投资学教程上财版第章习题集

《投资学》第8章习题集一、判断题1、债券的价格应该等于其预期现金流的现值之和。

（）2、一债券1年后可得本息105元，另一债券3年后可得本息105元，因为两债券的本息现金流产生的时间不同，它们在市场上的实际买卖价格肯定不同。

（）3、如果两债券的面值、到期期限、票面利率及投资者所要求的必要收益率都相同，那么它们的价格也必然相同。

（）4、如果两债券的未来现金流相同，且投资者所要求的必要收益率也相同，那么它们的价格也应该相同。

（）5、按复利计息，除本金外，要将期间所生的利息一并加入本金再计算利息。

而按单利计息，只须本金计算利息，上期的利息不计入本金重复计算利息。

（）6、一般债券等固定收益产品的利率都是按名义利率支付利息，但如果在通货膨胀环境下，债券投资者收到的利息回报就会被通货膨胀侵蚀。

（）7、债券的到期收益率即投资债券的实际收益率，因为实际收益可能为负，所以到期收益率也可能取负值。

（）8、计算债券价格时，是将债券未来现金流量折算成现值，因此需要有一个折现率。

在债券定价公式中，该折现率一般也称为债券必要的到期收益率。

（）9、投资者进行债券投资时所要求的折现率也可以称之为必要的到期收益率，一般就是债券的票面利率。

（）10、零息债券是债券市场上一种较为常见的债券品种，是指以贴现方式发行、不附息票而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。

