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十一章节财务分析教案资料

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财务管理教程-第十一章财务分析

财务管理教程-第十一章财务分析

第十章 财务分析
财务管理
主编 朱莉云
学习目标： 通过本章的学习，掌握财务分析的含义、内容及其
局限性；掌握财务分析方法的种类、含义、原理及应注 意的问题；掌握分析偿债能力、运营能力、获利能力和 发展能力的指标与方法；熟悉财务综合指标分析的含义 及特点，掌握杜邦财务分析体系的应用，了解沃尔比重 评分法的基本原理。
9
第二节 财务分析的方法
财务管理
主编 朱莉云
（一）重要财务指标的比较
这种方法是指将不同时期财务报告中的相同指标或比 率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察 其发展趋势，预测其发展前景。不同时期财务指标的比较 主要有以下两种方法：
1．定基动态比率 定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数 额而计算出来的动态比率。其计算公式为：
22
第二节 财务分析的方法
财务管理
主编 朱莉云
项目
产品产量 单位产品 材料消耗量 材料单价 材料费 用总额
单位 件 千克 元 元
计划数 100 8 5
4000
实际数 110 7 6 4620
23
第二节 财务分析的方法
财务管理
主编 朱莉云
根据表中资料，材料费用总额实际数较计划数增加620 元，这是分析对象。运用连环替代法，可以计算各因素变 动对材料费用总额的影响程度如下：
（1）由于产量增加对材料费用的影响为： （110－100）×8×5＝400（元）
（2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为： 110×（7-8）×5＝－550（元）
（3）由于价格提高对材料费用的影响为： 110×7×（6-5）＝770（元）
合计：400－550＋770＝620（元）
27
第三节 财务分析指标及其评价
《财务分析》教学教案

《财务分析》教学教案

《财务分析》教学教案一、教学目标1. 了解财务分析的基本概念和重要性2. 掌握财务报表的组成和解读方法3. 学习财务比率分析的基本方法和应用4. 能够运用财务分析工具评估企业的财务状况和经营绩效二、教学内容1. 财务分析概述财务分析的定义和目的财务分析的主要对象和内容2. 财务报表分析财务报表的组成和作用资产负债表、利润表和现金流量表的解读方法3. 财务比率分析财务比率的分类和作用liquidity ratios（流动性比率）、profitability ratios（盈利能力比率）和solvency ratios（偿债能力比率）的计算和解读4. 财务分析案例研究选取具有代表性的企业财务报表和比率数据分析企业的财务状况和经营绩效三、教学方法1. 讲授法：讲解财务分析的基本概念、理论和方法2. 案例分析法：分析真实企业的财务报表和比率数据，提高学生的实践能力3. 小组讨论法：分组讨论财务比率分析的应用和案例，促进学生之间的交流与合作四、教学准备1. 教材：《财务分析》教材或相关参考书籍2. 案例资料：选取具有代表性的企业财务报表和比率数据3. 投影仪和电脑：用于展示财务报表和比率数据五、教学进程1. 授课时间：共计45 分钟2. 教学步骤：导入：介绍财务分析的基本概念和重要性（5 分钟）讲解财务报表的组成和解读方法（10 分钟）讲解财务比率分析的基本方法和应用（10 分钟）案例分析：分析真实企业的财务报表和比率数据（10 分钟）小组讨论：分组讨论财务比率分析的应用和案例（5 分钟）总结和展望：总结财务分析的主要内容和知识点，布置课后作业（5 分钟）六、教学评估1. 课堂参与度评估：观察学生在课堂讨论和提问中的积极程度。

