澳交所及澳交所上市规则相关简介

境外各资本市场上市规则比较发表时间: 2007-12-03 09:20:59来源:[打印] [关闭]全市企业上市资源调查工作会议参考资料境外各资本市场上市规则比较一、香港1、香港主板上市股票总市值不少于1亿港元，且公众持有股票的市值不少于5千万上市申请人必须已开业3年，首两年总利润不少于3000万港元，最后一年利润不少于2000万港元一般情况下，会计报告必须涵盖在上市文件公布前至少3个完整的财政年度过去3年上市申请人的管理层及近期股东均无重大变化2、香港创业板市场（1）要有两年活跃营业记录，无盈利要求；（2）须有集中的主营业务，综合及投资公司是不容许在创业板上市的；（3）管理层股东及策略投资者分别受两年及一年的售股限制；（4）上市后，须聘用保荐人担任顾问的职责满两个财政年度；（5）最低公众持股量是发行股本的10％或港币3000万元(取其高者）；（6）须公布未经审核的季度业绩报告。

二、新加坡1、新加坡主板（1）如发S股，需是股份有限公司；如以红筹形式，需要在境外设立控股公司，境内子公司形式不限。

（2）如发S股，发行前净资产不低于4亿元；如发红筹，没有硬性规定。

（3）如发S股，发行前一年税后利润不少于6000万元人民币；如发红筹，符合以下条件之一即可：（a）发行前三年累计税前纯利不少于750万新元，每年至少税前纯利100万新元；（b）发行前1年或2年累计税前纯利1000万新元；（c）无盈利要求，但首次上市的市值不少于8000万新币。

2、新加坡创业板（1）公司需有发展潜力。

（2）对公司盈利能力、经营记录、最低市值没有具体要求。

（3）15％的股份或50万股股票至少由500名股东持有。

三、美国1、纽约证券交易所最低投资者数目5000名，每名持有100股或以上股份最低公众持股量250万股（全球）公众股份的总市值1亿美元（全球）最低招股价不需要市场庄家不需要营运历史不需要资产状况不需要税前盈利1亿美元（过去三个财政年度累计计算）公司管治需要2、纳斯达克全国市场NASDAQ NATIONAL MARKET项目准则一准则二准则三最低投资者数目400名，每名持有者400名，每名持有400名，每名持有者≥最低公众持股量110万股110万股110万股公众股份的总市值800万美元1800万美元2000万美元最低招股价5美元5美元5美元市场庄家3名3名4名营运历史不需要（无盈利的企业经营年限三年以上）2年不需要股东权益1500万美元3000万美元不需要资产状况有盈利的净资产400万美元7500万美元（或总收入和总资产分别达7500万美元）资产状况无盈利1200万美元资产状况税前盈利100万美元公司管理需要需要需要3、纳斯达克小型资本市场最低投资者数目300名，每名持有100股或以上股份最低公众持股量100万股公众股份的总市值500万美元最低招股价4美元市场庄家3名营运历史1年；若少于1年，市值至少要达到5000万美元资产状况股东权益达500万美元；或上市股票市值达5000万美元；或持续经营的业务利润达75万美元（在最近1个财政年度或最近3个财政年度中的2年）税前盈利参阅上文资产状况规定公司管治需要附注：上述规定适用于非美国公司在美国作首次上市。

中国各大交易所上市标准对比1.引言1.1 概述中国各大交易所上市标准对比的文章旨在比较中国各大交易所的上市标准，并探讨这些标准对中国企业选择交易所及中国交易所上市标准的发展趋势所产生的影响。

本文将对上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易所、纽约证券交易所、伦敦证券交易所和日本证券交易所的上市标准进行详细对比，并分析这些标准之间的差异以及其对企业的影响。

在全球资本市场中，各个交易所制定了一系列标准，以确保上市企业的质量和透明度。

这些标准包括财务报告要求、市值要求、公司治理要求等，不同交易所对这些要求的设定可能存在差异。

了解这些差异有助于企业了解选择哪个交易所上市的利弊，进而为企业的发展提供战略指导。

本文将首先介绍各个交易所的上市标准，其中包括上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易所、纽约证券交易所、伦敦证券交易所和日本证券交易所。

