四川长虹股利分配政策

长虹美菱股份有限公司股利分配政策分析目录目录 (Ⅰ)摘要 (Ⅲ)关键词 (Ⅲ)Abstract (Ⅳ)Key words (Ⅳ)第1章绪论 (1)1.1选题背景 (1)1.2研究目的 (1)1.3研究意义 (1)1.4研究现状 (1)第2章股利分配政策相关理论概述 (2)2.1 股利分配政策相关内容 (2)2.1.1股利政策的类型 (2)2.1.2股利支付形式 (2)2.2股利政策相关理论 (2)2.2.1税差理论 (2)2.2.2代理理论 (2)2.2.3信号理论 (2)2.2.4“一鸟在手”理论 (3)2.3 影响股利分配政策的因素分析 (3)2.3.1外部因素 (3)2.3.2内部因素 (3)第3章长虹美菱股利分配政策的案例研究 (3)3.1 长虹美菱简介 (3)3.1.1公司简介 (3)3.1.2长虹美菱近年来股利分配情况简介 (3)3.2行业简介 (4)3.3长虹美菱股利政策现状影响因素分析 (4)3.3.1盈利能力分析 (4)3.3.2现金流分析 (5)3.3.3资产的流动性分析 (5)3.3.4公司的再投资能力分析 (6)3.3.5公司所属行业分析 (6)3.4长虹美菱股利分配政策中存在的问题 (6)3.4.1股利支付率随净利润有明显波动 (6)3.4.2现行股利政策可能会对公司未来造成较大的财务负担 (7)第4章对长虹美菱目前政策中存在的问题提出相应的优化建议 (7)4.1提升盈利能力，稳定公司股利支付水平 (7)4.2在有多余资金的前提下进行合理投资 (8)4.3灵活选择股利政策 (8)结论 (9)参考文献 (10)致谢 (11)长虹美菱股份有限公司股利分配政策分析摘要：股利分配政策是现代公司管理政策的重要组成部分，公司的盈利情况作用于股利分配，而它的分配也对公司的资本结构和投资活动以及后续的融资活动产生影响，事关公司往后的发展，吸引投资者的目光。

当前白色家电行业已进入行业发展的成熟阶段，本文所选的长虹美菱股份有限公司自上市以来根据现阶段公司的发展情况采用不同的股利分配政策，其盈利能力和现金流量也影响着公司的股利分配，它的制定也是公司的各个利益相关者权衡的最终体现。

四川长虹（600839，SH）的财务报表分析案例四川长虹历来是中国彩电大王，几次在家电业价格战中取胜，进而成为中国彩电业的老大，但是，近几年来长虹因为竞争的加剧，人事的变动以及经营上的种种危机使得长虹处于历史的经营低谷，目前的长虹举步维艰，应该寻找新的对策。

我们分析一下近几年长虹的财务状况。

一、通过对四川长虹1998至2003年5年间公司基本财务数据分析，纵向比较分析长虹五年来规模扩张情况、生产经营情况、盈利状况和发展趋势。

从图中可以看出，公司主营业务收入波动不大，99年和01年有所下降，01年降到最低点不到100亿，2001年之后，长虹开创人倪润峰再次上台，长虹开始大范围的降价，推出背头彩电并扩大出口，之后主营收入和净利润开始稳步上升。

1999年，长虹因为“郑百文”事件，大量应收帐款无法收回，导致净利润大幅下降73.78%。

加上1999年长虹有过一次10配2.31的增配股和送股使得股本扩张摊薄了每股收益，99年每股收益大幅下降。

由总股本看出，99年之后长虹没有再次增发或配股，也没有进行股利分配，公司正处于整合阶段，一方面在激烈的竞争中惨淡经营，力图维持已有份额，另一方面加大研发力度，开发高端产品背投彩电，待行业好转，获得先机，占领高端市场。

二、根据2003年的财务报表进行四川长虹与同行业深康佳A （000016）的财务指标横向对比可以看出，四川长虹短期偿债能力各项指标均高于深康佳，他的流动比率大于2，速动比率大于1，说明流动负债偿还能力有保障，，但是其现金债务比率为负，说明2003年长虹经营现金净流量为负，现金净流出量大于现金净流入量，说明没有合理分配现金流量，现金占在流动资产中占的比例在减少，应收账款和存货等不能迅速变现的资产比例在增加。

而深康佳现金流量管理状况比四川长虹好，但是流动和速动比率不高，短期偿债能力比长虹差，说明深康佳流动资产在总资产中比重不高。

总的来说，长虹的短期偿债能力要好与深康佳。

《我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和壮大，上市公司股利分配问题逐渐成为投资者、企业及监管部门关注的焦点。

