道氏理论图解

教你快速掌握道氏理论（图文）道氏理论推出至今已有百年历史，和江恩理论、波浪理论等一样，因为历史悠久，所以信奉的人不计其数，而且在早年没有很多的技术分析工具，道氏理论被认为是技术分析鼻祖，虽然现代的分析工具多不胜数，但是仍有一些人是道氏理论的忠实信徒。

这个理论针对的是股市，对汇市也有一定的参考价值。

背景Charles Dow 在十九世纪末发展了道氏理论。

直到在1902年过世前他都是华尔街日报的老板和主编，他从来没有为道氏理论写过任何书，只是在社论上发表了一些针对铁路、工业平均值的文章。

虽然道氏理论的发明被归功于Charles Dow,但其实是S.A.Nelson 和William Hamilton 改进这个理论成今天我们见到的样子。

Nelson 写的“The ABC of Stock Speculation”一书中首先提到了道氏理论这个名词。

而Hamilton从1902到1929年在华尔街的日报上发表了一系列文章做了进一步的改进。

他在1922年出版的“The Stock Market Barometer”书中更详细解释了道氏理论。

在1932年Robert Rbea 在学习研究分析了Dow 和 Hamilton写的252篇社论后出版了“The Dow Theory”一书。

近代有关道氏理论的著作有E.George 在1960年写的“How I Helped More Than 10000 Investors T o Profit in Stocks”,Richard Russell 在1961年写的“The Dow Theory Today”等。

Dow 用他的理论创立了道琼工业指数(Dow Jones Industria Index)和道琼铁路指数(Dow Jones Rail Index),现在被称作道琼交通指数(Dow Jones Transportation Index),他认为工业和交通是美国经济的两大块，所以能准确反映整体的经济状况。

画趋势线–道氏理论一、画趋势线的条件首先，必须确有根据说明趋势的存在。

换句话说，为了画出一条上升趋势线，我们至少需要两个有效的向上反弹的低点，并且后者要高于前者，这 z是由于两点决定一条直线。

例如在图10-1-3中，当价格从点3开始向上推进后，图表分析师就能够合理地判定新一轮向上反弹的低点已经形成，然后可以通过点1和点3画出一条尝试性的上升趋势线。

某些图表分析师要求市场从点3起向上穿越点2所示的峰，从而使上升趋势得到证实之后，才做出这条趋势线。

而另外一些人只要求市场从点3起把点2到点3之间的价格变化回撤50%，或者上升到接近点2。

应该记住的要点是：无论标准是否一致，图表分析者都必须首先合理地确认一个反弹低点已经形成，然后才谈得上判定它的有效性，一旦确认出了两个依次上升的有效低点，把它们连接起来便得到一条趋势线。

