方式进行。
联合国贸发组织发布的《2006年世界投资报告》指出,2005年全球外国直接投资(FDI)达到9 160亿美元,其中全球跨国并购总金额为7 610亿美元,占当年FDI总量的80%以上。
事实表明,并购已经成为跨国直接投资的主要方式。
2006年,我国吸引外国直接投资更是达到了630亿美元,创历史纪录,成为全球吸引外国直接投资最多的国家。
而在对我国的外国直接投资中,目前以并购方式引进的外资比重不大,大约占比在吸引的外国直接投资的10%左右,主要集中在服务业、制造业、批发零售业等。
2002年以前,我国基本上对外资并购持谨慎态度,采取严格的审核制度。
而自2002年有关部门分别发布《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》、《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》后,A股市场原本牢牢关闭的大门开始打开。
2006年9月8日,有关部门发布的《关于外国投资者并购境内企业的规定》正式施行。
至此,中国并购市场终于对外资比较全面地放开了。
2006年比较典型的案例如表1所示。
结合以往发生在我国的外资并购案例可以看出,外资并购不论是在行业选择、并购方式还是目标公司的选择上都有其明显的特点:1.行业分布主要在能源、基础原材料工业、消费品生产、新技术、服务行业等领域。
2.上市公司成为外资并购的主要目标。
上市公司一般都是效益较好的知名企业,拥有大量的无形资产,跨国公司并购我国的上市公司就比并购一般的企业更容易获得品牌和知名度,更好地融入中国市场。
协议收购非流通股已经成为外资并购上市公司的主要途径。
3.外资公司采取“斩首式并购”,加快了对我国内资的行业龙头企业,特别是大型国有企业的并购。
外商通过龙头企业在国内良好的品牌效应、销售网络、强大的人力资本,在很短的时间内对该行业形成垄断的格局,迅速占领国内大部分的市场,这样就会对本土的其他竞争对手造成严重打击。
而且,外商有了一定的基础后,还会不断对该行业的其他竞争对手进行并购,逐渐完成它对该行业的绝对垄断。
这样的案例很多,美国凯雷并购我国机械工程行业巨头徐工机械、还有法国SEB并购浙江苏泊尔等都是这种并购行为的典型范例。
二、我国外资并购存在的风险在外资并购我国企业越来越热的大环境下,外资并购给我国造成许多风险,值得我们关注,我们需要加强监管,减少外资并购带来的负面影响。
我国外资并购存在的风险有:(一)缺乏完整、连续的法律法规体系关于外资并购方面的监管法规体系及战略意图不清晰,政策摇摆幅度大,主要表现在以下几方面:1.与并购相关的法律法规多法并存,凌乱而相互矛盾。
如对并购交易价格的认定,有的要求按较早出台的国有资产评估管理规定进行评估;有的要求按国际通行的评估方法;有的则要求采用公开竞价方式。
2.立法级别不高,权威性差,一机构所发暂行规定,其他机构有时不认账,导致并购渠道不畅,产权交易成本很高。
3.随意调整政策,朝令夕改。
如:2001年“国有股减持”事件。
出现这些现象的根本原因是我国对利用外资缺乏全面的认识,没有将外资并购放在利用外资的全局上考虑,还没有意识到在并购这一引资高端领域存在的危机,所以,至今没有一个促进吸引大量国际并购资金的全面战略,立法随意而且模糊。
(二)容易产生行业垄断近年来,外资进行斩首式收购,选择的并购目标企业往往是行业的龙头企业,基本上是目前在国内市场具有相当实力与较大市场份额的国有或民营企业,特别是利润空间较大行业中的上市公司。
外资企业并购我国国有龙头企业,一方面可以增强其对我国市场的垄断力量;另一方面也达到了消灭竞争对手的目的。
我国的大多数龙头企业从企业自身利益和将来所面临的市场竞争态势考虑,大都欣然同意与外资联手,因为这种联合无疑会增强我国被并购企业的竞争力,似乎是个“双赢”的结果。
但从市场的实际情况来看,外资并购的结果是必将在一定程度上形成垄断的格局,行业垄断形成之后,国内市场形成了不公平竞争,从而损害了广大消费者的利益。
(三)对国家经济安全产生负面的影响近几年来,我国不断开放金融、能源、机械等比较敏感的行业,这些行业的发展、外资参与的程度都将严重关系到我国经济和政治的安全,必须予以高度重视。
典型案例有:外资银行并购我国商业银行的行为屡见不鲜。
中国银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行、广东发展银行等都有不同程度的外资渗透。
大家知道,银行业是关系到我们整个国家的金融安全的,外国资本进入我国银行系统,客观上存在对我国金融安全构成潜在威胁的可能性。
目前,我国的金融监管手段和方式还处在较为落后的状态,由于外资银行在企业评价、风险管理、资产负债管理等方面拥有较高的水平,对我国的政策和法制环境进行技术分析后,往往能够采用一些较强的规避管制措施,导致我国银行监管出现“真空”,如果我国政府不能及时发现,并采取相应的措施,将对我国金融安全带来危害。
