一级建造师工程经济高频考点：长期负债筹资

█记忆点1：筹资主体□按照筹资主体划分：企业筹资和项目融资企业筹资资金来源特点内部筹资自有资金应付息税未使用（未分配）专项基金1.无筹资费，有成本优势2.效率优势，降低时间成本外源筹资权益资金（入股）债务资金（借钱）混合资金（入股+借钱）直接筹资（不通过银行，发行债券等）间接筹资（通过银行）□项目融资项目负债的偿还，只依靠项目本身的资产或盈余还债，而对项目以外的其他资产无追索权--PPP融资特点：1.以项目为主体2.有限追索贷款---追债只能找项目，不能找公司3.合理分配风险投资4.项目资产负债表之外的融资---专门的一套融资体系可以帮助投资者将贷款安排为一种非公司负债性融资，使融资不需进入项目投资者资产负债表的贷款形式。

5.灵活的信用结构█记忆点2：筹资方式短期筹资和长期筹资短期筹资：特点（速度快、弹性好、成本较低、风险高）、方式（商业信用、短期借款）长期筹资：方式（长期负债、长期股权）□商业信用商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系预收账款工程预付款应付账款商业承兑汇票和银行承兑汇票，支付期≦6个月应付账款（2/10、n/30）免费信用、有代价信用、展期信用放弃现金折扣成本=折扣百分比/1-折扣百分比*360/信用期-折扣期最大优越性：容易取得1.是一种持续性的信用形成，且无须正式办理筹资手续；2.如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本；3.期间较短，在放弃现金折扣时付出的成本较高；放弃现金折扣成本计算A企业按（2/10、n/30）的条件购入货物20万元。

如果A企业放弃折扣，在15天（不超过30天）付款，求放弃现金折扣的成本是多少？放弃现金折扣成本=折扣百分比/1-折扣百分比*360/信用期-折扣期=2%/1-2%*360/30-10=36.7%□短期借款①短期借款利息的支付方法利息收款法借款到期时向银行支付利息贴现法发放贷款时，先从本金中扣除利息，到期时企业要偿还全部本金实际利率高于名义利率发放分期等额偿还贷款采用的形式加息法利息计算方法。

一级建造师《建设工程经济》复习资料十八负债筹资指通过负债筹集资金。

负债是企业一项重要的资金来源。

负债筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式，与后者相比负债筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还；不论企业经营效果好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业的固定负担；但资本成本一般较普通股筹资低，且不会分散企业的控制权。

按照所筹资金可使用时间的长短，负债筹资可分为短期负债筹资和长期负债筹资两类。

短期负债筹资短期负债筹资的特点短期负债筹资所筹资金的可使用时间较短，一般不超过一年。

短期负债筹资有如下特点：1、筹资速度快，容易取得。

2、筹资富有弹性。

举借长期负债，债权人或有关方面经常会向债务人提出很多限定性条件或管理规定；而短期负债的限制则相对宽容些。

3、筹资成本较低。

短期负债的利率低于长期负债。

4、筹资风险高。

短期负债需在短期内偿还，因而要求筹资企业在短期内拿出足够的资金偿还债务，若企业届时资金紧张，就会陷入财务危机。

短期负债筹资主要的形式是商业信用和短期借款。

1Z102111短期银行借款企业利用银行短期借款来融通资金，银行对企业的贷款已成为企业流动负债的主要来源。

1、短期借款分类（1）按有无担保分类短期借款可分为担保借款和无担保借款两种形式。

担保借款又分为保证借款、抵押借款、质押借款。

保证借款是以第三人承诺在借款人不能偿还银行借款时，按约定承担责任和连带责任的借款；抵押借款是以借款人或第三人的财产作为抵押物的借款；质押借款是以借款人或第三人的动产或权利作为质物的借款。

银行对财务状况较差的公司贷款时，一般都要求有担保。

无担保借款是企业筹资的重要来源之一，银行一般仅对规模大、信誉好的企业提供无担保借款。

（2）按偿还方式分类短期借款可分为一次偿还借款和分期偿还借款。

（3）按借款目的和用途分类短期借款可分为周转借款、临时借款、结算借款等。

周转借款是公司为满足生产经营周转的需要，在流动资产计划占用额的范围内，为了弥补资金不足而向银行取得的借款；临时借款是指公司在生产经营过程中由于临时性或季节性原因需要超定额储备物资，而向银行取得的借款；结算借款是公司采用托收承付结算方式向异地发出商品，在委托收款期间为解决在途结算资金占用的需要，以托收承付结算凭证为保证向银行取得的借款。

