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我国股市泡沫实证分析随着我国股市过热问题的讨论日趋激烈，我国证券市场泡沫问题引起各界人士的关注，经济学家的唇枪舌剑、研究工作者的学术探讨、市场参与者的观点看法，将中国证券市场的泡沫问题正式提到了理论政策研究的高度。
股市泡沫问题研究有重要的理论和现实价值：对决策者来讲，及时化解股市泡沫，能够避免其破灭时对社会经济生活的严重冲击；对投资者来讲，可以避免重大损失。
这就需要我们研究我国股市到底有没有泡沫，有多少泡沫。
只有回答了这个问题，才能对我国股市泡沫问题作出正确的判断和决策。
一、股市泡沫的涵义目前，经济学界还没有一个公认的股市泡沫的定义。
本文将股市泡沫定义为由金融投机所导致的股票价格上涨严重偏离其内在价值并陡然下跌使股市泡沫破裂的状态。
必须说明的是：在现实股票市场中，我们不能把任何市场价格超过内在价值的情况都判定为出现了泡沫。
在内在价值附近的“纯粹”随机性偏离，不应当看成泡沫，只能称为“噪音”。
此种“纯粹”随机性扰动可以用均值为零的平稳随机过程来描述。
只有当这种偏离是实质性的，即非平稳型偏移时，才能将其称为泡沫。
二、股市泡沫合理范围的确定（一）股市泡沫合理范围的定义。
股市泡沫是一把双刃剑，泡沫适度则可以促进经济增长，泡沫过度甚至破灭则会对经济带来巨大的破坏作用，因此应该把股市泡沫控制在一定的范围之内，这一范围可称之为股市泡沫的合理范围。
在这一范围内，股市泡沫能够对实体经济有促进作用，并且能够长期持续发展，不至于破裂。
(二)股市泡沫合理范围的确定。
在现实的股票市场上，股票的市场价格往往高于其真实价格，从而决定了股票的价格具有了“虚拟”成分。
这是产生股市泡沫的根源。
从泡沫的定义，可以知道泡沫的度量公式为：Bt=It-It＊。
其中，It为t 时刻股股票市场实际平均价格，It＊为t时刻股票市场理论价值或者内在价值。
因此，研究股市泡沫的合理范围，就必须注重股票价格虚拟的合理范围。
本文认为，依据市盈率指标来说明股票价格虚拟的合理范围、股市泡沫产生的临界点以及股市泡沫存在的合理区间，是一个比较好的办法。
中国股票市场的泡沫研究近年来，中国股票市场一直备受关注，并且经历了多次波动。
这让人们开始思考，中国股票市场中是否存在泡沫，以及泡沫的形成原因和影响。
本文将对中国股票市场的泡沫进行研究，探讨其潜在风险和对经济的影响。
首先，我们需要了解泡沫的定义。
泡沫是指某种资产价格在没有充分支撑的情况下，由于市场炒作、投机行为或盲目追逐而出现的过热状态。
股票市场中的泡沫通常会在价格超过其真实价值时出现，并在市场意识到该问题后出现猛烈的调整。
中国股票市场的泡沫形成有多种原因。
首先，市场情绪对股票价格的影响不容小觑。
当投资者出现集体炒作或盲目追逐某只股票时，市场情绪会推动股票价格迅速攀升，超过其真实价值。
其次，流动性过剩也是泡沫形成的原因之一。
当银行信贷过度宽松时，大量资金进入股票市场，推动股票价格上涨。
此外，政策因素也对股票市场的泡沫形成起到了一定作用，例如政府的股市刺激措施可能会引导投资者进行短期投机，从而推高股票价格。
泡沫对中国股票市场以及整个经济的影响是深远的。
首先，泡沫破裂可能导致股票价格的暴跌，投资者的信心受到重创。
这将导致市场恐慌，进一步加剧股票价格下跌的力度。
其次，泡沫破裂可能引发金融风险。
一旦股价大幅下跌，很多投资者将陷入资不抵债的境地，银行和其他金融机构也将面临巨大的坏账风险。
最后，泡沫破裂对实体经济的影响也是不可忽视的。
由于中国股票市场的规模庞大，股市崩盘将引发信贷紧缩以及企业投资意愿的下降，从而对经济增长产生负面影响。
