糖业联动销售演变
中国从计划经济走向市场经济。中国糖业也伴随这样的进程变化着，目前糖业产销体
系的核心：价格联动。
中国糖业市场化具有指标意义的价格起始：1460元左右/吨。大约在1995年前后。该记录的原因复杂。
1995年-1998年：当年中国市场双轨制，加诸各复杂因素，比如当时糖厂全部为国有，而销售市场已经打开，等等。糖业领域在生产方面出现巨大问题：白条拖欠。此时，
国家政府部门与相关方做了种种努力试图理顺农民，糖厂与销售市场之间的关系。糖
业生产也发生了转移，广东福建等生产开始萎缩，广西与新疆开始崭露头角。
期间各重要生产区域及销售区域，借助国外经验，建立远期交易市场。
1998年，国家下令一级白糖价格：3300元/吨《出厂价》。市场实践的结果该榨季白
糖价格最后以1600元左右收场。正式表明由国家定价系统的崩溃。
1998-2003年，糖业系统发生深刻变化，传统销售渠道几乎消失殆尽，糖厂引入外资
及民营资本。
到此阶段，糖的销售基本遵循了，买断，卖出为主的商业模式，同时有一定的赊销与
长协议。但因为该产品国际市场的剧烈波动及产销的不均衡：生产区域集中，季节生
产全年销售等特点，无数的公司参与，退出。长协议也证明无法适应白糖的价格波动。
联动产生：为联合对抗风险，此时由中糖系《原国家糖酒商业公司》与国内重要白糖
生产集团基于国内：广西白糖网与昆明糖网《2个网在国家支持下，建立了电子白糖
远期交易》公布的价格，建立了产销联动销售模式：由中糖旗下北京，天津，廊坊3
公司为主，加入上海糖酒集团，《该4家公司占据了国内大约3成左右销售市场》与
广西的南宁糖业，东亚糖业等签订白糖联动合同：即发货至销售区域，销售价格以销
售区域出库日当日决定。价格参考即时销售区域与产区价格及白糖从产区至销售区域
运输时间内的价格波动平均价格沟通决定。
该方式对中国糖业产生了深远影响，对国内糖业的生产，销售，资本市场带来了革命
性变化。2006年，郑州商品交易推出白糖商品期货。
该过程中，糖厂与蔗农甘蔗收购价也开始与白糖最终平均销售价格挂钩。国家确定基
础甘蔗收购价格对应糖厂的基准销售价，糖厂于合适时间公布自己的平均销售价格，
当实际销售价格每高于国家确定的基准销售价100元，糖厂按规定对蔗农返补合理价
甘蔗收购价差。
中国糖业利益体系应该说于2006年，郑州商品交易所推出白糖期货起，基本缕顺。
反应食糖价钱稳定地缘由较多，既有国际消费供应和国内市面供需变迁地反应，又有食糖消耗、市面系统和微观调转等范围地要素，据统计，去世界市面种农货物中，食糖是价钱稳定最大地货物. （一）反应国内食糖价钱地主要要素 、次要入口国及消耗国状况 巴西、印度、泰国、澳大利亚、古巴等是寰球食糖次要消费国（地域）和入口国（地域），该署国度或者地域地产量、入口量、价钱及制度是反应国内食糖市面价钱地次要要素. 欧盟、俄罗斯、中国、印度尼西亚、巴基斯坦等国是寰球次要食糖消耗国或者出口国，该署国度地食糖消耗量、消耗习气、出口制度、外国产量等也是反应国内食糖市面价钱地次要要素. 、做作灾祸对于次要产糖国食糖消费地反应 作为农货物，各国地食糖消费没有可防止地将遭到洪涝和干旱天气等做作灾祸地反应，近年来做作灾祸对于食糖消费地冲锋陷阵尤为显然. 、国内酒精价钱对于食糖市面地反应 随着国内酒精价钱一直下跌，一些国度为缩小对于酒精地依托性退出了寻觅蔗制石油等生物代替动力地次序，甘蔗已没有再繁多地作为一种农货物，市面范围已越来越把糖看作是一种动力货物，酒精价钱地涨跌没有只反应寰球经济情况，反应国内运输费，还会反应石油产量，进而反应寰球食糖产量.因而，酒精价钱地涨跌没有可防止地将反应食糖价钱地走势. 、美元产值变迁和寰球经济增加状况对于食糖市面地反应 作为用美元计价地货物，食糖价钱地走势除受做作灾祸地反应外，无疑还受美元产值地升贬和寰球经济增加快慢地反应.一般状况下，美元产值下落象征着非美元区购置食糖地利润降落，购置力加强，对于国内食糖市面地支持力加强，反之，将抑止非美元区地消耗需要. 、次要食糖出口国制度变迁对于食糖市面地反应 次要食糖出口国制度和关责任制度变迁对于食糖市面地反应很大.国内食糖机构地相关制度、欧盟邦度对于食糖消费者地津贴，美国政府地消费支撑制度等，对于总社会食糖供应量均有主要反应.如美国施行食糖地配额政策治理，依照配额从指名国度出口食糖，出口价钱正常高于国内市面价钱.美国没有入口原糖，但却少量入口由原糖精炼而成地食用糖浆.因而，产糖国若向美国入口，必需率先失掉美国地出口配额.巴西、古巴、欧盟用掌握播种面积地办法，有方案地掌握产糖量.印度、菲律宾、泰国政府则根据国际市面状况掌握入口单位，随时调动相关制度.
