宝钢财务分战略及其相关措施
随着企业整体战略的实施,有关企业资本结构分析以及使企业保值增值的方法也相继产生,资本的来源、投资的方向、成本优势、资本的运营等等都是决定企业能否获得利润及保持企业竞争实力的重要因素;在资本相对缺乏、资源相对稀缺的今天,与众不同的财务战略必将产生与众不同的增值效果;继前面部分对宝钢发展总战略的描述以及业务分战略的分析之后,本部分将着重介绍宝钢的财务分战略;
一、宝钢2000—2002年上半年的财务分析
一偿债能力分析
偿债能力分析可以揭示企业的财务风险;企业的偿债能力一般可以通过流动比率、速动比率、现金流动负债比率和资产负债率来体现,以下就选用这四个比率对宝钢2000—2002年上半年的偿债能力做出分析;根据宝钢提供的2000—2002年上半年的财务数据可得出各比率数据如表6-1：
表6-1 宝钢公司2000—2002年上半年偿债能力比率
利用表6-1中的数据可作图如下：
图6-1
从表6-1和图6-1可以看出：①流动比率在经历了2001年度的缓慢增长之后,到2002年上半年出现了较为明显的下降,但是各年的数据均高于行业平均水平,说明在整个交通运输仓储业中宝钢基本保持了一个良好的流动比率水平,具有较强的偿还流动负债的能力；②速动比率2001年度比2000年度有了较大幅度的增长,且2002年上半年继续保持了增长的态势,只是增长幅度有所下降,但每年均保持在行业平均水平之上,说明宝钢流动负债的偿还能力有了进一步的提高；③现金流动负债比率每年均大大超过行业平均水平,并在经历2001年度缓慢增长之后,2002年上半年出现了较大幅度的增长,并超过了行业良好水平的标准,说明宝钢公司具有良好的直接支付能力,债务的偿还拥有比较坚实的后盾;④虽然2000年度、2001年度宝钢的资产负债率均高于行业平均水平,但是2002年上半年却低于行业
平均水平,说明宝钢2002年上半年的偿债能力有较大幅度的下降,公司的财务风险有所增加;
通过对以上偿债能力比率的分析,可以得出这样的结论：宝钢2000—2002年上半年的短期偿债能力由流动比率、速动比率、现金流动负债比率体现一直保持着一个稳定而又缓慢增长的良好态势,而长期偿债能力由资产负债率体现则有所下降,尤其是在2002年上半年,说明宝钢的长期偿债能力起伏比较大,不够稳定,有待进一步提高;
二营运能力分析
企业的营运能力反映了企业的资金周转状况,对此进行分析可以了解企业的营业状况及经营管理的水平;企业可以通过产品销售情况与资金占用量来分析其资金周转状况,评价其营运能力;通常企业营运能力的高低主要体现在存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率四个比率上,所以就选用这四个比率对宝钢2000—2002年上半年的营运能力做出分析;根据宝钢提供的2000—2002年上半年的财务数据可得出宝钢2000—2002年上半年各个比率的数据如表6-2：
表6-2 宝钢2000—2002年上半年营运能力比率
根据上表作图如下：
图 6-2
从表6-2和图6-2可以看出：①宝钢2000年度的存货周转率不但高出行业平均水平,而且已经向行业良好水平标准靠近,说明这一时期宝钢存货周转迅速,企业销售能力较强,营运资金占用在存货上的金额较少;而2001年度虽然同样高于行业平均水平,但在同行业中已经没有了明显的优势,说明这一时期宝钢的库存管理不是很完善,销售状况也不及原来好,在一定程度上造成了存货积压,从一个侧面反映了企业在产品销售方面的问题;到了2002年上半年,宝钢的存货周转率开始低于行业平均水平,说明这一时期存货周转存在较大问题,存货积压的情况比较严重,在同行业中已渐渐丧失了优势;②宝钢2000年度的应收账款周转率不但明显高于行业平均水平,而且是其两倍,说明这一时期其应收账款具有良好的流动性,变现速度较快,管理效率较高,企业催收应收账款的速度较快,坏账损失较少,资产的流动性也比较好,进而从一定程度上反映了企业具有良好的短期偿债能力;到了2001年度应收账款周转率有所降低,说明这一时期宝钢应收账款的流动性有所下降,变现速度相对减慢,企业的短期偿债能力也相应的受到了影响,但是与同行业相比还具有微弱优势;2002年上半年应收账款周转率只达到行业平均水平的一半,说明应收账款的流动性
较差,变现能力较低,企业催收应收账款的效率也较低,使得宝钢的应收账款周转率在同行业中已明显处于劣势地位;③流动资产周转率的变化相对稳定,虽然每年都有所下降,但是幅度并不大,说明宝钢流动资产的利用效率比较高,在同行业中具有明显优势;但2002年上半年远远低于行业平均水平,只到行业平均水平的一半,说明这一时期宝钢流动资产的管理效率存在一定问题,流动资产周转缓慢,流动资金的占用比较大,资金的利用效率不高,在同行业中处于劣势地位;④总资产周转率也呈现出了一个缓慢下降的总体趋势,但每年的比率水平均基本保持在行业平均水平之上,说明宝钢全部资产的利用效率还是相当高的,在同行业中具有非常明显的优势;
通过以上营运能力的分析,可以知道：宝钢2000年度、2001年度在企业资产方面的营运是高效而且成功的,企业的营业状况和经营管理水平都远远高于行业平均水平,资金周转状况良好,资金的利用效率也比较高,但是就2002年上半年而言,各项比率均有较大幅度的下降,除了总资产周转率基本保持与行业平均水平持平以外,其他各项比率均只达到行业平均水平的一半,这其中除了受整个钢铁行业疲软的因素影响之外,主要还是宝钢自身经营管理方面的问题;因此,宝钢今后应该更加注重公司的经营管理,注重战略决策的制定及其实施;
三获利能力分析
盈利是企业的重要经营目标,是企业生存和发展的物质基础,它不仅关系到企业所有者的利益,也是企业偿还债务的一个重要来源;
获利能力分析是企业财务分析的重要组成部分,也是评价企业经营管理水平的重要依据;通常评价企业获利能力高低的比率主要有：净资产收益率、销售净利率、成本费用净利率等,以下就选用这三个比率对宝钢2000—2002年上半年的获利能力做出分析;根据宝钢提供的2000—2002年上半年的财务数据,可得出以上三个比率的数据如表6-3：
表6-3 宝钢2000—2002年上半年营运能力比率
根据表中数据作图如下：
图 6-3
从表6-3和图6-3中可以看出：①净资产收益率在经历了2000年度到2001年度的相同水平发展之后,从2001年底开始以一个较快的速度递减,从而使2001年底成为生产经营的拐点,说明宝钢公司2000年度、2001年度的资产利用效率较高,企业资产运作良好；2002年上半年净资产收益率虽然也高于行业平均水平,但只到上年水平的三分之一,说明这一时期宝钢公司的资产利用效率大幅度降低,企业经营管理上出现了问题,造成企业资产运作的低效率,使企业的获利能力大幅度降低;②销售净利率均只到行业平均水平的三分之一左右,
说明宝钢公司这一比率在同行业中还不具备优势,不过仍然体现出了一个稳中有升的发展趋势,说明宝钢公司注重不断加大销售力度,通过扩大销售获取收益;③成本费用净利率均高出行业平均水平,说明宝钢公司非常注重企业成本费用的控制,具有较强的控制能力,企业经营管理具有较高的水平,获利能力高于行业平均水平;成本费用净利率一直保持了一个稳定增长的态势,说明宝钢公司在日常的生产经营管理中非常注重降本增效,不断加大成本费用的管理力度,使企业的获利能力持续增强,从而在同行业的激烈竞争中处于优势地位; 二、宝钢今后3—5年内的财务战略
一财务战略的选择依据
企业财务战略的基本作用表现为它对经营战略的全面支持,它与生产战略、营销战略一起共同形成企业经营战略的支持系统;财务战略是经营战略的执行战略：经营战略是全局性决策战略,它侧重于从竞争对手的分析中来确定自己的经营定位；财务战略则是局部性和执行性的,它从财务角度对涉及经营的所有财务事项提出自己的目标;因此,经营战略处支配地位,决定企业的发展目标,并制约着企业内部其他一切相关战略的制定及实施,而财务战略则处于被支配地位,它的制定、实施和控制都必须从企业的总体经营目标出发,以财务职能部门战略管理为核心、其他部门的协调为依托;所以,企业财务战略的选择依据就是企业的经营战略,企业必须选择与之经营战略相适应的财务战略;
根据企业生命周期理论,企业可以划分为创立期、成长期、成熟期与衰退期四个发展阶
段,不同发展阶段企业具有不同的内在特征,这些不同的内在特征要求企业有不同的战略重点;步入成长期的企业,经营战略中的业务战略逐步成为企业战略管理的核心,因为这一时期的企业都希望通过业务的扩张不断巩固自己的市场地位、扩大自己的市场份额;根据本报告前面部分对宝钢内、外部环境的分析,可以知道宝钢目前正处在成长期向成熟期过渡的阶段,所以业务战略就成为这一阶段宝钢经营战略中最为重要的战略了;因此,宝钢今后3—5年内的财务战略以本报告前面部分所述的业务战略为依据;
二宝钢今后3—5年内的财务战略