为了避免泡沫的出现及其潜在风险，中国政府应采取一系列措施来规范股票市场。
首先，加强监管和法律制度建设是必要的。
监管部门应加强对市场的监督，严防市场操纵和违法违规行为。
此外，加强信息披露的透明度也能够提高市场的有效性，减少投资者受市场情绪影响的可能性。
其次，加强投资者教育也是非常重要的。
政府可以通过提供相关培训和教育课程，帮助投资者增强风险意识和理性投资能力。
最后，建设多层次和多元化的资本市场也是规范股票市场的关键。
中国股票市场泡沫研究的开题报告
一、研究背景
随着中国股票市场的持续发展，市场中不断涌现出新的投资理念和投资方式，但同时也面临着一些问题。
其中一个重要的问题就是市场泡沫的存在和持续性。
许多投
资者认为当前的股票价格已严重脱离了其真实价值，因此存在着极大的风险。
为了更
深入地研究中国股票市场的泡沫问题，并提出相应的调控建议，本人决定开展这方面
的研究。
二、研究目的
本研究旨在探讨中国股票市场泡沫的形成机制、演化规律以及对经济发展的影响，以期更好地理解股市泡沫背后的原因和机制，为市场监管机构提供启示，从而减少市
场波动风险，稳定市场运行。
三、研究内容
本研究的主要内容包括：
1.股市泡沫的定义和形成机制；
2.股市泡沫的演化规律及识别方法；
3.股市泡沫对经济发展的影响及其危害；
4.股市泡沫调控措施的分析和比较，探究合理的调控方式。
四、研究方法
本研究将采用文献综述、案例分析和数理统计等多种方法，全面深入地探究各种股市泡沫背后的原因和机制，揭示其演化规律和危害，为研究股市泡沫的调控提供可
行性建议。
五、预期结果
通过本研究，预计可以较为全面地了解中国股票市场泡沫的持续性问题和调控成效问题。
结合历史案例和当前状况，可以尝试提出比较适用的调控方案，为中国股市
的安全稳健做出应有的贡献。
PMI泡沫市场发展现状简介PMI（泡沫市场指数）是一种用于衡量股市是否进入泡沫时期的指数。
近年来，随着金融市场的迅速发展，泡沫市场的问题也逐渐引起了人们的关注。
本文将对PMI 泡沫市场的发展现状进行分析和总结，并探讨其产生的原因和可能的影响。
PMI泡沫市场的定义PMI泡沫市场指数是根据一系列指标对股市是否处于泡沫阶段进行测量的方法。
这些指标包括股票市盈率、市净率、市销率等，综合考虑了市场的估值水平、投资者情绪等因素。
当PMI指数超过一定阈值时，就可以认为市场进入了泡沫阶段。
PMI泡沫市场的发展现状近年来，全球范围内的股市泡沫问题不断浮出水面。
以美国为例，虽然经历了金融危机后的复苏，但股市的估值水平却屡屡创下历史新高。
根据统计数据显示，美国股市的PMI指数已经超过了历史上大部分泡沫市场的水平，呈现出明显的泡沫特征。
除了美国，全球其他一些国家和地区的股市也出现了类似的情况。
例如英国、德国、日本等发达国家的股市都经历了一段时间的上涨，并且PMI指数也处于相对较高的水平。
同时，一些新兴市场国家如中国、印度等也在股市泡沫方面存在着一定的风险。
PMI泡沫市场形成的原因泡沫市场的形成有多个原因。
首先，宽松的货币政策会导致资金过剩，进而推高股票价格。
其次，投资者情绪也是泡沫市场形成的重要因素。
当投资者普遍对市场抱有过高的期望时，股市往往会出现过度乐观的情况，从而推高股票价格。
此外，市场的热点板块和炒作风潮也可能成为泡沫市场形成的催化剂。
PMI泡沫市场的可能影响泡沫市场的出现可能引发一系列的经济问题。
首先，当泡沫破裂时，市场会出现剧烈的调整，投资者可能面临巨大的损失。
其次，泡沫市场的存在会导致资源的错误配置，从而对实体经济造成不利影响。
最后，长期处于泡沫阶段的市场可能面临系统性风险，一旦爆发，将对整个金融体系产生严重冲击。
