金融中介的道德风险与金融部门的自我膨胀

【文献综述】货币危机理论综述吴　勇＊摘　要:随着经济一体化和经济全球化的进一步发展,在国际金融市场上货币危机频频爆发,学术界对此进行了大量研究,货币危机理论日趋成熟和完善。

本文主要对第一代货币危机理论、第二代货币危机理论和第三代货币危机理论进行综述。

最后结合中国目前的实际情况,对中国的具体情况进行探讨。

关键词:货币危机理论　综述　冲击货币危机研究起步较晚,直至70年代末方形成比较成熟的理论。

在70年代以前,国际金融体系处于金本位时期和布雷顿森林体系,国际外汇市场一直比较平稳,货币危机很少发生。

货币危机的研究真正始于70年代中后期,国际金融的布雷顿森林体系瓦解,美元盯住黄金,各国货币盯住美元的固定汇率制度崩溃,取而代之的是,主要发达国家的货币汇率相互浮动的浮动汇率制度。

伴随着全球范围内的金融自由化,资本在世界范围内日益自由流动,由此带来国际外汇市场的频繁动荡,货币危机逐渐暴露,时有频发。

在这种情况下,对货币危机的研究也越来越为学术界所关注。

到目前为止,大致有三代货币危机模型。

第一代货币危机理论主要是由克鲁格曼在1979年提出的为代表。

第二代货币危机模型是预期自致型货币危机。

第三代主要是东南亚金融危机后提出的道德风险论和金融恐慌论的货币危机理论模型。

一、第一代货币危机理论第一代货币危机理论首先由克鲁格曼于1979年提出,该理论是建立在赛朗特和汉德森的关于商品价格稳定机制的模型基础之上。

克鲁格曼认为,在一国货币需求稳定的情况下,政府过度扩张的财政货币政策会导致经济基础恶化,带来外汇储备的流失,从而引发对原有固定汇率的投机并最终引爆货币危机。

克鲁格曼在1979年发表的“A model of Balance -of -payments Crisis ”一文中构造的模型主要是借助货币分析法来分析货币危机。

但是,克鲁格曼在分析中采取了非线性形式,所以难以确定固定汇率的崩溃时间。

对此,弗拉德和戈博在1984年发表的“Collapsing Exchang e Rate Reg imes ,so me Linear Exam ple ”一文中,对克鲁格曼提出的模型加以扩展与简化,建立了线性模型。

金融道德风险对我国金融监管的启示近年来, 英国巴林银行的倒闭、东南亚金融危机和美国次贷危机等金融事件, 引起社会对道德风险问题的广泛关注。

商业银行由于道德风险, 诱发不良资产, 滋生金融腐败, 甚至引发银行危机, 严重影响着银行稳健经营和持续发展。

2009年金融稳定理事会提出一整套“降低大型复杂金融机构道德风险”的工作方案，将银行等金融机构所面临的道德风险的关注度提到了前所未有的高度。

早在亚当·斯密的《道德情操论》中就已清楚表明道德风险的存在。

从信息经济学角度看，道德风险属于代理人问题。

在委托一代理关系中，由于不确定性或其它原因，当事人双方所掌握的信息具有不对称性，从而导致了道德风险，代理人在契约达成后可能采取一些损害委托人利益的行为。

从经济伦理学的角度看，道德风险属于“经济人”伦理道德沦丧的问题。

基于经济学家关于道德风险的论述与定义，我将我国商业银行的道德风险分为以下两种：（1）商业银行内部的道德风险：根据委托代理理论,商业银行内部道德风险是指商业银行各级机构及其各类代理人(决策层、管理层和一般工作人员)在不完全承担风险后果时, 为最大限度增进自身效用而做出不利于他人行动的可能性。

（2）商业银行外部的道德风险：是指在契约达成后，也就是在合同实施中，由于一方缺乏另一方的信息，这时拥有信息方就可能利用信息优势，从事使自己利益最大化而损害另一方利益的行为。

由于我国金融业的历史事实和现状造成我国金融业发展与国外相比明显具有滞后性，并且我国政府对金融业的监管还没有放开、金融自由化程度不高。

所以在我国，金融机构还远没有达到国外混业经营的程度，基于此我认为我国不存在大型复杂金融机构。

而在我国，商业银行业占到了金融业比重的90%左右，进而我将论文的重点论述放在了我国商业银行方面，所以在本篇论文中我国的金融机构与我国的商业银行之间是可以划等号的。