股利分配不仅是公司回报投资者的重要方式，也是衡量企业盈利能力及经营管理水平的重要指标。

本文将针对我国上市公司股利分配的现状进行深入分析，并提出相应的政策建议。

二、我国上市公司股利分配现状1. 股利分配水平总体偏低当前，我国上市公司股利分配水平相对偏低，多数公司倾向于将盈利留存，进行再投资或扩大生产规模。

这主要是由于国内资本市场尚未完全成熟，投资者对于股票的投资回报期望值较高，而股利分配往往难以满足这一期望。

2. 股利分配方式单一目前我国上市公司股利分配方式相对单一，主要以现金分红为主，股票股利等其他分配方式应用较少。

这种单一的分配方式在一定程度上限制了企业的灵活性，也难以满足不同投资者的需求。

3. 政策法规对股利分配的影响政策法规对上市公司股利分配具有重要影响。

近年来，监管部门出台了一系列政策，鼓励上市公司进行股利分配，以提高资本市场的投资回报。

然而，由于执行力度及企业自身因素等影响，政策效果尚未完全显现。

三、政策建议1. 提高股利分配水平为提高投资者信心及资本市场的投资回报，建议上市公司提高股利分配水平。

企业应根据自身经营状况、盈利能力及未来发展需求，制定合理的股利分配政策，确保投资者获得稳定的投资回报。

2. 丰富股利分配方式为满足不同投资者的需求，上市公司应丰富股利分配方式。

除了现金分红外，可适当增加股票股利、股票回购等方式，提高企业的灵活性。

同时，企业应加强与投资者的沟通与交流，了解投资者的需求和期望，制定符合投资者利益的股利分配政策。

3. 加强监管与执行力度监管部门应加强对上市公司股利分配政策的监管与执行力度。

一方面，要完善相关政策法规，明确股利分配的规范与要求；另一方面，要加强执行力度，对违反规定的公司进行严肃处理，确保政策的有效实施。

4. 推动资本市场健康发展为促进资本市场健康发展，应加强市场教育及投资者保护。

常见的股利分配政策
常见的股利分配政策包括：
1. 现金股利分配：公司以现金形式将利润分配给股东。

2. 股票股利分配：公司发行新股或以已有股票形式分配给股东。

3. 资本再投资：公司将利润用于增强企业资本实力、扩大业务、采购新设备等。

4. 分红政策：公司根据股东持有的股份比例，将利润按照一定比例分配给股东。

5. 款项归还：公司将利润用于偿还债务或其他公司债务。

6. 优先股分配：公司将利润优先分配给优先股股东，再分配给普通股股东。

值得注意的是，股利分配政策通常需征得董事会和股东大会的批准，并且受到法律和监管机构的限制。

不同公司的股利分配政策可能有所不同，具体情况需要查看公司章程和年度报告等文件。

红利分配方案红利分配方案1. 简介红利分配是公司盈利的一种回报方式，通过将公司盈利的一部分作为红利支付给股东，以回报其投资，并激励持有股份的股东继续支持公司的经营发展。