结论PMI泡沫市场的发展现状是一个全球性的问题，不仅对投资者和金融市场产生影响，也对实体经济和金融体系带来一定的风险。
中国股票市场泡沫问题浅析1股市泡沫的概念所谓“泡沫”，通俗的明白得应该是在一定时期内某交易对象的价格高出其内在的价值部分的一种现象。
在《新帕尔格雷夫货币与金融大辞典》（1992）中，泡沫指在一个连续金融运作过程中，一种或一系列得资产价格的突然上升，随着最初的价格上升产生对远期价格连续上升的预期，从而吸引新的买者，总的来看在整个过程中，投机者感爱好的是买卖资产获得的收益，而不是资产本身的用途及其盈利能力[1]。
各国对泡沫定义尚未形成一致的意见，但各种不同的关于泡沫的表述却存在专门多共性方面，这些共同点差不多能够反映出泡沫的本质特点。
（1）泡沫存在泡沫载体资产(简称泡沫资产)，且载体可在交易中增值；（2）泡沫资产常具有较低的供给弹性，当较短时期内存在迅速增加的需求压力时，供给难以足够灵活地变动来平稳需求增长；（3）泡沫资产受制于经济差不多面因素，具有内在价值;但内在价值通常不能直截了当观测到，需要依照各种经济差不多面因素采纳一定的方法进行估量推断；（4）泡沫资产价格围绕内在价值上下波动，泡沫资产价格对其内在价值显现大幅度偏离时泡沫产生，泡沫运行的最终结果是破灭，但泡沫破灭产生的经济后果不必定相同[2]。
2 股市泡沫形成的基础条件2.1 股市泡沫形成的物质性基础条件虚拟经济的不断进展是股市泡沫形成的物质性基础条件。
虚拟经济一样是相关于实体经济(RealEconomy)而言的。
国内外学者对虚拟经济的概念并未取得一致认识。
关于虚拟经济的种种争辩姑且不论，从各类对虚拟经济的定义看，每个定义都有一定的合理性，都在一定程度上揭示了虚拟经济的本质。
尽管定义角度不同，但都有共同之处，即虚拟经济是在实体经济基础上产生而且以虚拟资本为载体。
因此，能够认为，虚拟经济以虚拟资本运动为主体，是虚拟资本增长及其活动范畴不断扩大导致经济虚拟化程度不断加深的动态变化过程。
虚拟经济的起点是虚拟资本，经济不断虚拟化是虚拟资本不断膨胀，信用规模不断扩大的必定结果。
股市泡沫_中国股市非理性泡沫的实证分析股票市场泡沫是指股票的价格持续偏离了其基础价值（Fundamental value）的过程，即股票价格脱离市场基础持续急剧上涨的过程或状态，又指股票价格高于市场决定的合理价格部分。
在西方资产价格泡沫理论中，股市泡沫分为理性泡沫（Rational bubbles）和非理性泡沫(Irrational bubbles)两类：理性泡沫理论基于市场有效性和经济主体理性假设，资产的价格由市场基础价值和理性泡沫成分构成，但是理性泡沫理论的假设条件过于理想化，现实中的中国股市并不是完全有效的，而且中国的投资者，尤其是散户，在很多时候表现得很不理性，所以使用理性泡沫理论来研究中国股市并不是十分合理的，从非理性泡沫理论的角度来研究中国股市更具有现实意义。
非理性泡沫理论的基础是“金融噪声”理论。
该理论认为噪声交易者（Noise trader）的存在使得市场并不总是有效，而也并非完全，投资者的预期可能存在着差异。
在这种情况下，交易者的行为将偏离理性，在过高或者过低的价格上继续购买或者抛出股票导致泡沫或者反泡沫的产生。
很多学者从股票市场参与者的投资行为来解释其成因，比如：噪声交易者、羊群行为、正反馈理论等等。
非理性泡沫的形成及其迅速膨胀或收缩的特性具有高度的非线性以及复杂性特征，传统的金融数学工具无法对其进行准确的描述，这一领域的研究吸引了很多物理学家的关注，他们利用物理学的理论对金融市场规律进行了提取和抽象，在研究房地产和股市泡沫中取得了很大的成功。
