投资银行学之保荐人制度.pptx

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券发行与承销第一章 证券经营机构的投资银行业务知识点：保荐制度● 定义：2003年12月，中国证监会推出了保荐制度。

实施《证券发行上市保荐制度暂行办法》的目的在于从源头上提高上市公司质量，设立对保荐机构和保荐代表人的注册登记制度，明确保荐责任和保荐期限，建立监管部门对保荐机构和保荐代表人施行责任追究的监管机制。

● 详细描述：（1）保荐机构和保荐代表人的注册登记管理制度《保荐办法》对企业发行上市提出了“双保”要求，即企业发行上市不但要有保荐机构进行保荐，还需具有保荐代表人资格的从业人员具体负责保荐工作。

（2）保荐期限保荐期间分为两个阶段，即尽职推荐阶段和持续督导阶段。

从中国证监会正式受理公司申请文件到完成发行上市为尽职推荐阶段。

证券发行上市后，首次公开发行股票的，持续督导期间为上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度；上市公司发行新股、可转换公司债券的，持续督导期间为上市当年剩余时间及其后一个完整会计年度。

（3）保荐责任《保荐办法》规定，保荐机构和保荐代表人在向中国证监会推荐企业发行上市前，要对发行人进行辅导和尽职调查；要在推荐文件中对发行人的信息披露质量、发行人的独立性和持续经营能力等作出必要的承诺。

（4）监管措施中国证监会建立保荐信用监管系统，对保荐机构和保荐代表人进行持续动态的注册登记管理，记录其执业情况、违法违规行为、其他不良行为以及对其采取的监管措施等，必要时可以将记录予以公布。

保荐机构、保荐代表人、保荐业务负责人和内核负责人违反《保荐办法》，未诚实守信、勤勉尽责地履行相关义务的，中国证监会责令改正，并对其采取监管谈话、重点关注、责令进行业务学习、出具警示函、责令公开说明、认定为不适当人选等监管措施；依法应给予行政处罚的，依照有关规定进行处罚；情节严重涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究其刑事责任。

例题：1.若保荐机构因保荐业务涉嫌违法违规处于立案调查期间的，中国证监会将暂不受理该保荐机构的推荐。

保荐人制度保荐人是依照法律规定为公司申请上市承担举荐责任，并为上市公司上市后一段时刻的信息披露行为向投资者承担担保责任的股票承销商。

保荐人制度则是由保荐人负责发行人的上市举荐和辅导，核实公司发行文件和上市文件的真实性、准确性和完整性，协助发行人建立严格的信息披露制度，并承担风险防范责任，并在公司上市后的规定时刻内连续协助发行人建立规范的法人治理结构，督促公司遵守上市规定，完成招股打算书中的承诺，同时对上市公司的信息披露负有连带责任。

[编辑]保荐人制度产生的背景及制度环境分析[2]20 世纪70 年代，西方各国为了进展经济、推动中小型高新技术企业的进展,纷纷在主板市场外建立了创业板市场。

创业板市场为中小型高科技企业提供了融资的方便,为其进一步进展提供了不尽的资金动力,客观上也积极推动了整个国民经济的进展。

怀着同样的目的，我国在2004年启动了有不于主板市场的创业板市场。

从微观上讲,创业板市场具有为中小型高科技企业连续融资，为创业投资提供出口、促进企业鼓舞机制的建立的功能。

从宏观上讲，创业板市场对高科技产业的进展、产业结构的调整、资本市场的深化以及就业的增长,甚至国民经济的连续进展都具有深远的意义。

但创业板市场同时又充满了风险。

创业板市场为前瞻性证券市场,它对公司的上市规模、历史业绩和盈利记录要求专门低,关注的是公司是否有进展前景,是否具有良好的盈利模型和战略规划。

因此与主板市场相比,其风险更大,上市公司被摘牌、破产倒闭的概率更高。

因此,为了爱护投资者的利益,促进创业板市场的健康进展,创业板市场对信息披露的要求就应该更高。

如何保证上市公司的信息披露质量,如何从制度上、组织上来规范上市公司的信息披露行为就成为各国创业板市场建设的重要课题。

保荐人制度因此应运而生。

证券发行的审核制度，在世界范畴内要紧有三种：审批制、注册制和核准制。

采纳哪一种制度与一国的证券市场发育水平和监管体制有关。

在发达国家占主导地位的是注册制。

保荐人制度的定义[1]保荐人是根据法律规定为公司申请上市承担推荐责任，并为上市公司上市后一段时间的信息披露行为向投资者承担担保责任的股票承销商。

保荐人制度则是由保荐人负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件和上市文件的真实性、准确性和完整性，协助发行人建立严格的信息披露制度，并承担风险防范责任，并在公司上市后的规定时间内继续协助发行人建立规范的法人治理结构，督促公司遵守上市规定，完成招股计划书中的承诺，同时对上市公司的信息披露负有连带责任。

