最新关注伯老讲话今晚多空对决-申银贵金属

环汇国际：市场各界对于美联储(Fed)主席伯南克(Ben S.Bernanke)即将于本周五(8月31日)在杰克逊霍尔全球央行年会上发表的讲话已经充满了期待，而在欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)因为“工作繁忙”而将缺席此次会议之后，伯南克也就成了会上当仁不让的主角和各方的关注焦点所在。

在美联储发布了7月31日至8月1日会议的纪要文件之后，投资者对于美联储推出新一轮量化宽松措施(QE3)的预期已经明显升温，大家都已开始揣测美联储将于何时推出何种宽松措施。

然而，鉴于美联储目前仍在对9月12日那次会议上拟推出的措施作反复考虑与斟酌，伯南克在本周五时的讲话或许也难有新意。

圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)近来在接受媒体采访时就指出，今年夏天以来市场投资者始终对美联储出台QE3持有着相当高的预期，而如此高的预期实际上是不理智的。

摩根大通(JP Morgan)首席经济专家卡斯曼(Bruce Kasman)表示，伯南克在讲话中将很难会对美联储的下一步政策措施作出有效的暗示，因为留给美联储的时间实在不多，他可能会把一些该说的话留到9月份的那次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上。

而在9月份的那次会议上，美联储很有可能承诺会把当前接近于零的基准利率至少延续到2015年中期，比此前的承诺再延后半年。

另外，美联储推出QE3的时间将会是明年1月份。

业内机构Jefferies首席金融经济专家麦卡锡(Ward McCarthy)也表示，伯南克本周五不会在讲话措辞中有太多的新意。

他很可能会重美联储有可能会在“必要时”出台更多宽松措施的前景，包括购债和承诺延长超低利率维持期限等，而这正是他此前一再向市场透露的信息。

因而麦卡锡认为，美联储最有可能出台QE3的时间是今年年底，也就是美国大选尘埃落定之后。

富国银行的策略师亚当斯(Gina Martin Adams)则认为，鉴于伯南克近期以来一直以“光说不练”的形象示人，他在杰克逊霍尔会议上的姿态估计也不会有根本的转变。

申银贵金属：非农无力美元难走强澳元跌跌不休超级周行情果然"有惊无险"，大部分货币维持震荡行情，并未改变原来的趋势，除了美加和澳美。

众所瞩目的非农，也没有多大的意外，伯南克言论低调果然是因为糟糕的数据而缺乏底气。

先来看下折磨人的非农，7月份非农就业人数增长16.2万人，预期增长18.2万人，而6月份非农就业人数修正后增长18.8万人，初值是增长19.5万人，非农就业人数跌幅不小。

稍感欣慰的是7月份失业率继续下滑至7.4%，6月份为7.6%。

私营部门就业人数增长明显，制造业就业增长仍显疲弱，这显然不是美联储想看到的。

到目前为止，9月份开始缩减购债规模的可能性仍然较大，除非8月份数据大逆转。

非农公布后美元小幅下跌，大部分非美货币仍在高位运行，但是澳元却大幅下跌。

上周三澳联储主席史蒂文斯表示，通胀前景可能为进一步放宽政策提供空间，最近公布的数据支持这一观点。

澳元应声大跌100多点，之后美元反弹加剧了澳元的跌势。

外界一直在预测澳联储将在8月6日的议息会议上降息至2.5%，但目前看来似乎已无此必要，澳元暴跌可谓变相降息。

和澳洲经济息息相关的中国GDP也是一个重要的利空因素，上周的"审计风暴"直指令各方诟病的地方政府债务问题，而地方债的根源是唯GDP论政绩。

GDP目标调降，经济结构调整，首要任务就是改变增长方式，资源过度消耗导致环境严重恶化、产能过剩造成巨大浪费、房地产市场畸形发展、盲目发展基建等等所有问题的解决势必使经济对煤炭、石油等资源性产品的依赖大大减少，而澳州经济也被逼上转型之路。

所以不难解释澳元为何成为非美货币中最弱的一个。

此外上周末原油价格下调对加元形成压力。

相对于上周的"热闹"，本周或许会"冷清"许多，澳联储会议决议已无多大悬念，不过澳元似乎还有文章可做，市场会把澳元弱势的惯性发挥到极致，在会议召开前，澳元还会有一段跌势，史蒂文斯再度表态后倒可能企稳反弹，其实澳元已经跌过头了。

