对首钢股份和宝钢股份的比较分析
1 资本集中过程比较分析
1.1 北京首钢股份有限公司资本集中过程
1999年10月15日北京首钢股份有限公司(简称“首钢股份”)经北京市人民政府京政函199834号文批准，由首钢总公司独家发起并以社会募集的方式设立，注册地位于北京市石景山区石景山路，注册资本528,938.96万人民币，法定代表人为赵民革，[1]同年12月在深圳证券交易所上市(证券代码:000959)[2],是首钢集团所属的境内唯一上市公司。公司具有完善的法人治理结构，董事会、监事会下设董事会办公室、监事会办公室，实行董事会领导下的总经理负责制。其对外投资16家公司，控股11家企业，具有1处分支机构。首钢股份1999年上市以来，公司始终坚持用高新技术改造钢铁业的发展战略，不断进行大规模的设备技术改造，生产工艺、技术水平始终处于国内领先地位。2003年入选深证成份指数和深证100指数。
首钢总公司作为独家发起人,以经评估确认后的净资产301,169.66万元,按65％折为股本,计196,000万股,其余105,169.66万元计入资本公积金。1999年9月9日，中国证券监督管理委员会证监发行字[1999]91号文核准首钢股份在我国首家采用法人配售与上网发行相结合的方式向社会公开发行人民币A股股票，总股本231000万股，其中首钢总公司持有国有法人股196000万股（占总股本的84.85%），向社会公开发行35000万股（占总股本的15.15%），其中向战略投资者配售9,200万股,向一般法人投资者配售8,300万股,上网发行17,500万股，每股面值人民币1元，发行价每股5.15元。首钢股份发行A股共募集资金180250万元，扣除发行费用1925万元，实际募集资金178325万元。
2003年12月16日公司成功发行了20亿元可转换公司债券，实际募集资金194319万元，12月31日首钢转债挂牌上市。截止2004年12月31日，首钢股份总股本231002.0012万股。[3]
2014年经中国证监会证监许可[2014]170号《关于核准北京首钢股份有限公司重大资产重组及向首钢总公司发行股份购买资产的批复》文件批复核准首钢股份重大资产重组及向首钢总公司发行2,322,863,543股股份购买相关资产。[4]首钢股份的重组涉及首钢总公司提前解除《土地使用权租赁合同》对首钢股份的补偿金额102,811.62万元。首钢股份以其持有的置出资产与首钢总公司持有的置入资产进行等值资产置换，置出资产与置入资产差额部分1,204,678.46万元，本次交易以4.29元/股为价格向特定对象首钢总公司非公开发行A股股票2,808,108,288股股份作为对价，每股面值为人民币1.00元，考虑外部经营环境对置入资产盈利的影响，最终发行股数2,322,863,543股，实际募集资金净额996508.46万元。[5] 2015年公司召开第五届董事会第九次会议审议通过并经北京国资委《关于同意北京首钢股份有限公司非公开发行股份的批复》（京国资产权[2015]165号）同意向特定对象非公开发行224,032.55万股股份的方案，非公开发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值人民币1元，发行价格为每股4.91元。此次发行对象为首钢基金、钢钢网、林芝福彤、韬蕴投资、金鹰基金、泰达宏利、广西新容，合计七名发行对象，全部发行对象均以现金方式认购，增发完成后公司总股本变更为752,971.51万股。[6]
2020年首钢股份发行股份购买资产并募集配套资金，首钢股份拟以发行股份的方式购买京投控股持有的京唐公司11.5094%股权、京国瑞持有的京唐公司7.6729%股权；同时，首钢股份拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金扣除发行费用后的净额将用于标的公司项目建设、上市公司或标的公司补充流动资金和偿还债务。[7]
1.2宝山钢铁股份有限公司资本集中过程
宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业，成立于2000年02月03日，由上海宝钢集团公司独家发起创立，注册地位于上海市宝山区，注册资本222.7亿元（其中集团认缴131.3亿元，其他股东任教33.4亿元人民币），法定
代表人为邹继新。同年12月,在上海证券交易所上市(证券代码:600019)。2017年2月,完成吸收合并武钢股份后,宝钢股份拥有上海宝山、南京梅山、湛江东山、武汉青山等主要制造基地,是全球碳钢品种最为齐全的钢铁企业之一。宝钢股份是全球领先的现代化钢铁联合企业,是《财富》世界500强中国宝武钢铁集团有限公司的核心企业。宝钢股份以“创享改变生活”为使命,致力于为客户提供超值的产品和服务,为股东和社会创造价值,实现与相关利益主体的共同发展。[8]宝山钢铁股份有限公司对外投资23家公司，具有11处分支机构。
宝钢股份经中国证券监督管理委员会证监发行字[2000]140号文核准,基本上采用网下配售和上网相结合方式公开发行了每股面值1.00元的人民币普通股187,700万股,其中向一般投资者上网定价发行45,000万股,向法人投资者配售142,700万股，其中战略投资者配售44,700万股,A类一般法人投资者配售96,057.383万股,B类一般法人投资者配售1,942.617万股,每股发行价人民币4.18元。经上海证券交易所上证上[2000]第101号《上市确认书》同意，公司45,000万股人民币普通股将2000年12月12日起在上海证券交易所挂牌交易。本公司总股本1,251,200万股,可流通股本187,700万股。共募集人民币7,845,860,000元,扣除支付给券商的承销佣金127,687,900元及支付给上海证券交易所的上网发行手续费6,583,500元,余款共计人民币7,711,588,600元。[9]
1.3两者的比较
资本集中的过程实际上就是一种财产权集中的过程，从上文两家上市公司的资本集中过程可以看出，它们都把一般性财产权变为了资本性财产权，这样的一个转变所带来的好处是有利于公众的投资增值和公司的经营。从数据上看，首钢股份注册资本52.9亿元，宝钢股份注册资本222.7亿元，两家上市公司的注册资本相差数倍，除此之外，1999年首钢股份IPO融资180250万元，与此相比宝钢股份2000年IPO融资784586万元，从融资规模上看，宝钢股份比首钢股份融资数额也多很多。
2资产结构比较分析
资产结构是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。处理好固定资金和流动资金投入比例非常重要，否则可能就会出现企业流动资金不足的问题。从盈利性来看，基于流动资产和固定资产盈利能力上的差别，如果企业净营运资金越少，意味着企业以较大份额资金运用到盈利能力较高的固定资产上，从而使整体盈利水平上升；但从风险性看，企业的营运资金越少，意味着流动资产和流动负债的差额越小，则到期无力偿债的危险性也越大。在企业实际的运营过程中，如果过多的将资金投入到前期的固定资产上，极有可能引出流动资金紧张，无力进货，拖欠职工工资，短期偿债能力下降等恶果。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。本文将从盈利能力、营运能力、偿债能力对上述两个上市公司进行比较分析。
2.1北京首钢股份有限公司资产结构
2.1.1盈利能力分析
2015年全球经济增速放缓，我国经济进入新常态，固定资产投资增速回落, 房地产开发投资增长乏力, 传统用钢行业工业增加值增速明显回落,导致钢材市场需求明显下降,市场竞争加剧，钢材价格持续下跌，并创新低，钢铁行业处于普遍亏损状态，进入前所未有的“冰冻期”，首钢股份的营业利润为-16.32亿元。面对竞争激烈的钢铁市场，首钢股份积极做好钢铁主业顺稳生产，以调整产品结构、降低成本费用为重点，努力提高经济运行质量。同时积极开展资本运作，2015年4月23日，公司股票停牌，启动重大资产置换及非公开发行A股股票。2016年，我国经济发展总体环境机遇与挑战并存，供给侧结构性改革取得阶段性成果，经济增长积极性因素增多。钢铁行业去产能等各项政策陆续出台后，市场向好，钢材价格先抑后扬，稳中趋好，全行业实现扭亏，营业利润达到了5.428亿元，但是钢铁行业远未走出困境。面对激烈竞争的市场，首钢股份对外主动应对市场和经营环境，对内强化细化管理，深入开展挖潜增效、优化产品结构，提高市场营销能力,实现扭亏为盈，至此，首钢股份在2017年、2018年的营业利润呈