本文将利用物理学家Didier Sornette等人提出的对数周期幂律模型对中国股市的非理性泡沫状况进行分析。
二、对数周期幂律模型（一）对数周期幂律模型原理对数周期幂律模型LPPL（Log-periodic Power Law）是一个关于泡沫和崩盘的理性预期模型。
模型中有以下几个假设：第一，交易者作决定时受他们“邻居”的决定的影响。
第二，交易者通过互相模仿可能在一瞬间达成全部统一的交易状态（卖出）。
谈谈现代金融经济中的经济泡沫问题现代金融经济中的经济泡沫问题一直是经济学家、政策制定者和投资者们关注的焦点。
经济泡沫通常指的是某种资产（如房地产、股票、债券等）价格膨胀迅速，并超出其实际价值，最终导致价格崩溃和市场崩溃的现象。
经济泡沫的出现往往会对金融市场和实体经济产生重大影响，因此必须及时识别并采取措施避免其发生。
经济泡沫通常有一定的特征，首先是资产价格快速上涨。
在经济泡沫时期，某种资产的价格通常会呈现出迅速上涨的趋势，例如股票市场的股价飙升、房地产市场的房价飞涨等。
其次是市场参与者普遍存在过度乐观情绪。
在经济泡沫时期，投资者和市场参与者通常会对所投资的资产充满信心，而忽视了实际的风险和价值。
再者是杠杆率上升。
在经济泡沫时期，投资者通常会利用杠杆融资放大投资，以获取更高的收益。
最后是市场交易活动异常活跃。
经济泡沫时期，市场交易活动通常会异常活跃，投机行为明显增加，市场波动幅度加大。
经济泡沫问题的出现源于多种原因。
货币政策的宽松是导致经济泡沫问题的主要原因之一。
宽松的货币政策通常会导致货币供应过多，进而推动资产价格的上涨。
金融创新也是导致经济泡沫的重要原因。
金融创新会产生新的金融产品和交易方式，而这些新的金融产品和交易方式可能会导致市场出现价格失真，并加剧资产价格的波动。
市场投机行为和投资者的羊群效应也会导致经济泡沫的产生。
投机者通常会追逐热点，而普通投资者也会跟风投资，从而引发资产价格的过度波动。
经济泡沫一旦形成，通常会对金融市场和实体经济产生重大影响。
经济泡沫破裂会导致资产价格的急剧下跌，从而引发金融市场的动荡。
这不仅会对投资者造成巨大的损失，还有可能引发金融危机，对整个金融体系产生严重冲击。
经济泡沫破裂还有可能导致信贷紧缩，使实体经济陷入困境。
由于金融市场的动荡和信贷的紧缩，企业的融资成本会上升，投资意愿减弱，导致经济增长放缓甚至衰退。
经济泡沫破裂还有可能引发失业率上升和社会稳定问题。
由于企业经营困难，可能需要进行裁员，从而导致失业率上升，社会矛盾增加，给社会带来不稳定因素。
股票市场泡沫与金融危机近年来，股票市场泡沫成为了人们关注的焦点之一。
随着股票市场的快速发展，往往伴随着股票市场泡沫，而这一问题也经常导致金融危机的发生。
本文将就股票市场泡沫与金融危机的关系进行讨论。
为了理解股票市场泡沫，我们需要先了解什么是泡沫。
泡沫是指某个行业或资产在经历过长期过度繁荣之后，出现了投资过度，投资者信心和热情升温的现象。
这种情况在股票市场中就表现为股票价格出现剧烈上涨，远远高于其实际价值。
这种情况一旦持续一段时间，就很容易引发市场失衡，增加投资者投机风险和金融危机的发生。
股票市场泡沫的出现通常有比较明显的信号，如头条新闻、各类热门话题、大量广告等等。
这些信号往往会引起更多的投资者参与，加剧了市场的炒作氛围，使得股票价格继续上涨，并最终形成股票市场泡沫。
股票市场泡沫的形成是有原因的。
在股票市场泡沫的形成过程中，资本市场通常会出现一股投机动能，推动股票价格飙升。
这股动能的原理主要是基于市场上大量的资金，以及投资者心理的因素，酝酿而成的。
例如，一些著名的大型企业拥有广泛的市场影响力，他们发布的消息、业绩、股息等都将会引起市场关注。