申银贵金属：伯南克证词万众瞩目汇市恐再现“大地震”北京时间周三(7月17日)22:00，美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)将在众议院金融服务委员会就货币政策发表证词陈述；北京时间周四22:00，伯南克将在参议院金融服务委员会就货币政策发表证词陈述。

在伯南克国会作证前，许多交易员对于大举做多美元仍持谨慎态度。

上周二，因市场对美联储可能早至9月就开始缩减刺激措施的预期升温，美元指数触及三年高位。

但伯南克的讲话以及美联储上次货币政策会议记录压制了上述预期。

伯南克上周发表的讲话偏向温和，同时淡化了近期非农就业报告的强劲程度，还警告若金融市场过早收紧，美联储可能推迟撤出刺激政策。

渣打银行(Standard Chartered)驻纽约高级策略分析师Mike Moran表示：“目前多数美元波动与头寸相关。

市场很明显此前过度做多美元了，从风险回报角度看，周三伯南克证词公布前不适宜继续推高美元汇价。

”美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，7月9日当周美元净多仓增至279.4亿美元，自6月底以来增长一倍。

不过在伯南克上周的言论发表后，部分美元多头头寸应已在其后的市场剧烈动荡中被解除。

德意志银行(Deutsche Bank)全球外汇策略主管Alan Ruskin表示：“震惊过一次后，在伯南克发表国会证词之前，外汇市场再次建立大量美元多仓时就会更加谨慎，在美联储开始缩减刺激政策之前，市场可能变得更加震荡，不过伯南克不太可能改变外界的看法，即美联储在减弱宽松立场方面，并未与其他央行联动。

”BK AssetManagement的首席外汇策略师Kathy Lien日前表示，在市场预期认为伯南克证词内容偏于鸽派的情况下，投资者可能在讲话发表之前削减美元多头头寸。

伯老证词事关美元后市表现美联储内部对于QE的分歧逐渐加大，尽管市场普遍认为美联储可能会在9月份减少债券购买规模，但是美联储主席伯南克在上次讲话中称美国经济需要高度宽松的货币政策，这令市场对于美联储是否会在年底放缓QE产生疑虑。

张津镭：伯南克今夜讲话，看金银是否继续震荡持行因上周4感恩节来临，各类数据提前公布，伦敦现货黄金上个交易日(11月29日)开盘于1244.70美元/盎司，最高1255.07美元/盎司，最低1239.90美元/盎司，收盘于1251.76美元/盎司，较上一交易日收盘价上涨4.45美元，涨幅0.36%。

中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周日(12月1日)联合公布，中国宏观经济先行指标——11月官方制造业采购经理人指数(PMI)表现优于市场预期。

同时公布的数据显示，中国11月官方制造业PMI 录得51.4，较上月持平。

这一数值优于市场预期中值的51.1，并且为2012年4月以来的最高水平。

欧盟(EU)发言人ChantalHughes周五(11月29日)讲话称，日内公布的欧元区11月CPI数据已经表明通缩的威胁或已远离欧元区。

欧盟统计局周五公布的数据显示，欧元区11月调和消费者物价指数初值增长0.9%，前值为增长0.7%。

他指出11月通胀数据与欧盟经济与货币事务专员瑞恩(OlliRehn)此前的预期非常吻合。

另外欧元区10月失业率为12.1%，预期为12.2%，失业人数减少6.1万人，为2011年4月以来最大降幅。

伊朗大使AliRezaBigdeli周五(11月29日)在土耳其接受采访时表示，尽管今年伊朗与土耳其之间的黄金贸易水平略低于2012年，不过一旦西方对伊朗的制裁缓解，两国之间的黄金贸易将恢复至正常水平。

在非农数据公布前，市场上流传的各种流言也足够引起市场的再一次的腥风血雨，笔者提示投资朋友，数据公布前可顺势操作，数据公布后以消息公布结果为准。

现货黄金（伦敦金）：技术上看，伦金周线收阳，缠绕5日均线波动，KD等技术指标低位运行，前期金价形成的头肩形态有效，上方颈线阻力1270美元/盎司完好，下方心理支撑区域1205-1220美元/盎司；上周金价多次反弹测试1250美元/盎司，但始终未突破1260美元/盎司阻力，当周重磅数据密集，阻力支撑区间将面临考验；投资者需密切关注ETF持仓增减变化，近期流出次数频率明显加强，投资者前期空单可继续持有，国际现货黄金正常波动区间：1230-1260美元/盎司。