爆发式增长，截止到2018年，利润总额达到了31.44亿元。2019年首钢股份的利润总额为19.97亿元，与2018年相比有较大幅度下降，下降了36.78%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应当注意增收减利所隐藏的经营风险。从这五年的营业利润以及利润总额可以看出，这几年的净利润并未因为所得税费用的影响而出现较大的波动。总的来说，在2019年全球经济增速放缓，国内经济稳中有进，从高速增长阶段转向高质量发展阶段，钢铁行业总体运行平稳，钢材价格有所下行，原燃材料特别是铁矿石价格上涨，钢铁行业盈利水平受到影响，但仍处于高收入水平，说明公司有较高的盈利水平和发展潜力。
2.1.2 营运能力分析
总资产周转率可以反映企业对总资产的管理和运用周转能力，体现了企业对总资产的管理状况和管理水平。总资周转率是指企业的营业收入与总资产平均余额的比率。
首钢股份自2015年到2019年总资产周转次数逐年增长，从0.28次增长0.50次，但是到了2020年上半年总资产周转次数为0.46次，比2019年上半年周转速度放慢，周转天数从754.70天延长到776.83天。企业资产规模有较大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下降。首钢股份2020年上半年固定资产周转天数为475.23天，2019年上半年为442.54天，2020年上半年比2019年上半年延长32.69天。首钢股份2020年上半年存货周转天数为56.63天，2019年上半年为35.02天，2020年上半年比2019年上半年延长21.61天。首钢股份2020年上半年应收账款周转天数为5.72天，2019年上半年为5.11天，2020年上半年比2019年上半年延长0.60天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。
2.1.3偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，债务按照期限长短，可
分为短期债务和长期债务，对偿债能力的分析则相应要从短期偿债能力和长期偿债能力两个角度出发。短期偿债能力应着重考虑企业流动资产对流动负债的覆盖程度，故指标选择流动比率、速动比率。长期债务期限较长，到期前企业对其调度安排的灵活性较大，分析时侧重考虑当下时点整体资产的负债比率以及资本的内部构成，指标主要选择资产负债率。本文主要通过对资产负债率、流动比率、速动比率进行分析探究两家上市公司的偿债能力。
资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标,通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出,反映在企业全部资产中属于负债比率。[10]一般来讲，资产负债率在30%～60%是最好的，首钢控股近五年（2015年-2019年）的资产负债率均高于60%，2016年之后更是一直处于70%以上的水平，五年均处于高负债水平，说明其资产规模主要依靠通过负债大量积累资本，以此扩大其资产规模。结合流动资产和资产负债率来看，截止到目前财务报表显示首钢控股的流动总资产为352.0亿元，占比公司总资产约23.52%，所占比重并不大，说明，该公司的资金周转速度比较慢，变现能力不高。再来看公司的流动比率，流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。总体来说，该公司流动比率波动较小短期偿债能力较为稳定，但流动比率在近年来一直低于2：1，短期偿债能力相对较弱，正符合上述所分析的该公司资金周转速度较慢，变现能力相对较低，不能够很好的实现短期偿债，但该公司的长期偿债能力相对较强。从支付能力来看，首钢股份2020年上半年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
2.2 宝山钢铁股份有限公司资产结构
2.2.1 盈利能力分析
在国家推进钢铁业供给侧结构性改革，严格落实环保限产和查处“地条钢”等政策实施的大背景下，国内钢材价格成功扭转了2011年以来单边下行的态势出现明显上涨，基于市场回暖、钢价上涨，以及钢铁企业通过结构调整和转型升级实现提质增效，2016年，国内钢铁行业一举扭转了2015年全行业深度亏损的不利局面[11]，其营业利润与2015年的17.59亿元相比达到了119.2亿元。自2017年，全球经济温和复苏，中国经济稳中向好，国内基础设施投资和房地产投资维持较高增速，支撑了2017年国内钢材需求增长，行业盈利能力大幅提升，[12]营业利润更是达到了249.2亿元。2019年国内钢铁行业在经历三年“化解过剩产能”后，供给侧结构性改革带来的政策红利逐渐衰减，钢铁行业高供给压力有所显现，市场价格有所下行，叠加铁矿石价格大幅上涨侵蚀企业利润，钢铁行业盈利水平显著下降，[13]营业利润从2018年的279.5亿元减少到155.1亿元。截止到目前，宝钢股份在2020年上半年的营业利润率为4.75%，总资产报酬率为3.74%，净资产收益率为4.72%，成本费用利润率为4.77%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为31,870,045.18万元，经营资产的收益率为3.87%，而对外投资的收益率为13.34%。从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部资产收益率小于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的，但内部经营资产的盈利能力偏低。尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额也以相近比例下降，对外投资业务的盈利能力变化不大。
2.2.2 营运能力分析
宝钢股份的总资产周转率从2015年到2017年逐年增加，但是自2018年开始逐年减少。宝钢股份的总资产周转率和周转天数在不断波动，2015年到2017年总资产周转率的增加说明该公司的总资产营运能力在不断变强，相反，从2018年到2019年首钢股份的总资产营运能力变弱了，宝钢股份2020年上半年总资产周转次数为0.74次，比
2019年上半年周转速度依旧在降低，周转天数从431.12天延长到489.63天。企业资产规模有较大幅度的增长但营业收入却没有相应的增长，企业总资产的周转速度有较大幅度的下降。宝钢股份2020年上半年固定资产周转天数为196.19天，2019年上半年为188.77天，2020年上半年比2019年上半年延长7.42天。宝钢股份2020年上半年存货周转天数为66.83天，2019年上半年为62.08天，2020年上半年比2019年上半年延长4.75天。宝钢股份2020年上半年应收账款周转天数为17.13天，2019年上半年为17.10天，2020年上半年比2019年上半年延长0.03天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用增加，营运能力下降，企业应该采取措施提高各项资产能得利用效率，处置多余、闲置的不用资产。
2.2.3 偿债能力分析
2015年到2019年这五年里，宝钢股份资产负债率在40%~51%之间，同行业企业中，首钢股份与其相比资产负债率较高较低，大量运用负债资产。这从另一个方面可反映宝钢股份采取的是低风险低报酬的财务结构，战略偏保守，对资本的筹集相对谨慎和稳定。但可以看见，宝钢股份的资产负债率2017年之后有较小幅度的降低，说明企业未对其资本结构进行优化，没有注意对风险的规避。
宝钢股份的流动比率五年里一直在0.7~1左右，速动比率在0.6左右。与传统上一般认为的最佳值相差甚远，据此可以看出，宝钢股份具备较强的长期偿债能力，短期偿债能力存在风险，公司的财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。一方面，钢铁业属于资本密集型产业，固定资产投入非常大，使流动资产占比较小，另一方面，钢铁行业长期债务融资条件繁琐，短期债务较长期债务方便许多，因此短期债务较多。纵向来看，经分析，流动负债在2015年只增长了2.9个百分点，因此导致指标下降的根源在于资产的减少。2015年，钢铁行业全行业亏损，国内钢材综合价格指数创20 余年来新低，受此影响，2015年宝钢的主营业务收入急剧减少，再加上巨额汇兑损失及融资续贷困难等，导致其货币资金大额减