2. 案例分析报告：学生需要提交一份关于所分析企业的财务比率报告。

3. 课后作业：布置相关的财务分析题目，要求学生在规定时间内完成。

4. 期末考试：包含选择题、填空题、计算题和问答题，全面考察学生对财务分析知识的掌握。

第十一章财务分析演示教学

第十一章财务分析演示教学

售收入
应收账款周转率
存货周转率（期）（注意各环节资金周转率对存货周转率的 影响，见第470页） 二. 反映企业流动资产周转率的指标（见上） 三. 反映企业固定资产周转率的指标
固定资产周转率
四. 反映企业总周转率的指标 总资产周转率
第四节 企业盈利能力的分析
盈利能力是企业运用所控制的资产（资源）获取收 益的能力，也称资产增值能力。 一. 反映企业盈利能力的主要指标
二. 财务分析的目的（参见第435~438页） 三. 财务分析的内容及局限性 （一）财务分析的内容
企业偿债能力的分析
企业资产营运能力分析 企业盈利能力分析 对企业总体财务状况的评价分析
（二）财务分析的局限性（参见第439~440页）
四. 财务分析方法 （一）比较分析法 （二）趋势分析法 （三）比率分析法
第十一章 财务分析
第一节 财务分析概述
一. 财务分析的意义
财务分析是指利用财务报表及其他有关资料,运用一定的分析方法对企 业分析期的财务状况和经营成果进行动态比较和评价,为企业管理当局、 投资者、债权人和政府机构等分析主体的决策行为提供依据。 财务分析的意义可用四个词来概括：承上启下、继往开来、亡羊补牢、 未雨绸缪。
销售利润率、成本费用利润率
二. 反映企业盈利能力的指标
销售毛利率、销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬 率、净资产利润率（资本金利润率）
三. 反映所有者权益的指标
每股股利、市盈率、每股账面价值、资本保值增值率
第五节 企业财务状况的综合评价
一. 杜邦分析法
杜邦分析法是由美国杜邦公司创造并最先采用的一种综合分析方法，故 得此称谓。该方法利用各种财务指标之间业已存在的相互依存、相互联系 的内在关系，从权益净利率这一核心财务指标出发，通过对影响此指标的 各因素的分析，以达到对总体财务状况和经营成果进行评价的目的。 注意：1.几个主要关联指标（见第468页）
第十一章 财务分析

第十一章 财务分析

计算期天数 =资产平均余额× 周转额
1．流动资产周转情况
（1）应收账款周转率
应收账款周转率（周转次数）=
营业收入 平均应收账款余额
平均应收账款余额= 应收账款余额年初数 应收帐款余额年末数
2
应收账款周转期（周转天数）=
平均应收账款余额 360 营业收入
利用上述公式计算应收账款周转率时，需要 注意以下几个问题：
（三）相关比率
相关比率是以某个项目和与其有关但又 不同的项目加以对比所得的比率，反映有关 经济活动的相互关系。
四、因素分析法 （一）连环替代法 例（表1）
项 目 单位
产品产量 件
单位产品材 千克 料消耗量
材料单价 元
材料费用总 元 额
ห้องสมุดไป่ตู้
计划数 200 18
10 36000
实际数 210 14
12 35 280
3．已获利息倍数
息税前利润总额
已获利息倍数=
利息支出
其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出
=净利润+所得税费用+利息支出
一般情况下，已获利息倍数越高，表明企 业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指 标为3时较为适当。
二、营运能力分析
周转额 周转率（周转次数）= 资产平均余额
周转期（周转天数）= 计算期天数 周转次数
第二节 财务分析的方法
一、趋势分析法 （一）重要财务指标的比较 1．定基动态比率
分析期数额 定基动态比率= 固定基期数额 100%
2．环比动态比率
环比动态比率=
分析期数额 前期数额 100%
（二）会计报表的比较
会计报表的比较是将连续数期的会计 报表的金额并列起来，比较其相同指标的增 减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况 和经营成果发展变化的一种方法。
财务管理第十一章财务分析