（一）、我国商业银行内部道德风险的表现1、金融过度扩张。

道德风险对金融市场的影响在金融市场中，道德风险是一个重要的问题。

道德风险是指因为缺乏诚信和道德标准，导致金融交易的失信和欺诈，挑战了金融市场本身的可靠性和稳定性。

道德风险不仅会对金融市场产生负面影响，而且也会对消费者和企业造成损失。

本文将会分析道德风险对金融市场的影响，并探讨解决这个问题的方法。

一. 道德风险的影响道德风险对金融市场产生了多种影响。

首先，道德风险削弱了金融市场的可靠性和透明度。

由于道德风险存在，很多金融交易的信息并不透明，这会让消费者和企业难以判断金融产品的真实价值。

这样的话，消费者和企业就容易被一些不诚信的金融机构欺骗，导致消费者和企业遭受经济损失。

其次，道德风险对金融市场的稳定性产生了负面影响。

一些金融机构可能会通过欺诈和隐瞒信息的方式来获得更多的利润，这可能会导致金融市场产生不稳定性。

一旦市场发生趋势逆转，即使是一个小的投资失误也可能引发整个市场的崩盘。

最后，道德风险对金融机构的声誉产生了损害。

由于金融机构的不道德行为，许多消费者和企业对于金融机构的信誉产生了怀疑。

一些消费者和企业可能会选择不信任金融机构，从而减少他们在金融市场上的交易活动。

这会影响到金融机构的经济利益和声誉。

二. 道德风险的影响因素道德风险的存在不是由于单个因素引起的，而是由多种因素共同作用的结果。

以下是一些可能影响道德风险的因素：1. 随着金融市场的发展，金融机构越来越利用信息技术来进行金融交易。

这使得金融交易的信息变得更加复杂，也使得一些金融机构更容易操作信息。

2. 政府监管和执法能力的缺失也是道德风险的一个因素。

一些金融机构可能会违反规定，因为他们知道政府可能无法制止他们的行为。

3.一些投资者或消费者对自己的风险认识不足，容易被不正当的承诺和预期诱惑，从而导致他们做出不明智的金融决策。

三. 如何管理道德风险？为了应对道德风险这个问题，需要采取多种方法来管理。

以下是一些具体的建议：1. 政府应该加强对金融市场的监管和执法能力。

厦门大学金融学院导师介绍——蔡庆丰蔡庆丰男金融系教授金融学博士，教授，博士生导师，美国哥伦比亚大学商学院金融系访问学者（师从行为金融学著名学者，原高盛资产管理首席投资官KentDaniel教授），本科毕业于南京大学，研究生毕业于厦门大学，获经济学（金融学）博士学位，2006年留校任教，2007年遴选为硕士生导师，2008年破格晋升为副教授，2011年破格遴选为博士生导师，2012年破格晋升为教授。

2010年至2011年到县市两级政府挂职副县长和市政府办副主任，上市办主任。

研究领域为：金融市场与机构投资者（投资基金、投资银行与金融风险管理），已在《经济研究》、《中国工业经济》、《金融研究》、《经济学动态》和《财贸经济》等权威核心杂志发表学术论文二十余篇。

目前已独立主持国家自然科学基金1项，国家社科基金1项，教育部金融危机应急课题1项，教育部哲学社会科学研究重大课题子课题1项、福建省社科基金2项、软科学基金1项，博士后基金1项，以及上海证券交易所、福建省发改委、厦门市思明区及多家省级金融机构和企事业单位的横向课题。

工作经历2006年-2008年厦门大学金融系助理教授2008年-2011年12月厦门大学金融系副教授、硕士生导师2012年1月-2012年7月厦门大学金融系副教授、博士生导师2012年8月至今厦门大学金融系教授、博士生导师海外经历美国哥伦比亚大学商学院金融系(ColumbiaUniversity,GraduateSchoolofBusiness,NewYork,NY)，访问学者，合作导师系行为金融学“大牛”学者、原高盛公司资产管理联合首席投资官KentDaniel教授。

