电子行业市场报告：NAND由2D转向3D 中国弯道超车迎机遇

2023年存储芯片行业市场分析报告
近年来，随着消费电子产品的普及和智能化程度的提高，存储芯片作为一种重要的电子元器件，市场需求不断增加。

同时，随着物联网、人工智能等新兴技术的发展，对于存储芯片的性能和功耗也提出了更高的要求，这也推动了存储芯片行业的发展。

当前，存储芯片市场竞争日益加剧，主要表现在以下几个方面：
一、市场龙头企业的垄断地位加强
存储芯片行业市场上，美光、英特尔、三星等大公司凭借先进的技术、不断的研发投入以及高效的生产能力形成了相对垄断的市场地位。

这些大公司能够在新品研发上不断升级产品性能并保持领先优势，稳固了自己的地位。

此外，由于存储芯片行业需要提供高性能、高品质的产品，小公司想要进入市场很难有足够的竞争力。

二、价格战加剧
随着存储芯片技术和工艺的不断发展，生产成本有所下降，原本供应商市场份额较大的厂商却没能获得高额的利润，反而在拼价格，甚至亏本赚吆喝。

需要注意的是，过度的价格竞争可能损害行业的长期利益，使制造商难以回收其研发和生产成本。

三、行业市场需求不稳定
存储芯片在市场上的需求是受到多种因素影响的，包括消费市场需求的波动、全球市场的不确定性以及国际贸易摩擦等等。

近年来，尤其是在全球贸易摩擦不断加剧的背景下，行业市场需求的不稳定性更加明显。

总体来说，虽然存储芯片市场竞争日益加剧，但好的市场对于先进技术和创新公司的开发还是有很大的潜力。

行业未来的趋势往往是研发方向的演进，例如闪存（Flash）技术、存储器内存（DRAM）等。

不断创新是存储芯片企业生存的根本，因此加强技术创新、提升产品性能、具有市场竞争力的价格是企业的核心竞争力。

y计算机半导体产业基石，中国EDA 迎国产替代机遇EDA 行业支撑半导体发展EDA 行业处于半导体产业链上游，贯穿制造、设计、封测等环节。

根据ESD Alliance 统计，2021年全球EDA 市场规模为132.75亿美元，同比增长15.77%。

受益于半导体产业向中国转移的趋势，中国EDA 市场规模实现较快增长。

根据中国半导体行业协会预测，2025年中国EDA 市场规模将达到184.9亿元，2020-2025年年均复合增速为14.71%。

EDA 行业壁垒较高、市场集中度较高EDA 行业主要受技术驱动，具有较高的技术、人才储备、用户协同、资金规模等壁垒，市场集中度较高。

根据赛迪顾问统计，2020年Synopsys 、Cadence 、Siemens EDA 在全球EDA 市场占有率合计超过77%，在国内EDA 市场占有率合计约80%。