今日亚洲盘的贵金属市场由于受到凌晨美联储公布的褐皮书影响，黄金白银均从高位回落，现在处于盘整中，等待晚间伯老重要讲话的指引。

总体而言，今日黄金开盘价329.36元 / 克，日内最高触及 330.74元 / 克，最低下探至 328.89 元 / 克，目前价格处于329.85元 / 克；今日现货白银开盘 5984元 / 千克，日内最高触及 6018 元 / 千克，最低下探至 5931元 / 千克，目前价格处于 5959元 / 千克。

今日关注北京时间今日晚间22：00，美联储主席伯南克将在国会联合经济委员会上出席作证，就经济发展等问题发表讲话。

对于伯南克发表证词，投资者对美联储下一步将采取何种刺激措施是最为关心的重要问题之一。

各界无不期待伯老届时能够透露口风，提及是否有可能推行第三轮量化宽松(QE3)政策或其他货币政策工具等。

需要注意的是，美国劳工部上周五公布数据显示，5月新增非农就业人口仅增长6.9万人，失业率亦自8.1%上升至8.2%。

同时，欧元区财政及银行业危机持续发酵，同时美国国会两党始终无法推出各自的振兴措施，令美国滑向“财政悬崖”的风险加大。

美联储采取行动的压力亦因此与日俱增。

但是，昨日美联储褐皮书所发布的报告称过去2个月美国经济增长加速，多数地区制造业急需扩张，新车销售强劲，住宅和商业房地产市场状况改善，除煤炭外，能源生产和开采急需扩张，经济前景依然正面。

相比前几次的报告内容，本次褐皮书措辞有所改善，这说明尽管近3个月以来美国非农数据都表现不佳，但是美联储对经济前景仍然较为乐观，这在对美元提供了部分支持的同时打压了黄金的价格。

以上两者均能成为伯老的证词依据，如果伯老认为有需要推行刺激政策，那么将有可能助涨黄金白银。

如果伯南克认为美国经济增长正在缓慢进行中，刺激政策是多余的，黄金白银将承压下跌。

结果我们拭目以待。

今日关注数据英国6月央行利率决议高英国6月央行资产购买规模高美国上周续请失业金人数低美国上周初请失业金人数低加拿大5月Ivey采购经理人指数中操作建议今日晚间关注英国央行利率决议，但需要重点关注美联储主席伯南克讲话，根据具体结果谨慎做单。

市场聚焦伯老讲话黄金白银纷纷刷新近一月新低周二（6月18日）现货黄金、现货白银均出现不同幅度下跌，纷纷刷新近一月以来新低，国际黄金刷新刷新近一月以来新低至1360.8美元/盎司，天通白银刷新下方新低至4270元/千克，隔日美国物价保持相对稳定、楼市数据尽管稍逊预期但显示继续改善，令市场担心周四（6月20日）凌晨美联储利率决议可能会释放出放缓QE的信号，打压金价。

从隔夜公布的数据来看，美国5月CPI月率仅上升0.1%，通胀压力依然温和。

此前美国5月新屋开工总数年化增加至91.4万户，增幅不及预期。

同时美国5月营建许可总数97.4万户，预期为97.5万户，4月份维持在100.5万户不变；5月营建许可月率下降3.1%，4月份维持在上升12.9%不变。

物价保持相对稳定、楼市数据显示继续改善。

向好的数据提振美元，打压金价。

由于周四凌晨时段，美联储的联邦公开市场委员会将会公布利率决议，同时美联储主席伯南克也将发表讲话，在美联储利率决议公布临近之时，任何的经济数据对市场的影响都将变得有限。

明日伯老的指挥棒将会偏向黄金市场还是美指，市场都将翘首以待。

因黄金的“死对头”美指近期正处在暴跌创伤中，连日以来还在81关口下方停滞不前，晚间虽然短线跳升至81关口，但很快又回落到关口下方。

美指近期的暴跌空间没有转化为黄金的上涨动能，而是一同走弱，负相关性有所削弱。

6.19现货黄金、伦敦金行情分析：隔日空军突然发力，攻城拔寨，突破下方重重阻力，刷新日内同时也是近一月低点至1360.8附近，一度逼近下方关键阻力1360。

隔日黄金开盘于1383.4，开盘后小幅走高，一度测试1385.7，而后开始慢跌，欧市盘初，跌破下方支撑1378，美盘时段公布的数据美国物价保持相对稳定、楼市数据尽管稍逊预期但显示继续改善，提升美联储缩减QE的预期，数据公布后金价短暂走高随即延续日内疲软态势，再度回落，一度下探至1360.8，刷新近一月以来新低，尾盘时段虽小幅反弹，但无事于补，最终收盘于1366.5，日线收于一根下影线稍长的大阴，吞没之前的涨势。