红利分配方案是公司制定的一项重要制度，需要考虑到股东的权益、公司的经营状况和市场环境等因素。

2. 确定红利分配政策公司根据自身的具体情况和发展目标来确定红利分配政策。

以下是一些常见的红利分配政策：- 稳定分配政策：公司会预先设定一个固定比例或金额的红利分配方案，每年按照设定的比例或金额向股东分配红利。

这种政策适用于稳定盈利的公司，可以给股东提供稳定的现金流回报。

- 灵活分配政策：公司根据每年的盈利情况，灵活调整红利分配比例或金额。

这种政策适用于盈利波动较大的公司，可以根据实际情况调整分配比例，以保证公司的发展需求。

- 现金与股票分配政策：公司可以选择将一部分红利以现金形式支付给股东，将另一部分以股票形式发放。

这种政策可以增加股东的持股比例，提高其对公司的持股权益。

3. 分配比例的确定确定红利分配的比例是一个复杂的决策过程，需要综合考虑公司的盈利状况、发展需求和股东的权益等因素。

- 盈利状况：公司盈利状况是决定红利分配比例的主要参考。

盈利较高的公司可以考虑增加红利分配比例，以回报股东的投资。

盈利不稳定或亏损的公司则可能需要降低或暂停红利分配。

- 发展需求：公司的发展需要资金支持。

如果公司有大额的投资计划或者需要留存资金进行扩张，则可能需要减少红利分配比例，以保证公司的发展需求。

- 股东权益：股东是公司的所有者，应该分享公司盈利的权益。

考虑到股东的利益，公司应该合理确定红利分配比例，以保证股东的权益。

4. 分配时间和方式红利分配的时间和方式也是公司需要考虑的重要问题。

- 分配时间：红利分配可以根据公司的财务年度来确定。

一般情况下，公司会在年度财务报告公布后的股东大会上宣布红利分配方案，并在一定时间内向股东支付红利。

- 分配方式：红利可以以现金或者股份的形式发放。

股利政策历史分析：一、公司发展四川长虹电器股份有限公司，前身为四川国营长虹机器厂始建于1958年，1988年企业改制设立四川长虹电器股份有限公司，并发行3600万元公众股。

1994年长虹公司股票上市。

新股发行上市为长虹的发展奠定了资金和管理基础。

1995年到1997年，是长虹公司飞速发展的时期。

1995年，长虹公司依托扩大后的生产规模，一举生产各种电视机305.2万台，实现主营业务收入67.64亿元，实现净利润11.51亿元，国内市场占有率由1994年的17%上升到22%。

在同行业中位居第一。

1996年，长虹公司抓住大屏幕彩电市场的发展，开发出30余种高质量、高技术含量的新产品投放市场，使新产品的产销量到达总产量的72%。

公司还通过了ISO9001质量认证。

1996年全年共生产电视机493.5万台，实现主营业务收入105.87亿元，净利润16.75亿元，市场占有率上升到27%。

同时，长虹公司还积极备战向江苏、吉林等地兼并扩张。

1997年，彩电市场竞争非常激烈，总体上看普通彩电已经趋于饱和。

但长虹公司在品牌、技术、资金、营销及政策的扶持等各方面，都有十分明显的优势。

1997年，公司全年实现主营业务收入156.73亿元，净利润26.12亿元，每股收益1.71亿元，净资产收益率达到29.11%，雄居中国上市公司之首。

然而市场竞争是无情的，彩电行业价格战的升级使得全行业盈利能力迅速削弱。

1998年起，长虹进入了调整期。

1998年，公司实现主营业务收入116.03亿元，净利润20.04亿元，每股收益1.01亿元，净资产收益率18.28%。

长虹公司一方面不断开发高技术数字彩电，推出了受市场关注的红太阳、红双喜系列彩电，另一方面运用信息技术向空调、VCD，无汞碱锰电池等相关产业拓展。

1999年，公司明确了“调整、充实、巩固、提高、扩大市场、人有我新”的经营方针，对外开发新产品，拓展新市场，对内狠抓管理，压缩成本。

（财务分析）财务管理案例分析库四川长虹深康佳财务状况分析财务管理案例分析库之二四川长虹、深康佳财务状况分析一、案例分析思路本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。

二、公司介绍（一）行业背景1、竞争激烈。

我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。

2、市场需求增长日趋减缓。

对彩电的需求已从原来“有的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。

3、行业利润率下降。

随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。

4、WTO的影响。

随着我国加入WTO的进程加快，将对我国电视生产企业带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。

5、长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳有后来居上之势。

（二）四川长虹概况四川长虹电器股份有限公司是一家集彩电、背投、空调、视听、数字网络、电源、器件、平板显示、数字媒体网络等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。

其下辖吉林长虹、江苏长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。

公司总部位于“中国科技城”---四川省绵阳市。

公司始终坚持技术是企业生命的原动力，时刻保持对高新技术的充分接触和跟踪，不断加大技术开发的力度和投入，壮大雄厚的科研开发实力。

公司拥有国家级的技术中心和博士后科研流动站，与中科院、清华大学等国内著名的科研院所建立了密切的技术合作关系，并先后与东芝、飞利浦、ST等多家国外著名企业建立了联合实验室，与国际家电同行站在了同一起跑线。

