学习]投资经济学--融资租赁

08263工程经济学与项目融资 知识库

 基本建设不包括租赁内容

 固定资产的特征不包括大于半年

 建筑业在国民经济中的作用不包括为国家宏观经济政策调控提供手段

 基本建设投资不包含设备租赁费

 工程全寿命期投资决策包括4个阶段

 现金流入与现金流出之差称为净现金流量

 工程经济学中现金流量由3部分内容构成

 现金流量图中向上的箭头线段表示现金流入

 复利计算中本利和与本金的关系是F=P(1+i)^n

 项目投资就是以投资主体为特定目的，将一定数量的货币、资本及实物投放于指定项目，在未来相当长时间里获得预期收益的经济活动

 项目的总体资金成本用加权平均资金成本来表示

 对发行债券的说法中不正确的是债券只能在公开的资本市场上公开发行

 在BOT项目融资中出现的以政府特许权形式提供的担保属于间接担保

 对外国政府贷款的说法中不正确的是外国政府贷款可用于购置任何国家或地区的设备或原料

 关于债券说法正确的是回售权是到期条款中有利于投资者的条款

 不是普通股股东的权力：公司解散时，优先分配剩余财产权

 不是通用的风险分析方法：SWOT分析法

 公司的财务风险主要来源于债务融资

 合伙制结构的叙述：一般合伙制下，每一个合伙人对合伙制结构的债务及其他经济责任和民事责任均承担无限连带经济责任

 ABS融资方式的最大优势是通过在国际高档证券市场上发行债券筹集资金

 若银行的年利率为12%，按季计息，则年实际利率为：(1+12%/4)^4-1 = 0.125509

 某企业从第一年年初开始，连续五年向某项目投资100万，若年利率为8%保持不变，复利计息，则企业总投资的现值为：100*((1+8%)^5-1)/(8%*(1+8%)^5) =

399.271004  某技术方案的设计年产量为 8 万件，单位产品销售价格为 100 元/件，单位产品可变成本为4 元/件，单位产品营业税金及附加为 5 元/件，按设计生产能力生产时，年利润为 200 万元，则该技术方案的盈亏平衡点产销量为：P=100*8-20*8-5*8-CF=200 => 固定成本CF=600-200=400万，盈亏平衡点：400/(75)=5.33）

论文题目 庞大集团汽车融资租赁风险管理问题探析 开题时间

选题的实践意义、学术价值

1 实践意义：

融资租赁业务自上世纪80年代引进我国，已经逐渐被我国所了解和接受。作为一种将“融资”与“融物”相结合的新型融资手段和贸易方式，融资租赁产业在国内得到快速扩张并显现出了巨大的增长潜力。融资租赁成为我国吸引外资、引进设备、促进投资、推动出口的重要手段，业务范围涉及航空、运输、工业、通讯、基础设施建设、资源开发等领域，租赁对象也由飞机、船舶、汽车、工业设备延伸到办公设备、医疗器械、公共设施设备等。

根据《2014年上半年中国融资租赁业发展报告》显示，截止至2014年6月底，全国在册运营的各类融资租赁公司1350家，比年初的1026家增加约324家。行业注册资金约为4040亿人民币，比上年底的3060亿增长980亿元。其中，金融租赁876亿元，占全国的21.7%；内资租赁593亿元，占全国的14.7%；外资租赁2571亿元，占全国的63.6%。截至2014年6月底，全国融资租赁合同余额约为26000亿元人民币，比上年底21000亿元增加约5000亿元，增长23.8%。其中，金融租赁合同余额约为10300亿元，增长19.8%；内资租赁合同余额约8200亿元，增长18.8%；外资租赁合同约为7500亿元，增长36.4%。相对于交易规模的快速提升，反映一个国家融资租赁市场成熟度的重要指标融资租赁渗透率，我国依然徘徊在接近4%的水平，与比较成熟的融资租赁市场国家20%的水平，还相距甚远。

而融资租赁进入我国汽车市场的时间比较短，直到2004年年底国内从事汽车融资租赁业务的首批内资试点企业才成立，所以在我国汽车融资租赁的发展还处于初级阶段。汽车融资租赁的金融渗透率在欧洲国家的普及率高达70%，美国汽车融资租赁占到46%，而我国的汽车融资租赁渗透率到现在为止还不到5%。随着中国汽车产业的发展与不断成熟，汽车融资租赁业务也正在成长起来，但由于汽车金融市场起步晚，没有形成规模效应，且征信体系的不完善，汽车融资租赁相关的管理、监管机制不健全等宏观环境的制约，以及汽车融资租赁企业自身资金实力不强，缺乏应有的风险管理体系等问题的存在，使得这种新型汽车金融服务模式尚未充分发挥其优势。而企业要想改变这种现状，突破制约自身汽车融资租赁发展的瓶颈，最直接有效的方法就是从加强对融资租赁的风险管理做起。

项目承包模式分析及案例解读：BT,BOT,BOO,BOOT,EPC,EPCM,PPP,...