财务管理第十一章财务分析

财务管理第十一章财务分析
8、市盈率
市盈率（倍数）=每股市价/每股收益 分析：该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格， 可以用来估计股票的投资报酬和风险。 市价确定时，每股收益越高，市盈率越低，风险就小。 每股收益确定时，市价越高，市盈率越高，风险就大。
从横向来说，市盈率越高说明公司能够获得社会信赖， 具有良好的前景，但过高公司的风险会过大，一般不超过 20。
一、概念：主要是通过比较企业几个会计期间的 财务报表或财务比率，来了解企业财务状况变化 的趋势。 二、方法： （一）比较财务报表
——比较企业连续几期财务报表的数据， 分析其增减变化的幅度及其变化原因，来判断企 业财务状况的发展趋势
财务管理第十一章财务分析
（二）比较百分比财务报表 ——将财务报表中的数据用百分比来表示，
末3
货币 资金 初340 末490
短期 投资 初30 末80
存货
初580 末690
应收及 预付款
初699 末717
财务管理第十一章财务分析
公式中的资产负债率是指全年平均资产负债率， 从该公司杜邦图看，决定权益净利率高低的因 素有：销售净利率、资产周转率、权益乘数三 个方面。 三、杜邦分析体系的作用
财务管理第十一章财务分析
4、现金流量比率
a.公式＝经营活动现金净流量/流动负债
b.分析：由于经营活动现金净流量与流动负 债会计期间不同，因此使用这一财务比率时，需 考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的 因素。
5、到期债务本息偿付比率
a.公式＝经营活动现金净流量/（本期到期债 务本息）
b.分析：此比率越高，说明企业偿债能力越
第十一章 财务分析
第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析 第六节 企业财务状况的综合分析
《财务管理》课件第11章财务分析

《财务管理》课件第11章财务分析

财务分析的主要目的是为利益相 关者提供关于企业财务状况和业 绩的客观信息，帮助其做出更明 智的决策。
财务分析的框架
01
02
03
04
战略分析
评估企业的竞争地位、行业趋 势和经营策略。
会计分析
分析财务报表中数据的真实性 和可靠性。
财务比率分析
通过计算各种财务比率来评估 企业的偿债能力、营运能力和
盈利能力。
准值为0.3。
净利润率
衡量企业净利润水平，计算方式为 净利润除以销售收入，标准值为 0.15。
净资产收益率
衡量企业股东权益回报水平，计算 方式为净利润除以平均股东权益， 标准值为0.1。
04
财务趋势与预测分析
财务趋势分析
历史趋势分析
通过比较企业过去几年的 财务报表，分析企业各项 财务指标的变化趋势，如 收入、利润、资产等。
雷达图分析法
总结词
雷达图分析法是一种通过绘制雷达图来比较企业财务指标的方法。
详细描述
雷达图分析法将企业的财务指标（如偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力）绘制在雷达图上，以便进行横 向和纵向比较。这种方法有助于识别企业的优势和劣势，以及潜在的改进方向。
沃尔评分法
总结词
沃尔评分法是一种通过将各项财务指标与行业平均水平进行比较来评估企业财务状况的 方法。
详细描述
资产负债表分析主要包括资产结构分析、负债结构分析、资产质量分析和负债 质量分析。通过分析，可以了解企业的资产配置、偿债能力和资金流动性等方 面的情况。
利润表分析
总结词
利润表反映了企业在一定时期内的经营成果，是企业盈利能 力的重要体现。
详细描述
利润表分析主要包括收入结构分析、成本费用分析、利润质 量分析和盈利能力分析。通过分析，可以了解企业的收入来 源、成本控制、利润增长点和盈利能力等方面的情况。
《财务管理》(第二版)教学课件- 第十一章财务报表分析