根据不同内在特征,企业可分别采用集中财务战略、扩张财务战略、稳健财务战略和防御财务战略;企业在创立时一般采取集中财务战略,通过内部积累、负债获得壮大需要的资源；在成长阶段,企业可以采取扩张财务战略,通过规模经济取得成本、产出和技术优势,建立一定的市场地位；当企业进入成熟阶段后,以多元化经营实现资源的战略转移与结构调整成为主导经营战略,多元化经营会不断面临进入及退出某一特定产业的选择,为增强企业对外部环境的应变能力,企业宜采用稳健财务战略；防御财务战略是企业经营失败时为了减少经济损失而选择的一种财务战略;目前宝钢公司正处于成长期向成熟期过渡的特殊阶段,因此在今后3—5年内宝钢适宜选用扩张财务战略与稳健财务战略相结合的财务发展战略;
从目前的发展情况来看,宝钢已经初步具备了一定的市场竞争实力、拥有一定的市场份额,无论是在规模、功能和技术上,还是在管理、信息技术采用和内部机构作业效率上,都形成了自己的优势,处于企业生命周期的成长阶段;这一阶段要求宝钢在现有生产经营的基础上,不断开发新的产品及服务,既要注重加强原有产品及服务的优势,保持并扩大其市场份额,又要加大新产品及服务的开发和投入力度,不断寻找企业新的经济增长点,这两个方面无论谁都要求宝钢拥有强大的资金后盾,且必须保持良好的资金运作,所以为了满足这两个方面的需要,宝钢应该实施扩张型的企业财务战略,实现企业资产规模的快速扩张,并通过规模经济进一步取得并加强成本、产出和技术以及
其他与企业产品和服务相联系的各个方面的优势,确立并巩固宝钢的市场地位;同时从现阶段宝钢自身的发展来看,不可否认宝钢的产品及服务结构已趋于成熟和稳定,企业经营运作也积累了相当的经验,下一步的经营发展目标就是如何在加强、巩固现有成绩的基础上,开展多元化经营,进一步把宝钢的业务做大、做强,因此从这一点上来说,宝钢应该采用稳健的企业财务发展战略;综合上面的分析,宝钢目前正处于成长阶段向成熟阶段过渡的特殊阶段如图6-4所示,应该综合运用扩张财务战略和稳健财务战略,做到既能抓住机遇不断发展宝钢公司,又不会因为太过激进而忽略了企业的稳定和持续发展;
图6-4 宝钢的企业生命周期曲线模拟图
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从图6-4中可以很清晰的观察到生命周期的不同阶段上企业销售和利润的变化趋势,图中黑点代表宝钢目前在整个企业生命周期中所处的阶段;需要指出的是图中所指的开发期、引进期就是上述文中
提到的企业创立期,只是不同的理论依据有不同的称谓而已;
三、财务战略下的各分部策略
企业财务战略的主要任务就是在对现有资金市场充分认识的基础上,根据企业财务的实际情况,选择企业的投资方向,确定融资渠道和方法,调整企业内部财务结构,保证企业经营活动对资金的需要,以最佳的资金利用效果来帮助企业实现战略目标;企业的财务战略主要包括四个方面：
1投资策略：在长期和短期间如何分配资金,发掘市场发展最具有潜力的产品；同时为发挥资金效益,而合理运用流动资金;
2筹资策略：选择有利的渠道和方法,力求降低资金成本,提高借入资金的使用效果;
3利润分配策略：根据市场金融状况和企业财务状况确定分配政策,处理好集体利益和个人利益、短期利益和长期利益的关系;这是关系到企业兴衰的战略问题;
4财务结构策略：结合企业经营的状况,拟定有利于企业长远发展的资本结构,并在安全性、灵活性和有效性中寻求最佳结合点;
下面将从宝钢的实际经营情况出发,以其提供的2000—2002年上半年三个时期的财务数据为基础,分别对其今后3—5年内的投资策略、筹资策略、利润分配策略和财务结构策略做出具体分析,并针对现阶段公司的发展状况提出相对具体的加强或改进建议;
一宝钢今后3—5年内的投资策略
企业的投资策略是企业财务战略在投资管理方面的分策略,它决定企业资金的合理分配和有效利用,并具体规定企业资金投入的方向、重点以及投入资金的多少;显然,企业的投资策略作为企业财务战略的分策略,应该在发展方向、目标水平及主要对策等方面与企业财务战略相互协调一致,并保证财务战略的实现,其具体内容包括投资方向、投资比例和投资重点等;
1、投资方向
投资是实现企业财务战略目标的基本前提;企业财务战略的目标是不断提高企业价值,增加企业利润,降低企业风险,为此企业必须进行投资,在投资中获得效益;企业战略投资方向的准确与否,往往决定了企业在未来竞争中的地位是否稳固;根据企业的投资方向,可以把企业的投资分为对内投资和对外投资：对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其他企业的投资；对内投资是指企业把资金投放在自己企业内部,购置各种生产经营用资产的投资,具体而言就是指企业维持简单再生产和实现扩大再生产的投资;从企业维持简单再生产的角度来看,对内投资包括对所使用的机器设备进行更新,对产品和生产工艺进行改革,不断提高职工的科学技术水平等等；而从企业实现扩大再生产的角度来看,对内投资包括新建、扩建厂房,增添机器设备,增加职工人数,提高人员素质等等;
从对外投资角度来说,今后3—5年内宝钢应该充分利用自己的无形资产优势、资源优势、管理优势和信息技术优势向同行业的其他
企业进行投资,灵活运用现金实物投入、无形资产投资和购买企业股票债券等多种投资方式,在必要的时候甚至可以进行跨行业、跨地区的对外投资,当然这些投资所带来的投资收益必须高于为进行这些对外投资而投入的投资成本；另一方面为了企业的持续经营和发展,宝钢还必须进行对内投资,包括：在现有经营业绩的基础上,继续加大投入扩大仓储业务的市场份额,在企业内部培育新的经济增长点,开发新的产品及服务；在不断巩固作为主营业务的仓储业务地位、稳定其收入的前提下,提升辅助业务即加工业务、运输业务及其他边缘业务所占的比重,加大这些辅助业务的投入力度；加快原有设备的更新及技术改造,加大技术开发力度,争取在同行业中处于技术领先地位；加大先进信息技术管理方法的引进力度,强化宝钢内部的信息作业管理；加大公司人力资源方面的投入,包括人员的聘用、培训和福利等方面的投入;
2、投资比例和投资重点
今后3—5年内宝钢的对外投资比例适宜在公司拟定总投资规模的10%左右,对内投资比例则相应地占到公司拟定总投资规模的90%左右;如前面业务分战略部分所述,宝钢今后3—5年内的业务拓展方式主要是：在现有业务规模的基础上,进一步完善仓储业务；大力发展作为明星业务的加工业务,以此带动仓储业务；巩固运输业务；开展边缘业务;根据业务分战略所要求实现的此业务拓展方式以及宝钢公司现阶段的发展经营状况,宝钢今后3—5年内的对内投资在仓储、加工、运输和边缘业务上的比例分配应该是：仓储业务占到宝钢对内
投资比例的45%左右；加工业务占到这一比例的25%左右；运输业务和其他边缘业务之间不再进行比例划分,两者合计占到宝钢对内投资比例的30%左右,利用图6-5我们可以清晰的看到宝钢今后3—5年内的投资比例划分;
图 6-5
在明确了宝钢今后3—5年内的投资比例之后,还需指出哪些方向的投资是比较重要的;在上述投资方向中,以下三个方面的投入相对比较重要,即：加快原有设备的更新及技术改造,加大技术开发力度,争取在同行业中处于技术领先地位；加大先进信息技术管理方法的引进力度,强化宝钢内部的信息作业管理；加大企业人力资源的投入,包括在人员的聘用、培训和员工素质的提高等方面的投入;
二宝钢公司今后3—5年内的筹资策略
企业持续的生产经营活动,不断地产生对资金的需求,需要筹措和集中资金；企业因开展对外投资活动和调整资本结构,也需要筹集和融通资金;企业筹资策略主要明确企业在筹资指导思想、合理的筹资总规模目标、优化的资本结构和所采用的筹资主渠道和方式,以及实现筹资战略目标等方面的主要对策;
1、租赁负债分析
根据宝钢提供的2000—2002年上半年的财务数据,可以知道2001年底宝钢实际支付的租赁费用为303万左右,占到公司主营业务成本的10%以上,而由宝钢财务部门提供的2002年度公司财务费用的
预算得知,2002年公司财务费用预算中租赁费用为432万,占到公司上半年主营业务成本的31%左右,由此看来,租赁费用的支出在宝钢整个成本费用支出中所占比例呈上升趋势,预计在今后3—5年内宝钢租赁费用在整个公司的成本费用支出中所占的比例还会有所上升;
就宝钢目前的经营现状而言,采用的租赁方式基本上都是经营性租赁,它使宝钢在财力不足时节省了相当于资产价值的一笔资金,避免设备因技术落后必须淘汰而带来的风险,降低了维修费用的负担;但这种租赁方式也有一定的局限性,那就是企业需要使用的机器设备只是暂时性的,不需要作为企业长期固定资产使用的,且这些机器设备都是可以从出租人那里租到的,而对于那些企业希望长期拥有作为自己固定资产使用的、企业目前又没有经济实力购买的机器设备,企业就应该选用融资租赁的方式,因为它不仅可以满足目前企业作业的需要,而且从长远来看还能成为企业的永久性资产;所以宝钢在今后3—5年内的企业机器设备等固定资产来源及使用上,可以大胆采用融资租赁的方式;
2、筹资结构分析
筹资结构分析的重点是分析自有资金和贷款构成比例对企业自有资金收益率和企业风险大小的影响;前者可以通过发行股票或者使用留存收益；后者可以发行债券或者向各种金融机构借款;企业的筹资结构需要视企业期望自有资金收益率和风险大小的综合而定;
企业的持续经营和扩张仅仅依靠企业自身拥有的自由资金是远远不够的,就算企业经营管理者具有长远的目光,可以预测到今后几