特许经营项目融资

项目融资是近些年兴起的一种融资手段，是以项目的名义筹措一年期以上的资金，以项目营运收入承担债务偿还责任的融资形式。形式有很多，也比较灵活，至于趋势，每一种模式都有适用的领域和趋势，不好说整体上的趋势，刚好做过一些相关研究，总结一下吧：

一、融资租赁（设备）

（一）内涵

融资租赁是一种特殊的债务融资方式，即项目建设中如需要资金购买某设备，可以向某金融机构申请融资租赁。由该金融机构购入此设备，租借给项目建设单位，建设单位分期付给金融机构租借该设备的租金。融资租赁在资产抵押性融资中用得很普遍，特别是在购买飞机和轮船的融资中，以及在筹建大型电力项目中也可采用融资租赁。

（二）案例

二、BOT融资

（一）内涵

BOT（Build-Operation-Transfer的缩写）即建设-经营-移交，指一国政府或其授权的政府部门经过一定程序并签订特许协议将专属国家的特定的基础设施、公用事业或工业项目的筹资、投资、建设、营运、管理和使用的权利在一定时期内赋予给本国或/和外国民民间企业，政府保留该项目、设施以及其相关的自然资源永久所有权；由民间企业建立项目公司并按照政府与项目公司签订的特许协议投资、开发、建设、营运和管理特许项目，以营运所得清偿项目债务、收回投资、获得利润，在特许权期限届满时将该项目、设施无偿移交给政府。有时 ,BOT 模式被称为“暂时私有化”过程 (Tempo- rary

Privatization)。

BOT模式是指国内外投资人或财团作为项目发起人，从某个国家的地方政府获得基础设施项目的建设和运营特许权，然后组建项目公司，负责项目建设的融资、设计、建造和运营。BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。BOT方式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为“特许权”。

三、名词解释 1.经济寿命：设备以全新状态投入使用开始到因继续使用不经济而提前更新所经历的时间，

也就是一台设备从投入使用开始，到其年度费用最低的使用期限。

2.机会成本:由于资源的有限性，考虑了某种用途，就失去了其他被使用而创造价值的机会。

在所有这些其他可能被利用的机会中，把能获取最大价值作为项目方案使用这种资源的成

本，称为机会成本。

3.等值：由于利息的存在而使不同时点上的不同金额的货币具有相同的经济价值，称为资金

等值。

4.互斥方案：互斥方案即指采纳一组方案中的某一方案，必须放弃其他方案，即方案之间相

互具有排他性。

5.现金流量：指一项特定的经济系统在一定时期内现金流入或现金流出或流入与流出数量的

代数和。

一、名词解释

1、现金流量图：一种反映经济系统资金运动状态的图式。

2、等值计算：不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金计算。

3、名义利率：指计息周期利率乘以周期内的计息周期数所得的利率周期利率。

4、不确定性分析：考查各种因素变化时，对项目经济评价指标的影响。

5、资金成本：投资者在工程项目实施中，为筹集和使用资金而付出的代价。

6、影子价格：能够反映投入物和产出物真实经济价值，使资源得到合理配制的价格。

7、沉没成本：旧设备折旧后的账面价值与当前市场价值的差值。

8、价值工程：以最低的寿命周期成本，可靠地实现研究对象的必要功能，从而提高对象的

价值。

9、项目后评价：对项目在建成投产并达到设计生产能力后的评价。

10、资金时间价值：资金随时间推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。

11、工程项目投资：某项工程从筹建开始到全部竣工投产为止所发生的全部资金投入。

12、终值：某计算期末资金的本利和。

13、净现值：反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标。

14、盈亏平衡点：指一个项目盈利和亏损之间的转折点。

15、风险分析：对预期目标而言，经济主体遭受损失的不确定分析。