申银贵金属：美联储紧缩前景明晰，欧洲新一轮危机再起欧元/美元周一(6月24日)亚市跳空低开，汇价目前维持近两周低位水平，因欧美利差朝有利于美元的方向变化，且希腊再度出现政治动荡。

美元自上周三(6月19日)以来大涨，诸如股票和公债等资产走低，因美联储主席伯南克上周三表示，经济改善的程度足以促使美联储缩减每月购买850亿美元资产的规模。

这使交易商开始消化美联储将在2014年底升息的预期。

部分交易商称，美国利率攀升可能促使资金大举撤离新兴市场。

这可能惠及诸如日元和瑞郎等传统避险货币。

高盛(GS)在一份给客户的报告中称，未来几年主要央行，尤其是美联储，收紧货币政策可能导致一系列新兴市场货币走软。

高盛指出，尽管近期的部分转变从短期来看有些过度，但新兴市场债市和汇市上月的跌势可能只是新兴市场资产较长期趋势的一小部分。

商品期货交易委员会上周五公布的数据显示，在美联储声明和伯南克讲话发表前，投机客削减美元净多头头寸至2月以来最低水平。

数据采集时间截至上周二。

纽约梅陇银行(Bank of New York Mellon)高级汇市策略师Michael Woolfolk表示，目前的形势对美元十分利好，Woolfolk 表示，无论美联储是否会采取行动，美元都可能走强。

如果经济状况改善，美联储缩减刺激规模，美元将因升息预期而受益。

但如果经济疲弱，美联储保持刺激政策，美元将受避险需求推动而走强。

分析师表示，有关美联储将放慢购债进度的预期引发金融市场出现一定程度的不确定性，这也会提振美元。

Mizuho Corporate Bank的对冲基金汇市销售部主管Neil Jones表示，在全球市场未来的走向更加明确前，市场人士可能将资金投入美元，美元因此受益，且这种情况将持续。

伯南克令欧元陷入更大困境数月以来，欧元多头一直在等待欧元区经济衰退即将结束的证据。

不过，美联储周表态却令欧元区陷入更大的困境。

美联储的表态导致欧元区成员国国债收益率大幅飙升，美联储的会后声明发布后，意大利和西班牙等国10年期国债的收益率各上升了0.25个百分点左右。

张津镭：多空大战胜负如何，静等伯大主席揭秘晚间美联储主席伯南克发表讲话，其言论措辞令市场神经紧绷，如果继续倾向鸽派，或将一扫市场阴霾，令金银拨云见日——迎来12月开门红。

本月是2013自然年的最后一个月，年底了各大央行也都将在第一周召开本年度最后一次政策会议，其中包括澳洲联储、加拿大央行、英国央行和欧洲央行，市场目前对欧洲央行在12月的预期主要偏向于继续宽松的基调，但负存款利率不一定是12月的唯一选项。

对于欧洲央行的利率决议，投资者不要忘记上月欧央行的突然袭击，导致欧元和金银的滑铁卢。

如果此次欧洲央行再次传出利空言论，将进一步将金银推向深渊。

本周不仅有欧英澳加四大央行亮出最新的利率决议，还有众多的美国经济数据扎堆而来，而且11月的非农数据可以说是黄金白银走势的“重头戏”。

11月非农数据的好坏对于美联储12月份的利率决定具有一定指引意义。

鉴于此前发布的数据显示美国10月份非农就业人数大幅增加了20.4万人之多，如果此后发布的11月份非农就业数据继续向好的话，那么美联储12月的利率决议会议上做出缩减QE的可能性将进一步增加。

黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至12月2日黄金持仓量报843.21吨，机构此前减仓5.70吨，机构连续多日减仓，表明对后市相对悲观。

全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10309.02吨，机构此前减仓20.97吨，表明机构对后市白银相对悲观。

现货黄金（伦敦金）：技术面：现货黄金周线上依然处于下行趋势中，金价运行于布林中下轨之间，上周周线收取阳十字，下影线较长，给后市反弹留下悬念，短周期均线指标死叉下行，布林带缩口下行，附图MACD于0轴下方有死叉趋势，动能几乎为0，中线看空；日线上金价连续多日持稳于1240美金/盎司上方，上周五日线收阳，给后市反弹带来一丝希望，金价运行于布林中下轨之间，受布林下轨支撑于1213美金/盎司，短周期均线指标在上方形成压制于1271-1287一线，附图macd 绿柱动能缩减，短线看盘整，关注反弹对关键阻力位的破位情况。