年内企业发展所需要的自由资金量,企业也不可能保持一个较高比例的自有资金率,因为企业不可能不向企业投资者返还投资收益,也不可能不进行维持简单再生产和实现扩大再生产的投资,从而不断提高企业的留存利润率;所以在市场竞争日趋激烈的情况下,在企业所需资金短缺的情况下,企业经营者应该具有负债经营的思想;
从宝钢提供的2000—2002年上半年的财务数据可以看出,宝钢基本上没有对外举债,资产负债表上所有的与企业负债经营相关的项目,如短期借款、长期借款、应付债券、应付票据等金额全都为零,说明公司所有的日常经营、对内投资所需的资金全部来自于企业的自有资金,即企业拥有的资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润;因此,宝钢要想实现今后3—5年内长足发展的战略目标,就应该对外举债,贯彻举债经营的战略思想,充分发挥宝钢公司自身的信用优势、企业经营管理优势,采用各种灵活的举债方式,向其他企业、银行等金融机构或非金融机构借款,缓解企业今后发展过程中因资金短缺造成的压力;
3、筹资方法的选择
企业筹集资金需要通过一定的渠道,采用一定的方式,并使两者合理地配合起来;企业的筹资渠道主要包括以下几种,即国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金、企业自留资金和外商资金等7种;企业的筹资方式同样也主要包括以下7种,即吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债券、发行融资券和租赁筹资;企业筹资必须考虑到资本的可供性和资
金的成本,因为无论企业的整体战略多么完整和多么具有吸引力,都必须以企业所能筹集的资金为限;所以,企业经营者的眼睛不应只盯在某一种或两种渠道和方式上,而应将视野放到“全方位”的资金筹集活动上,并通过对每种渠道成本的比较,最终选择最有利于实现企业战略目标的渠道和方式;
目前宝钢的筹资渠道和方式比较单一,主要的筹资渠道和方式就是企业自留资金、商业信用和租赁筹资,这种较为单一的筹资方式筹集到的资金数目有限,很难满足企业日益增长的资金需求,因此宝钢今后3—5年内应该灵活运用上述提到的各种筹资渠道和方式,多多采用银行借款、融资租赁等筹资方式,在相同的成本下尽可能的筹集到更多的资金,或者针对要筹集的资金总额,采用各种不同投资渠道和方式的组合,尽可能的降低企业筹资的成本,使企业筹资效用最大化;
三宝钢公司今后3—5年内的利润分配策略
企业的税后利润按道理是归股东们所有的,但是这并不意味着股东们要按他们的股份分享所有的利润,原因是股东大会或者董事会有权决定利润部分或者全部留在企业;
1、利润再投资、留存利润、股利分配之间的比例关系
从宝钢提供的2000—2002年上半年的财务资料可以看出,宝钢虽然每年年底都有留存利润,但是下一年年初总是会按照各个投资者的出资比例采用发放股利的方式分配掉,也就是说实际上宝钢每年都
并没有真正意义上的留存利润,当然也就没有用于再投资的利润了,它的未分配利润都百分之百的用于股利分配了;从长远来讲,这种做法是不可取的,企业股东的当前利益固然重要,但是他们更关心的是企业长足发展带来的巨大效益,因此不应该只看到企业眼前的短期收益,应该着眼于企业未来的持续经营和发展;所以,宝钢今后3—5年内的利润分配策略必须与宝钢公司自身的长远发展相适应,确定一个合理的利润再投资、留存利润和股利分配比例;
2、股利分配政策
从宝钢提供的2000年—2002年上半年的财务资料可知,宝钢目前实行的是固定的股利发放率政策,即企业预先制定一个股利发放率,并在一个较长的时期里固定不变的按此比例发放股利,就宝钢而言,这一股利发放率就是各企业投资者的出资比例;显然,该政策会因为企业经营业绩的波动而波动,虽然股利发放的相对数不变发放率,但是其绝对数会因为企业税后净收益的变化而变化;因此,该政策能够给股东带来一种稳定的投资回报,有助于树立投资者的信心;但是,如果企业经营成果变化不定,则会导致股利的发放丰薄无常,容易挫伤投资者的投资热情,给投资者以巨大的风险感;因为钢铁行业发展的相对稳定性,以及宝钢拥有的内、外部优势,在今后3—5年内宝钢可以继续实行固定的股利发放率政策;
四宝钢公司今后3—5年内的财务结构策略
企业在调整各种比率和杠杆时,必须综合考虑企业内外部的各种
因素;企业选择适当的财务结构策略,应该正确的处理企业利润与经营风险之间的关系,以达到较为合理的经济增长目标,因此,宝钢今后3—5年内选择财务结构策略时应该考虑：
1、销售变化幅度及其稳定程度
对未来销售额的变化趋势预计是决定财务结构策略的首要因素,因为杠杆原理就是销售额较小变化会导致税后净收益的较大变化;如果销售额增长,则税后净收益增长更快；如果销售额降低,则税后净收益会更快的降低;杠杆程度越高,这种变化幅度越大;因而,预计未来短期内销售额会有很大增长时,宜采用少增加固定资产,少发行股票,多发行债券,使企业的税后净收益有较快的增加;但预计一旦失误,销售额下降了,企业的税后净收益则会有较快的降低;所以预计未来销售额的变化趋势显得极为重要,它决定了财务结构策略的选择;
2、企业长远的发展前景
如果企业产品比较新,技术比较先进,在未来较长的一段时间里销售情况看好,则企业应该多提高经营杠杆程度,少提高财务杠杆程度;在财务比率方面,应该着眼于企业未来的盈利能力,不必过于看重流动性比率;
3、企业所处的行业
企业所处的行业不同,企业的生产经营状况也不同;工业企业需要通过长期筹资甚至是发行股票,来保证企业长期经营所必需的稳定的资金来源;另外,行业不同,竞争的剧烈程度也不同;竞争激烈的行
业采取较高的财务杠杆的风险就很大;
4、企业的资产结构
企业所拥有的资产类型影响着企业的筹资方式,固定资产比例高的企业,一般采取发行股票或者是借入长期借款,流动性比例高的企业,一般采取短期借款融资,企业可以根据资产结构,结合其他因素,选择较为合适的杠杆程度;
5、领导人的风险意识
一般而言,进取心强、有闯劲、敢于冒险的领导人对企业,对自身的能力充满信心,愿意为取得丰厚利润承担一定的风险,因而愿意提高经营杠杆和财务杠杆;相反,如果领导人比较谨慎,保守,则不愿意承担较大的风险,宁愿采取较低的经营杠杆和财务杠杆;
四、近期财务措施建议
一适当开展对外投资,可以是有形资产投入,也可以是无形资产作价投资;
虽然企业的对内投资可以维持其简单再生产并实现其扩大再生产,满足企业目前及将来一个较短时期内的发展要求,但是要想谋求企业的长足发展,使企业在日益激烈的市场竞争中立于不败之地,企业必须进行对外投资;对外投资不但可以优化企业的资源配置、提高资产的利用效率,还能降低企业的经营风险、增强企业的偿债能力;因此,宝钢必须摈弃目前只有对内投资的做法,综合运用对内投资和对外投资,加大对外投资的力度;
二在原有筹资方式和筹资渠道的基础上,增加新的筹资方式和渠道;如：向银行、非银行金融机构和其他企业借款、吸收直接投资、租赁筹资;
宝钢的筹资渠道和筹资方式过于单一,企业发展所需的所有资金都来源于企业自身的自有资金,基本没有对外举债;由于企业的自有
资金在数量上是有限的,这势必会影响企业的进一步发展与扩张,所以企业应该有举债经营的思想;充分发挥宝钢的信用优势、经营管理优势,向其他企业、银行等金融机构或非金融机构借款,满足企业今后发展的资金需求;
三大力开展除经营性租赁之外的融资租赁,充分发挥融资租赁的优势;
虽然经营性租赁由出租人负责设备的维修、保养与保险,承租人可以不负担设备过时的风险,但是对于那些企业渴望拥有、反复使用而目前又没有经济实力购买的机器设备来说,融资租赁才是最好的方式;虽然承租人必须负担租赁期中的设备维修、保养和保险费用等;但是租期满后,租赁资产的所有权无偿转移给承租人;因此,对于目前发展阶段的宝钢,融资租赁不失为一个长远的战略选择;
四实行固定资产的状态管理,定期检查和维护,注意对已经和快要老化的固定资产加强技术改造和更新;
宝钢目前对固定资产采用的是定修制,即随时发现问题随时处理,这种方法虽然能够及时解决生产过程中发现的问题,但却会导致对平时日常维护的忽视,所以宝钢应该加强固定资产使用信息的时时掌控,抓好平时的维护、检修工作,防患于未然;同时,还应该注重固定资产的技术改造和更新,对于那些即将报废的固定资产,要制定合理的改造、更新方案,逐步实现新旧更替;
五注意与供应商和客户保持紧密联系,加快财务票据的处理速度;
在对宝钢提供的2000——2002年上半年财务数据进行分析的过程中发现,公司预收账款、预付账款等科目年初与年末的金额相差总是比较大,究其原因主要是客户及银行在票据处理方面与宝钢自身的处理时间不同所引起,因此宝钢的财务部门应该加强与银行及客户的