从上市标准的角度来看，这些交易所在财务报告、资本要求、治理要求等方面存在差异。

接下来，文章将对这些上市标准进行比较分析。

我们将探讨差异所带来的影响，例如，某些交易所对公司财务报告的要求更为严格，可能会增加企业的财务披露压力，但也能提高市场参与者对企业的信任程度。

同时，我们还将分析不同标准对中国企业选择交易所的影响，了解到底哪些因素会影响中国企业选择一家交易所进行上市。

最后，我们将展望中国交易所上市标准的发展趋势。

随着中国经济的不断发展和国际化进程的推进，中国交易所将面临着更多的挑战和机遇。

因此，了解中国交易所上市标准的发展趋势对企业和投资者来说将具有重要意义。

通过本文的研究，希望能够帮助读者更好地了解中国各大交易所的上市标准，以及这些标准对企业和市场的影响。

同时，本文也希望为中国企业选择交易所和中国交易所上市标准的未来发展提供一些参考和思考。

1.2 文章结构本文将对中国各大交易所的上市标准进行比较，以探讨不同交易所对企业上市的要求和规定。

文章分为如下几个部分：第一部分为引言，包括概述、文章结构和目的。

国内外公司上市的标准与规定目录一、国内上市条件 (1)二、股本证券上市的基本条件 (4)三、香港创业板申请上市时须符合的主要要求 (4)四、香港创业板的主要上市规定 (5)五、新加坡证券交易所上市条件 (6)六、韩国证券交易所所上市条件 (7)七、东京证券交易所上市条件 (8)八、纽约证券交易所的上市标准 (9)一、国内上市条件主板公开发行需要具备的条件（一）主体资格1、依法设立且合法存续的股份有限公司。

经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份有限公司时，可以采取募集设立方式公开发行股票。

2、发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在三年以上，且连续盈利，但经国务院批准的除外。

有限责任公司按原帐面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

---无限公司、股份合作制、有限合伙---中外合资、独资的股改---整体变更注意事项（1）符合《公司法》规定条件（注册资本500万以上，股东2人以上）；（2）不能新增加新股东；（3）为连续计算业绩，三不变（主营业务、实际控制人、董监高管理层）；（4）折合的实收股本总额不得高于公司净资产额；（5）证券资格会计师事务所审计----不能以评估价折股3、发行人的注册资本已足额缴纳（首期20%，2年），发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。

4、发行人的生产经营符合法律、行政法规（国家层面）和公司章程的规定，符合国家产业政策（禁止和限制）。

5、发行人最近三年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大（由保荐人实质性判断）变化，实际控制人没有发生变更。

--保证连续性和可比性6、发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。

(工会、职工持股会证监会法协字（2002）第115号文不允许代持）---注意：如果企业IPO前股权多次交易，或因历史原因股权关系复杂，层次多，要作专项详细说明。

海外不同交易所上市条件北京美信志成咨询有限公司目录、香港联交所一、香港联交所二、纽约证券交易所三、NASDAQ市场四、伦敦证券交易所四伦敦证券交易所五、东京证券交易所六、新加坡交易所七、加拿大多伦多交易所七加拿大多伦多交易所一、香港联交所（一）香港主板一般可接受的公司成立之司法地区：•香港•百慕大•开曼群岛•中华人民共和国（一）香港主板上市条件¾上市公司及其业务必须被交易所认为适宜上市。

上市其务被交易所为宜上市财务标准须符合以下项中其中项测试须具备不少于¾财务标准必须符合以下三项中其中一项测试（必须具备不少于三个财政年度的营业纪录，其间管理层需大致相同，最近一个经审计的财政年度内拥有权和控制权维持不变）：（1）上市前3年盈利总和最少达5000万港元（2）上市市值至少20亿港元，最近一个财政年度的收益最少为5亿港元，及在过去三个财政年度从其拟申请上市的营业活动所生成的净现金流入合计最少为1亿港元；（3）上市市值至少为40亿港元，最近一个财政年度的收益最少为5亿港元，及上市时至少有1,000名股东。