公司投巨资兴建了CAD、CAE、CAM工作站系统和全消声实验室、EMC电磁兼容实验室等一大批先进开发、检测设施。

分红分配方案公司在制定分红分配方案时，需要考虑到各种因素，包括公司的财务状况、股东利益、市场竞争等。

一个合理的分红方案能够平衡各方利益，确保公司的可持续发展。

下面将介绍几种常见的分红分配方案。

一、现金红利分配现金红利分配是指公司将部分利润以现金形式返回给股东。

根据公司盈利情况，可以设定一个固定的比例或者根据年度利润的变化进行调整。

现金红利可以直接用于股东的个人支出或再投资，提高了投资者的流动性。

二、股票红利分配股票红利分配是指将部分利润以公司股票的形式分配给股东。

股票红利可以增加公司股东的持股比例，并且可以享受股票的升值收益。

对于那些看好公司长期发展的投资者来说，选择股票红利分配可能是一个不错的选择。

三、再投资再投资是指将部分利润用于公司的扩张和发展。

这种分红方式可以帮助公司增加资本，拓宽业务领域，提高市场竞争力。

再投资通常会以公司股票的形式进行，使得公司和股东实现了利益的共享。

四、员工持股计划员工持股计划是指公司将一部分股票分配给员工作为激励措施。

这种分红方式可以增强员工的参与感和归属感，激励员工为公司的发展做出更多贡献。

员工持股计划还可以提高公司的稳定性和员工的忠诚度。

五、其他分红方式除了以上几种常见的分红分配方案，还有一些其他的方式可以根据公司情况来选择，比如红利再投资计划、红利可转债等。

这些方式可以根据公司的特点和股东的需求来灵活运用。

总结制定分红分配方案是公司经营决策中的一个重要环节。

一个合理的分红方案能够平衡各方利益，保障公司的可持续发展。

在制定分红方案时，需要充分考虑公司的财务状况、股东利益以及市场竞争等因素。

通过现金红利分配、股票红利分配、再投资、员工持股计划以及其他分红方式，公司可以实现对利润的合理分配，并增强公司与股东之间的合作和信任。

四川长虹股利案例标签：四川长虹上海证券股利分配方案上海证券交易所2007-12-26 10:56四川长虹”历年股利分配情况我们收集了四川长虹电器股份有限公司上市以后各年(即从1993年到2001年)股利分配(包括有关年度配股)方案的资料，以此作为分析其股利政策的基本依据之一。

(一)1993年度股利分配方案四川长虹电器股份有限公司1993年度分红派息的方案如下：根据1993年度股东大会决议，公司向全体股东每10股派发现金股利12元(含税)，另送2股红股；除权登记日为1994年6月10日，凡该日收市时在上海证券中央登记结算公司登记在册的公司股票持有者，均享有现金股利和送股权；除权除息基准日及新送红股上市交易日为1994年6月13日；社会个人股持股者现金红利的派发，按上海证券交易所和上海证券中央登记结算公司制定的新办法执行，即通过上海证券交易所场内的“现金红利权”交易方式和上海证券中央登记结算公司结算系统组织实施；社会个人股送股由上海证券交易所计算机网络自动转入股东账户；法人股持股单位持购股原始凭证、单位介绍信及领取人身份证于1994年6月27日以后到在公司证券管理办公室办理分红送股手续；本次送股后公司总股本将变为23781.88万元，其中个人股将变为599.84万元。

(二)1994年度股利分配方案四川长虹电器股份有限公司1994年度分红派息的方案在1995年8月15日由公司正式公告，公告主要内容为：公司于1995年4月18日召开了1994年度股东大会，审议通过了1994年度利润分配方案。

公司1994年实现税后利润707222988.03元，提取1.0％法定公积金70722298.80元，提取10％法定公益金70722298.80元，提取45％任意盈余公积金318250344.61元之后，加1993年未分配利润5137276.72元，1994年度可供股东分配利润为252665322.45元。

分配后剩余部分未分配利润结转下一年度。

上市公司股利分配政策分析导读：我根据大家的需要整理了一份关于《上市公司股利分配政策分析》的内容，具体内容：股利政策作为我国上市公司三大财务决策之一，对公司股价和投资筹资活动都有深远影响。

以下是我整理的的相关资料，希望对你有帮助!一、绪论股利政策作为公司最重要的财务政...股利政策作为我国上市公司三大财务决策之一，对公司股价和投资筹资活动都有深远影响。

以下是我整理的的相关资料，希望对你有帮助!一、绪论股利政策作为公司最重要的财务政策之一，对上市公司的价值具有重要影响。

与西方发达国家相比，我国上市公司的股利分配政策显得十分独特：股利分配政策选择多样化，股利支付水平低甚至不派现现象普遍，热衷派发股票股利，股利支付缺乏连续性与稳定性，这些特点揭露了我国上市公司股利政策的现状。