少，因此其流动比率、速动比率都在2015年下滑。2016年，行业一举扭转了 2015 年深度亏损的不利局面，使得2016年流动比率和速动比率再次上升，短期偿债能力得到恢复。在2017年趋于稳定，但是在2018年之后流动比率、速动比率又有所下降，短期偿债能力有所降低
2.3 两者的比较
上文对两家上市公司分别从盈利能力、营运能力以及偿债能力三个方面对公司资产结构进行了分析，通过数据比较可以看出宝钢股份与首钢股份相比，无论是盈利能力、营运能力还是偿债能力，宝钢股份都是比首钢股份要强很多的，宝钢股份有更高的盈利水平和发展潜力，该公司对总资产的管理状况和管理水平更高，并且其短期偿债能力更强，也说明宝钢股份的流动资金充足，不影响企业短期内的直接流动资金。
3股权结构比较分析
股权结构是指股份公司总股本中,不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权结构是公司治理结构的基础，公司治理结构则是股权结构的具体运行形式。不同的股权结构决定了不同的企业组织结构，从而决定了不同的企业治理结构，最终决定了企业的行为和绩效。
3.1 北京首钢股份有限公司的股权结构
首钢股份十大股东中首钢集团有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司为国有法人；北京易诊科技发展有限公司、北京纳木纳尼资产管理有限公司、北京石榴港商业管理有限公司、北京小间科技发展有限公司、北京塞纳投资发展有限公司、北京安第斯投资发展有限公司、香港中央结算有限公司均为非国有法人，其中北京塞纳投资发展有限公司和北京安第斯投资发展有限公司的股东性质为投资公司；刘伟为个人控股。在这十大控股股东中，国有法人持股比例78.43%，占总流通股本的绝大部分，尤其首钢集团有限公司持股比例高达62.74%，非国有法人及个人共计持股比例21.57%，首钢股份的主要股东为国有股东。
从近三年十大股东股权变动来看，首钢集团有限公司的持股比例一直超过60%以上，因此，首钢股份属于集中型股权结构的公司，并
且属于股权高度集中。首钢集团有限公司拥有公司股份的50%以上，是首钢股份的绝对控股股东，对公司拥有绝对控制权，这样有利于增强股东的监督行动，不易发生对公司不利的事项，但是相互制约的监督机制可能不健全，可能使小股东的利益受到侵害。除此之外，公司可能出于对控股权稀释的介意，大规模融资时倾向于采用间接融资，由此，公司负债率通常较高，容易受金融市场中大波动事项影响。
3.2 宝山钢铁股份有限公司的股权结构
宝钢股份十大股东中中国宝武钢铁集团有限公司、武钢集团有限公司、中国石油天然气集团有限公司、中国证券金融股份有限公司、首钢集团有限公司、中国远洋运输有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司均为国有法人；香港中央结算有限公司为境内非国有法人；GIC PRIVATE LIMITED为境外非国有法人；汪莹莹为个人控股。在这十大控股股东中，国有法人持股比例73.23%，占总流通股本的几乎全部，尤其中国宝武钢铁集团有限公司持股比例达48.81%，武钢集团有限公司持股13.46%，境外非国有法人及个人共计持股比例6.09%，宝钢股份的主要股东为国有股东。
2019年中国宝武钢铁集团有限公司的持股比例在50%以上，是宝钢股份的绝对控股股东，对公司拥有绝对控制权。2020年中国宝武钢铁集团有限公司减持股份，持股比例在48%左右，不足50%，但是其持股比例仍占大部分，不属于适度集中型的股权结构，更倾向高度集中型股权结构。与高度集中型股权结构相比，宝钢股份又有所不同，中国宝武钢铁集团有限公司并不是绝对控股股东，对公司没有绝对控制权。
3.3 两者的比较
首先，从两家上市公司的股东性质来看，首钢股份和宝钢股份的股东均由国有法人、非国有法人和个人持股，但是宝钢股份还涉及到境外法人持股，境外股东持股能显著降低股市风险, 起到了稳定市场的作用。其次，从两家上市公司各性质股东的持股比例来看，首钢股份和宝钢股份的股东中国有法人持股比例占据绝大部分，尤其是宝钢股份的国有法人持股比例几乎占全部。国有法人持股所带来的优势就是
不必担心市场化的冲击竞争，但是极易造成上市公司体制管理混乱，内幕关联交易，侵蚀中小股东的切身利益，因此，与宝钢股份相比首钢股份所受到的消极影响会弱一些。
4 存在的问题及解决对策
4.1 北京首钢股份有限公司存在的问题及解决对策
4.1.1 存在的问题
通过上文中对首钢股份的资本集中过程、资产结构和股权结构的分析，我们可以发现首钢股份的负债比重长期处于较高水平，不同于其他钢铁企业资产负债率较为平缓的变化趋势，首钢股份的资产负债率在逐年上升，与平均水平的差距越来越大，因此其短期偿债能力和长期偿债能力都较弱，尤其是短期偿债能力，财务风险极大。通过进一步分析首钢股份的筹资方式，我们发现其筹资方式较为单一，主要依靠负债筹资（如银行借款等）。此外，在当前行业背景下，由于固定资产的周转率变慢，并受到存货周转率下降的影响，与其他几家钢铁企业相比，首钢股份的资产周转速度较慢、变现能力较差，可能面临较大的资金回收风险。[14]
4.1.2 解决对策
首先应该加强存货的日常管理。由于存货本身变现能力低，过多会占用资金，直接影响偿债能力。另外，也应加强应收账款的管理，赊销时要认真对比收账的成本与新增的盈利，及时关注相关客户的信用状况，监督应收账款的回收情况；购置资产时要与公司的实际需要相联系，防止固定资产闲置过多，占用资金，为提高公司的偿债能力打好基础。
其次就是要科学举债与优化资本结构、降低财务风险紧密相联。现今资本市场举债的方式种类繁多，公司应该事先进行合理的筹划，根据借款的多少、负债的期限长短、紧迫性、结构特点、可承担利率的高低等等，将各种举债方式的优缺点与企业自身的实际需要、承受能力、未来可能产生的收益、以及对自身资本结构的风险影响程度相结合，来慎重选择最适合自己、风险最小的筹款方式，这样才能将不能偿债的风险降到最低点。
最后一点就是要选择合适的举债方式，制定合理的偿债计划。
4.2 宝山钢铁股份有限公司存在的问题及解决对策
4.2.1 存在的问题
从对宝钢股份盈利能力的各指标看每年都有不同程度的下降，说明宝钢股份赚取利润的能力下降，主要是因为宝钢股份的营业收入减少结合宝钢股份的主营业务增长率，可以发现其主营业务增长率大幅减少，说明公司的经营水平和市场占有能力在不断下降，公司经营业务的拓展能力也在不断的减弱。此外，宝钢股份的总体营运能力相对偏弱，总资产的利用效率有所下降，存货的周转速度也有所下降，而应收账款的变现速度也呈下降趋势，因此宝钢股份的营运能力有待提高。[15]
4.2.2 解决对策
首先，要继续加大对新技术、新产品开发的资金的投入力度，保持宝钢股份科技研发能力优势，提高产品的差异化水平，为公司利润的持续增长提供保障。
其次，宝钢股份的存货周转速度慢影响了宝钢股份的存货周转率，因此应加速存货的变现能力，提高存货周转率和总资产周转率。
再次，钢铁行业面临较为困难的经营环境，因而宝钢股份的资金状况需要引起特别关注。增强资金保障能力，各生产线均要有现金流贡献；以资产负债指标为核心加强债务风险管理，加强债务风险监测与预警，提高债务资金的回收率。
最后，宝钢股份销售净利率较低，作为钢铁企业，还有上升的空间，建议宝钢股份加强成本管理，控制成本支出，以尽量使成本降低到较低水平，在保护生态环境的前提下，继续提高生产技术，降低成本，进一步提高公司的盈利能力。[16]
[1]资料来自国家企业信用信息公示系统：https://www.doczj.com/doc/4919199072.html,/corp-query-homepage.html（浏览日期：2020年12月3日）
[2]资料来自北京首钢股份有限公司官网：/gsjjie/（浏览日期：
2020年12月5日）
[3]资料来自百度百科：https://https://www.doczj.com/doc/4919199072.html,/item/%E9%A6%96%E9%92%A2%E8%8 2%A1%E4%BB%BD/12428158?fr=aladdin（浏览日期：2020年12月5日）
[4]
[4]资料来源：北京首钢股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产相关事项获中国证券监督管理委员会核准的公告（浏览日期：2020年12月5日）