由此，在其股票的价格开始上升之后，就很可能会引发更多的投资者进场，市场资金进一步增多，从而推动股票市场价格不断上涨。
虽然股票市场泡沫看似有利于投资者赚钱，但在上涨过猛的同时，也会增加泡沫的风险。
泡沫过度地扩张，股票价格远远高于其实际价值，一旦市场因某种因素而出现变化，投资者的收益将会受到影响。
如果泡沫破裂，市场会迅速下跌，并引发金融危机。
金融危机是指金融市场的实体系统出现大幅度的异常波动，金融机构普遍面临巨大债务危机和信用危机，在金融市场信用崩溃的情况下，整个市场骤然崩溃，造成巨大的财务和社会损失。
经济、金融、社会各个系统等都遭受了严重的打击。
金融危机通常起源于某个行业的投机活动，而股票市场泡沫往往是金融危机发生的主要因素之一。
最近几十年来，股票市场泡沫和金融危机几乎成了同义词。
我国股市泡沫现状及对策分析【摘要】股市泡沫是股票价格持续上涨导致其市场价格高于基础价值的经济现象。
泡沫经济影响了国民经济的平衡运行，而且到了后期，泡沫的膨胀和破裂对经济发展的危害也是很大的。
本文通过使用市盈率方法、动态自回归法、单位根方法检验了我国近两年来股票市场泡沫的水平与性质。
检验结果表明我国股票市场存在泡沫。
本文同时对股市泡沫产生的原因进行了分析，并提出了相关对策建议。
【关键词】股市泡沫实证分析现状对策一、我国股市泡沫的实证分析1、市盈率的定性判断。
研究整个市场的泡沫状况，可以从市场平均市盈率角度进行定性衡量。
表1是2006年7月至2007年6月我国A股市场市盈率的统计表。
从国际经验来看，马来西亚、中国台湾和香港地区在亚洲金融危机之前的经济高涨时期的股市平均市盈率分别为48 倍、40 倍和20倍，和这些历史数据相比，近一年多以来我国股市市盈率有些偏高。
尽管发展中国家的市盈率可以适当高些，但中国股市近期的市盈率已达到40甚至50多倍，其中有些个股市盈率已超过百倍而没有业绩或高成长性做支撑，比如我国的PT和ST类股票的市盈率有些已高达千倍以上。
因此从市盈率的角度来看，目前我国股市确实不能排除存在泡沫的可能性。
2、动态自回归检验方法。
单纯从市盈率来看，并不能准确判断股市是否存在泡沫，需要通过设定一些模型来对股市是否存在泡沫进行检验。
本文采用了动态自回归检验方法。
根据动态自回归检验方法建立一阶自回归模型：Pt = λPt - 1 +εt（λ为股票价格的滞后一阶的自回归系数，εt 为随机波动项，服从一个白噪声过程）。
对泡沫的检验就是对λ的检验，检验其中的λ是否与1 有显著差别，其原假设为Η0：| λ- 1 | 101% ，则股市存在泡沫；当λ 1.01；对深证成份A指收盘价格值进行动态检验中，λ=1.096>1.01。
所以上海与深圳股票市场拒绝执行λ=1的假设，可以得出我国股票市场存在泡沫的结论。
浅析中国股市泡沫
摘要：股票市场泡沫问题一直是理论界和实务界关注的重点，对于股票市场泡沫的研究由来已久，国内外学术界对它的探讨也一直没有停息。
本文根据股市泡沫形成的原因，重点阐述了中国股市泡沫过大的危害，并探讨了面对严重的股市泡沫问题应如何制定有效的策略及措施。
关键词：经济；金融；股市；股市泡沫。
股市泡沫是指股票价格持续上涨导致其市场价格高于基础价值的经济现象，泡沫的膨胀和破裂对经济发展的危害很大。
面对全球性的金融危机，股市如何向健康良好的方向发展，以及如何避免和减小股市泡沫带来的危害，是现阶段的一个重大问题。
而作为“保守经济”下的中国，更应该在充分认识股市泡沫的基础上，采取积极的措施，促进经济的发展。
因此，关于股市泡沫的研究是客观和现实的要求。
一、股市泡沫的成因
1.证券市场本身的系统特性是股票市场泡沫的根源