（一）香港主板¾2亿港元，其中由公众人士持有的证上市时的预计市值不得少于券预计市值不得低于5,000万港元。

¾已发行股本总额均须有至少25%为公众人士所持有，初次申请上市的证券于上市时最少有股东300名，以及持股量最高的三名公名以及持股量最高的三名公众股东拥有的百分比不得超过50%。

¾必须有足够的营运资金应付现时(即上市文件日期起计至少12个月)所需) 所需。

（二）香港创业板上市条件¾上市前两个财政年度经营活动的净现金流入合计须达2,000万元。

亿元¾市值至少达1亿元。

¾公众持股量至少达3,000万元及25% (如发行人的市值超过100亿港元，则为15%至25%，即与主板一致)。

即与主板致¾最少100名公众股东，持股量最高的三名公众股东持有比率不得超过50%。

纽约证券交易所（1）交易所简介纽约证券交易所是世界上最大的有价证券交易市场，最早成立于1792年5月17日，由24名经纪人，在纽约华尔街的西北角一家咖啡馆门前的一棵梧桐树下鉴定了“梧桐树协议”，当时完全是原始的票据交易，这就是纽交所的前身。

到1817年股票交易开始活跃，于是市场的参与者又成立了“纽约证券交易管理处”。

1863年更名为“纽约证券交易所”。

2006年6月1日，纽约证券交易所与泛欧证券交易所宣布合并，2007年4月4日纽约--泛欧证券交易所成立，由5个国家的6家货币股权交易所以及6家衍生产品交易所共同组成，截止2007年5月，上市公司超过4000家。

（2）上市标准对美国国内公司上市要求公司最近一年的税前盈利不少于250万美元；社会公众拥有该公司的股票不少于l10万股；公司至少有2000名投资者，每个投资者拥有100股以上的股票；普通股的发行额按市场价格例算不少于4000 万美元；公司的有形资产净值不少于4000万美元。

对非美国公司上市要求作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也接受外国公司挂牌上市，上市条件较美国国内公司更为严格，主要包括：：1.最低公众持股数量和业务记录公司最少要有2000名股东（每名股东拥有100股以上）；或2200名股东（上市前6个月月平均交易量为10万股）；或500名股东（上市前12个月月平均交易量为100万股）；至少有110万股的股数在市面上为投资者所拥有（公众股110万股）。

2.最低市值公众股市场价值为4000万美金；有形资产净值为4000万美金。

3.盈利要求上市前两年，每年税前收益为200万美金，最近一年税前收益为250万美金；或三年必须全部盈利，税前收益总计为650万美金，最近一年最低税前收益为450万美金；或上市前一个会计年度市值总额不低于5亿美金且收入达到2亿美金的公司：三年调整后净收益合计2500万美金（每年报告中必须是正数）。

4.上市企业类型主要面向成熟企业。

澳交所及澳交所上市规则相关简介相关内容简介一、澳大利亚证券交易所(ASX)简介1、世界第七大证券交易所。

澳大利亚证券交易所于1987年4月1日注册开业，在2003，2004和2005年被评为世界最佳证券交易所。

澳大利亚实际上只有澳大利亚证券交易有限公司一家证交所，其他6个州的证券交易所均是其全资子公司。

该所在世界十大上市证券交易所排名第七位，是全球性的权益市场并拥有极高信誉度，目前有超过2000家上市公司，市值逾1.6万亿美元，每日成交量为35.3亿美元，是新加坡的4倍，与香港不相上下。

2、合理的投资者结构和较高的流动性。

设在澳大利亚的跨国公司是主要市场参与者(各类机构占65,)，该国受强制性退休金投资政策驱使，成为世界最大机构投资市场之一，从而形成类似于美国市场的相对较强流动性(市值/GDP)，并且买卖差价逐渐缩小，资本成本有效降低。