（）11、附息债券的票面利率可以是固定利率，也可以是浮动利率。

（）12、永久债券指一种不规定本金返还期限，可以无限期地按期取得利息的债券。

（）13、如果一种债券的票面利率等于到期收益率，则债券的价格将等于票面金额。

（）14、如果两债券的票面利率、票面金额、到期期限和到期收益率都相同，那么每年付息次数少的债券价格较高。

（）15、在其他条件不变的情况下，如果债券的到期收益率下降，其价格就下跌；到期收益率上升，其到价格就上涨。

（）16、一般而言债券的价格与债券的票面利率成反向关系。

（）17、如果债券的票面利率与到期收益率不等，债券的价格与面值就会不等，出现折价或溢价，但折价或溢价将随到期日的临近而减少，最后债券的价格将趋近于票面金额。

《投资学》第8章习题集一、判断题1、债券得发行期限就是债券发行时就确定得债券还本期限。

( )2、一组信用质量相同、但期限不同得债券得到期收益率与剩余期限得关系用图形描画出来得曲线,就就是收益率曲线。

( )3、隆起收益率曲线得含义就是:随着债券剩余期限长度得减少,债券到期收益率先上升后降低。

( )4、利率期限结构研究得就是其她因素相同、期限不同债券得收益率与到期期限之间得关系( )5、附息债券得价值就等于剥离后得若干个零息债券得价值之与。

( )6、无偏预期理论认为,远期利率就是人们对未来到期收益率得普遍预期。

( )7、在流动性偏好理论下,长期利率一般都比短期利率高。

( )8、市场分割理论认为,投资者一般都会比较固定地投资于某个期限得债券,这就形成了以期限为划分标识得细分市场。

( )9、简单得说,久期就是债券还本得加权平均年限。

( )10、附息债券得久期等于其剩余期限。

( )11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动得敏感程度。

( )12、其她条件不变时,债券得到期日越远,久期也随之增加,但增加得幅度会递减。

( )13、其她条件不变,到期收益率越高,久期越长。

( )14、随着收益率变动幅度得增加,用久期来测算债券价格变化得精确度在减小。

( )15、一般而言,债券价格与利率得关系并不就是线性得。

( )16、凸性系数就是债券价格对收益率得一阶导数除以2倍得债券价格。

( )17、久期与债券价格相对于收益率得一阶导相关,因此称为一阶利率风险。

( )18、当收益率(利率)变动较小时,债券价格得变动近似线性,只需要考虑凸性。

( )19、债券组合管理大致可以分为两类:消极得债券组合管理与积极得债券组合管理。

( )20、有效债券市场就是指债券得当前价格能够充分反映所有有关得、可得信息得债券市场。

( )21、如果债券市场就是有效得,投资者将找不到价格被错估得债券,也不必去预测市场利率得变化。

( )22、常见得消极得债券组合管理包括:免疫组合与指数化投资。

第五章官方与半官方投资主体一、填空题1.官方与半官方是与私人部门相对应的范畴，官方是指，半官方则是指超国家的。

2.官方国际投资主要包括、和等形式。

3.“世界银行”一词系指两个在法律地位和财务上独立的实体：和；另外，也是世界银行重要的附属机构4.世界银行的贷款按用途可分为和，按贷款的来源可分为和。

5.国际金融公司（IFC）的投资原则包括、和。

二、选择题1.以下不属于官方国际投资内容的是（）。

A基础性、公益性国际投资B出口信贷C国际储备营运 D 辛迪加贷款2.以下对官方国际投资特点的描述不正确的是（）。

A 深刻的政治内涵B 追求货币盈利C 中长期性D 具有直接投资和间接投资的双重性3.以下不属于国际储备管理原则的是（）A 多样性B安全性C流动性D盈利性4.以下资产形式不属于国际储备一级储备的是（）。

A活期存款B短期国库券C商业票据 D 中期债券5.以下不属于国际金融公司（IFC）的投资管理的原则是（）。

A催化原则B商业原则C流动原则D特殊贡献原则三、是非题1.官方国际投资一般都带有一定的政治内涵。

（）2.国际储备营运以稳健和安全为其首要原则。

（）3. 政府贷款具有“官方发展援助”（Official Development Assistance，ODA）的性质，因而又是一种硬贷款。

（）4. 买方信贷是银行对本国的出口商提供信贷，再由出口商向进口商提供延期付款信贷的一种方式。

（）5. 多边投资担保机构（MIGA）的宗旨是鼓励生产性的外国私人直接投资向发展中国家流动以及资本在发展中国家之间的相互流动，从而促进发展中国家的经济增长，并以此补充世界银行集团其他成员的活动。

（）四、名词解释1.政府贷款2.出口信贷3.赠与成分4.资金动员率五、简答题1.试简述官方国际投资的特殊性。

2.简述政府贷款的特点。

3.简述出口信贷的特点。

4.简述国际储备的主要构成。

5.外汇储备的币种结构主要受哪些因素影响？6.简述半官方机构的资金来源。

第9章股票定价分析习题集一、判断题（40）1.投资者决定买入或卖出公司股票，是基于公司未来产生的现金流。

（）2.企业价值为股权价值与债券价值之和。

（）3.控制权是存在溢价的。

（）4.公平市场价格应该是股权的公平市场价格与债务的公平市场价格之和。

（）5.在股票市场不仅反映了控股股权的交易，也反应了少数股权价格。

（）6.所谓公平市场价格是指在完善的市场上(如法制健全、信息完全、投资者理性等)，具有理性预期的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。

（）7.股票的现时交易价格就是股票的公平交易价格。

（）8.由于信息的不对称，大家对于未来的存在不同的预期，加之非理性因素的存在，使得现时市场价格偏离公平市场价格。

（）9.绝对定价模型是建立在一价定理的基本思想上的。

（）10.投资者要求的回报率是现金流量的函数，风险越大，投资者要求的回报率越高。

（）11.股票定价分析提供的最重要的信息是估价结果。

（）12.在进行股票定价分析时，按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值。

（）13.企业的整体价值在于其可以为投资人带来现金流流量。

（）14.公司自由现金流量是指满足了企业经营营运资本变动和资本投资需要之后，可以用来自由向公司债权人和股东发放的现金流。

（）15.由于股权资本成本受到企业的资本结构影响较大，实务中通常用企业自由现金流量模型代替股权现金流量模型进行股票定价分析。

（）16.经营流动负债包括应付账款、不需要付息的其他短期债务等。

（）17.市净率的修正方法与市盈率类似，关键因素是增长率。

因此，可以用增长率修正实际的净利率，把增长率不同的企业纳入可比范围。

（）18.根据对现金流量的不同增长预期，股票的绝对定价模型又可以分为股利贴现模型、股权现金流量模型等。

（）19.与相对估价模型相比，绝估价模型在实践中得到了广泛的应用。

（）20.与现金流贴现方法比较起来，相对定价模型多了很多假设约束，但计算方便。

21.绝对定价模型由于具有较强的理论逻辑性，故具有很好的客观性。

上财投资学教程第⼆版课后练习第章习题集习题集⼀、判断题（40题）1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。