近年来发表的学术文章[1]超常规发展的机构投资者能稳定市场吗？，《经济研究》，2010年1期[2]是谁在“捕风捉影”：机构投资者VS证券分析师——基于A股信息交易者信息偏好的实证研究，金融研究，2013年第06期[3]公司地理位置影响其现金股利政策吗?，财经研究，2013年第07期[4]业绩排名、市场状态与基金经理的风险调整行为：“争名”还是“逐利”？，金融评论，2012年3期[5]信息提前透露、知情交易与中小投资者保护——对我国证券研究业“潜规则”的实证检验与治理探讨，财贸经济，2012年5期[6]羊群行为的叠加及其市场影响——基于证券分析师与机构投资者行为的实证研究，中国工业经济，2011年12期[7]金融中介的道德风险与金融部门的自我膨胀，光明日报（理论版），2011年11期[8]代理投资模式要求修正现代金融理论体系，中国社会科学报，2011年8月4日[9]证券分析师缘何复述市场信息？，中国工业经济，2011年7期[10]迟滞资本问题研究评述，经济学动态，2011年7期[11]机构投资者与市场定价效率的检验与反思，证券市场导报，2009年12期[12]金融中介的利益冲突、自我膨胀与经济增长：实证研究与理论反思，金融评论，2009年6期[13]金融机构利益冲突问题研究综述，经济学动态，2009年05期[14]金融虚拟化过程中的道德风险及其市场影响：次贷危机的深层次思考，经济学家，2009年03期李子白教授，主要研究方向：微观银行理论、投资银行与公司金融、资本市场、金融机构风险管理。

本科生毕业论文（设计）（院）数学与信息科学学院专业数学与应用数学论文题目金融监管中的道德风险问题学生姓名张阳指导教师冯志明（副教授）（姓名及职称）班级11级数应2班学号11290145完成日期：二0一5 年3 月金融监管中的道德风险问题张阳数学与信息科学学院数学与应用数学 11290145【摘要】金融交易中委托一代理关系双方的信息不对称会产生道德风险问题，金融监管产生的一个重要原因就是为了消除双方的信息不对称，矫正金融交易中的道德风险。

但金融监管并未完全消除道德风险，本文从金融交易中的道德风险入手，具体分析了存款保险制度、最后贷款人制度下的道德风险以及监管者自身的道德风险，最后提出了几条有效的防范措施。

【关键词】金融监管道德风险金融交易1.前言在金融交易中，由于委托人与代理人之间的关系，这并不符合的信息，将有道德风险的现象，为了有效地解决双方的信息不一致的问题，就有了金融监管的产生。

那就是，在财务工作的实际操作中，财政监督的本质并没有发挥作用，避免道德风险的发生，还存在许多的问题。

所以，对人的道德风险问题的分析应当加强，并提出了有效的措施，在我国逐渐降低道德风险，使社会市场经济的逐步完善2.金融监管中道德风险的现状品德危害的行业最先涌现是保障行业，所谓的品德危害指的便是活动主体不需要对本身的活动担当义务时，本身的活动就涌现不严谨的情形。