白糖期货简介 一、白糖期货具有较高的投资价值 （一）食糖是国际上成熟的期货交易品种 （二）食糖产销特点有利于期货投资 （三）食糖产业链条长，题材丰富 （四）食糖价格波动频繁，市场博弈机会多 二、影响白糖期货价格的主要因素 （一）白糖现货市场供求关系 （二）气候与天气 （三）季节性 （四）政策因素 （五）替代品 （六）节假日 （七）国际期货市场的联动性 （八）国际、国内政治经济形势 （九）经济周期 （十）其他因素 一、白糖期货具有较高的投资价值 （一）食糖是国际上成熟的期货交易品种 在国际期货市场上，食糖是成熟的也是较活跃的交易品种，从世界上第一份糖期货合约诞生至今已经有90年的历史。世界上很多国家开展食糖期货、期权交易，主要包美国、英国、法国、巴西、日本、印度等国。其中在国际期货市场上影响较大的白糖期货合约是：美国纽约期货交易所（NYBOT）的11号原糖期货合约、英国伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE）的5号白砂糖期货合约。就NYBOT来说，食糖虽然是其推出的第三个交易品种，但其重要性、成熟度、市场
规模和受投资者的青睐度都遥遥领先其他品种，已逐步确立了在NYBOT各交易品种中的领先地位，其成交量占NYBOT八种商品期货成交总量的三分之一以上。就LIFFE来说，白砂糖期货使英国确立了在世界白砂糖贸易定价中心的地位。 （二）食糖产销特点有利于期货投资 食糖具有季产年销的特点，即季节生产、全年消费。我国食糖生产集中于每年的10月份至次年的4月份，年产量在1000万吨左右，年消费量略超过年产量。比如2004/2005榨季，我国食糖产量为917.4万吨，消费量为1050万吨。从食糖价值量来看，我国约为220-330亿元，低于国内已上市的农产品期货品种棉花、小麦、玉米、大豆等价值量。食糖的这种产销特点为期货投资提供了较好的基础。 （三）食糖产业链条长，题材丰富 白糖品种所涉及的产业链条比较长，包括生产、流通、进出口、消费等，而每一链条所辐射的领域较为宽泛，与白糖有关的每一个细小的因素发生变化，都会在价格上有所反映，因而白糖作为期货品种其市场题材格外丰富。比如，白糖流通领域较为复杂，牵扯面较广，涉及到仓储业、公路运输、铁路运输和海洋运输业、内贸行业、外贸行业、国家储备政策、进出口政策、流通格局演变等多个层面，而每个层面对白糖市场的变化都具有相当的影响力。这里投资者可以从运输瓶径、进出口量等影响市场变化的方面寻找投资机会。 （四）食糖价格波动频繁，市场交易机会较多 受供需格局变动的影响，食糖市场价格频繁波动，涉糖企业具有套期保值、规避风险的需求，也给投资者提供了无限商机。 首先，在世界市场15种农副产品中，食糖是价格波动最大的商品（图一）。 图一：世界主要农产品现货价格波动率对比图 单位：百分比
类比推理之经验常识关系 ——判断推理解题思路 中公教育 在省考的行测考试当中，判断推理为必考题目，今天就来说一说其中类比推理部分的经验常识关系。 一、类比推理题目形式 【例1】森林：树木 A、建筑群：建筑物 B、生物：动物 C、食品：牛奶 D、电脑：硬盘 【例2】飞机风筝之于 ( ) 相当于企鹅海豚之于( )。 A、天空——旱地 B、风力——海洋 C、雄鹰——冰雪 D、人工——自然 如例一所示，类比推理一般会给出两个及以上的词，让考生选出与题目关系相一致的选项。也有填空式题目，如例二。无论哪种形式，都旨在考查判断题目词语间关系的能力。 分析例一中森林与树木的关系，可知多个树木组成森林，因此选A多个建筑物构成建筑群，其他选项不具备这种关系。 分析例二，填空之前并不知道三个词要满足什么样的关系，因此需要代入排除。A，飞机、风筝主要活动场所为天空，企鹅在陆地而海豚在水里，关系不对应，排除；B飞机和风筝都借助风力飞行，后者不能构成同样的关系，排除；飞机、风筝和雄鹰都是在天空中飞，后者不能构成同样的关系，排除；D飞机和风筝都是人工的产物，企鹅和海豚都是自然产物，关系对应，为正确答案。 二、类比推理经验常识关系 1、功能 包括主要功能和次要功能 【例】白醋:消毒 A. 热水器:加热 B. 汽油:去渍 C. 白糖:调味 D. 人参:滋补 【解析】B。白醋的次要功能是消毒，因此选B，其他为主要功能。
2、组成 包括核心组成部分和非核心组成部分 【例】茶杯：杯盖：杯底 A . 树林：树梢：树根 B . 文章：文件：标题 C . 苹果：果核：果皮 D . 茶叶：春茶：秋茶 【解析】C。杯盖和杯底都是茶杯的一部分，果核和果皮是苹果的一部分，选C。D 项为混淆项，春茶和秋茶是茶叶的一种，为包含关系。 3、加工 包括物理加工和化学加工 【例】书籍：纸浆：纸张 A.雷雨：水汽：天气 B.钢材：生铁：钢水 C.汉字：语言：字形 D.核弹：原子：辐射 【解析】B。纸浆加工成纸张，纸张加工成书籍。B生铁加工成钢水，钢水加工成钢材，其他选项不具备这层关系。 最后祝各位考生熟能生巧、节节升高！
中囯糖业的特殊性和食糖市场分析中囯糖业的特殊性和食糖市场分析 中国糖业的特殊性 2008/09制糖期产销分析 2009/10制糖期产销分析 11>.中国糖业的特殊性 为什么不少资金投资白糖效果不理想, 供术关系怎么去判断, 广西08,09又见减产180万吨, 2008年信是错的，2009年不信更是错的～如何理性投资白糖, 关键问题在哪, 我们没有把握行业的本质～ 中国食糖生产和消费主要是一级白砂糖，而世界糖业采用两步法先生产原糖，再精炼白糖。中国糖业在今后相当长时间没能同世界接轨，具有其特殊性。我们要牢牢把握中国糖业的特性，才能在生产和经营中立于不败之地。 1.1 季产年销 甘蔗,般冬春季种植，来年冬春收获。榨季生产,般从11~12月开始至来年3~5月份结束(甜菜糖厂10月份开榨)。 产品为一级白砂糖为主，保质期为两年以下，当制糖期生产的白糖当期销售清库，制糖企业一般不跨年度存糖。 1.2 工业占主导地位 白糖是工业化的农产品，制糖企业主导市场，容易形成工业联盟;