F2、CAPM模型表明，如果要投资者持有⾼风险的证券，相应地也要更⾼的回报率。

T3、通过将0.75的投资预算投⼊到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。

F4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。

T5、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。

F6、投资组合中成分证券相关系数越⼤，投资组合的相关度⾼，投资组合的风险就越⼩。

F7、对于不同的投资者⽽⾔，其投资组合的效率边界也是不同的。

F8、偏好⽆差异曲线位置⾼低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。

T9、在市场模型中，β⼤于1的证券被称为防御型证券。

F10、同⼀投资者的偏好⽆差异曲线不可能相交。

T11、收益的不确定性即为投资的风险，风险的⼤⼩与投资时间的长短成反⽐。

F12、对于某⼀股票，股利收益率越⾼，持有期回收率也就越⾼。

F13、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。

F14、证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。

T15、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。

F16、利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同⽽有区别，对于固定收益证券的要⼤于对浮动利率证券的影响。

T17、购买⼒风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益⽔平下降的风险。

T18、⾮系统风险可以通过组合投资的⽅式进⾏分散，如果组合⽅式恰当，甚⾄可以实现组合资产没有⾮系统风险。

T19、信⽤风险属于⾮系统风险，当证券发⽣信⽤风险时，投资股票⽐投资债券的损失⼤。

F20、经营风险是由于公司经营状况变化⽽引起盈利⽔平的改变，从⽽产⽣投资者预期收益下降的可能。

经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是⽆法规避经营风险的。

第十一章、期货一、习题集(一)判断题1、远期合约是指合约双方约定在未来某个特定时间以约定的价格买卖特定数量的标的物(或基础资产)的协议。

（对）2、远期合约是指合约双方约定在未来某个特定时间买卖特定数量的标的物(或基础资产)的协议。

（错）3、远期合约的标的物称为基础资产（对）4、远期合约的基础资产仅仅是商品和金融产品。

（错）5、常见的远期合约的基础资产有黄金、原油、铜、大豆、小麦、咖啡等商品，以及外汇、债券、股票等金融产品。

（对）6、金融变量通常不是远期合约的基础资产。

（错）7、一般来说远期合约的内容包括标的资产及数量、交割时间、交割价格、交割地点等等。

（对）8、大部分远期合约都明确规定在未来一个明确的时点(或时期)交割，到时双方都一定执行合约中规定的义务。

（错）9、远期合约在合约签订之时，买方需要支付一定的预付金额。

（错）10、指期货合约是指在将来确定的时间按照确定的价格和品质在规定的地点购买或出售一定数量标的物的合约。

（对）11、期货合约是标准化的远期合约。

期货合约由交易所规定，在期货交易所集中交易，期货合约规定期货标的物的质量等级、规模、交割日期、交割地点与交割方式等。

（对）12、将远期合约标准化为期货合约，目的是增加市场流动性，降低达成远期交易的成本。

（对）13、期货交易所通过期货交易保证金制度确保没有交易对手违约风险。

（对）14、按照合约标的物的性质不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。

（对）15、中国期货市场有大连商品交易所、郑州商品交易所和上海商品期货交易所。

（错）16、中国商品期货主要分为三大类：农产品期货、金属期货和能源化工期货。

（对）17、大连商品交易所、郑州商品交易所和上海商品期货交易所等交易的期货的基础资产有部分是相同的。

（错）18、期货交易所制定的主要市场规则有：保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额和大户持仓报告制度、风险准备金制度等风险管理制度。