《财务管理》(第二版)教学课件- 第十一章财务报表分析


(一)销售净利率
销售净利率是指净利与销售收入的百分比， 其计算公式为：
销售净利率＝(净利÷销售收入)×100%
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的 多少，表示销售收入的收益水平。企业在 增加销售收入额的同时，必须相应地获得 更多的净利润，才能使销售净利率保持不 变或有所提高。
(二)销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比， 其中毛利是指销售收入与销售成本的差。 其计算公式如下：
（一）确定企业经济效益综合评价指标
获 1、销售利润率 利 能 2、总资产收益率
力 3、资本收益率 指 标 4、资本保值增值率
பைடு நூலகம்
重要性权数15分 重要性权数15分 重要性权数15分 重要性权数10分
偿
债 5、资产负债率
重要性权数5分
能
力 指
6、流动比率或速动比率 重要性权数5分
标
营
运 7、应收账款周转率 能
资产管理比率包括：营业周期、存货周 转率、应收账款周转率、流动资产周转率 和总资产周转率。
资产管理比率又称运营效率比率。
(一)营业周期 营业周期是指从取得存货开始到销售存
货并收回现金为止的这段时间。 营业周期=存货周转天数+应收账款周转
天数 (二)存货周转率
存货的流动性，一般用存货的周转速度 指标反映，即存货周转率或存货周转天数。
销售毛利率＝[(销售收入－销售成本)÷销 售收入]×100%
毛利率是企业销售净利率的最初基础，没 有足够大的毛利率便不能盈利。该比率越 高，说明企业的获利能力越强。
(三)资产净利率
资产净利率是企业净利与平均资产总额的 百分比。
平均资产总额＝(期初资产总额＋期末资 产总额)÷2。
《财务管理》教学课件 第十一章

《财务管理》教学课件 第十一章

long-term creditors ），主要是确定企业 偿还长期债务本金和利息的能力。评价长期偿 债能力的主要指标有以下指标： （－）资产负债率 ❖资产负债率，亦称举债经营比率或负债比率 (debt ratio)，是负债总额与资产总额的比率。 计算公式如下：
资产负债 资 负率 产 债总 总 1额 额 0% 0
第二节 基本财务比率的计算及分析
（二）流动比率
❖ 流动比率(current ratio)是流动资产总额对流动负债 总额的比例。计算公式如下：
流动比率
流动资产 流动负债
❖ 流动比率是反映企业短期债务由可变现流动资产来偿还 的能力。该比率表示每一元流动负债有多少流动资产作 保证。该比率高，说明企业偿债能力强。按照西方企业 的经验，一般认为该比率应维持二比一，才足以表明企 业财务状况稳妥可靠。当然，这只是一个经验数据，理 论上还未得到证明。因此，分析一个企业的流动比率时， 要同企业历史水平、同行业平均流动比率进行比较，分 析其合理性。
第二节 基本财务比率的计算及分析
❖ 当营运资金为负数时，说明企业营运资金短缺。 企业的流动负债超过了流动资产，表明企业发 生亏损，或举措短期债务的资金用于购买固定 资产、进行非流动资产投资等方面，企业资产 流动性差。此时，企业处于极为不利的境地。 不仅正常的生产经营活动难以维持，各种短期 债务难以偿还，而且要重新举借债务会受到种 种限制。从这点讲，企业营运资金状况的分析， 也称为短期信用分析，它是短期债权人、长期 债权人以及投资者非常关心的一个很敏感的问 题。
第二节 基本财务比率的计算及分析
或有负债所 比 或有 率 有者 负权 债益 总 10总 额 % 0 额
或有已 负贴现商 对业 外承 担 未诀、诉 未讼 诀仲裁其 金他 额或 债总 兑 额汇票 保 金金 额 （除 额贴现与担 讼保 仲 引 负 裁起 债 ）的 金诉
财务报表分析课件第11章

财务报表分析课件第11章

4. 评价业绩
各项预算数据提供了评价部门和员工实绩的客观标准。
(五)全面预算管理的作用
(1)有助于现代企业制度的建立 (2) 全面预算运用货币度量来表达，具有高度的综合 性，经过综合平衡以后可以体现解决各级和各部门 的冲突的最佳办法，使各级和各部门协调工作 (3) 有助于企业战略管理的实施 (4) 有助于现代财务管理方式的实现 (5) 有助于强化内部控制和提高管理效率 (6) 有助于企业资源的整合 (7) 加强全面预算管理工作是提高竞争能力的需要
特征： 以一系列数据表达对未来的预测 包括一切财务收入及支出 是企业战略与日常经营的链接 是提升公司治理能力、强化契约的公司管理 是企业组织所必需的约束与激励机制 必须得到相关机构审议通过，并以书面文件形式出 表达相当有系统性，还有利于进行分析比较 是执行的准则
(二)预算的功能
1.规划功能
制定目标及政策，预测未来的机会与威胁，有效利用资源
(四)全面预算管理的基本功能
1.确立目标
编制预算，实质上是根据企业的经营目标与发展规划制定近期(预算期)各 项活动的具体目标。
2. 整合资源
编制预算，可以使企业围绕既定目标有效地整合资金、技术、物资、市场 渠道等各种资源，以取得最大的经济效益。
3. 沟通信息
全面预算为企业内部各种管理信息的沟通提供了正式和有效的途径，有助 于上下互动、左右协调，从而提高企业的运作效率。
第十一章 企业财务预算分析
本章内容与要求 主要介绍预算的含义、内容、作用及编制， 要求掌握预算分析指标的内容，即成本中心财务 预算指标分析内容、利润中心财务预算指标分析 内容和投资中心财务预算指标分析内容。
预算的含义 预算的定义 预算的功能 预算的目标
全面预算的概述 全面预算的定义 全面预算的分类 全面预算的编制程序 全面预算管理的基本功能
会计学原理(第二版)第11章 财务报表分析