在市场博奕中存在信息不对称。对产量信息的获取商业和行业外投资者处于弱势地位; 在市场利益的博奕中商家和农民也外于弱势。 2007/2008制糖期产量1484万吨，其中: 广西938万吨，占63.2% 云南215万吨，占14.4% 广东145万吨，占9.8% 海南52万吨，占3.5% 其他甘蔗糖17万吨 新疆、黑龙江、内蒙: 116万吨，占7.8% 广西南华、东亚、南糖、来宾东糖、南糖、凤山、三博、广西农垦、永鑫、永凯等10大产糖集团占广西产量近90%。 1.3 终端用户不跨期存糖 白糖作为工业原料消费为主，但又区别于其他原料，用户一般只采购当年度所需，很少跨年度库存。新制糖期开始后终端用户不愿意用旧糖，尽管旧糖比新糖价格要低。 1.4 政策市场特征明显 糖业生产关系到4000万糖农的增收和边远地区的脱贫致富，国家会对供求和 价格进行调控，稳定市场,保护农民利益,经常会出现政策市。 国家调控 储备调控:收储量、收储价、收储时机; 投放量、投放价、投放节奏进口调控:配额发放量，进口量控制，技术壁垒(如限制成品糖进囗) 2006年国家拍卖吨储备糖120万吨; 2008~2009年国家收储白糖111万吨; 2008~2009年广西收储白糖61万吨; 收储表面是保企业利益，背后是三农问题。
我国白糖期货价格波动规律研究 良茂期货 王海峰 我国是重要的食糖生产国和消费国，糖料种植在农业经济中占有重要地位。近年来我国食糖产、销量都在1000万吨以上，仅次于巴西、印度，居世界第三位。我国食糖的市场化程度很高，国家宏观调控主要依靠国家储备，市场在价格形成过程中起主导作用。我国白糖期货2006年初在郑州商品交易所上市，交易时间不长，因此期货价格数据偏少，不利于进行价格波动研究。但是我们发现白糖期价与现货价格有着良好的参照性，二者波动方向一致，波动幅度相当（见图1），而现货市场有较长的交易历史，故本文利用白糖现货价格代替期货价格来研究价格波动规律。 图1 白糖期现价格对比 2500 300035004000450050005500 600065002006年1月6日 2006年3月6日 2006年5月6日 2006年7月6日 2006年9月6日 2006年11月6日 2007年1月6日 2007年3月6日 2007年5月6日 2007年7月6日 2007年9月6日 2007年11月6日 2008年1月6日 2008年3月6日 2008年5月6日 2008年7月6日 单位：元/吨 南宁现货糖价郑糖指数 回顾历史，我国白糖市场价格波动频繁，波动幅度较大，多年来在年度间和季 节间都表现出较强的周期性特征。 一、年度波动规律 总体上看，年度间价格波动周期比较明显且相对稳定，每次涨跌持续大约2～3年（见图2），这与甘蔗生产一年种植、三年收获的特点有一定关系。每次波动都反映了市场价格与食糖产量之间强烈的相互作用，表现为价格与食糖产量互为反向涨跌，“增产熊市，减产牛市”，价格随着产量增减波动剧烈，价格产量弹性较大。
编号：BY-HT-02339 食糖购销合同范本详细版This contract stipulates the obligations and rights that both parties should perform 甲方：________________________ 乙方：________________________ 签订日期：_____年____月____日
食糖购销合同范本详细版 买方：签订地点：昆明商品中心批发市场 中介方：昆明商品中心批发市场签订时间： 买卖双方遵循平等、自愿、互惠、互利原则，通过中介方电子交易平台达成如下协议： 第一条标的：一级白砂糖 第二条数量、价款及交货期 交货期 数量（吨） 单价（元／吨） 金额（元）
第三条生产厂家：生产符合本合同规定的产品的厂家均可。 第四条产品质量要求：卖方在中介方电子交易平台销售的产品必须符合白砂糖GB317-2006国家标准对精制、优级、一级白砂糖。低于国标一级但符合国标二级标准的白砂糖也允许交收，二级糖对一级糖实行质量补贴40元/吨。 第五条包装要求：卖方销售的产品必须符合白砂糖GB317-2006国家标准对标签、包装的要求并有“QS”标志。 第六条交货地点：中介方指定并公告的交货仓库。具体交货地 点由卖方在中介方公告的仓库范围内选定，不同交货地点的地区差价按中介方的公告执行。但卖方和买方双方协商一致，也可在双方认可的其它地点交货，相关事宜由卖方和买方双方自行解决，并向中介方备案，中介方不承担由此发生的一切责任。 第七条交货时间：交货时间为交货期编码所表示的
交货月份当 月的15日（节假日顺延）起的三个工作日内。买卖双方协商一致的按协商后的交货时间执行。交货期编码所表示的交货月份根据中介方的公告确认。 第八条付款方式：本合同签订后，买方须支付货款。在买方按本合同约定支付全额货款前，买方需提供履约担保。 第九条卖方须向中介方提交中介方认可的有效提货凭证。因故 暂不能提供有效提货凭证，须提供履约担保。 第十条在办理货物交接时，买方支付货款的时间以及卖方提交中介方认可的有效提货凭证的时间按中介方的公告执行。 第十一条为确保本合同的履行，买卖双方委托中介方监督双方的履约风险。当市场收市价格高于卖方销售价格时，中介方核算出卖方的履约风险数额，暂未提供有效提货凭证的卖方必须在下一工作日前，向其在中介方的分账户划入相应数额的资金，并不得动用。
糖业联动销售演变 中国从计划经济走向市场经济。中国糖业也伴随这样的进程变化着，目前糖业产销体 系的核心：价格联动。 中国糖业市场化具有指标意义的价格起始：1460元左右/吨。大约在1995年前后。该记录的原因复杂。 1995年-1998年：当年中国市场双轨制，加诸各复杂因素，比如当时糖厂全部为国有，而销售市场已经打开，等等。糖业领域在生产方面出现巨大问题：白条拖欠。此时， 国家政府部门与相关方做了种种努力试图理顺农民，糖厂与销售市场之间的关系。糖 业生产也发生了转移，广东福建等生产开始萎缩，广西与新疆开始崭露头角。 期间各重要生产区域及销售区域，借助国外经验，建立远期交易市场。 1998年，国家下令一级白糖价格：3300元/吨《出厂价》。市场实践的结果该榨季白 糖价格最后以1600元左右收场。正式表明由国家定价系统的崩溃。 1998-2003年，糖业系统发生深刻变化，传统销售渠道几乎消失殆尽，糖厂引入外资 及民营资本。 