习题集一、判断题（40题）1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。

F2、CAPM模型表明，如果要投资者持有高风险的证券，相应地也要更高的回报率。

T3、通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。

F4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。

T5、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。

F6、投资组合中成分证券相关系数越大，投资组合的相关度高，投资组合的风险就越小。

F7、对于不同的投资者而言，其投资组合的效率边界也是不同的。

F8、偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。

T9、在市场模型中，β大于1的证券被称为防御型证券。

F10、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。

T11、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。

F12、对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也就越高。

F13、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。

F14、证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。

T15、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。

F16、利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同而有区别，对于固定收益证券的要大于对浮动利率证券的影响。

T17、购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。

T18、非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。

T19、信用风险属于非系统风险，当证券发生信用风险时，投资股票比投资债券的损失大。

F20、经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。

经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。

F21、收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，其风险也较小。

上财投资学教程第二版课后练习第章习题集 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】习题集一、判断题（40题）：1.股市的运行和发展植根于宏观经济环境，同时股市的活动又会对宏观经济产生影响。

因此，股市运行与宏观经济运行应当基本一致。

（）2．宏观经济运行是一个动态的过程。

在这一过程中，一些经济变量会以周期性的方式变动。

（）3．经济周期的平均长度为 40 个月的周期，一般被称为中周期。

（）4．经济周期的长度为 50年左右的循环，被称为“康德拉耶夫”周期。

（）5．银行提供的优惠利率属于先行指标。

（）6．与经济周期的可预测性相比，股票市场的周期性涨跌的可预测性却较差。

（）7．财政政策是指货币当局为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供应和利率，进而影响宏观经济的运行状态的各类方针和措施的总和。

（）8．扩张性货币政策是通过降低利率，扩大信贷以增加货币供应量，刺激社会总需求增长。

（）9．紧缩性货币政策是通过降低利率，扩大信贷规模来增加货币供应量，以刺激总需求的增长。

（）10．调整法定存款准备金率是实施财政政策所运用的工具之一。

（）11．在经济过度扩张，社会需求过度膨胀，社会总需求大于社会总供给时，政府常常运用扩张性货币政策。

（）12．紧缩性财政政策的目的在于，当经济增长强劲，价格水平持续上涨时，通过提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。