有的公司偏好支付红利，而有的公司根本不支付任何红利，有的公司保留积累大量现金，而有的公司倾向将超额现金发放给股东。

如何透过现象看本质，深入了解股利政策背后的种种成因与其必然性?本文将从理论入手结合个例分析中国上市公司的股利政策。

二、我国上市公司股利分配现状1.股利分配的几种方式公司的自由现金流有不同用处，可以保留用于投资和积累，也可通过派发红利或回购股票的方式支出，公司在这些用途中进行的选择也就形成了不同的股利政策。

我国上市公司股利分配的基本方式有现金股利和股票股利两种，但由于我国上市公司在公布股利分配方案的同时宣布转增和配股方案，因此还衍生出派现并送红股、派现并转股、送红股并转股、派现送红股并转股等多种方式。

2.影响我国上市公司股利政策制定的因素(1)法律因素。

法律企业生存的一个重要的宏观环境，上市公司的股利政策也受法律因素的制约：①资本保全限制规定企业不能用资本发放股利;②企业积累限制规定企业要按一定比例提取盈余公积;③净利润限制规定企业年度利润必须为正数时才能发放股利，以前年度亏损必须足额弥补。

(2)企业因素。

上市公司业绩下滑是造成分红政策不稳定的重要原因，支付现金股利意味着公司会有一大项现金流出，因此一般只有公司有大量闲置的现金流的情况下才会派发现金股利。

四川长虹股权激励案例分析一、成立四川虹扬1、成立时间：2011 年7 月5 日2、注册资本：6,800 万元人民币3、实收资本：6,800 万元人民币4、股东出资方式和出资比例赵勇先生、刘体斌先生、杨学军先生、林茂祥先生、郑光清先生、巫英坚先生、张华生先生、邬江先生、李进先生、谭明献先生、郭德轩先生、胥邦君先生、吴学锋先生、余晓先生、叶洪林先生、杨军先生等50 名股东以现金共同出资组建虹扬投资。

其中：赵勇先生持有虹扬投资10%的股权，刘体斌先生持有虹扬投资7%的股权，杨学军先生持有虹扬投资5.5%的股权，林茂祥先生持有虹扬投资4.5%的股权，郑光清先生、巫英坚先生、张华生先生、邬江先生、李进先生、谭明献先生分别持有虹扬投资3%的股权，郭德轩先生、胥邦君先生、余晓先生、叶洪林先生、杨军先生分别持有虹扬投资2%的股权，吴学锋先生持有虹扬投资1.8%的股权，其他34 名股东合计持有虹扬投资43.2%的股权。

以上虹扬投资股东全部为长虹集团或公司高管及骨干员工。

5、注册地点：四川省绵阳市高新区6、经营范围：对国家产业政策允许项目投资，机械产品、电子产品开发、销售及相关服务。

二、虹扬投资的成立背景及买入公司股票目的根据虹扬投资向公司发出的函，该公司股东（即长虹集团与公司的高管及部分骨干员工）认为，基于对目前资本市场的认识和对本公司未来发展的信心，各股东决定以其自有资金共同出资组建虹扬投资，并以规范的方式通过二级市场投资本公司股票。

三、买入公司股票行为及相关计划虹扬投资自2011 年10 月28 日至2011 年10 月31 日期间通过上海证券交易所证券交易系统购买本公司股份25,831,137 股，占公司总股本的0.56%。

本次购买股份的平均价格为2.61 元/股。

虹扬投资来函表示，在未来三年内，虹扬投资股东每个年度将以其不低于年工资收入的30%的资金向虹扬投资继续增资，增资资金将全部用于虹扬投资在二级市场购买四川长虹股票。

毕业论文四川长虹盈利能力分析学生姓名：专业班级：指导教师：学院：2014年6月四川长虹盈利能力分析摘要盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力。

企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。

保持最大的盈利能力是企业财务工作的目标，同时也是企业实现持续健康发展的根本保证。

盈利能力是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来，因而企业盈利能力是企业所有者利益相关集团和投资者共同关注的问题。

本文以四川长虹电器股份有限公司为研究对象。

首先对盈利能力分析的相关概念做了一定的基础介绍，包括盈利能力内涵、盈利能力分析的基础依据等；其次对四川长虹的盈利能力进行了分析，具体包括经营盈利能力和投资者获利能力分析两个方面；然后对影响四川长虹盈利能力的主要因素进行了概括，主要包括营销能力、成本控制能力和资本结构；最后基于上述分析，提出增长四川长虹盈利能力的主要对策，具体主要包括增加销售收入、控制成本费用、调整产业结构、增加资本获利能力等措施。