通常情况下，签订合同后，对方的行为主体，其中有自己的私人数据，实现效用的最大程度，有可能损害他人利益，在这种情况下，道德风险是可能的。

本年来，品德危害涌现的频率愈来愈高，特别是在金融范围内。

而银监会的创建，我国保障、证券和银行等金融行业的囚系逐步美满[1]。

在监督管理制度，中国的金融业，成立了独立的银行监管机构，有助于管理和银行的控制，加强监督和效率，也与中国金融发展的现状。

执行分业囚系的轨制，有利于中国金融行业的急剧成长。

尽管对中国的金融囚系举行了变革，可是并无彻底办理金融范围中的品德危害问题。

金融业务中的道德与道德风险近年来，金融业务在全球范围内迅速发展，涉及的范围越来越广，如贷款、投资、保险等。

然而，与其发展相伴随的是金融业务中出现的道德问题与道德风险。

道德风险对金融业务的合规性、信誉和稳定性带来了严重威胁。

首先，人们对金融从业者的信任正逐渐减弱。

2008年全球金融危机的发生使人们对金融机构的不诚信感到深刻的震撼。

一些金融机构在申请贷款时隐瞒了真实情况，导致市场崩盘，数以百万计的人失去工作和积蓄。

这种不道德行为使人们对金融从业者产生怀疑，认为金融业务不可靠，这对金融机构的发展带来了很大的阻碍。

其次，金融业务中的道德问题也涉及到对客户利益的保护。

金融从业者在处理客户业务时，可能存在欺诈、虚报或滥用客户信任的行为。

例如，一些金融机构可能会向客户推销高风险的投资产品，但并未充分告知客户该产品的风险。

这种行为不仅违反了透明度原则，也损害了客户的利益，使客户遭受经济损失。

这进一步弱化了公众对金融机构的信任。

此外，金融业务中的道德风险还牵涉到公司内部的道德管理。

一些公司可能存在不道德的内部管理行为，如以公司利益为先而忽视员工权益，或在企业运营中存在资金挪用等行为。

这样的不良行为不仅会导致员工士气低落，还可能使公司陷入法律风险，损害金融业务的声誉。

为了解决金融业务中的道德问题与道德风险，有几种可能的途径。

首先，金融从业者应加强道德教育和培训。

通过提高从业人员对道德操守的认识和重视程度，可以帮助他们更好地理解道德风险的重要性，并积极遵守从业道德规范。

其次，有关部门和监管机构应建立健全的法律法规和监管制度。

加强对金融机构的监管，确保其按照法律法规和道德准则开展业务，防止违规操作和不当行为的发生。

同时，强化对违规者的处罚力度，提高违规成本，以起到威慑效果。

另外，金融机构应加强内部控制和风险管理。

建立完善的内部审计和风险管理制度，及时发现和防范道德风险的发生。

此外，金融机构应鼓励员工举报不道德行为，保护举报人的合法权益，并及时处理相关问题，以保护公司利益和员工权益。

金融道德风险问题分析随着金融业的发展，金融领域暴露出严重的道德风险问题。

当今的金融危机在某种程度上甚至可以说是金融道德危机。

金融道德风险已经成为制约金融业长远发展的瓶颈。

如何控制和防范金融道德风险是各国金融监管当局和学者们关心的重要课题。

结合金融道德风险的特征，探讨其产生的理论原因和现实原因，并在此基础上提出相应的防范措施。

标签：金融道德风险；信息不对称；责任机制1 金融道德风险的内涵1.1金融道德风险的概念道德风险源于研究保险合同时提出的概念，以后逐渐被制度经济学家和产权学家所使用。

经济学家对道德风险的研究由来已久，亚当斯密早在1759年在其著作《道德情操论》中就表明了道德风险的存在。

从伦理学的角度看，道德风险就是指某些道德行为在实践过程中的不确定性带来的风险。

因此金融道德风险，可以理解为市场参与人在从事金融活动的过程中，交易的一方违反市场一般机制或道德规范、法纪约束，利用各种便利条件谋求自身利益最大化时，作出对他人不利的隐蔽行为，从而让他人承担损失的可能性。

金融道德风险一般表现为投机取巧、偷懒、搭便车、欺诈、违约、违规、设置陷阱等形式。

1.2 金融道德风险的特征金融作为现代经济的核心，金融道德风险的发生将对整个金融和经济系统造成重大危害。

金融道德风险是道德风险在金融领域的反映和体现，既有道德风险的一般特征，又有其特殊性。

主要体现在以下3个方面：（1）隐蔽性。

基于道德层面所发生的风险有其内在的隐蔽性，这主要体现在两个方面。

一方面，金融道德风险源于人们非道德行为带来的金融利益诱惑，属于行为人的心理活动和动机，道德风险的触发是金融参与者在背离道德标准的前提下满足个人膨胀的利益需求的过程，而这种动机和心理在转化为行动之前很难被人察觉；另一方面，由于现代发达的计算机网络和丰富的知识储备，行为人往往会设下重重障碍来掩饰其非道德金融行为，经过层层掩盖，这种非道德风险被发现的可能性越小，这样风险就积累越深，将来一触即发的可能性就越大，所以金融道德风险一旦发生，便会给金融和经济带来长期的持续灾难。

关于金融中介的道德风险与金融部门的自我膨胀——美国“占领华尔街”活动的理论反思一、道德风险与金融中介在金融市场中，金融中介作为市场的一种重要组成部分，发挥着关键性的作用。