会计学原理(第二版)第11章 财务报表分析

资产负债率=总负债/总资产*100%
会计学原理（第2版）
23
1.3.1 偿债能力分析
2．产权比率 负债与所有者权益比率亦称产权比率， 是指负债总额与所有者权益总额的比例 关系，反映了所有者权益对债权人权益 的保障程度，是企业财务结构稳健与否 的重要标志。 产权比率=负债总额/所有者权益总额
*100%
会计学原理（第2版）
24
1.3.1 偿债能力分析
3．权益乘数 权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数，权益乘数越
大，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，反之，该比率约小， 表明所有者投入企业的资本占全部资产的比总重越大。
权益乘数=总资产/股东权益 根据上面介绍可以发现，资产负债率、权益乘数、产权比率之间的关系如下 所示：
机会（O） 外部环境分析
竞争劣势（W） 内部活动分析
威胁（T） 外部环境分析
会计学原理（第2版）
14
1.2.2 财务分析
进行财务分析时，最主要的方法是比较分析法 和因素分析法。
（一）比较分析法 （二）因素分析法
会计学原理（第2版）
15
1.3 财务报表分析的内容
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析
会计学原理（第2版）
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1.3.2 营运能力分析
（二）固定资产营运能力分析 反映固定资产营运能力的指标为固定资产周转率，它是反 映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项 指标。
固定资产周转率=营业收入/平均固定资产 其中：平均固定资产=（期初固定资产+期末固定资产）/2
会计学原理（第2版）
存货周转天数=计算期天数/存货周转次数
会计学原理（第2版）
(本科)企业会计学第十一章教案

(本科)企业会计学第十一章教案

企业会计学第十一章财务报表分析""学习目标理解并掌握财务报表分析的目的与方法；掌握偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和成长能力分析等常用财务指标的计算与分析方法；理解并掌握杜邦财务分析体系的设计理念及分析方法。

第一节财务报表分析一、财务报表分析概述1.财务报表分析的意义（1）财务报表分析是财务预测、决策与计划的基础。

（2）财务报表分析是正确评价财务活动，考核经营管理人员业绩的途径。

（3）财务报表分析是评价企业的财务状况和经营成果，提高经济效益的手段。

二、财务报表分析的方法1.趋势分析法2.比率分析法3.因素替代法第二节偿债能力分析一、短期偿债能力1.流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率，表示企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿债的保证，反映了企业的流动资产归还流动负债的能力。

计算公式为二、长期偿债能力含义：长期偿债能力是指企业归还长期负债的能力，它的大小是反映企业财务状况稳定与否及安全程度高低的重要标志。

其分析指标主要有资产负债率、产权比率、己获利息倍数、现金流量利息保障倍数等。

1.资产负债率资产负债率乂称负债比率，是企业的负债总额与资产总额的比率。

它表示企业资产总额中债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。

计算公式为资产负债率=负债总额♦资产总额X100%2.产权比率产权比率乂称负债与所有者权益比率，是指负债总额与所有者权益总额的比例关系，是企业财务结构稳健与否的重要标志。