关键词盈利能力；财务分析；利润Analysis of Sichuan Changhong profitabilityAbstractProfitability refers to the ability of the enterprise which gains profit during a period of time. The enterprise's profitability could reflect the stand or fall of the achievement of the enterprise. Keeping the largest profitability is the goal of the enterprise's work, at the same time, it is also the fundamental guarantee of sustainable and healthy development that the enterprise realizes. Profitability is the comprehensive embodiment of the ability to market, the ability to obtain cash, the ability to reduce costs, the ability to avoid risk, etc, and it is also the concrete embodiment of the results of every link of the enterprise's operation. The stand or fall of the enterprise's operation can be reflected by the profitability. As a result the profitability is the related corporations of the owners of the enterprises and the investors concern.Based on Sichuan Changhong electric Limited by Share Ltd as an object of study, in the first place, this paper introduces the relevent concepts of the analysis of the profitability basically， including profitability connotation, profitability analysis based basis for such; Secondly, the Sichuan Changhong profitability analyzes, Including business profitability and profit ability analysis two aspects; Then has carried on the summary to the main factorsaffecting the profitability of Sichuan Changhong, Mainly includes the marketing ability, the ability to control costs and capital structure; Finally, based on the above analysis, the growth of Sichuan Changhong profitability Manley main countermeasures, specifically including the sales revenue, cost control, adjusting the industrial structure, increase capital profitability measures. Keywords Profitability ；Financial analysis ；Profit目录摘要Abstract1 盈利能力分析概述 (1)1.1 盈利能力的内涵 (1)1.2 盈利能力分析的基本方法 (1)1.2.1 比较分析法 (1)1.2.2 比率分析法 (2)1.2.3 因素分析法 (2)1.2.4 趋势分析法 (2)1.3 反映盈利能力的指标 (3)1.3.1 商品经营盈利能力指标 (3)1.3.2 投资者获利能力指标 (4)2 四川长虹概况及其盈利能力分析 (6)2.1 四川长虹电器股份有限公司概况 (6)2.2 盈利能力分析 (7)2.2.1 商品经营盈利能力分析 (7)2.2.2 投资者获利能力分析 (9)3 四川长虹盈利能力存在的问题 (12)3.1 主营业务竞争力不强 (12)3.2 费用控制力度不够 (14)3.3 利润对营业外收入依赖较大 (14)4 提升四川长虹盈利能力的途径 (15)4.1 增加销售收入同时严格控制成本费用 (15)4.1.1 扩大销售收入 (15)4.1.2 控制成本费用 (15)4.2 调整企业产业结构 (16)4.2.1 提高优势产业 (16)4.2.2 淘汰劣势产业 (16)4.3 增加资本的获利能力 (17)4.3.1 强化资金管理 (17)4.3.2 搞好存货控制 (17)结论 (18)参考文献 (19)致谢 (21)1 盈利能力分析概述1.1盈利能力的内涵盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力。

黑龙江科技大学2014——2015学年第一学期分院：管理学院课程：会计制度设计专业班级：国际会计11-1学号： 13号 14号学生姓名：刘新新成同辉任课教师：项晶分数：2014年 11月 14日四川长虹电器股份有限公司会计制度设计一企业简介四川长虹电器股份有限公司位于四川省绵阳市.是上市公司。

始创于1958年.公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一.是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。

经过改制该组成股份有限公司.经营范围也突破了原有的机器生产.实现生产经营多元化。

2005年.长虹跨入世界品牌500强。

注册资本金为461624.42万元.属制造类企业.经营范围有家用电器、电子产品及零配件、通信设备、计算机及其他电子设备、电子电工机械专用设备、电器机械及器材、电池系列产品、电子医疗产品、电力设备、数字监控产品、金属制品、仪器仪表、家具、厨柜及燃气具的制造、销售与维修;房屋及设备租赁;;电子商务;软件开发、销售与服务;高科技项目投资。

长虹现有员工七万多人.目前.长虹品牌价值655.89亿元。

1 营运能力分析总资产周转率：总资产的周转速度越快.反映销售能力越强。

长虹的资产周转速度处于行业的平均水平.应该进一步采取措施.加速资产的周转.增加利润。

长虹的应收账款周转率比较低.应该加强应收帐款的管理工作.加快周转。

长虹的存货周转率比较低.应该加强存货的管理.在保证生产连续性的前提下.尽可能减少存货占用经营资金.提高资金使用效率2 盈利能力分析销售净利率：销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利润.这个指标和净利润成正比,和销售收入成反比。