然而，随着金融市场的不断扩大，金融中介行业的规模也不断壮大。

与此同时，诸如贪污受贿、推销虚假产品等问题也愈发严重。

这种道德风险对整个金融市场都构成了巨大的威胁。

二、金融部门的自我膨胀随着金融市场的蓬勃发展，金融部门逐渐形成了自我闭环的状态，不断推动其业务的扩张。

这种自我膨胀状态，会使得金融部门丧失自我约束的能力，其金融行为也会愈发偏离其原本的初衷。

这对金融市场的平衡和和谐产生了极大的影响。

三、美国“占领华尔街”活动的背景及意义2011年，美国纽约发生了“占领华尔街”运动，其主要提出反“1%富人”，抨击金融机构巨大的影响力，呼吁还权于民。

这一运动受到了广泛的关注，也对金融中介和政府监管产生了巨大的冲击。

四、金融中介行业的监管问题由于金融中介行业存在的方方面面的问题，监管机构在日常监管中存在着巨大的难度和压力。

监管缺失、监管不力，都将为金融犯罪和道德风险的形成提供环境和便利。

因此，金融中介行业监管的加强是非常必要的。

五、金融市场的健康发展与社会责任金融市场的健康发展，需要的是金融机构积极履行社会责任。

金融机构在投资和理财等方面，不仅要关注个人的利润增长，更应该考虑到民生建设的需要，采取合适的投资方式对经济实体进行支持和帮助。

案例一：富士康2010年，富士康一名员工因被盗窃了一部iPhone 4原型机而在公司内自杀。

此事引发了社会的高度关注。

富士康被指罪责任重大，同时该公司与苹果公司合作的这种模式也引发了公众的担忧。

事后，富士康发布了多项社会责任报告，并采取了诸多措施改善工人的工作环境。

分析：富士康事件证明了企业在传统的社会责任观念和责任体现上必须进行创新调整，建立起更为科学、系统的权利及责任平衡机制。

案例二：天价药让市场寡头更强大在美国医药市场上，一家颇具争议的企业Turing所研发的治疗寨卡病毒和丙肝病人的药物出现了价格大幅度上涨的情况。

金融市场中的道德风险问题研究近年来，随着金融行业的不断发展，金融市场中的道德风险问题越来越引人关注。

道德风险是指人们在进行金融交易时，由于信息不对称或者利益冲突等原因，导致交易各方的利益受到损害的可能性。

本文将从道德风险的概念、成因、影响和防范措施等几个方面进行探讨。

一、道德风险的概念道德风险是指金融交易中的一种不利因素，指交易各方之间的道德合规行为出现问题时产生的风险。

在金融市场的各个环节中，存在高度复杂的信息和利益关系，这极易引发双方利益冲突和行为不当的情况，从而导致道德风险。

道德风险通常被视为不确定性因素，它创造了交易各方面对不确定性和风险的恐惧与不确定感。

二、道德风险的成因道德风险主要有两大成因，一是信息不对称，二是利益冲突。

信息不对称是指交易各方在交易时所具备的信息水平不同，从而导致某一方拥有相对信息优势，对另一方产生不利影响。

以证券市场为例，交易员掌握着市场走势和价格趋势等重要信息，而普通投资者则常常陷入信息的不完全性之中，无法做出最明智的投资决策。

利益冲突是指在金融交易中各方由于自身利益追求过高，而对其他交易方采取不堪的行事方式，导致其他交易方无法获得相应的利益。

比如在股票市场，由于各个投资机构和基金经理之间存在利益竞争，很多机构甚至为了快速获得巨额利益而对股票市场进行操纵或非法交易，这导致了市场的不稳定性和投资者的信心受挫。

三、道德风险的影响道德风险对金融市场造成的负面影响是十分明显的。

首先，它会破坏金融市场的公平和公正性，使得某些参与者在交易过程中失去公正合理竞争的机会，而另一方面，某些参与者受到不公正待遇。

其次，道德风险会破坏行业的信誉和声誉，引发公众对行业的信心危机，增加企业的声誉风险。

再次，道德风险还会引发一些社会问题，例如金融诈骗、下岗浪潮等。

四、防范道德风险的措施防范道德风险是保持金融市场健康发展的重要手段，需要全社会各方面的共同参与和努力。

实现这一目标的关键在于，规范市场行为以增强公正和透明性。