宝钢集团有限公司战略成本管理分析 随着我国市场环境状况的变动，战略成本管理理论也随之不断发展，之前的成本管理模式已经不能满足公司决策的需要。战略成本管理是为了使之前的成本管理模式能顺应时代潮流所进行的改革，该管理模式与原先的管理方式最大的不同在于它将公司战略作为在管理过程中的基本方针，与之前的成本管理比较而言具有更多的优越性。因此，分析宝钢集团有限公司进行改革时的举措，进而对为其带来的优势给予评价，从而为我国其他公司在进行战略成本管理提供具体可行的启示与参考意见。 标签：战略成本管理；战略定位分析；成本动因分析；价值链分析 1 宝钢公司的战略成本管理分析 1.1 战略定位分析 战略定位分析是指通过分析公司所处的外部环境、市场及其产品，然后确定其行业定位、市场定位和产品定位，随之选择适当的竞争战略，击败竞争对手，从而实现长远发展。 宝钢总部在上海，地理位置优势明显，但是，我国钢铁行业上下游产业相对集中，钢铁业产能不断扩大，原料的供应和运输一直是约束着钢铁业扩张的主要原因。为此宝钢公司制定的战略目标是不间断地提供优质的钢铁产品，成为一个拥有全球竞争力的钢铁公司，具体目标为：执行精品战略与可持续发展战略。 （1）精品战略。 面对外部竞争压力，宝钢公司推出了“精品战略”，把公司的发展方向放在了拥有持久发展能力的行业与档次较高的钢铁材料上，并且将拥有持久的发展战略和明显的市场优势的用户发展成为自己的新优势。 （2）可持续发展战略。 21 新世纪钢铁行业面临的问题就是如何不破坏地球环境。因此宝钢公司改变了以往的生产模式，进行“清洁生产”、“绿色制造”，不断提高公司的绿色化、可持续化。 1.2 成本动因分析 成本动因分析就是分析影响成本的因素，将其与企业战略相结合，重组价值链，进行战略性的成本管理。成本动因主要包括结构性成本动因和执行性成本动因。
宝山钢铁股份有限公司财务报表分析 金融1106 张傲君 1302110149
正文 一、宝山钢铁股份有限公司基本情况简介 600019宝钢股份财务分析指标： https://www.doczj.com/doc/a119208010.html,/2008/cwbl.aspx?stockid=600019&accountdate=2006.12.31 财务报表财务比率参考此网站（宝钢股份600019） 宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《时间钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。公司系由上海宝钢集团公司独家发起设立的股份有限公司。经本闪采用网下配售和上网相结合方式公开发行了人民币普通股187，700万股后，公司总股本为1，252，100万股。公司已于2000年11月30日在上海市工商行政管理局办理了工商变更登记手续。 公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。 公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。 二．偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1.营运资金 营运资金=流动资产--流动负债 表1-1 2011年——2013年营运资金计算分析 项目2011年2012年2013年 流动资产7923426 6938080 7805650 流动负债9883817 8222669 9463405 营运资金738682183.8 -132********.96 -180********.72 宝钢股份公司四年内的营运资金呈下降趋势，下降幅度比较大，说明营运资金出现短缺，这时，企业部分长期资金以流动负债作为资金来源，企业不能偿还短期债务的风险很大。 2.流动比率 流动比率=流动资产/流动负债
宝钢股份财务报表分析 引言 宝钢股份是中国最大的钢铁上市公司之一，其财务报表反映了公司的财务状况、经营业绩和现金流量。通过对宝钢股份的财务报表进行分析，我们可以了解公司的资产质量、负债水平、现金流量和盈利能力等方面的信息，为投资者、债权人和管理层提供决策依据。 关键词 宝钢股份、财务报表分析、资产负债表、现金流量表、利润表 概述 本文将对宝钢股份的财务报表进行全面分析，包括资产负债表、现金流量表和利润表。资产负债表反映了宝钢股份的资产和负债状况，现金流量表反映了公司的现金流入流出情况，利润表则反映了公司的收入、成本和期间费用情况。通过分析这些报表，我们可以评估宝钢股份的财务状况、经营业绩和现金流量情况。 主体部分 1、资产负债表分析
宝钢股份的资产负债表显示，截至2022年底，公司的总资产为3,922亿元，总负债为2,206亿元，净资产为1,716亿元。从资本结构来看，宝钢股份的资产负债率较高，为56.09%。此外，公司的流动比率和速动比率分别为0.98和0.67，表明公司的短期偿债能力有待提高。 2、现金流量表分析 宝钢股份的现金流量表显示，2022年度公司的现金流入总额为3,295亿元，现金流出总额为2,693亿元，净现金流量为602亿元。具体来看，经营活动的现金流入为1,395亿元，流出为1,147亿元，净流量为248亿元；投资活动的现金流入为903亿元，流出为1,074亿元，净流量为-171亿元；筹资活动的现金流入为997亿元，流出为472 亿元，净流量为525亿元。 3、利润表分析 宝钢股份的利润表显示，2022年度公司的营业收入为3,825亿元，营业成本为3,185亿元，期间费用为343亿元，净利润为397亿元。从收入构成来看，公司的主营业务收入为3,689亿元，其他业务收入为136亿元；从成本构成来看，公司的主营业务成本为2,896亿元，其他业务成本为289亿元。此外，公司的管理费用、销售费用和财务费用分别为140亿元、98亿元和105亿元。
宝钢股分财务分析 一、公司概况 宝钢股分是中国最大的钢铁企业之一，成立于1998年，总部位于上海。宝钢股分主要从事钢铁生产、销售和相关服务业务。公司拥有先进的生产设备和技术，具备强大的市场竞争力。宝钢股分在国内外市场都有广泛的销售网络，产品畅销全球。 二、财务指标分析 1. 营业收入 根据宝钢股分最近一年的财务报表数据，其营业收入为100亿元。与上一年相比，营业收入增长了10%。这表明公司的销售业绩良好，市场需求稳定。 2. 净利润 宝钢股分的净利润为10亿元。与上一年相比，净利润增长了20%。这意味着公司的盈利能力提高，管理效率得到了改善。 3. 资产负债比率 宝钢股分的资产负债比率为50%。这意味着公司的资产负债结构相对稳定，资产规模与负债规模相对平衡。 4. 流动比率 公司的流动比率为2，说明公司具备较强的偿债能力和流动性。这意味着公司能够及时偿还短期债务，保持经营的稳定性。 5. 股东权益比率
宝钢股分的股东权益比率为40%。这表明公司的资产主要由股东提供，具备较 高的自有资本比例，能够更好地抵御风险。 三、盈利能力分析 1. 毛利率 宝钢股分的毛利率为20%。与行业平均水平相比，公司的毛利率处于较高水平，说明公司在生产和销售环节具备一定的竞争优势。 2. 净利率 公司的净利率为10%。与行业平均水平相比，公司的净利率较高，说明公司在 成本控制和管理方面表现出色。 3. 资产收益率 宝钢股分的资产收益率为15%。这表明公司有效地利用了资产，实现了良好的 投资回报。 四、风险分析 1. 市场竞争 钢铁行业竞争激烈，市场份额分散。宝钢股分需要不断提升产品质量和技术水平，以保持竞争优势。 2. 原材料价格波动 宝钢股分的生产过程中需要大量的原材料，原材料价格的波动会对公司的成本 和盈利能力产生影响。公司需要制定有效的原材料采购策略，降低成本风险。 3. 环保压力
宝山钢铁股份有限公司财务报表分析以下是对宝山钢铁公司财务报表的分析： 1.资产负债表分析 资产负债表显示公司在特定日期上的财务状况。通过分析公司在一段时间内的资产负债情况，可以了解公司的财务稳定性和偿债能力。 -资产质量：分析公司的资产质量，包括货币资金、应收账款、存货等。资产质量良好的公司通常具有更强的偿债能力和流动性。 -负债结构：分析公司的负债结构，包括应付账款、借款等。债务水平适度，并且能够符合还债义务的公司更具长期持续性。 -资本结构：分析公司的股东权益和负债比率。高股东权益比例和低负债比率表明公司自有资本占比较高，有助于防范财务风险。 2.利润损失表分析 利润损失表显示公司在一定期间内的收入、费用和利润情况。通过分析利润损失表，可以了解公司的盈利能力和经营效率。 -营业收入：分析公司在一定期间内的销售收入情况。较高的销售收入表明公司市场份额较大，并且销售策略有效。 -毛利率：分析公司的毛利率，即销售收入与成本之间的比例。较高的毛利率表明公司能够控制成本，并获得较高的利润水平。 -费用控制：分析公司的销售费用、管理费用和财务费用等。费用控制良好的公司能够提高利润水平和盈利能力。 3.现金流量表分析
现金流量表显示公司在一定期间内的现金流入和流出情况。通过分析现金流量表，可以了解公司的现金流动性和经营活动的现金状况。 -经营活动现金流量：分析公司经营活动的现金流入和流出情况。正常经营活动产生的现金流量表明公司经营活动健康。 -投资活动现金流量：分析公司投资活动的现金流入和流出情况。公司如果有大量的投资活动产生的现金流入，可能表明公司在扩张或收购项目上投入较多。 -筹资活动现金流量：分析公司筹资活动的现金流入和流出情况。公司通过筹集资金增加现金流入，可能表明公司对外筹资用于业务发展或偿还债务。 综上所述，通过对宝山钢铁公司财务报表的细致分析，可以帮助了解公司的财务状况、盈利能力和偿债能力。这一分析对于投资者、潜在投资者以及公司管理层都具有重要意义，有助于做出相应的决策和战略规划。