到此阶段，糖的销售基本遵循了，买断，卖出为主的商业模式，同时有一定的赊销与 长协议。但因为该产品国际市场的剧烈波动及产销的不均衡：生产区域集中，季节生 产全年销售等特点，无数的公司参与，退出。长协议也证明无法适应白糖的价格波动。 联动产生：为联合对抗风险，此时由中糖系《原国家糖酒商业公司》与国内重要白糖 生产集团基于国内：广西白糖网与昆明糖网《2个网在国家支持下，建立了电子白糖 远期交易》公布的价格，建立了产销联动销售模式：由中糖旗下北京，天津，廊坊3 公司为主，加入上海糖酒集团，《该4家公司占据了国内大约3成左右销售市场》与 广西的南宁糖业，东亚糖业等签订白糖联动合同：即发货至销售区域，销售价格以销 售区域出库日当日决定。价格参考即时销售区域与产区价格及白糖从产区至销售区域 运输时间内的价格波动平均价格沟通决定。 该方式对中国糖业产生了深远影响，对国内糖业的生产，销售，资本市场带来了革命 性变化。2006年，郑州商品交易推出白糖商品期货。 该过程中，糖厂与蔗农甘蔗收购价也开始与白糖最终平均销售价格挂钩。国家确定基 础甘蔗收购价格对应糖厂的基准销售价，糖厂于合适时间公布自己的平均销售价格， 当实际销售价格每高于国家确定的基准销售价100元，糖厂按规定对蔗农返补合理价 甘蔗收购价差。 中国糖业利益体系应该说于2006年，郑州商品交易所推出白糖期货起，基本缕顺。
我国白糖期货市场发展现状及前景 一、白糖期货产生的背景 白糖是关系国计民生的大宗商品，在农产品中仅次于粮食、油料和棉花，居第四位，近年来年产销量都接近或超过1000万吨，位居世界第三。然而国际食糖价格定价权却一直掌握在纽约NYBOT原糖期货市场和伦敦LIFFE白糖期货市场两大市场的手中。并且历年来由于没有期货市场作为套期保值以及价格引导的工具，使得白糖价格波动剧烈，此时白糖期货的上市呼之欲出，2005年，我国期货市场已经初具规模，“发现价格”和“规避风险”的基本功能发挥良好，这为白糖期货上市创造了良好的客观条件。且一旦白糖期货上市，对于我国谋求食糖的国际话语权和定价权都具有深远意义。于是经过长期细致的准备，2006年1月6日白糖期货正式在郑州商品交易所挂盘上市，并开始了对现货定价指导的不断摸索进程。期盼已久的白糖期货，上市第一年便走出了令人刮目相看的行情。白糖期货自2006年初上市以来，交易活跃，成为期货市场的精品，对完善白糖市场体系具有重要意义。 二、白糖产业的相关知识 食糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品，同时也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。食糖的种类很多，可以分为原糖、白砂糖、绵白糖、冰糖、赤砂糖、土红糖等。白砂糖、绵白糖俗称白糖。一级及以上等级的白砂糖占我国食糖生产总量的90%以上。 我国白糖产区分布图 中国有18个省区产糖，主产糖区集中在中国的南部、西南部和北部、西北部，沿中国边境地区分布。甘蔗糖主要分布在广东、广西、云南、海南及邻近省区;甜菜糖主要分布在黑龙江、新疆、内蒙古及邻近省区。中国糖业生产中，甘蔗糖占90%，甜菜糖占10%。 三、白糖期货的现状 2006年1月6日，白糖期货在郑州商品交易所上市交易。上市4年来，白糖期货交易制度逐步完善，市场快速发展，整体运行理性、稳定。各类涉糖企业通过期货市场套期保值，稳定了生产经营，保障了糖料种植安全。同时，白糖期货市场也为涉糖现货企业探索更有效的贸易方式创造了条件。总体上看，白糖期货市场功能得到初步发挥。 白糖期货上市以来，交易持续活跃，市场规模迅速扩大。2006年全年交易量5868万手，日均成交24.3万手，日均持仓11.2万手。2007年交易量9094万手，日均成交37.5万手，日均持仓40万手。2008年以来，白糖期货市场呈现跨越式发展，2008年和2009年分别成交33092万手和29207万手，日均交易量均突破100万手。到2009年年底，白糖期货持仓量突破130万手。美国期货业协会（FIA）的统计显示，2008年在全球交
我国食糖概况以及影响白糖价格变动的因素 食糖概况 1、世界中国 1)、白糖的供给 世界食糖产量1.21-1.40亿吨，产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等，其中巴西产量超过2000万吨。巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家，其产量和供应量对国家市场的影响较大。特别是巴西，作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国，其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。 中国是世界上重要的产糖国之一，07/08榨季食糖产量达到了1483.63万吨。 2)、白糖的需求 世界食糖消费量约1.24亿吨，消费量较大的的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。从近几年消费情况来看，印度食糖年消费量维持在1900万吨左右，欧盟消费量维持于1500万吨左右，中国消费量增长至1100万吨左右，巴西年消费量950万吨左右。 3)、白糖进出口 食糖进出口对市场的影响很大。食糖进口会增加国内供给数量，食糖出口会导致需求总量增加。对食糖市场而言，要重点关注世界主要出口国和主要进口国有关情况。世界食糖贸易量每年约为3700万吨，以原糖为主。主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定，而主要出口国的生产量和出口量变化较大，出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国进口量的变化对世界食糖市场的影响大。 2、白糖现货情况 我国是重要的食糖生产国和消费国，糖料种植在我国农业经济中占有重要地位，其产量和产值仅次于粮食、油料、棉花，居第四位。 