（）13．短期财政政策的目标一般是促进经济稳定增长，主要是通过发挥财政政策的“相机抉择”功能，调节宏观经济的运行，进而影响股票市场运行的。

（）14．一般而言，利率与证券市场表现为正相关。

利率上升将对上市公司造成正面影响。

（）15．温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作用。

（）16．股票价格指数是滞后指标。

因为股价是对公司综合实力的后续体现。

（）制度是一国在货币已实现完全可自由兑换、资本项目已开放的情况下，有限度地引进外资、进一步开放资本市场的一项过渡性的制度。

《投资学》第8章习题集一、判断题1、债券的发行期限是债券发行时就确定的债券还本期限。

（）2、一组信用质量相同、但期限不同的债券的到期收益率和剩余期限的关系用图形描画出来的曲线，就是收益率曲线。

（）3、隆起收益率曲线的含义是：随着债券剩余期限长度的减少，债券到期收益率先上升后降低。

（）4、利率期限结构研究的是其他因素相同、期限不同债券的收益率和到期期限之间的关系（）5、附息债券的价值就等于剥离后的若干个零息债券的价值之和。

（）6、无偏预期理论认为，远期利率是人们对未来到期收益率的普遍预期。

（）7、在流动性偏好理论下，长期利率一般都比短期利率高。

（）8、市场分割理论认为，投资者一般都会比较固定地投资于某个期限的债券，这就形成了以期限为划分标识的细分市场。

（）9、简单的说，久期是债券还本的加权平均年限。

（）10、附息债券的久期等于其剩余期限。

（）11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动的敏感程度。

（）12、其他条件不变时，债券的到期日越远，久期也随之增加，但增加的幅度会递减。

（）13、其他条件不变，到期收益率越高，久期越长。

（）14、随着收益率变动幅度的增加，用久期来测算债券价格变化的精确度在减小。

（）15、一般而言，债券价格与利率的关系并不是线性的。

（）16、凸性系数是债券价格对收益率的一阶导数除以2倍的债券价格。

（）17、久期与债券价格相对于收益率的一阶导相关，因此称为一阶利率风险。

（）18、当收益率（利率）变动较小时，债券价格的变动近似线性，只需要考虑凸性。

（）19、债券组合管理大致可以分为两类：消极的债券组合管理和积极的债券组合管理。

（）20、有效债券市场是指债券的当前价格能够充分反映所有有关的、可得信息的债券市场。

（）21、如果债券市场是有效的，投资者将找不到价格被错估的债券，也不必去预测市场利率的变化。

（）22、常见的消极的债券组合管理包括：免疫组合和指数化投资。

（）23、市场利率变动对债券投资收益的影响包括：影响债券的市场价格，影响债券利息的再投资收益。

习题集一、判断题（40题）：1.股市的运行和发展植根于宏观经济环境，同时股市的活动又会对宏观经济产生影响。

因此，股市运行与宏观经济运行应当基本一致。

（）2．宏观经济运行是一个动态的过程。

在这一过程中，一些经济变量会以周期性的方式变动。

（）3．经济周期的平均长度为40 个月的周期，一般被称为中周期。

（）4．经济周期的长度为50年左右的循环，被称为“康德拉耶夫”周期。

（）5．银行提供的优惠利率属于先行指标。

（）6．与经济周期的可预测性相比，股票市场的周期性涨跌的可预测性却较差。

（）7．财政政策是指货币当局为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供应和利率，进而影响宏观经济的运行状态的各类方针和措施的总和。

（）8．扩张性货币政策是通过降低利率，扩大信贷以增加货币供应量，刺激社会总需求增长。

（）9．紧缩性货币政策是通过降低利率，扩大信贷规模来增加货币供应量，以刺激总需求的增长。

（）10．调整法定存款准备金率是实施财政政策所运用的工具之一。

（）11．在经济过度扩张，社会需求过度膨胀，社会总需求大于社会总供给时，政府常常运用扩张性货币政策。

（）12．紧缩性财政政策的目的在于，当经济增长强劲，价格水平持续上涨时，通过提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。

（）13．短期财政政策的目标一般是促进经济稳定增长，主要是通过发挥财政政策的“相机抉择”功能，调节宏观经济的运行，进而影响股票市场运行的。

（）14．一般而言，利率与证券市场表现为正相关。

利率上升将对上市公司造成正面影响。

（）15．温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作用。

（）16．股票价格指数是滞后指标。

因为股价是对公司综合实力的后续体现。

（）17.QFII 制度是一国在货币已实现完全可自由兑换、资本项目已开放的情况下，有限度地引进外资、进一步开放资本市场的一项过渡性的制度。

（）18．QFII 出现会分流国内资金，但QFII 制度是平衡国际收支的手段之一，能在一定程度上缓解我国外汇储备快速增长的压力和人民币升值的压力。

第十三章证券投资基金一、习题集（一）判断题1、关闭式基金是指基金资本总数及刊行份额在刊行从前就已确立，在刊行完成和规定的限时内形成关闭状态，资本总数及刊行份额固定不变的基金。

答案：对2、关闭式基金份额不可以够在交易所上市交易，投资者不得向刊行人要求赎回，但可以在证券市场上转让实现。

答案：错3、关闭式基金拥有齐集与分派资源的功能，将保险企业、个人投资者等市场主体的资本集中起来，经过投资本融产品，将资本配置到有较高投资价值的企业和行业。

答案：对4、关闭式基金拥有转移资源的功能，有效地将钱币市场和资本市场相联接。

答案：对5、关闭式基金拥有管理与熨平风险的功能，能够经过同时拥有多只证券、分别投资除去非系统性风险，同时也防止市场因散户投资而拥有的“非理性化成分”。

答案：对6、关闭式基金拥有减少信息不对称的功能，基金企业作为一个机构，其获取和办理信息方面的能力强于一般的个人投资者。

基金企业的存在能够在必定程度上减少上市企业和投资者之间存在的信息不对称，提升市场的有效性、保证资源的高效配置。

答案：对7、开放式基金是指倡始人在建立基金时，基金份额总数不固定，投资者能够在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金。

