投资学教程上财版第章习题集

上财投资学教程第章习题答案.doc习题集第一章判断题1.在中国证券市场上发行股票可以以低于面值的价格折价发行。

（F）2.股东不能直接要求发行人归还股本，只能通过二级市场与其他投资者交易获得资金。

（T）3.债权人与股东一样，有参与发行人经营和管理决策的权利。

（F）4.通常情况下，证券收益性与风险性成正比。

（T）5.虚拟投资与实际投资相同，二者所产生的价值均能计入社会经济总量。

（F）6.一般而言，政府为了调控宏观经济情况，可以直接进入证券市场从事证券的买卖。

（F）7.我国的银行间债券市场属于场外市场。

（T）8.中国政府在英国发行、以英镑计价的债券称为欧洲债券。

（F）9.优先股股东一般不能参加公司的经营决策。

目前中国公司法规定公司可以发行优先股。

（F）10.中国股票市场目前交易方式有现货交易、信用交易、期货交易和期权交易。

（F）11.金融期货合约是规定在将来某一确定时间，以确定价格购买或出售某项金融资产的标准化合约，不允许进行场外交易。

（T）12.中国的主板市场集中在上海证券交易所和深圳证券交易所。

其中上海证券交易所集主板、中小企业板和创业板于一体的场内交易市场。

13.中国创业板采用指令驱动机制，属于场内交易市场。

（T）14.中国证监会是依照法律法规，对证券期货市场的具体活动进行监管的国务院直属单位。

（T）15.中国证券业协会是营利性社会团体法人。

（F）16.有价证券即股票，是具有一定票面金额，代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。

（F）17.证券发行市场，又称为证券初级市场、一级市场。

主要由发行人、投资者和证券中介机构组成。

（T）18.在中国，场内交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经纪商在交易所内代理买卖证券。

（T）19.保护投资者的利益，关键是要建立公平合理的市场环境，使投资者能在理性的基础上，自主地决定交易行为。

（T）20.我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。

《投资学》第8章习题集一、判断题1、债券的价格应该等于其预期现金流的现值之和。

（）2、一债券1年后可得本息105元，另一债券3年后可得本息105元，因为两债券的本息现金流产生的时间不同，它们在市场上的实际买卖价格肯定不同。

（）3、如果两债券的面值、到期期限、票面利率及投资者所要求的必要收益率都相同，那么它们的价格也必然相同。

（）4、如果两债券的未来现金流相同，且投资者所要求的必要收益率也相同，那么它们的价格也应该相同。

（）5、按复利计息，除本金外，要将期间所生的利息一并加入本金再计算利息。

而按单利计息，只须本金计算利息，上期的利息不计入本金重复计算利息。

（）6、一般债券等固定收益产品的利率都是按名义利率支付利息，但如果在通货膨胀环境下，债券投资者收到的利息回报就会被通货膨胀侵蚀。

（）7、债券的到期收益率即投资债券的实际收益率，因为实际收益可能为负，所以到期收益率也可能取负值。

（）8、计算债券价格时，是将债券未来现金流量折算成现值，因此需要有一个折现率。

在债券定价公式中，该折现率一般也称为债券必要的到期收益率。

（）9、投资者进行债券投资时所要求的折现率也可以称之为必要的到期收益率，一般就是债券的票面利率。

（）10、零息债券是债券市场上一种较为常见的债券品种，是指以贴现方式发行、不附息票而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。