2003年以前，我国食糖产量在600-800万吨之间，消费量基本维持在800万吨左右，食糖生产不能满足国内需求，大多数年份依靠食糖进口来弥补。2003年来我国食糖产量在1000万吨左右，消费量超过1000万吨，产销基本平衡（如图一所示）。我国食糖产销量仅次于巴西、印度，居世界第三位（如果把欧盟作为一个整体统计，我国食糖产量居世界第四位）。我国食糖的市场化程度很高，国家宏观调控主要依靠国家储备，市场在价格形成过程中起主导作用。 我国是世界上用甘蔗制糖最早的国家之一，已有2000多年的历史。用甜菜制糖是近几十年才开始的。 3、白糖期货情况 白糖期货是在2005年5月份获得国务院批准的期货品种，“开展白糖期货”的申请报告是由河南省政府提交的。郑州商品交易所（下称“郑商所”）负责设计白糖期货品种。经过半年准备筹划，于2006年1月份上市正式进行交易。 在食糖国际贸易中，普遍采取双边协议形式稳定贸易关系，形成了食糖商品化程度高但自由贸易量小局面，因此，当供求关系突然失衡时，会造成糖价在短期内暴涨暴跌，严重冲击食糖生产和贸易。在全球15种农副产品中，食糖是价格波动最大商品。这种特点天然地催生出糖期货品种。在当前国际期货市场上，食糖是成熟也是较活跃交易品种之一，从世界上第一份糖期货合约诞生至今已有90年历史。世界上很多国家开展食糖期货、期权交易，最主要的原糖期货市场是纽约期货交易所(NYBOT)、白糖期货市场是伦敦国
郑州白糖期货上市以来, 价格运行平稳,持仓量和成交量稳步上升,行情走势日趋独立,虽然仍处于上市初期的培育阶段,但其良好的趋势性和投机性,吸引了越来越多的市场参与者,在前期的市场调研和开发过程中,我们深入市场,走访了大量的糖业企业,我们了解到参与郑商所白糖期货套期保值的糖企业在关注白糖市场价格运行趋势的同时,最关心的是企业用于套期保值的商品的品级和质量能否达到郑商所的规定要求,这关系到企业套期保值能否最终实现,为此我们从国家糖业质量监督检验中心了解到全国糖业质量检测的评定结果(2002-2005榨季),制作成表格以供参与白糖期货套保的糖业企业在选择符合郑商所白砂糖期货交割质量标准的商品时,对相关商品品级和质量标准有所比较和了解,以最终实现套期保值的目地。 一2002/03 ，2003/04，2004/05连续三年产品质量优秀企业名单及注册品牌 一、优级白砂糖注册品牌 1．广西贵糖（集团）股份有限公司桂花 2．南宁糖业股份有限公司制糖造纸厂云鸥 3．福建糖业股份有限公司白玉兰 4．广州市华侨糖厂红棉 二、碳法一级白砂糖 1．南宁糖业股份有限公司制糖造纸厂云鸥 2．广西贵糖（集团）股份有限公司桂花 3．福建糖业股份有限公司白玉兰 4．江门甘蔗化工厂（集团）股份有限公司莲花 5．云南力量生物制品有限公司制糖二厂部云龙 6．广西来宾东糖迁江有限公司QT 三、亚法一级白砂糖 广东： 1．东糖集团有限公司制糖厂白莲 2．湛江华资农垦糖业发展有限责任公司广华分公司三环 3．广州市双钱糖业有限公司双钱 广西 1．南宁糖业股份有限公司明阳糖厂明阳 2．广西凤糖业生化股份有限责任公司凤山糖厂网山牌 3．南宁糖业股份有限公司伶俐糖厂伶俐 4．广西驮芦东亚糖业有限公司左江 5．广西隆安南华糖业有限责任公司那桐糖厂蝶花牌 6．广西农垦糖业集团良圻制糖有限公司涌泉 7．南宁糖业股份有限公司香山糖厂大明山牌 8．广西田东南华糖业有限责任公司（二厂）东星 9．广西田东南华糖业有限责任公司（一厂）东星 云南： 1．云南省元江县金珂集团糖业有限责任公司生产三厂豪马 2．云南省元江县金珂集团糖业有限责任公司生产一厂元冠 3．云南永德糖业集团有限责任公司永甸糖厂晶莹 4．思茅景谷力量生物制品有限公司永平糖厂云龙 5．思茅景谷力量生物制品有限公司江城糖厂云龙 海南： 1．海南八一糖业有限责任公司椰威 2．海南定安茶根糖业有限责任公司甘泉
白糖期货交割流程 白糖期货交割流程 一、白糖期货交割流程及规定 1、标准仓单的注册步骤 第一步，发货前会员向仓库预报，并按20元/吨缴纳交割预报定金。 第二步，仓库开具《入库通知单》。有效期:12月1日-4月30日，广东、广西及云南地区仓库为十五天(日历日)，其他时间和其他地区为四十天(日历日)。 第三步，仓库按要求统收货物。重量、标签、包装及产品合格证的检验由投资者和交割仓库共同进行;质量检验，国家级"名牌产品"、国家级质量"免检"白糖，有效期内免检入库，其他由质检机构负责。 第四步，交割仓库向交易所申请注册标准仓单。 第五步，会员到交易所领取《标准仓单注册表》和《标准仓单持有凭证》。 2、接收仓单的规定、仓单有效期 一是接收仓单数量的限制:非经纪会员或投资者接收仓单量加上其原持有量不得超过4000张和1000张(套期保值和套利交易接收标准仓单量不受此限制)。 二是仓单有效期:用上一制糖年度生产的白糖所注册的仓单的有效期至下个制糖年度11月份的最后一个工作日。每年11月份最后一个工作日之前，用上一制糖年度生产的白糖注册的标准仓单，必须办理注销手续。比如，2005年10月1日至2006年9月30日为一个制糖年度，若用2005年10月产白糖注册成仓单，必须在2006年11月份的最后一个工作日之前退出，即仓单最长流通时间为13个月。 3、复检问题 自《提货通知单》开具之日起十个工作日内，投资者对货物质量有异议、同仓库无法达成一致意见的，可向交易所申请一次复检。复检机构由交易所指定。检验结果由交易所通知投资者，并作为解决争议的依据。 4、标准仓单注销步骤