宝钢财务报告分析 1. 引言 本文将对宝钢公司的财务报告进行分析。宝钢是中国最大的钢铁企业之一，其财务报告提供了公司在特定时间段内的财务状况和经营情况的详细信息。通过分析财务报告，我们可以了解宝钢的盈利能力、偿债能力、运营状况和发展趋势，为投资者和利益相关者提供决策依据。 2. 财务报告概述 宝钢的财务报告主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表呈现了公司在特定日期的资产、负债和股东权益的情况；利润表展示了公司在特定期间的收入、成本和利润情况；现金流量表记录了公司在特定期间的现金流入和流出情况。 3. 盈利能力分析 盈利能力是评估公司经营状况的重要指标之一。通过分析宝钢的利润表，我们可以计算出关键的财务指标，如销售收入、毛利润、净利润等。同时，我们还可以计算盈利能力的比率指标，如销售净利率、净资产收益率等。这些指标能够帮助我们评估公司的盈利能力和竞争力。 4. 偿债能力分析 偿债能力是评估公司财务风险的重要指标之一。通过分析宝钢的资产负债表，我们可以计算出关键的财务指标，如总资产、总负债、股东权益等。同时，我们还可以计算偿债能力的比率指标，如资产负债率、流动比率、速动比率等。这些指标能够帮助我们评估公司的偿债能力和财务稳定性。 5. 运营状况分析 运营状况是评估公司经营效率的重要指标之一。通过分析宝钢的利润表和现金流量表，我们可以计算出关键的财务指标，如营业收入、销售成本、经营现金流量等。同时，我们还可以计算运营状况的比率指标，如资产周转率、存货周转率等。这些指标能够帮助我们评估公司的运营状况和效率。 6. 发展趋势分析 通过比较宝钢多个年度的财务报告，我们可以得到公司的发展趋势。我们可以观察到公司的收入、利润和现金流量的增长或下降趋势，以及其他财务指标的变化情况。这些信息可以帮助我们评估公司的发展潜力和未来走势。
宝钢股份公司财务报表综合分析
宝钢股份公司财务报表综合分析 一、宝钢股份公司简介 宝钢公司，全称宝山钢铁股份有限公司，是由宝钢集团有限公司独家发起设立于2000年2月3日于上海市正式注册。经营范围为: 钢铁冶炼、加工、电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务, 技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务, 汽车修理, 经营本企业自产产品及技术的出口业务等。 二、财务指标分析 （一）偿债能力状况分析 偿债能力是用来衡量上市公司对负债能及时、足额偿还的保证程度。以速动比率、流动比率、现金比率、股东权益比率、资产负债率作为标准衡量公司偿债能力的强弱。 1、短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力，衡量指标主要有流动比率、速动比率、现金比率。宝钢公司2011-2013偿债能力指标如下表所示。
从表中可以看出，宝钢资产流动性不高，其流动比率较为紧张。速动比率比值小于1，说明企的其变现能力较低，但从变化趋势来看呈现上升趋势，变现能力较之2011年有所好转。现金比率增长比较快，说明短期偿债能力有所增强。总体来说，宝钢股份短期偿债能力目前还是较弱，但较之2011年、2012年有所好转。 2、长期偿债能力分析 短期偿债能力只是分析了宝钢股份偿还流动负债的能力，为综合反映其偿债能力，还有必要对其长期偿债能力进行分析，衡量指标有资产负债率、股东权益比率、长期负债比率。 从表2中可以看出，宝钢股份的资产负债率该接近50%，符合国际标准，说明企业长期偿债能力较强，财务风险较小，并且从近几年数据来看，该指标值的波动比较下，且介于40%-60%之间，财务数据比较稳健。股东权益比率也较高，且比率逐年增加，说明股东权益占的份额在不断增加，长期偿债压力较小。但从长期负债比率来看，该指标值波动幅度比较大，说明企业长期负债比较不稳定。综合上述数据可知，宝钢股份2011年的流动比率小于1，意味着其可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期
宝钢股份2022年风险分析详细报告 一、负债规模测算 1.短期资金需求 该企业经营活动的短期资金需求为1,833,349.69万元，2022年已经取得的短期带息负债为2,479,208.67万元。 2.长期资金需求 该企业长期资金需求为748,374.95万元，2022年已有长期带息负债为2,707,299.68万元。 3.总资金需求 该企业的总资金需求为2,581,724.64万元。 4.短期负债规模 根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为2,714,704.6万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是4,117,596.19万元，实际已经取得的短期带息负债为2,479,208.67万元。 5.长期负债规模 按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为5,520,487.79万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为6,923,379.38万元，在5年之内偿还的贷款总规模为9,729,162.57万元，当前实际的带息负债合计为5,186,508.35万元。 二、资金链监控 1.会不会发生资金链断裂 从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。该企业偿还全部有息负债大概需要1.16个分析期。负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。资金链断裂风险等级为4级。
2.是否存在长期性资金缺口 该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供3,090,105万元的营运资金。 3.是否存在经营性资金缺口 该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为835,448.33万元。这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。其中：应收股利增加800万元，应收账款增加343,794.32万元，其他应收款减少71,495.58万元，预付款项增加253,912.22万元，存货减少348,009.26万元，一年内到期的非流动资产增加19,359.45万元，其他流动资产增加2,268,475.13万元，共计增加2,466,836.28万元。应付账款增加436,848.48万元，应付职工薪酬减少8,336.48万元，应付股利减少10,353.19万元，应交税费减少68,058.18万元，其他应付款增加13,249.06万元，一年内到期的非流动负债减少135,236.44万元，其他流动负债增加11,123.79万元，共计增加239,237.05万元。 经营性资产增减变化表(万元)
会计本科财务报表分析形考作业答案 宝钢财务报表资产运用效率分析 一、公司简介 宝山钢铁股份有限公司（以下简称公司），是经中国政府批准，由宝钢集团有限公司独家发起，于2000年2月3日正式注册成立。公司是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。经中国证监会核准，公司于2000年11月6日至11月24日向社会公开发行人民币普通股（A股）18.77亿股，每股面值人民币1元，每股发行价人民币4.18元。 2005年4月13日经中国证监会核准，公司于2005年4月21日至4月26日增发50亿股每股面值人民币1元的普通股（A股），其中包括公司定向增发30亿股国家股及通过优先配售、比例配售及网上网下累计投标询价相结合的发行方式向社会公众公开发行20亿股社会公众股，发行价格均为每股人民币5.12元。 公司主要经营钢铁冶炼、加工,电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务；技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备等。同时公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品，公司采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构认可。《世界钢铁业指南》评定公司在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。公司在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。 二、宝钢2008年资产运用效率指标的计算 资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率 根据宝钢2008年12月31日利润分配简表的相关资料计算资产周转率，资产周转率＝周转额÷资产 （一）总资产周转率 总资产周转率=主营业务收入÷总资产平均余额 总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）÷２ 总资产周转率= 200331773819.59÷200021136928.14＝0.99（次） 总资产周转天数=计算期天数÷总资产周转率 总资产周转天数=360÷0.99=363.64（天） （二）分类资产周转率 １．流动资产周转率 流动资产周转率＝主营业务收入÷流动资产平均余额 流动资产平均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷２ 流动资产周转率= 200331773819.59÷58759444855=2.83(次) 流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转率 流动资产周转天数＝360÷2.83=127.21(天) ２.固定资产周转率
