第四章 筹资管理(上)

中级会计师《财务管理》章节重点解析

《财务管理》是中级会计师考试中的重要科目之一，涵盖了丰富的知识体系和众多的考点。下面我们就来对各个章节的重点进行详细解析。

第一章 总论

这一章主要介绍了财务管理的基本概念和理论。重点在于理解财务管理的目标，如利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等，并能分析它们的优缺点。同时，要掌握财务管理的环节，包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析。对于财务管理体制，需要了解集权型、分权型和集权与分权相结合型的特点和适用范围。

第二章 财务管理基础

本章是后续学习的基础，重点内容较多。首先是货币时间价值，要熟练掌握复利终值和现值、年金终值和现值的计算，能够运用这些知识解决实际问题，比如计算投资的未来价值或贷款的分期还款额。其次是风险与收益，理解风险的种类和衡量方法，掌握资产组合的风险与收益计算，以及资本资产定价模型。

第三章 预算管理

预算管理是企业管理的重要手段。重点包括预算的分类，如按内容分为经营预算、专门决策预算和财务预算；按时间分为长期预算和短期预算等。预算的编制方法，如增量预算法、零基预算法、固定预算法、弹性预算法、定期预算法和滚动预算法，需要掌握它们的特点和适用情况。此外，还要熟悉预算的编制流程，以及预算的执行与考核。

第四章 筹资管理（上）

在这一章，重点是筹资的分类，比如股权筹资、债务筹资和衍生工具筹资等，了解它们各自的特点和优缺点。掌握各种筹资方式的比较，比如银行借款、发行债券、融资租赁等债务筹资方式，以及吸收直接投资、发行普通股股票、留存收益等股权筹资方式。另外，要理解资本成本的计算和作用，能够计算个别资本成本和加权平均资本成本。

第五章 筹资管理（下）

本章的重点是资金需要量预测，包括因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。同时，要掌握资本结构的优化方法，如每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。对于杠杆效应，要理解经营杠杆、财务杠杆和总杠杆的原理和计算。

第四章 筹资管理讲义

内容提要和学习目标：

本章主要介绍财务管理中的理财决策之一——筹资决策的有关基本问题。通过本章学习应明确我国目前主要的筹资渠道和筹资方式；掌握各类资金成本的计算和比较；掌握三大杠杆的概念、意义和计算；掌握确定企业最优资本结构的基本方法。

第一节 企业筹资概述

一、 企业的筹资动机与要求

1、筹资的含义

是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采用适当的方式，切实有效地获取所需资金的一种行为。

筹资是企业生产经营的起点，是决定资金运动规模与企业发展程度的重要环节。

2、筹资的分类

站在不同的角度，筹资有很多种分类，以下是分类方式：

（1）按资金占用时间长短

长期资金：是指企业筹集的需用期限在一年以上用于战略性发展的资金。企业的资本金、长期债券、长期借款等都是长期资金。广义的长期资金可以分为中期资金（5年内）和长期资金（5年以上）

短期资金：是指企业筹集的需用期限在一年以内用于生产经营过程中短期周转所需要的资金。即主要用于流动资产、零星技术改造等所需要的资金。

（2）按所筹资金来源

自有资金：是指企业投资者投入且拥有所有权的资金，包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。是一个企业经济实力的体现。

借入资金：是指企业债权人投入的资金，包括银行借款、应付债券等。企业借债具有杠杆效应。

（3）按所筹资金来源渠道

内源筹资

外源筹资

（4）按所筹资金是否以金融机构为媒介

直接筹资：是指企业不通过银行等金融机构，与资金供应者直接协商或者发行股票、债券等筹集资金。

间接筹资：是指企业通过银行等金融机构所进行的筹资活动。这是一种传统的筹资活动。

3、筹资的动机与要求

（1）筹资的动机：企业的筹资动机各种各样，有的是单一的，有的是综合的，归纳起来主要有扩张筹资动机、偿债筹资动机和混合筹资动机三种。

中级财务管理每章难易程度

中级财务管理这门课，就像一场充满挑战的冒险之旅，每一章都有其独特的风景和难度。

先说第二章，财务管理基础。这一章就像是冒险的起点，你得先搞清楚各种概念和原理，比如货币时间价值、风险与收益等等。这可不是闹着玩的，就好像你在出发前得先知道地图怎么看，指南针怎么用。这里面的公式和计算，要是不认真琢磨，很容易就把自己绕晕了。你想想，要是连出发的方向都搞不清楚，后面的路还怎么走？

第三章预算管理，那简直就是规划路线的过程。各种预算的编制方法和流程，得安排得明明白白。这可不比你计划一次旅行简单，得考虑各种因素，稍有疏忽，整个预算就可能乱了套。这不就像旅行中路线规划错了，要么多走冤枉路，要么错过了美景？

第四章筹资管理（上），就像是找旅行的资金支持。是找银行贷款，还是发行股票债券？每种方式都有自己的门道和风险。这就好比你要决定是找朋友借钱还是去银行贷款旅行，选错了方式，可能后面的麻烦一大堆。

第五章筹资管理（下），那更是要精打细算。资本成本、杠杆效应，一个个都得算清楚。这就像你得算清楚旅行中每一笔花费的性价比，不然花了冤枉钱，旅行的质量可就大打折扣啦。 第六章投资管理，这可不得了，就像是在选择旅行中的景点。哪个项目值得投资，哪个可能是个坑，得有一双火眼金睛。要是选错了投资项目，那可比去了一个糟糕的景点更让人郁闷。

第七章营运资金管理，好比旅行中的物资管理。现金、存货、应收账款，一个都不能疏忽。不然就像旅行中缺了水少了粮，那可就惨啦。

第八章成本管理，这就像是要控制旅行的成本。怎么降低花费又不影响旅行的体验，可真是个技术活。

第九章收入与分配管理，就像是旅行结束后怎么分配收获和安排下一次的出行。

总的来说，中级财务管理的每一章都不简单，都需要我们用心去钻研，去理解。就像一场精彩的冒险，充满了挑战，但只要我们有勇气，有耐心，有智慧，就一定能够顺利通过，不是吗？所以，别害怕困难，勇敢地迎接每一章的挑战，相信自己一定能在这场财务管理的冒险中收获满满！

财务管理习题集

第四章 筹资管理习题

一、单项选择题

1.某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费用率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资金成本为（ ）

A.10.16% B.10%

C.8% D.8.16%

2.目前国库券收益率为13%，市场投资组合收益率为18%，而该股票的贝塔系数为1.2，那么该股票的的资金成本为（ ）

A.19% B.13%

C.18% D.8%

3.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（ ）

A.赊销商品 B.预收货款

C.办理应收票据贴现 D.用商业汇票购货

4.相对于负债融资而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ ）

A.有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权

C.有利于降低企业财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用

5.企业在选择筹资渠道时，需要优先考虑的因素是（）

A.资金成本 B.企业类型

C.融资期限 D.偿还方式

6.根据财务管理理论，按照企业资金的来源渠道不同，可以将筹资分为（ ）

A.直接筹资和间接筹资 B.内源筹资和外源筹资

C.权益筹资和负债筹资 D.短期筹资和长期筹资

7.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（ ）

A.限制条款多 B.筹资速度慢

C.资金成本高 D.财务风险大

8.某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债权。已知发行时资金市场的年利率为12%，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674。则该公司债券的发行价格为（ ）