第一步，申请注销。会员向交易所提交注销申请，投资者可选仓库及等级。 第二步，开提货单。交易所开具《标准仓单注销表》，会员持该表到交易所开具《提货通知单》。 第三步，联系出库。自交易所开出《提货通知单》之日起十个工作日内持《提货通知单》到仓库办理提货手续。 第四步，查验货物。自《提货通知单》开具之日起十个工作日内，投资者对货物质量有异议的，应先同交割仓库协商解决，无法达成一致意见的，可就异议的项目书面向交易所申请一次复检。 第五步，发运货物。仓库应在规定的时间内(汽车、船舶十日、火车二十日)发出货物。因为投资者原因，致使货物发运推迟，应继续缴纳规定时间外的仓储费。 5、自然变异导致白糖色值变化后的责任划分 因自然变异导致白糖色值在规定范围内变化的，仍可正常出库，投资者不能拒绝。一级白糖的色值小于等于190IU的，由提货人承担;大于190IU小于等于240IU的，色值每增加10IU(不足10IU按10IU计)交割仓库给提货方每吨10元的补偿。白糖的色值大于240IU时，仓库承担赔偿责任。 6、标准交割品、替代品及升贴水 标准交割品:符合《郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准》 (Q/ZSJ002-2005)(以下简称《所标》的一级白糖。 替代品及升贴水:(1)色值小于等于170IU，其他指标符合《所标》的二级白糖，可以在本制糖年度(每年的10月1日至次年的9月30日)的9月和该制糖年度结束后的当年11月合约替代交割，贴水标准为50元/吨。(2)符合《所标》的一级和二级(色值小于等于170IU)进口白糖(含进口原糖加工而成的白糖)可以交割。 某一制糖年度生产的白糖，只能交割到该制糖年度结束后的当年11月份，且从当年8月份开始并逐月增加贴水，贴水标准为每月10元/吨，交割时随货款一并结算。 7、交割方式 一是集中交割，采用三日交割法。第一日为配对日:最后交易日闭市后，对未平仓合约按数量取整、最少配对数原则予以配对;第二日为通知日:即最后
一、基本面分析 （一）现货市场供求状况 一般来说，对于供给而言，商品供给的增加会引起价格的下降，供给的减少会引起价格的上扬；对于需求而言，商品需求的增加将导致价格的上涨，需求的减少导致价格的下跌。白糖的供求也遵循同样的规律。 1、白糖的供给 世界食糖产量1.21-1.40亿吨，产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等，其中巴西产量超过2000万吨。巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家，其产量和供应量对国家市场的影响较大。特别是巴西，作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国，其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。 2、白糖的需求 世界食糖消费量约1.24亿吨，消费量较大的的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。从近几年消费情况来看，印度食糖年消费量维持在1900万吨左右，欧盟消费量维持于1500万吨左右，中国消费量增长至1100万吨左右，巴西年消费量950万吨左右。 3、白糖进出口 食糖进出口对市场的影响很大。食糖进口会增加国内供给数量，食糖出口会导致需求总量增加。对食糖市场而言，要重点关注世界主要出口国和主要进口国有关情况。世界食糖贸易量每年约为3700万吨，以原糖为主。主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定，而主要出口国的生产量和出口量变化较大，出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国进口量的变化对世界食糖市场的影响大。 我国食糖处于供求基本平衡的状态，略有缺口，进口食糖以原糖为主。食糖进口仍然实行配额管理，2004-2006年的每年配额均为194.5万吨。2001-2004年进口量分别为119.87万吨、118.31万吨、77.51万吨、105.78万吨，2005年进口量为139万吨。 我国市场出口量较少，2004年仅为4.84万吨。
2006—2007年白糖走势回顾与展望 一、2006年白糖走势回顾： 今年对于我国食糖市场来说是有着深远意义的一年，2006年1月6日国内白糖期货在郑州商品交易所上市交易，一年来无论是在成交、参与情况或是价格发现功能上都取得了很好的成绩。回头来看本年度国内食糖价格走势主要可分为三个阶段：1、快速上涨阶段2、漫长阴跌阶段3、宽幅盘整阶段。 1.1、快速上涨阶段： 1月6日白糖上市起到2月6日在这整一个月期间，由于新年的到来以及本年初开榨时间后推使得原本就供应偏紧的现货市场短期供应量进一步减少，加之国际原糖期货市场节节攀升不断冲高，使得国内白糖期价在短短的一个月内由4700元/吨上涨到6200元/吨，涨幅达30%之多。 1.2、漫长阴跌阶段： 然而就在人们做多气势高胀，人人呐喊上看8000元/吨的时候，国家的宏观调控再度起到了主导性作用，国家决定：在本年内将继续追加抛售储备糖数量多达100万吨以上，以减缓国内食糖供应紧张的局面。在国家的大力调控下以及国际原糖价格回落双重影响下郑交所期糖主力合约在6200元/吨以上稍做停留变转头向下。随后国际原糖期货市场更是在新榨季国际主要产糖国巴西、印度、美国、泰国、墨西哥、澳大利亚等国纷纷传来预计种植面积增加、产量也会有大幅提高的实质性变化中而踏上了慢慢熊路。在大环境改变的同时我国由于年初糖价的大幅上涨使得蔗农获利丰厚，本年度更是加大了种植面积。随着代替品挤占食糖市场的分额不断增加的同时敏锐的投资者便开始在期货市场上大量建立空头头寸，随着时间的流逝基本面的转变期糖价格跌破了现货价，并继续着下跌的趋势，然而在预期转变为现实越来越明显时更多的交易者加入了空头的行列，价格也跌到3200元/吨的年内最低点。 1.3、宽幅盘整阶段 随着价格的回落代替品的用量随之减少、消费旺季的到来以及国家拍卖的古巴糖到港的推迟短期内国内食糖供应再度出现短期内紧张的局面，价格得以止跌反弹但由于漫长的熊市