∙2014年一建《建设工程经济》复习题集第二章第七节∙1Z102070 筹资管理1.资金成本的作用及其计算资金成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹集费用。

资金成本包括资金占用费和筹资费用两个部分。

企业筹集使用资金所负担的费用同筹集资金净额的比，叫做资金成本率(通常也叫资金成本)。

资金成本和筹资总额、筹资费用和资金占用费之间的关系式为：资金成本率=资金占用费÷筹资净额其中，筹资净额=筹资总额-筹资费-筹资总额×(1-筹资费率)常用的资金成本有个别资金成本和综合资金成本。

个别资金成本是单种筹资方式的资金成本，包括长期借款资金成本、长期债券资金成本、优先股资金成本、普通股资金成本和留存收益资金成本。

其中，前两种称为债务资金成本，后三种称为权益资金成本或自有资金成本。

综合资金成本是对各种个别资金成本进行加权平均而得的结果，也称为加权平均资金成本。

它是指企业以个别资金成本为基数，以各种来源资本占全部资本的比重为权数计算以各种方式筹集的全部长期资金的总成本。

2.短期筹资的特点和方式短期负债筹资具有筹资速度快、筹资弹性好、筹资成本较低、筹资风险高的特点。

短期筹资策略有配合型筹资策略、激进型筹资策略和稳健型筹资策略。

短期负债筹资最常用的方式是商业信用和短期借款。

商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。

它运用广泛，在短期负债筹资中占有相当大的比重。

商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。

短期借款指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在1年以内的借款。

主要有生产周转借款、临时借款、结算借款等。

企业对银行的选择应考虑下列有关因素：①银行对贷款风险的政策;②银行对企业的态度;③贷款的专业化程度;④银行的稳定性。

3.长期筹资的特点和方式长期筹资是企业筹集自身发展过程中所需要的长期资金，通常可分为长期负债筹资和长期股权筹资。

一级建造师《建设工程经济》高频考点总结重要考点归纳1：资金时间价值资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。

重要考点归纳2：利息在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。

重要考点归纳3：利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。

重要考点归纳4：单利是指在计算利息时，仅用最初本金来计算，而不计入先前计息周期中所累积增加的利息，即通常所说的“利不生利”的计息方法。

重要考点归纳5：复利是指在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积的利息要计算利息，即“利生利”、“利滚利”的计息方式。

重要考点归纳6：名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。

重要考点归纳7：有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。

重要考点归纳8：经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。

重要考点归纳9：技术方案的盈利能力是指分析和测算拟定技术方案计算期的盈利能力和盈利水平。

其主要分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等。

重要考点归纳10：技术方案的偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。

重要考点归纳11：技术方案的财务生存能力也称资金平衡分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表，通过考察拟定技术方案计算期内各年的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流人和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。

资金成本率二、短期筹资的方式【例1Z102072-1】A企业按2/10、n/30的条件购人货物20万元。

如果该企业在10天内付款，便享受了10天的免费信用期，并获得了折扣0.4(=20×2%)万元，免费信用额为19.6(=20-0.4)万元。

如果A企业放弃折扣，在10天后(不超过30天)付款，该企业便要承受因放弃折扣而造成的隐含成本。

一般而言，放弃现金折扣的成本可由下式求得：放弃现金折扣成本=[折扣百分比÷(1-折扣百分比)]×[ 360÷信用期-折扣期)]运用上式，A企业放弃现金折扣的成本为：[2%÷(l-2%)]X[360÷(30-10)]=36.7%应付账款计算2/10，n/30：折扣期10天，折扣率2%;信用期30天放弃现金折扣的成本率=【折扣百分比÷(1-折扣百分比)】×【360÷(信用期-折扣期)】2.应付票据：分为商业承兑汇票和银行承兑汇票3.预收账款：相当于买方借用资金后用购物抵偿商业信用是比较容易获得的一种短期筹资方式【例题1】某施工企业按3/10，n/30的信用条件购入材料100万元。

已知企业可以3%的年利率从银行取得流动资金借款。

则关于这批材料款支付的合理做法是( )。

【2017】A.企业向银行借款，在10天内付款B.企业向银行借款，在11天到30天之间付款C.企业不借款，在11天到30天之间付款D.企业不借款，在30天后付款【答案】A【解析】本题考查短期筹资的方式。