答案：对8、证券投资基金的倡始建立有同意制和注册制两种基本管理模式答案：对9、证券投资基金的同意制管理模式，是指基金的建立不单要切合法律规定的条件，并且一定经基金主管机关审察经过才能奏效答案：对10、证券投资基金的注册制管理模式，采纳的是公然管理原则。

依据该原则，基金倡始人一定将依法应公然的与基金建立有关的信息公之于众，基金主管机关负责审查申请人能否严格执行有关的信息表露义务，而不波及任何基金建立的本质性条件。

只需建立申请人依法将有关信息完好、实时、正确地予以表露，主管机关就不得拒绝其刊行。

答案：对11、基金按组织形式不一样可分为企业型基金和契约型基金答案：对12、基金按变现方式分可分为开放式基金和关闭式基金答案：对13、基金建立的要件是依照本国的证券法要求拟订的，对基金当事人的权益、义务予以规定、保障、拘束，对基金的运作进行规范的中心文件，包含基金章程、信托契约、招募说明书。

习题集第一章判断题1.在中国证券市场上发行股票可以以低于面值的价格折价发行。

（F）2.股东不能直接要求发行人归还股本，只能通过二级市场与其他投资者交易获得资金。

（T）3.债权人与股东一样，有参与发行人经营和管理决策的权利。

（F）4.通常情况下，证券收益性与风险性成正比。

（T）5.虚拟投资与实际投资相同，二者所产生的价值均能计入社会经济总量。

（F）6.一般而言，政府为了调控宏观经济情况，可以直接进入证券市场从事证券的买卖。

（F）7.我国的银行间债券市场属于场外市场。

（T）8.中国政府在英国发行、以英镑计价的债券称为欧洲债券。

（F）9.优先股股东一般不能参加公司的经营决策。

目前中国公司法规定公司可以发行优先股。

（F）10.中国股票市场目前交易方式有现货交易、信用交易、期货交易和期权交易。

（F）11.金融期货合约是规定在将来某一确定时间，以确定价格购买或出售某项金融资产的标准化合约，不允许进行场外交易。

（T）12.中国的主板市场集中在上海证券交易所和深圳证券交易所。

其中上海证券交易所集主板、中小企业板和创业板于一体的场内交易市场。

13.中国创业板采用指令驱动机制，属于场内交易市场。

（T）14.中国证监会是依照法律法规，对证券期货市场的具体活动进行监管的国务院直属单位。

（T）15.中国证券业协会是营利性社会团体法人。

（F）16.有价证券即股票，是具有一定票面金额，代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。

（F）17.证券发行市场，又称为证券初级市场、一级市场。

主要由发行人、投资者和证券中介机构组成。

（T）18.在中国，场内交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经纪商在交易所内代理买卖证券。

（T）19.保护投资者的利益，关键是要建立公平合理的市场环境，使投资者能在理性的基础上，自主地决定交易行为。

（T）20.我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。

（T）21.目前，我国法律规定地方政府不能擅自发行地方政府债。

上财投资学教程第二版课后练习答案第3章-习题集第3章有效市场假说一、判断题(40题)1. 半强式有效市场是指在一定的考察期内，证券价格先涨后跌或先跌后涨（）2. 如果市场是强式有效地，管理者会选择积极进取的态度。

（）3. 在强式有效市场中，证券分析师能够设计某种操作策略以使投资者获得市场平均收益水平的收益。

（）4. 有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者不仅能获得与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，还能获得高出风险补偿的超额收益。

（）5. 有效市场理论认为，只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。

（）6. 市场达到有效的重要前提有两个：投资者必须具有对信息进行加工、分析并据此正确判断证券价格变动的能力以及所有影响证券价格的信息都是自由流动的。

（）7. 在半强势有效市场中，已公布的基本面信息有助于分析师挑选价格被高估或低估的证券。

（）8. 在弱势有效市场上，每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有信息，而且每一位投资者所占有的信息都是一样的，每一位投资者对该证券产品的价值判断都是一致的。