原料万千、精选在先 ３．１糖源的选用 选用糖源十分重要，是糖艺制作的基础，目前可以使用的糖源有白砂糖（或绵白糖、方糖）、糖醇、淀粉糖浆等，这些糖源相对来说都比较纯净，使用前要认真分析和比较。每种糖源 都有不同的理化指标，要以事实为依据，经过反复实验，科学地制定配方。下 面以白砂糖、糖醇和淀粉糖浆为例。 ３．１．１砂糖（Custard Sugar） 砂糖是制取糖果和西点的重要原料。它是从甘蔗或甜菜根部提取、精制而成的 产品。砂糖的主要成分是蔗糖，因此砂糖是蔗糖的俗称。在食品工业中，应用 最广泛的商品是绵白糖和白砂糖。 （１）蔗糖的理化性质 １）结构 蔗糖（砂糖）是由葡萄糖和果糖所构成的一种双糖，分子式为C12H22O11结构式。葡萄糖和果糖结合成蔗糖时，醛基和酮基的特性都完全丧失，故蔗糖无还原作用。但是，在一定的条件下，蔗糖可分解为具还原性的葡萄糖和果糖，这在使用砂糖上有重要意义。 ２）结晶 蔗糖是无色透明的单斜晶系结晶体，故其俗名为砂糖。不同的砂糖，结晶度也 不同。按结晶颗粒大小，砂糖可分为：粗晶粒砂糖、中等晶粒砂糖、细晶粒砂 糖、细砂糖和糖粉。 蔗糖的结晶性对掌握糖艺的基础知识有重要意义，对糖艺来讲必须科学地调整配方，有效地控制砂糖的再次还原，延长糖制品的展示寿命。例如：为防止蔗糖结晶易引起的硬糖翻砂，熬制时需添加淀粉糖浆（或葡萄糖浆）等物质来加以抑制。 ３）熔点蔗糖的熔点为185～186℃，不同蔗糖的熔点差距较大，在熔点以下，蔗糖分解很慢；在熔点以上，分解很快。如将熔化的蔗糖继续加热则会迅速分解，在200℃时生成褐黑色物质，称为焦糖。 ４）溶解度蔗糖易溶于水，随着温度的升高溶解度增加。准确掌握蔗糖的溶解特性在生产工艺中具有重要的意义。同时，蔗糖的溶解度对糖艺制品的保存能力有一定影响。 ５）吸湿性纯粹的蔗糖结晶体吸湿性很小，当有不纯物质存在时，吸湿性增加。砂糖在贮藏过程中，往往发生结块，这主要是由于吸湿的砂糖再脱水时互相粘连在一起。砂糖的吸湿性与温度和相对湿度有关。白砂糖在25℃时吸湿点的相对湿度为85%～86%；30℃的吸湿点的相对湿度为75%。因此，在正常水分含量下，保存白砂糖的相对湿度不应超过其吸湿点的相对湿度。另外，如果蔗糖被高温和长时间加热，其吸湿性会显著增加。因此，糖艺制作过程中应控制蔗糖的受热温度和受热时间。
白糖市场研究报告 一食糖产品介绍 食糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品，同时也是饮料、糖果、制药等含糖食品中不可或缺的原料。常规生产食糖的基本原料是甘蔗和甜菜。甘蔗生长于热带和亚热带地区，而甜菜生长于温带地区。在世界主要产糖国中，中国和美国是既种甘蔗又种甜菜，主要原因是中国和美国的国家幅员辽阔、纵跨纬度较大。但在中国，甘蔗占全部糖料生产的88%，甜菜占12%；而在美国，甜菜和甘蔗在糖料生产中所占比例接近，均为50%左右。 二食糖分类 按照不同的分类方法可将食糖分为不同的种类。根据加工环节不同、深加工程度不同、加工工艺不同、专用性不同，食糖可以分为原糖或粗糖、白砂糖、绵白糖、冰糖、方糖、赤砂糖、土红糖等。按加工程序不同可分为原糖和成品糖两种，原糖是由压榨厂一次性压榨甘蔗或甜菜之后结晶而得的产品，主要以散货形势存在。炼糖厂对原糖进一步深加工后，精炼出的就是不同规格的成品糖。在我国，成品糖又可细分为绵白糖、白砂糖、赤砂糖、冰糖等等，可直接用于食用消费或用于食品加工业消费。根据我国目前炼糖技术的不同（主要指在精炼过程中采用添加剂的不同），成品糖又可分为由亚硫酸法和碳化法精炼的硫化糖和碳化糖。在存储方面，碳化糖品质较优，在存储过程中，可以比较好地保持白色，不易发黄变色，但生产成本相对较高，市场价格较为昂贵。目前我国绝大部分糖厂生产的是硫化糖。目前世界市场上交易的主要是原糖。糖料与其它作物不同的是，收获后不能直接变成商品糖，必须经过工业化加工，因此白糖属于工业品。 三世界食糖市场介绍 世界食糖市场的特点： 1.生产相对集中。从生产方面来看，世界食糖的生产主要集中在少数几个国家，并且大多是第三世界国家，如巴西、印度、泰国等等。而全球几个主要产糖国的食糖除了满足本国国内的需求外，还要大量向国外出口，因为一些大的消费国生产不能自给，还需要进口，如俄罗斯、美国等。
Sugar Bulletin Inside Sugar crop plantings for 2011/12 and their implications for the market June 2011 White Premium Rockets Upwards After falling sharply in April, raw sugar prices stabilised during May and are now trading in a range of 20-23 cents/lb. While the slow pace of the Brazilian harvest, combined with the growing line up of vessels at Centre/South ports, is supporting prices nearby, the prospect of a large surplus in 2011/12 is beginning to loom over the market. However, this surplus is still some way off and it remains to be seen if the weather will intervene as it did in 2010. As a result, the market structure remains broadly flat, with little difference between nearby prices and those 18 months out. Nearby raw sugar prices are currently trading at 22-23 cents/lb, around the same level as one month ago (Diagram 1). Meanwhile, the white premium has finally rocketed upwards, reaching close to $170/mt basis July/August futures (Diagram 2 and 3). Until recently, the white premium had been trading at very low levels for most