证券市场交易对象的虚拟化、符号化，使得股票市场上的各类投资者有了自由和充分的理由去根据自己的需要理解股票的价值。
当股票市场的某些权威机构和人士对某只股票做出了某种价值理解后，很容易得到市场的响应和认同，从而产生市场一致认同的偏离真实价值的理解价值，泡沫便产生了。
2.流动性过剩，大量资金流入股票市场
人民币升值以及人们对人民币升值的预期，大量国外资金流入股市，导致股价攀升。
油价持续高涨，石油美元一直在全球范围及新兴市场寻觅投资机会，部分资本流入中国资本市场。
日元利率低，日元的利差交易带来了大量流动资金。
中国国内储蓄率居高不下，A股市场流通部分市值仅占储蓄总额的10％。
此外，由于经常账户顺差不断增加，中国的财富亦以每月超过200亿美元的速度增长，官方外汇储备总额现已超过1 5万亿美元。
拥有如此巨额的流动性资金，股票市场存在出现泡沫的风险。
3.股票市场的体制不完善
首先，政府行为发生扭曲。
一是政府对股票发行上市的严格管制取代了市场机制；二是股票交易管制不合理。
其次，监管部门行为发生扭曲。
一是监管行为扭曲，我国证券市场监管活动的行政化、短期化、随意化造成了股票市场的大起大落，加大了市场的泡沫；二是制度执行不力。
监管制度执行不力使投资者的利益得不到应有的保护，从而使中小投资者行为取向短期化，加大市场主体的投机动机。
4.股票市场可供交易品种少，供求不平衡
目前我国的资本市场只有股票、债券的现货市场，缺乏期货、期权及其他金融衍生品市场，其结果是资本市场只有做多机制而没有做空机制，远没有期货市场中特有的价值发现功能、套期保值功能和风险规避功能，大大抵消了资本市场本身所固有的优点和优势。
5.机构投资者扮演庄家角色，中小投资者的投机心理
大量的庄家充斥股市，人为地放大了市场中的“博傻”机制。
庄家利用资金、人力、信息、工具、舆论的优势，把自己控制的股票价格拉起来，使它的价格远远大于其实际价值，人为地制造泡沫。
投资者的心理因素占据着股市波澜的主导地位。
中小投资者有贪婪与恐惧等心理，他们中的大多数又表现出“羊群效应”和“博傻心理”。
伴随着这些因素，股价在短期内震荡不止，长期内又泡沫堆积。
二、中国股市泡沫过大的危害
股市泡沫过大乃至泡沫化，不仅会对股市的稳定和健康发展造成危害，而且也会扰乱正常的经济秩序，甚至引起社会政治动荡。
从我国来讲，股市泡沫过大的危害主要表现在以下几个方面：
1.破坏宏观经济稳定
在金融泡沫泛起之际，整个经济表现出一片繁荣景象。
股票指数节节攀升，银行的账面资产也越来越多，政府税收不断提高，人们的财富似乎随着泡沫的不断膨胀而越来越多，整个社会弥漫着过度乐观的情绪。
金融泡沫的膨胀会增加人们对资金的需求，银行会提高利率以取得更多的利润，而在投机狂热时，人们不会因为高利率而止步投机，相反他们对泡沫膨胀的收益率预期更高。
利率升高又会抑制对实质部门的投资，减缓经济的增长。
高利率会促使银行扩大信贷，放松银根。
投机气氛会越来越浓，按照“博傻”理论，最后一个傻瓜必须承受泡沫破裂的损失，这往往又会形成银行的不良贷款。
当泡沫破裂时，股票价格一落千丈，人们对未来的预期也从过度乐观到极度悲观。
2.削弱了股票市场融资的功能
股票市场泡沫过大，股票既缺乏长期投资价值，又使股市风险性不断增大，一旦泡沫破裂，股市步入熊市，不仅会套牢一大批投资者，而且也会削弱股市为企业提供直接融资的功能，甚至于使股市丧失融资的功能。
3.损害了股票市场优化资源配置功能
在市场经济中，股票市场除了为企业提供直接融资的场所外，更重要的是提供一种优化资本资源配置的机制。
我国现阶段，有效发挥后一种功能具有更加重要的意义。
但在股市存在严重“泡沫”的情况下，股市优化资源配置的功能难以有效发挥。
4.滋生地下经济和非法活动