销售收入如果增长了.利润率没有增长.说明费用过高.可能管理上存在问题。

四川长虹2012年和2013年的比率分别为2.56%,0.93%,2013年比2012年有所下降.但是还保持着一定的获力能力。

投资报酬率（资产净利率）：它表明资产利用的综合效果.比率越高.说明企业在增加收入节约资金方面效果越好。

西南财经大学天府学院2010-2011-2 学期资本运作课期末学业论文论文题目：我国上市公司融资结构分析—以四川长虹为例学生姓名：李若润子专业：财务管理学号：2012年月西南财经大学天府学院论文原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下取得的成果。

对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。

因本毕业论文引起的法律结果完全由本人承担。

本论文成果归西南财经大学天府学院所有。

特此声明。

论文作者签名：作者专业：会计作者学号：2012 年7 月____日摘要随着我国经济市场的持续向上发展，融资成为涉及企业存亡的关键一道口，而融资结构又是其中的重中之重。

融资结构既关心到企业发展的微观问题，有关系到国家经济发展的宏观问题。

通过资本市场不仅是我国企业尤其是上市公司筹集资金已日益成为越来越重的融资渠道。

随着我国资本市场迅猛发展，上市公司越来越多，他们的融资行为也逐步市场化。

在进入股权分配的现实社会背景下，我国多数上市公司在选择如何确定融资结构的问题上还面临着许多未知。

这迫切需要我们做出符合实际背景、可操作性的研究。

期间我们做了许多不同融资方式不同独有特点的研究，发现很多上市公司都很偏好股权融资，期间存在着众多不负面问题，影响企业健康、积极向上的经济、规模发展。

如何合理的确立融资结构，这将是我们即将深入探讨的重大问题。

关键词：融资结构、上市公司、融资方式目录摘要 (1)第1章一、理论背景 (3)第2章二、上市公司融资方式 (4)2.1 （一）内部融资 (4)2.2 （二）债权融资 (4)2.3 （三）股权融资 (4)第3章三、影响企业融资结构的几个因素 (5)3.1 （一）宏观经济环境 (5)3.2 （二）行业的竞争情况 (5)3.3 （三）企业的总体规模 (6)3.4 （四）资产的结构 (6)3.5 （五）企业的现金流状况 (6)第4章四、我国上市公司融资结构特征 (7)第5章五、我国上市公司融资结构中的问题和产生原因 (9)5.1 (一)上市公司对外部融资依赖过度 (9)5.2 （二）上市公司都多喜欢股权融资方式进行融资 (9)5.3 （三）上市公司的资产负债率比较低 (10)第6章六、我国上市公司融资结构问题解决对策 (12)6.1 （一）改正上市公司他们主要使用股权融资方式进行融资的手段 (12)6.2 （二）开拓上市公司的债务融资渠道 (13)6.2.1 推进银行系统进行深入的改革 (13)6.2.2 大力发展企业的债券市场 (13)6.2.3 完善上市公司管理结构和体系 (14)6.2.4 充分的发挥资本市场作用，提高资本市场繁冗效率 (14)6.3 （三）上市公司融资结构优化结语 (14)参考文献 (15)第1章一、理论背景融资结构指的是企业通过不同融资渠道凑集资本的有机搭配和各种资本所占总体的比例。

财务管理案例分析库之二四川长虹、深康佳财务状况分析一、案例分析思路本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。

二、公司介绍（一）行业背景1、竞争激烈。

我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。

2、市场需求增长日趋减缓。

对彩电的需求已从原来“有的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。

3、行业利润率下降。

随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。

4、WTO的影响。

随着我国加入WTO的进程加快，将对我国电视生产企业带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。

5、长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳有后来居上之势。

（二）四川长虹概况四川长虹电器股份有限公司是一家集彩电、背投、空调、视听、数字网络、电源、器件、平板显示、数字媒体网络等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。

其下辖吉林长虹、江苏长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。

公司总部位于“中国科技城”---四川省绵阳市。

公司始终坚持技术是企业生命的原动力，时刻保持对高新技术的充分接触和跟踪，不断加大技术开发的力度和投入，壮大雄厚的科研开发实力。

公司拥有国家级的技术中心和博士后科研流动站，与中科院、清华大学等国内著名的科研院所建立了密切的技术合作关系，并先后与东芝、飞利浦、ST等多家国外著名企业建立了联合实验室，与国际家电同行站在了同一起跑线。