[编辑]保荐人制度产生的背景及制度环境分析[2]20 世纪 70 年代，西方各国为了发展经济、推动中小型高新技术企业的发展,纷纷在主板市场外建立了创业板市场。

创业板市场为中小型高科技企业提供了融资的方便,为其进一步发展提供了不尽的资金动力 ,客观上也积极推动了整个国民经济的发展。

怀着同样的目的，我国在2004年启动了有别于主板市场的创业板市场。

从微观上讲 ,创业板市场具有为中小型高科技企业持续融资，为创业投资提供出口、促进企业激励机制的建立的功能。

从宏观上讲，创业板市场对高科技产业的发展、产业结构的调整、资本市场的深化以及就业的增长 ,甚至国民经济的持续发展都具有深远的意义。

但创业板市场同时又充满了风险。

创业板市场为前瞻性证券市场 ,它对公司的上市规模、历史业绩和盈利记录要求很低 ,关注的是公司是否有发展前景 ,是否具有良好的盈利模型和战略规划。

所以与主板市场相比 ,其风险更大 ,上市公司被摘牌、破产倒闭的概率更高。

因此 ,为了保护投资者的利益 ,促进创业板市场的健康发展 ,创业板市场对信息披露的要求就应该更高。

如何保证上市公司的信息披露质量 ,如何从制度上、组织上来规范上市公司的信息披露行为就成为各国创业板市场建设的重要课题。

保荐人制度于是应运而生。

证券发行的审核制度，在世界范围内主要有三种：审批制、注册制和核准制。

采用哪一种制度与一国的证券市场发育水平和监管体制有关。

保荐人制度保荐人制度是指在招聘或聘用某人时，由一位已有资格或地位较高的个人或组织担任推荐人，并对被推荐人在职业或学术能力上进行背书和评价的制度。

保荐人制度有助于增加招聘过程的透明度和公正性，为被推荐人提供更多的机会和资源，同时也为招聘者提供更准确和全面的评估依据。

首先，保荐人制度可以提供背景调查和验证被推荐人的能力和背景。

保荐人通常了解被推荐人的工作经验、学术成就、人际关系等情况，并可以提供详细的评价和背书。

这可以帮助招聘者更好地了解被推荐人的实际情况，避免盲目招聘或误判被推荐人的能力。

其次，保荐人制度可以为被推荐人提供更多的机会和资源。

在竞争激烈的就业市场中，有时候拥有一个有影响力的保荐人可以成为被推荐人获得进一步发展和晋升的关键。

保荐人通常拥有较高的声誉和社会地位，他们的推荐和背书可以使被推荐人在择业或职场发展中更容易受到重视和认可。

此外，保荐人制度还可以提高招聘过程的透明度和公正性。

保荐人制度可以降低招聘者忽略一些优秀的候选人的风险，因为拥有保荐人的候选人通常会受到更多的关注和评估。

保荐人可以帮助招聘者对被推荐人进行更全面和客观的评估，减少主观因素对招聘决策的影响，提高招聘决策的准确性和公正性。

然而，保荐人制度也存在一些问题和挑战。

首先，保荐人制度可能导致关系网的形成和扩大。

有些人可能通过寻找高级人脉来获取机会和资源，而并非凭借自身的能力和素质。

这可能导致社会资源的不公平分配，不利于社会的公平和竞争。

其次，保荐人制度可能导致招聘过程的不透明性和不公正性。

保荐人制度往往依赖于保荐人对被推荐人的个人关系和主观评价，而这些因素可能与被推荐人的实际工作能力和素质不一定相关。

因此，如果保荐人制度不得当或滥用，可能会导致招聘过程中的歧视和偏见。

综上所述，保荐人制度在招聘和聘用过程中起到了重要的作用。

它可以提供背景调查和验证被推荐人的能力和背景，为被推荐人提供更多的机会和资源，提高招聘过程的透明度和公正性。

投行的保代制度-概述说明以及解释1.引言1.1 概述投行的保代制度是指投行在承担发行保荐业务时，根据客户授权委托，作为保荐人为发行人或持有公司向监管机构及市场提供证券发行和上市咨询服务的制度。