计算公式为产权比率=负债总额+所有者权益总额X100%3.已获利息倍数己获利息倍数又称利息保障倍数，是企业的息税前利润与利息费用的比率, 是衡量企业偿付负债利息能力的指标。

计算公式为已获利息倍数=息税前利润♦利息费用4.现金流量利息保障倍数由于利润表中的利润净额并不等于现金流量，反映企'也长期偿债能力的已获利息倍数不能客观地反映企业还本付息的能力，采用现金流量利息保障倍数能真实地反映出企业还本付息能力。

第十一章财务分析

趋势分析实际上是运用动态比率对不同时 期的指标进行比较分析，由于采用基期不同， 动态比率有定基比率指标和环比比率指标之分。
（一）定基比率指标。以某一时期的指标值为 固定的基数进行计算的比率，计算公式为：
定基比率＝分析期指标值/固定基期指标值
（二）环比比率指标。以前每个分析期的前期 为基数计算的比率，计算公式为：
实际指标
Y1＝a1×b1×c1

a因素变动对Y指标的影响：

d1＝（a1－a0）×b0×c0
b因素变动对Y指标的影响：

d2＝a1×（b1－b0）×c0
c因素变动对Y指标的影响：

d3＝a1×b1×（c1－c0）
综合影响（Y1－Y0）

＝a1×b1×c1－a0×b0×c0

＝d1＋d2＋d3
第十一章 财务分析
财务分析是财务管理的一个重要方法， 它既是对已经完成的财务活动的总结，又是 财务预测、财务预算的重要基础，在财务管 理循环中起着承上启下的作用。
第一节 财务分析的意义与内容
一、财务分析的意义
（一）通过财务分析，判断和评价企业财务状况 和经营情况，揭示财务活动中的矛盾，采取切实措 施，改善财务管理，以保证财务管理目标的实现。
财务分析方法一般有比较分析法、趋势分析 法、比率分析法和因素分析法等专门方法。
运用比较分析法时，关键是要注意指标可比 性问题，在选择比较指标时，要求内容范围、计 算方法、计量标准、时空跨度上保持口径一致， 必要时应该进行调整。指标对比的方式主要包括：
（一）实际指标与计划指标的比较