of 2011. A powerful combination of high raw sugar prices, a steeply inverted market and weak demand for whites resulted in the white premium falling into negative territory on a pol-adjusted basis during some periods. Many refiners responded to this situation by cutting their losses and ceasing operations for much of the last few months. Of course, this situation could not be sustained forever, and it was widely anticipated that the white premium would recover in the second quarter. However, the premium has risen in spectacular fashion, making destination refining not only viable but extremely attractive in the near term. The white premium has been supported by improved demand, with many northern hemisphere countries having finished harvesting their domestic crops and now turning to imports, in some cases in anticipation of the Ramadan festival. However, near term prospects are supported not only by the re-emergence of demand, but also by the realisation that Thailand, a major origin producer of whites, will concentrate on raw sugar this year. The huge size of the Thai crop this year has increased significantly the country’s export availability, with around 7.0 mn mt rv available for export from the 2010/11 crop. However, the market conditions that prevailed during the Diagram 1: Raw sugar futures prices 20.0 20.521.021.522.022.523.023.524.0Jul-11Oct-11Mar-12U S c e n t s /l b Current 1 month ago 6 months ago Futures Note: Current prices are an average of the five trading days prior to publication. Other prices are for the corresponding period one month and six months ago.
一、基本面分析 （1）现货市场供求状况 一般来说，对于供给而言，商品供给的增加会引起价格的下降，供给的减少会引起价格的上扬；对于需求而言，商品需求的增加将导致价格的上涨，需求的减少导致价格的下跌。白糖的供求也遵循同样的规律。 1、白糖的供给 世界食糖产量1.21-1.40 亿吨，产量超过1000 万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等，其中巴西产量超过2000 万吨。巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家，其产量和供应量对国家市场的影响较大。特别是巴西，作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国，其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。 2、白糖的需求 世界食糖消费量约1.24 亿吨，消费量较大的的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。从近几年消费情况来看，印度食糖年消费量维持在1900 万吨左右，欧盟消费量维持于1500 万吨左右，中国消费量增长至1100万吨左右，巴西年消费量950 万吨左右。 3、白糖进出口食糖进出口对市场的影响很大。食糖进口会增加国内供给数量，食糖出口会导致需求总量增加。对食糖市场而言，要重点关注世界主要出口国和主要进口国有关情况。世界食糖贸易量每年约为3700 万吨，以原糖为主。主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定，而主要出口国的生产量和出口量变化较大，出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国进口量的变化对世界食糖市场的影响大。 我国食糖处于供求基本平衡的状态，略有缺口，进口食糖以原糖为主。食糖进口仍然实行配额管理，2004-2006 年的每年配额均为194.5 万吨。2001- 2004年进口量分别为119.87 万吨、118.31 万吨、77.51 万吨、105.78 万吨，2005 年进口量为139 万吨。 我国市场出口量较少，2004 年仅为4.84 万吨。