财务报表分析作业——01任务 偿债能力分析 选择公司：宝山钢铁股份有限公司 偿债能力指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力又分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度，一个企业的短期偿债能力的大小，一方面要看流动资产的多少的质量如何，另一方面要看流动负债的多少和质量如何。长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度，其主要取决于企业的资产与负债的比例关系，以及获利能力。本文将从这两个方面对宝钢股份公司进行历史分析，并与同行业其他钢铁公司进行同业比较分析。 一、宝钢股份公司简介 宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”股票代码600019）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面的综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。该公司在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，重视环境保护，追求可持续发展，堪称世界上最美丽的钢铁企业。 二、短期偿债能力的分析 （一）历史比较分析 流动比率=流动资产÷流动负债 速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债 1. 流动比率分析： 流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。 该企业2012年流动比率实际值高于2011年实际值，说明该企业的短期偿债能力比前一年有所提升。而13年则高于11年和12年，说明企业短期偿债能力
对首钢股份和宝钢股份的比较分析 1 资本集中过程比较分析 1.1 北京首钢股份有限公司资本集中过程 1999年10月15日北京首钢股份有限公司(简称“首钢股份”)经北京市人民政府京政函199834号文批准，由首钢总公司独家发起并以社会募集的方式设立，注册地位于北京市石景山区石景山路，注册资本528,938.96万人民币，法定代表人为赵民革，[1]同年12月在深圳证券交易所上市(证券代码:000959)[2],是首钢集团所属的境内唯一上市公司。公司具有完善的法人治理结构，董事会、监事会下设董事会办公室、监事会办公室，实行董事会领导下的总经理负责制。其对外投资16家公司，控股11家企业，具有1处分支机构。首钢股份1999年上市以来，公司始终坚持用高新技术改造钢铁业的发展战略，不断进行大规模的设备技术改造，生产工艺、技术水平始终处于国内领先地位。2003年入选深证成份指数和深证100指数。 首钢总公司作为独家发起人,以经评估确认后的净资产301,169.66万元,按65％折为股本,计196,000万股,其余105,169.66万元计入资本公积金。1999年9月9日，中国证券监督管理委员会证监发行字[1999]91号文核准首钢股份在我国首家采用法人配售与上网发行相结合的方式向社会公开发行人民币A股股票，总股本231000万股，其中首钢总公司持有国有法人股196000万股（占总股本的84.85%），向社会公开发行35000万股（占总股本的15.15%），其中向战略投资者配售9,200万股,向一般法人投资者配售8,300万股,上网发行17,500万股，每股面值人民币1元，发行价每股5.15元。首钢股份发行A股共募集资金180250万元，扣除发行费用1925万元，实际募集资金178325万元。 2003年12月16日公司成功发行了20亿元可转换公司债券，实际募集资金194319万元，12月31日首钢转债挂牌上市。截止2004年12月31日，首钢股份总股本231002.0012万股。[3]
宝钢股份财务报表分析 引言 宝钢股份是中国最大的钢铁上市公司之一，其财务报表反映了公司的财务状况、经营业绩和现金流量。通过对宝钢股份的财务报表进行分析，我们可以了解公司的资产质量、负债水平、现金流量和盈利能力等方面的信息，为投资者、债权人和管理层提供决策依据。 关键词 宝钢股份、财务报表分析、资产负债表、现金流量表、利润表 概述 本文将对宝钢股份的财务报表进行全面分析，包括资产负债表、现金流量表和利润表。资产负债表反映了宝钢股份的资产和负债状况，现金流量表反映了公司的现金流入流出情况，利润表则反映了公司的收入、成本和期间费用情况。通过分析这些报表，我们可以评估宝钢股份的财务状况、经营业绩和现金流量情况。 主体部分 1、资产负债表分析
宝钢股份的资产负债表显示，截至2022年底，公司的总资产为3,922亿元，总负债为2,206亿元，净资产为1,716亿元。从资本结构来看，宝钢股份的资产负债率较高，为56.09%。此外，公司的流动比率和速动比率分别为0.98和0.67，表明公司的短期偿债能力有待提高。 2、现金流量表分析 宝钢股份的现金流量表显示，2022年度公司的现金流入总额为3,295亿元，现金流出总额为2,693亿元，净现金流量为602亿元。具体来看，经营活动的现金流入为1,395亿元，流出为1,147亿元，净流量为248亿元；投资活动的现金流入为903亿元，流出为1,074亿元，净流量为-171亿元；筹资活动的现金流入为997亿元，流出为472 亿元，净流量为525亿元。 3、利润表分析 宝钢股份的利润表显示，2022年度公司的营业收入为3,825亿元，营业成本为3,185亿元，期间费用为343亿元，净利润为397亿元。从收入构成来看，公司的主营业务收入为3,689亿元，其他业务收入为136亿元；从成本构成来看，公司的主营业务成本为2,896亿元，其他业务成本为289亿元。此外，公司的管理费用、销售费用和财务费用分别为140亿元、98亿元和105亿元。
宝钢股份研究报告 引言：宝钢当前是否低估？ 市净率反映的是市场所愿意给予此部分资产的认可。对于重资产的 优质龙头，如果给予资产1倍PB，背后反映的假设是市场期望的合理ROE回报应对标机会成本，而机会成本=无风险收益率+风险溢价。 复盘近十年宝钢股份市净率，发现其低于0.8时段并不少见。在2014年年中，甚至一度出现宝钢PB跌至0.5左右的极值情况。彼时主要源于产能增加与需求下行所导致的悲观预期。而相对角度来看，宝 钢股份市净率低于板块的时间，在近几年逐步减少，反映市场对于宝 钢的定价有所修复，但是我们认为，宝钢股份依旧处于相对低估状态，仍具有进一步上行空间，其驱动来自宝钢龙头优势，在“双碳”大背 景下的进一步提升。 行业现状：“弱现实”与“强预期”，稳增长将引领需求走势反弹 稳增长背景下，行业处于强预期与弱现实的过渡期中。需求端，制 造业、地产、基建以及出口需求呈现多重分化，地产偏弱，出口偏强，长材偏弱，板材较强。 供需双弱格局自2021年延续至今。从供给端看，同比角度未显弹性，产量低于2021年、2019年同期。从需求端看，需求结构分化明显，制造业强于地产，由此，测算板材需求同比-3.64%，测算长材需求同 比-7.47%，从2022年1-2月数据看： 1)制造业需求高位企稳。无论是汽车同比+11.10%还是工业增加值 同比+7.50%，均表现出较强的韧性；
2)基建需求贡献显著增量。2022年1-2月基建投资同比+8.61%， 而2021年全年同比2020年仅+0.21%，在去年专项债后置今年年初使 用以及财政加码发力背景下，此数据将推动钢铁部分需求修复； 3)地产需求为最弱一环。2022年1-2月拿地与新开工增速，分别 同比下滑42.30%、12.20%，其中，新开工增速基于基数较高等原因， 并未如市场想象般悲观，但拿地数据持续下滑，对未来开工弹性依旧 造成制约。 当下，制造业需求高位企稳源自于制造业内部结构亦升级高端化， 因此高端制造为主体的产业链成为后工业化时代的关键支撑；而钢铁 主要的制造下游汽车、家电均属于升级、更新较快的产业，或支撑高 端钢材的需求弹性，宝钢便是耕耘在此赛道之中，其需求稳定性较之 地产建筑领域，明显更佳。 汽车和家电需求有望保持稳增态势。随着家电行业技术进一步革新，以及智能化家居逐步落地，均利于提升家电行业的需求量，从而带动 家电用钢需求持续上升。汽车方面，随着缺芯问题逐步缓解，叠加进 入汽车产销旺季，汽车行业有望保持增长趋势，带动汽车用钢量稳步 提升。 当下需求主要的分歧集中在地产。与地产需求的“弱现实”相对应的，是宏观政策不断利好的“强预期”。自“菏泽商贷降首付”以来，各地发布了包括降首付/降利率/松限购等各项地产利好政策。至此， 地产需求的“弱现实”和“强预期”相互博弈，而宏观层面上，5.5% 的GDP目标已定，后续地产层面进一步的放松，或促使“强预期”阶 段性再度强化，直至兑现，因此强弱窗口的转换，需密切注意，而这 也会将地产链上的家电汽车需求更多地激发。 前进不止：“双碳”下的行业龙头，大有可为