对于上升趋势线来说，它位于价格的下侧，向右上方伸展。

上升趋势线较盛行的上升趋势线是这样定义的：它是最近的相对最低点和次近的相对最低点的连线，且后者低于前者。

后一个条件对于确认连续两个相对低点对于趋势是向上倾斜来说是十分必要的。

在图10-2-1 中，AB表示了这种常见的上升趋势线。

在确认相对最低点时，目的是画上升日常趋势线。

AB表示日常上升趋势线；CD表示日常下降趋势线。

下跌趋势线较盛行的下跌趋势线是这样定义的：它是最近的相对最高点和次近的相对最高点的连线，且后者高于前者。

后一个条件对于确认连续两个相对最高点对于趋势是向下倾斜来说是十分必要的。

在图10-2-1中，CD表示了这种常见的下降趋势线。

在确认相对最高点时，目的是画下降日常趋势线。

尽管我们可以很容易地在K线图上画出趋势线，但这并不意味着趋势线已经被我们掌握了。

我们画出一条趋势线后，还有很多问题需要我们去回答。

最迫切需要解决的问题是：画出的这条趋势线是否具有使用价值；这条趋势线作为今后预测市场的参考是否具有很高的可靠性。

解决这些问题的过程实际上就是对用各种方法画出的趋势线进行挑选评判，最终保留一些确实有效的趋势线。

道氏理论的地位和作用：道氏理论是技术分析的基础理论，其它绝大多数技术分析方法都是在此基础上衍生而来，至今道氏理论仍以非常高的实用价值位于各种技术分析方法的前列。

要点提示：1、先大后小的理念来源于平均价格包容消化一切，这是投资者的制胜之道。

2、先长后短的理念来源于市场同时存在三种运动，这是投资者的制胜之法。

3、顺势而为的理念是道氏理论的精髓，这是投资者的制胜之宝。

4、成功的软件建立在成功的投资理念基础上，弘历软件就是成功的软件。

一、平均价格包容消化一切1、平均价格的形成原因。

平均价格即股价指数，它反映了市场整体的运动趋势，即绝大多数个股都会与市场走势趋于一致。

由此，弘历提出“先大后小”的投资理念，要求投资者只在行情上涨的阶段做股票。

2、为什么平均价格会包容消化一切。

已知的、可以预知的所有影响价格的因素都会通过价格的波动表现出来，没有人可以掌握所有的信息，即没有人能找到影响价格变动的所有原因。

由此，弘历倡导技术分析，在没有基本分析能力和条件的前提下，运用技术分析手段同样可以做好股票。

二、市场同时存在三种运动1、基本运动。

市场的主要运动形式，是价格运动的大趋势。

分为基本牛市和基本熊市；时间通常在一年以上，具有稳定性和持续性。

其中熊市通常比牛市持续时间短。

要点：可通过月线图表现出来，其中基本牛市的投资风险最小，收益回报最大，要牢牢抓住，大胆投资。

如图1，通过沪综指的月线图，市场长期上升或下降的大方向一目了然。

图一图二2、次级运动。

基本运动中的重要回撤，与基本运动的方向相反，是牛市中的重要回调，熊市中的重要反弹，时间在三周至数月之间。

要点：（1）其运行时间、幅度等具有相对不确定性；在识别上比基本运动更难，风险相对更大。

（2）次级运动可以发展成为基本运动。

（3）次级运动可在周线图上表现出来，因投资风险较基本运动大，因此，熊市中的次级反弹仅可适当参与。

如图2，尽管市场的基本运动方向非常明确，但基本熊市会有明显的次级反弹，而基本牛市同样也会有非常明确的次级调整。

趋势理论—道氏理论（Dow Theory）分类：价值投资理论2009-07-09 09：25道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖,至今虽然已经有近百年的历史，但是在当今这个频繁波动的市场里面，道氏理论的基本精神依然有效。

道氏理论由查尔斯.道所创，在道去世后，威廉姆.汉密尔顿和罗伯特.雷亚继承了道氏理论并进一步将道氏理论组织归纳和发扬光大。

道氏理论阐述的不仅仅是技术分析方法和价格运动的形态，同时它也是一门关于市场的伟大哲学.道氏理告诉我们,今天的市场行为与100年前的市场行为其实没有什么不同。

尽管道氏理论经常因为“方应太迟”而受到批评，并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽（尤其是在熊市的早期），但只要对股市稍有经历的人都会对它有所听闻.道氏理论一直受到大多数人的敬重。

雷亚在其所有相关著述中都强调，“道氏理论"在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论.根据定义，“道氏理论”是一种技术理论。

换言之，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。

要了解道氏理论,首先要理解道氏理论的几个假设。

雷亚表示，要成功地运用道氏理论，必须首先毫无保留地接受这些假设。

假设1、主要趋势（primary trend）是不可能受人为操纵的。

汉密尔顿并不否认投机者、专业人士或者其它人士可能人为地干涉价格.指数或个股的日内走势或者数天、数星期的波动也可能受到人为操作，而次级折返走势（Secondary reactions)也可能会受到这方面有限的影响。

但是，主要趋势是不会受到人为操控的。

假设2、市场平均指数自身已经反映和包容了所有信息.市场价格的波动已经包容了市场上所有参与者的希望、恐惧和期望,也同时反映了利率变动、收益期望、总统选举、生产计划等所有的信息。

对于中国市场的每一位参与证券事务的人士，他所有的希望、失望与知识，也都会反映在“上证指数”与“深圳指数"或其他的什么指数每天的收盘价波动中；即使发生火灾、地震、战争等灾难等不能预料的事情，市场指数自身也会迅速地加以评估，在短期趋势内进行消化，长期趋势仍然不受影响。