（）11、附息债券的票面利率可以是固定利率，也可以是浮动利率。

（）12、永久债券指一种不规定本金返还期限，可以无限期地按期取得利息的债券。

（）13、如果一种债券的票面利率等于到期收益率，则债券的价格将等于票面金额。

（）14、如果两债券的票面利率、票面金额、到期期限和到期收益率都相同，那么每年付息次数少的债券价格较高。

（）15、在其他条件不变的情况下，如果债券的到期收益率下降，其价格就下跌；到期收益率上升，其到价格就上涨。

（）16、一般而言债券的价格与债券的票面利率成反向关系。

（）17、如果债券的票面利率与到期收益率不等，债券的价格与面值就会不等，出现折价或溢价，但折价或溢价将随到期日的临近而减少，最后债券的价格将趋近于票面金额。

《投资学》第8章习题集一、判断题1、债券得发行期限就是债券发行时就确定得债券还本期限。

( )2、一组信用质量相同、但期限不同得债券得到期收益率与剩余期限得关系用图形描画出来得曲线,就就是收益率曲线。

( )3、隆起收益率曲线得含义就是:随着债券剩余期限长度得减少,债券到期收益率先上升后降低。

( )4、利率期限结构研究得就是其她因素相同、期限不同债券得收益率与到期期限之间得关系( )5、附息债券得价值就等于剥离后得若干个零息债券得价值之与。

( )6、无偏预期理论认为,远期利率就是人们对未来到期收益率得普遍预期。

( )7、在流动性偏好理论下,长期利率一般都比短期利率高。

( )8、市场分割理论认为,投资者一般都会比较固定地投资于某个期限得债券,这就形成了以期限为划分标识得细分市场。

( )9、简单得说,久期就是债券还本得加权平均年限。

( )10、附息债券得久期等于其剩余期限。

( )11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动得敏感程度。

( )12、其她条件不变时,债券得到期日越远,久期也随之增加,但增加得幅度会递减。

( )13、其她条件不变,到期收益率越高,久期越长。

( )14、随着收益率变动幅度得增加,用久期来测算债券价格变化得精确度在减小。

( )15、一般而言,债券价格与利率得关系并不就是线性得。

( )16、凸性系数就是债券价格对收益率得一阶导数除以2倍得债券价格。

( )17、久期与债券价格相对于收益率得一阶导相关,因此称为一阶利率风险。

( )18、当收益率(利率)变动较小时,债券价格得变动近似线性,只需要考虑凸性。

( )19、债券组合管理大致可以分为两类:消极得债券组合管理与积极得债券组合管理。

( )20、有效债券市场就是指债券得当前价格能够充分反映所有有关得、可得信息得债券市场。

( )21、如果债券市场就是有效得,投资者将找不到价格被错估得债券,也不必去预测市场利率得变化。

( )22、常见得消极得债券组合管理包括:免疫组合与指数化投资。

投资经济学习题集答案方芳陈康幼编著上海财经大学电子出版社第一章一、单项选择1.B2.B3.C4.C5.B6.C7.B8.D9.C 10.C 11.C 12.D 13.A二、多项选择1.ABCD2.ABC3.ABD4.CD5.AD6.ABCD7.ABCD8.BD9.AC 10.AD11.BC 12.ABC 13.ABCD 14.BCD 15.ABD四、名词解释1.投资主体为了获得预期的效益,而投入资金,并将其转换成实物资产、或金融资产的行为或过程。

2.影子价格又可称为经济价格、最优计划价格、核算价格，是指在社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和对产品需求状况的价格。

