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手把手教你读懂招股说明书2016-08-01 22:44点击标题下「股权投资论坛」可快速关注来源| 雪球今天我讲一讲，如何看招股说明书，我认为这是一份最好的研究报告，正是有了这一份说明书，所有的分析师便开始了对该企业的研究、分析、跟踪及下定结论。
所以，招股说明书是重中之重。
对于，将几年才上市的企业，招股说明书更具投资参考意义。
同样，这也是我对一支股票研究开始的第一步。
与其，授人以鱼不如授人以渔，让更多的小散尽早离开无知，在投资路上有用。
我始终相信，在投资界只有前辈，但没有什么大V。
只要在智商正常的情况下，你肯花时间研究，肯定能在投资上有所心得。
孔子说得对，三人行必有我师！先讲一下招股说明书跟招股意向书的区别。
招股意向书和招股说明书基本上是一致的，但招股意向书是发行之前公告的，那个阶段还在进行询价，因此招股意向书其实是不含有价格信息、承销费信息的招股说明书。
鉴于我从本月IPO名单30家企业中挑了广生堂为案例进行撰写此文，用的是广生堂的招股意向书，所以做以上简单解释。
本月IPO名单近30家，据传未来会越来越快，越来越多。
所以先讲讲，我简单粗爆的筛选新股上市的监测跟踪名单（本人从未打过新），步骤如下：第一：看公司所处的行业，初步判断是啥类企业；第二：看公司主营业务介绍；第三：看公司行业竞争格局；第四：公司分产品毛利率及综合毛利率；以上的四个步骤，快速的打开企业的招股说明书后，按住CTRL+F，输入关键字搜索即可，如输入“毛利率”则跳转至毛利率有关字样，看一下企业的毛利率的水平。
如若，你已经是一个研究老手，积累够多，对于企业的行业很熟悉，那便可判断企业所处行业的情况，基本可以判断企业的整体水平。
不过，现阶段，个人对一般毛利率40%以下的新股，我仅会基本扫过，先把40%毛利率以上的企业分析完，回过头再来看毛利率略低的企业。
从以上四点筛选条件，我认为有两点，其一，是对新股的跟踪积累；其二，则是考验一个人知识的积累程度，你是否能一看到该公司处于某一行业，而你对这行业相当了解，那就是牛B了，你积累的够多，这个时候你就是投资界的前辈。
招股说明书分析报告
随着经济的不断发展，股票市场成为吸引投资者的重要平台。
而招股说明书作
为公司进行IPO（首次公开发行股票）的必备文件，对于投资者来说具有重要的参
考价值。
因此，本报告将对招股说明书进行分析，以帮助投资者更好地了解公司的经营状况和未来发展前景。
首先，我们将从公司的基本情况入手。
招股说明书中通常包括公司的注册资本、股东结构、经营范围等基本信息。
通过对这些信息的分析，投资者可以初步了解公司的规模和实力，为接下来的投资决策提供参考依据。
其次，我们将重点关注公司的财务状况。
招股说明书中通常包括公司的财务报表、利润分配方案等财务数据。
通过对这些数据的分析，投资者可以了解公司的盈利能力、偿债能力和发展潜力，从而更好地评估公司的投资价值。
此外，我们还将关注公司的行业地位和竞争优势。
招股说明书中通常包括公司
所处行业的发展趋势、市场份额、竞争对手等信息。
通过对这些信息的分析，投资者可以了解公司在行业中的地位和竞争优势，为投资决策提供参考依据。
最后，我们将对公司的发展前景进行分析。
招股说明书中通常包括公司的发展
战略、未来规划等信息。
通过对这些信息的分析，投资者可以了解公司未来的发展方向和潜在的增长点，从而更好地把握投资机会。
综上所述，招股说明书分析报告是投资者进行投资决策的重要参考依据。
通过
对招股说明书中的基本情况、财务状况、行业地位和发展前景进行分析，投资者可以更全面地了解公司，从而做出更准确的投资决策。
希望本报告能够为投资者提供有益的参考，帮助他们更好地把握投资机会。