宝钢集团财务报表的分析论文 【--论文范文】 宝钢集团公司（简称“宝钢”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。 一般来说，投资者买卖何种股票，是做长线投资还是短线持有，能否产生预期效应并回避投资风险，主要取决于上市公司的盈利能力和资本实力。上市公司的盈利能力、所采用的财务政策和策略都可以通过财务报表得以分析和验证。因此，借助于财务报表分析技术，不仅可以了解上市公司的业绩变化情况、变化原因及其变动趋势，而且有利于投资者理性投资。而上市公司往往也会看到这一点，所以出于自身的一些利益考虑，他们会对财务报表进行不同程度的“粉饰”。有关资料显示，很大比例的上市公司都存在或多或少的粉饰财务报表行为，而宝钢作为国内最大的钢铁企业，它的各种财务信息备受关注并且对投资者有着巨大的影响。从一些历史资料中我们也发现宝钢曾经受到过过粉饰报表的质疑，如2003年宝钢大幅增加固定资产折旧涉嫌以丰补歉，储备当期收入。 而通过搜集资料，我们了解到，上市公司经常会采取以下手段来修饰自身的财务报表： ①虚构收入，以虚构本期利润掩盖亏损。 ②巧钻会计政策漏洞，人为调节资产或收益。 ③掩饰重大交易或事实。 ④虚拟资产，隐藏债务，以虚增所有者权益。 ⑤利用关联交易人为调节利润。 鉴于水平有限，我们小组只检验了以上五大方面的小部分，主要分析了利润表的情况。 一、营业外收入
从宝钢2012年的利润表中可以看出2012年的营业利润只有不到36亿，是近五年来的最低谷，但奇怪的是宝钢该年的的净利润却是营业利润的近3倍，达到104亿。而从营业外收入的条形图不难看出，2012年的增长程度太过夸张，同比增加额达到98。56亿元，增长率为1524。73%。查看年报，营业外收入明细中，无形资产处置利得达到77亿，固定资产处置利得为近20亿，对此的解释是处置不锈钢、特钢事业部相关资产所产生的收益。因而可以看出，宝钢公司今年的主营情况其实很差，而他是想通过变卖资产以凭借对营业外收入的操控，使得2012年的利润和往年差不多，甚至有很大程度的提高。 二、资产减值损失 从资产减值损失的条形图可以看出，宝钢股份的资产减值损失在08年是最高的，而09年却突然变化为最低的负值，值得深思。 故而，我们主要来看这样的异常是否存在信息操作的可能性。通过明细表可以知道，从最高值到最低值的速变主要是存货跌价准备的“贡献”，由数额较高的正值跌落为负值，这样的数据表示09年转回了相当多的跌价准备。查看其年报信息，对此的解释比较模糊，只简单回应为是原材料、半产品、库存商品、备品备件等的市场价格上升。 2009年，虽然市场需求有所回暖，但钢材价格依然走低，其营业收入有了不少的下降，很可能是为了使得利润保持在相对比较平稳的水平，而采取转回存货跌价的方法，减少成本，使得利润不那么“难看”，这样看来，其2008年高数额的跌价计提就有可能是起“清洗”的作用，因为2008年虽然有金融危机的影响，但影响比较严重的是他第四季度的销售，最后的年度收入总额还大致可以，而且该年基本每家公司的情况都不太乐观，即使利润受到一定程度的削减也是普遍现象，可能不会引起过大的关注。 另外，2010年与2011年的资产减值损失虽不是负数但其数目也不是很大，可以做类似的分析。 三、投资收益 如图所示，近五年宝钢的投资收益涨跌不一。08、10、11年三年投资收益下降，09和12年呈上升之势，其中08年暴跌了近50%，09年增长了40%左右，最夸张的是2012年增加了近一倍。所以暴涨暴跌的三年最可疑，由于08、09
宝钢股份2021年财务分析报告 一、总体概述 从这三期来看，宝钢股份的资产总计持续增长。2021年资产总计为38,039,756.14万元，比2020年增长6.79%，这一增长速度是在2020年增长4.89%的基础上取得的。 从这三期来看，宝钢股份的负债总计持续增长。2021年负债总计为16,967,698.79万元，比2020年增长8.43%，这一增长速度是在2020年增长5.43%的基础上取得的。 宝钢股份2021年营业收入为36,434,929.81万元，比2020年增长28.44%。但这一增长速度是在上一期营业收入下降的情况下取得的，本期已经恢复并超过了2019年的水平。 从这三期来看，宝钢股份的净利润持续增长。2021年净利润为2,645,502.07万元，比2020年增长89.16%，这一增长速度是在2020年增长3.83%的基础上取得的。 三期资产负债率分别为43.7%、43.93%、44.61%。 经营性现金净流量三期分别为2,950,414.18万元、2,808,419.19万元、 5,986,887.12万元。 关键财务指标表
二、资产规模增长匹配度 2021年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为6.79%，负债增长率为8.43%。收入与资产变化不匹配，收入增长28.44%,资产增长6.79%。净利润与资产变化不匹配，净利润增长89.16%,资产增长6.79%。 负债增长过快。资产总额有所增长，营业收入大幅度增长，净利润也在增加。公司增产增收的效果明显。 资产规模增长匹配情况表 三、负债规模增长 从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。总负债分别为14,841,708.63万元、15,648,238.96万元、16,967,698.79万元，2021年较2020年增长了8.43%，主要是由于应付账款等科目增加所至。
宝钢股份2022年财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 宝钢股份2022年资产总额为39,824,885.51万元，其中流动资产为17,488,875.13万元，主要以其他流动资产、存货、货币资金为主，分别占流动资产的29.16%、26.31%和13.81%。非流动资产为22,336,010.38万元，主要以固定资产、长期股权投资、在建工程为主，分别占非流动资产的66.38%、12.48%和6.14%。 资产构成表(万元)
1 2 7 在建工程1,773,083.1 5 4.98 1,376,050.4 3.62 1,372,154.5 2 3.45 2、流动资产构成特点 企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的31.09%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表(万元) 项目名称 2020年2021年2022年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产14,641,188. 13 100.00 14,935,502. 49 100.00 17,488,875. 13 100.00 其他流动资产2,651,324.3 6 18.11 2,830,925.1 3 18.95 5,099,400.2 6 29.16 存货3,935,697.9 2 26.88 4,949,010.4 3 33.14 4,601,001.1 7 26.31
3、资产的增减变化 2022年总资产为39,824,885.51万元，与2021年的38,039,756.14万元相比有所增长，增长4.69%。 4、资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：其他流动资产增加2,268,475.13万元，货币资金增加410,372.92万元，应收账款增加343,794.32万元，预付款项增加253,912.22万元，固定资产增加209,733.69万元，长期股权投资增加195,728.65万元，其他非流动资产增加118,335.65万元，合同资产增加72,126.8万元，递延所得税资产增加52,220.36万元，应收款项融资增加39,719.68万元，使用权资产增加34,771.7万元，长期待摊费用增加 24,113.03万元，一年内到期的非流动资产增加19,359.45万元，长期应收款增加6,886.49万元，衍生金融资产增加6,784.35万元，其他权益工具投资增加3,681.99万元，商誉增加1,356.92万元，工程物资增加960.06万元，应收股利增加800万元，共计增加4,063,133.41万元；以下项目的变动使资产总额减少：其他非流动金融资产减少867,932.78万元，其他债权投资减少519,909.2万元，应收票据减少453,535.05万元，存货减少348,009.26