3.直接投资是指投资主体将资金直接用于购置或建造固定资产和流动资产的行为或过程。

直接投资又可分为固定资产投资和流动资产投资。

4.间接投资是指，投资主体为了获得预期的效益，将资金转换为金融资产的行为或过程。

包括信用投资和证券投资二大类。

5.基本建设是指，主要通过增加生产要素的投入，以扩大生产能力（或工程效益）为主要目的固定资产外延扩大再生产。

6.更新改造，是指对现有企业原有设备和设施进行更新和技术改造。

其目的是要在技术进步的前提下，通过采用新设备、新工艺、新技术，以提高产品质量、节约能源、降低消耗，达到提高综合效益和实现内含扩大再生产的目的。

7.流动资产投资是指投资主体为启动投资项目而购置或垫支某项流动资产的行为和过程，流动资产投资按其投放的内容可分为储备资金、生产资金、产成品资金、货币资金。

8.将资金贷给直接投资者，并从直接投资者那里以利息形式分享投资效益的，称为信贷投资。

9.将资金委托银行的信托部门或信托投资公司代为投资，并以信托受益形式分享投资效益的称为信托投资。

10.证券投资是指，投资者通过购买证券，让渡资金使用权给证券发行者进行直接投资，并以债息、股息、红利的形式与直接投资者分享投资效益。

包括股票投资和债券投资。

第十一章、期货一、习题集(一)判断题1、远期合约是指合约双方约定在未来某个特定时间以约定的价格买卖特定数量的标的物(或基础资产)的协议。

（对）2、远期合约是指合约双方约定在未来某个特定时间买卖特定数量的标的物(或基础资产)的协议。

（错）3、远期合约的标的物称为基础资产（对）4、远期合约的基础资产仅仅是商品和金融产品。

（错）5、常见的远期合约的基础资产有黄金、原油、铜、大豆、小麦、咖啡等商品，以及外汇、债券、股票等金融产品。

（对）6、金融变量通常不是远期合约的基础资产。

（错）7、一般来说远期合约的内容包括标的资产及数量、交割时间、交割价格、交割地点等等。

（对）8、大部分远期合约都明确规定在未来一个明确的时点(或时期)交割，到时双方都一定执行合约中规定的义务。

（错）9、远期合约在合约签订之时，买方需要支付一定的预付金额。

（错）10、指期货合约是指在将来确定的时间按照确定的价格和品质在规定的地点购买或出售一定数量标的物的合约。

（对）11、期货合约是标准化的远期合约。

期货合约由交易所规定，在期货交易所集中交易，期货合约规定期货标的物的质量等级、规模、交割日期、交割地点与交割方式等。

（对）12、将远期合约标准化为期货合约，目的是增加市场流动性，降低达成远期交易的成本。

（对）13、期货交易所通过期货交易保证金制度确保没有交易对手违约风险。

（对）14、按照合约标的物的性质不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。

（对）15、中国期货市场有大连商品交易所、郑州商品交易所和上海商品期货交易所。

（错）16、中国商品期货主要分为三大类：农产品期货、金属期货和能源化工期货。

（对）17、大连商品交易所、郑州商品交易所和上海商品期货交易所等交易的期货的基础资产有部分是相同的。

（错）18、期货交易所制定的主要市场规则有：保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额和大户持仓报告制度、风险准备金制度等风险管理制度。

习题集一、判断题（40题）1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。

F2、CAPM模型表明，如果要投资者持有高风险的证券，相应地也要更高的回报率。

T3、通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。

F4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。

T5、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。

F6、投资组合中成分证券相关系数越大，投资组合的相关度高，投资组合的风险就越小。

F7、对于不同的投资者而言，其投资组合的效率边界也是不同的。

F8、偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。

T9、在市场模型中，β大于1的证券被称为防御型证券。

F10、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。

T11、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。

F12、对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也就越高。

F13、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。

F14、证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。

T15、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。

F16、利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同而有区别，对于固定收益证券的要大于对浮动利率证券的影响。

T17、购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。

T18、非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。

T19、信用风险属于非系统风险，当证券发生信用风险时，投资股票比投资债券的损失大。

F20、经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。

经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。

F21、收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，其风险也较小。

第３章有效市场假说一、判断题(40题)１. 半强式有效市场是指在一定的考察期内,证券价格先涨后跌或先跌后涨(）2. 如果市场是强式有效地，管理者会选择积极进取的态度。

（)3. 在强式有效市场中,证券分析师能够设计某种操作策略以使投资者获得市场平均收益水平的收益。

()４．有效市场假说表明,在有效率的市场中,投资者不仅能获得与其承担的风险相匹配的那部分正常收益,还能获得高出风险补偿的超额收益。

( )5．有效市场理论认为,只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。

（）6. 市场达到有效的重要前提有两个:投资者必须具有对信息进行加工、分析并据此正确判断证券价格变动的能力以及所有影响证券价格的信息都是自由流动的。

（）7．在半强势有效市场中，已公布的基本面信息有助于分析师挑选价格被高估或低估的证券。

( )8. 在弱势有效市场上,每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有信息,而且每一位投资者所占有的信息都是一样的，每一位投资者对该证券产品的价值判断都是一致的。

证券的价格反映了所有即时信息。

（）９．在弱势有效市场中，只有那些掌握专门分析工具和具有较高分析能力的专业人员才能对所披露的信息做出恰当的理解和判断。

（）10. 目前,我国的证券市场属于半强势有效市场,信息公开化不足，虚假披露时有发生。

（ ) 11．无套利是均衡条件的推论,如果市场达到均衡，那么一定没有套利机会存在。

（）１２. 现代标准金融学承袭了“经济人”的基本分析假定，提出了有效市场价说，建立了现代标准金融学完整的理论体系。

( )13. 凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中作用的经济学家。

（）14．理性人假设认为，人是理性的且具有理性预期，但对未来的认知可能会存在一定的偏差。

（)15. 对投资的评估频率越高，发现损失的概率越高，就越可能受到损失厌恶的侵袭。

( )16. Ｋendａ１1与Robｅrts等人发现股票价格序列类似于随机漫步，他们最终把这些理论形式化为有效市场价说。

上财投资学教程第二版课后练习第章习题集 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】习题集一、判断题（40题）：1.股市的运行和发展植根于宏观经济环境，同时股市的活动又会对宏观经济产生影响。