301047招股说明书注意事项：本招股说明书（以下简称“说明书”）是根据上市规则及监管部门的要求，由301047公司（以下简称“公司”）编制的，目的是向投资者描述公司的基本情况、经营状况、财务状况和未来发展计划等内容，并说明相关风险和不确定因素。
展示透明、真实、准确的信息，以供投资者参考。
一、公司概述1. 公司简介301047公司是一家拥有创新科技的高新技术企业，专注于数字化解决方案的开发和提供。
公司致力于为客户提供优质产品和服务，不断创新，以不断满足市场需求。
2. 公司发展历程2000年，公司成立，开始研发数字化解决方案。
3. 公司经营范围公司主要经营范围包括：- 数字化解决方案的研发、销售和服务；- 技术咨询和培训；- 软件开发和销售；- 信息技术服务等。
二、市场分析1. 目标市场公司的目标市场主要包括各行业的企事业单位和个人用户，如金融、医疗、教育等。
2. 市场规模及增长潜力根据相关研究机构的报告，数字化解决方案市场在未来几年有望保持快速增长，预计市场规模将达到XX亿元。
三、产品与服务1. 主要产品公司的主要产品包括：- 数字化解决方案A：具有高效、可靠、安全等特点，能够满足客户对数字化转型的需求。
- 数字化解决方案B：专注于特定行业的解决方案，为客户提供定制化服务。
2. 服务优势公司的服务优势包括：- 专业团队：公司拥有一支经验丰富、技术娴熟的团队，能够为客户提供定制化的解决方案。
- 技术创新：公司不断投入研发，积极引入新技术，以确保产品的领先地位。
四、财务状况1. 资产总额及负债总额截至XX年12月31日，公司的资产总额为XX亿元，负债总额为XX亿元。
2. 主要财务指标- 营业收入：XX年营业收入为XX亿元，同比增长XX%；- 净利润：XX年净利润为XX亿元，同比增长XX%；- 总资产回报率：XX年总资产回报率为XX%。
五、风险提示在投资过程中，请注意以下风险因素：1. 行业竞争风险：市场上存在激烈的竞争，可能导致市场份额下降和利润率下滑。
一、公司基本信息1.公司名称及股票简称2.公司注册地及办公地质3.公司成立日期及注册资本4.公司经营范围5.公司主要业务及发展历程二、公司治理结构1.董事会及监事会情况说明2.高级管理层情况介绍3.公司内部控制体系及风险管理情况4.公司股权结构及股东情况三、公司财务状况1.财务报告核查机构情况2.重要财务指标解读3.资产负债表解读4.利润表解读5.现金流量表解读6.财务风险及应对策略四、市场竞争分析1.行业发展概况2.主要竞争对手分析3.公司在市场竞争中的优势和劣势4.市场份额及市场前景预测五、公司发展策略1.公司定位及发展目标2.市场扩张策略3.技术创新和产品研发策略4.品牌推广和营销策略5.市场风险及应对策略六、募资说明1.募资主要用途2.募资方式及比例3.募资计划及时间表4.募资风险及应对策略七、法律及合规事项1.法律顾问及会计师事务所情况介绍2.相关行业法律法规解读3.公司合规风险及应对策略4.涉及的法律名词及注释：- IPO: Initial Public Offering, 即首次公开募股，指公司首次在证券市场公开发行股票。
- 股东: 公司股东是指持有该公司股份的个人或机构，代表对公司的所有权。
- 股权结构: 公司股权结构是指公司股份的分布情况，包括控股股东、大股东、散户股东等。
- 内部控制体系: 公司内部控制体系是指公司为保证公司运营活动的合法性、有效性和安全性而制定的管理规程和流程。
- 财务报告核查机构: 为保证财务报告的真实性和准确性，上市公司需要聘请独立第三方机构对财务报告进行审查。
- 市场竞争对手: 指同一行业内与公司有直接竞争关系的其他企业或机构。
- 品牌推广: 指通过广告、市场营销等手段提高消费者对某一品牌的认知度和好感度，以增加品牌知名度和销售量。
- 法律顾问: 受聘于公司的法律专业人士，负责提供法律咨询服务，保证公司合规运营。
- 会计师事务所: 受聘于公司的会计专业人士组成的机构，负责对公司财务报告进行审计和核实。