随着资本市场的不断发展，投行保代制度在保荐业务中发挥着越来越重要的作用。

本文将就投行的保代制度进行深入研究，探讨其历史发展、特点和作用等方面，以期为读者提供对这一制度的全面了解和深入思考。

1.2 文章结构本文将首先介绍投行的保代制度是什么，包括其定义和基本概念。

接着，我们将深入探讨投行保代制度的历史发展，包括其起源、演变过程和重要事件。

随后，我们将分析投行保代制度的特点和作用，包括其在金融市场中的功能和影响。

最后，我们将总结投行保代制度的优势，挑战和未来展望，以便给读者全面的了解和思考。

通过以上结构，读者将能够更好地理解和把握投行的保代制度这一重要主题。

1.3 目的文章的目的是探讨投行的保代制度在金融市场中的重要性和作用，分析其优势和挑战，并展望其未来发展方向。

通过深入研究投行的保代制度，可以帮助读者更好地理解投行业务的运作机制，了解保代制度对于投行和客户之间关系的影响，以及对金融市场稳定和发展的重要作用。

同时，还可以为投行从业人员提供参考和借鉴，帮助他们更好地运用保代制度服务客户、管理风险、提升业绩。

通过对投行的保代制度进行深入分析，也能够为相关决策者提供参考，促进金融市场的健康发展和行业规范化。

2.正文2.1 什么是投行的保代制度投行的保代制度是指投行作为保荐机构代表发行人向市场发售新股、新债券或其它有价证券，承担了规范发行工作的一种制度。

在这个过程中，投行作为中介机构，代表发行人向投资者推介发行项目，并负责筹集资金，安排发行、承销和交割等事务。

投行的保代制度能够有效地促进企业融资，推动经济发展，提高资本市场的活跃度。

通过投行的保代制度，投行可以为发行人提供专业的财务咨询和资本市场操作支持，帮助企业更好地规划融资方案，提高融资效率和成功率。

证券发行中的保荐人制度一、保荐人制度的法律界定（一）保荐人制度的概念所谓保荐人制度，其实是一种企业上市制度，是指由保荐人负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件与上市文件中资料是否真实、准确、完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，承担风险防范责任。

保荐人在企业上市过程中承担着完全的保荐责任，监管部门则主要通过对保荐人的重点监管来达到防范和控制市场风险的目的。

（二）保荐人制度的要素第一，保荐人(sponsor)。

它是保荐行为实行者，一般由具备资格的金融中介机构，通常是由证券公司或其他投资银行担任。

证券法规定:“保荐人应当遵守业务规则和行业规则，诚实守信，勤勉尽责，对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运作。

”保荐人在企业上市前后从事的保荐工作的侧重点有所不同。

企业申请上市前，保荐人要对发行人的质地和条件作出实质性审查，在此，保荐人扮演了“辅导者”和“独立审计师”的角色。

企业完成上市以后，保荐人的保荐工作转向指导和督促企业持续地遵守市场规则，按照要求履行信息披露义务。

此外，保荐人还可以代表企业，与交易所和投资者之间进行积极的沟通联络。

在此阶段，保荐人又同时担当起企业“董事会秘书”和“公关专家”的职责。

第二，保荐对象。

它是保荐人的服务对象，一般是指证券发行人和上市公司，它们在发行有价证券筹集资本、上市和信息披露等方面都需要保荐人提供保荐服务。

从世界范围来看，虽然现在我国大陆和香港地区、英国等国家地区在主板和创业板都实行保荐人制度，但由于催生保荐人制度的摇篮是二板市场(或称创业板市场)，国外的保荐人制度多见于二板市场，因此，保荐对象一般是兼具成长性和风险性较高的中小企业。

第三，保荐行为。

它是保荐人履行保荐责任所实施的行为，主要包括公司发行上市保荐行为、证券交易保荐行为和信息披露保荐行为等，主要体现在“尽责推荐”和“尽责持续督导”两个阶段。

二、保荐人制度的起源及其在中国的产生与发展（一）保荐人制度的起源保荐人制度产生于英国，目前英国、加拿大、我国香港等国家和地区的创业板市场均对保荐人制度有明确的规定。