宝钢股份有限公司 600019 2012年年度报告
目录 1 公司简介 (2) 2 主要经济指标完成情况 (2) 3 财务报表项目变动分析 (4) 3.1偿债能力分析 (4) 3.2营运能力分析 (5) 3.3获利能力分析 (7) 3.4发展能力分析 (8) 3.5杜邦分析模型 (10) 附表1资产负债表分析 (11) 附表2 利润表分析 (15) 附表3 现金流量表分析 (17)
1 公司简介 宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。 公司系由上海宝钢集团公司独家发起设立的股份有限公司。经本闪采用网下配售和上网相结合方式公开发行了人民币普通股187，700万股后，公司总股本为1，252，100万股，证券代码：600019[1]。公司已于2000年11月30日在上海市工商行政管理局办理了工商变更登记手续。 2 主要经济指标完成情况 2012年，全球经济持续低迷、我国经济增速放缓。国内钢铁产量保持低速 增长，全年粗钢产量7.2亿吨，同比增长3.1%，净出口钢材同比增长14%，钢 铁行业固定资产投资同比增长3%，下游房地产行业全年增速同比回落11.9个百 分点，机械、汽车、家电等行业增速也有不同程度回落，钢铁供需矛盾尤其是结 构性过剩进一步凸显，行业同质化竞争加剧。 2012年，国内钢材价格持续低迷，尤其是从4月中旬开始持续大幅下跌， 价格一度跌至1994年水平，年末中国钢铁工业协会CSPI钢材综合价格指数为105.3点，较年初下降12.6%。同期上游市场走势跌宕起伏，其中普氏铁矿石价 格指数在9月初跌至不到90美元/吨的历史低位后持续反弹，2013年1月份以来 已攀升至150美元/吨以上。 受国内外经济增速放缓、产能过剩和运营成本居高不下等因素影响，我国钢 铁企业生产经营持续低迷，整体呈现前三季度在盈亏平衡线浮沉、四季度经营略 有好转的态势，全年钢铁企业处于微利状态。 面对错综复杂的外部经营环境，公司沉着应对、攻坚克难，加大产销研体系 协同、确保经济运行下产销平衡，夯实碳钢主业、巩固重点产品市场占有率，强 化运营管理、推进内部全方位挖潜增效，圆满完成全年生产经营任务。2012年
五家上市公司财务报表数据分析 上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司，决定投资行为的最全面、最翔实的，往往也是最可靠的第一手资料。财务报表分析，又称公司财务分析，是通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资者来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析,是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。 一、对上市公司的资产负债表的分析 资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产负债和所有者权益情况的报表，通过资产负债表能了解企业在报表日的财务状况长短期的偿债能力、资产负债权益和结构等重要信息。 1。上市公司短期偿债能力分析。短期偿债能力的强弱直接影响一个企业短期的存活能力，是衡量企业是否健康的一项重要指标。如果一个企业不能维持其短期偿债能力，也就难以维持其长期偿债能力，即使是一个盈利不错的企业,也会因为不能履行偿债义务而面临破产的威胁。而且企业偿债能力低就会丧失各种投资机会,这不仅给公司的竞争能力造成严重损害，而且会使公司股票价格下跌以至提高投资人的风险.因此，不仅企业的债权人关心，企业的股东及潜在投资人同样关心企业的短期偿债能力。企业短期偿债能力的强弱主要根据资产负债表中的资料通过计算以下指标进行分析: （1)流动比率.流动比率是说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证，研究认为，流动比率为2∶1对于大部分企业来说是比较合适的比率［1]。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半,剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，这样企业的短期偿债能力才会有保证.流动比率过低,加大企业风险;流动比率过高,则减低企业经营绩效。 （2）速动比率.速动比率是指速动资产对流动负债额的比率。速动比率是比流动比率更为严谨的表征短期偿债能力指标。一般认为，企业的速动比率至少应维持在1∶1以上[2］.如果速动比率偏高，说明企业有足够的能力偿还短期债务，同时也表示企业有较多的不能盈利的现款和应收账款,企业就失去了收益的机会；如该指标偏低,则企业表明将依赖出售存货或举新债来偿还到期的债务，这就可能造成急需出售存货带来的削价损失或举新债而形成的利息负担。但这里同样不能一概而论，速动比率同样存在行业差异。 2。上市公司长期偿债能力分析。首先，我们需要对资产负债率、权益比率和负债与所有者权益比率这三个比值进行分析，因为它们是了解企业长期偿债能力的基础。资产负债率是负债总额与资产所提供的资本占全部资本的比例，这个指标也被称为举债经营比率。从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时,负债比例越大越好，负债与所有者权益比率是企业负债总额与股东权益总额之比率,也叫做债务股权比率。该指标反映了由债权人提供的资本与股东提供的资本之间的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。当然,这三个比率只有在同行业不同时间段相比较才有一定价值。其次，需要对长期资产与长期资金比率进行分析。长期资产与长期资金比率是资产总额与流动资产之差除以长期负债与所有者权益之和。 3。长期负债与利息费用分析。如果出现利息费用相对于长期借款呈现大幅下降之势，应注意公司是否存在不正确地将利息费用资本化，应切实降低利息费用以增加企业经营利润. 1。）宝山钢铁公司 宝山钢铁股份有限公司(简称“宝钢股份")是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝
宝钢股份公司营运能力分析 一、宝钢股份公司简介 宝钢公司，全称宝山钢铁股份有限公司，是由宝钢集团有限公司独家发起设立于2000年2月3日于上海市正式注册。经营范围为: 钢铁冶炼、加工、电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务, 技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务, 汽车修理, 经营本企业自产产品及技术的出口业务等。 一、流动资产周转能力分析 1、应收账款周转能力分析 在一定时期内应收账款周转的次数越多，表明应收账款的回收速度越快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利企业及时收回货款，减少或避免发生坏账损失的可能性，而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业债务的偿还能力。从上表中，我们可以看到该企业应收账款的周转能力是波动的。应收账款周转率从2012年比2011年上升了13次，2012年比2011年下降了6次。应收账款周转天数从2012年比2011年减少了8天，从2013年比2012年增加4天。所以可以得出宝钢股份2011-2013年应收账款的回收能力一般，但是总体应收账款账龄较短，收线比较快，应收账款管理效率好。 2、存货周转能力分析