国产EDA 龙头厂商华大九天国内市占率约6%，位于国内第四位。

国产替代迫切，中国EDA 行业迎发展机遇半导体产业向中国转移，设计业、制造业产值快速增长，带动国内EDA 市场需求。

此外，国际政治经济形势日趋复杂，供应链安全受到重视，政策鼓励国内EDA 企业发展。

近年来，国内EDA 企业融资明显增加，特别是概伦电子、华大九天、广立微等陆续上市，拓宽了融资渠道，加强了研发投入，有望实现快速发展。

投资建议国内EDA 市场增长较快，但国产化率较低，市场主要由国际巨头占据。

国内EDA 企业迎来国内半导体产业发展、政策支持、自主可控需求增长、融资渠道拓宽等机遇，有望实现快速增长。

我们看好EDA 行业发展前景，推荐关注具备模拟电路和平板显示电路设计全流程能力的华大九天，深耕 DTCO 领域的概伦电子，提供成品率提升解决方案的广立微等公司。

风险提示1、系统性风险；2、技术创新、产品升级不及预期；3、市场竞争加剧。

重点推荐标的 简称 EPS PE CAGR-3评级 2022E2023E2024E2022E2023E2024E华大九天 0.340.45 0.59 367.38 276.89 210.46 32.29% 增持 概伦电子 0.10 0.14 0.21 436.46 312.04 211.14 47.41% 增持 广立微0.48 0.70 1.00 235.38 162.08 113.28 46.38%增持数据来源：公司公告，iFinD ，国联证券研究所预测，股价取2022年8月16日收盘价证券研究报告 2022年08月16日投资建议： 强于大市(维持评级)上次建议： 强于大市相对大盘走势Table_First|Table_Author 分析师：孙树明执业证书编号：S0590521070001 邮箱：**************.cn分析师：熊军执业证书编号：S0590522040001 邮箱：*****************.cn联系人 黄楷邮箱：***************.cn相关报告1、《计算机:启航数字文明，关注数字经济长期增长计算机》2022.07.282、《计算机:产业数字化推动服务器景气度持续提升计算机》2022.06.293、《计算机:移动互联网应用程序信息服务监管强化计算机》2022.06.16本报告仅供 y bj ie s ho u @e a s t m o n e y .c o m 邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2016年9月正文目录3D NAND FLASH驱动存储芯片行业重大变局 (6)2D到3D:从平房到楼房 (6)优势明显：适应小体积、大容量的市场需求 (7)全球晶圆厂最大成长动力来自3D NAND (7)三星领跑，差距有限，存在弯道超越机会 (8)规模量产难度大，目前仅三星能规模量产 (9)48层：2D技术向3D技术最佳的成本效益切换点 (10)各厂商与三星技术差距仅1~3年，三星霸主地位受挑战 (10)预计2017年3D NAND FLASH供给约650GB规模 (10)电脑SSD和智能移动终端驱动行业需求 (11)电脑SSD和智能移动终端需求是3D NAND 占比最大的需求 (11)智能移动终端需求：苹果256GB容量率先使用3D NAND FLASH (12)SSD需求：3D NAND FLASH 已拥有较高市场占有率 (12)SSD市场快速增长，3D NAND占据用户端SSD半壁江山 (12)高容量，高性能，高可靠性：3D SSD 卓越的特性契合高性能数据存储需求 (13)3D NAND 渗透进了企业SSD和消费SSD (14)3D NAND SSD 助力SSD 渗透率逐步超越HDD (14)预计2017年需求量达到2.81亿个，产能能得到消化 (16)存储芯片行业供需状况稳定，过剩概率不大 (17)传统上存储芯片市场周期性较为明显 (17)资金+技术两大壁垒 (17)技术变革改变行业周期属性 (19)国家助力、资本协助：由进口依赖到自产自销 (20)国内存储芯片情况：完全依赖于进口 (20)预计2017年中国3D NAND FLASH需求量约8000万个 (21)国家引导，资本协助，紫光国芯和武汉新芯加快存储器建设 (22)3D NAND FLASH 产业链：关注封测和材料相关企业 (22)3D NAND 将全面替代2D NAND (22)3D NAND FLASH产业链：关注材料和封测相关企业 (23)材料：关注选择性蚀刻及薄膜沉积产品 (23)封测：TSV（硅通孔）封装技术将成为实现3D结构的关键 (23)3D NAND FL ASH浪潮下主要公司分析 (34)紫光国芯 (35)武汉新芯 (35)长电科技 (36)七星电子 (36)上海新阳 (37)华天科技 (38)深科技 (38)风险提示： (39)图目录图1：NAND FLASH 营收占半导体存储器市场总额超过30% (6)图2：从2D NAND到3D NAND就像平房到高楼 (6)图3：3D NAND 类型 (7)图4：3D NAND 相对2D NAND优势明显 (8)图5：全球晶圆厂最大成长动力来自3D NAND (8)图6：2015年主要原厂NAND FLASH 市场份额 (9)图7：2016Q1主要原厂NAND FLASH 市场份额 (9)图8：三星：最早量产的V-NAND闪存 (9)图9：东芝3D NAND FLASH 产品占东芝公司NAND FLASH产品比重 (10)图10：“光谷”存储器基地NAND FLASH预计产能 (10)图11：“光谷”存储器基地2020年预计产能分配 (10)图12：NAND FLASH 未来市场供应量持续增加 (11)图13：三星西安厂3D NAND FLASH 月产量 (11)图14：3D NAND FLASH 占NAND FLASH 市场比重2018年达到50% .. 11 图15：2016年NAND FLASH 产能分布 (12)图16：手机市场内置平均存储容量 (12)图17：全球SSD市场规模 (13)图18：SSD占存储市场比例及发展趋势 (13)图19：2016Q1 SSD全球出货量同比大增30% (13)图20：全球SSD出货量未来五年翻倍 (13)图21：3D SSD 相比2D NAND的优势 (13)图22：三星3D SSD 部分产品 (13)图23：2015年3D V-NAND SSD 产量及占比 (14)图24：企业用3D V-NAND 占企业用SSD比重 (14)图25：消费用3D V-NAND 占消费用SSD比重 (14)图26：零售市场240GB SSD与500GB HDD已同价 (15)图27：3D NAND Flash提高笔记本电脑SSD渗透率 (15)图28：3D-NAND Flash智能机市场和SSD市场2017年预计需求量 (16)图29：2017年3D-NAND Flash供需对比 (16)图30：近半年NANDFlash价格综合价格指数走势 (20)图31：3D NAND FLASH行业两大壁垒：资金壁垒、技术壁垒 (22)图32：美光与英特尔阵营于3D NAND Flash所开发的Cell on Peri构造.. 23 图33：存储芯片行业未来将保持稳定获利的状态 (24)图34：我国集成电路进口额 (25)图35：中国进口的存储芯片占55%的全球市场份额 (26)图36：中国存储芯片市场规模未来几年将迅速扩大 (27)图37：紫光国芯存储类芯片工厂示意图 (28)图38：武汉“光谷”国家存储器规划蓝图 (30)图39：3D NAND 将全面替代2D NAND (31)图40：北方微电子HSE200系列等离子刻蚀机 (33)图41：采用TSV的3D晶圆级叠层 (33)表目录表格 1. FLASH 原厂纳米制程技术时程图 (7)表格 2. 目前主流3D NAND 芯片堆栈层数 (8)表格 3. 2015年Flash原厂厂能投产情况：仅三星能够规模量产3D NAND (9)表格 4. 3D NAND FLASH 厂商情况 (11)表格5. 国际大厂2016年预计3D NAND 产能及比重 (13)表格 6. 部分厂商3D NAND FLASH投资金额 (22)表格7. 部分厂商3D NAND 芯片技术特征 (27)表格8. 紫光国芯800亿定增资金使用计划 (31)表格9. 重要厂商TSV技术研发进程 (33)表格10. 推荐标的及标的相关亮点 (34)3D NAND FLASH驱动存储芯片行业重大变局2D到3D:从平房到楼房存储器是半导体三大支柱产业之一。