个人参与股票市场(包括期权)也是健康成熟的，46,的澳大利亚成人直接或间接拥有股票，平均投资金额达15.6万美元。

3、以中小企业为主。

中小企业在澳证所(ASX)的上市公司数量中占大部分比例，该所5000万澳元(3.25亿元人民币)以下的中小型企业占市场的53%，5000万澳元(3.25亿元人民币)到1亿澳元(6.50亿元人民币)之间的企业占11%，1亿澳元(6.50亿元人民币)到2亿澳元(13亿元人民币)之间的企业占21%。

1/6页4、市盈率高。

澳证所(ASX)的平均PE(市盈率)指数为20倍，介于发达国家与发展中国家之间，对拟上市企业具有较强的吸引力。

澳大利亚证券市场运行也是比较稳健的，次级债导致的全球股市下滑中，该市场的抗跌效应得以显现，这种良好上市后续支持为企业持续融资发展奠定了良好基础。

二、澳交所上市规则简介《ASX上市规则》指导公司的首次上市，并规定了作为一家上市公司必须满足的要求。

ASX上市规则提出了最基本的行为规范，旨在确保市场公平、有序和透明。

这些规则也对信息披露和公司行为的一些方面提供指导。

澳大利亚证券交易所（ASX）上市流程上市的条件正常情况下，在澳大利亚证券交易所（ASX）上市一般需要8-12 个月的时间。

公司财务方面的要求是比较严格的。

ASX会要求您的公司按照国际会计标准进行审计。

但是，不论公司的规模大小，行业差异，公司在澳大利亚只要满足以下2个基本条件时便可上市。

1. 股票持有人数至少有500人，每人持有价值2000澳元的股份；或者至少400名股票持有人，每人拥有价值2000澳元的股份，其中25%股份由公众股东持有。

2. 利润评估或者资产评估您的公司必须符合以下条件之一:利润评审：最近三年净利润总额达到100万澳元，并且最近12个月净利润为40万澳元或者有形资产净值200万澳元或者市场总资本价值达到1000万澳元。

融资金额平均的融资金额大约占公司总资本的20%--30% 公司总资本包括融资的部分）。

融资的用途和公司的发展方向在融资的多少上扮演着重要的角色。

上市的费用费用低在澳大利亚IPO平均费用是融资总金额的4%--8%。

在中国(香港)IPO的平均费用是融资总金额的8%--30%。

在澳大利亚首次上市融资需要支付的最高费用可能仅是在中国上市须支付的最低费用。

为什么选择澳大利亚证券交易所？澳大利亚证券交易所在全世界市场总资本的排名中名列第七位，并在2003 2004 和2005 年，被评为世界最佳证券交易所。

澳大利亚不仅有一个持续发展的、先进的资本市场，而且经济制度比较完善，政府体制也讲究稳定民主。

在澳大利亚证券交易所(ASX)上市的优势• 筹集资金，扩大经营• 优惠的外国投资政策• 提高公司形象• 促进公司资产增值• 公开自由买卖的二级市场以及早期投资的套现策略• 提升公司信誉• 促进快速的国际化发展• 资助大型并购以及促进企业商业计划的实施• 促进公司在澳洲的进出口业务(中国目前是澳大利亚排名第一的贸易合作伙伴)• 澳大利亚有利的移民政策ASX上市工作流程第一步：聘请顾问·聘佣熟悉中澳两国情况的上市顾问·由上市顾问推荐专业的中澳律师事务所，会计师事务所，澳洲营销公司与投资银行等专业机构。

澳大利亚证券交易所一、市场概况1、市场地位澳大利亚证券交易所( Australian Stock Exchange，ASX)是世界十大证券交易所之一（以市值排名）。