存货周转率是反映企业销售能力和存货资产流动相的一个指标，也是衡量企业经营各个环节中存货运营效率的一个综合指标。 从收入为基础计算存货周转能力，主要用于盈利性的分析。从上表来看，2011年和2012年的周转率为6次，2013年下降到4次。周转天数2011年51天和2012 年的52天，但是到了2013年上升到了85天。我们可以知道该企业的销售能力不强。企业要扩大产品销售数量，增强销售能力。 从营业成本来看，该企业的存货周转率波动不大，基本维持在5.2左右，可以看出该企业的经营管理比较稳定，存货的销售管理也比较稳定。但是一个企业要得到更大的效益。必须降低成本，如果存货的周转率变大，那么企业的资金就可以得到更大的利用，并且可以扩大生产。所以总的来说该企业的存货周转率的不变不利于企业的发展 二、固定资产氤营运能力分析 固定资产周转率是衡量固定资产的营运能力的一个指标，固定资产的质量与使用效率越高，其推动流动资产运行的规模越大，周转率就越高，实现的周转额也就越多。因此，在不断提高流动资产自身营运能力的同时，如何有效地提高固定资韩德质量与使用效率，并以相对节约的固定资产投资推动可能多的流动资产规模，加速流动资产价值的转换速率，从而实现更多的销售收入，是固定资产营运能力分析主要目标。 从上表我们可以看到该企业的固定资产周转率2011-2013年实现了三年的不断上升，周转天数不断的下降。表明了企业的固定资产利用效率逐年加强，说明
宝钢股份的趋势 宝钢股份是中国最大的钢铁企业之一，在中国经济发展的背景下，该公司的股价走势备受关注。下面我将通过分析宝钢股份的基本面、宏观经济因素、行业竞争和技术指标等方面来回答关于宝钢股份趋势的问题。 首先，宝钢股份的基本面对公司股价起到重要的影响。作为一家钢铁企业，宝钢股份的财务状况、市场份额和利润能否持续增长是股价涨跌的重要因素。通过研究宝钢股份的财务报表，我们可以了解公司的营业收入、净利润、资产负债状况以及现金流等指标。如果宝钢股份的财务表现良好，实现了持续增长，投资者对其未来前景的预期会提升，推动股价上涨。 其次，宝钢股份的趋势还受到宏观经济因素的影响。中国的经济增长速度对钢铁行业有着直接的影响，因为钢铁是基础工业的原材料之一。当中国经济增长强劲，基础建设投资增加时，对钢铁的需求也会相应增长，进而推动宝钢股份的业绩和股价上涨。然而，如果经济增长放缓或衰退，对钢铁需求的减少将对宝钢股份的业绩产生负面影响，股价可能下跌。 此外，行业竞争也是影响宝钢股份趋势的重要因素。中国的钢铁行业竞争激烈，存在一些竞争对手，如鞍钢集团、沙钢集团等。行业竞争的激烈程度、优势和劣势以及市场份额的变化都会对宝钢股份的股价产生影响。如果宝钢股份在行业竞争中能够保持竞争优势并稳定增长，投资者对其前景的看好将推动股价上涨。
最后，技术指标也是研究宝钢股份股价趋势的重要工具。技术指标包括移动平均线、相对强弱指数、随机指标等，通过对这些指标的分析可以揭示宝钢股份的股价走势。例如，移动平均线可以指示股价的短期和长期趋势，相对强弱指数可以判断股价的超买超卖状态，随机指标可以判断市场的买卖力量。综合运用这些技术指标可以更准确地判断宝钢股份未来的趋势。 综上所述，宝钢股份的趋势受到公司的基本面、宏观经济因素、行业竞争和技术指标等多个方面的影响。投资者可以通过深入研究和综合分析这些因素，来预测宝钢股份的未来趋势。
宝钢股份调研报告 宝钢股份调研报告 一、引言 宝钢股份是中国著名的钢铁企业之一，在全球钢铁行业具有重要的地位。本次调研旨在了解宝钢股份的经营状况、发展战略以及未来的发展前景。 二、公司概况 宝钢股份成立于1998年，总部位于上海，并在中国各地设有多个生产基地。公司主要从事钢铁生产和销售，产品包括热轧钢板、冷轧钢板、中厚板等。宝钢股份是中国最大的钢铁生产商之一，也是世界上最大的钢铁企业之一。 三、调研结果 1. 经营状况 根据公司披露的数据，截至2019年底，宝钢股份的营业收入为3800亿元人民币，同比增长5.6%；净利润为130亿元人民币，同比下降4.8%。尽管公司在收入方面取得了一定增长，但净利润的下降表明公司的盈利能力有所下降。 2. 发展战略 宝钢股份将持续推进供给侧结构性改革，继续加大技术创新力度，提高产品质量和附加值。同时，公司将加强与上下游合作伙伴的合作，提高整体供应链的效率。此外，宝钢股份还计划加大国际市场拓展力度，提高自身的全球竞争力。
3. 未来前景 中国经济的快速发展对钢铁市场的需求提供了有力支持。随着基础设施建设、房地产市场的增长，以及汽车、家电等行业的发展，预计未来钢铁市场依然会保持较高的增长速度。作为中国领先的钢铁企业之一，宝钢股份有望从中受益。 四、风险因素 1. 市场竞争加剧：随着行业内竞争的加剧和中国市场去产能政策的实施，宝钢股份面临着来自其他钢铁企业的竞争压力。 2. 原材料价格波动：宝钢股份的业务涉及大量的原材料采购，如果原材料价格波动较大，将会对公司的利润造成一定压力。 3. 环境问题：钢铁行业是重度污染行业之一，宝钢股份需要解决环保问题，以应对政府环保政策的执行。 五、结论 宝钢股份作为中国最大的钢铁企业之一，在中国和全球钢铁市场具有一定优势。尽管公司面临一些风险，但随着中国经济的快速发展，宝钢股份有望取得长期稳定的增长。同时，公司的发展战略和技术创新也将为其未来的发展提供更多的动力。报告结束。
宝钢股分财务分析 一、公司概况 宝钢股分是中国最大的钢铁企业之一，成立于1998年，总部位于上海。宝钢股分主要从事钢铁生产、销售和相关服务业务。公司拥有先进的生产设备和技术，具备强大的市场竞争力。宝钢股分在国内外市场都有广泛的销售网络，产品畅销全球。 二、财务指标分析 1. 营业收入 根据宝钢股分最近一年的财务报表数据，其营业收入为100亿元。与上一年相比，营业收入增长了10%。这表明公司的销售业绩良好，市场需求稳定。 2. 净利润 宝钢股分的净利润为10亿元。与上一年相比，净利润增长了20%。这意味着公司的盈利能力提高，管理效率得到了改善。 3. 资产负债比率 宝钢股分的资产负债比率为50%。这意味着公司的资产负债结构相对稳定，资产规模与负债规模相对平衡。 4. 流动比率 公司的流动比率为2，说明公司具备较强的偿债能力和流动性。这意味着公司能够及时偿还短期债务，保持经营的稳定性。 5. 股东权益比率
宝钢股分的股东权益比率为40%。这表明公司的资产主要由股东提供，具备较 高的自有资本比例，能够更好地抵御风险。 三、盈利能力分析 1. 毛利率 宝钢股分的毛利率为20%。与行业平均水平相比，公司的毛利率处于较高水平，说明公司在生产和销售环节具备一定的竞争优势。 2. 净利率 公司的净利率为10%。与行业平均水平相比，公司的净利率较高，说明公司在 成本控制和管理方面表现出色。 3. 资产收益率 宝钢股分的资产收益率为15%。这表明公司有效地利用了资产，实现了良好的 投资回报。 四、风险分析 1. 市场竞争 钢铁行业竞争激烈，市场份额分散。宝钢股分需要不断提升产品质量和技术水平，以保持竞争优势。 2. 原材料价格波动 宝钢股分的生产过程中需要大量的原材料，原材料价格的波动会对公司的成本 和盈利能力产生影响。公司需要制定有效的原材料采购策略，降低成本风险。 3. 环保压力
宝钢股份2021年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2021年利润总额为3,070,825.64万元，与2020年的1,602,165.46万元相比有较大增长，增长91.67%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2021年营业成本为31,604,809.35万元，与2020年的25,293,831.36万元相比有较大增长，增长24.95%。2021年销售费用为172,023.79万元，与2020年的293,305.49万元相比有较大幅度下降，下降41.35%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2021年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2021年管理费用为439,603.02万元，与2020年的434,488.49万元相比有所增长，增长1.18%。2021年管理费用占营业收入的比例为1.21%，与2020年的1.53%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2021年财务费用为178,789.67万元，与2020年的146,154.51万元相比有较大增长，增长22.33%。 三、资产结构分析 2021年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈利能力较强，资产结构合理。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2020年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，宝钢股份2021年是有现金支付能力的，其现金支付能力为 1,634,916.28万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 宝钢股份2021年的营业利润率为8.94%，总资产报酬率为8.82%，净资产收益率为12.89%，成本费用利润率为9.44%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为33,366,839.68万元，经营资产的收益率为9.76%，而对外投资的收益率为14.51%。从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资