证券的价格反映了所有即时信息。

（）9. 在弱势有效市场中，只有那些掌握专门分析工具和具有较高分析能力的专业人员才能对所披露的信息做出恰当的理解和判断。

（）10. 目前，我国的证券市场属于半强势有效市场，信息公开化不足，虚假披露时有发生。

（）11. 无套利是均衡条件的推论，如果市场达到均衡，那么一定没有套利机会存在。

（）12. 现代标准金融学承袭了“经济人”的基本分析假定，提出了有效市场价说，建立了现代标准金融学完整的理论体系。

（）13. 凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中作用的经济学家。

（）14. 理性人假设认为，人是理性的且具有理性预期，但对未来的认知可能会存在一定的偏差。

（）15. 对投资的评估频率越高，发现损失的概率越期增长了 1 0%，昨天N M公司的异常回报是-1.2%，这表明市场是无效的25. 走势分析家在判断股票价格时没有什么作用这就为反驳有效市场假说的半强形式提供了证据。

《投资学》第8 章习题集一、判断题1、债券的刊行限期是债券刊行时就确立的债券还本限期。

（）2、一组信誉质量同样、但限期不一样的债券的到期利润率和节余限期的关系用图形描绘出来的曲线，就是利润率曲线。

（）3、隆起利润率曲线的含义是：跟着债券节余限期长度的减少，债券到期利润领先上升后降低。

（）4、利率限期结构研究的是其余要素同样、限期不一样债券的利润率和到期限期之间的关系（）5、附息债券的价值就等于剥离后的若干个零息债券的价值之和。

（）6、无偏预期理论以为，远期利率是人们对未到达期利润率的广泛预期。

（）7、在流动性偏好理论下，长久利率一般都比短期利率高。

（）8、市场切割理论以为，投资者一般都会比较固定地投资于某个限期的债券，这就形成了以限期为区分表记的细分市场。

（）9、简单的说，久期是债券还本的加权均匀年限。

（）10、附息债券的久期等于其节余限期。

（）11、修正久期能够反应债券价钱对利润率改动的敏感程度。

（）12、其余条件不变时，债券的到期日越远，久期也随之增添，但增添的幅度会递减。

（）13、其余条件不变，到期利润率越高，久期越长。

（）14、跟着利润率改动幅度的增添，用久期来测算债券价钱变化的精准度在减小。

（）15、一般而言，债券价钱与利率的关系其实不是线性的。

（）16、凸性系数是债券价钱对利润率的一阶导数除以 2 倍的债券价钱。

（）17、久期与债券价钱相对于利润率的一阶导有关，所以称为一阶利率风险。

（）18、当利润率（利率）改动较小时，债券价钱的改动近似线性，只要要考虑凸性。

（）19、债券组合管理大概能够分为两类：悲观的债券组合管理和踊跃的债券组合管理。

（）20、有效债券市场是指债券的目前价钱能够充足反应全部有关的、可得信息的债券市场。

（）21、假如债券市场是有效的，投资者将找不到价钱被错估的债券，也不用去展望市场利率的变化。

（）22、常有的悲观的债券组合管理包含：免疫组合和指数化投资。

（）23、市场利率改动对债券投资利润的影响包含：影响债券的市场价钱，影响债券利息的再投资利润。

习题集一、判断题（40题）1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。

F2、CAPM模型表明，如果要投资者持有高风险的证券，相应地也要更高的回报率。

T3、通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。

F4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。

T5、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。

F6、投资组合中成分证券相关系数越大，投资组合的相关度高，投资组合的风险就越小。

F7、对于不同的投资者而言，其投资组合的效率边界也是不同的。

F8、偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。

T9、在市场模型中，β大于1的证券被称为防御型证券。

F10、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。

T11、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。

F12、对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也就越高。

F13、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。

F14、证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。

T15、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。

F16、利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同而有区别，对于固定收益证券的要大于对浮动利率证券的影响。

T17、购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。

T18、非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。

T19、信用风险属于非系统风险，当证券发生信用风险时，投资股票比投资债券的损失大。

F20、经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。

经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。

F21、收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，其风险也较小。

上财投资学教程第二版课后练习答案第2章习题集(总16页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--第二章证券发行与交易一、判断题1、货币证券包括期限短、流动性强、风险低等特征。