华大智造或将香港IPO两重关口待闯《红周刊》作者李健作为华大基因的兄弟企业，华大智造能否复制华大基因的奇迹？7月19日，有私募机构人士表示，华大控股正在为其测序仪业务融资，融资主体是深圳华大智造科技有限公司，估值为50亿美元。
据报道，这次融资吸引了众多顶级PE和大型国资机构的垂青。
也有市场人士猜测，此次融资或是在为pre-IPO做准备。
但是，纵然华大智造被称为国内“唯一能够量产临床级别测序仪的企业”，也无法掩盖华大智造作为一家新生企业受到美国大厂的压制，Illumina和Thermo Fisher在国内占据了超过94%的市场份额。
在采访中，华大智造的销售人员对记者提到，华大智造的测序仪和试剂耗材的售价较低，在和海外企业竞争时是有优势的。
但同时，这也会挤压企业的毛利率。
作为华大基因的兄弟企业，华大智造能否复制华大基因的奇迹？国内第一台高通量测序仪虽然在很长一段时间内，华大内部的核心创收业务都是科研测序服务，为国内外的大学实验室、政府科研机构、医药公司等有相关研究需求的单位提供个性化的基因测序服务。
但在华大发展初期，测序所用的仪器主要都来自国外。
从华大基因招股书的披露来看，2014年Illumina和Thermo Fisher合计为华大基因提供的测序仪及耗材，占当年所有购入的仪器及耗材的89.9%；2015年又微增至90.58%。
显然，华大基因的测序业务并没有形成自身的良性循环，而是受到海外企业钳制。
为了应对海外企业一旦提价的冲击，也降低对供应商的依赖性（实际上，Illumina在中国的标价，几乎是美国本土的一倍，中国企业成了他们的“淘金池”），华大在2014年研发出了BGISEQ-1000测序仪；2015年，BGISEQ-500问世；2016年，BGISEQ-50又被推向市场。
随着测序仪业务规模之扩张，2016年4月，华大智造应运设立，其主要负责测序仪和试剂耗材的生产及研发。
到目前为止，可以被称为是国内“唯一能够量产临床级别测序仪的企业”。
招股说明书阅读总结（以“掌阅科技”为例）动不动就400页的招股说明书以前一直望而却步，这次终于静下心来看了几篇，按照各种指导阅读招股说明书的方法，总结如下：一般分这么几个篇章：（用自己的话说）1. 释义2. 简介3. 本次发行概况4. 风险因素5. 发行人基本情况6. 业务和技术7.同业竞争与关联交易 8. （可简单理解为）人脉 9. 公司治理 10. 财务+管理层分析----估值的主要依据 11. 融到的钱怎么用 12. 未来 13. 14.和15. （杂东西，可略过）在阅读招股说明书的时候要有逻辑思维、风险思维、运营思维和估值思维。
（来自何柄谕）逻辑思维：就是理解招股说明书经过多年沉淀是这么一个结构，每一部分大概讲什么的风险思维：风险因素在招股说明书第四节，很靠前的位置，重大事项提示也大量提及。
如果你能承担这个项目最大的风险所导致的后果，那就参与吧！企业运营所面临的风险从大到小主要包括法律风险、行业风险、市场风险、管理风险和投资风险。
（程度由高到低，也就是越不能自身控制的风险则对公司影响越大）运营思维：内部视角，企业的运营包括企业的改制重组情况，并购重组情况，企业业务和技术情况以及同业竞争和关联交易情况等等。
估值思维：用多种估值方法（市盈率模型法、市净率模型法、收入乘数模型法）对企业进行估值实践，用掌阅科技的招股说明书为例掌阅科技的招股说明书，读完后大致总结如下：（脉络按照中的“投资上市公司股票时可以遵循的基本Q&A思路”部分）一、公司大概情况：1. 公司主要提供两类服务：互联网数字阅读服务和增值服务。
--增值服务：分别为内容增值服务类的版权产品业务、硬件增值服务类的硬件产品业务和流量增值服务类的游戏联运业务及广告营销业务。