宝钢股份2022年行业比较分析报告 一、总评价 得分63分，结论一般 二、详细报告 （一）盈利能力状况 得分64分，结论一般 宝钢股份2022年净资产收益率(%)为6.58%，低于行业平均值7.4%，高于行业较差值1.3%。总资产报酬率(%)为4.28%，高于行业平均值3.3%，低于行业良好值6.4%。销售(营业)利润率(%)为4.23%，低于行业平均值5.6%，高于行业较差值1.8%。成本费用利润率(%)为4.2%，高于行业平均值3.7%，低于行业良好值5.0%。资本收益率(%)为63.0%，高于行业优秀值20.4%。 盈利能力状况 （二）营运能力状况 得分66分，结论一般 宝钢股份2022年总资产周转率(次)为0.95次，高于行业平均值0.9次，
低于行业良好值1.8次。应收账款周转率(次)为26.43次，高于行业平均值20.4次，低于行业良好值38.8次。流动资产周转率(次)为2.28次，低于行业平均值2.6次，高于行业较差值1.2次。资产现金回收率(%)为11.23%，高于行业优秀值10.6%。存货周转率(次)为7.25次，低于行业平均值9.0次，高于行业较差值5.7次。 营运能力状况 （三）偿债能力状况 得分97分，结论优秀 宝钢股份2022年资产负债率(%)为45.79%，优于行业优秀值48.0%。已获利息倍数为10.39，高于行业优秀值7.9。速动比率(%)为89.51%，高于行业良好值65.0%，低于行业最优值112.5%。现金流动负债比率(%)为31.06%，高于行业优秀值17.3%。带息负债比率(%)为28.44%，优于行业良好值37.3%，劣于行业最优值23.0%。 偿债能力状况 （四）发展能力状况 得分26分，结论极差 宝钢股份2022年销售(营业)增长率(%)为1.29%，低于行业极差值
钢铁最好的龙头股？ 钢铁最好的龙头股 钢铁最好的龙头股： 1、首钢股份(000959); 2、南钢股份(6002820; 3、本钢板材(000761); 4、太钢不锈(000825); 5、西宁特钢(600117); 6、酒钢宏兴(600307); 7、中信特钢(000708); 8、山东钢铁(600022); 9、杭钢股份(600126); 10、宝钢股份(600019)等。 钢铁股票龙头股有哪些 钢铁板块龙头股票有： 1、宝钢股份：钢铁龙头股。聚焦品种拓展和质量改善，提升稳定制造能力，为新产品的用户认证、批量稳定生产提供了有力保障。
2、中信特钢：钢铁龙头股。公司所属行业为特种钢铁行业，主要业务范围是钢铁冶炼、钢材轧制、金属改制、压延加工、钢铁材料检测。钢铁行业股票其他的还有：永兴材料、泰嘉股份、太钢不锈、瑞玛工业、日上集团、法尔胜等。 钢铁板块的龙头股是什麽? 1、宝钢股份 宝钢是中国最大，最现代化的钢铁联合企业，《世界钢铁业指南》评定宝钢在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。 公司专业生产高技术含量，高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油，气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品，饮料等包装用钢， 金属制品用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本，韩国，欧美四十多个国家和地区。 2、武钢股份 武钢股份为国内第三大钢铁企业，钢材产品涉及7大类，500多个品种，是我国板材主要生产基地之一，也是国内产品品种最全，产量最大的热轧板卷供应商， 国内产品品种最全的专用中厚板生产厂，公司将在国内独家生产全系列轿车用板，公司进口矿比例约为60%，二冷轧投产后，公司将具备生产高档冷板及高档轿车板的能力，将努力打造成我国汽车板的主要生产基地和全球最具竞争力的冷轧硅钢片生产基地，
钢铁行业上市公司分类 一、按照企业规模分类 1.大型钢铁上市公司 大型钢铁上市公司通常具有较高的产能、较高的市场占有率和较强的竞争力。这些公司在行业内具有较高的地位，对市场具有较大的影响力。例如，宝钢股份、河钢股份等。 2. 中型钢铁上市公司 中型钢铁上市公司在产能、市场占有率和竞争力方面相对较低，但具有一定的市场规模和盈利能力。这些公司通常在特定市场领域具有竞争优势，如区域市场、产品类型等。例如，鞍钢股份、马钢股份等。 3. 小型钢铁上市公司 小型钢铁上市公司产能、市场占有率和竞争力相对较弱，但具有一定的特色和优势，如技术优势、成本优势等。这些公司通常在市场竞争中扮演补充和辅助角色。例如，新兴铸管、久立特材等。 二、按照企业产品分类 1.普钢类上市公司 普钢类上市公司主要生产普通钢材，如螺纹钢、线材、中厚板等。这些公司通常具备较强的生产能力和规模，产品广泛应用于建筑、制造业等领域。例如，宝钢股份、武钢股份等。 2.特殊钢类上市公司
特殊钢类上市公司主要生产特殊钢材，如不锈钢、轻钢、合金钢等。这些公司具有较高的技术水平和产品质量，产品应用于航空航天、核能、汽车等高端领域。例如，太钢不锈、永兴特钢等。 3.钢铁制品类上市公司 钢铁制品类上市公司主要从事钢铁制品的生产和销售，如钢板、钢带、钢管等。这些公司通常具备较强的产品加工能力和技术水平，产品广泛应用于建筑、机械、能源等领域。例如，河北宣工、山东钢铁等。 三、按照企业地域分类 1.华北地区钢铁上市公司 华北地区钢铁上市公司主要包括北京、天津、河北等地的钢铁企业。这些企业在地理位置、资源禀赋、市场需求等方面具有一定的优势。例如，河钢股份、首钢股份等。 2.华东地区钢铁上市公司 华东地区钢铁上市公司主要包括上海、江苏、浙江等地的钢铁企业。这些企业在市场开拓、技术研发、产业布局等方面具有优势。例如，宝钢股份、沙钢股份等。 3.华南地区钢铁上市公司 华南地区钢铁上市公司主要包括广东、广西、福建等地的钢铁企业。这些企业在市场需求、资源配置、产业升级等方面具有一定的优势。例如，鞍钢股份、马钢股份等。 4.东北地区钢铁上市公司
关于宝钢股份的分析报告 摘要：宝钢股份2011年财报显示，宝山股份去年利润降43%，2011年铁矿石等主要原材料价格显著攀升，其中进口矿石价格全年同比上涨28.2%。钢铁行业利润空间受到进一步挤压，钢铁行业利润率已处于国内工业领域最低水平，国内钢铁行业已步入“微利时代”。作为国内规模最大，设备最先机的大型钢铁综合企业，宝钢股份在04，05年仍然盈利能力强大，然而目前的状态却令人深思。本文主要对宝钢股份的经营状况展开分析，运用审计学相关知识，并提出相关的建议 关键词：宝钢股份；内部控制；财务状况；审计 一、引言 （一）公司简介 宝山钢铁股份有限公司成立于1978年，与2000年在上海证券交易所上市。宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。 生产产品 公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等级建筑