因此，股市运行与宏观经济运行应当基本一致。

（）2．宏观经济运行是一个动态的过程。

在这一过程中，一些经济变量会以周期性的方式变动。

（）3．经济周期的平均长度为 40 个月的周期，一般被称为中周期。

（）4．经济周期的长度为 50年左右的循环，被称为“康德拉耶夫”周期。

（）5．银行提供的优惠利率属于先行指标。

（）6．与经济周期的可预测性相比，股票市场的周期性涨跌的可预测性却较差。

（）7．财政政策是指货币当局为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供应和利率，进而影响宏观经济的运行状态的各类方针和措施的总和。

（）8．扩张性货币政策是通过降低利率，扩大信贷以增加货币供应量，刺激社会总需求增长。

（）9．紧缩性货币政策是通过降低利率，扩大信贷规模来增加货币供应量，以刺激总需求的增长。

（）10．调整法定存款准备金率是实施财政政策所运用的工具之一。

（）11．在经济过度扩张，社会需求过度膨胀，社会总需求大于社会总供给时，政府常常运用扩张性货币政策。

（）12．紧缩性财政政策的目的在于，当经济增长强劲，价格水平持续上涨时，通过提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。

（）13．短期财政政策的目标一般是促进经济稳定增长，主要是通过发挥财政政策的“相机抉择”功能，调节宏观经济的运行，进而影响股票市场运行的。

（）14．一般而言，利率与证券市场表现为正相关。

利率上升将对上市公司造成正面影响。

（）15．温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作用。

（）16．股票价格指数是滞后指标。

因为股价是对公司综合实力的后续体现。

（）制度是一国在货币已实现完全可自由兑换、资本项目已开放的情况下，有限度地引进外资、进一步开放资本市场的一项过渡性的制度。

《投资学》第8章习题集一、判断题1、债券的发行期限是债券发行时就确定的债券还本期限。

（）2、一组信用质量相同、但期限不同的债券的到期收益率和剩余期限的关系用图形描画出来的曲线，就是收益率曲线。

（）3、隆起收益率曲线的含义是：随着债券剩余期限长度的减少，债券到期收益率先上升后降低。

（）4、利率期限结构研究的是其他因素相同、期限不同债券的收益率和到期期限之间的关系（）5、附息债券的价值就等于剥离后的若干个零息债券的价值之和。

（）6、无偏预期理论认为，远期利率是人们对未来到期收益率的普遍预期。

（）7、在流动性偏好理论下，长期利率一般都比短期利率高。

（）8、市场分割理论认为，投资者一般都会比较固定地投资于某个期限的债券，这就形成了以期限为划分标识的细分市场。

（）9、简单的说，久期是债券还本的加权平均年限。

（）10、附息债券的久期等于其剩余期限。

（）11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动的敏感程度。

（）12、其他条件不变时，债券的到期日越远，久期也随之增加，但增加的幅度会递减。

（）13、其他条件不变，到期收益率越高，久期越长。

（）14、随着收益率变动幅度的增加，用久期来测算债券价格变化的精确度在减小。

（）15、一般而言，债券价格与利率的关系并不是线性的。

（）16、凸性系数是债券价格对收益率的一阶导数除以2倍的债券价格。

（）17、久期与债券价格相对于收益率的一阶导相关，因此称为一阶利率风险。

（）18、当收益率（利率）变动较小时，债券价格的变动近似线性，只需要考虑凸性。

（）19、债券组合管理大致可以分为两类：消极的债券组合管理和积极的债券组合管理。

（）20、有效债券市场是指债券的当前价格能够充分反映所有有关的、可得信息的债券市场。

（）21、如果债券市场是有效的，投资者将找不到价格被错估的债券，也不必去预测市场利率的变化。

（）22、常见的消极的债券组合管理包括：免疫组合和指数化投资。

（）23、市场利率变动对债券投资收益的影响包括：影响债券的市场价格，影响债券利息的再投资收益。