占比情况2. 客户：--公司数字阅读服务业务的最终客户是数量众多、高度分散的互联网终端用户（公司数字阅读平台“掌阅”主要通过各充值渠道获得来自于终端用户的充值金额）--版权产品业务的最终客户是各类数字阅读平台及影视、游戏等泛娱乐内容制作商--硬件产品业务的最终客户是数量众多、高度分散的数字阅读用户--游戏联运业务的最终客户是数量众多、高度分散的互联网游戏玩家--广告营销业务的最终客户是各类商业广告主二、公司所在产业链上下游：互联网数字阅读服务行业的产业链：互联网数字阅读服务行业-产业链其中核心环节是：数字内容提供商、数字阅读平台三、所属行业概况-互联网数字阅读服务行业1. 行业规模及成长性：数字出版行业快速发展，2023年市场规模4404亿元，同比增长30%。
股票简称：华大智造股票代码：688114深圳华大智造科技股份有限公司MGI Tech Co., Ltd.（深圳市盐田区北山工业区综合楼及11栋2楼）首次公开发行股票科创板上市公告书保荐机构（联席主承销商）（广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座）联席主承销商北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心12层F1201-F1210、F1211B-F1215A、F1231-F1232单元、15层F1519-F1521、F1523-F1531单元二〇二二年九月八日特别提示深圳华大智造科技股份有限公司（以下简称“华大智造”、“本公司”、“发行人”或“公司”）股票将于2022年9月9日在上海证券交易所科创板上市。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
第一节重要声明与提示一、重要声明本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于上海证券交易所网站（）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
如无特殊说明，本上市公告书中简称或名词释义与本公司首次公开发行股票招股书释义相同。
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解交易风险、理性参与新股交易。
二、新股上市初期投资风险特别提示本公司股票将于2022年9月9日在上海证券交易所科创板上市。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
招股说明书分析报告
招股说明书分析报告是一份对某个公司的招股说明书进行深入分析的报告。
该报告主
要包括以下几个方面的分析：
1. 公司概况：该部分主要对公司的基本情况进行介绍，包括公司的注册资本、法定代
表人、股东情况、组织结构等。
2. 历史业绩：该部分通过分析公司过去几年的财务数据，包括营业收入、净利润、资
产总额等，来评估公司的经营状况和盈利能力。
3. 市场分析：该部分主要对所属行业的市场情况进行分析，包括市场规模、竞争情况、发展趋势等，以评估公司所处行业的竞争优势和发展前景。
4. 经营模式：该部分主要对公司的经营模式进行分析，包括公司的主要业务、销售渠道、供应链管理等，以评估公司的商业模式是否具有可持续性和竞争优势。
5. 风险提示：该部分主要对公司面临的风险进行分析，包括市场风险、经营风险、政
策风险等，以帮助投资者更好地理解公司的风险状况。
6. 财务分析：该部分主要对公司的财务数据进行分析，包括财务比率、现金流量、资
本结构等，以评估公司的财务健康状况和盈利能力。
7. 市值评估：该部分主要通过比较公司的市值与行业平均水平、类似公司的市值等来
评估公司的估值水平。
8. 投资建议：该部分主要根据对公司的综合分析，给出投资建议，包括买入、持有、
卖出等。
综上所述，招股说明书分析报告是一份对公司的各个方面进行深入分析的报告，旨在帮助投资者更好地理解公司的情况，并做出明智的投资决策。