用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。 先进的技术水平 公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。 公司采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构认可。通过BSI英国标准协会ISO9001认证和复审，获美国API会标、日本JIS认可证书，通过了通用、福特、克莱斯勒等世界三大著名汽车厂的QS 9000贯标认证，得到中国、法国、美国、英国、德国、挪威、意大利等七国船级社认可。 公司具有雄厚的研发实力，从事新技术、新产品、新工艺、新装备的开发研制，为公司积聚了不竭的发展动力。 公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过 ISO14001 环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。 最具竞争力的钢铁企业 宝钢是中国最具竞争力的钢铁企业，年产钢能力2000万吨左右，赢利水平居世界领先地位，产品畅销国内外市场。2007年10月11日，标准普尔评级公司宣布：宝钢集团公司和宝钢股份长期信用等级确认为“A-”，展望从上年的“稳定”上调为“正面”，公司信用评级的前期展望均为"稳定"。2007年7月，美国《财富》杂志公布了世界500强企业的最新排名，宝钢集团公司以2006年销售收入226.634亿美元居第307位，在进入500强的钢铁企业中排第6位。这是宝钢连续四年跻身世界500强。宝山钢铁股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第8位。 （二）公司治理问题浅析 从宝钢股份所取得的历史成果来看，上海宝钢股份可称之为一家历史悠久，经验丰富，业绩卓著的大型钢铁综合。但是对比宝钢04年以来的财务报表之后，
中国四大钢铁是哪四家？ 中国四大钢铁集团是宝钢集团、武汉钢铁集团、鞍山钢铁集团、首钢集团。 1、中国首钢集团，简称首钢集团或首钢，是以生产钢铁业为主，兼营采矿、机械、电子、建筑、房地产、服务业、海外贸易等多种行业，跨地区、跨所有制、跨国经营的特大型企业集团。首钢总公司为母公司，下属股份、新钢、京唐、迁钢、首秦、长治、通钢、高新技术、机电等海外企业。 2、鞍钢集团有限公司于2010年07月28日成立，是国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业。2019年7月，位列《财富》世界500强榜单第385位。 2019年9月，位列2019中国制造业企业500强榜单第35位。2019年12月18日，人民日报“中国品牌发展指数”100榜单排名第65位。2020年4月，入选国务院国资委“科改示范企业”名单。 3、武汉钢铁集团公司是新中国成立后兴建的第一个特大型钢铁联合企业，于1955年开始建设，1958年9月13日建成投产，是中央和国务院国资委直管的国有重要骨干企业。本部厂区坐落在湖北省武汉市东郊、长江南岸，占地面积21.17平方公里。 4、中国宝武钢铁集团有限公司简称中国宝武集团，是国务院国有资产监督管理委员会监管的国有重要骨干中央企业，总部分别位于上海和武汉。 鞍山钢铁发展历史
鞍山钢铁成立于1948年12月，是新中国第一个恢复建设的大型钢铁联合企业和最早建成的钢铁生产基地，被誉为“新中国钢铁工业的摇篮”。船舶、国防、汽车、铁路、家电……鞍钢产品在多个领域被广泛纳用，已经成为我国大国重器的钢铁脊梁。 作为中国桥梁钢发展方向的引领者，鞍钢助力新中国实现“桥梁强国”的梦想。1956年，新中国做出了在江苏南京建设长江大桥、贯通京沪铁路线的决定。但当时，符合设计要求的桥梁钢在国内却是空白，国务院把生产建设大桥所需钢材的重任交给了鞍钢。 炼钢的过程就像是一场战斗，鞍钢工人们在火焰冲天的炼钢炉边，通过不断的实验探索最终研制生产出6.6万吨优质钢材，举世瞩目的南京长江大桥也得以建成，这批钢材因此被称为”“争气钢”。 随着时代的发展，鞍钢制造在不断撑起一座座桥梁。在全球最长跨海大桥港珠澳大桥工程中，鞍钢提供的17万吨桥梁钢全部应用在大桥工程主体，再一次以优质的品质支撑了中国重大工程建设。
2022年钢铁行业投资机会分析：去产能政策 频出看好相关政策 2022年，钢铁企业实行各种措施提质增效，一举扭转了2022年全行业深度亏损的不利局面。2022年政策频出强化去产能预期，提振相关改概恋股。业内人士分析，供应侧改革和国企改革将加速推动，坚决看好钢铁行业投资机会。2022年钢铁行业投资分析如下： 一、策频出强化去产能预期 1、化供应侧结构调整政策，加速行业产能去化 中钢协理事会会议精神与河北省出台新政，均指向钢铁行业供应侧改革，总结而言，主要有两方面要点：1）强化落实去产能任务，详细包括地条钢产能去化截止2022年6月底，去产能1-1.5亿吨总量目标完成时间由此前5年缩短至3年，严格执行1:1.25减量置换政策;2）明确供应侧结构调整路径，详细包括十三五前三年去产能、推重组，后两年推重组、促转型，2025年完成质量设备等升级。另外，会议提及“地条钢十家九家无精炼”、“去产能不等于去落后产能”等，映射出淘汰落后政策执行过程中，可能会波及部分理论上并不属于淘汰之列的产能。 2、2022年去产能或约6500万吨，改革有望政通令达 2022年各地方钢铁去产能加总量8957万吨，其中，以中联钢调研统计前9月炼钢淘汰量无效产能占比28.8%估算，2022年实际淘
汰有效产能2580万吨。对比省级地方去产能目标加总1.78亿吨，目前去产能任务还剩8844万吨，意味着将来2年年均需去化产能4422万吨，尚难区分有效产能占比。同时，据Mysteel统计，中频炉产量约4000万吨，2022年去掉了1951万吨，剩下2049万吨将在2022年6月底前完成，那么2022年总共需要去产能6471万吨，其中有效产能至少包括中频炉的2049万吨。同时，此次会议再次强调了淘汰地条钢属政治任务，虽然往年包括经济增长、社会平稳等在内的政治任务多样，弱化了产能过剩行业供应侧结构调整紧迫性，致使此前钢铁行业产能越去越多;不过，不同于往年的是，从目前煤炭钢铁等行业阅历来看，此次供应侧改革执行力度之大、惩罚态度之坚决，意味着去产能任务重要性、紧迫性提升，凸显了政府改革决心，进而有助于去产能过程中的政通令达，增加行业供应侧结构调整的期盼性。 3、差别电价政策促进钢铁行业供应侧结构性改革 自2022年开头，国家进展改革委对钢铁等八大类高耗能行业区分允许鼓舞类、限制类和淘汰类执行差别电价政策，对促进钢铁行业淘汰落后产能发挥了重要作用。《关于运用价格手段促进钢铁行业供应侧结构性改革有关事项的通知》的出台，是进一步利用差别电价、阶梯电价等价格手段促进钢铁行业供应侧结构性改革，对进一步促进钢铁企业实施节能降耗技术改造，加快淘汰落后生产力量，提高钢铁企业的整体技术装备水平和竞争力量，化解钢铁行业过剩产能将发挥肯定作用。 4、中频炉整顿
基于波特五力模型的普钢企业竞争力分析-以宝钢股 份股份公司为例 【内容提要】本文从公司背景介绍出发，简要分析了公司的经营情况，以及所处行业目前的发展状况，再切入波特五力模型的理论介绍，并应用分析钢铁行业，最终提出宝钢股份提高竞争力的对策。 【关键词】竞争力；五力模型；宝钢股份
目录 一、公司背景及简介 (3) （一）公司概况 (3) （二）经营分析 (3) 1、公司2012年-2017年6月，财务报告简表如下： (3) 2、公司2012年-2017年上半年的关键财务指标 (5) （三）行业概况 (6) 二、公司竞争状态分析 (6) （一）行业地位 (6) （二）波特五力模型简介 (10) （三）公司竞争力分析 (11) 1、供应商的议价能力 (11) 2、购买者议价能力 (12) 3、潜在竞争者的进入能力 (13) 4、钢铁替代品的替代能力 (13) 5、行业内现有竞争者的竞争能力 (14) 三、提升公司竞争力的对策 (15) （一）通过并购重组进一步壮大公司竞争力 (15) （二）优化供应链系统，降低运营成本 (15) （三）开拓其他区域市场 (16)
一、公司背景及简介 （一）公司概况 宝山钢铁股份公司是全球领先的钢铁联合制造企业，是中国钢铁制造行业的龙头企业。公司于2000年2月，由上海宝钢集团投资设立，并于2000年12月，在上海证券交易所上市（股票代码：600019）。2017年2月公司与武汉钢铁股份有限公司完成换股吸收合并。公司目前拥有上海宝山、南京梅山、湛江东山、武汉青山等四个钢铁生产基地。截止目前，公司是全球碳钢品种最丰富的钢铁制造企业之一，在全球上市钢铁企业中，宝钢股份的粗钢、汽车板产量位居全球第三、取向电工钢产量排名第一。 截至2018年3月12日，公司的股本结构如下表： 单位：万股 （二）经营分析 公司向下游客户提供钢铁制造、加工、服务一条龙服务，主要产品包括冷轧碳钢板卷、热轧碳钢板卷、钢管、长材、宽厚板、不锈钢、特殊钢，主营业务突出，市场占有率高，2016年实现营业收入1,857.10亿元，同比增长13.16%，实现归母净利润89.66亿元，同比增长超过8倍。 2017年上半年，公司实现利润总额85.1亿元，同比增长58.2%，主要系公司湛江项目投产，产生收益，以及钢价回升，市场回暖，公司抓住机遇提升了产品层次，进行成本改革，缩减了支出。另外，宝武合并产生的协同效应亦对利润的增长产生了积极效果。 1、公司2012年-2017年6月，财务报告简表如下：