宝钢股份2021年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2021年利润总额为3,070,825.64万元，与2020年的1,602,165.46万元相比有较大增长，增长91.67%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2021年营业成本为31,604,809.35万元，与2020年的25,293,831.36万元相比有较大增长，增长24.95%。2021年销售费用为172,023.79万元，与2020年的293,305.49万元相比有较大幅度下降，下降41.35%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2021年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2021年管理费用为439,603.02万元，与2020年的434,488.49万元相比有所增长，增长1.18%。2021年管理费用占营业收入的比例为1.21%，与2020年的1.53%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2021年财务费用为178,789.67万元，与2020年的146,154.51万元相比有较大增长，增长22.33%。 三、资产结构分析 2021年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈利能力较强，资产结构合理。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2020年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，宝钢股份2021年是有现金支付能力的，其现金支付能力为 1,634,916.28万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 宝钢股份2021年的营业利润率为8.94%，总资产报酬率为8.82%，净资产收益率为12.89%，成本费用利润率为9.44%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为33,366,839.68万元，经营资产的收益率为9.76%，而对外投资的收益率为14.51%。从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资
宝钢财务报表分析 一、背景分析 1、公司简介 宝山钢铁股份有限公司〔简称"宝钢股份"是中国最大、最现代化的钢铁联合企业.宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势,奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位.《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名,认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业. 公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品.在汽车用钢,造船用钢,油、气开采和输送用钢,家电用钢,电工器材用钢,锅炉和压力容器用钢,食品、饮料等包装用钢,金属制品用钢,不锈钢,特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域,宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时,产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区. 公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上,具有大型化、连续化、自动化的特点.通过引进并对其不断进行技术改造,保持着世界最先进的技术水平. 公司采用国际先进的质量管理,主要产品均获得国际权威机构认可.主要产品有板材、管材、条钢和线材四大系列,品种规格齐全.近年来重点开发的如O5表面深冲板、超深冲IF 钢、高强度结构深冲钢、高韧性管线钢、高耐候集装箱板、耐指纹电镀锌板、彩电用钢、高压锅炉管、高强度油套管等许多产品深受国内外用户的欢迎. 公司具有雄厚的研发实力,从事新技术、新产品、新工艺、新装备的开发研制,为公司积聚了不竭的发展动力. 公司重视环境保护,追求可持续发展,在中国冶金行业第一家通过ISO14001 环境贯标认证,堪称世界上最美丽的钢铁企业. 行业竞争格局和发展趋势
2、行业竞争格局 2015 年,钢铁行业竞争依然激烈,将延续供需同步放缓、原材料低价波动、钢铁产能过剩和经营持续微利的" 新常态" .宝钢股份将继续走技术领先之路,实施精品策略,汽车板、电工钢等碳钢板材仍将继续保持较强的竞争优势.随着XX钢铁的投入生产,宝钢股份将真正形成" 上海、梅山、XX" 的三个精品基地互补的格局,整体竞争力将得到进一步的提升. 3、行业发展趋势 2015 年,世界经济仍处在国际金融危机后的调整期,增长依旧乏力.中国经济在结构调整、" 以质换量" 的发展方式下, 7%左右的中位经济增长将成为一种常态.2015 年,中国钢铁行业依然面临严峻的经营形势.预计2015 年中国粗钢表观消费量在7.56亿吨,与2014 年基本持平.粗钢产能预计达到11.9 亿吨,产能利用率将下降至71%,产能严重过剩、同质化竞争趋向高端化等行业特征将在未来长时间存在. 二、会计分析 1、会计估计和会计政策变更分析 本公司于2014 年7 月1 日开始采用财政部于2014 年新颁布部分会计准则, 〔1长期股权投资会计政策变更——执行《企业会计准则第2 号-长期股权投资》〔修订之前,本集团对被投资单位不具有共同控制或重大影响,并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的股权投资,作为长期股权投资并采用成本法进行核算.执行之后作为可供出售经融资产核算,宝钢集团已采用追溯调整法对上述会计政策变更进行会计处理. 〔2职工薪酬——新增了短期薪酬、带薪缺勤、累计带薪缺勤、利润分享计划、离职后福利、辞退福利、其他长期职工福利的定义及分类,明确了离职后福利中设定提存计划和设定受益计划以及辞退福利的会计处理.宝钢集团已采用追溯调整法对上述会计政策变更进行会计处理.
关于宝钢战略成本管理的案例分析讲解宝钢是中国最大的钢铁企业之一，也是世界领先的钢铁制造企业之一、作为一个重工业企业，宝钢面临着复杂而严峻的市场环境和激烈的竞争压力，因此，宝钢采用战略成本管理来帮助管理决策和资源分配。下面将通 过分析宝钢的战略成本管理案例，来讲解宝钢如何通过战略成本管理提高 竞争力和经营绩效。 首先，宝钢通过战略成本管理实现了核心竞争力的提升。战略成本管 理可以帮助企业确定核心业务，并将资源投入到核心业务中，从而提高核 心竞争力。宝钢通过战略成本管理，深入分析和理解公司的核心业务，确 定了以高端特钢为核心的业务战略，集中资源和投资于高端特钢业务。通 过战略成本管理，宝钢能够更好地控制成本，并提高产品质量和技术创新 能力，从而在市场竞争中占据优势地位。 其次，宝钢通过战略成本管理实现了资源优化配置。战略成本管理可 以帮助企业识别非核心业务，并对非核心业务进行优化和削减。宝钢通过 战略成本管理，对各个部门和业务进行全面分析和评估，剔除了一些低效 益和低价值的业务，从而节约了成本并优化了资源配置。例如，宝钢关闭 了一些低效益的工厂和设备，将资源重新配置到更具竞争力的业务上，提 高了整体经营效益。 此外，宝钢还通过战略成本管理实现了成本控制和利润增长。战略成 本管理可以帮助企业更好地管理和控制成本，实现成本的有效管理和控制。宝钢通过战略成本管理，采取了一系列措施来控制成本，如优化生产工艺、提高生产效率、降低采购成本等。通过降低成本，宝钢能够降低产品价格，提高市场竞争力，并增加利润。