金融泡沫的泛滥助长了地下经济和非法活动的蔓延。
由于金融泡沫膨胀可能给人们带来预期很高的收益，而通过银行借贷额度有限，这就驱使一些人通过非法集资获得资金，用于金融投机来获取泡沫膨胀的收益。
此外，有一些人利用泡沫诱发的发财梦，通过许诺高利率进行非法集资，而他们既不将这些资金用于生产，也不用于投资，而是拆东墙、补西墙，借新债还旧债，使许多受骗者血本无归，损失惨重。
5.败坏社会风习
如果金融市场上充满了由于非理性投机而导致的泡沫，那么实质经济就倾向于变成赌场的副产品。
当整个社会热衷于泡沫“赌博”时，不仅影响实质部门的生产，而且还会败坏社会风气。
人们重投机而轻生产，奢侈浪费和贪污腐败严重，从而破坏社会的稳定。
三、中国股市泡沫的解决措施
我国股市泡沫产生的根本原因在于转轨经济背景下政府行政干预导致的内部人控制。
解决这一问题的思路就是深化产权改革，减少行政干预，通过市场竞争培育真正的市场主体，消除因行政干预导致的股市泡沫。
具体的解决措施主要有几下几种：
1.减少行政干预，加速非流通股流通
首先应消除行政干预的制度基础，重构股票市场的统一股权基础，把非流通股转化为普通股。
为减少非流通股流通对市场的冲击可以采取两个战略步骤：第一步是终止非流通股增量；第二步是一步到位化解非流通股存量。
2.加快法制建设，提高监管水平
要完善监管的法制环境，特别是建立适应市场经济要求的法律体系。
建立完善的多层次监管体系，使监管活动市场化。
建立证券民事责任与赔偿制度，加强对弱势群体的保护。
3.深化产权改革，规范中介机构
规范中介机构的目标是让市场机制发挥作用，将中介机构转变为真正的市场主体。
包括：深化中介机构自身的产权改革；加大中介市场竞争和监管力度。
4.加强公司治理，完善激励与约束机制
公司股权结构与治理机制之间具有相关性，通过调整公司的股权结构可以完善公司的治理机制。
包括法人治理结构的重构、对内部人控制的控制、经理人激励与约束机制的强化。
证券监管机关一定要针对股票交易加强监控，对大笔对倒、主力联手行为严厉惩处，改变长期以来无庄不成市的局面。
同时，应加强对会计师事务所、律师事务所等中介机构的管理，保护中介机构在市场经济中的公正性和独立性，把好上市公司财务报表的关，为投资者提供准确、真实的信息，为他们作出理性的判断提供依据。
证券监管机关还应加强对游资、尤其是银行的违规资金的管理，避免巨量短期的资金进进出出，加大股市泡沫，扰乱金融秩序。
另外财政赤字不向银行透支，不搞货币非经济发行(经济发行中包含经济商品化所需的货币)，防止金融资金膨胀。
5.改变投资者结构，培育机构投资者
我国股市投机盛行的主要原因是由于机构投资者太少，股市缺乏稳定的资金供给和有效的市场竞争。
因此，应大力培育机构投资者，包括：超常规发展开放式基金；加快金融机构上市的步伐；扩大保险基金和社保基金人市的比例。
让那些专业的机构投资者代为理财，合理分工，各善其长，散户可以专注于工作或生意，当然并不限制那些具有专业知识的散户直接投资股市。
6.引导投资者理性投资
我国股票市场上的投资者普遍具有非理性投机心理，从而形成了股市泡沫过度膨胀与非理性投机相互推动的恶性循环。
通过多种渠道的投资者教育，使投资者正确认识市场风险，增强风险意识和自我保护意识，树立正确的投资理念，减少他们对政府干预市场的依赖性。
纠正投资者对股市认识上的偏差，使其树立理
性投资的理念，避免盲目跟风而成为庄家的牺牲品，这可以在很大程度上限制股市泡沫特别是非理性泡沫的滋生与膨胀。
总之，泡沫经济影响了国民经济的平衡运行，而且到了后期泡沫的膨胀和破裂对经济发展的危害也很大，必须加强对股市泡沫的研究，并针对严重的股市泡沫问题制定有效的策略。