大象金服预料白银行情即将引爆,待大佬云集齐发声今日操作策略：贵金属：贵金属如大象金服此前预期的先跌后涨，不过日线上并未突破3400重要阻力位置，日线级别留有一定上影线，多头力量有所衰竭，今日白银反弹空的观点，如果在低位有支撑，或有进多机会。

铂金低多思路为主，不过要注意，白银的回落对铂金也会造成一定利空影响。

钯金高空低多，昨日反弹失败，今日空是更好的选择。

基本金属：铜昨日延续反弹，从日线级别可以较容易判断，今日铜继续低多思路，不过需要注意，如果白银今日大幅回落，那么对铜可能有一定的利空需要防范。

大象金服建议，镍和铝今日都是看空的思路，其中铝反弹较多，可能会有所回落，镍是较好的多头形态。

今日重点关注数据及事件：欧洲：★★★19：30 欧洲央行公布3月货币政策会议纪要大象金服解读：欧央行会议纪要是指欧央行开会时所做的内容重点和要点的记录。

例如：前期调查的经济数据、最近的经济状况、今后的政策探讨等等。

通过欧央行会议纪要可以知道接下来欧元区的政策手段以及对欧元可能造成的影响，进而对汇市和贵金属市场造成影响。

此次纪要将公布欧洲银行3月10日的会议内容，市场将从中寻找欧央行是否会进一步宽松的线索，大象金服提醒投资者留意，纪要的措辞及语气都将对金银的走势有所影响。

美国：★★★20：30 美国4月2日当周初请失业金人数 (万)大象金服解读：前值27.6万，预估27.1万。

初请失业金人数是反映其国内劳动力市场状况的指标之一，统计的是第一次申请领取失业金的人数。

失业人数的大幅增加，美国政府的财政压力也会随之增大，对于得了“双赤绝症”的美国经济来说也是一个考验，利空美元，利好贵金属。

美国当周初请失业金人数虽然上周意外升至27.6万，但已连续第56周低于30万人的枯荣线以下，创1973年以来最长周期。

此外，随着美国劳动力市场进一步收紧，初请失业金数据有望进一步降低。

因此，大象金服预计美国4月2日当周初请失业金人数将有所减少，基本符合预期。

申银贵金属：伯南克证词措辞温和汇市主要货币陷入震荡在上周里由于受市场关注的伯南克证词措辞非常模糊，未能为美联储撤出QE画出路线图，而欧元区方面也没有重要消息推动，从而使得整个汇市陷入了震荡之中，各主要货币基本上是受各自基本面经济数据和因素而短暂波动，并未能走出较为明确的趋势和方向。

伯南克国会作证大打太极在上周的国会证词中伯南克表示美联储预期晚些时候削减资产购买，2014年中期结束资产购买。

然而美联储绝不会预先设定每月850亿美元债券购买计划的缩减进程，如果经济复苏超过预期美联储可能加快削减定量宽松，而如果经济形势不如预期则可能将资产购买计划维持更长时间，甚至在需要的时候仍可能增加资产购买。

美国长期自然失业率可以达到5%左右，联储内部多数委员支持在失业率降至7%附近时终止量化宽松。

从伯南克的证词来看，仍然完全是如果经济怎么样，将会怎么样，完全没有任何明确的方向，换而言之伯南克仍然是把撤出QE政策的决定权交给了经济表现，这令指望伯南克能为市场指明方向的投资者大感失望，不过也有不少分析人士认为尽管伯南克的讲话模棱两可，综合伯南克17日书面证词和问答环节的表态来看，如果美国或是全球经济不出大的意外，美联储仍可能在今年秋季启动QE退出。

英镑和澳元受到各自央行会议纪要支持在美联储主席伯南克证词大打太极之时，英镑和澳元分别受到各自央行会议纪要的支持。

澳元此前由于市场普遍预期澳储行会在8月份减息而大幅走低，不过上周公布的澳储行会议纪要却大幅降低了8月份减息的可能性。

在上周的澳储行会议纪要中澳储行表示表示澳元汇率的下跌预计将会带来额外的一些通胀压力。

随着时间的推移，澳元贬值将会助推通胀。

这是澳洲联储罕见的提及澳元下跌的负面影响，纪要内容还显示通胀仍为必要时进一步宽松举措提供了空间。

考虑到澳元下跌，政策是"适宜的"，持续宽松已经见效。

7月份维持利率不变的理由是澳元走低以及当前利率政策影响很大。

委员们认为澳元仍然高企，可能进一步下跌并帮助重新平衡经济。