3/10，n/30表示买方在10天之内付款会享受3%的折扣，在11天到30天之间付款没有折扣，而超过30天就需要额外的利息。

题干中企业可以3%的年利率从银行取得流动资金借款，则应该在10天内付款。

【例题2】下列短期负债筹资方式中，属于商业信用形式的有( )。

【2012】A.抵押贷款B.预收账款C.应付帐款D.商业承兑汇票E.银行承兑汇票【答案】BCDE【解析】预收账款、应付账款、商业汇票都属于商业信用。

第一篇工程经济复利计算（现值P、终值F，定额年金A，年有效利率i eff）P7,10,13. 总投资收益率ROI、资本金净利润率ROE—P21静态投资回收期P24财务净现值旳分析P25财务内部收益率旳分析曲线P26利息备付率P31偿债备付率P32量本利图P361、资金时间价值旳计算和应用复利计算（现值P、终值F，定额年金A，年有效利率i eff）P7,10,13.⑴、利息旳计算影响资金时间价值旳原因：资金旳使用时间、资金数量旳多少、资金投入和回收旳特点。

决定利率高下旳原因：①利率旳高下首先取决于社会平均利润率，②利润旳高下在社会平均利润率不变旳状况下，取决于金融市场上借贷资本旳供求状况。

③借出资金风险越大，利率越高。

④通货膨胀对利息旳波动有直接影响，⑤解除资本旳期限长短。

⑵、资金等值计算和应用、资金有时间价值，虽然金额相似，因其发生在不一样步间，其价值就不相似，反之不一样步点绝对不等旳资金在时间价值旳作用下却也许有相等旳价值。

现金流量旳三要素：现金流量旳大小（数额）、方向（流入/流出）、作用点（发生旳时点）影响资金等值旳三个原因：资金数额旳多少、资金发生旳时间长短、利率（或折现）旳大小2、技术方案经济效果评价⑴、经济效果评价旳内容：技术方案旳盈利能力、偿债能力、财务生存能力（财务可持续性）。

财务可持续旳基本条件是有足够旳经营净现金流量。

财务生存能力旳必要条件是各年合计盈余资金不应出现负值（在整个营运期内，容许个别年份旳净现金浏览量出现负值）即某年可以亏损，但合计必须挣钱。

对于经营方案，经营性评价分析旳是确定技术方案旳盈利能力、偿债能力、财务生存能力。

对于非经营性方案，经营性评价分析旳是确定技术方案旳财务生存能力。

经济效果评价旳基本措施：确定性评价措施和不确定性评价措施按评价措施旳性质不一样，经济效果评价分为定量分型和定性分析按评价措施与否考虑时间原因，定量分析分为静态分析和动态分析按技术方案旳评价时间，可分为事前评价、事中评价、事后评价技术方案旳计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定旳期限，包括建设期和运行期，运行期又分为投产期和达产期。

考情分析本章（节）内容在考试中的重要性：重要。

本章（节）涉及筹资主体、筹资方式、资金成本（率）以及资本结构等，其内容在近5年考试题中的分值为4～5分，占本科目总分的4～5%。

预计2020年本章（节）考试的分值，应为4分。

2015年2016年2017年2018年2019年单选题2题2分2题2分2题2分2题2分3题3分多选题1题2分1题2分1题2分1题2分1题2分合计3题4分3题4分3题4分3题4分4题5分2071 筹资主体第一个考点：筹资主体1.企业筹资【以现有企业为基础】（1）内源筹资◆企业内部的资金来源：自有资金；应付息税；未使用或未分配的专项基金。

（2）外源筹资◆企业外部的资金来源：权益筹资（普通股、优先股→直接筹资）；债务筹资（借款、发行债券→间接筹资）；混合筹资。

2.项目融资项目融资又叫无追索权融资方式，其含义是项目负债的偿还，只依靠项目本身的资产和未来现金流量来保证，即使项目实际运作失败，债权人也只能要求以项目本身的资产或盈余还债，而对项目以外的其他资产无追索权。