于1987年4月1日由六家证券交易所合并成立。

1998年，澳大利亚证交所从非营利的机构转变为一家上市公司，在ASX上市，成为全球第一家上市的证券交易所。

2006年7月，澳大利亚证交所宣布与悉尼期货交易所合并，成为亚太地区最大的综合性金融交易平台。

截至2014年6月30日，于ASX上市公司的市值超过1.88万亿美元，上市公司数超过2200家，按MSCI（Morgan Stanley Capital International）global indexranking排名为第八名。

2、市场优势ASX能够为上市公司提供普通投资者和机构投资者来源，并向全世界的投资者开放。

通过在ASX上市，公司将成为全球资本舞台精选公司团队中的一员。

在ASX上市，已经帮助成千上万公司实现了他们的发展抱负，并使他们成功转型成为公有公司。

ASX有如下的优势：澳大利亚的经济实力为其证券交易所奠定坚实基础澳大利亚经济评为全球最具韧性的经济，这为企业投资提供了一个非常具有说服力的理由。

澳大利亚拥有一个由正在增长的庞大的服务业和广泛的制造业组成的成熟的工业化经济，金融服务业占GDP的比重较高。

它在保持世界上农产品和矿产品的主要生产国和出口国地位的同时，还以电讯和信息产业高速增长而见长。

澳大利亚充满活力的金融市场是亚太地区最大、发展最快和最尖端的金融市场之一。

澳大利亚的股票市场现在已经是拥有最大自由流通市值（除日本之外）的股票市场。

强制性的养老公积金为股市提供庞大的资金支持澳大利亚强制性养老公积金占据澳大利亚市场发展的中心地位。

据估计，目前澳大利亚人每年工作总收入的9%用作强制性养老公积金，强制性养老公积金中直接流入澳大利亚股市。

这确保了澳大利亚股市里总有寻求投资机会的稳定资金流。

案例分析(—)澳大利亚——澳大利亚股票交易所1996年10月19日，澳大利亚股票交易所的会员投票改变交易所的组织方式，决定由会员制约构转向公司制结构，不再要求交易所的交易权与它的所有权之间有任何联结关系。

1998年10月，澳大利亚股票交易所在其自己的市场上上市。

经过立法和行政的协调，澳大利亚股票交易所保留了所有的自律监管功能。

当然，由于要求对交易所监管活动做出正规的年度报告，交易所执行这些功能所应负的会计责任被大大强化了。

监管结构方面的主要变化，是由澳大利亚股票交易所在自己交易所上市带来的。

澳大利亚股票交易所不再适合按照上市规则监管它自己的上市活动，或者执行它自身证券的市场交易监管。

依照适应交易所结构变化的立法，有关澳大利亚股票交易所的上市监管，授权澳大利亚证券投资委员会来执行。

根据澳大利亚股票交易所和澳大利亚证券投资委员会之间的备录，双方将在如下领域着手分工和合作：(1)上市程序；(2)现行的上市要求；(3)费用；(4)公司公告程序；(5)上市规则弃权程序；(6)监督程序；(7)电子化股份登记程序；(8)交易与结算程序；(9供应信息。

澳大利亚证券投资委员会已经发现，股票交易所作为在自己市场上的上市实体受到监管，存在着一些立法制度上的局限。

法律反复考虑过可能引起的利益冲突，但这种考虑仅仅是从澳大利亚股票交易所证券能够在其自己交易所交易的角度出发的。

然而，潜在的冲突已经出现，表现在澳大利亚股票交易所的公司目标和经营利益与其他上市实体的目标和利益之间冲突，而不是在股票的交易方面。

例如，新上市的澳大利亚交易所出价收购悉尼朗货交易所时，计算机股份公司(一个股份登记和软件公司)也做出了竞争性收购，引起了交易所作为投标人的利益和作为有关计算机公司上市规则的监管人的责任之间的冲突。

对此，澳大利亚证券投资委员会、股票交易所和计算机公司已着手解决。

澳大利亚股票交易所和悉尼期货交易所合并的意图，遭到竞争管理当局的坚决反对。