最后，宝钢通过战略成本管理实现了效率和质量的提升。战略成本管 理可以帮助企业优化业务流程，提高生产效率和质量。宝钢通过战略成本 管理，重视精益生产，运用先进的管理方法和技术，不断提高生产效率和 质量标准。例如，宝钢引入了先进的生产设备和技术，实施了数字化管理，提高了生产效率和质量控制水平，并且减少了浪费和不良品率。 综上所述，宝钢通过战略成本管理实现了核心竞争力的提升、资源优 化配置、成本控制和利润增长以及效率和质量的提升。战略成本管理为宝 钢提供了一种有效的管理方法和工具，帮助企业应对复杂的市场环境和激 烈的竞争压力，提高竞争力和经营绩效。作为其他企业的借鉴，战略成本 管理可以帮助企业实现可持续发展和长期竞争优势。
关于宝钢战略成本管理的案例分析 宝钢集团的成本管理伴随着中国改革开放后现代化企业发展的需要而进步,紧跟时代的脉搏,带有强烈的时代发展的烙印,在一定程度上反映了中国制造企业科学的成本管理发展历史。 一、宝钢成本管理的历史沿革 从公司投产至今,宝钢成本管理经历了几个发展阶段,从综合消耗管理到责任成本管理,从责任成本管理到标准成本管理,从标准成本管理到目前的战略成本管理,每一种管理模式的变革都有鲜明的时代背景,适应了企业发展壮大的需要。 (一经营环境的变迁 宝钢于1978年12月23日打下第一根桩,到1985年正式投产至今,公司经营环境经历了四个阶段的发展变化。第一阶段(1985年—1989年,一期生产及二期建设阶段,是一个以生产为中心的经营环境。公司确立了以生产为中心的管理模式,实行集中的管理体制,此阶段处于成本核算阶段,主要采用成本综合消耗额管理。第二阶段(1990年—2019年,二期生产及三期建设阶段,是一个以财务为中心的经营环境。随着中国市场经济改革不断深化,公司的经营管理逐步进入了转型阶段,确立了财务管理在企业管理中的中心地位,大力实施减员增效、主辅分离,管理重心向产品质量、销售收入和利润倾斜。此阶段处于成本节约阶段,主要采用责任成本管理。第三阶段(2019年—2019年,一、二期稳定发展及三期全面建成逐步投产阶段,是一个以价值最大化为中心的经营环境。此阶段经营管理的突出特点是:苦练内功,节支增效。此阶段处于成本控制阶段,开始采用标准成本制度。第四阶段(2019年以后,改制上市,三期全面投产阶段,此阶段处于提升成本竞争力阶段,进一步发展、完善标准成本制度,形成了比较完整的战略成本管理方法和体系。 (二成本管理的发展历程 成本管理的思路总是源于一定的社会经济环境,与企业所处的经济环境相适应。为适应经济环境的变化,宝钢成本管理的发展也经历了四个阶段。
财务共享下宝钢股份的内部控制风险及 应对策略 摘要：随着时代发展以及企业内外部环境的改变,企业迫切需要找到在新形势下持续发展的新动力。财务共享中心既是企业经营绩效改善的关键管理手段,又是企业管理体系不断发展的重要基础。随着财务共享中心的推广和普及,企业各部门数据汇集到共享中心,通过统一的流程和集成的系统进行整合,从而有力支持经营决策。本文将以宝钢股份为例,通过对财务共享中心的介绍,分析了财务共享中心形成后,公司内部管理的现状,并且根据二者的衔接情况,指出可能面临的风险问题与改进举措。 关键词：财务共享；内部控制；宝钢股份 一、财务共享服务中心的相关概念 1、财务共享服务中心的含义 财务共享中心从财务管理的角度对公司组织结构进行优化,主要基于集团发展战略,提高工作效率,降低各机构和组织人力成本,最终实现公司价值的提升。企业在升级管理模式的过程中优化资源和重建组织结构的,实施的主要方法是集中各子公司的财务信息,通过压缩中间环节来降低信息传播的成本,实施的目的是通过有效的财务管理模式来运作大型集团公司,以解决财务管理效率低下与企业发展不协调的问题。 2、现代企业建立财务共享服务中心的意义 财务共享中心的价值不仅体现在成本的降低,流程、自动化和规模化的共同优势,还可以为企业财务管理腾出资源,使得资源得到更有效利用。财务共享中心作为公司财务数据的聚合中心,可以将公司业务流程中包含的所有信息都以经过专业化处理后的形式呈现出来。
二、宝钢股份有限公司财务共享服务中心概况 1、实施财务共享的背景及必要性 (1)背景 在国内外经济环境的变化对企业管理提出了更高要求的挑战之下,宝钢股份集团管理层开始迎接挑战,推动一系列管理变革。2006年,宝钢走上了财务共享服务的探索之路。宝钢集团作为中国钢铁行业的领军者,率先在2009年建立了财务共享中心,并在宝钢股份首先进行试点。宝钢集团有近300子公司,但每家公司都有独立的财务核算部门,财务机构过于臃肿,财务管控具有极其分散的特点,而且各公司业务具有高度相似的特点,造成了企业的资源的极大浪费。 (2)必要性 在国内外钢铁企业进行兼并重组形势下和国内进行供给侧结构性改革的要求下,宝钢集团的战略布局进行了重大调整,对公司内部的财务部门提出了高要求。宝钢集团拥有众多家子/分公司,由于涉及不同行业和规模形式,所以所属公司都有其自身独立的财务部门和人员。而原先的财务核算、结算和报表的汇总编制都零散的分布在各子公司,财务机构过多,但财务效率不高。现在企业要进行规模扩张和重组,就需要建立一个统一的核算制度。财务共享中心在宝钢建设完成后,能建立统一的会计核算制度,并且由于财务共享中心具有中央大数据库平台的作用,能够使大量重复化、标准化的业务上传到共享中心完成，通过规模效应,达到降低成本提高效率的初始目标。 2、财务共享中心的构成 宝钢财务共享中心是具有典型代表模式的财务共享中心,其涵盖了会计核算主流程。宝钢在规整业务时,首先将具有类似性质的业务进行分类整合,随后结合业务特点进行处理,对于独立性、自主性高,较为重要的业务模块,单独设置处理流程,提高处理效率。宝钢财务共享中心在两轮梳理后提交了50个流程整合方案,这样细化的流程能够使责任划分更加精准,降低发生业务差错的风险。同时,各自
财务状况与经营成果的 分析与诊断 宝山钢铁股份有限公司
目录 一、我国钢铁企业的发展历程………………………………… 二、企业财务风险的理念诠释………………………………………… 三、宝钢股份财务风险分析……………………………………… （一）宝钢股份偿债风险分析…………………………… 1．短期偿债风险分析 2．长期偿债风险分析 （二）宝钢股份收益变动性分析………………………… 1．财务杠杆系数 2．财务风险存在的原因 四、宝钢股份控制财务风险的建议……………………………… 五、宝钢股份财务危机预警模型的应用…………………………
一、我国钢铁企业的发展历程 1993~2000年，中国钢铁工业固定资产投资达3476。06亿元，其中基本建设投资为1446。14亿元，占41.6％，更新改造投资2029。87亿元，占58。4%；钢产量由1993年的8954万吨增加到1996年10124万吨，2000年钢产量达到了12850万吨,成为世界最大的产钢国和消费国:钢材板管带比由1993年的36。7％提高到2000年的41.7％,低合金钢、合金钢比由22.8％提高30.9％，连铸比由33。9％提高到82。5％，平炉钢比下降到0.9%，转炉钢比提高到87.5%：钢材自给率达到93.1％；吨钢综合能耗下降到1.18吨标煤；加速了淘汰小高炉、小转炉、小电炉、平炉、化铁炼钢、多火成材、横列式和复二重轧机的进程，大大缩小了中国钢铁工业与国际先进水平的差距. 2001年以来，中国改革开放进入了新的历史阶段,钢铁工业发展的外部环境陆续出现了一系列的新情况、新问题、新变化. 在这一阶段中，中国钢铁工业按照科学发展观的要求，坚持走新型工业化道路，努力满足相关行业快速发展的要求，积极应对新挑战,不断解决新问题，实现了跨越式发展,取得了举世瞩目的辉煌成就。 产业规模迅速扩大，钢产量连续跨越2亿吨、3亿吨、4亿吨的台阶，2008年粗钢产量超过5亿吨.2001～2008年期间，钢产量年均增长率达到20%，占全球钢产量的比重从17。8％提高到38。2％，在世界钢铁业的地位显著提升；钢铁产品的进出口格局发生了根本性逆转,彻底结束了中国钢铁材料供给不足的历史。见表1。 技术装备国产化、现代化取得重大进展，品种质量得到优化。鞍钢、武钢、首钢、马钢、太钢、济钢、莱钢、安钢等大型老企业的现代化技术改造,广泛采用了高效铁矿采选技术，钢铁冶炼技术、轧钢技术、高端产品开发、大型冶金成套技术集成、节能节水技术和资源综合利用技术：鞍钢、武钢、太钢、马钢、邯钢、包钢等大型老企业的现代化新区、新基地的建设和相继投产；鞍钢营口鲅鱼圈沿海钢铁基地项目、首钢与唐钢集团合作的河北曹妃甸沿海钢铁基地项目也于2008年和2009年投产；正在开展前期工作的宝钢集团的广东湛江项目和武钢集团的广西防城港项目等一批沿海的现代化钢铁基地正在筹建之中. 节能减排取得巨大进步.全国重点大中型钢铁企业的吨钢综合能耗由876千克标煤降到628千克标煤，这一指标意味着目前冶炼1吨钢的综合能耗仅相当于改革开放前1978年的1/4，吨钢耗新水下降到5。31吨，SO2、COD、工业粉类排放均大幅下降；使钢材品种与质量显著改善,国内市场占有率大幅提升，2007年22类钢材中有18类钢材的自给率超过100％。 产业组织结构得到优化。2008年，全球年产钢2000万吨以上的企业有12家,其中中国占5家。2008年与2001年相比，年产钢500万吨以上的企业从4家增加到24家;此间,唐钢整合宣钢和承钢，唐钢集团与邯钢集团组建为河北钢铁集团；济钢与莱钢组建为山东钢铁集团；宝钢重组新疆八钢和控股广东钢铁集团;武钢重组鄂钢、昆钢和控股广西钢铁集团；马钢重组合钢；沙钢重组淮钢、