申港证券股份有限公司证券研究报告 行业研究行业研究周报从SK 海力士收购Intel NAND 业务看全球NAND 格局 ——电子 投资摘要： 市场回顾： 本周（2020.10.19-2020.10.25）上证指数下跌1.75%，深证成指下跌2.99%，创业板指下跌4.54%，申万电子指数下跌2.51%，位列申万28个一级行业周涨跌幅第15位。

目前，电子板块TTM 市盈率为52.9倍，位列申万28个一级行业的第4位。

♦ 股价涨幅前五名：新洁能、英飞特、和晶科技、英唐智控、立昂微； ♦ 股价跌幅前五名：南大光电、睿创微纳、晶丰明源、敏芯股份、富满电子。

每周一谈：从SK 海力士收购Intel NAND 业务看全球NAND 格局 2020年10月20日，SK 海力士于宣布将以90亿美元收购Intel 的NAND 内存与储存事业，以及位于大连专门制造3D NAND Flash 的Fab68厂房。

此次收购交易将是英特尔与SK 海力士之间的双赢，SK 海力士能够加强其企业SSD 业务，巩固在DRAM 和NAND 存储业务领域全球领先的地位。

2019年SK 海力士NAND 闪存总营收中有超过60%来自移动市场，但在企业SSD 市场表现相对疲弱。

而英特尔在中国企业级SSD 市场拥有超过50%的份额，此次收购有助于SK 海力士提升NAND 业务的竞争力。

对英特尔而言，通过将NAND 业务出售给SK 海力士，英特尔可以专注于开发逻辑芯片。

由于NAND 业务毛利率较低，存储业务降低了英特尔的整体毛利率水平，此次出售NAND 业务也将有助于提高公司的整体盈利能力。

NAND Flash 是存储市场的重要成分，目前全球市场规模达数百亿美元。

2018年全球NAND Flash 销售额达644亿美元，创历史新高。

2019年受全球存储市场下滑影响，全球NAND Flash 销售额下降28.6%至460亿美元。

根据全球市场研究机构TrendForce 的调查数据显示，2020Q2季度全球NAND Flash 厂商中，三星以45.42亿美元的营收排名第一，市占率达到31.4%；铠侠以24.88亿美元排名第二，市占率为17.2%。