公司投巨资兴建了CAD、CAE、CAM工作站系统和全消声实验室、EMC电磁兼容实验室等一大批先进开发、检测设施。

在上海万国证券发行机构的协助下，四川长虹在1994年3月11日成功在上海证券交易所上市发行证券。

四川长虹电器股份有限公司财务风险分析与防范摘要：防范和化解财务风险，是确保企业财务管理目标实现的基础和前提。

本文在对财务风险的内涵进行分析的基础上，对四川长虹电器股份有限公司的财务现状进行了分析，并结合其潜在的财务风险问题，从提升核心竞争力、选择合理的借款方式、加大应收账款的回收力度等方面提出了其防范财务风险的举措。

關键词：四川长虹电器股份有限公司;财务风险;防范财务风险是指受到内外部环境变化以及各种不可预测和不可控制因素的影响，在公司财务活动中实际收入偏离预期目标所造成的经济损失。

财务活动一直存在于企业之中，财务活动只要存在，财务风险就有可能发生，所以有效规避财务风险对每个企业来说都极其重要。

四川长虹电器股份有限公司自建立以来，已发展成了综合性跨国企业集团，但在其快速发展过程中，由于内外部环境的变化，长虹公司正面临着快速反应和快速决策的考验，只有主动适应新的财务环境，有效地识别和防范风险，才能促进自身更好地发展。

一、国内外研究现状（一）国外研究现状Fitzpatrick（1932）通过对正常财务状况与财务状况不佳企业的相关财务比率的分析，发现股东权益与负债之比、净利润与股东权益的比率两个指标能较好地用来识别企业的财务风险;Tam和Kiang（1992）在银行破产研究中运用人工神经网络模型，并将财务变量的权重值应用到神经网络模型，很大程度上提高了人工神经网络的财务风险预测准确率;Beaver（1996）首次用单变量分析了企业的财务状况，发现净利润与总资产的比率、营运资本与流动负债的比率这两个指标可以更好地识别企业的财务风险;Hwy-Chang Moon和Min-Young Kim（2008）则构建了一个充满活力的多元化的协调（DDC）的模型，对企业的财务风险进行识别。

（二）国内研究现状霍燕（2014）年通过对制造型企业“走出去”战略实施的阶段性特点进行分析，在战略实施前、中、后风险进行识别的基础上，就事前、事中、事后如何防范风险给出了对策;田宝新和王建琼（2017）以上市公司为研究对象，从管理层和治理层两方面构建了包含财务指标和非财务指标在内的财务风险预警体系，提高了财务风险预警模型的适用性;刘佳明和郭志达（2018）以我国上市公司的财务数据为研究基础，构建了基于改进粒子群算法的模糊聚类-概率神经网络企业财务危机预警模型，该模型对企业财务风险的长期预警具有较好成效。

四川长虹公司股利政策评析四川长虹公司股利政策评析一、股利政策理论回顾鼓励政策是指上市公司就是否发放股利、发放何种股利、发放多股利政策少股利等有关股利发政策方面的决策行为，是现代公司理财活动的三大核心内容之一。

现代股利理论始于Miller与Modigliani等人提出的股利无关论，该理论认为，在完整的资本市场中，一般的公司在给定的风险和盈利的情况下，其市场价值和股利政策是无关的。

随着20世纪70年代非对称信息经济学的兴起，财务学者们开始从代理成本和信号传递两个方面，来解释企业管理者制定股利政策的动机，并迅速形成了现代股利政策的两大主流理论，企业管理者比一般的外部人员拥有更多的有关企业内在方面的信息。

股利政策便是管理者传递信息的一种常用方式。

二、分析与评价四川长虹1993――2001年盈利及股利发放情况一览表从上表可以看出四川长虹公司的净利润从1993年到1997年一直处于增长状态，并且该公司在1997年的净利润达到了最大值，达到了2612029143.09元，比1996年增产约55.95%，是1994年的369.34%。

在这段时间可视为公司的成长期，该公司在1997年达到成熟；而从1998年开始四川长虹公司的净利润开始逐年下降，1998的净利润年比1997年的下降了大约23.28%，从1999年开始他的净利润开始急剧下降，2001年净利润仅是1997年的33.90% 。

以上现象可以用信息传递理论来进行解释。

信号传递理论一般认为，股利分配政策在一定程度上体现了过去一段时期内上市公司的公司经营业绩，并直接预示该公司未来的发展与该公司的经营状况，公司股利政策不仅是一种分配方案，而且它还是一种非常有效的传递工具。

一般而言投资者相信，作为内部人的管理层就公司目前的经营状况和发展拥有权威信息与地位，公司管理者会通过发放股利向投资者证明其他们所具有的企业经营能力；对投资者而言，可以根据公司股利政策发现自己所需要的信息，以便做出相对正确的投资与决策。