恒顺醋业2020年一季度经营风险报告

从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为66.66倍。从实现利润 和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。
四、营运能力分析
项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数
资产周转速度表
2018年三季度 561.3
2019年三季度 570.3
194.88 231.14
25,567.75
59.29 24,980.48
55.57 28,690.82
58.22
657.56
1.52 600.97
1.34 623.22
1.26
6,275.78
14.55 7,306.68
16.25 5,793.02
11.75
-102.5
-0.24 2,778.02
6.18 3,495.23
项目名称
营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)
2018年三季度
2019年三季度
2020年三季度
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
43,121.83 100.00 44,952.19 100.00 49,283.61 100.00
恒顺醋业2020年三季度净利润为8,283.52万元，比2019年三季度有较 大幅度的下降，下降24.67%。而2019年三季度企业净利润比2018年三季 度增长1.71%。从这三季度情况看，企业净利润并不稳定。
0 216.37
94.87
55.01
2020年三季度 569.59 163.28 238.64 39.97
恒顺醋业2020年三季度总资产周转次数为0.63次，比2019年三季度周 转速度加快，周转天数从570.30天缩短到569.59天。企业在资产规模增长 的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务进一步扩张，总资 产周转速度有所提高。

恒源煤电2020年一季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供188,843.09万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供151,737.09万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕340,580.18万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为721,301.68万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是801,623.43万元，实际已经取得的短期贷款金额为143,473.9万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为761,462.55万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为781,542.99万元，在5年之内偿还的贷款总规模为821,703.86万元，当前实际的长短期借款合计为318,420.14万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

负
内部资料，妥善保管第页共1 页。

较低会产生激烈的无序竞争，但恒顺醋业通过强化团队建设，新品开发和促销提高自己在 市场中的竞争力
恒顺醋业何去何从？
回归主业？ 继续多元化扩张？
优势 劣势
回归主业
多元化扩张
1.已经是国内的龙头企业，知名度 1.除了调味品主业外，还有房地产
较高
及其他产业做支撑，规避风险
2.代替品在短期内不会构成威胁 2.便于服务主业的市场营销工作
才，……
O:OPPORTUNITY
• 发展空间：（1）食醋市场消费量每年剧增，市场空间不断扩大，食醋的国际市场有着更
为广阔的发展空间（2）外国巨头纷纷看好并投资中国调味品行业（3）我国传统食醋行业 较为零散，行业集中度相对较低，全国性的大型食醋企业基本没有形成（4）随着全球化 的推进，国外市场渐渐打开。
SWOT分析
S:STRENGTH
• 1.有自己独特的企业核心竞争力：（1）酿造食醋研究开发能力（2）创新能力：设有专门
研发中心，大量研发新品，且新品销售额所占比十分可观（3）营销能力（4）组织协调各 生产要素有效生产的能力（5）市场应变能力
• 2.有明晰的发展战略：纵向一体化发展战略 • 3.风险控制：（1）除了调味品主业外，还有房地产及其他产业做支撑，规避风险。（2）
一、专注于调味品业，争取成为领导品牌
• 近年来调味品业整合重组此起彼伏，竞争环境日趋激烈，酱醋业处在转变
调整期，恒顺醋业面临诸多挑战和机遇。但全国食醋的生产还没有形成大 的企业生产群，以点状分布为主，行业集中度不高。而恒顺醋业经过多年 发展，已经成为食醋业中顶尖的制造产业，此时企业应把握这一核心优势， 专注调味品的改进与发展，而非盲目进行跨领域扩张，例如材料所提到的 房地产业、汽车销售、消防器材经营等。反面教材如辣椒酱代表品牌老干 妈联名美妆制作老干妈色口红，一时哗众取宠，但仍然无法改变网友纷纷 反映老干妈口感下降、销量直线下降、淡出大众视野的既定事实。

2020年一季度营运资金需求为219,048.48万元，与2019年一季度的 79,194.12万元相比成倍增长，增长1.77倍。营运资金需求增长速度远高于 营业收入的增长速度，表明企业在经营业务扩大的过程中资金管理有所放 松，资金不合理占用大量增加。
5、现金支付情况
内部资料，妥善保管
第3页 共4页
非流动负债 固定资产 长期投资
双汇发展2020年一季度经营风险报告
6
5
2
49,307.34 121.78 22,233.01
3.59 21,463.4
0
1,041,148.8
1,093,821.8
1,149,980.7
-4.82
-4.88
0
8
2
7
18,046.86
8.04 16,703.76
-24.23 22,044.91
双汇发展2020年一季度经营风险报告
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要219,048.48万元的营 运资金，而企业的营运资本数额为693,166.99万元，营运资本能够满足企 业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为 474,118.51万元。
6、整体协调情况 从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证 的。
285,971.92
0
0
-100 165,722.96
0
69,572.05
18.84 58,543.91
-10.01 65,053.98
0
0
-100 75,428.94
29.56 58,218
0
68,837.96
54.15 44,657.75
31.75 33,895.63