另外,外资参股我国银行将弱化我国金融宏观调控政策的效应。
货币政策是一国实施宏观调控的主要手段之一,银行是货币政策发生效应的对象之一。
如果货币政策对银行不能起到预期的效果,则货币政策从总体上讲是失效的。
而追求金融的稳定是各国政府的主要目标之一,包括汇率稳定、利率稳定和货币稳定等。
在外资股权并购中,一旦出现具有强烈投机色彩的短期资本和各类投资基金,很容易引发我国银行业的不稳定。
(四)国有资产的贱卖成为外资并购中的一个焦点问题,并引起广泛争议,已经成为困扰改革与发展的一个日益严重的问题1.定价和评估机制模糊。
《外国投资者并购境内企业暂行规定》明确规定:“禁止以明显低于评估结果的价格转让股权或出售资产,变相向境外转移资本”。
这里面有两个问题:一是如何衡量明显低于评估结果的价格,没有具体标准;二是评估结果的可靠性。
首先,按照《国有资产管理办法》和《资产评估准则——基本准则》的规定,境内企业评估依据的方法有三种:市场法、收益法和成本法。
在实践中,我国绝大部分企业按成本法评估,因而价格以净资产为依据,监管部门也要求价格不得低于净资产。
而境外发达市场经济体大都采用市场法评估价值,投资者按照证券市场类似企业股票的市盈率确定目标企业的最大价值,市场法不重视净资产,更加看重企业的成长性和远期盈利能力。
如果有足够的盈利能力,实际价格会远远高于净资产。
2.中方国有资产在评估中被低估。
由于我国国有企业存在产权模糊、治理结构不合理等制度性缺陷,而资产评估中介机构受利益驱使和多方面制约,难以对国有资产做到独立、客观、公正的评估,导致国有资产被低估。
3.在外资并购过程中,外资方经常贿赂机关和国企官员,与国企管理者勾结,突破限禁领域,规避法律,使国有资产非法流失。
三、外资并购我国企业的对策针对外资并购我国企业存在的诸多风险,我们必须采相应的对策来规避风险。
在外资大规模进入我国的情况下,如何应对外资的不断渗透,政府行为必将起到至关重要的指导作用,将决定引用外资来发展本国经济能否顺利进行。
下面笔者就从几个方面提出一些对策。
(一)健全外资并购法规体系,强化法律约束外资并购增长不仅表现在数量方面,而且表现在制度创新方面,新的并购模式将不断涌现。
政府部门需要进一步完善现有的法规体系,充分考虑目标企业的属性及并购方式,避免因为交叉特性导致依据不足或法规冲突。
完善的法律体系不仅是外资并购活动顺利进行的保证,也是对外资并购活动可能带来负面影响的一种管制。
由于外资并购在我国刚刚兴起,相关的立法还比较少,体系上也存在不完善之处。
如,外资并购的专门法在2001年以后才逐步开始建立,2006年9月实行的《上市公司收购管理办法》主要对国外或国内企业收购我国上市公司的行为进行了规范,同时对上市公司收购制度做出了一些重大调整。
2006年9月8日,《关于外国投资者并购境内企业的规定》正式施行。
并购新规一方面对外资并购国内企业进行引导;另一方面也加强了外资并购国内行业龙头企业或重点行业企业的监管与审查力度。
并购新规在政策上对外资并购作出了一些调整:如首次明确提出跨境换股、首次引入了尽职调查制度等等,这些调整将有利于我国外资并购市场的发展。
相应政策法规的出台对于外资并购的顺利开展无疑具有积极的作用。
但是这些法规、规定多以部门规章和规定的方式出现,缺乏相关的操作细则,弹性大,操作性差,这无疑增添了政策的不确定性。
所以,当务之急是要赶快出台《企业并购法》、《反不正当竞争法》、《反垄断法》及实施细则。
同时,尽快制定国企改革中的国有资产产权交易程序和细则。
建立外资并购我国企业的案例监测预警机制,如进行广泛的专家听证会,完善政府机构的严格审核制度、推进制度化的民意调查和舆论监督。
对一些敏感行业的并购行为进行持续的跟踪、监督。
只有这样,才能保证我国外资并购市场秩序的稳定,才能保护我国民族产业的安全,才能保障我国经济的顺利发展。
(二)有效利用外资并购改组、改造国有企业党的十七大在总结中国吸引外资、促进国企改制的经验基础上提出:利用外商直接投资也是加快国企改革的重要手段和途径,并指出:通过多种方式利用中长期国外投资,把利用外资与国内经济结构调整、国有企业改组改造结合起来。
利用外资是深化国企产权制度改革,建立现代企业制度的需要。
解决外资并购导致的国有资产流失问题。
担心外资并购境内企业会导致国有资产流失,但也不能因噎废食。
培育中介机构,完善资产评估,需要大力培育中介机构,规范企业资产评估。
完善外资并购的关键在于建立科学、合理、公正的资产评估体系,确定交易价格认定原则。
从国际经验看,跨国并购从咨询、融资到评估都离不开投资银行、会计师事务所、证券公司和律师事务所等中介机构的参与。
长期以来,我国因市场化程度不高,中介机构尚处于初级发展阶段,其服务水平和专业水准远未达到市场经济的要求。