将分析期的实际指标与计划指标进行比较，可以
（三）财务报表是提供经济活动的货币量信 息，不包括非财务信息，使得财务分析所依据 的信息不全面。
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4
计算速动比率时要把存货从流动资产剔除
在流动资产中存货的变现速度最慢 由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没做处理 部分存货已抵押给某债权人 存货估价还存在成本与合理市价相差悬殊的问题
6
3. 现金流动负债比率
现金流动负债比率=年经营活动现金净流量÷年末流 动负债。 该指标较大，表明企业经营活动产生的现金净流量较 多，能够保障企业按时偿还到期债务。但也不是越大 越好，太大则表示企业流动资金利用不充分，收益能 力不强。
1
第一节 偿债能力分析
一、 站在债权人的角度分析企业偿债能力，包括短期偿 债能力和长期偿债能力。 （一） 短期偿债能力分析。短期偿债能力是指企业流动 资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当 前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。短期 偿债能力指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债 率。主要把握两点： 一是关于三个指标的计算和分析，三个指标反映的是企业 短期偿债能力的大小，也就是说三个指标越高，反映企业 短期偿债能力越强，但并不是说这三个指标越高越好，在 进行财务分析的时候要考虑相关因素的影响。
2
1. 流动比率
流动比率=流动资产÷流动负债 流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人 的权益越有保证。但是，流动比率也不可能过高，过 高则表明企业流动资产占用较多会影响资金的使用效 率和企业的筹资成本进而影响获利能力。流动比率越 高，说明偿债能力越好，企业为了保持良好的偿债能 力，过多的将资产占用在流动资产上，但是流动资产 的收益能力比长期资产的收益能力要差，所以流动比 率越大从另一个侧面反映资产的收益水平较差。
10
3.股东权益比率
股东权益比率=股东权益总额÷资产总额 与资产负债率的关系
4.权益乘数
股东权益比率的倒数
权益乘数=资产总额÷股东权益总额=1 ÷（1－资产负债 率） =（权益+负债） ÷权益
11
5. 已获利息倍数 已获利息倍数=息税前利润÷利息支出 利息支出=财务费用+资本化利息 息税前利润=所得税+净利润+利息（资产所 创造的全部价值）
第十一章 财务分析
➢财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用 专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、 财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来， 帮助利益关系集团改善决策。 ➢财务分析的最基本功能，是将大量的报表数据转换成对特 定决策有用的信息，减少决策的不确定性。 ➢财务分析的起点是财务报表，分析使用的数据大部分来自 于公开发表的财务报表。因此，财务分析的前提是正确理解 财务报表。 ➢财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风 险能力作出评价，或找出存在的问题。
12
影响长期偿债能力的其他因素
1、或有负债 2、担保责任 3、租赁活动
13
第二节 营运能力分析
企业的营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行 分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。资 金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利 用效率高。企业的资金周转状况与供产销各个经营环 节密切相关，任何一个环节出现问题，都会影响到企 业的资金正常周转。资金只有顺利的通过各个经营环 节，才能完成一次循环，在供产销各个环节中，销售 有着特殊的意义。因为产品只有销售出去，才能实现 其价值，收回最初投入的资金，顺利的完成一次资金 周转。通过产品销售情况与企业资金占用量来分析企 业的资金周转状况，评价企业的营运能力。
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2. 产权比率
产权比率=负债总额÷所有者权益总额。反映总资产 内部的负债与所有者权益之间配比关系。企业在评价 产权比率适度与否时，应从提高获利能力与增强偿债 能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前 提下，尽可能提高产权比率。产权比率越高，资产负 债率就越高，企业财务风险也就越大，但是资产负债 率提高以后可以给所有者带来财务杠杆利益，这样就 能增强企业获利能力。所以产权比率要从偿债能力和 获利能力两个角度进行把握。产权比率与资产负债率 对评价偿债能力的作用基本相同，主要区别是：资产 负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度， 产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有 资金对偿债风险的承受能力。
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影响变现能力的其他因素
1、可动用的银行贷款指标 2、准备很快变现的长期资产 3、偿债能力的声誉
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（二） 长期偿债能力分析
1.资产负债率/负债比率 资产负债率=负债总额÷资产总额 这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越 强，比率较大表明：利用较少的自有资金形 成较多的资产；而且在经营状况良好的条件 下，可以利用财务杠杆作用，得到较多的投 资利润；比率过大则需注意控制风险。
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运用流动比率时，必须注意以下几个问题：
1.）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资 产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现 金或存款用来偿债。流动比率高也可能是存货积压、 应收账款增多且收账期延长，以及待摊费用和待处理 财产损失增加所至，而真正可用来偿债的现金和存款 却严重短缺。 2.）从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高 越好，但从企业经营角度看，过高的流动比率通常意 味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企业机会 成本的增加和获利能力的降低。 3.）流动比率是否合理，不同的企业以及同一企业不 同时期的评价标准是不同的，因此，不应用统一的标 准来评价各企业流动比率合理与否。
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一、应收账款周转率
应收账款周转率（次数）=主营业务收入净额÷平均应收 账款余额 主营业务收入净额=主营业务收入－销售折扣与折让 应收账款周转天数=360 ÷应收账款周转率（次数）
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二、存货周转率
存货周转率（ห้องสมุดไป่ตู้）=主营业务成本÷平均存货 在计算存货周转率时应注意以下几个问题： 存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此， 在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应 注意存货计价方法的口径是否一致。如果以实际成本 核算的话，存货发出的计价方法有先进先出法、后进 先出法、移动平均法、加权平均法、个别认定法等。 在不同的计价方法之下就会影响到期末存货余额，有 就会影响到存货周转率的分母。例如在通货膨胀时期， 存货发出的计价方法采用后进先出法，符合会计上的 谨慎性原则，价格高的存货先发出结转到主营业务成 本，价格低的存货作为期末存货，列示在资产负债表 存货中，在计算存货周转率时由于存货平均占用额减 少，所以存货周转率提高。