（）2、货币证券包括短期政府债券、商业票据，银行承兑汇票和欧洲美元等。

（）3、短期国债和中央银行票据都属于我国短期政府债券，其中央行票据主要在银行间债券市场交易。

（）4、企业短期融资券的发行人可以是任何企业，包括金融企业和非金融企业。

（）5、商业票据是公司以信用作保证而发行的有价证券。

（）6、银行承兑汇票的使用在对外贸易中比较常见，它牵涉的主要关联方包括出票人、银行和持票人，其中出票人是第一责任人。

（）7、货币市场共同基金是一种新型货币市场工具，指主要在货币市场上进行运作的基金。

（）8、企业债和公司债都可以在银行间债券市场和交易所市场进行交易。

（）9、公司债券的发行方式为公募发行。

（）10、当公司债券采取代销方式发行时，承销商承担全部发行风险。

（）11、我国国债实行净价交易、全价结算的交易方式。

（）12、在全价交易条件下，投资者可以直观地看到价格变动与市场利率变动的关系。

（）13、股票发行市场又称为一级市场或初级市场。

（）14、首次公开发行属于股票发行，而增资发行则不属于股票发行。

（）15、我国股票发行实行注册制。

（）16、公司给股东配股是增资发行的一种。

（）17、我国有条件进行IPO并在主板上市的公司主体必须是依法建立且持续经营三年以上的股份有限公司。

（）18、首次公开发行股票并在主板上市的公司其发行前股本总额应不少于人民币1000万元。

（）19、对公司进行股份制改造的目的是为了满足股票公开发行的主体资格要求。

（）20、股票交易通过独立第三方进行资金和证券的交割过户，从而尽可能的避免信用风险。

（）21、市价委托适用于集合竞价和连续竞价两种竞价方式。

（）22、与市价委托相比，限价委托成交速度较慢，不利于投资者控制成交价格，保证收益。

投资学》第8 章习题集一、判断题1、债券的发行期限是债券发行时就确定的债券还本期限。

（）2、一组信用质量相同、但期限不同的债券的到期收益率和剩余期限的关系用图形描画出来的曲线，就是收益率曲线。

（）3、隆起收益率曲线的含义是：随着债券剩余期限长度的减少，债券到期收益率先上升后降低。

（）4、利率期限结构研究的是其他因素相同、期限不同债券的收益率和到期期限之间的关系（）5、附息债券的价值就等于剥离后的若干个零息债券的价值之和。

（）6、无偏预期理论认为，远期利率是人们对未来到期收益率的普遍预期。

（）7、在流动性偏好理论下，长期利率一般都比短期利率高。

（）8、市场分割理论认为，投资者一般都会比较固定地投资于某个期限的债券，这就形成了以期限为划分标识的细分市场。

（）9、简单的说，久期是债券还本的加权平均年限。

（）10、附息债券的久期等于其剩余期限。

（）11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动的敏感程度。

（）12、其他条件不变时，债券的到期日越远，久期也随之增加，但增加的幅度会递减。

（）13、其他条件不变，到期收益率越高，久期越长。

（）14、随着收益率变动幅度的增加，用久期来测算债券价格变化的精确度在减小。

15、一般而言，债券价格与利率的关系并不是线性的。

（）16、凸性系数是债券价格对收益率的一阶导数除以 2 倍的债券价格。

（）17、久期与债券价格相对于收益率的一阶导相关，因此称为一阶利率风险。

（）18、当收益率（利率）变动较小时，债券价格的变动近似线性，只需要考虑凸性。

（）19、债券组合管理大致可以分为两类：消极的债券组合管理和积极的债券组合管理。

（）20、有效债券市场是指债券的当前价格能够充分反映所有有关的、可得信息的债券市场。

（）21、如果债券市场是有效的，投资者将找不到价格被错估的债券，也不必去预测市场利率的变化。

（）22、常见的消极的债券组合管理包括：免疫组合和指数化投资。

（）23、市场利率变动对债券投资收益的影响包括：影响债券的市场价格，影响债券利息的再投资收益。