（1）广义项目融资：为…项目进行债务重组所进行的融资活动。

（2）狭义项目融资：为…项目成立新的独立法人（项目公司），并完成项目的投资建设和经营还贷。

无追索权融资方式（3）项目融资的特点◆五个：①以项目为主体；②有限追索贷款；③合理分配风险投资；④项目资产负债表之外的融资；⑤灵活的信用结构。

【例题】（2018）企业作为筹资主体时，内源筹资资金的来源有（）。

A.留存收益B.债券筹资C.优先股筹资D.普通股筹资E.应收账款『正确答案』AE『答案解析』本题考查的是筹资主体。

企业内源筹资资金来源主要包括企业自有资金、应付息税以及未使用或者未分配专项基金。

其中，自有资金主要包括留存收益、应收账款以及闲置资产变卖等；未使用或未分配的专项基金主要包括更新改造基金、生产发展基金以及职工福利基金等。

内源筹资由于源自企业内部，不会发生筹资费用，具有明显的成本优势；同时，其还具有效率优势，能够有效降低时间成本。

考情分析本章主要是基于资产负债表，解决资金来源的问题。

内容上介绍了筹资主体、短期筹资和长期筹资的方式和特点、资金成本的计算等。

学习中，有计算也有记忆，从历年试题看，其考查的点重复度较高，热点较为明显。

从历年考试来看，本章分值较多，预计2020年本章5～6分。

知识点一：筹资主体与方式一、筹资主体企业筹资含义以现有企业为基础筹资并进行项目的建设，不会出现新的独立法人分类内源筹资自有资金、应付息税以及未使用或者未分配专项基金。

效率高，并且不会发生筹资费用，成本优势明显外源筹资包括权益筹资、债务筹资以及混合筹资。

又可分为间接筹资和直接筹资（是否通过中介机构）。

【2019考题·单选题】下列企业筹集资金的方式中，属于外源筹资渠道中间接融资方式的是（）。

A.发行股票B.变卖闲置资产C.利用未分配的利润D.向商业银行申请贷款『正确答案』D『答案解析』本题考查的是筹资主体。

间接筹资方式是指筹资主体通过银行等金融中介机构向资金提供者间接筹资。

比如，向商业银行申请贷款，委托信托公司进行证券化筹资等。

项目融资含义为建设和经营项目而成立的新的独立法人——项目公司，由项目公司完成项目的投资建设和经营还贷。

特点以项目为主体；有限追索贷款；合理分配风险投资；项目资产负债表之外的融资；灵活的信用结构。

【2019考题·多选题】关于项目融资特点的说法，正确的有（）。

A.是以发起项目的企业为主体的融资活动B.属于无限追索贷款C.是投资人资产负债表之内的融资D.采用的信用结构比较灵活E.可以合理分配投资风险『正确答案』DE『答案解析』本题考查的是筹资主体。

项目融资有以下特点：以项目为主体；有限追索贷款；合理分配投资风险；项目资产负债表之外的融资；灵活的信用结构。

二、短期筹资的特点与方式（一）短期筹资的特点1.筹资速度快；2.筹资弹性好；3.筹资成本较低；4.筹资风险高。

（二）短期筹资的方式1.商业信用应付账款商业信用的常见形式应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票，支付期最长不超过6个月。

一级建造师《建设工程经济》复习资料十九1Z102112商业信用筹资1、商业信用及其形式商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。

商业信用有两种主要形式，一种是先取货后付款；另一种是先付款后取货。

我国企业之间利用商业信用的形式，主要有以下几种形式：⑴应付账款应付账款，即赊购商品。

买方企业在收到货物后延期付款，暂时解决了资金短缺的问题，而对于卖方企业来说，则有利于产品的推销。

但是，采用应付账款方式赊购商品，买方不提供正式借据，完全依靠企业之间的信用来维系，一旦买方资金紧张，就会造成长期拖欠，给卖方造成一定的经济损失。

所以，采用这种方式购销商品，卖方要掌握买方的财务、信誉等情况，以保证资金的按期收回。

应付账款也有付款期限、折扣等信用条件。

应付账款可以分为；免费信用，即买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用；有代价信用，即买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用；展期信用，即买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用。

倘若买方企业购买货物后在卖方规定的折扣期内付款，可以享受免费信用，这种情况下企业没有因为享受信用而付出代价。

例如：规定“3/10，N/30”，是指买方10天内付款，可享受3%的购货折扣；若在10天至30天内付款，则无折扣；允许买方付款期限最长为30天。

某企业按“3/10，N/30”的条件购入货物10万元。

如果该企业在10天内付款，便享受了10天的免费信用期，并获得折扣0.3万元(10万元×3%)，免费信用额为9.7万元(10万元一0.3万元)。

倘若买方企业放弃折扣，在10天后(不超过30天)付款，该企业便要承受因放弃折扣而造成的隐含利息成本。

一般放弃现金折扣的成本为：(8.12.1) 公式表明，放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化。

可见，如果买方企业放弃折扣而获得信用，其代价是较高的。